App. à louer: indices de loyer de marché et de l'offre Suisse (1) Surf. de bureau: indices de loyer de marché et de l'offre Suisse (2)

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1 Méta-Analyse immobilière - UBS: La revalorisation du Franc Suisse a fait dégrader la compétitivité de l'économie nationale suisse. Le marché immobilier résidentiel suisse devrait être peu touché par l'affaiblissement économique. Les perspectives pour les prix de l'immobilier ont été baissées à -, pour les logements en copropriété et à -1, pour les maisons individuelles. - Indice de prix de transaction FPRE: Au 4e trimestre 214, les prix pour les logements en copropriété ont augmenté de 1,, la hausse était la plus forte dans la région de Genève. Les prix pour les maisons individuelles ont aumenté de 2,. - Loyers de marché FPRE: Au 4e trimestre 214, les loyers de marché pour les appartements anciens ont augmenté de 2,, les prix pour les nouveaux appartements sont par contre stables (+,). Les loyers pour les surfaces office ont augmenté de 6,. - Selon les indices immobiliers suisses SWX IAZI Real Estate, les prix des immeubles de rapport ont baissé de, au 4e trimestre 214. Les prix moyens des villas ont subi une baisse de,, es prix des appartements en PPE ont augmenté de,. - Indices des prix attendus HEV-FPRE: les 756 experts du marché immobilier interrogés au cours du 4e trimestre 214 attendent des prix décroissants de la propriété privée pour les 12 prochains mois. Dans le 2ieme trimestre 214 il résultait pour la première fois depuis 9 une valeur négative pour la propriété privée (-3,). La valeur actuelle est encore nettement plus basse (-23,). App. à louer: indices de loyer de marché et de l'offre Suisse (1) Surf. de bureau: indices de loyer de marché et de l'offre Suisse (2) Appart. à louer, loyers de l'offre (W&P) Appart. à louer, loyers de marché (FPRE) Bureau loyers de l'offre (W&P) Bureau loyers de marché (FPRE) Source: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Indices des prix de trans. pour les logements en copropr. Suisse (3) Indices des prix de trans. pour les maisons individuelles Suisse (4) PPE PT (W&P) PPE PT (CIFI) PPE PT (FPRE) MI prix de trans. (PT) (W&P) MI PT (CIFI) MI PT (FPRE) Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Prév. app. à louer/immeub. (tot./nouv. constr. moy.) (5) Prévisions surfaces de commerce (total) (6) CS(2) Loyers Prévision FPRE(1) UBS(2) W&P(2) CS(2) FPRE(1) Loyers Prix Loyers Loyers Loyers Loyers Prix Prévision % Bureau Vente UBS(2) Mieten W&P(2) Loyers Prévisions propriété privée (total / nouvelle construction moyenne) (7) CS(2) Prévision log. en propr. MI FPRE(1) UBS(2) PPE MI PPE MI PPE Remarque: loyers de marché / prix de transaction (1) resp. loyers et prix de l'offre (2). Source: Credit Suisse, Fahrländer Partner, UBS, Wüest & Partner. Pour toutes les sources indiquées, merci de consulter le glossaire et l impressum sur les dernières pages. MI.8% W&P(2) 215 PPE. Marché Immobilier Nous savons où sont les tendances de demain! Intershop Holding AG Puls 5 Giessereistrasse 18 Postfach 1 31 Zürich +41 () info@intershop.ch

2 Conditions générales: Conjoncture Prévisions économiques pour la Suisse PIB réel Taux de chômage Taux d inflation (8) KOF* BAK* UBS* CS* SECO Créa Ø KOF* BAK* UBS* CS* SECO Créa Ø UBS* KOF* CS* BAK* Créa SECO Ø KOF* CS* BAK* UBS* Créa SECO Ø KOF* BAK* CS* UBS* Créa SECO Ø KOF* BAK* Créa CS* SECO UBS* Ø * Ces prévisions ont été modifiés après la décision de la BNS d'abadoner cours plancher de l'euro (15 janvier 215). Développement réel du PIB et du taux de chômage (9) PIB réel Potentiel de croiss. Taux de chômage - Selon les calculs de Fahrländer Partner, le potentiel de croissance se situe entre 1, et 1,8%. Note: Depuis Juin 212, les données de bases sont issues du recensement. Le taux de chômage a été révisé rétroactivement jusqu à 21 par le SECO. Source: cf. figure 1, page 1, Fahrländer Partner (potentiel de croissance). Variation des postes de travail vacants (1) % TOTAL Secteur III Activités financières et d'assurances Secteur II Construction de machines Indice des places vacantes TOTAL Activités financières et d'assurances Act. immobilières et act. spécialisées Act. informatiques et services d'information Act. et services admin. et de soutien Source: OFS. 3e trimestre Taux d inflation (11) Prévisions d'inflation de la BNS Prévision Décembre 214 Libor. Prévision Septembre 214 Libor La Banque nationale a en décembre 214 de nouveau corrigé vers le bas sa prévision d'inflation conditionnelle par rapport à celle de septembre 214. Pour 214, la BNS a abaissé sa prévision d inflation de,1 point pour l'établir à,. En 215, l inflation prévue devient même négative et s'inscrit à -,. Une légère reprise de l inflation n est attendue qu en 216, avec un taux de,. Inflation Plafond stabilité des prix (BNS) Libor 3 mois Source: Cf. Méta-Analyse conjoncturelle, BNS. Lien Méta-Analyse conjoncturelle: Perdu au milieu des graphiques et des chiffres de la Metaanalyse? Venez lire notre interprétation! Marie Seiler PwC Real Estate Advisory Birchstrasse 5 Zürich

3 Conditions générales: Indicateurs de la demande Solde immigratoire de la population résidente (en 1') (12) 3e trimestre 214 Solde immigratoire de la population résidente (en 1') er trimestre 2e trimestre 3e trimestre 4e trimestre Source: OFS (1-9), ODM (21-212). Solde immigratoire mensuel (en 1') (13) janv fév mar avr mai jui jui aoû sep oct nov déc octobre 214 Solde immigratoire de la population résidente (en 1') moyen 212 moyen 213 moyen 214 Source: ODM. Population résidente en Suisse (en millions) (14) Total (en Mio.) Suisses (en Mio.) Etrangers (en Mio.) Etrangers (en %) Population résidente en Suisse (Suisses) (Etrangers) Population résidante permanente en Mio. (échelle à gauche) Source: OFS. Croissance de la population selon les régions MS (21-213) (15) Remarque: radius par rapport à la population en 213. Fond de carte OFS Geostat/Swisstopo. Source: OFS, cf. Immobilien-Almanach Schweiz 215.

4 Conditions générales: Indicateurs de l'offre Prévisions pour la construction (16) En Mio CHF Total Gros œuvre Bâtiment de logement Génie Civil '4 63'139 63'921 49'155 49'644 5'244 3'34 3'612 3'887 13'325 13'495 13'677 Total Gros œuvre Bâtiment de logement Génie Civil %.9% 1.7% 1. Source: BAK. Indice de la construction Credit Suisse / SSE (nominal) (17) % e trimestre 214 Indice(1996=) 1 Indice de la construction totale - Gros œuvre - Immeuble d habitation L'indice suisse de la construction sert d'indicateur avancé de l'activité de la construction en Suisse et pronostique le volume d'affaires pour le trimestre en cours. -1 Immeuble d habitation Gros œuvre Indice de la construction Source: Credit Suisse, SSE. Indice des coûts de production (variation p.a.) (18) 1 8% % 4e trimestre 214 Construction massive - immeubles - MI Gros oevre/industrie Indice (4=) Variation par rapport au trimestre précédent L'indice des coûts de production ICP reflète les variations de prix des frais de production de l'entrepreneur Immeubles (construction massive) Gros œuvre/construction industrielle MI (construction massive) Source: SSE. Indice suisse des prix de la construction (variation p.a.) (19) e semestre 214 Indice (21=) Variation par rapport au semstre précédent Construction total immeubles de bureaux immeubles d'habitation L'indice suisse des prix de la construction est un indicateur conjoncturel qui observe l'évolution des prix effectifs du marché des entreprises indigènes travaillant dans le secteur de la construction. Construction d'immeubles de bureaux Construction total Construction d'immeubles d'habitation Source: OFS.

5 Conditions générales: Financement / taux d'intérêts Prévisions d'intérêts (2) Seco KOF Créa Libor 3 mois Obligations de la Confédération (1 a.) Source: Seco, KOF, Créa. Taux d'intérêts (21) Janvier 215 Libor 3 mois Obligations de la Conf. CHF (1 a.) -.9% -. 6 Novembre Dépots d'épargne. Libor 3 mois Dépots d'épargne Obligations de la Conf. CHF (1 a.) Masse monét. M2 (mia. CHF, é. dt.) Source: BNS. Rendement des obligations de la Confédération (22) Marge normale Durée 1 année 3 années 5 années 1 années Quatre semaines plus tôt Un an plus tôt % % Laufzeit in Jahren Quatre semaines plus tôt Un an plus tôt Source: BNS, Fahrländer Partner (marge normale). Taux d'intérêts hypothécaires (23) Taux d'intérêts hypothécaires Novembre 214 à taux variable à taux fixe (3 années) à taux fixe (5 années) à taux fixe (1 années) 2.7% % à taux variable à taux fixe (5 années) à taux fixe (3 années) à taux fixe (1 années) Source: BNS. Volume hypothécaire national (en mia. CHF) (24) 1 Novembre 214 Volume en mia. de CHF 8% Créances hypothécaires Volume (échelle de droite) Source: BNS.

6 212:2 212:4 213:2 213:4 214:2 214:4 1986:4 1988:2 1989:4 1991:2 1992:4 1994:2 1995:4 1997:2 1998:4 :2 1:4 3:2 4:4 6:2 7:4 9:2 21:4 212:2 213:4 Proportion des réponses Points d indice Proportion des réponses Points d indice Objets de rendement: appartements en location / immeubles collectifs Loyers de marché appartements à louer Suisse (25) e trimestre 214 Indice (8=) Variation par rapport au trim. précédent lémanique Jura l'espace Mittelland % Bâle Zurich.1 1.8% -. Suisse orientale Alpine Suisse du sud % Loyers de marché FPRE (bât. ancien) Loyers de marché FPRE (total) Loyers de marché FPRE (nouv. constr.) Source: Fahrländer Partner. Loyers de marché appartements à louer par région (26) Loyers de marché appartements à louer par type d'espace (27) lémanique l'espace Mittelland Bâle Zurich Suisse orientale Suisse du sud Locations Premiums Autres zones urbaines Zones rurales Grandes agglomérations centrales Zones touristiques Source: Fahrländer Partner. Source: Fahrländer Partner. Loyers offerts en Suisse (variation p.a.) (28) Loyers offerts des logements à louer par région (29) Homegate Logements en location (W&P) Région lémanique Suisse occidentale Berne et sa région Suisse centrale Suisse du nord-ouest Zurich et sa région Suisse orientale Suisse méridionale Source: Homegate, Wüest & Partner. Source: BNS, Wüest & Partner. Niveau attendu des loyers résidentiels (12 prochains mois) (3) Niveau des prix attendus des immeubles loc. (12 proch. mois) (31) En baisse Fortement en baisse En baisse Fortement en baisse Croissant Fortement croissant Croissant Fortement croissant Indice des prix attendus (é. dt.) Indice des prix attendus (é. dt.) Note: Interruptions structurelles au 4e trimestre 1996 et au 2e trimestre 212. Source: HEV Schweiz / FPRE. Source: HEV Schweiz / FPRE.

7 Perspectives: Immeubles locatifs Immeubles locatifs - Suisse (32) Bâtiment ancien Nouveau - standard Nouveau - standing demande offre revenus rendements initiaux valeurs du marché Immeubles locatifs (Nouveau - standard) - régional (33) Lémanique Jura Espace Mittelland Bâle Zurich Suisse orientale Suisse méridionale Toutes les estimations sont effectuées selon la perspective des propriétaires et des vendeurs. Les cercles décrivent la situation actuelle; En vert: situation non problématique; en jaune: certains problèmes; en rouge: problématique. Les flèches décrivent l évolution des 12 prochains mois: : amélioration prévue; : stable; : détérioration prévue. Source: Fahrländer Partner. demande offre revenus rendements initiaux valeurs du marché Alpine Texte d aide pour les estimations (en allemand): Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch «Immobilien-Almanach Schweiz» En 19 décembre 214, parution du guide des marchés immobiliers résidentielles et commerciaux Suisse 215 (en allemand). Commande: almanach@fpre.ch Coût: CHF 15 / exemplaire Information:

8 212:2 212:4 213:2 213:4 214:2 214:4 1986:4 1988:2 1989:4 1991:2 1992:4 1994:2 1995:4 1997:2 1998:4 :2 1:4 3:2 4:4 6:2 7:4 9:2 21:4 212:2 213:4 Proportion des réponses Points d indice Proportion des réponses Points d indice Objets de rendement: immobilier de bureau Loyers pour les surfaces de bureau Suisse (loyers nets) (34) Loyers de marché p. les surf. de bureau par rég. (loyers nets) (35) 4e trimestre 214 Indice (8=) lémanique l'espace Mittelland 19.5 Bâle 96.3 Zurich Variation par rapport au trim. précédent Bureau loyers de l'offre (W&P) Bureau loyers de marché (FPRE) Source: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner. Loyers de marché pour les surfaces de bureau (loyers nets) (36) Loyers nets offerts pour les surfaces des bureaux (37) lémanique l'espace Mittelland Bâle Zurich Genève Berne Bâle Zurich Source: Fahrländer Partner. Source, BNS, Wüest & Partner. Marché de l'immobilier de bur.: Offre en surf. en % du parc total (38) Investissements directs - rendements nets initiaux (bureaux) (39) 7% 8% 7% Suisse Zurich Genève Bâle Déc 211 Déc 212 Déc 213 Déc 214 Classe A Classe B Classe C Source: CSL Immobilien. Source: CSL Immobilien. Niveau attendu des loyers des surf. de bureau (12 proch. mois) (4) Niv. des prix att. des bât. com. et de bureaux (12 proch. mois) (41) En baisse Fortement en baisse En baisse Fortement en baisse Croissant Fortement croissant Croissant Fortement croissant Indice des prix attendus (é. dt.) Indice des prix attendus (é. dt.) Source: HEV Schweiz / FPRE. Note: Interruptions structurelles au 4e trimestre 1996 et au 2e trimestre 212. Source: HEV Schweiz / FPRE.

9 Perspectives: Immeubles de bureaux et commerciaux Immeubles de bureaux (Nouveau) - Suisse (42) Office demande offre revenus rendements initiaux valeurs du marché Immeubles de bureaux (Nouveau)- régional (43) Lémanique Source: Fahrländer Partner. demande offre revenus rendements initiaux valeurs du marché Jura Espace Mittelland Zurich Alpine Suisse méridionale Toutes les estimations sont effectuées selon la perspective des propriétaires et des vendeurs. Les cercles décrivent la situation actuelle; En vert: situation non problématique; en jaune: certains problèmes; en rouge: problématique. Les flèches décrivent l évolution des 12 prochains mois: : amélioration prévue; : stable; : détérioration prévue. Bâle Suisse orientale Texte d aide pour les estimations (en allemand): Arcade - Suisse (44) demande offre revenus rendements initiaux valeurs du marché Vente Arcade - régional (45) Lémanique demande offre revenus rendements initiaux valeurs du marché Jura Espace Mittelland Bâle Zurich Suisse orientale Alpine Toutes les estimations sont effectuées selon la perspective des propriétaires et des vendeurs. Les cercles décrivent la situation actuelle; En vert: situation non problématique; Source: Fahrländer Partner. Suisse méridionale en jaune: certains problèmes; en rouge: problématique. Les flèches décrivent l évolution des 12 prochains mois: : amélioration prévue; : stable; : détérioration prévue. Texte d aide pour les estimations (en allemand): i Consulting SA Route d'oron Lausanne +41 () info@iconsultingsa.ch

10 1986:4 1988:2 1989:4 1991:2 1992:4 1994:2 1995:4 1997:2 1998:4 :2 1:4 3:2 4:4 6:2 7:4 9:2 21:4 212:2 213:4 Proportion des réponses Points d indice Logements en propriété: maisons individuelles Indices suisses des prix des maisons individuelles (46) Prix offerts W&P Prix de trans. FPRE (segment m.) Prix de transactions W&P Prix de trans. CIFI Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Indices suisses des prix des maisons indiv. (variation p.a.) (47) Segments différents des prix des maisons individuelles Suisse (48) % Prix offerts W&P Prix de trans. FPRE (segment m.) Prix de trans. CIFI Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner Prix de trans. FPRE (seg. inférieur) Prix de trans. FPRE (seg. supérieur) Prix de trans. FPRE (seg. moyen) Prix de trans. FPRE (global) Indices des prix des maisons individuelles pour la région Zurich (49) Indices des prix des maisons indiv. pour le bassin lémanique (5) Prix offerts W&P (ZH&SH) Prix de trans. W&P (SH&ZH) Prix offerts W&P (Région lémanique) Prix de trans. ZH FPRE (segment m.) ZWEX (Index zurichois d habit. ind.) Prix de trans. GE FPRE (segment m.) Source: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Prix de trans. W&P (Région lémanique) Prix de trans. VD FPRE (segment m.) Niveau des prix attendus pour les maisons indiv. (12 prochains mois) (51) En baisse Croissant Indice des prix attendus (é. dt.) Fortement en baisse Fortement croissant Note: Interruptions structurelles au 4e trimestre 1996 et au 4e trimestre 8. Source: HEV Schweiz / FPRE.

11 1986:4 1987:4 1988:4 1989:4 19:4 1991:4 1992:4 1993:4 1994:4 1995:4 1996:4 1997:4 1998:4 1999:4 :4 1:4 2:4 3:4 4:4 5:4 6:4 7:4 8:4 9:4 21:4 211:4 212:4 213:4 Proportion des réponses Points d indice Logements en propriété: appartements en propriété Indices suisses des prix des PPE (52) Prix offerts W&P Prix de trans. FPRE (seg. moyenne) Prix de transaction W&P Prix de trans. CIFI Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Indices suisses des prix des PPE (var. p.a). (53) Segments différents de prix PPE Suisse (54) 8% Prix offerts W&P Prix de trans. (segment m.) Prix de trans. CIFI Prix de trans. FPRE (seg. inférieur) Prix de trans. FPRE (seg. supérieur) Prix de trans. FPRE (seg. moyenne) Prix de trans. FPRE (global) Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner. Indices des prix des PPE dans la région de Zurich (55) Indices des prix des PPE pour le bassin lémanique (56) Prix offerts W&P (ZH&SH) Prix de transaction W&P (SH&ZH) Prix offerts W&P (Région lémanique) Prix de trans. W&P (Région lémanique) Prix de trans. ZH (segment m.) ZWEX (Index zurichois d habit. ind.) Prix de trans. GE FPRE (segment m.) Prix de trans. VD FPRE (segment m.) Source: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Source: Fahrländer Partner, CIFI, Wüest & Partner. Niveau des prix attendus pour la PPE (12 prochains mois) (57) En baisse Croissant Indice des prix attendus (é. dt.) Fortement en baisse Fortement croissant Note: Interruptions structurelles au 4e trimestre 1996 et au 4e trimestre 8. Source: HEV Schweiz / FPRE.

12 Perspectives: Habitat en propriété Maisons individuelles - Suisse (58) demande offre valeurs du marché Segment inférieur Segment moyen Segment supérieur Maisons individuelles (Nouveau - standard) - Suisse (59) demande offre valeurs du marché Lémanique Jura Espace Mittelland Bâle Zurich Suisse orientale Alpine Suisse méridionale Toutes les estimations sont effectuées selon la perspective des propriétaires et des vendeurs. Les cercles décrivent la situation actuelle; En vert: situation non problématique; en jaune: certains problèmes; en rouge: problématique. Les flèches décrivent l évolution des 12 prochains mois: : amélioration prévue; : stable; : détérioration prévue. Texte d aide pour les estimations (en allemand): Source: Fahrländer Partner. Propriétés par étage - Suisse (6) demande offre valeurs du marché Segment inférieur Segment moyen Segment supérieur Propriétés par étage (Nouveau - standard) - régional (61) Lémanique demande offre valeurs du marché Jura Espace Mittelland Bâle Zurich Suisse orientale Alpine Suisse méridionale Toutes les estimations sont effectuées selon la perspective des propriétaires et des vendeurs. Les cercles décrivent la situation actuelle; En vert: situation non problématique; en jaune: certains problèmes; en rouge: problématique. Les flèches décrivent l évolution des 12 prochains mois: : amélioration prévue; : stable; : détérioration prévue. Texte d aide pour les estimations (en allemand): Source: Fahrländer Partner.

13 Sources et glossaire Glossaire Remarque Indicateur Source Etat des données 1 Loyers nets offerts app. 1-5 pièces Wüest & Partner 4e trimestre 214 Loyers de marché appartements à louer (total) Fahrländer Partner 4e trimestre Loyers nets offerts surfaces des bureaux Wüest & Partner 4er trimestre 214 Loyers de marché bureau (total) Fahrländer Partner 4e trimestre Wüest & Partner 214 IAZI 4e trimestre 214 Segment moyen Fahrländer Partner 4e trimestre Cf. prévisions en bas 8-11 Cf. Méta-Analyse conjoncturelle Fahrländer Partner Link 12 Représentation trim. des données mensuelles OFS, ODM 3e trimestre ODM Nov OFS Cf. Immobilien-Almanach Schweiz 215 OFS Cf. prévisions en bas 17 Variation nominale p.a. Credit Suisse, SSE 4e trimestre SBV 4e trimestre OFS 2e semestre Cf. Méta-Analyse conjoncturelle Fahrländer Partner Link 21 Cf. Méta-Analyse conjoncturelle Fahrländer Partner Link 22 BNS BNS Nov Fahrländer Partner 4e trimestre Homegate 4e trimestre 214 Wüest & Partner 4e trimestre BNS/W&P 2e semestre HEV Schweiz/FPRE 4e trimestre Fahrländer Partner 1er trimestre Fahrländer Partner 4e trimestre BNS/W&P 2e semestre CSL Immobilien HEV Schweiz/FPRE 4e trimestre Fahrländer Partner 1er trimestre Fahrländer Partner 4e trimestre 214 Wüest & Partner 214 IAZI 4e trimestre HEV Schweiz/FPRE 4e trimestre Fahrländer Partner 4e trimestre 214 Wüest & Partner 214 IAZI 4e trimestre HEV Schweiz/FPRE 4e trimestre Fahrländer Partner 1er trimestre 215 Prévisions The Swiss Real Estate Market Credit Suisse 214 Immobilien-Almanach Schweiz 215 Fahrländer Partner 215 Immomonitoring Wüest & Partner 215 I 1 Hochbauprognose BAKBASEL 213

14 Impressum Décharge Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung (FPRE) réalise la Méta-Analyse immobilière avec la plus grande diligence. Néanmoins, il n est pas possible de garantir l exactitude, la précision, l actualité et l intégralité de ces informations. Les informations issues des sources originales prévalent de toute manière. Les données économiques peuvent être consultées dans la Méta-Analyse Conjoncturelle actuelle. La Méta-Analyse immobilière est réalisée par Fahrländer Partner Raumentwicklung sur la base des données disponibles les plus récentes. Auteurs: Jaron Schlesinger, Raphael Schönbächler et Carmen Kneubühler. La Méta-Analyse immobilière peut être obtenue gratuitement sur demande ou sur abonnement auprès de Sponsoring La Méta-analyse immobilière est un service gratuit de Fahrländer Partner Raumentwicklung. Nous vous offrons l opportunité de figurer dans cette publication comme un sponsor. Veuillez s'il vous plaît nous contacter si cela vous intéresse. Contacts Fahrländer Partner AG Partenaire suisse romande: Raumentwicklung i Consulting SA Eichstrasse 23 Route d'oron Zürich 11 Lausanne () meta@fpre.ch info@iconsultingsa.ch