Se préparer au prochain choc

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1 Se préparer au prochain choc Thomas Baunsgaard Chef de division adjoint (F1), Département des finances publiques Forum fiscal africain 9 et 1 novembre 211 Le Cap 1

2 D où pourront provenir les prochains chocs fiscaux? Chocs extérieurs Choc des prix des produits de base Retombées des chocs sur la croissance économique (ralentissement de la croissance mondiale) Chocs intérieurs Chocs politiques Chocs liés aux évènements météorologiques 2

3 199Jan 1992Jan 1994Jan 1996Jan 1998Jan 2Jan 22Jan 24Jan 26Jan 28Jan 21Jan 211Jul La volatilité extérieure et intérieure Le prix des carburants et des produits de base est instable est élevée La croissance intérieure est volatile food Indice price des index prix des aliments metal Indice price des prix index des métaux oil Indice price de index prix du pétrole Indices des prix des produits de base (25=1) Sub-Sahara Afrique Africa emerging pays émergents & developing & en développement subsaharienne Taux de croissance du PIB réel (%) 3

4 Termes de l échange (ET/moyenne) Croissance (ET) Retombées de l instabilité économique sur les budgets La volatilité des recettes a tendance à être plus importante dans les pays où les termes de l échange sont instables et où le taux de croissance intérieure est volatil Recettes/PIB (ET) Recettes/PIB (ET) Volatilité des recettes par rapport à la volatilité des termes de l échange (199-21) Volatilité des recettes par rapport à la volatilité de la croissance (199-21) 4

5 Les impacts de deux types de chocs ont été évalués pour les PFR Une autre flambée des prix mondiaux des produits de base Sur la base des prévisions du marché intégrant les options futures des produits de base, les Based on market expectations, embedded in commodity future options, commodity prices would prix des produits de base continueraient d augmenter en continue to increase in Prix Commodity des produits prices, de base (Indice, (Index, 25=1) = Baseline Courbe de référence Simulated Simulés Prix mondiaux Global Food des Prices aliments Prix mondial Global Oil du Price pétrole Prix Global mondiaux Metals des Prices métaux (Index) (indice) Sources: : WEO, Estimations and IMF des staff «Perspectives estimates. de l économie mondiale» et du personnel du FMI. Note: Global food prices are assumed to increase by 28% in 211, 47% in 212, relative to the baseline; global oil prices Remarque : Il est estimé que par rapport à la courbe de référence, les prix mondiaux des produits alimentaires by 23% in 211 and 47% in 212; and metal prices by 23% in 211 and 46% in 212. augmenteront de 28% en 211 et de 47% en 212 ; le prix mondial du pétrole, de 23% en 211 et 47% en 212 ; et le prix des métaux, de 23% en 211 et 46% en

6 Ainsi qu un ralentissement de la croissance mondiale Un déclin A 1½ d 1,5 percentage point de point pourcentage decline in de global la croissance growth in mondiale en would shave off réduirait an estimated d un pour 1 percent la croissance from LIC des PFR, growth. selon l estimation. Croissance mondiale (Médiane, (Median, variation percentage en pourcentage) change) Global growth Croissance LICs' growth des PFR Courbe de Courbe de Baseline 6 Baseline référence référence Downside Ralentisse -ment (proj.) Sources: : WEO, Estimations and IMF des staff «Perspectives estimates. de l économie mondiale» et du personnel du FMI Downside Scénario de scenario ralentisse -ment 212 (proj.) 6

7 Les PFR sont moins préparés qu ils ne l étaient en 29 pour réagir aux chocs Si le choc se produit, on s attend à une détérioration des soldes budgétaires des PFR, qui éroderaient les espaces budgétaires L impact budgétaire du choc sur la croissance est plus élevé baseline Ligne de référence commodity Choc sur les growth Ralentisse produits shockde downturn -ment base de la croissance Espace budgétaire (% du PIB, pays nonexportateurs de pétrole, médiane) 7

8 Les PFR exportateurs de pétrole disposent de meilleurs volants budgétaires, mais ces derniers sont aussi plus instables Les PFR exportateurs de pétrole ont une meilleure marge pour appréhender les chocs et bénéficieraient de prix de carburants plus élevés mais leur espace budgétaire peut s amenuiser rapidement si le prix du pétrole chute baseline Ligne de référence commodity growth Choc sur les Ralentisse shock downturn produits de base -ment de la croissance Espace budgétaire (% du PIB, pays exportateurs de pétrole, médiane) 8

9 Si des chocs se produisaient, la pauvreté augmenterait Une augmentation des prix des produits alimentaires et des carburants plongerait dans la pauvreté 31 millions de personnes en 212, dont plus de la moitié en Afrique subsaharienne. Un double choc de la croissance plongerait dans la pauvreté 23 millions de personnes supplémentaires en 212, dont plus de la moitié en Afrique subsaharienne Impact sur le taux de pauvreté (point de pourcentage ; axe droit) Impact sur le taux de pauvreté (point de pourcentage ; axe droit) Part d augmentation totale de la pauvreté (pourcentage ; axe gauche) Part d augmentation totale de la pauvreté (pourcentage ;.5 axe gauche) ASI LAC ALC M-O; MEU UE ASS SSA. ASI LAC ALC M-O; MEU UE ASS SSA. Sources: : «WEO, Perspectives and IMF de staff l économie mondiale» et du personnel du FMI. Sources: : WEO, «Perspectives and IMF de staff l économie mondiale» et du personnel du FMI. 9

10 Les ménages sont particulièrement vulnérables aux chocs sur les prix des produits alimentaires et des carburants Les dépenses alimentaires et en carburants composent la moitié du panier du consommateur dans les PFR L augmentation des prix des produits alimentaires et des carburants affectent davantage les pauvres, mais les ménages à revenu intermédiaire sont également touchés Pétrole 6% 14 Diminution de la consommation réelle des ménages (en pourcentage) 12 Alimentaire 45% Autre 49% Asia Asie 4 Latin Amérique America latine and et Caribbean Caraïbes Middle Moyen-Orient East and et Europe 2 Sub-Saharan Afrique subsaharienne Africa Composition du panier d IPC (PFR, médiane) Décile de la consommation des ménages Sources : Estimations des «Perspectives de l économie mondiale» et du personnel du FMI. 1

11 Comment les pays doivent-ils réagir face à la hausse des prix des produits de base? Les PFR sont menacés par l inflation et les tensions sociales décisions difficiles quant aux choix de politiques budgétaires et monétaires Politique budgétaire : besoin de réponse pragmatique, mais éviter les baisses généralisées des impôts ou les subventions Premier choix : répercussion intégrale des prix internationaux tout en s appuyant sur un dispositif de protection sociale efficace et ciblé Deuxième choix : Subventions des prix ciblées sur les produits de base spécifiques les plus consommés par les pauvres Tarifs réduits sur l import d une sélection de produits alimentaires Programmes de soutien social : alimentation à l école, coupons alimentaires et ciblage par indicateur Si elles sont bien conçues et ciblées, les subventions d intrants agricoles peuvent aider à stimuler la production agricole des petits exploitants 11

12 Comment les pays doivent-ils réagir face à un double choc de la croissance? Les pays disposant d un espace budgétaire et de fonds peuvent maintenir, voire accroître, leurs dépenses pour atténuer les impacts socio-économiques Dépenses en investissement pour la croissance et l emploi Dépenses sociales pour atténuer l impact sur les pauvres Les pays dont l espace budgétaire est inapproprié devront limiter la baisse des recettes et instaurer des priorités en matière de dépenses Lorsqu il n existe pas de dispositif global de protection sociale, des programmes d aide sociale ad hoc pourront être utiles Éviter les mesures mal ciblées comme l augmentation des salaires de la fonction publique 12

13 Comment l augmentation de l espace budgétaire peut-elle rendre les pays plus résistants? Renforcer l espace budgétaire par la hausse des recettes [insérer lien] et par des réformes des dépenses publiques [insérer lien] Autres réformes consolidant la croissance et la diversification économique 13

14 Les coefficients fiscaux restent bas dans les PFR Au niveau mondial, le ratio des impôts au PIB augmente avec le niveau des recettes En Afrique, les PFR et les pays exportateurs de pétrole ont un ratio des impôts au PIB plus faible Faible Low revenu income Revenu Lower intermédiaire middle inférieur income Revenu Revenu Upper intermédiaire middle High élevé income income supérieur Tous All SSAs pays oil Exportateurs exporters MICs PRI LICs PFR d ASS de pétrole Ratio des impôts au PIB (%) au niveau mondial Ratio des impôts au PIB (%, 21) en Afrique subsaharienne 14

15 Des politiques qui stimulent l encaissement des recettes Consolider l administration Éliminer et rationaliser les exonérations TVA généralisée avec un seuil élevé Impôts sur le revenu des sociétés avec assiette plus large Élargir l assiette fiscale sur le revenu des particuliers avec un traitement cohérent des revenus du capital Un régime fiscal simple mais intégré pour les entreprises plus petites Impôts fonciers inexploités Incitations fiscales et exonérations Renforcer les régimes fiscaux des ressources naturelles Il est toutefois difficile d imposer ces secteurs : l agriculture, les activités informelles et les secteurs financiers minimes 15

16 Réforme des dépenses publiques Augmenter les dépenses dans les domaines prioritaires tout en améliorant l efficience des dépenses Réformes à long terme délaissant les subventions au profit de dispositifs ciblés de protection sociale l évaluation par indicateur, le versement de prestations sous conditions Améliorer la gestion des finances publiques l élaboration, et l exécution du budget et les rapports budgétaires Accroître les dépenses en infrastructures nécessite une meilleure gestion des investissements publics l appréciation, la sélection, la mise en œuvre et l évaluation de projets 16

17 L accroissement des investissements comporte des avantages, mais aussi des risques Augmenter les dépenses d investissement est important pour la croissance Mais cela requiert une gestion améliorée de la gestion des investissements publics l appréciation, la sélection, la mise en œuvre et l évaluation de projets Les prêts non-concessionnels doivent être abordés avec prudence Viabilité de la dette Risques fiscaux, y compris venant de passifs hors-budget 17