MEDEF Actu-Eco - n 265

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1 MEDEF Actu-Eco - n 265 Semaine du 21 au 25 novembre 216 FRANCE SOMMAIRE 1. Climat des affaires en novembre 216 : légère progression, avec un net redressement dans le bâtiment et dans le commerce de détail 2. Octroi de crédits au secteur privé en octobre 216 : hausse de la demande des entreprises (investissements et trésorerie), accroissement de la demande de crédits à l habitat 3. Défaillances d entreprise en septembre 216 : , plus bas niveau depuis 4 ans 4. Taux de chômage au 3 ème trimestre 216 : +,1 point à 9,7%, taux de chômage des jeunes au plus haut depuis 4 ans 5. Sous-traitance en 214 : un taux de recours de 61%, largement répandue dans tous les secteurs et pour toutes les tailles d entreprise INTERNATIONAL 6. Constructions de logement aux Etats-Unis en octobre 216 : net rebond des mises en chantier, au plus haut niveau depuis août Tendances récentes des marchés : dépréciation de l euro à 1,6$, plus bas niveau depuis décembre 215 ; remontée du taux long français à son plus haut depuis début 216 Direction des Etudes Camille de Fleuriau 1

2 nov. 29 mars 21 juil. 21 nov. 21 mars 211 juil. 211 nov. 211 mars 212 juil. 212 nov. 212 mars 213 juil. 213 nov. 213 mars 214 juil. 214 nov. 214 mars 215 juil. 215 nov. 215 mars 216 juil. 216 nov Climat des affaires en novembre 216 : légère progression, avec un net redressement dans le bâtiment et dans le commerce de détail * Selon les dernières enquêtes de conjoncture publiées par l INSEE, le climat des affaires en France s est légèrement redressé en novembre 216 (+,8 point). L indicateur global est légèrement supérieur à sa moyenne de longue période (2-215), et ceci depuis octobre Indice synthétique du climat des affaires Moyenne Source : INSEE * Dans le détail, cette modeste amélioration recouvre des évolutions contrastées selon les secteurs : o une dégradation dans le commerce de gros (- 1,1 point) : amélioration des perspectives générales, légère détérioration des intentions de commandes, perspectives d emploi bien orientées ; o une stagnation dans l industrie manufacturière (amélioration dans l industrie agro-alimentaire et dans les biens d équipement, détérioration dans les matériels de transport et les «autres industries») : léger fléchissement des perspectives personnelles de production, amélioration des perspectives générales, quasi-stagnation des carnets de commandes globaux comme étrangers ; o une progression dans : les services (+,5 point) : amélioration des soldes d opinions relatifs à l activité prévue, stagnation des perspectives générales et des anticipations de recrutement hors intérim, redressement des investissements prévus. Dégradation du climat dans les services administratifs et de soutien, stagnation dans le transport routier de marchandises et dans les activités immobilières, amélioration dans l hébergement-restauration, l informationcommunication et dans les activités spécialisées, scientifiques et techniques ; le bâtiment (+2,3 points) : amélioration des anticipations d activité, dégradation des perspectives de recrutement, capacités de production un peu plus utilisées, léger redressement des carnets de commandes mais toujours jugés inférieurs à la normale ; le commerce de détail (+3,9 points) : amélioration des perspectives d activité - perspectives générales, ventes prévues, intentions de commandes-, stagnation des prévisions d emploi ; MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 2

3 115 Indice synthétique du climat des affaires 11 Industrie 15 1 Bâtiment Indice synthétique du climat des affaires 11 Commerce de détail Commerce de gros Indice synthétique du climat des affaires 15 1 Services Source : INSEE Direction des Etudes Camille de Fleuriau 3

4 oct-12 janv-13 avr-13 juil-13 oct-13 janv-14 avr-14 juil-14 oct-14 janv-15 avr-15 juil-15 oct-15 janv-16 avr-16 juil-16 oct-16 oct-12 janv-13 avr-13 juil-13 oct-13 janv-14 avr-14 juil-14 oct-14 janv-15 avr-15 juil-15 oct-15 janv-16 avr-16 juil-16 oct-16 oct-12 janv-13 avr-13 juil-13 oct-13 janv-14 avr-14 juil-14 oct-14 janv-15 avr-15 juil-15 oct-15 janv-16 avr-16 juil-16 oct-16 oct-12 janv-13 avr-13 juil-13 oct-13 janv-14 avr-14 juil-14 oct-14 janv-15 avr-15 juil-15 oct-15 janv-16 avr-16 juil-16 oct Octroi de crédits au secteur privé en octobre 216 : hausse de la demande des entreprises (investissements et trésorerie), accroissement de la demande de crédits à l habitat * Selon la dernière enquête mensuelle de la Banque de France auprès des établissements de crédit, les conditions d octroi de crédits aux entreprises se sont une nouvelle fois assouplies en octobre 216, mais de manière moins marquée qu au mois précédent. Cet assouplissement des conditions concerne les petites et moyennes entreprises (PME), comme les grandes entreprises. Par conséquent, les banques indiquent une nouvelle augmentation de la demande de crédits des entreprises, pour le quatrième mois consécutif (quatrième mois de hausse pour les grandes entreprises, troisième mois de hausse pour les PME). Selon la Banque de France, elle est «en lien notamment avec des besoins accrus d investissement et de trésorerie» Critères d'octroi de crédit aux entreprises (solde d'opinions, %) Durcissement Appréciation sur la demande de crédits des entreprises (solde d'opinions, %) Accroissement Assouplissement Diminution -8 * Parallèlement, du côté des ménages, les conditions d octroi de crédits sont restées inchangées en octobre 216, qu il s agisse de la consommation (pour le dixième mois consécutif) ou de l habitat (pour le dix-huit mois consécutif). La demande de crédits est perçue en nette augmentation pour les crédits à l habitat. La demande pour les crédits à la consommation est également perçue en hausse, même si elle ralentit Appréciation sur la demande de crédits à la consommation (solde d'opinions, %) Accroissement Appréciation sur la demande de crédits à l'habitat (solde d'opinions, %) Accroissement Diminution -4-6 Diminution Source : Banque de France MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 4

5 sept-9 janv-1 mai-1 sept-1 janv-11 mai-11 sept-11 janv-12 mai-12 sept-12 janv-13 mai-13 sept-13 janv-14 mai-14 sept-14 janv-15 mai-15 sept-15 janv-16 mai-16 sept Défaillances d entreprise en septembre 216 : , plus bas niveau depuis 4 ans * Selon les données provisoires de la Banque de France, les défaillances d entreprises (redressement judiciaire, liquidation judiciaire, procédure de sauvegarde) se sont établies à unités légales en septembre 216, en cumul sur un an. Il s agit de leur plus bas niveau depuis septembre 212. Elles s inscrivent en repli de - 5,7% par rapport à leur niveau de septembre 215 (données brutes), après -4,4% le mois précédent sur un an. Ainsi, elles se situent sur une tendance baissière depuis le début de l année 215. Défaillances d'entreprise (cumul sur 12 mois, unités légales) Source : Banque de France * Dans le détail, par taille d entreprise (toujours sur un an), les défaillances de l ensemble des PME se sont contractées de -5,7% entre septembre 215 et septembre 216. Elles se sont réduites de -5,3% pour les microentreprises (94,1% de l ensemble des défaillances), de -12,4% pour les TPE, de -8,8% pour les petites entreprises et de -4,9% pour les moyennes entreprises. Les défaillances des ETI et des grandes entreprises se sont également contractées : - 2,6%. Elles ne représentent que,1% du total. Défaillances d entreprises par taille d entreprise (cumul sur les 12 derniers mois) Unités légales août-16 sept-16 sept. 216 / sept. 215 (%) Part dans total (%) PME, dont : ,7 99,9 Microentreprises et taille indéterminée ,3 94,1 Très petites entreprises ,4 3,5 Petites entreprises ,8 1,7 Moyennes entreprises ,9,6 ETI et GE ,6,1 Total ,7 1 Source : Banque de France MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 5

6 * Cette baisse des défaillances sur un an se retrouve dans tous les secteurs d activité, mais avec des ampleurs différentes : de -1,3% dans la construction à une quasi-stagnation dans l agriculture et les transports et l entreposage, en passant par -6,1% dans le commerce. A noter que les défaillances dans la construction et le commerce représentent la moitié des défaillances totales. Défaillances d entreprises par secteur d activité (cumul sur les 12 derniers mois) Unités légales août-16 sept-16 sept. 216 / sept. 15 Part dans total (%) Agriculture, sylviculture et pêche ,2 2,4 Industrie ,6 7, Construction ,3 24,1 Commerce et réparation automobile ,1 21,6 Transports et entreposage ,6 2,9 Hébergement et restauration ,2 13,4 Information et communication ,5 2,4 Activités financières et d'assurance ,4 1,9 Activités immobilières ,8 3,6 Soutien aux entreprises ,3 1,6 Enseignement, santé humaine, action sociale, services aux ménages ,2 9,4 Total* ,7 1 Source : Banque de France / (*) Le total comprend des unités légales dont le secteur d activité n est pas connu MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 6

7 4. Taux de chômage au 3 ème trimestre 216 : +,1 point à 9,7%, taux de chômage des jeunes au plus haut depuis 4 ans * Selon les données encore provisoires de l INSEE, le taux de chômage, au sens du BIT (Bureau International du Travail), en France métropolitaine, a progressé de +,1 point à 9,7% de la population active au 3 ème trimestre 216 (1% pour la France entière). Il est toutefois en baisse de -,4 point par rapport à son niveau du 3 ème trimestre 215. Cette légère remontée sur un trimestre recouvre des évolutions contrastées selon : - le sexe : hausse de +,4 point chez les femmes (9,7%, plus haut niveau depuis deux ans), baisse de -,2 point chez les hommes (9,7%, plus bas niveau depuis quatre ans). Le taux de chômage chez les hommes et chez les femmes est désormais identique ; - la tranche d âge : augmentation de +1,2 point pour les ans (25,1%, plus haut niveau depuis le 4 ème trimestre 212) et de +,5 point pour les 5 ans et plus (7%), baisse de -,2 point pour les ans (8,7%). Le taux de chômage de longue durée, c est-àdire pour les personnes au chômage depuis un an ou plus, s est établi à 4,3% de la population active au 3 ème trimestre 216, comme au trimestre précédent et un an auparavant. 11, 1,5 1, 9,5 9, 8,5 8, 7,5 7, 6,5 Taux de chômage au sens du BIT (%) France (yc DOM) 1, 9,7 France métropolitaine 12,5 11,5 1,5 9,5 8,5 7,5 6,5 5,5 Taux de chômage (%, France métropolitaine) ans Hommes 25,1 25 Femmes 9, Taux de chômage (%, France métropolitaine) ans > 49 ans 8,7 7, Source : INSEE MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 7

8 * Le taux d activité (c est-à-dire la proportion d actifs occupés et chômeurs dans la population des ans) a progressé de +,1 point à 71,7% entre le 2 ème trimestre et le 3 ème trimestre 216. Cette hausse se retrouve chez les femmes et pour les 5-64 ans. En revanche, il a baissé pour les ans et a stagné pour les ans et les hommes. * Dans le même temps, le taux d emploi (c està-dire la proportion de personnes disposant d un emploi parmi celles en âge de travailler) s est réduit de -,1 point à 64,6%. Dans le détail, il a baissé pour les ans à 27,5%, mais a progressé pour les autres tranches d âge, pour s établir à respectivement 8,4% pour les ans et 6,7% pour les 5-64 ans. Une hausse du taux d emploi a été enregistrée chez les hommes (+,1 point à 68,1%) contre une baisse chez les femmes (-,2 point à 61,3%). Emploi, chômage et activité au sens du BIT en France métropolitaine dans la population de 15 à 64 ans % 215T3 215T4 216T1 216T2 216T3 (p) Personnes en emploi (= taux d'emploi) 64,4 64,4 64,6 64,7 64, ans 28,3 28,5 28,4 28,5 27, ans 8, 8, 8,2 8,2 8, ans 59,9 59,9 6,3 6,5 6,7 dont : ans 49, 49, 49,6 49,6 5,1 Hommes 67,5 67,6 67,8 68, 68,1 Femmes 61,3 61,3 61,4 61,5 61,3 Chômeurs 7,3 7,2 7,2 7, 7, ans 9,1 8,9 9, 8,9 9, ans 8,4 8,2 8,2 7,9 7, ans 4,6 4,5 4,4 4,3 4,7 dont : ans 3,8 3,8 3,7 3,7 3,9 Hommes 8,2 8, 7,8 7,6 7,4 Femmes 6,5 6,4 6,5 6,4 6,7 Personnes actives (= taux d'activité) 71,7 71,6 71,7 71,6 71, ans 37,4 37,5 37,4 37,5 36, ans 88,3 88,2 88,4 88,1 88, ans 64,5 64,4 64,7 64,8 65,3 dont : ans 52,9 52,8 53,3 53,3 54, Hommes 75,7 75,6 75,6 75,5 75,5 Femmes 67,8 67,8 67,9 67,8 68, Source : Insee MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 8

9 5. Sous-traitance en 214 : un taux de recours de 61%, largement répandue dans tous les secteurs et pour toutes les tailles d entreprise * Selon une publication récente de l INSEE, basée sur le champ des seules entreprises assujetties au régime normal de l impôt sur les bénéfices industriels et commerciaux, 61,2% des entreprises du secteur marchand, hors agriculture et finance, ont eu recours à la soustraitance en 214, dont le montant a atteint 314 milliards d euros. Cette pratique concerne toutes les tailles d entreprise et tous les secteurs d activité. * Par taille d entreprise, la proportion est de 54% pour les microentreprises, de 72% pour les PME et les ETI et de 62% pour les grandes entreprises. Le taux de sous-traitance, rapportant les montants sous-traités à la somme de la production et de la marge commerciale, augmente globalement avec la taille de l entreprise : 15% pour les grandes entreprises, 14% pour les PME (hors microentreprises) et 12% pour les ETI et les microentreprises. Taux de recours à la sous-traitance en 214 (%) , 74,3 72,9 58,7 52,7 54, 72, 62, 61,2 Source : INSEE Focus n novembre 216 * Par secteur, le taux de recours à la soustraitance va de 52,7% dans les services à 76% dans la construction. Le secteur des services est le premier donneur d ordres, réalisant 31% de l ensemble des achats de sous-traitance effectuée en France, notamment dans les services aux entreprises et l information-communication. Il est suivi de l industrie avec 29%, dont les principaux donneurs d ordres sont la construction aéronautique, ferroviaire et navale, ainsi que la production-transport-distribution d électricité. «La sous-traitance de spécialité y est très développée, car répondre à de gros contrats exige des compétences multiples, difficiles à maîtriser toutes et simultanément en interne». La construction réalise 16% des achats en soustraitance, et les transports 15%, contre 9% dans le commerce (commerce de gros notamment). Les transports et la construction sont les secteurs qui sous-traitent le plus, proportionnellement à leur production, le taux de sous-traitance étant de respectivement 23,3% et de 21,4%, contre 13,5% pour le taux moyen. Ce taux est de 7,7% dans le commerce. MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 9

10 6. Constructions de logement aux Etats-Unis en octobre 216 : net rebond des mises en chantier, au plus haut niveau depuis août 27 * Le secteur de la construction résidentielle aux Etats-Unis a été plus dynamique que prévu. Les mises en chantier de logement ont en effet nettement rebondi en octobre 216 : +25,5%, plus forte hausse depuis juillet 1982, après deux mois consécutifs de baisse (données corrigées des variations saisonnières). Elles s établissent ainsi à unités en rythme annualisé, plus haut niveau depuis août 27. Au-delà des variations mensuelles, en moyenne, sur les trois derniers mois connus (août, septembre, octobre 216), elles ont stagné par rapport aux trois mois précédents. Sur un an, elles ont progressé de +4,3%. Les mises en chantier se sont donc établies à 1 18 unités. Elles restent inférieures de - 7,4% à la moyenne de longue période (2-215) Mises en chantier de logements (moyenne mobile sur trois mois annualisée, milliers) Moyenne = Source : US Census Bureau * Au-delà, les perspectives du marché de la construction résidentielle sont plutôt bien orientées. Les permis de construire ont légèrement progressé en octobre 216 : +,3%, après une hausse de +6,3% en septembre. En moyenne sur les trois derniers mois connus, ils se sont accrus de +5%. Ils se sont ainsi établis à 1 22 unités en rythme annualisé, niveau inférieur de -8,8% à la moyenne des années Par ailleurs, selon la dernière enquête auprès des constructeurs sur le marché résidentiel, l indice NAHB (National Association of Home Builders), mesurant leur opinion sur l activité, a stagné en octobre 216, au niveau élevé du mois précédent. MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216 1

11 25 2 Permis de construire de logements (moyenne mobile sur trois mois annualisée, milliers) Indicateur d'opinions agrégé des constructeurs sur le marché immobilier résidentiel 15 1 Moyenne = Source : US Census Bureau / National Association of Home Builders MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre

12 7. Tendances récentes des marchés : dépréciation de l euro à 1,6$, plus bas niveau depuis décembre 215 ; remontée du taux long français à son plus haut depuis début 216, repli +,8 +,6 +,4 +,2 -,2 -,4 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans,8 (%) France,28 Allemagne 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1,5 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans (%) 3,63 Portugal 2,14 Italie 1,62 Espagne 1 9 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans de la Grèce (%) 1,17 1 euro =... dollar 1,15 1, ,92 1,11 1,9 1,7 1,5 1,6 11 Indice boursier CAC 4 (1 = 28) Indice boursier Eurostoxx 5 (1 = 28) MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre

13 Indice boursier Standard and Poor's(1 = 28) 55 Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent) dollars ,99 46, euros Cours des matières premières alimentaires (1988 = 1) Cours des matières premières industrielles (1988=1) euros euros dollars 15 dollars Cours des matières premières métaux communs (1988=1) euros 141 Cours de l'once d'or (en dollars) dollars ,35 Contact : cdefleuriau@medef.fr Rédaction achevée le 24 novembre 216 MEDEF Actu-Eco semaine du 21 au 25 novembre 216