Centre Mr;"ain d'etudes Snpérieures en Gestion. Master en Banque et Finance. Année académique

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1 - ~ -~_>_ Centre Mr;"ain d'etudes Snpérieures en Gestion Master en Banque et Finance Année académique Option: Marchés financiers et Finance d'entreprise Mémoire de fin de rormation THEME: QUEllE STRATEGIE DE GESnON EFFICACE DU RISQUE DE UQUIDITE DANS UNE SOCIETE DE TRANSFERT D'ARGENT: CAS DE MONEY EXPRESS SENEGAL? Présenté par : Sous la Direction de : TRAORE Maimo M. A... bacar SECK '-p...-ïoambf j E...t PMBF. 1, ; ~ Din"'..rGWnJ'" l Ma.eyExp..., Dakar, Avril 2011 M0253MBF11 2

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55 Quelle stratégie de gesûon efficace du risque de liquidité ddns UM Jocilli de transferl d'arltllf : OlS de Monq Express Stnlgal étrangères. Le système de Money Express permet d'effectuer diverses opérations de transfert panni lesquelles: Les cash à l:8sh : l' émetteur dépose du cash et le récepteur reçoit du cash. le compte à cash : j'émetteur donne J'ordre de virement et le bénéficiaire reçoit du cash le cash à compte l' émetteur donne du cash et le bénéficiaire le reçoit dans son compte courant. Je compte à compte: l' émetteur donne J'ordre de virement et le récepteur le reçoit dans son compte bancaire. Le transfert on line, le Mobile cash (Transfert par le téléphone portable) constituent d'autres types de transfert offert aux clients. Parmi ces différents types de services, le cash à cash occupe un volume beaucoup plus important, vu que la majeure partie des transferts se font sur cette option. Viennent ensuite le cash à compte, le compte à cash el le compte à compte. Le transfert on line et le mobi le cash sont en phase d'expérimentation, donc presque 'inutilisés pour le moment. D'où la structure actuelle de l' éventail des services des transferts de Money Express. Figure 4: Proport ions des différents services de transferts de Money Express CAS H A COMPT Moinslm portant 10% source: MaimoWla TRAORE - MBF, CESAG. 1)<... promo tio n

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58 Qud le slfalégie de gestion efficace du Tisque de liquidité dons une société dt transfert d'arge", : Cas de /tio,,~ éxl'rl!u Sinégtll Figure S: Part de marché de Moncy Express et de ses principaux concurrenls Western Union MoneyGram Money Express RIA, Téh~g iros, Source: rapport CGAP 2008 Avec un taux moyen annuel de croissance d'environ 42%, Money Ex press a enregist ré une croi ssance soutenue du volu me de ses transferts entre 2007 et Cela a pennis d'accroître sa part de marché su r le plan nat ional et d'occuper le 31~me transferts d'argent en Afrique de l'ouest. rang au niveau du secteu r des Tableau 2: Les vo lumes des Transferts de ME entre Année Envois Paiements Total Maimouna TRAORE - MEF, CESAG, <)hn< promotion

59 Quelle Jfratlgie de ges/ioll eflklltt du risque de liquidilé dans une socibl de transfert d'lirgtnl : Cas de MOlley Exprrss Sillégal Figure 6:,Evolution des Transfens de ME de 2007 à > i Année Envois Paiements o Source : Direction commercîale Money Express, 20 Il Le nombre des transferts a suivi la même tendance évolutive. Il est passé de en 2007 à environ 3 2 [6403 en 2010, soit une croissance moyenne annuelle de 40%. Tableau 3: Evolution du nombre des transferts: Année Nombre de transactions Total Maimouni TRAORE - MBF, CESAG, 9<... promotion

60 Quelle slrallgie de grslion efficdu du,;sque de liquidité dalls une social de transfert d 'argellt : Cas de Monty EXpress Sénégal Figure 7: Courbe évolutive du nombre des transfens de 2007à ~ Année ~ Nombredes transactions o Source: Direction commerciale Money Express, 20 Il Sectioo2: Description des schémas la de compensation 2.1. Présentation générale du mécanisme d e compense La compensation est une étape délicate dans la filière du transfert d'argent. Les opérations interbancaires sont simplifiées. dans les cas où la STA et son partenaire sont domiciliés dans la même institution financière. Mais le plus souvent, les entités ont affaire à deux ou plusieurs institutions, opérant dans des zones géographiques et monétaires différentes. Ce qui implique des mécanismes complexes de compensation et de règlement. Maîmouna TRAORE - MBF, CESAG, promotion

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64 Quelle stratégie de gestion efficace du risque de liquidité dans une société de transfert Cas de Money Express Sénégal d 'argent: adairem ent. soient plus payeur ou plus émetteur. Certains partenaires sont compensés hebdom La compen sation est compo sée de deux parties : somme s Le principal, qui est la différence entre les sommes principales perçues et les principales payées entre La commission qui représente la différen ce entre les commi ssions dues et perçues Money Express et le partenaire. principal ou de Étant donné que le principe de compen se est le même qu'il s'agisse de sation sur le commission, nous simplifierons en utilisan t des exempl es de cas de compen principal pour mieux expliqu er le fonctionnem ent. Money Cas de Compense simple: un partena ire X fait payer une somme S via le réseau Y, la banque du Express par un partenaire Y à un bénéficiaire. Pour compen ser le partenaire et elle à son tour, partenaire X couvre d' abord la Banque de Money Express du montant S, couvre ensuite la banque de Y du même montant S. Maimouna TRAO RE- MBF, CESAG, 9èmc promotion

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71 QIl~lIt Sirol/gif! de gestjon ejjicoct du risque de liquidili ddns ulle 50cihé de l'',,,sf t " d'oltent : Cas de Mlmq Express S'nlgol Le plafonnement Un paramétrage mis au point par la direction technique et la finance a permis de fixer un plafond sur un certain nombre de partenaires émetteurs. Le montant du plafond est indexé sur la caution versée par le partenaire à la signature du contrat. Ce plafond ainsi fixé est suivi au jour au jour et sen d'alerte à la trésorerie. La siwation globale du partenaire doit toujours être infe(ieure au plafond. Dans Je cas contraire, si elle atteint ce plafond fixé, le système lui impose des restrictions dans ses transactions. Le partenaire slex par exemple a un plafond de Sa situation globale de étant inferieure au montant plafond ( ), le système ne lui impose aucune restriction. Tableau 4: Cas de plafonnement avec ({ aucune restriction }) _.. Solde PriIIdpoI _dao C..I... y ' G ici... Sicx Aucune Par contre, si sa situation globale évolue de à par exemple, dépassant ainsi son plafond de , le système restreint ses transactions en bloquant ses émissions. Tableau 5: Cas de plafonnement avec restriction de «Non Emissiom) - Solde SI..._ -- SI_ PriHlpel C_ V... PrI8dpII Gia'" Sic" S Emission non permise Le préfinancement Le partenaire avance un montant estimé pour couvrir ses transactions. Il constitue en quelque sorte un fonds de Roulement qu'il suit. Si le volume de ses opérations dépasse le montant mis en jeu pouf compenser Money Express, le système le bloque. Il lui faudra à nou veau avancer MallnOlll1a TRi\QRE - MBF, CESAG, 9/'- promotion

72 Quelle strotégie de gtj~'on tfficau dll risque de: liqlliditt dons "nf! soci&t de trolls/ut d'argent: Cas d~ Money ExprNJ Séntgol de nouveaux fonds pour être débloqué. Dans l'exemple ci-dessus, le partenaire Transf affiche un solde créditeur de Il ne peut plus faire des émissions d'un montant supérieur à ce solde car Je système ne lui permet pas d'être débiteur. Son plafond élant égal à O Tableau 6: Cas de Préfinancement avec restriction de «non émission» CI la. v..._ lltansf Emission non permise En revanche, s'il avance des fonds en effectuant par exemple un virement de , sa situation globale passe à Le Système lève le blocage et l'état de la compense se présente ainsi: Tableau 7: Cas de préfinancement avec «aucune restriction» _.. -- V t...~i... o Ilpl. GIâI TRANSF ISO IS A"""" Le système d'arbitrage Outre les états de suivi précéde~ment exposés, qui participent à la gestion quotidienne du risque de liquidité, il arrive que la trésorerie s'appuie parallèlement sur d'autres aspects non techniques pour définir les modalités de compense d ' un partenaire. Ces modalités sont définies sur la base des informations qu'elle dispose sur le partenaire pour gérer les risques temporaires de liquidité qui surviennent. L'arbitrage s'opère en fonction de la taille relative du partenaire, de sa solidité financière; brefsa crédibilité. Mairnouna TRAORE - MBF, CESAG, 9<... promotion

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