France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI

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1 France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI 13 novembre 215 Résultats de l enquête - Novembre 215 Graphique du mois... La trésorerie globale des grandes entreprises et ETI s améliore très progressivement. Soldes : 1,6 Evolution de la trésorerie globale 2 Solde d'opinion cvs en % Solde d'opinion cvs Tendance Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée? Résumé de l enquête La situation de trésorerie d exploitation est jugée aisée par une majorité de trésoriers, mais de manière moins marquée que lors du mois dernier. La tendance suivie par la trésorerie globale reste celle d une amélioration seulement graduelle. Les évolutions de prix des matières premières et du taux de change de l euro/dollar influenceraient négativement la trésorerie des entreprises en novembre. Les délais de paiement des clients se tasseraient légèrement alors que ceux accordés aux fournisseurs seraient à la hausse. Les recherches de financement sont toujours jugées aisées et les marges pratiquées sur les crédits bancaires se détendent à nouveau. Plus que jamais, alors que les taux d intérêt sont très faiblement rémunérateurs, la détention en cash est le «placement» privilégié par les trésoriers.

2 I - ÉvoLuTIoN de La TRÉSoRERIE Situation de la trésorerie d exploitation (cvs) L appréciation de la situation de trésorerie d exploitation par les trésoriers avait vivement rebondi en septembre et octobre. Ce rebond n est pas confirmé en novembre. Il a également été atténué en octobre par les révisions apportées à l indicateur mensuel. La tendance reste orientée vers une situation de trésorerie jugée aisée. Cvs : ajusté de la saisonnalité La trésorerie d exploitation Solde d'opinion cvs en % Solde d'opinion cvs Tendance Question : Comment jugez-vous actuellement la situation de la trésorerie d'exploitation (flux) de votre entreprise : aisée, normale ou difficile? Situation de la trésorerie d exploitation* * Ecart entre le pourcentage de réponses «aisées» et le pourcentage de réponses «difficiles». Evolution de la trésorerie globale Évolution de la trésorerie globale (cvs) 2 Solde d'opinion cvs en % De même, la tendance suivie par la trésorerie globale des entreprises reste celle d une amélioration progressive. Une courte majorité de trésoriers jugent que celle-ci s est améliorée en novembre Solde d'opinion cvs Tendance Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée? Évolution de la trésorerie globale* * Écart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». 2 Trésorerie des Entreprises Novembre 215

3 Evolution non anticipée de la trésorerie globale Évolution non anticipée de la trésorerie globale L évolution de la trésorerie globale au cours du mois écoulé a été strictement conforme à celle qui avait été anticipée en moyenne par les trésoriers des grandes entreprises et des ETI Question : Par rapport à vos anticipations d'il y a un mois, votre situation de trésorerie globale s'est-elle : Améliorée, restée conforme aux anticipations ou dégradée? Solde d opinion, en %, cvs mai 15 juin 15 juillet 15 septembre 15 Evolution non anticipée trésorerie globale* * Ecart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». Trésorerie des Entreprises Novembre 215 3

4 II - INFLuENCE des PRIX des MaTIERES PREMIERES ET du TauX de CHaNGE 45 4 Proportion de trésoriers concernés Matières Premières Taux de Change Question : Compte-tenu du domaine d'activité de votre entreprise, considérez-vous que le prix des matières premières/le taux de change EUR/USD a une influence significative sur votre trésorerie? Influence du prix des matières premières y compris pétrole 1 Influence des matières premieres 34 % des trésoriers interrogés estime que l évolution des prix des matières premières exerce une influence sur la situation de trésorerie de leur entreprise. Il s agit de la proportion la plus élevée relevée depuis trois ans. Dans un contexte de stabilisation des cours des matières premières à un niveau bas, cette influence serait légèrement négative sur la trésorerie. Influence du taux de change euro-dollar Une proportion relativement stable de 4 % des trésoriers estiment que le taux de change de l euro contre le dollar influence la situation de trésorerie de leur entreprise. Alors que le taux de change /$ renoue depuis quelques jours avec un mouvement de dépréciation, cette influence serait là encore légèrement négative sur la trésorerie Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Influence du taux de change Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'eur/usd influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? 4 Trésorerie des Entreprises Novembre 215

5 III - délais de PaIEMENT Évolution des délais de paiement des clients La tendance des délais de paiement des clients est inscrite sur une pente légèrement baissière depuis le début de l année Délais de paiement clients 1 Tendance Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement clients* * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». délais de paiement fournisseurs L allongement des délais de paiement négociés avec les fournisseurs relevés lors des deux précédentes enquêtes est confirmé par l enquête de novembre. 1 5 Délais de paiement fournisseurs Question : Les délais de paiement vis-à-vis de vos fournisseurs ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement fournisseurs* * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». Trésorerie des Entreprises Novembre 215 5

6 Iv - MaRGES bancaires Marges des crédits bancaires La proportion de trésoriers des grandes entreprises et des ETI qui relèvent une tendance à la diminution des marges de crédit s est réduite en novembre pour le deuxième mois consécutif. Ces marges sont toutefois toujours orientées à la baisse selon une courte majorité de trésoriers Evolution des marges de crédit Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer? Recherche de financements Evolution des marges de crédit* * Ecart entre le pourcentage de réponses «tendance à augmenter» et le pourcentage de réponses «tendance à baisser». Recherche de financements L appréciation par les trésoriers des conditions de leur recherche de financements reste très stable depuis plus d un an et demi. Celles-ci sont considérées comme plutôt aisées par une large majorité d entre eux Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles? Recherche de financement* * Ecart entre le pourcentage de réponses «faciles» et le pourcentage de réponses «difficiles». 6 Trésorerie des entreprises Novembre 215

7 v LIGNES de CRÉdIT de PRECauTIoN La proportion de chefs d entreprise anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de précaution reste très basse Cette indication suggère probablement à la fois une situation de trésorerie plutôt confortable ainsi qu une appréciation de risques limités Nouvelles lignes de crédits de précautions Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire, syndiqué, emprunt obligataire...)? Proportion de oui, en %, brut mai 15 juin 15 juillet 15 septembre 15 Lignes de crédits de précaution* * Proportion de trésoriers déclarant souhaiter mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution. Trésorerie des Entreprises - Novembre 215 7

8 vi SuPPoRTS de PLaCEMENT de La TRESoRERIE 3.5 Note des différents supports de placements Note moyenne entre 1 et 4 La détention en cash est plus que jamais le «véhicule de placement» privilégié par les trésoriers d entreprise dans ce contexte de taux faiblement rémunérateurs. *La note moyenne peut varier entre 1 et CASH OPCVM TCN DAT Question : Classez dans l'ordre d'importance les supports de placements utilisés pour votre entreprise Novembre 215 : ce document présente l analyse détaillée des résultats de la dernière enquête de trésorerie auprès des grandes entreprises. Celle-ci s est déroulée entre le 4 et le 1 novembre 215. L enquête portait sur l appréciation des trésoreries à la fin du mois d octobre. Retrouvez l enquête Trésorerie en ligne :? sur le site de l afte (archives de l enquête depuis 26) sur le site de Coe-Rexecode (séries mensuelles au format Excel et méthodologie) Contacts : AFTE Véronique NASSOUR - Délégué Général Tél e.mail : veronique.nassour@afte.com Coe-Rexecode Denis FERRAND - Directeur Général Tél e.mail : dferrand@coe-rexecode.fr 8 Trésorerie des entreprises Novembre 215

9 Calendrier des publications 215 Mois Premier jour de l'enquête date de publication Décembre Jeudi 3 décembre Vendredi 11 décembre