Marché du travail? Laurent Cabotte 1. Résumé. Labour Market?

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1 Mhé d tvl? ent Cbotte Résmé On méloe le modèle moéonomqe de l onene e et te s on l t dée ente les tvlles et les enteses le mhé d n ben o d n seve nteméde le de l hbtel mhé d tvl Ave e dene l ne et onéde x tvlles qe le sttt de slé et ne eté mnle nte ls dovent tos ête slés et l ondton d homoénété mlqe q ls onssent tos et tojos l même qntté de te hqe hee dnt Cel sose q ls ent le même nve de qlton et q ls soent ntbles o élmne es déts l st d dmette qe le tvl est ndssoble de le esonne q ls ne event éde q n odt n ben o n seve nteméde de e de e odt l objet d mhé et de les tése ne onton ndvdelle de odton séble de elle des enteses e modèle et los ende en omte les sttts d ndéendnt et de slé et les ome totes hoses éles lles l n est s modé sq l etove ve le seond le même éqlbe ms méloé l ttent ve le eme n éqlbe sée l et ende en omte le nve de qlton et l te Ce n est s tot Comme l dmet l te l s ove élement s le oblème des dents d tvl et l dot ell ne sse d ssne o le éle S l te dmne l odtvté mnle des tvlles l est loqe q elle mente le sqe d dent O s e sqe mente ve l dée d tvl l est esonnlsé omte ten de l dvesté des ééenes et tent de e t le mhé de l ssne en éhe l néesste qe le x sot oé ne otston nte élevée ne sse d ssne bo Mket? When t desbes the eet lbo mket the moeonoms bs model s wek o ssme tht the woke s ott sold s the lbo tsel t s neessy to ssme tht he s we ene nd tht hs mnl eeny eqls one hs he n t be n ndeendent o sel emloyed o eelne woke nd thee n t be ny lnk between hs mnl eeny nd hs wokn tme hs skll nd the we te Moeove t s bese o ths hyothess tht the oblem o dents t wok s not tken nto ont hs mnl eeny s one then thee s no wy o the sk o dent to ow wth hs wokn tme: then the lbo mket s se bese the eet nsne mket solves the oblem he ose o ths tle s to show tht the model s stll the sme whle ts wekness dses nd tht t tkes tht oblem nto ont s soon s t ssmes tht woke s lso ode nd eesents hm thoh n ndvdl odton nton seble om the m s one nd nlly desbes the mket o ood o seve nsted o the sl lbo mket hen t n ssme tht hs mnl odt deeses wth tme nd neses wth sklls t n ome both ondton o we ene nd ndeendent woke t s stll the sme bese t onds bk the sme eqlbm wth the st ondton bt t s moe omlete bese t ehes bette eqlbm wth the seond one whh s so the te otml one Moeove t llows to ssme tht the sk o dent neses wth the dton o wok hs nese s mket le se o the eet nsne mket bese t mens ven the vety o tlty ntons tht the sk s esonled he mket between ms nd wokes mst be sved by non mket nsne system ts e mst be oeted by esonled ontbton o wokes e nt o odt wth the st ondton o e ho o lbo wth the seond one to sse d ssne Clssement JE : D00 D20 Mots les : Moéonome onene e et te mhé d tvl slt ndéendne nvex de qlton dents d tvl otston et sse d ssne énéles botoe d éonome d Oléns CRS Flté de dot d éonome et de eston e de Blos B Oléns Cedex 2 lentbotte@nv-olens

2 ntodton Un modèle ént des données des vbles des hyothèses o bot à ne onlson l smle l élté et s en tove ls o mons éloné On et de q on l méloe s on le ohe de l élté en jotnt ne donnée et ne vble et en ne modnt s le este On et de q on le t évole s on elâhe ne o lses hyothèses et q on obseve le hnement de onlson ; est l te moyen de ode d élsme ms q hne s dénton A l ntée tot se tent On ne et elâhe ne hyothèse sns en elâhe ne te et sns hne les données et les vbles e modèle moéonomqe de l onene e et te éé Wls dns ses Eléments d éonome oltqe e et nlsé notmment Aow et Debe 954 qel se onsent les mnels de moéonome ex Geen 986 Hendesen et Qndt 990 eésente le onsommte s onton d tlté et l entese s onton de odton l les ele les mhés des bens de onsommton et les mhés d tvl et l ele les enteses ente elles les mhés des tes tes es ontons sont des données es qnttés éhnées et les x sont des vbles l jote les hyothèses de l tonlté et de l onene e et te e onsommte mxmse son tlté sos s ontnte bdéte entese mxmse son ot S hqe mhé l entée est lbe et l éhne n est s oûtex en so le ben est homoène les oes et les demndes sont nombex enn n e o seéte de mhé se he de eell les enhèes et de donne le x x ents l bott à l onlson qe le système de mhés ns onsé ttent n éqlbe énél et qe et éqlbe est nqe et otml selon le tèe de eto l smle l éonome éelle et s en tove tès éloné D ôté d mhé d tvl on dénote qte mnqements à l élté : l élmne tote ossblté de hôme ; l ne onède onsommte q n sel sttt slé ; l ne l eonnît q n sel nve de qlton le x est le tx de sle et l est nqe ; enn l ne t ne le à ne otston sole En élté l y d hôme dex sttts exstent slé et ndéendnt le tx de sle est lel et héhsé dns ne lle en onton d nve de qlton et des sses d ssne se hent de éleve desss n oente de otston o nt le sle en s notmment d dent d tvl et de hôme exlson d hôme et de l ssne hôme éslte des hyothèses et t te de l onlson S e ont l n y s d eso d méloton éonome d tvl s est onsttée o y eméde et l t onnîte ne sée d évoltons dont le modèle d ement de ssdes 2000 onstte l synthèse Ge 992 Ch et Zylbebe 200 En evnhe l exlson d sttt d ndéendnt de l éhelle des sles et des qltons et de l otston ne éslte s des hyothèses e bt de et tle est de monte q l est ossble de te es éléments en jotnt ne donnée et ne vble modèle et sns mode le este l les exle e qe le tvl est désné omme l objet d mhé Cel mlqe en eet qe les onsommtes tvllent ve le sttt de slé et o qe l ondton d homoénété sot esetée q ls otent hqe hee dnt tos et tojos l même qntté de tvl l t don q ls ent le même nve de qlton et q ls soent ntbles Ces mltons ont o oolle qe le sqe d dent s l exste est ommn et onstnt Dns et étt l ne néesste s de mette en le ne otston ; l est s en he le mhé onentel de l ssne o q l esse d exle es éléments l dt don qe le tvl esse d ête l objet d mhé Est-e ossble? dénton d tvl et l lttéte éonomqe oent-t-ls ne ltentve? e tvl est l tvté q onsste à ode qelqe hose C est n te de odton ombné x Ce texte n t s v le jo sns l oméhenson d CRS et l el d EO 2

3 tes tes qe sont le tl et les mtèes emèes l v néessement de e ve n odt n ben mtéel o n seve entese ss o onton de ode hbtde été se de ononde le odt d tvl ve le odt de l entese et ns de onevo le tvl omme l objet d mhé ms ette dénton n ntedt s de l en dstne et de le vo omme le te et l objet d mhé l st de l ntode omme ne vble slémente d en e l ment de l onton de odton de l entese à l le d tvl et de le ele tvl ne onton de odton d onsommte On extt ns de l onton de l entese ne te qe l on ttbe onsommte o ve à ne onton omosée dentqe O l dée d ntode ne onton de odton d onsommte o méloe le modèle n est s novelle Elle déjà été oosée ms hos de l entese d ôté des mhés des bens de onsommton o ele es denes à des vbles ommnes de stston Dnt les déennes 960 et 970 les tvx s l odton domestqe Gon 977 l déentton des bens nste et le ôle d tems dns l onsommton Beke 965 ont ondt à l théoe de l odton des ménes hosehold odton theoy Cette théoe oose de edén l onsommton omme ne odton de bens hos mhés dts ondmentx à t des bens mhnds et de tems esonnel dns les lmtes d ne onton de odton séble de l onton d tlté Deton et Melbe 99 Beke 976 Gon 986 Sos ette ome ette onton doblonne l onton d tlté Elle s est véée enombnte Elle n s éss à s mose ms à se e ne le en tnt q oton o es oblèmes tles e q st à soleve ette qeston : s le onsommte et ête eonn omme n odte qnd l tvlle o l omment ot-l este n smle tvlle qnd l le t o l entese? Son lton tvl mhnd ole de soe Elle débohet los s n mhé Elle et ote l hyothèse de l homoénété s le odt Elle ot vo o ments non selement le tvl ms ss le tl et le nve de qlton Ans elle emettt qe les onsommtes ent ne odtvté mnle q bsse ve le tems d t de l te et q mente ve le nve de qlton Elle emettt ss q ls ent le sttt d ndéendnt o de slé ndéendnts ls seent oétes de le tl et elés x enteses n ontt ésnt le odt et le x à l èe le ontt de odt Slés ls tlseent le tl des enteses et seent elés à elles n ontt ésnt le tems de tvl et le tx de sle le ontt de tvl es sttts devent ovo ête omés totes hoses éles lles e modèle ne set s modé s l etovt ve le seond le même éqlbe l set méloé s l ttent ve le eme n éqlbe sée Enn elle et ne le x dents d tvl te set dmse S elle dmne l odtvté mnle d tvl l est loqe q elle mente le sqe d dent Cette mentton devt ten le mhé de l ssne en éhe Comte ten de l dvesté des ééenes et des tems de tvl elle esonnlset le sqe me nte d ssne est n x et ne et ête esonnlsée Ses ondements qe sont l lo des nds nombe et le théoème de l lmte entle devent ête sés Un système d ssne non mhnd ennt l ome d ne sse d ssne énéle élevnt à hqe onsommte ne otston nte esonnlsée s hqe odt o hee de tvl néoée ot ête l solton Alos le modèle est-l éellement omtble ve ette seonde nteétton? S o ve qel sttt ttent-l l otmm? et-l ell ne otston? o éonde on l tlse dns s ome mnmle à tos mhés On ommene le ésente sos ette ome 2 Enste on ntodt l vble et l donnée on le éét dex os ne os ve le sttt d ndéendnt ne te ve el de slé et on ome les éqlbes 3 Enn on ntodt l obblté d dents et le mhé de l ssne 4 Ms vnt l t déveloe n mnmm ette seonde nteétton 3

4 te nteétton d mhé e tvl est «l ensemble des tvtés hmnes oodonnées en ve de ode qelqe hose» o «l étt l stton d ne esonne q t en ve de ode qelqe hose» e ett Robet 994 C est n «te de odton» et l odton est «le t de ée o de tnsome des bens o d sse des seves» entese est «ne onston tonome de odton de bens o de seves mhnds» e tvlle omme l entese ont don o onton de ode onséqent l objet d mhé q les ént et ête le tvl omme on l ssme hbtellement o n odt nteméde e hox ente es dex nteéttons est ne e de oyne tnt q l n s été démonté qe l ne est mellee qe l te o hos l emèe l t oe qe le tvlle ve à ête odt à tves l entese qe l entese est ne tehnoloe de tnsomton d tvl en odt o hos l seonde l t oe q l est à l sel ne tehnoloe de odton qe le tvl est ne élté ndssoble de s esonne n étt ne stton dt l dénton et qe l entese est ne tehnoloe d ssemble de odts ndvdels en n odt nl Ces ondtons event ête symbolsées de l çon svnte Des llsttons sont données dns l endé q st Shém : les dex nteéttons d mhé t Mhé d tvl Mhé d odt Mhé d odt Mhé d odt nl t t Q éende : vlles t : tvl : odt Q : odt nl : Enteses : «Assemblent les odts» : «nsoment le tvl en odt» Déents métes dns l seonde nteétton e lote de lne odt n seve de lote d von d n le A à n le B heté l omne q l emloe o ode n seve nl de tnsot de voyes de A à B Celle- ssemble e seve ve le seve d enteten de l von d esonnel tehnqe le seve de vente des bllets le seve des bes et et ont l von et le bnt Conètement l bqe les mles/hee de A et B ve l von et son bnt eté tehnqe et se dén omme l vtesse mxmle q ntt l sété o ne onsommton donnée de bnt C est le ésltt et don ne élté dstnte de son tvl e omtble odt les déents doments q oment l omtblté des enteses Ces doments edent et ontnent de joe le ôle ben ès qe son tvl sot temné Slé l est yé à l hee ndéendnt l est yé doment e mçon odt des m² de m l et ête slé d ne entese d B o d n tsn mçon o tsn et elé x enteses d B n ontt d entese stlnt le x d m² es ms sont tojos debot heesement lontems ès qe son tvl s n ove monte s ne hîne de monte d tomobles des nnées 70 odt ne te d seve de monte exemle l ose d e-bse ve le tl d onstte q l emloe n leve Cel hète le monte l ose d e bse S l ne méne s ses eots ms sns obten e ésltt l n hète s es seves d e bse omme de l ensemble de l to edent ben ès l n d monte & 4

5 Ave le mhé d tvl l n y q ne onventon ossble objet d ontt ne et ête qe le tvl nvestssement ne et ête t qe l entese e x ne et ête qe le tx de sle e tvlle est n ndvd doté d ne qlton q le end te à on le tvl l déend de l entese o en obten n odt l ne et s lmême onstte ne entese Ave le mhé d odt d tvl l y en dex : le ontt de odt ; le ontt de tvl l est n ndvd doté d ne qlton q le end te à on le odt l et ête ndéendnt o slé l et ée son entese ndvdelle éde mhé d tl nvest dns s odton et don ête elé à l entese n ontt ésnt le odt et son x nte o ben enone à l étqette d enteene lsse l entese nvest à s le et don ête elé à elle n ontt ésnt le tems de tvl et le tx de sle Qnd l est ndéendnt le odt est l objet d mhé et d ontt Qnd l est slé le odt est l objet d mhé et le tvl el d ontt nvestssnt s dns s odton l ne et s stle son oe en ntés de odt l dot o des hees et l entese dot les tde en odt à t de l nvestssement q elle le djond es dex onventons emettent l nvestssement dns s odton Dès los qe le tl est n sbsttt d tvl l n est s dns son ntéêt d nvest s l est yé à l hee e set o bsse s émnéton omme l ne l est s dns el de l entese s l est yé à l èe elle mentet s déense en ynt s émnéton ls e tl A mhé d tvl se sbsttent don dex mhés d odt : l n ve le sttt d ndéendnt qel on et éseve ette ellton ; l te ve el de slé qe l on et ontne d ele «mhé d tvl» à ondton d emloye les llemets e odt be ête le même son x et ête déent S le eme est son x nte S le seond est son x «à hee» o les ome l t ote le sle à l odtvté o le tx de sle à l odtvté mnle élté totes hoses éles lles est-elle vlble? e modèle emett de éonde en sosnt qe tos les onsommtes sont slés s q ls sont tos ndéendnts et en omnt les éqlbes En élté selon l SEE l y vt 3 mllon d enteses ndvdelles en Fne en 2003 ; 70 % d ente elles étent nesonnelles et les 30 % estnt emloyent slés eben 2006 Shém 2 : n système de dex mhés vlles ndéendnts vlles slés Mhé d odt ontts de odt «Mhé d tvl» ontts de tvl Enteses «Oent» «Demndent» sbodnton est n tosème tèe q joe n ôle essentel En t o ête ndéendnt l st tvlle d vo onstté son entese et de de son tvl l et néoe de se e ye à l hee et tlse le tl on l entese es jstes se esent à sée le tvl de s esonne et don à le vo omme l objet d mhé ms ls ne vont s jsq à le emle n odt nteméde ls ne ont s de dstnton ente l objet d ontt de tvl et l objet d mhé ls sont lés à l thèse omlqée q onsste à le dén omme l oe d tvl ex Revet 992 ls ostlent qe le tvl ve sos ette ome à l entese et q elle dot odonne les tâhes à oml o en obten le odt ls ne lent s de ontt de odt ms de ontt d entese ls ont d ml à théose e ontt dén l jsdene ls dénssent 5

6 son objet omme n ove e q l vnte de ovo désne n tvl o n odt et le dstnent d ontt de tvl le tèe de l sbodnton ex Mon 998 Delebeqe 992 e tvlle ndéendnt ont n ove ne eevt d ode de l entese et el ls l étqette d enteene st à le dén O l sbodnton n s de le dns le modèle moéonomqe tdtonnel e tvlle y est ensé éde à l entese n te homoène Elle ne et s le mode en l donnnt des odes l est qlé tonome et l de son tvl 2 2 e modèle moéonomqe tdtonnel e modèle moéonomqe tdtonnel modélse d bod le onsommte s l entese et enn l éqlbe l omote n nombe n et élevé de mhés Chqe ben n mhé et l y tnt de mhés d tvl qe de métes Ceendnt l exste ne ome mnmle lqelle débtent les mnels d éonome d tvl dns lqelle l n en omote qe tos : le mhé d tvl ; le mhé d ben de onsommton odt les enteses ; le mhé d tl ex Ch et Zylbebe 200 En énél es mnels lmtent le nvestton à l éqlbe tel d mhé d tvl et lssent dns l ombe l oe de tl o bole le modèle et este ve n éqlbe énél l st de ét les enteses dns dex setes de odton el d ben de onsommton q on elle sete et el d tl le sete 2 et de sose qe dns le seond elles ombnent d tvl et ne essoe ntelle q elles extent o n vo q n sel mhé d tvl l t dmette qe le même méte est tlsé dns les dex setes On ommene le ésme sos ette ome Enste on elle ses lmtes e onsommte est eésenté ne onton d tlté ontne et onve Elle l est oe Elle mneste ses ééenes Elle ele dex ments l qntté C de bens onsommés et le tems de los à ne nde U mesnt s stston On don U C De s onvté elle dét n eet de stété es hees de tvl dmnent le los et mentent l onsommton On les note On note le x d ben w le tx de sle et H son tems dsonble l t e ns à ne ontnte de tems H 0 et à ne ontnte bdéte w C 0 Ces dex ontntes n en ont q ne q s ét R w C 0 en osnt R wh Son omme est de mxmse U sos ette ontnte 3 l ne ontôle qe les qnttés es x sont des données Une même tlté et s obten de déents «nes» de ben et de los : elle end l ome d ne obe d ndéene l me les mélnes et ette obe est onvexe ente nétve de l C est le ontt leqel ne esonne he n enteene d exéte en tote ndéendne n ove 2 ls mese tenttve d ntodton de l sbodnton est elle de HSmon 95 Son modèle oose dex ontts de tvl ; l n s n tvl és q l elle ontt de vente l te s n ensemble de tvx sss de l même qlton et donnnt à l entese le ovo de hos q l elle ontt d emlo e tvlle est sosé ndéent dns et ensemble et le sle nqe l t nteven dex éodes : elle de l éhne d tvl s elle de l élston d odt et de s vente tehnoloe de l entese l emet de ode dex bens ynt hn n x et elle ne onnît les x q à l seonde éode e ontt d emlo est dès los vntex e q l l emet de hos le tvl dté ne os les x onns le de se e à ne ntton C est n modèle mex ms solé Son odement modèle entl n est s évdent ne set-e qe e qe dns el- l n est s ossble de ostle d n ôté qe l tehnoloe ete dex bens ynt hn n x et de l te q n ensemble de tvx le même x C est ne mossblté tehnqe l est bât s le ne qe tot ben n mhé et n x et loqe s déents tvx n ont s l même odtvté en vle ls n ont s l même vle lles ne onton de odton ne et y donne dex bens déents qe s e sont des odts jonts 3 S l et vve sns ben 0 H > 0 est son tlté de éseve S l ne le et s ne tlté ostve est omosée de ben et de los ; l l t ne dotton ntle o smle on hos l emèe oton 6

7 tnente à ette obe en n ont est éle ot des dex dévées de o tx mnl de sbsttton ente le ben et le los : d/dc C C / C solton C* * est don le ont de tnene ve l dote d éqton R w C 0 dont l ente est /w Elle vée les ondtons svntes C w C C R w C 0 H * * est l oe de tvl es ondtons emettent de l ée omme ne onton O w ossnte ve w et déossnte ve entese est eésentée ne onton de odton ontne et onve e odt mnl des tes déoît C est ne tehnoloe énéle nomton étnt te et tte dns hqe sete elle ède à l tehnoloe l ls ee Dns le sete elle ombne les hees de tvl et les ntés de tl o en te ne qntté de bens Q et s onton est Son ensemble de odton ént les onts Q q véent l néqton Q 0 et s ontèe de odton o obe d eté tehnqe ex vént l éqton Q 0 est-à-de le he de l onton On désne le x nte d tl onton П Q w est don s onton de ot Son bt est d dente le ont * * Q* q l mxmse sos l ontnte tehnqe l se ste qelqe t s l ontèe de odton q elle dot don ommene ttende Cel t l onton devent : П w En ossnt les ntés d nts elle oît l eette et l déense ossement de l eette est él à os l déentelle totle de q s ét : dq d + d Cel de l déense s ét wd + d Elle et hete tnt qe l ondton svnte est stste : dп d w + d 0 e ont ehehé est don l solton d système svnt w Elle demnde d tvl tnt q elle en te ne eette mnle séee à w Elle mxmse le ot en vennt à l hee déent ne eette éle à w * est s demnde de tvl e système emet de l ée omme ne onton D w déossnte ve w ossnte o déossnte ve selon qe l eet de sbsttton ente tes l emote o non s l eet volme s l odton et ossnte ve Dns le sete 2 elle ombne des hees à ne qntté de essoe ntelle q on note B o en te des ntés de tl et s onton est q ontèe de odton s ét : q B essoe n est s éhnée s n mhé On sose q elle est extte d sol et q elle n oût nte d extton nvnt l S onton de ot s ét dès los П D q B w lb S demnde de tvl déoît ve w et oît ve On l note D w Elle est détemnée les dex ondtons svntes q B w q B B l On note le nombe de onsommtes On les nde On note M le nombe des enteses M et M 2 le nombe dns les setes et 2 et on les nde j e étton est détemnée vnt qe ne débtent les éhnes M M M 2 et sont nds oe et l demnde éées s le mhé d tvl sont les svntes O M M w O w D w D j w + D j w j j M+ 7

8 es ents tent x tos mhés S hn qnd ls ennent le déson les x des dex tes sont des données S le mhé d tvl l oe et l demnde exmées ne déendent don qe de w oe oît ve w et l demnde déoît On note totl l qntté totle de tvl néoée e mhé d tvl se eésente ns w w e Shém 3 : le mhé d tvl D O S e w* S t w t totl * totl Aès hqe nnone de x les ents llent et ssent des ontts de tvl nt qe le x n est s le x d éqlbe ls ne les exétent s e tx de sle est end bl n e S l nnone n tx née tx d éqlbe l qntté de tvl oete est nssnte o les enteses Elles dovent én les oes de lses tvlles jsq à obten le nombe d hees q élse et w o q et w ; etnes n y vent s et estent ve ne odtvté mnle séee à w los qe tos les tvlles élsent / C et w/ Elles dovent senhé Un tx ls élevé est los é es ontts sont essés oe mente demnde bsse Elles ont mons de dltés à l stse S le x est to élevé est to des onsommtes estés s le e de e ne sos-enhèe e mhé tâtonne ns ves l éqlbe w* totl * Qnd l est ttent les ondtons de tos les ommes sont ststes es enhèes sont emées et les ontts emls es tnles S e et S t sont les sls Elles sont êtes à ye w e l emèe hee los q elles l ent w* ; elles nent don w e w* s ette hee et s l totlté le tnle S e De même les onsommtes ont n sle de éseve w t et nent don le tnle S t e même oesss le s les mhés d tl et d ben lo de l oe et de l demnde ondt ns à n système de x d éqlbe w* * * q mxmse l somme des tltés et des ots sos l ontnte q ne ne dmne Ave ette nteétton d mhé le modèle se tove en désod ve l élté s lses onts l ne t s s d sttt d ndéendnt e slt s est mosé XX è sèle Dex ts s tos étent slés en 955 onte ht s ne en 997 Mhnd 998 C est n t hstoqe à ne s ononde ve l théoe l ne t ne le x déenes de qlton à l eot et à l te odtvté mnle d tvl est l ne des dex odtvtés mnles de l entese Elle est mltlée elle des onsommtes q est éle à Contnte d homoénété oble hqe hee dnt ls onssent tos et tojos l même qntté de te ls ont don non selement le même méte ms ss le même nve de qlton Un seond nve néesstet omme n seond méte de ée n seond mhé et n seond te tvl dns l onton de l entese Ans n mçon q montet x m² de m et n te mons qlé q n en l mnqe ss de ohéene l eose s le ttyqe tvlles tvl odt e tvl est ensé ête n odt essble des onsommtes O l est dle de le vo ns s l est ne te de le jonée En ote l hee de tvl en so ne vle nétve : et-on vende et hete ne vle nétve? 8

9 montet qe x/2 dns le même tems ne seent s s le même mhé l t ss q ls soent ntbles los qe l ontnte d eté tehnqe et l déossne de l odtvté mnle sont dmses d ôté de l entese e mhé d tvl est n onet q lse le modèle et-on l en nh? o lqe l théoe de l odton des ménes l dt ete C et n tems de tvl domestqe d à l odton d n ott hos mhé V et les ele ne onton onve v omotnt ss ne vble d envonnement S esttnt exemle les ssons tlté s ét U V H d l ontnte bdéte w C 0 et l ontnte tehnqe vc d ; S V 0 ondton d eme ode set l svnte v v v Z C C Cette onton de odton méloet le modèle d ôté d mhé d ben de onsommton en ennt en omte le ôle d tems et des ssons dns l onsommton ms elle ne oet n des déts ss mentonnés Alqée tvl mhnd elle ne doblonne ls l tlté et oe tos es déts 3 e modèle ve le mhé d odt o hne d nteétton l st de sée le odt d tvl de el de l entese en le désnnt omme ne qntté d n ben nteméde elée à ne onton de odton d onsommte ommne ontne onve et ellnt ss d tl On ttend o ntode le nve de qlton Dès los l ensemble de odton d onsommte ént les onts q véent 0 et l ontèe ex q véent l éqton 0 onvté de mneste n «eet te» tnsomton d tvl en odt étnt déjà te et q devennent des tehnoloes d ssemble A l ntée emle e onvté tdt n «eet slle» 2 o vo e qe el hne modèle l t le e-éde dex os : ne os d w o le e dét l méthode l ls smle onsste à edén le te omme n ott d eot E elé à ne onton d eot e ossnte et onve Ch et Zylbebe S on note l eet de l entese le te tvl devent los e Son oût nte est W w/e entese xe d bod l dée d tvl dée otmle * est elle q le mnmse don elle q vée ette ondton e W 0 η On noté η e l élstté d tvl ot à l dée [e /e] onvté de e ne dot s ête stte e te devent e* Son ossement eose s l eet eet otml * élse et W o mette n à l ndéendne ênnte ente * et w l méthode est omlétée en donnnt n oût à l eet sos l ome d n oût xe d embhe h q s jote à w Dns e s l dée otmle est l svnte e η h W 0 e η w ondton d seond ode est : W > 0 0 < η e < ; e ne dot jms désse l eté moyenne e/ Ce méte s ode ve ne stte onvté Cette os ne hsse de w entîne ne bsse de et ne sbsttton «d hommes à des hees» Cette méthode ote ne de x éonomètes ms elle ne et ntée le modèle * ne oesond s x dées hoses les tvlles éqlbe est onté n mvs ement des dées En ote h y est non 2 On est ondt à e ene d hyothèses es lotes de lne odsent des mles hee endé vtesse otmle déend de l tjetoe q déend d t et de l météo En llonent le vol les omnes mentent le odton ms ss les dévtons de tjetoe Une te ossnte des mles hee est «sllée» es mçons odsent des m² de m es enteses d B q eoent à ex bqent ve des bâtments et l le en t de ls en ls o hn en son d ees de lnton & 9

10 0 ve le sttt d ndéendnt yé à l èe et nvestssnt n tl 3 ; ne te ve el de slé en vént sse qe l émnéton à l èe ne emet s l se en mn de l nvestssement l entese 32 l t ome enste les éqlbes 33 Enn on o onstte e q l dvent de ses déts 34 3 e modèle ve le sttt d ndéendnt e onsommte tvlle ve le sttt d ndéendnt On lsse w de ôté et on ntodt le x nte d odt Son omme est le svnt { } { } H C s C U Mx C l est n enteene ndvdel Son even est n ot l est nté à e l eot d ttende l eté tehnqe : ns l mente l onsommton o le los Une os à l ontèe de odton on : es tos ontntes n en ont ls q ne q s ét H C 0 l t don ome ne onton VC C + λ[h C ] dns lqelle λ est le mltlte de ne et nnle ses dévées solton C* * * esete les ondtons svntes 0 C H H H C C C Une hee de tvl n oût ote n even et ne onsommton / don ne tlté du C / Elle est vlble s du 0 l dot lle jsq à elle o lqelle du 0 e tl t l objet d ne déson séble l ne dmne s et mente C Un ben ote tojos de l tlté ; l t nvest tnt qe l eette mnle est séee à l déole de es ondtons ne onton d oe de odt O et ne onton de demnde de tl D ossntes ve e omme de l entese ne hne s Dns le sete : { } { } 0 Π Q s Q Mx Dns le sete 2 : { } { } 0 Π B q s lb B Mx B Elle dot ttende l ontèe s nnle les dévées de П es soltons sont les onts * * Q* et * B* * q véent les ondtons svntes Sete : Sete 2 : l B q B q B demnde de odt q en déole est ne onton déossnt ve qe l on note D oe et l demnde exmées s le mhé sont don les svntes + + M M j M j j D D D O O

11 e mhé est deven le mhé d odt Dns le shém n 3 l bssse devent l qntté totle de odt néoée totl et l odonnée le x nte 32 e modèle ve le sttt de slé e onsommte tvlle ve le sttt de slé l ente dns l entese et tlse son tl l est eésenté ; l t don qe ente dns e q sose q elle sot onne de l entese l est yé à l hee On éntodt w nvestssnt s dns s odton l ne et ls e d oe de odt objet d ontt devent l dée d tvl ontnte bdéte se stée ; son omme et s ée detement ns MxU { } w H e tems de tvl otml est don el q vée l éqton svnte du d 0 l en éslte onventon ne onton «d oe de tvl» O w étnt entend qe les hees sont ehehées o le odt q elles otent entese onnît Elle ne demnde ls des ntés de odt ms des hees de tvl Elle dot omose ve l dvesté des tems oets et én n eet q ote le odt otml Dns le sete elle et nvest dns o dns Q Ave n sel slé son omme est le svnt Mx Π { } { w + } s 0 Elle dot d bod détemne Q en détemnnt et le tl d ssemble e tl nvest dns les ostes est ne onstnte Son omme est le svnt { w + } s 0 Mx Π { } Elle dot nnle l déentelle totle de П q est l svnte d dπ d + d w d d d solton est le ole q vée les ondtons svntes w Elle dot embhe n onsommte q l ote le nombe d hees q élse l eette mnle hoe et w En ossnt d/d jsq à le onsommte mxmse tehnqement le tx de sle q elle est ête à ye los q l ne mode s le oût en los ovt don s ée omme l onton éoqe de déne o xé et [0 H] Son omme est enste d nvest dns le oste o mnmse l déense Elle ve à l ondton svnte C w Mn w + s { } { } 0 w

12 Une nté de tl oûte et ote n odt mnl q elle ne e s tvlle C est otnt l q ombne son tvl ve le tl et q le odt Chqe nté ne vle en tems éle à / Elle dmne don le tems o vo de / et s déense de w / e to / est le tx mnl de sbsttton tehnqe d tl tvl Elle et nvest tnt qe l dmnton de l déense désse es tos ondtons botssent à l ondton entle svnte w w A he l semble q elle dove élse le MS d tl tvl et le ot de les x dns les dex ontons Ms w n est s le x d tvl A dote est ben le MS d tl odt et le ot de les oûts ntes esets q elle dot élse dns les dex tehnoloes e tl ms dns le oste éslte ménqement de Une hsse de w n doble eet nét s l demnde de odt de volme et de sbsttton Elle dmne en dmnnt Q et en vosnt le tl d ssemble Elle mente s te sse d tl : s élève los qe ne boe s ; dot don dmne dns l même ooton Elle obtent à tves dex ontons de demnde : l «demnde de tvl» D w déossnte ve w et l demnde de tl D w ossnte S l émnéton étt à l èe elle n nvestt s Son omme et ses ondtons seent les svnts { + } s 0 Mx Π { } * * vée : + e odt mnl set yé onsommte son oût nte set + / le de s le mhé qnd l l est demndé nvestssement otml dns le oste s l est tehnqement sble set don 0 Ave n eet de tvlles son omme est d bod le svnt MxΠ { } w + s 0 { } denèe nté de odt est l denèe nté odte le dene d ente ex Elle élme n tems él à l nvese de l odtvté mxmle de s denèe hee Elle ve don x ondtons svntes w 2

13 e eme tvlle est nssnt s l ondton n est s emle ve l w > e dexème l ote 2 l est enoe nssnt s + w 2 2 > C est nlement le tvlle et s odtvté mnle q l véent Son omme est enste d nvest o mnmse l déense Mn w + s 0 { } nnlton de l dévée de l déense ot à donne l élté svnte { } w Elle dot tot élse le tx mnl de sbsttton tehnqe d tl tvl et le ot des x /w énon des tos ondtons bott ésltt svnt w De es ondtons déolent l «demnde de tvl» D w et l demnde de tl D w Qnd le e nnone n x elle sse des ontts de tvl ve les onsommtes en shnt tès ben qel odt elle v te de le tems de tvl omte ten de l nvestssement q elle le djond jsq à élse l eette mnle et w Comme dns l veson ve le mhé d tvl l dvesté des tems ne devt s évte qe l totlté o ne te des ltmes o «èmes j» emloyés des déents eets sot ondte à tvlle dns lses enteses l st los à elles- de onnîte le tems onttlsé vnt elles o onnîte l odtvté Dns le sete 2 elle ne et s nvest Elle ne et s nvest n tl q elle n s odt n ête à l os d ôté de l oe et de l demnde de tl e ontt de tvl n est tble qe s l totlté d odt et ête obtene d tvl Cel néesste qe les dex tes soent omlètement sbsttbles Dns e s s onton de demnde de tvl D w déole de es ondtons q w qb l S le «mhé d tvl» l demnde et l oe éées sont les svntes D M M w D j w + D w O w j j M+ w O w 33 Comson des éqlbes e modèle etove ve le sttt de slé le même éqlbe es ondtons sont les mêmes o le onsommte ; / C w/ et R w C 0 Elles sont les mêmes o l entese es eettes mnles et q sont éles à et k S odtvté mnle smlement été déomosée en ne te q l est ttbble en oe l eté mnle de l ssemble o l odtvté mnle d odt et ne te 3

14 désoms ttbée onsommte l odtvté mnle d tvl ondton s le tl dns les ostes q ede l sbsttton d tl tvl est nle dns les ondtons et w dès los qe n ntevent s es oes et les demndes sont les mêmes es x d éqlbe * w* * sont les mêmes e modèle n est s modé Cet éqlbe est-l melle qe el ttent ve le sttt d ndéendnt? On note les x d éqlbe ttents ve el- es x véent les ondtons svntes j j j j { M } w* * j { M } j j j q j { M + M} w* * q j { M + M} C { } w* S * et * on les ésltts svnts C * { } j w* j { M} w* { } éqlbe tel s le mhé d odt est le même S et ne boent s le x nte d odt ne boe s l qntté éhnée totl eésente l même qntté de odt qe totl Ms et ne event s ne s boe e onsommte ed son sls ot s le mhé d tl Dns le sete l est té l entese Dns le sete 2 l est ed o tot le monde S l le ed l ne et s ttende l même onsommton n l même tlté Même s w et s l tvlle tnt le sle w est née ot S le mhé d ben s demnde dot don ête néee oe étnt l même * dot ête née à et onde les enteses à ne monde odton S le mhé d tl le demnde dot de e t ête néee los qe l senne dsît ; l oe étnt l même * dot ête née à et onde le sete 2 à ne monde odton S le mhé d odt l oe est l même ms l demnde des dex setes dot ête néee o n x dentqe w l demnde D tdte en odt dot ête néee à D on selement l ed son sls ms en ls w*/ est née à et le ondt nlement à tvlle mons ot le monde est ednt e vétble otmm est ttent ve le sttt d ndéendnt 34 Synthèse onton ohé le modèle de l élté l end en omte les dex sttts l donne ne exlton d sle : est le mode de émnéton q emet x enteses d nvest dns l odton des tvlles l monte qe le slt n est s le sttt otml l est débssé de l hyothèse ênnte Cette os l odtvté mnle d tvl est ben le t d onsommte Elle déoît et témone de l te e nve de qlton et ête ntodt dns l onton omme ne vble d envonnement D désnnt n nve de tl mmtéel On et exemle ntode dex nvex D née à D 2 et ose ; D D /D 2 ; D 2 o tot ole donné S le mhé d odt le x este nqe Cex q ont le nve 2 otent de odtvtés mnles d tvl et d tl éles à D 2 /D os elles des tes S le «mhé d tvl» l devent ne éhelle de dex tx de sle sodés l ét de odtvté et détemnés omme n sel le mhé : w D /D 2 w 2 l st qe le e ése leqel l host de e Enn le onsommte t l eot d ttende s Elle ss s ohéene l eose désoms s le ttyqe tvlles odt nteméde odt nl ls onent ve le mhé nte de hose essble de l mhndse éhnée est ls le à dmette et ette os s vle est ostve 4

15 ontèe de odton S l tent o donné et note δ l ét ente et d/d l et ée les x omme des ontons déossntes δ et wδ et en onle δ 0 4 e oblème des dents e tvl se tése en élté non selement s odtvté ms ss son tx d dent Ans d ès l enqête SUMER 2003 d Mnstèe d tvl 45 % des slés ont n dent dnt l nnée Hmon-Cholet Sndet 2007 es tes de sqe dentés sont l âe le sete d tvté l onton l envonnement de tvl les ontntes ostles et tles et l dée d tvl e tx est de 79 % vnt 25 ns de 49 % de 25 à 39 ns de 33 % de 39 à 49 ns et de 3 % ès 50 ns es setes de l lte 9 % et de l onstton 8 % sont les ls dneex devnt l ndste et les tnsots 49 % et le tete 33 % es ontons de odton et de hnte 8 % s oosent à elles de ehehe % et de eston omtblté 2 % somsson bt 85 db + de 20h/semne mente d n qt le tx l mntenton de hes + de 0h/semne et l ondte s l voe blqe de 30 % En l bsene de ontnte ostle et tle l est de 26 % l est de 5 % ve ne ontnte de 75 % ve dex et de 86 % ve tos 2 Enn les slés tems tel ont d ès l enqête n sqe 30 % née à el de ex à tems omlet o ohe le modèle de l élté l t don ntode le sqe d dent On note le nombe des tvlles dentés e tx d dents est / 3 o smle on sose q l n y q n sel tye d dent q l est ndvdel et ndéendnt q l détt nqement ms totlement l nt on à l entese et q l n entîne ne déense de snté smle obsevton d n «tems mot» él tems de tvl év et dmnnt le los st à sone entese est sûe On exle les ntedéendnes ente ostes et l dent ollet détsnt à l os l nt et l ott le sh de l von l exloson de l sne Ans onst le sqe est le même dns les setes et 2 e tvl étnt homoène l onton les ondtons et les ontntes de tvl sont les mêmes o tos les onsommtes On ontne d omette le âe e sqe ne et don ls déende qe de l dée d tvl C est à tves e te q l tent en éhe le mhé de l ssne o le monte on ommene l ntode dns le modèle ve le mhé d tvl 4 l est los ne obblté onstnte On ove le mhé de l ssne et on onstte qe le oblème est élé On l ntodt enste dns le modèle ve le mhé d odt 42 te étnt dmse l et los ne obblté ossnte On onstte q ns l tent en éhe le mhé de l ssne et q l t qe l ssne enne l ome d ne sse d ssne et d ne otston nte esonnlsée 43 o q l ne sse s et eot l dt qe w ne sot s n x de mhé ms n x xe léslton s le tx de sle mnmm ot dlement ête nvoqée Elle ede les non qlés Elle le nte n even déent o l omende l dt don jote à D et D 2 n nve D 0 non nl de non qlton et tése les non qlés sen de l entese ne ble odtvté et n oût d endement hoe d l en déolet ne éhelle de tos tx : w 0 D 0 /D w D /D 2 w 2 demnde de tvl svt l ondton w o les qlés et d w 0 o les non qlés es qlés seent embhés en oté e tx mnmm évtet qe w 0 ne sse sos n sel α l set sns eet s w 0 α l éet d hôme des non qlés s w 0 < α ms le eté set nte l endement 2 l y 3 tyes de ontnte ostle ête debot o étne + de 20 h/semne mhe + de 20h/semne estes éétts + de 20h/semne et 3 tyes de ontnte tle oston à eno + de 2h/semne bs en l + de 2h/semne te oste énble + de 2h/semne 3 En n étdnt qe les soltons ntéees des ommes on t en sote q ls ssent tos des éhnes 5

16 4 ssne ve le mhé d tvl els q ls ont été déns les dents sont ndéendnts Dns le de d mhé d tvl l te est exle e sqe ne ve s ve Dns e s les dex ondements de l ssne l lo des nds nombes et le théoème de l lmte entle sont véés DHenet J-CRohet 99 On et ée l obblté d dent omme ne onstnte omse ente 0 et On note X l vble létoe oesondnt à l dent o hqe onsommte On ose X en s d dent et X 0 snon somme des X est éle à De l lo des nds nombes se dént de l mnèe svnte lm X + obblté est le tx d dent éel qnd tend ves l nn S le mhé beson qe sot nd l tnt beson q l sot n l ne et s éqlbe s des oes ne essent d le en os de séne es vbles X sont ndéendntes de même lo d eséne et d ét tye él à l ne ée de e théoème de l lmte entle sse o s t qe le somme mons le nombe obble d dents dvsée l ne ée d odt des obblté et de st symtotqement e qnd tend ves l nn ne lo nomle entée édte X + tlté d onsommte devent elle q l et mthémtqement esée l sne n ontt de tvl s le mhé d tvl et n ontt de vente s el d ben On sose qe el- ne lse d nnlton en s d dent Son tlté est l svnte E w 0; [ U ] H + 0 H On note W son even eséé l est él à w On note α l me de sqe q tdt son veson o le sqe Elle vée l élté svnte W α H E[ U ] On ose qe α 0 { } l est sqohobe et demnde d ssne entese de son ôté ne l est s e ovnt ête esonsble elle ne e qe les hees eetées et ne sqe n tl dns l bton d tvl Elle et onsdée qe les dents emoteont ne te λ d te et eose omme st son omme Dns le sete : Mx { } { Π λ w λ } 0 < λ < Elle ve x mêmes ondtons : w ; o de l eette mnle nve de w elle devt toteos demnde λ odts en ls Ms ne onnssnt s λ l est ééble o elle de ne s mode s demnde bsse de l odton se en od ve l bsse de l onsommton sée l lse d nnlton On étend don le modèle en ént le mhé onentel de l ssne Son objet est l ssne vesée en s d dent q on note A et son x l me nte yée o hqe nté d ssne q on note π ve 0 < π < e ontt de vente n ls de lse d nnlton S le onsommte hète ne ssne A son even obble est : W 6

17 w + A π S ontnte bdéte s ét W C 0 s l élse A et w S l sse l totlté de son even los W w π A π son tlté n est ls modée l dent son omme devent le svnt W MxU H A solton * A*/w vée l ondton svnte w C w π e even mnl est w π me oe w e tx mnl de sbsttton de l onsommton los dot dmne e los ene d ten oe de tvl O et l demnde d ssne D A se dédent onjontement en onton de w et π oe d ssne est te n nd nombe de omnes onnssnt totes On sose q elles n tlsent qe des éseves et d tvl Selon l lo des nds nombes hqe nté d ssne onttlsée entîne n embosement éel qnd le nombe de lents tend ves l nn Ms hqe omne ne lentèle lmtée Elle dot don se émn onte l bnqeote à l de de éseves qe l on note Y On note le nombe de ses lents et A l ssne onttlsée ve hn d ex obblté ne déend s d tems de tvl ; on sose qe l lo des nds nombes s étend ésltt svnt lm + X A Aˆ Aˆ Chne des vbles X A ne eséne de élston A ms l omne et e omme s elles vent totes l même eséne  Elle et ée q elle e e à ses enements s elle esete l ondton svnte X A Aˆ + Y e théoème de l lmte entle devt s lqe et l nt le ésltt svnt X A Aˆ 0; ˆ + A Elle devt l emette d évle l obblté de bnqeote omme st X A Aˆ Y > 0 F Y A Aˆ F est l onton de étton de l lo nomle o qe l obblté ne désse n sel ε xé à l vne les éseves dovent ttende n montnt Y ε dén ns Y ε Aˆ F ε S l élse W et C l n even A π en s d dent ssnt s A w et n even w πa snon ssnt de nove s A w e even net obble té de l ssne est A[ π + π ] l est tojos ost Etnt sqohobe l ne v s ende le sqe de se etove débte 7

18 onene ne dot s ête destte On sose qe le sete de l ssne s est ms d od s n sel élemente Y ε ne déend qe de et  On le éét ns Y ε y Aˆ l oît mons vte ve qe le he d e πâ On sose toteos qe les onsommtes sont ot désex de onsomme et qe l jstement de l oe et de l demnde d ssne se t essentellement à tves  ne et èe mente S A mente d ne nté  mente de / éseve mnle y A est don : ya F ε C est ne onstnte omse ente 0 et omne tlse des hees de tvl q qnd elles sont ees sont elées à et à  ne onton ontne et ossnte t On sose qe le oût mnl est déossnt ve ossnt ve  nl en  0 et q elle et en éonsnt les tâhes évte qe les dents nsent à son ontonnement 2+ t A 0 t AA 0 t 0 t 0 R A ˆ t A 0 0 S est de l déossne de t ne et l emote s l ossne de t A e oût mnl est ossnt Son omme est don le svnt ε Y Y 0 Mx{ Π A π A A Y w} s A A { A} t Aˆ 0 Son oe O A π w et s demnde de tvl D π w véent l ondton svnte Π 0 π + y + w t A me omote ne t telle o éqtble ne me de solvblté y A et le oût mnl en tvl wt A Elle nome d sqe e oblème des dents est élé e système de x d éqlbe * w* * π* élse ne lloton eto otmle A A 42 ssne ve le mhé d odt Dns le de d mhé d odt l te mente l obblté S est nl elle est nlle A l oosé l y tlement n mxmm théoqe mx o leqel elle est éle à Ente les dex ne onvexté est le endnt de l onvté de On l edént don omme ne onton ontne et onvexe ve : 0 ; 0 ; 0 On sose qe H eésente n sqe née à 05 et on l eésente ns Shém 4 : l obblté d dent d tvl Rsqe mxml H 0 H mx Cette elton est mne Elle n s été testée enqête SUMER ne ont q n élément de éonse hyothèse totes hoses éles lles n s été moblsée o sole l mt de l dée d tvl hee ès hee s le sqe d dent sns dote 8

19 e qe elle de l homoénété des hees t son hemn e tx de éqene des dents est-à-de le nombe mllon d hees tvllées est énélement tlsé omme ndte d sqe Bovet et Yho 200 ; Hmon-Cholet 2002 e tx d dent obble se edént dns e novel envonnement omme l obblté moyenne d dent qe l on note â C est ne vble ˆ osq l est n tvlle ndéendnt le onsommte sne n ontt de vente s le mhé d tl On sose q en s qlté d enteene l ne bénée s de lse d nnlton Son tlté s ét omme st E [ U ] H + H l est sû de se son los et de devo ye le tl ms s d en te n even l est demnde d ssne De son ôté l entese n est s demndese Elle e à l lvson : s de odt s de émnéton est ne lse d ontt de odt Elle et eose omme st son omme Dns le sete : Mx { } { Π λ λ } 0 < λ < Ave le sttt de slé le oût de l dent est mons élevé o le onsommte ; l ne sqe ls l déense en tl Dns le sete l entese vne e tl Elle ot ête esonsble et tene de vese le sle à tves ses déllnes ms le tl n est s ensé déll ; est n ben mtéel homoène Mex vt dmette l esonsblté d onsommte q l t des ees et ovoqe l-même l dent Elle et ose dns son omme q ne te β des hees dsît q elle ne e s MxΠ λ w β s 0 < β < { } Elle ve x ondtons svntes λ w β D t de l onvté de s les dents ent d bod les os tvlles elle et s ttende à e qe le to λ/ β sot sée à Ms ne le onnssnt s l est ééble o elle de ne s mente s «demnde de tvl» En evnhe le tl nvest dns les ostes ne odt en en s d dent l n y s de lse d nnlton dns son ontt l l t l sse Dns le sete 2 elle n nvestt s et n s beson d ssne O ette os le mhé de l ssne ne et s éonde à es demndes Ses ondements sont sés lo des nds nombes n est ls véée Elle dt qe s le tems de tvl est ommn le to ommn de obblté est «qsment» le tx d dent Ms hqe onsommte tvlle n tems q l est oe en son de l snlté de ses ééenes obblté est don esonnlsée mentton de ne édt ls l nettde / ne tend s ves â qnd tend ves l nn Chqe onsommte mode â e théoème de l lmte entle ne et ls ête véé l n est ls ossble de lle l me telle n l me de solvblté e sqe de bnqeote n est ls 9

20 évlble omne ne st ls lle π Même s elle onnît l ne l est s tle de svo qe hqe vble X A ne eséne A π est n x de mhé ; elle ne et s le esonnlse S π ne et s nome le onsommte est don q l t qe le x d odt o w sot detement oé ne otston d ssne nte élevée s hqe nté de odt o hee de tvl néoée et q elle sot esonnlsée e modèle dot ell ne te nsttton d ssne ne nsttton hos mhé Comte ten de e he des hes elle dot se ste à m hemn d ne omne d ssne et d ne ene blqe hée de évéle ne extenlté nétve à l de d ne txe nte esonnlsée Comme l emèe elle sqe l bnqeote ms ne et s en émn Elle ne et s nle de me de solvblté dns l otston Elle dot se ésode à e n dét o n exédent o l otée de l bnqeote l dt déjà ntode le tems sos l ome d ne sée de éodes oesondnt hne à n éqlbe énél et ne exéton des ontts S l obblté de dét n étt s élonée de ½ elle t de bonnes hnes de s tonne te te de l solton onsstet à l le à l Ett et à l môt l st de ose qe losqe les otstons et les éseves mlées dns les éodes bénées sont nssntes o ov son dét l Ett le ove à s le et exe des tvlles n môt él à s ontbton dvsée à l éode svnte les ontnnt ns à tvlle en les en nomnt vnt q ls ne se lnent dns les éhnes Comme l seonde elle oe le x son bt est non lt et elle est nqe On ne et de q elle n monoole l n y s de mhé ente elle et les onsommtes Elle se set d ne otston nte q n est s ne txe ms n even «s où» q t te de l émnéton Cette nsttton hybde est don ne sse d ssne énéle o smle son ntodton on lsse de ôté son oût en tvl Elle sse tos les onsommtes Son oût mnl ot don ête ohe de 0 On sose q elle est eésentée son dete et qe el- le même sttt qe le e Son omme se édt à l éqlbe o des otstons et des esttons 43 e mhé ve otston Ave le sttt d ndéendnt l otston dot énée l éqlbe svnt [ O ] O [ ] { } Elle est éle à Elle ove l ntélté d even Q l t o non n dent le onsommte tohe n ot O nt qe le dete ne l s nomé de l dénton de l ne et ée son omme et ses ondtons q ns MxU H * * vée : { } S odton et ses odtvtés mnles obbles sont les svntes E [ ] [ ] de d de d [ ] + C e mhé de l ssne èlet le oblème s les ndvds étent lssés en qelqes nvex de sqes l y t los tnt de mhés qe de nvex l dt los ome les oûts des dex systèmes 20

21 Une odtvté mnle d tvl nétve devent ossble l exste n tems de tvl 0 q l nnle l vée l ondton svnte S 0 est née à H e dot ête ne lmte élemente de l dée d tvl On sose qe ç n est s le s En l nomnt qe le dete omlète son omme et l mène à l solton otmle MxE U { } H C* * vée : [ ] E[ ] k [ ] de[ ] de ; d d l le ondt à ehehe n MS mons élevé le los ene d ten et ne odtvté mnle ls élevée l nvestssement bsse oe de odt O et l demnde de tl D dmnent Une os le mhé à l éqlbe l vese ne otston totle ootonnelle he d e Ave le sttt de slé l otston dot ote l éqlbe svnt [ ] [ w ] w { } nt q l ne onnît s s dénton le onsommte ne et ée son omme et s ondton q ns w MxU H * vée : { } Son sle obble W est le svnt W C w w W w En mentnt d ne hee l tohe w mons l te de w q dsît dns les dents de à et à l ossement de W et don ête nét l est nl en 0 S l l dt qe w le dete le ondt à éée son omme et à l solton otmle W MxU H C* * vée : W { } C l en déole o onstnt ne onton d oe de tvl O w dmnée et don ne dote O q se déle ves le ht dns le shém 3 Une os le mhé à l éqlbe l vese ne otston totle ootonnelle sle w Dns le sete l entese otse o ête embosée de son nvestssement dns les ostes On désne e s otston nte Elle est esonnlsée et vesée o totes les hees onttlsées Elle dot énée l éqlbe svnt M j M j e j [ ] j j e j j j { M } j Elle est éle à l vle obble d tl modt hee onttlsée nt qe le dete ne l s nomée de s dénton l entese ne et qe onsdée q ne te σ d tl l se embosée et éée son omme ns 2

22 22 { } + + Π w Mx e σ β λ 0 < σ < Elle ve x ondtons svntes : { } + + w w e e β σ β λ e tl édt le sqe e v MS est sée à / o < 0 [ ] [ ] d de d de MS onttlston d ne nté de odt slémente oît le sqe et don ote l qntté de odt et entîne le tems de tvl svnts [ ] d de [ ] d de S le dete l ommnqe l èle de ll de e l l emet d ntée ette nomton et de éée l ensemble de son omme omme st { } [ ] [ ] [ ] [ ] Π E E s we E Mx l l emet de éée l emèe éte et les dex emèes ondtons ns { } [ ] + Π w E Mx ** vée w l l emet de éée l seonde éte et l tosème ondton omme st { } [ ] [ ] 0 + s w Mn * vée { } w + qntté de odt tlsée dot dmne «demnde de tvl» dot bsse o omense l bsse de et l hsse d MS Elle eneste n doble eet nét de volme et de sbsttton demnde de tl o les ostes eneste n eet volme nét et n eet de sbsttton ost Une os le mhé à l éqlbe elle dot vese ne otston totle e j Fnlement le tx de sle d éqlbe est ls élevé et l odton monde ms les ents sont esonsblsés et l éonome ttent son vétble otmm sse e n dét o n exédent Elle édt le sqe et don le tx d dent ms le sqe et l ét ve le tx demeent S oïndene l somme des Π X ne se s éle à l somme des Π et elle des X ne se s éle à elle des

23 Conlson ot tvlle est dénton odte vlle est ode déene ente n tvlle et ne entese est mons ontonnelle q nstttonnelle l est ne esonne Elle est ne nsttton ot dex ont o onton de ode n ben o n seve e mhé d tvl et don ête edén omme le mhé d n ben o d n seve nteméde Cette é dénton sed modèle de l éonome de onene e et te Elle néesste d enh l théoe d onsommte en elnt son tems de tvl à n odt d tvl ne onton ndvdelle de odton et de e de e odt le te de odton de l entese et l objet d mhé e modèle ne los en élsme et en ohéene o mons sx sons l t ben l dstnton ente l mhndse et le tvlle l et ome les sttts de slé et d ndéendnt l n est s modé l etove ve le eme le même éqlbe l est méloé l ttent ve le seond n éqlbe sée l monte qe le sle est le mode de émnéton d onsommte q emet à l entese d nvest dns s odton l esse de semente le mhé l emet d y ntée l éhelle des nvex de qlton et des tx de sle l end en omte l te et l eot Enn l et ell ne otston et ne sse d ssne énéles En ennt en omte l te l emet qe le sqe d dent mente ve l dée d tvl Comte ten de l dvesté des ééenes ette mentton bott à ne esonnlston d sqe q tent en éhe le mhé de l ssne ssne dot ende l ome d ne sse d ssne énéle élevnt ne otston nte esonnlsée s hqe nté de odt o s hqe hee de tvl onttlsée Dns ette veson l enoe le dét de ne s emette l oexstene des dex mhés n l emlo les ndéendnts es onsommtes ne event qe hos d ête ndéendnt et e hox ne et qe ontente les enteses C est et-ête enoe n mot d méloton o les e oexste l dt s nse des étdes de Evns et Jovnov 989 et de Blnhlowe et Oswld 998 q montent qe les enteenes ndvdels ont beson d n tl monéte ssets o ntode e tl l st et-ête d ne vble létoe d envonnement dns l onton mtnt l odton losq elle se élse S élston ot ête n oente de odton en mons o en ls d à l mlhne S les mts étent esonnlsés et ndéendnts de et s nnlent dns l ensemble de sote qe l ssne qelle qe sot s ome ne sse ontonne et qe totl sot nhné des éhnes omenstes devent se e vnt l lvson des odts ; les onsommtes mlhnex ynt le sttt d ndéendnt devent hete les bons des hnex o honoe les ontts de odt S l ovt ve qe et ht sot sée ot év l dt o obten e sttt vo mmoblsé n tl vnt de sse des ontts Seent don slés les onsommtes sns even ntl et ex ve n even ntl et ne to ote veson o le sqe Ce set x enteses q les emloent de én n tl et de e des éhnes omenstes ente elles et ve les ndéendnts o honoe les ontts de vente dentté des x ntes s les dex mhés devt ette os ête nte les enteses ent à se déle de l n à l te tnt q elle ne set s véée o qe des ndéendnts ssent emloye des slés l st et-ête d jote ne llté de odts et de dote ne te d ente ex d ne tehnoloe le emettnt d en ssemble qelqes ns l motnt étnt q ls odsent l n d ex q ls nvestssent et qe l ott ssemblé mxmse le tlté En emloynt des slés odsnt le même odt q ex o le evende x enteses ls oent éde et obten le even en tnt l vle jotée q ls odsent ve le tl S el devt ende l éqlbe mossble o sos-otml l oston de ette ome d emlo ohe de l oston d mhnde le dot d tvl devt onstte ne hyothèse en ls qnt ontonnement de es mhés 23