Direction du fonds et organisation Information(s) aux investisseurs Politique d investissement Utilisation du revenu net...

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1 AMC PROFESSIONAL FUND - BCV Systematic US Equity Rapport annuel au 31 mars 2015 Table des matières Direction du fonds et organisation... 2 Information(s) aux investisseurs Politique d investissement... 3 Utilisation du revenu net... 3 Chiffres comptables... 4 Inventaire et transactions... 8 Notes aux états financiers Rapport de performance Rapport abrégé de la société d audit Pl. St-François 14 Case postale 300 CH-1001 Lausanne Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne

2 Page 2 Direction du fonds et organisation Direction du fonds GERIFONDS SA Rue du Maupas 2 Case postale Lausanne Conseil d administration Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV Christian PELLA Vice-président Patrick BOTTERON Membre Directeur, BCV Christian BEYELER Membre Florian MAGNOLLAY Membre Organe de gestion Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Banque dépositaire Distributeurs Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale du Valais, Sion Toutes les autres banques cantonales bank zweiplus sa, Zurich BANQUE ARNER SA, Lugano Banque Coop SA, Bâle BANQUE HERITAGE SA, Genève Banque Hypothécaire de Lenzbourg SA, Lenzbourg Banque J. Safra Sarasin SA, Bâle Banque Vontobel SA, Zurich Deutsche Bank (Suisse) SA, Genève Diapason Commodities Management SA, Prilly Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève InCore Banque SA, Zurich Leumi Private Bank SA, Zurich Lienhardt & Associés Banque Privée Zurich SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains Privatbank IHAG Zurich AG, Zurich Privatbank Von Graffenried AG, Berne Swisscanto Asset Management SA, Berne UNION BANCAIRE PRIVEE, UBP SA, Genève Domicile(s) de souscription et de paiement Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Gestion du fonds GERIFONDS SA a délégué la gestion du fonds à Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Société d audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale Lausanne

3 Page 3 Information(s) aux investisseurs Modification du contrat de fonds Des modifications du contrat de fonds ont été publiées dans la Feuille officielle suisse du commerce (FOSC) et sur la plateforme électronique le 20 février Ces modifications ont porté, en particulier, sur l univers autorisé des fonds cibles, la politique de placement du compartiment BCV International Bonds (CHF), les frais accessoires à la charge de l investisseur lors de l émission et du rachat des parts (introduction d un taux maximum), la base de calcul de la commission de gestion forfaitaire (fortune nette moyenne en lieu et place de fortune nette de fin de mois) et les organes de publication légaux (suppression de la FOSC, à l avenir plus que Les modifications du contrat de fonds ont été approuvées par l Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA le 27 mars 2014, avec entrée en vigueur le 1 er avril Le dispositif de la décision FINMA a été publié sur et dans la FOSC, respectivement les 31 mars et 25 avril Politique d investissement Le fonds est exposé au marché des actions américaines et a comme objectif d obtenir une plus-value relative à long terme par rapport à son indice de référence le FTSE US Net Return, par une bonne sélection de titres et une gestion des risques disciplinée. Le processus d investissement est essentiellement quantitatif. Il consiste à exploiter les opportunités multiples du marché des actions en intégrant diverses stratégies de sélection de titres et d allocation. Le fonds peut, par exemple, être exposé à des styles comme le «value» ou le «momentum». La part en placements collectifs est limitée à 10% au maximum de la fortune du fonds. Utilisation du revenu net au 31 mars 2015 Date Ex VNI : 17/07/2015 Date de paiement : 21/07/2015 Classe Affidavit Coupon n Monnaie Brut par part Montant pour porteurs Fiscalité de parts domiciliés de l épargne en Suisse à l étranger de l UE Impôt anticipé fédéral moins Net par part Net par part TID-CH TID-EU 35% Classe A Oui Classe B Oui Classe C Oui

4 Page 4 Chiffres comptables Aperçu Devise Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable consolidée 155'816' '412' '756' '982' Portfolio Turnover Rate (PTR) % % % % Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe A 16'053' '027' '883' '784' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe A 80'974 78'185 19'377 29'441 Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe A Distribution par part classe A Distribution intermédiaire de revenus classe A Total Expense Ratio (TER) classe A 1.20% 1.28% 1.19% 1.17% Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe B 21'283' '822' '319' '108' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe B 106' '440 95' '934 Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe B Distribution par part classe B Distribution intermédiaire de revenus classe B Total Expense Ratio (TER) classe B 0.90% 0.91% 0.90% 0.89% Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe C 118'478' '562' '552' '089' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe C 591' ' ' '648 Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe C Distribution par part classe C Distribution intermédiaire de revenus classe C Total Expense Ratio (TER) classe C 0.60% 0.62% 0.60% 0.60% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n offrent aucune garantie quant aux résultats futurs.

5 Page 5 Compte de fortune (Valeurs vénales) Avoirs en banque à vue 8'754' '141' Valeurs mobilières Actions et autres titres de participation et droits-valeurs 146'859' '167' Parts d'autres placements collectifs ' Autres actifs 295' ' Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable 155'909' '492' Autres engagements -93' ' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 155'816' '412' Evolution du nombre de parts de la classe A Période comptable Position au début de la période comptable 78'185 19'377 Parts émises 20'966 64'140 Parts rachetées -18'177-5'332 Position à la fin de la période comptable 80'974 78'185 Evolution du nombre de parts de la classe B Période comptable Position au début de la période comptable 104'440 95'817 Parts émises 15'121 34'711 Parts rachetées -12'703-26'088 Position à la fin de la période comptable 106' '440 Evolution du nombre de parts de la classe C Période comptable Position au début de la période comptable 566' '675 Parts émises 77' '085 Parts rachetées -52'204-77'107 Position à la fin de la période comptable 591' '653 Variation de la fortune nette du fonds Fortune nette du fonds au début de la période comptable 135'412' '756' Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle -923' '126' Solde des mouvements de parts 5'747' '740' Résultat total 15'579' '042' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 155'816' '412'813.29

6 Page 6 Compte de résultats Période comptable Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Actions et autres titres de participation et droits-valeurs 2'304' '615' Actions gratuites 89' ' Parts d'autres placements collectifs ' Participation des souscripteurs aux revenus nets courus 95' ' Total des revenus 2'490' '787' Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion -1'042' ' Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus -81' ' Total des charges -1'124' ' Résultat net 1'365' ' Gains et pertes de capital réalisés 15'931' '371' Résultat réalisé 17'297' '343' Gains et pertes de capital non réalisés -1'717' '698' Résultat total 15'579' '042' Utilisation du résultat de la classe A Résultat net 64' ' Report de l'année précédente 1' Résultat disponible pour être réparti 65' ' Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs 64' ' Report à compte nouveau ' Total 65' ' Utilisation du résultat de la classe B Résultat net 146' ' Report de l'année précédente 4' Résultat disponible pour être réparti 150' ' Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs 149' ' Report à compte nouveau 1' ' Total 150' '721.77

7 Page 7 Période comptable Utilisation du résultat de la classe C Résultat net 1'155' ' Report de l'année précédente 46' ' Résultat disponible pour être réparti 1'202' ' Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs 1'183' ' Report à compte nouveau 18' ' Total 1'202' '161.40

8 Page 8 Inventaire et transactions Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % Valeurs mobilières cotées en bourse Actions et autres titres de participation et droits-valeurs 146'859' BMG6359F1032 Nabors Industries 1' ' CA Ultra Petroleum 13' ' GB00B4VLR192 Ensco 1' ' GB00B6SLMV12 Rowan Companies Class -A ' GB00BFG3KF26 Noble Corp. 1' ' GB00BMTS0J78 Paragon Offshore NL Core Laboratories 2' ' US03674X1063 Antero Resources Corp. 3' ' US Cabot Oil & Gas 4' ' US13057Q1076 California Resources Corp. 5' ' US Chesapeake Energy 3' ' US Chevron Corp. 18' '977' US Cimarex Energy ' US19075F1066 Cobalt Intl Energy 1' ' US20605P1012 Concho Resources ' US20825C1045 Conocophillips 18' '148' US Continental Resources ' US Denbury Resources Holdings 1' ' US25271C1027 Diamond Offshore Drilling 13' ' US30249U1016 FMC Technologies ' US Helmerich & Payne ' US HollyFrontier 10' ' US49456B1017 Kinder Morgan 11' ' US Marathon Oil 29' ' US56585A1025 Marathon Petroleum 1' ' US Murphy Oil ' US National Oilwell Varco 3' ' US67011P1003 Now ' US Occidental Petroleum Corp. 14' '029' US Patterson-Uti Energy ' US74733V1008 QEP Resources ' US Seventy Seven Energy ' US Southwestern Energy 9' ' US91913Y1001 Valero Energy 8' ' US98212B1035 WPX Energy -A ' Pétrole et Gaz 8'442' US Air Products & Chemicals 1' '

9 Page 9 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US01741R1023 Allegheny Technologies ' US Ashland ' US Avery Dennison ' US CF Industries Holdings ' US Celanese Corp. -A ' US20854P1093 Consol Energy ' US Eastman Chemical ' US FMC ' US35671D8570 Freeport Mcmoran 29' ' US Intl Flavors & Fragrances ' US Intl Paper 3' ' US61945C1036 Mosaic 1' ' US Newmont Mining 20' ' US Nucor 1' ' US84265V1052 Southern Copper ' US Veritiv ' Matériaux de Base 1'936' IE00BFRT3W74 Allegion ' IE00BLS09M33 Pentair 1' ' SG Flextronics Intl 3' ' US00101J1060 ADT 1' ' US Alliance Data Systems ' US Ametek 1' ' US Arrow Electronics ' US Automatic Data Processing 3' ' US Avnet ' US05615F1021 The Babcock & Wilcox ' US Ball ' US BE Aerospace ' US Boeing 2' ' US12541W2098 C.H. Robinson Worldwide ' US CSX 6' ' US Chicago Bridge & Iron ' US Cintas ' US Deere & Co 1' ' US Dover ' US Expeditors Intl of Washington ' US Fastenal 1' ' US31428X1063 Fedex Corp. 1' ' US31620M1062 Fidelity National Information Services 1' ' US Fiserv 1' ' US FleetCor Technologies ' US Fluor ' US34354P1057 Flowserve ' US34964C1062 Fortune Brands Home & Security ' US General Dynamics 2' '

10 Page 10 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US General Electric 65' '615' US J. B. Hunt Transport Services ' US Jabil Circuit 1' ' US Jacobs Engin Group ' US Joy Global ' US KLX ' US Kansas City Southern ' US L-3 Communications ' US53578A1088 LinkedIn Corp. 3' ' US Lockheed Martin Corp. 1' ' US MDU Resources Group ' US56418H1005 Manpower ' US Masco 1' ' US MeadWestvaco ' US Norfolk Southern 1' ' US Northrop Grumman 1' ' US Owens Illinois ' US Pall ' US Paychex 1' ' US Raytheon 1' ' US Republic Services 23' ' US Robert Half Intl ' US Rockwell Automation ' US Rockwell Collins ' US Ryder System ' US SPX Corp ' US81211K1007 Sealed Air ' US Sherwin-Williams 1' ' US Stericycle 7' '067' US Total System Services ' US TransDigm Group 1' ' US Trimble Navigation 1' ' US Union Pacific 5' ' US United Parcel Service -B- 2' ' US92345Y1064 Verisk Anlytcs 6' ' US Vulcan Materials ' US94106L1098 Waste Management 19' '039' US Xerox 7' ' US98419M1009 Xylem ' Industries 12'535' BMG Bunge 2' ' JE00B783TY65 Delphi Auto ' KYG4412G1010 Herbalife ' US00507V1098 Activision Blizzard 5' ' US02209S1033 Altria Group 12' ' US Archer-Daniels Midland 3' '

11 Page 11 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US Autoliv ' US Avon Products 2' ' US Brown-Forman -B ' US Campbell Soup 1' ' US Church & Dwight 3' ' US Clorox 1' ' US Coach 1' ' US Coca-Cola 21' ' US19122T1097 Coca-Cola Enterprises 1' ' US Conagra 25' ' US21036P1084 Constellation Brands -A- 1' ' US23331A1097 D.R. Horton 1' ' US26138E1091 Dr Pepper Snapple Group 9' ' US Electronic Arts 24' '436' US29266R1086 Energizer Holdings ' US Ford Motor 68' '099' US34988V1061 Fossil Group ' US37045V1008 General Motors 27' '028' US Gentex 1' ' US Genuine Parts ' US Harley Davidson ' US Harman Intl Industries ' US Hasbro ' US Hershey 1' ' US Hormel Foods ' US49271M1009 Keurig Green Mountain 3' ' US LKQ 1' ' US Leggett & Platt ' US Lennar ' US Leucadia National 1' ' US Mattel 2' ' US McCormick ' US Mohawk Industries ' US60871R2094 Molson Coors Brewing 1' ' US Monster Beverage 9' '307' US62944T1051 NVR 530 1' ' US Newell Rubbermaid 1' ' US PVH Corp ' US PepsiCo 12' '217' US Polaris Industries ' US Procter & Gamble 27' '241' US PulteGroup 1' ' US Ralph Lauren -A ' US Reynolds American 1' ' US JM Smucker ' US Stanley Black & Decker 1' ' US Toll Brothers '

12 Page 12 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US Tyson Foods -A- 1' ' US Whirlpool 3' ' Biens de Consommation 16'162' IE00BD1NQJ95 Actavis 3' '144' IE00BTN1Y115 Medtronic 8' ' NL Mylan ' US Abbott Laboratories 9' ' US00287Y1091 AbbVie 5' ' US00817Y1082 Aetna 2' ' US Amgen 12' '029' US Anthem 6' ' US CR Bard ' US Baxter Intl 4' ' US Becton Dickinson 1' ' US09061G1013 AMR Corp. 12' '570' US Bristol Myers Squibb US Cigna 1' ' US Celegene 13' '558' US23918K1088 DaVita HealthCare Partners 11' ' US Dentsply Intl ' US28176E1082 Edwards Lifesciences 10' '453' US30219G1085 Express Scripts Holding 4' ' US40412C1018 HCA Holdings 2' ' US40650V1008 Halyard Health ' US Hospira ' US Humana ' US46120E6023 Intuitive Surgical ' US50540R4092 Laboratory Corp. of America Holdings ' US Eli Lilly 15' '154' US58933Y1055 Merck & Co 9' ' US Patterson ' US Pfizer 40' '391' US74834L1008 Quest Diagnostics ' US75886F1075 Regeneron 1' ' US St Jude Medical ' US Henry Schein ' US Stryker ' US91324P1021 Unitedhealth Group 17' '059' US Universal Health Services -B ' US92220P1057 Varian Medical Systems ' US92532F1003 Vertex Pharmaceuticals 9' '171' US Waters Corp ' Santé 20'723' GB00B8W67662 Liberty Global -A ' GB00B8W67B19 Liberty Global -C- 4' '

13 Page 13 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % LR Royal Caribbean Cruises ' NL Nielsen 2' ' PA Carnival 3' ' US00751Y1064 Advance Auto Parts ' US03073E1055 AmerisourceBergen Corp. 13' '577' US Bed Bath & Beyond ' US Best Buy 1' ' US H. & R. Block 1' ' US CVS Health 7' ' US14149Y1082 Cardinal Health 2' ' US Carmax 10' ' US16117M3051 Charter Communications ' US Chipotle Mexican Grill ' US20030N1019 Comcast -A- 13' ' US20030N2009 Comcast -A- Special 3' ' US22160K1051 Costco Wholesale 3' ' US Darden Restaurants ' US Delta Air Lines ' US Walt Disney 5' ' US25470F1049 Discovery -A ' US25470F3029 Discovery -C- 1' ' US25470M1099 DISH Network -A ' US Dollar Tree 9' ' US26483E1001 Dun & Bradstreet ' US30212P3038 Expedia ' US Foot Locker ' US36467W1099 Gamestop ' US Gannett 1' ' US Gap 1' ' US42805T1051 Hertz Global Holdings 3' ' US Home Depot 13' '587' US IHS-A ' US Interpublic Group 1' ' US Kohls 1' ' US Kroger 22' '753' US L Brands 16' '520' US Las Vegas Sands 1' ' US53071M1045 Liberty Interactive -A- 2' ' US Liberty Media -A ' US Liberty Media -C- 1' ' US Lowe's Companies 23' '760' US MGM Resorts Intl 1' ' US55616P1049 Macy's 2' ' US McDonald's 9' ' US58155Q1031 McKesson ' US65249B1098 News -A- 1' ' US Nordstrom '

14 Page 14 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US Omnicare ' US Ross Stores 7' ' US Scripps Networks Interactive ' US Southwest Airlines ' US Staples 3' ' US85590A4013 Starwood Hotels & Resorts Worldwide 1' ' US87612E1064 Target 12' '008' US Tiffany & Co ' US Time Warner 5' ' US Tractor Supply Co ' US TripAdvisor ' US90130A st Century Fox -B- 2' ' US United Continental Holdings ' US Urban Outfitters ' US Wal-Mart Stores 20' '692' US Whole Foods 7' ' US98310W1080 Wyndham Worldwide ' Services aux Consommateurs 21'153' US00206R1023 AT&T 77' '539' US CenturyLink 23' ' US35906A1088 Frontier Communications Corp. 4' ' US52729N3089 Level 3 Communications 2' ' US85207U1051 Sprint Corp. 4' ' US T-Mobile US ' US92343V1044 Verizon Communications 31' '535' Télécommunications 5'074' US00130H1059 AES 2' ' US Alliant Energy ' US Ameren 1' ' US American Electric Power 15' ' US American Water Works 1' ' US CMS Energy 1' ' US Calpine 1' ' US15189T1079 Centerpoint Energy 1' ' US Consolidated Edison 13' ' US DTE Energy 5' ' US25746U1097 Dominion Resources 1' ' US26441C2044 Duke Energy 20' '594' US Edison Intl 1' ' US29364G1031 Entergy Corp. 5' ' US30040W1080 Eversource Energy 2' ' US30161N1019 Exelon 29' ' US Firstenergy 23' ' US Energy 1' ' US65339F1012 NextEra Energy 2' '

15 Page 15 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US65473P1057 Nisource 1' ' US Oneok 1' ' US69331C1080 PG&E 8' ' US69351T1060 PPL Corp. 24' ' US Pinnacle West Capital ' US Public Service Enterprise Group 18' ' US80589M1027 Scana Corp ' US Sempra Energy 1' ' US Southern 41' '845' US Teco Energy 1' ' US Wisconsin Energy 1' ' US98389B1008 Xcel Energy 23' ' Services aux Collectivités 12'105' BMG491BT1088 Invesco 1' ' CH ACE 1' ' GB00B5BT0K07 Aon ' IE00B5LRLL25 XL Group 1' ' US Aflac 8' ' US Affiliated Managers Group ' US Allstate Corp. 2' ' US02503X1054 American Capital Agency 42' ' US03076C1062 Ameriprise Financial 1' ' US Annaly Capital Management 89' ' US04621X1081 Assurant ' US Avalonbay Commun 5' ' US BB&T 14' ' US Bank of America Corp. 70' '085' US Bank of NY Mellon 8' ' US WR Berkley ' US Berkshire Hathaway -A ' ' US Berkshire Hathaway -B- 9' '313' US09247X1019 Blackrock 1' ' US Boston Properties 1' ' US Brown & Brown ' US12504L1098 CBRE Group -A- 1' ' US CIT Group ' US12572Q1058 CME Group 8' ' US CNA Financial ' US14040H1059 Capital One Financial 1' ' US Chubb ' US Cincinnati Financial ' US Citigroup 10' ' US City National ' US Comerica ' US Commerce Bancshares ' US22822V1017 Crown Castle REIT 2' '

16 Page 16 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US Digital Realty Trust 2' ' US Discover Financial Services 2' ' US Equifax ' US29444U7000 Equinix REIT ' US29476L1070 Equity Residential 2' ' US Essex Property ' US Federal Realty ' US31620R3030 Fidelity National Financial -A- FNF 1' ' US31620R4020 Fidelity National Financial -A ' US Fifth Third Bancorp 23' ' US Arthur J.Gallagher ' US General Growth Properties 2' ' US37247D1063 Genworth Financial -A- 2' ' US40414L1098 HCP 24' '051' US Hartford Financial Services Group 2' ' US42217K1060 Health Care Reit 13' '067' US44106M1027 Hospital Properties ' US44107P1049 Host Hotels & Resorts 4' ' US Huntington Bancshares 3' ' US46284V1017 Iron Mount REIT 2' ' US46625H1005 JPMorgan Chase 27' '663' US Keycorp 4' ' US49446R1095 Kimco Realty 1' ' US Legg Mason ' US Liberty Broadband -A ' US Liberty Broadband -C ' US53071M8800 Liberty Interactive Venture -A ' US Liberty TripAdvisor Holdings -A ' US Lincoln National 1' ' US Loews Corp. 2' ' US55261F1049 M&T Bank ' US Macerich 7' ' US Markel ' US Marsh & McLennan 4' ' US59156R1086 Metlife 19' ' US Morgan Stanley 4' ' US63938C1080 Navient 1' ' US New York Community Bancorp 2' ' US Northern Trust 1' ' US Old Republic 1' ' US PNC Financial Services 4' ' US People's United Financial 7' ' US Plum Creek Timber ' US74251V1026 Principal Financial 8' ' US Progressive 12' ' US74340W1036 ProLogis 1' ' US Prudential Financial 11' '

17 Page 17 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US Rayonier REIT ' US Realty Income 18' ' US7591EP1005 Regions Financial 9' ' US SEI Investments ' US78440X1019 Green Realty ' US78442P1066 SLM 28' ' US87236Y1082 Ameritrade Holding ' US Torchmark ' US89417E1091 Travelers Companies 2' ' US US Bancorp 5' ' US91529Y1064 Unum Group 2' ' US91704F1049 Urban Edge Properties ' US92276F1003 Ventas 10' ' US Vornado Realty Trust 1' ' US Weingarten Realty Investors ' US Wells Fargo 34' '869' US The Western Union 2' ' US Weyerhaeuser 4' ' US Zions Bancorp ' Sociétés Financières 26'493' BMG5876H1051 Marvell Technology Group 1' ' CH Garmin nom ' GB Amdocs 19' '071' IE00B58JVZ52 Seagate Technology 1' ' IL Check Point Software Technologies ' NL NXP Semiconductors 5' ' SG Avago Technologies 12' '523' US00971T1016 Akamai Technologies ' US Altera 1' ' US Analog Devices ' US03662Q1058 Ansys ' US Apple 43' '454' US Applied Materials 6' ' US Autodesk 1' ' US Broadcom -A- 17' ' US12673P1057 CA 1' ' US17275R1023 Cisco Systems 34' ' US Citrix Systems 1' ' US Computer Sciences ' US Corning 10' ' US Cree ' US EMC 13' ' US F5 Networks ' US38259P7069 Google -C- 2' '257' US Harris ' US Hewlett-Packard 5' '

18 Page 18 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % US44919P5089 IAC/InterActiveCorp ' US Intel 48' '530' US IBM 5' ' US48203R1041 Juniper Networks 40' ' US KLA-Tencor 1' ' US Lam Research 1' ' US Linear Technology 1' ' US57772K1016 Maxim Integrated Products 1' ' US Microsoft Corp. 48' '972' US Microchip Technology ' US Micron Technology 3' ' US Motorola Solutions 11' ' US62886E1082 NCR ' US64110D1046 NetApp 3' ' US67066G1040 Nvidia 2' ' US Red Hat ' US83088M1027 Skyworks Solutions 8' ' US Symantec 4' ' US88076W1036 Teradata ' US Texas Instruments 6' ' US92343E1029 Verisign 7' ' US Western Digital 1' ' US Xilinx 1' ' US Yahoo 2' ' Technologie 22'231' Instruments financiers dérivés SP Future S&P ' * 0.00 Futures 0.00* 0.00 *Les contrats sur futures ouverts sont sans valeur vénale car le gain ou la perte journalier est comptabilisé directement sur les avoirs en banque à vue. Avoirs en banque à vue 8'754' Actions et autres titres de participation et droits-valeurs 146'859' Autres actifs 295' Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable 155'909' Autres engagements -93' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 155'816'118.04

19 Page 19 Risques sur instruments dérivés selon Commitment II Total net Risque Genre d'instrument Désignation Echéance Taille du contrat Monnaie Montant/Quantité Cours/Strike Risque du marché Risque de fluctuation du taux Risque de fluctuation de cours d'intérêt Risque de crédit Risque de change 5) 5) 5) 5) FI Future S&P ' '644' Total net 19'644' Total brut Risque Genre d'instrument Désignation Echéance Taille du contrat Monnaie Montant/Quantité Cours/Strike Risque du marché Risque de fluctuation du taux Risque de fluctuation de cours d'intérêt Risque de crédit Risque de change 5) 5) 5) 5) FI Future S&P ' '644' Total brut 19'644' Genre d'instrument FI (Futures indices) OI (Options indices) DT (Devises à terme) IRS (Interest Rate Swap) FT (Futures taux) OA (Options actions) WA (Warrants actions) FMP (Futures matières premières) OMP (Options métaux précieux) MP (Métaux précieux) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Commission sur la performance : 0.00

20 Page 20 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Actions et autres titres de participation et droits-valeurs BMG Bunge 8'340 8'657 CA Ultra Petroleum 23'399 11'624 GB Amdocs 2'297 GB00B4VLR192 Ensco 5'929 GB00B5BT0K07 Aon 1' GB00B8W67B19 Liberty Global -C- 1'129 GB00BMTS0J78 Paragon Offshore 391 IE00B58JVZ52 Seagate Technology 11'773 IE00BD1NQJ95 Actavis 1'800 4'510 IE00BLS09M33 Pentair 1'220 IE00BTN1Y115 Medtronic 8'964 JE00B783TY65 Delphi Auto 947 1'696 NL Core Laboratories 2'350 NL NXP Semiconductors 14'610 20'410 NL Mylan 73 PA Carnival 10'604 9'755 SG Avago Technologies 10'000 US Aflac 11'763 5'694 US00206R1023 AT&T 29'614 2'582 US Abbott Laboratories 9'749 10'672 US00287Y1091 AbbVie 10'286 16'114 US00507V1098 Activision Blizzard 29'435 27'331 US00751Y1064 Advance Auto Parts 400 US Air Products & Chemicals 499 US Alliance Data Systems 4'720 US02209S1033 Altria Group 31'245 18'653 US02503X1054 American Capital Agency 38'900 US American Water Works 5'500 5'200 US03073E1055 AmerisourceBergen Corp. 13'879 7'113 US03076C1062 Ameriprise Financial 5'422 US Amgen 12'694 US Annaly Capital Management 70'138 6'944 US03674X1063 Antero Resources Corp. 3'055 US Anthem 11'412 5'305 US Apple 53'446 15'306 US Autodesk 749 US Automatic Data Processing 3'125 US Avalonbay Commun 5'360 1'670 US BB&T 16'749 6'474

21 Page 21 ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) US Bank of America Corp. 44'767 32'862 US Bank of NY Mellon 5'678 US CR Bard 935 US Baxter Intl 12'024 7'363 US BE Aerospace 600 US Becton Dickinson 658 US Berkshire Hathaway -A- 3 US Berkshire Hathaway -B- 1'925 US09061G1013 AMR Corp. 12'600 US09247X1019 Blackrock 1' US Boeing 2'028 8'640 US Boston Properties 1'232 US Bristol Myers Squibb 4'976 4'967 US Broadcom -A- 32'931 15'251 US CF Industries Holdings 2'200 2'200 US12541W2098 C.H. Robinson Worldwide 2'230 1'958 US Cigna 3'007 1'332 US12572Q1058 CME Group 8'700 1'748 US CSX 17'408 16'669 US CVS Health 4'009 US Cabot Oil & Gas 4'100 US13057Q1076 California Resources Corp. 5'004 US14040H1059 Capital One Financial 1'290 US14149Y1082 Cardinal Health 7'849 16'564 US Carmax 9'900 US Celegene 13'518 US CenturyLink 15'140 13'841 US Chevron Corp. 9'310 7'602 US Chicago Bridge & Iron 650 US Chipotle Mexican Grill 1'300 1'300 US Chubb US Church & Dwight 2'600 US17275R1023 Cisco Systems 34'949 16'010 US Cintas 2'914 US Citigroup 10'013 9'176 US Citrix Systems 3'654 3'132 US Clorox 8'406 US Coach 12'661 10'920 US Coca-Cola 33'687 12'613 US20030N1019 Comcast -A- 8'977 7'045 US Commerce Bancshares 23 US Conagra 25'404 US20825C1045 Conocophillips 3'400 12'082 US Consolidated Edison 10'559

22 Page 22 ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) US21036P1084 Constellation Brands -A- 7'065 6'372 US Continental Resources US Corning 50'690 52'032 US22160K1051 Costco Wholesale 5'868 2'647 US22822V1017 Crown Castle REIT 2'695 US DTE Energy 12'484 7'838 US23918K1088 DaVita HealthCare Partners 11'098 US Deere & Co 12'668 10'811 US25271C1027 Diamond Offshore Drilling 12'703 US Digital Realty Trust 3'200 US Walt Disney 11'342 11'258 US25470F3029 Discovery -C- 1'246 US Dollar Tree 11'363 2'491 US25746U1097 Dominion Resources 3'800 3'538 US26138E1091 Dr Pepper Snapple Group 19'426 10'874 US26441C2044 Duke Energy 15'344 6'943 US EMC 13'792 5'671 US Edison Intl 10'456 US28176E1082 Edwards Lifesciences 9'700 US Electronic Arts 22'915 US29364G1031 Entergy Corp. 7'884 3'293 US29444U7000 Equinix REIT 205 US29476L1070 Equity Residential 12'382 12'550 US Essex Property 500 US30040W1080 Eversource Energy 8'111 6'102 US30161N1019 Exelon 13'274 14'950 US30212P3038 Expedia 411 US30219G1085 Express Scripts Holding 9'800 6'761 US Fastenal 1'636 US31428X1063 Fedex Corp US31620R3030 Fidelity National Financial -A- FNF 1'700 US31620R4020 Fidelity National Financial -A- 566 US Fifth Third Bancorp 28'465 24'368 US Fiserv 1'549 US Firstenergy 10'789 5'702 US FleetCor Technologies 412 US Ford Motor 68'127 11'614 US35671D8570 Freeport Mcmoran 12'587 7'717 US General Dynamics 10'242 10'084 US General Electric 65'123 61'417 US37045V1008 General Motors 27'415 4'997 US Gentex 1' US38259P7069 Google -C- 2'294 US40412C1018 HCA Holdings 18'523 17'549

23 Page 23 ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) US40414L1098 HCP 24'345 US40650V1008 Halyard Health 382 US42217K1060 Health Care Reit 13'800 US Helmerich & Payne 600 US Hershey 1'321 2'384 US42805T1051 Hertz Global Holdings 1'800 US Hewlett-Packard 34'793 41'597 US HollyFrontier 9'360 5'762 US Home Depot 13'977 US Humana 10'634 10'850 US Intel 27'267 33'565 US IBM 3'396 2'046 US Intl Paper 3'377 2'466 US46120E6023 Intuitive Surgical US46284V1017 Iron Mount REIT 2'127 US46625H1005 JPMorgan Chase 29'727 35'924 US48203R1041 Juniper Networks 50'748 34'956 US KLA-Tencor 462 US KLX 300 US Kansas City Southern 700 US49271M1009 Keurig Green Mountain 6'302 8'529 US49456B1017 Kinder Morgan 11'598 US Kohls 4'121 12'478 US Kroger 23'891 2'369 US L Brands 15'252 US50540R4092 Laboratory Corp. of America Holdings 7'303 US Lam Research 659 US Las Vegas Sands 7'973 9'019 US52729N3089 Level 3 Communications 2'188 US Liberty Broadband -A- 170 US Liberty Broadband -C- 341 US53071M8800 Liberty Interactive Venture -A US Liberty Media -C- 1'366 US Liberty TripAdvisor Holdings -A- 186 US Eli Lilly 23'025 10'181 US Lincoln National 11'641 US53578A1088 LinkedIn Corp. 3'941 US Lockheed Martin Corp. 5'512 3'584 US Loews Corp. 1'797 US Lowe's Companies 23'665 US55261F1049 M&T Bank 622 US Macerich 7'199 US55616P1049 Macy's 2'222 2'037 US Marathon Oil 24'387 17'380

24 Page 24 ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) US Markel 806 1'366 US Marsh & McLennan 4'480 1'490 US Mattel 2'041 US McDonald's 1'624 US58155Q1031 McKesson 732 7'881 US58933Y1055 Merck & Co 24'111 23'125 US59156R1086 Metlife 2'157 US Microsoft Corp. 3'317 US Micron Technology 48'471 US60871R2094 Molson Coors Brewing 555 US Monster Beverage 8'854 US Morgan Stanley 4'982 US61945C1036 Mosaic 1'025 US Motorola Solutions 11' US62944T1051 NVR 513 US National Oilwell Varco 3'438 2'552 US63938C1080 Navient 1'736 US64110D1046 NetApp 2'396 US Newmont Mining 17'483 US Northern Trust 1'480 US Northrop Grumman 4'898 US67011P1003 Now 318 US Occidental Petroleum Corp. 15'734 6'120 US Omnicare 7'698 7'274 US Oneok 9'000 8'300 US69331C1080 PG&E 2'120 8'219 US PNC Financial Services 4'735 7'440 US69351T1060 PPL Corp. 21'785 US Paychex 1'988 US People's United Financial 6'038 US PepsiCo 4'556 1'599 US Pfizer 61'231 39'090 US Polaris Industries 500 US74251V1026 Principal Financial 7'216 US Procter & Gamble 27'353 US Progressive 14'954 4'870 US74340W1036 ProLogis 1'502 US Prudential Financial 1'874 7'051 US Public Service Enterprise Group 1'867 4'123 US74834L1008 Quest Diagnostics 1'084 14'012 US Raytheon 6'115 US Realty Income 17'200 US75886F1075 Regeneron 1'000 US Republic Services 21'449

25 Page 25 ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) US Reynolds American 11'308 9'352 US Ross Stores 7'457 US78442P1066 SLM 27'018 US St Jude Medical 18'996 US Seventy Seven Energy 261 US Sherwin-Williams 1'265 US83088M1027 Skyworks Solutions 8'300 US Southern 30'847 5'881 US Southwestern Energy 26'812 17'557 US Stanley Black & Decker 828 US85590A4013 Starwood Hotels & Resorts Worldwide 624 US Stericycle 7'600 US Stryker US Symantec 31'725 29'216 US87612E1064 Target 10'241 11'104 US Tiffany & Co 371 US Time Warner 6'946 1'320 US Torchmark US TransDigm Group 4'900 3'200 US US Bancorp 5'451 9'727 US Union Pacific 17'291 11'594 US United Parcel Service -B- 2'292 6'652 US91324P1021 Unitedhealth Group 17'408 5'520 US91529Y1064 Unum Group 890 US91704F1049 Urban Edge Properties 505 US91913Y1001 Valero Energy 25'994 19'231 US92276F1003 Ventas 10'957 US92343E1029 Verisign 7'345 5'573 US92343V1044 Verizon Communications 40'461 8'884 US Veritiv 25 US92345Y1064 Verisk Anlytcs 8'900 2'600 US92532F1003 Vertex Pharmaceuticals 9'930 1'569 US Vornado Realty Trust 1'010 US Wal-Mart Stores 10'507 US94106L1098 Waste Management 19'171 14'001 US Wells Fargo 4'211 15'261 US Western Digital 12'200 18'532 US Weyerhaeuser 4'254 US Whirlpool 3'174 US Whole Foods 6'238 US98310W1080 Wyndham Worldwide 443 US Xerox 29'012 US Yahoo 18'434 36'417

26 Page 26 ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions fermées en cours de période comptable Actions et autres titres de participation et droits-valeurs Paragon Offshore AN Schlumberger 3'979 8'001 BMG0692U1099 Axis Capital Holdings 5'976 18'301 BMG3223R1088 Everest Reinsurance 788 BMG6852T1053 Partnerre 6'915 BMG7496G1033 RenaissanceRe Holdings 1'114 9'406 BMG9618E1075 White Mountains 1'334 CH Foster Wheeler nom. 578 CH Weatherford Intl 28'838 31'888 CH Tyco Intl 3'389 5'480 CH TE Connectivity 3'027 CH Pentair 729 1'220 IE00B4XGY116 Willis Group Holdings 3'287 3'992 IE00B Ingersoll-Rand 1'569 IE00B68SQD29 Covidien 2'771 2'771 IE00B8KQN827 Eaton Corp. Public Limited Company 2'620 IE00BGH1M568 Perrigo 770 1'170 IE00BLNN3691 Weatherford Intl 58'195 58'195 NL Lyondellbasell 12'064 14'336 PA Mcdermott Intl 1'101 US Abercrombie & Fitch 429 US00724F1012 Adobe Systems 5'815 14'542 US Alcoa 89'549 93'876 US Alexion Pharmaceuticals 2'300 US Alleghany Corp. 1'039 1'108 US Allergan 4 US02553E1064 American Eagle Outfitters 917 US American Intl Group 9'671 14'123 US Anadarko Petroleum 6'431 6'431 US Apache 2'107 US05329W1027 Autonation 138 US Autozone 707 US Baker Hughes 16'540 18'954 US Bemis 460 US09062X1037 Biogen 2'067 2'067 US09238E2037 Blackhawk Network Holdings -B US Borg Warner 8'600 19'700 US Boston Scientific 52'404 US11133T1034 Broadridge Financial Solutions 537 US12686C1099 Cablevision Systems 1'165 US14170T1016 CareFusion 1'077