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1 Sprott Asset Management LP FONDS D ACTIONS CANADIENNES SPROTT FONDS AURIFÈRE ET DE MINÉRAUX PRÉCIEUX SPROTT FONDS ÉNERGIE SPROTT FONDS D ACTIONS PETITE CAPITALISATION SPROTT FONDS DE LINGOTS D OR SPROTT FONDS ÉQUILIBRÉ TACTIQUE SPROTT FONDS DE RENDEMENT DIVERSIFIÉ SPROTT FONDS D OBLIGATIONS À COURT TERME SPROTT FONDS DE LINGOTS D ARGENT SPROTT FONDS ÉQUILIBRÉ AMÉLIORÉ SPROTT FONDS D INFRASTRUCTURE MONDIALE SPROTT FONDS D EXPLOITATION FORESTIÈRE SPROTT FONDS D AGRICULTURE MONDIALE SPROTT États financiers annuels audités AU 31 DÉCEMBRE 2014

2 Table des matières 3 Rapport des auditeurs indépendants 5 Fonds d actions canadiennes Sprott 23 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott 38 Fonds énergie Sprott 48 Fonds d actions petite capitalisation Sprott 61 Fonds de lingots d or Sprott 70 Fonds équilibré tactique Sprott 83 Fonds de rendement diversifié Sprott 102 Fonds d obligations à court terme Sprott 113 Fonds de lingots d argent Sprott 122 Fonds équilibré amélioré Sprott 140 Fonds d infrastructure mondiale Sprott 151 Fonds d exploitation forestière Sprott 162 Fonds d agriculture mondiale Sprott 173 Notes afférentes aux états financiers 2

3 Rapport des auditeurs indépendants Aux porteurs de parts des : Fonds d actions canadiennes Sprott Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott Fonds énergie Sprott Fonds d actions petite capitalisation Sprott Fonds de lingots d or Sprott Fonds équilibré tactique Sprott Fonds de rendement diversifié Sprott Fonds d obligations à court terme Sprott Fonds de lingots d argent Sprott Fonds équilibré amélioré Sprott Fonds d infrastructure mondiale Sprott Fonds d exploitation forestière Sprott Fonds d agriculture mondiale Sprott (collectivement, les «Fonds») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints de chacun des Fonds, qui comprennent les états de la situation financière au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013 (ou aux dates de création comme il est indiqué dans les états financiers ci-joints et à la note 1) et les états du résultat global, les états de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et les tableaux des flux de trésorerie pour les périodes closes les 31 décembre 2014 et 2013, ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION POUR LES ÉTATS FINANCIERS La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux Normes internationales d'information financière, ainsi que du contrôle interne qu elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation des états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. RESPONSABILITÉ DES AUDITEURS Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement des auditeurs, et notamment de leur évaluation des risques que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, les auditeurs prennent en considération les contrôles internes du Fonds portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but 3

4 d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne du Fonds. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus dans le cadre de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. OPINION À notre avis, ces états financiers donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Fonds au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013 (ou aux dates de création comme il est indiqué dans les états financiers ci-joints et à la note 1) ainsi que de leur performance financière et de leurs flux de trésorerie pour les périodes closes les 31 décembre 2014 et 2013 conformément aux Normes internationales d information financière. Toronto, Canada Le 27 mars 2015 Comptables professionnels agréés Experts-comptables autorisés 4

5 Fonds d actions canadiennes Sprott États de la situation financière (en dollars canadiens) Au Au Au 31 décembre décembre er janvier 2013 $ $ $ Actif Actifs courants Placements (notes 3 et 5) Trésorerie (note 10) Plus-value latente sur les contrats de change à terme (notes 3 et 5) Montant à recevoir des courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Intérêts à recevoir Autres montants à recevoir Total de l actif Passif Passifs courants Placements vendus à découvert (notes 3 et 5) Montant à payer aux courtiers Moins-value latente sur les contrats de change à terme (notes 3 et 5) Rachats à payer Charges à payer Frais de gestion à payer (note 11) Total du passif Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (note 15) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par série Série A Série F Série I Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par série par part (note 8) Série A 19,57 19,86 31,53 Série F 19,83 19,92 31,28 Série I 21,60 21,33 32,95 Voir les notes ci-jointes qui font partie intégrante des présents états financiers Au nom du gestionnaire, Sprott Asset Management LP, par son commandité, Sprott Asset Management GP Inc. John Wilson ADMINISTRATEUR Steven Rostowsky ADMINISTRATEUR 5

6 Fonds d actions canadiennes Sprott États du résultat global (en dollars canadiens, sauf les nombres de parts) Pour les exercices clos les 31 décembre $ $ Produits Profit net (perte nette) sur placements et dérivés : 1 Produits d intérêts aux fins de distribution (note 3) Dividendes (note 3) Profits nets (pertes nettes) réalisé(e)s à la vente de placements ( ) Variation de la plus-value (moins-value) latente des placements ( ) Variation de la plus-value latente des contrats de change à terme Profits nets de change réalisés Autres produits Total des produits (de la perte) ( ) Charges (notes 11 et 12) Frais de gestion Coûts de la communication de l information aux porteurs de parts Coûts de transaction (notes 3 et 13) Frais d administration Honoraires d audit Retenues d impôt Droits de garde Droits de dépôt Honoraires des membres du comité d examen indépendant (note 14) Honoraires juridiques Dividendes payés sur des placements vendus à découvert Frais du fiduciaire Total des charges Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l exploitation ( ) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l exploitation par série Série A ( ) Série F ( ) Série I ( ) Nombre moyen pondéré de parts Série A Série F Série I Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l exploitation par série par part (note 3) Série A 0,436 (12 497) Série F 0,321 (12 234) Série I 1,143 (10 582) 1 Le profit net (la perte nette) sur placements et dérivés comprend : Actifs et passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du résultat net ( ) Actifs et passifs financiers classés comme détenus à des fins de transaction ( ) ( ) Voir les notes ci-jointes qui font partie intégrante des présents états financiers 6

7 Fonds d actions canadiennes Sprott États de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en dollars canadiens, sauf les nombres de parts) Pour les exercices clos les 31 décembre $ $ Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice Série A Série F Série I Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l exploitation Série A ( ) Série F ( ) Série I ( ) ( ) Opérations sur parts rachetables (note 8) Produit de l émission de parts rachetables Série A Série F Série I Rachat de parts rachetables Série A ( ) ( ) Série F Série I ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Diminution nette de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Série A Série F Série I ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice Série A Série F Série I La variation du nombre de parts rachetables en circulation du Fonds pour les exercices clos les 31 décembre 2014 et 2013 se présentait comme suit : Série A Série F Série I Série A Série F Série I Parts au début de l exercice Souscriptions Rachats ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Parts à la fin de l exercice Voir les notes ci-jointes qui font partie intégrante des présents états financiers 7

8 Fonds d actions canadiennes Sprott Tableaux des flux de trésorerie (en dollars canadiens) Pour les exercices clos les 31 décembre $ $ Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l exploitation ( ) Ajustements : (Profits) de change sur la trésorerie ( ) ( ) (Profits nets) pertes nettes réalisé(e)s à la vente de placements ( ) Variation de la (plus-value) moins-value latente des placements ( ) Variation de la (plus-value) latente des contrats de change à terme (36 833) - Achats de placements ( ) ( ) Produit de la vente de placements Augmentation (diminution) nette des autres actifs et passifs ( ) Entrées de trésorerie nettes liées aux activités d exploitation Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de l émission de parts rachetables Rachat de parts rachetables ( ) ( ) Sorties de trésorerie nettes liées aux activités de financement ( ) ( ) Profits de change sur la trésorerie (Diminution) augmentation nette de la trésorerie ( ) Trésorerie au début de l exercice Trésorerie à la fin de l exercice Information supplémentaire Intérêts reçus Dividendes reçus, nets des retenues d impôt Dividendes payés Voir les notes ci-jointes qui font partie intégrante des présents états financiers 8

9 Fonds d actions canadiennes Sprott Inventaire du portefeuille Au 31 décembre 2014 Date d échéance Coût moyen Juste valeur $ $ ACTIONS TITRES DE PARTICIPATION [96,29 %] TITRES ARGENTIFÈRES [24,56 %] Agave Silver Corp Alexco Resource Corp Apogee Silver Ltd Argentum Silver Corp Arian Silver Corp Aurcana Corp Bear Creek Mining Corp Caracara Silver Inc Chesapeake Gold Corp CMC Metals Ltd Colibri Resource Corp El Tigre Silver Corp Endeavour Silver Corp Eurogold Ltd Excellon Resources Inc First Majestic Silver Corp Fortuna Silver Mines Inc Garibaldi Resources Corp Golden Minerals Co Huldra Silver Inc IMPACT Silver Corp Kootenay Silver Inc MAG Silver Corp Minco Silver Corp Mines Management Inc Northair Silver Corp NSX Silver Inc Oremex Silver Inc Puma Exploration Inc Rockhaven Resources Ltd Santacruz Silver Mining Ltd Scorpio Mining Corp Silver Bear Resources Ltd Silver Bull Resources Inc Silver Predator Corp Silver Wheaton Corp SilverCrest Mines Inc Soltoro Ltd Southeast Asia Mining Corp.** Starcore International Mines Ltd Stroud Resources Ltd TriMetals Mining Inc U.S. Silver & Gold Inc U.S. Silver & Gold Inc., bons de souscription 20 mars United Silver Corp.** BIENS DE CONSOMMATION [20,93 %] Amaya Gaming Group Inc AutoCanada Inc Azure Dynamics Corp.** Century Communities Inc easyhome Ltd Foot Locker Inc Les Vêtements de sport Gildan Inc., catégorie A LKQ Corp

10 Fonds d actions canadiennes Sprott Inventaire du portefeuille suite Au 31 décembre 2014 Date d échéance Coût moyen Juste valeur $ $ ACTIONS Magna International Inc Wyndham Worldwide Corp TITRES AURIFÈRES [17,90 %] Alturas Minerals Corp Amara Mining PLC Amarc Resources Ltd Amerix Precious Metals Corp Antipodes Gold Ltd Argonaut Gold Inc ATAC Resources Ltd Atlanta Gold Inc Atlanta Gold Inc., bons de souscription 2 octobre Atna Resources Ltd Avnel Gold Mining Ltd Barisan Gold Corp Barkerville Gold Mines Ltd Battle Mountain Gold Inc Bitterroot Resources Ltd Buffalo Gold Ltd.** Caldera Resources Inc.** Campbell Resources Inc.** Canadian Orebodies Inc Cancana Resources Corp Carpathian Gold Inc Cassidy Gold Corp Colombia Crest Gold Corp Commander Resources Ltd Continental Gold Ltd Copperbank Resources Corp., bons de souscription 21 octobre Crocodile Gold Corp Crocodile Gold Corp., bons de souscription 27 février Dalradian Resources Inc Dragon Mining Ltd Dynacor Gold Mines Inc Dynasty Metals & Mining Inc East Asia Minerals Corp Eastmain Resources Inc Endeavour Mining Corp Evolving Gold Corp Evolving Gold Corp., bons de souscription 13 août Exeter Resource Corp Fire River Gold Corp Freegold Ventures Ltd Galane Gold Ltd Gold Canyon Resources Inc Golden Band Resources Inc Golden Goliath Resources Ltd Golden Queen Mining Co. Ltd Golden Tag Resources Ltd Golden Tag Resources Ltd., bons de souscription 21 avril Goldgroup Mining Inc Goldrush Resources Ltd Grandview Gold Inc Gryphon Gold Corp Independence Gold Corp Kerr Mines Inc

11 Fonds d actions canadiennes Sprott Inventaire du portefeuille suite Au 31 décembre 2014 Date d échéance Coût moyen Juste valeur $ $ ACTIONS Kibi Resources Ltd.** Kirkland Lake Gold Inc Lachlan Star Ltd Lincoln Mining Corp Luiri Gold Ltd Lupaka Gold Corp Mandalay Resources Corp Manitou Gold Inc Marathon Gold Corp Melkior Resources Inc Ressources Métanor inc Ressources Métanor inc., bons de souscription 13 mai Minaurum Gold Inc Moneta Porcupine Mines Inc Mountain Lake Minerals Inc Nevada Sunrise Gold Corp New Guinea Gold Corp Newstrike Capital Inc New World Resource Corp Norseman Gold PLC North Country Gold Corp Northern Gold Mining Inc NSGold Corp Orsu Metals Corp Osisko Gold Royalties Ltd Pacific Niugini Ltd Pacific Niugini Ltd., droits 15 janvier Panoramic Resources Ltd PC Gold Inc Pelangio Exploration Inc Perseus Mining Ltd Petaquilla Minerals Ltd Pretium Resources Inc Probe Mines Ltd Radius Gold Inc Ramelius Resources Ltd Riverside Resources Inc Romex Mining Corp.** Ross River Minerals Inc Roxgold Inc Royal Standard Minerals Inc Sandstorm Gold Ltd., bons de souscription 19 octobre Saracen Mineral Holdings Ltd Silver Lake Resources Inc Solitario Exploration and Royalty Corp St. Andrew Goldfields Ltd Till Capital Ltd Timmins Gold Corp Tri Origin Exploration Ltd Tumi Resources Ltd Tyhee Gold Corp Vatukoula Gold Mines PLC** Veris Gold Corp.** Xiana Mining Inc Xtierra Inc

12 Fonds d actions canadiennes Sprott Inventaire du portefeuille suite Au 31 décembre 2014 Date d échéance Coût moyen Juste valeur $ $ ACTIONS MARCHANDISAGE ET HÉBERGEMENT [5,51 %] McDonald s Corp Alimentation Couche Tard Inc., catégorie B SOINS DE SANTÉ [5,47 %] Concordia Healthcare Corp CRH Medical Corp Gilead Sciences Inc Patient Home Monitoring Corp SERVICES FINANCIERS [4,85 %] Services financiers Élément Gluskin Sheff + Associés Inc Home Capital Group Inc TECHNOLOGIES [3,77 %] Aimetis Corp.** Alliance Data Systems Corp Groupe CGI inc Echoworx Corp.** Sylogist Ltd SERVICES COMMERCIAUX [3,65 %] Boyd Group Income Fund Open Text Corp Orbit Group Partners Ltd.** DIVERS [2,47 %] Air Canada Counsel Corp Rare Method Interactive Corp Royal Coal Corp.** Royal Coal Corp.**, bons de souscription 12 août IMMOBILIER [2,06 %] Altus Group Ltd Green REIT plc Genesis Land Development Corp AGRICULTURE ET PRODUITS FORESTIERS [1,69 %] Forterra Environmental Corp Holle Potash Corp.** Phoscan Chemical Corp South Boulder Mines Ltd TRANSPORT ET SERVICES ENVIRONNEMENTAUX [1,60 %] Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Unisphere Waste Conversion Ltd.** MINÉRAUX PRÉCIEUX ET PIERRES PRÉCIEUSES [0,66 %] Northern Shield Resources Inc Rochester Resources Ltd

13 Fonds d actions canadiennes Sprott Inventaire du portefeuille suite Au 31 décembre 2014 Date d échéance Coût moyen Juste valeur $ $ ACTIONS Salazar Resources Ltd Wellgreen Platinum Ltd BIOTECHNOLOGIE [0,66 %] Trimel Pharmaceuticals Corp Trimel Pharmaceuticals Corp., bons de souscription 13 janvier PÉTROLE ET GAZ [0,20 %] Adira Energy Ltd., bons de souscription 9 août Canoro Resources Ltd.** Estrella International Energy Services Ltd., bons de souscription 3 mars Gastem Inc Iskander Energy Corp.** Oilsands Quest Inc PetroMaroc Corp. PLC Richards Oil and Gas Ltd.** Rodinia Oil Corp Santa Maria Petroleum Inc Terrawest Energy Corp.** MÉTAUX DE BASE [0,16 %] Black Bull Resources Inc CIC Capital Fund Ltd.** Copper Mesa Mining Corp.** Duketon Mining Ltd Femin Inc.** Kingsview Iron Ore Ltd.** Kombat Copper Inc., bons de souscription 1 er mars Minco Base Metals Corp.** COMMUNICATIONS ET MÉDIAS [0,13 %] Yellow Media Ltd URANIUM [0,02 %] Mega Uranium Ltd Sky Digital Stores Corp. (R1933)* PRODUITS INDUSTRIELS [0,00 %] ARISE Technologies Corp.** Landdrill International Inc Total des titres de participation Coûts de transaction (note 3) ( ) Total des placements détenus [96,29 %]

14 Fonds d actions canadiennes Sprott Inventaire du portefeuille suite Au 31 décembre 2014 Coût moyen Juste valeur $ $ ACTIONS POSITIONS VENDEUR [-3,58 %] INDICE [-2,39 %] ( ) SPDR S&P Homebuilders ETF ( ) ( ) ( ) ( ) SERVICES FINANCIERS [-1,19 %] ( ) Genworth MI Canada Inc. ( ) ( ) ( ) ( ) Total des positions vendeur ( ) ( ) Coûts de transaction (note 3) (12 874) Total des placements vendus à découvert [-3,58 %] ( ) ( ) Placements nets [92,71 %] Total de la plus-value latente sur les contrats de change à terme [-0,01 %] (annexe 1) Total de la moins-value latente sur les contrats de change à terme [0,00 %] (annexe 1) (79) Trésorerie et autres actifs, déduction faite du passif [7,28 %] Total de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables [100,0 %] * Titres dont la revente est interdite jusqu à la date indiquée, ou en vertu de l article 144 de la Securities Act of 1933 pour les titres désignés comme étant des titres R1933. ** Société fermée. Voir les notes ci-jointes qui font partie intégrante des présents états financiers 14

15 Fonds d actions canadiennes Sprott Contrats de change à terme (annexe 1) Au 31 décembre 2014 Valeur des contrats de change à terme Plus-value (moins-value) latente Valeur nominale Date de Prix Notionnel Contrat (devise locale) règlement contractuels ($ CA) ($ CA) ($ CA) Achat CAD, vente EUR mars , Achat CAD, vente EUR mars , Plus-value latente sur les contrats de change à terme Achat CAD, vente USD mars , (79) Moins-value latente sur les contrats de change à terme (79) Total

16 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes des états financiers propres au Fonds 31 décembre 2014 Gestion des risques financiers (note 6) Objectif de placement L objectif du Fonds est de surclasser le marché large des actions canadiennes, représenté par l indice composé de rendement global S&P/TSX, sur une période d au moins cinq ans, en offrant une plus-value du capital et une valeur à long terme grâce, essentiellement, à des placements dans des actions de sociétés canadiennes à petite et à moyenne capitalisation. Pour l appuyer dans l atteinte de cet objectif, le Fonds peut notamment concentrer ses actifs dans des secteurs d activité et des catégories d actifs en particulier, selon l analyse des cycles économiques, des secteurs d activité et des perspectives de marché. L inventaire du portefeuille présente les titres détenus par le Fonds au 31 décembre Les risques importants pertinents pour le Fonds sont présentés ci-après. Les informations générales sur les risques et la gestion des risques sont décrites dans la note 6. Risque de marché a) Autre risque de prix Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013, une variation de 10 % de l indice composé de rendement global S&P/TSX, toutes les autres variables étant demeurées constantes par ailleurs, entraînerait une augmentation ou une diminution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables des montants indiqués dans le tableau ci-dessous. Il s agit d une mesure de la relation entre le rendement d un fonds et un indice. Ce calcul est composé de plusieurs éléments subjectifs qui, même s ils sont évalués de manière raisonnable, peuvent changer l estimation finale s ils sont modifiés par suite d une révision des hypothèses. Incidence (en milliers de dollars) b) Risque de change Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 Au 1 er janvier 2013 En % de l actif net Incidence En % de l actif net Incidence attribuable aux porteurs (en milliers attribuable aux porteurs (en milliers de parts rachetables de dollars) de parts rachetables de dollars) En % de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables ,70 % ,50 % ,50 % Les tableaux ci-dessous résument l exposition de ce Fonds au risque de change au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier Ils illustrent également l incidence potentielle sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation de 1 % de ces devises par rapport au dollar canadien, toutes les autres variables étant demeurées constantes par ailleurs. 31 décembre 2014 Contrat de Juste valeur change à terme (en milliers (en milliers de dollars) de dollars) Exposition nette (en milliers de dollars) % de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Incidence sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Devise Dollar américain (23 233) , Dollar australien ,22 69 Livre sterling ,18 6 Euro (2 650) 49 0, (25 883) ,

17 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes des états financiers propres au Fonds 31 décembre décembre 2013 Juste valeur (en milliers de dollars) Contrat de change à terme (en milliers de dollars) Exposition nette (en milliers de dollars) % de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Incidence sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Devise Dollar américain , Dollar australien , Livre sterling , , er janvier 2013 Juste valeur (en milliers de dollars) Contrat de change à terme (en milliers de dollars) Exposition nette (en milliers de dollars) % de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Incidence sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Devise Dollar américain , Dollar australien , Livre sterling , , c) Risque de taux d intérêt Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013, le Fonds n avait pas d exposition importante au risque de taux d intérêt. Risque de crédit Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013, le Fonds n avait pas d exposition importante au risque de crédit. 17

18 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes des états financiers propres au Fonds 31 décembre 2014 Risque de concentration Le tableau qui suit présente le risque de concentration de ce Fonds en pourcentage de l actif net au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier décembre décembre er janvier 2013 Titres de participation : Titres argentifères 24,56 % 21,09 % 18,07 % Biens de consommation 20,93 % 9,57 % 2,53 % Titres aurifères 17,90 % 18,04 % 25,27 % Marchandisage et hébergement 5,51 % 2,07 % Soins de santé 5,47 % Services financiers 4,85 % 2,15 % Technologies 3,77 % 4,81 % 1,74 % Services commerciaux 3,65 % 3,66 % Immobilier 2,06 % Divers 7,59 % 16,65 % 13,92 % Titres de participation positions vendeur : Indice (2,39) % Divers (1,19) % Lingots d argent 34,32 % Lingots d or 2,28 % Plus-value latente sur les contrats de change à terme 0,01 % Trésorerie et autres actifs, déduction faite du passif 7,28 % 21,96 % 1,87 % Total de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 100,00 % 100,00 % 100,00 % Risque d illiquidité Les tableaux qui suivent présentent les passifs financiers du Fonds dans les tranches d échéance indiquées, sur la base de la période restant à courir jusqu à l échéance contractuelle au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier Les montants indiqués dans les tableaux correspondent aux flux de trésorerie contractuels non actualisés. 31 décembre 2014 Passifs financiers À vue < 3 mois Aucune date d échéance Total $ $ $ $ Montant à payer aux courtiers Moins-value latente sur les contrats de change à terme Rachats à payer Charges à payer Frais de gestion à payer Placements vendus à découvert Parts rachetables

19 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes des états financiers propres au Fonds 31 décembre décembre 2013 Passifs financiers À vue < 3 mois Aucune date d échéance Total $ $ $ $ Rachats à payer Parts rachetables er janvier 2013 Passifs financiers À vue < 3 mois Aucune date d échéance Total $ $ $ $ Rachats à payer Charges à payer Parts rachetables Évaluations à la juste valeur (note 5) Les actifs et passifs du Fonds évalués à la juste valeur ont été classés selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur présentée dans les tableaux ci-dessous au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013 : 31 décembre 2014 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total $ $ $ $ Titres de participation positions acheteur Titres de participation positions vendeur ( ) ( ) Bons de souscription Contrats de change à terme décembre 2013 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total $ $ $ $ Titres de participation positions acheteur Bons de souscription Lingots d or et d argent er janvier 2013 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total $ $ $ $ Titres de participation positions acheteur Bons de souscription Obligations et débentures convertibles Lingots d or et d argent

20 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes des états financiers propres au Fonds 31 décembre 2014 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2014 et 2013, le rapprochement des placements évalués à la juste valeur en fonction des données non observables (niveau 3) se présentait comme suit : 31 décembre décembre 2013 Obligations et Obligations et Titres de participation débentures convertibles Total Titres de participation débentures convertibles Total $ $ $ $ $ $ Solde au début de l exercice Ventes ( ) ( ) Transferts entrants (sortants), montant net ( ) ( ) ( ) Pertes réalisées ( ) ( ) Variation des profits (pertes) latent(e)s ( ) ( ) Solde à la fin de l exercice Variation totale des profits (pertes) latent(e)s au cours de l exercice pour les actifs détenus à la fin de l exercice ( ) ( ) ( ) ( ) Les titres de niveau 3 détenus par le Fonds sont constitués de positions en titres de participation privés. Le gestionnaire détermine leur juste valeur à l aide de diverses techniques d évaluation, telles que l utilisation de transactions récentes comparables, des flux de trésorerie actualisés et d autres techniques utilisées par les intervenants du marché. Ces positions ne sont pas importantes pour le Fonds, et aucune variation des hypothèses raisonnables utilisées pour leur évaluation n aurait une incidence importante sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds. Compensation des instruments financiers Dans le cours normal des activités, le Fonds conclut diverses conventions-cadres de compensation ou d autres accords similaires qui ne satisfont pas aux critères de compensation aux états de la situation financière, mais qui permettent tout de même la compensation de montants connexes dans certaines circonstances, notamment en cas de faillite ou de résiliation des contrats. Le tableau suivant présente les dérivés de gré à gré qui sont compensés, ou qui sont assujettis à des conventions-cadres de compensation ou à d autres accords similaires exécutoires, mais qui ne sont pas compensés, au 31 décembre Le Fonds ne détenait aucun instrument financier au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier La colonne des montants nets présente quelle aurait été l incidence de l exercice, le cas échéant, de tous les droits de compensation sur les états de la situation financière du Fonds. Actifs et passifs financiers Montants compensés Montants non compensés Montants nets Actifs/passifs bruts Actifs/passifs bruts compensés Montants Conventionscadres de nets présentés compensation Espèces reçues en garantie $ $ $ $ $ $ 31 décembre 2014 Actifs dérivés Passifs dérivés

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