Hervé de Villeroché Ngueto Tiraina Yambaye Mohamed Sikieh Kayad

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1 Hervé de Villeroché Ngueto Tiraina Yambaye Mohamed Sikieh Kayad

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3 La prévision a sous-estimé l impact de la baisse des cours des hydrocarbures sur les pays pétroliers Groupe des pays pétroliers : entre en récession à la suite d un choc de termes de l échange Le poids du Nigeria explique en grande partie cette évolution Ceci pose la question des canaux de transmission de la récession nigériane sur les pays limitrophes (membres de la zone Franc) Groupe des pays non pétroliers : résiste et maintient dans certains cas des performances de croissance remarquables Côte d Ivoire, Tanzanie, Sénégal, Ethiopie, Rwanda, Kenya, Mali Perspectives économiques régionales du FMI Croissance du PIB observée et prévue (en %) Observations et prévisions à octobre Afrique subsaharienne Dont pays exportateurs de pétrole Dont pays importateurs de pétrole Observations et prévisions à septembre Afrique subsaharienne Dont pays exportateurs de pétrole Dont pays importateurs de pétrole Les cellules grisées rassemblent les prévisions des services du FMI Source : FMI 3

4 GUINÉE EQUATORIALE SUD SOUDAN NIGERIA TCHAD BURUNDI ANGOLA AFRIQUE DU SUD MALI KENYA RWANDA ETHIOPIE SENEGAL TANZANIE CÔTE D'IVOIRE Source : FMI (sept 2016) 4

5 Recettes publiques (hors dons) en % du PIB Avec le retournement des cours, les pays exportateurs de brut subissent un effondrement de leurs recettes publiques Nécessité de diversifier les assiettes fiscales et d améliorer les dispositifs de collecte des impôts et taxes Source : FMI Note : prévisions pour l année 2016 Les pays importateurs ont des recettes publiques indépendantes de la conjoncture pétrolière ce qui les placent sur une trajectoire plus confortable Une plus grande mobilisation des recettes fiscales n en demeure pas moins nécessaire pour financer les dépenses de développement tout en maintenant l endettement public sur une trajectoire soutenable 5

6 Dépenses publiques en % du PIB Soldes budgétaires en % du PIB -6 Pays exportateurs de pétrole Pays importateurs de pétrole Source : FMI - Note : prévisions pour l année L ajustement des dépenses observé dans les pays pétroliers ne peut pas être à la hauteur de l effondrement des recettes. En conséquence les déficits se creusent rapidement. La priorisation des dépenses d investissement et l ajustement des dépenses de fonctionnement sont prioritaires. Dans les pays importateurs les déficits sont stables mais plutôt élevés 6

7 L évolution des prix des hydrocarbures découle de plusieurs facteurs structurels La normalisation de la croissance chinoise La faiblesse de la croissance mondiale La baisse de l intensité énergétique de certains grands pays développés et la montée en puissance des énergies renouvelables Les pays producteurs doivent développer des politiques économiques leur permettant de s adapter à cette nouvelle situation Diversification des sources de croissance Diversification des recettes fiscales Plus grande vigilance sur l efficacité de l investissement public 7

8 L accélération de l inflation concerne surtout les pays pétroliers (Nigeria, Angola) et des pays qui avaient des politiques de change non soutenables ayant conduit à des dépréciation monétaire brutale (Nigeria, Zambie) Taux d inflation les plus élevés prévus pour 2016 (en %) Evolution de l Indice des Prix à la Consommation (en %) Afrique subsaharienne Pays exportateurs de pétrole Pays importateurs de pétrole Source : FMI Note : prévisions pour l année

9 Evolution du solde des paiements courants (en % du PIB) Afrique subsaharienne Pays exportateurs de pétrole Pays importateurs de pétrole Source : FMI Note : prévision pour l année

10 Sur le plan de la conduite de la politique macroéconomique Un ajustement de la politique budgétaire est souvent nécessaire La mobilisation des ressources intérieures au-delà du secteur des hyrdrocarbures est primordiale Améliorer le contrôle des circuits de la dépense public Le FMI peut aider à concevoir, mettre en œuvre et financer les ajustements. Les programmes actuellement en cours en Afrique s assurent de la soutenabilité sociale de l ajustement (Exemple du Ghana: critère de performance indicatif portant sur le maintien des dépenses sociales) Sur le plan de la conduite des politiques sectorielles Diversification des sources de croissance au-delà du secteur des hydrocarbures Amélioration du cadre des affaires Au niveau des ministères sectoriels : meilleure programmation de l investissement public et plus grande sélectivité dans les choix d investissement public o Dans les infrastructures : évaluer la rentabilité économique et financière des investissements financés par l Etat ou bénéficiant de la garantie de l Etat 10

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12 Contexte Objectifs Constat Elements de reformes Position des Administrateurs Africains

13 Contexte Les principaux bailleurs de fonds et les risques auxquels font face les pays à faible revenu ont change Rarete des ressources concessionnelles Aboutissement des initiatives PPTE et IADM Objectifs Mieux aligner le CVD avec l evolution des risques Mieux prendre en compte l heterogeneite des PFR Simplifier le CVD si possible

14 Erreurs de previsions importants Risques de surendettement pas toujours signales Les seuils des 2 indicateurs du service de la dette trop elevées Resultats issus du cadre souvent revus par le FMI Categorie de risque de surendettement modere tres heterogene Seuils de la dette plus bas si le modele actuel est maintenu

15 Ameliorer les simulations de choc par une meilleure calibration du modele Limiter ces simulations a celles bases sur les chocs à l'origine des larges erreurs de projection par le passe Introduire des tests bases sur les chocs specifiques aux pays (y compris prets garantis par l'etat, risques du marché) Etablir des seuils d'alerte rapide lies aux risques du marché pour les pays ayant acces aux marches internationaux de capitaux Ajouter 3 variables dans le modele (reserve, openness et croissance mondiale) en plus du CPIA

16 Declaration commune des bureaux africains (Sept. 2016): S entendre sur le Pourquoi et non le Comment de la reforme. Contre l approche risque de la revue, telle que proposee par le FMI car cela aboutirait à un cadre moins flexible dans un contexte de rareté des ressources concessionnelles Pour une approche tenant compte les preoccupations des pays et coherente avec la politique du FMI en matiere de limite d endettement.

17 La revue doit aboutir à un cadre plus flexible pour assouplir les contraintes de financement des programmes de développement: mieux tenir compte du rendement économique des projets revoir le caractère conservateur des règles qui déterminent les niveaux de risque de surendettement

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19 Une grande innovation de l IDA18 par rapport aux reconstitutions antérieures est l optimisation du bilan de l IDA. Il s agit d utiliser les fonds propres accumulés par IDA depuis sa création comme effet de levier pour lever des ressources sur le marché des capitaux; Pour la période de l IDA18, qui va de Juillet 2017 à Juin 2020, IDA compte lever environ 22.5 milliards de dollars EU sur le marché; Pour lever les ressources sur le marché IDA a fait l objet de notation par les agences Standard & Poor et Moodys. Ces deux agences ont toutes attribué la note AAA à l IDA.

20 IDA18 prévoit le doublement de l allocation des pays fragiles en tant que groupe. C est ainsi que le scénario de base de l IDA18 prévoit un montant d ollacation de 14,4 milliards de dollars EU contre 7,2 milliards pour IDA17 Cette augmentation a été rendue possible en rehaussant le poids de la pauvreté dans la formule d allocation et en réduisant le coefficient lié à la performance économique de 4 à 3.

21 Ce régime permet à certains pays ne figurant pas sur la liste des états fragiles, mais qui sont ménacés par des problèmes de vulnérabilité de bénéficier d une allocation exceptionnelle. C est ainsi que trois pays dont deux de notre Groupe (Guinée et Niger) béféficieront d une allocation exceptionnelle pour leur permettre de faire face aux risques de vulnérabilité.

22 L IDA18 prévoit de porter l allocation minimale des pays de 4 à 15 millions de DTS ce qui va bénéficier en premier aux pays à faible population tels que la Guinée Bissau, les Comores, Djibouti et Sao Tomé et Principe.

23 L IDA18 prévoit de porter les ressouces reservées aux projets régionaux de 3 milliards de dollars EU à 7 milliards de dollars EU; La contribution nationale aux projets régionaux sera plafonnée à 20% du cout total du projet; Un sous-guichet régional sera créer pour répondre à la problématique des réfugiés et des communautés d acceuil; Ce sous-regional sera doté d un montant de 2 milliards de dollars; Pour être eligible à cette facilité, le pays doit abriter au moins réfugiés représentant au moins 0,1% de sa population.

24 L IDA18 prévoit de porter les ressources du guichet de réponses aux crises de 1,8 milliards de dollars EU à 3 milliards de dollars EU De plus, pour aider les pays IDA à mieux se preparer et promouvoir la resilience contre les désastres, IDA18 va introduire un instrument de prévention contre les catastrophes, appelé CAT-DDO, dans les pays IDA.

25 L IDA18 prévoit la creation d un guichet nonconcessionnel de l ordre de 9 milliards de dollars EU 5,1 milliards sont destinés à appuyer la transition de 3 pays nouvellement émancipés de l IDA (Vietnam, Sri lanka et Bolivie) et l Inde; Et 3,9 milliards de dollars EU pour les pays IDA (y compris les blend )

26 IDA18 prévoit la création d un guichet pour le développement du secteur privé dans les pays IDA et en particulier dans les pays fragiles; Ce guichet comprend quatre facilités; 1) La facilité d atténuation des risques pour l infrastructure 2) La facilité de garantie MIGA 3) La ficilité de monnaie locale 4) La facilité de financement bonifié Ce guichet sera doté d un montant de 2,5 milliards de dollars EU

27 Scénarii de Financement de l'ida18 (en milliards de dollars EU) IDA17 Inférieur Base Supérieur 1 Supérieur2 I. Financement concessionnel A. Financement IDA de base FCS/FCV y compris régime d'atténuation des risques Syrie Non FCS y compris pays émancipés de l'ida B. Autres Financements IDA Guichet de réponse aux crises Programme régional Y compris sous-guichet des réfugiés Apurement des arriérés II. Financement non concessionnel A. Soutien à la transition des pays émancipés B. pays IDA (Scale up facility) III. Guichet secteur Privé TOTAL