MEDEF Actu-Eco. Semaine du 16 au 20 juillet 2012 SOMMAIRE

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1 MEDEF Actu-Eco Semaine du 16 au 2 juillet 212 SOMMAIRE FRANCE ZONE EURO 1. Financement des grandes entreprises en juillet 212 : nette dégradation des trésoreries, rallongement des délais de paiement désormais proches de leur record de la fin Créations d entreprise au 2 ème trimestre 212 : légère hausse globale (+,5% sur un an), mais forte baisse hors auto-entrepreneurs (-5,1%) 3. Prix des appartements anciens au 1 er trimestre 212 : première baisse depuis le printemps Immatriculations de voitures dans la zone euro au 1 er semestre 212 : -2,5% par rapport à 27 (chute dans l Europe du sud, hausse dans l Europe du nord) INTERNATIONAL 5. Croissance chinoise au 2 ème trimestre 212 : +7,6% sur un an, au plus bas depuis début Prévisions de juillet du FMI pour 212 : récession confirmée dans la zone euro, quasi-stagnation en France 7. Tendances récentes des marchés * * * 1 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

2 1 Financement des grandes entreprises en juillet 212 : nette dégradation des trésoreries, rallongement des délais de paiement désormais proches de leur record de la fin 28 Selon la dernière enquête réalisée par l AFTE et Coe-Rexecode entre le 4 et le 12 juillet 212 auprès des trésoriers des grandes entreprises (5 salariés et plus) : - La situation de trésorerie d exploitation s est encore détériorée. La tendance est orientée à la baisse depuis trois mois : le solde d opinion a retrouvé son niveau bas de l été 29 ; - Les marges payées par les entreprises sur les crédits bancaires ont de nouveau légèrement baissé, peut être en rapport avec les accords entérinés lors du sommet européen des 28 et 29 juin. De fait, le Conseil a donné des signaux positifs, que tout le monde attendait, pour les banques et l économie mondiale (engagement de l Europe à soutenir les banques espagnoles, engagement programmé de la mise en place du Mécanisme européen de stabilité et d une supervision bancaire européenne) ; - La recherche de financements reste difficile ; - Les délais de paiement se sont nettement rallongés, et rapprochés de leur record de fin 28, au plein cœur de la crise financière Situation de la trésorerie d'exploitation (solde d'opinion, %) Moyenne Evolution des marges de crédits bancaires (solde d'opinion, %) Moyenne Recherche de financement (solde d'opinion, %) Moyenne Délais de paiement (solde d'opinion, %) Moyenne Source : AFTE / Coe-Rexecode 2 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

3 2 Créations d entreprise au 2 ème trimestre 212 : légère hausse globale (+,5% sur un an), mais forte baisse hors auto-entrepreneurs (-5,1%) * En juin 212, les créations d entreprise se sont accrues de +5,5% par rapport au mois de mai, après une baisse de -,9% entre avril et mai. Cette hausse résulte largement des créations d autoentreprise (+8,4%, données brutes), les créations hors auto-entrepreneurs s étant accrues de +1,8% (données CVS). Créations d entreprise au 2 ème trimestre 212 Niveau 212 T2 211 T2 (%) Répartition (%) Total ,5 1 Auto-entrepreneurs ,3 56,4 Hors auto-entrepreneurs ,1 43,6 Industrie, dont : ,3 5,3 Industrie manufacturière ,7 4,5 Construction ,6 15,6 Commerce ,2 21,6 Services marchands, dont : ,6 48,4 Transports et entreposage , 1,8 Hébergement et restauration ,4 5,1 Information et communication ,1 4,9 Activités financières et d'assurance 989-3,7 2,1 Activités immobilières ,1 3,1 Soutien aux entreprises ,5 2,5 Services aux ménages ,5 1,8 Enseignement, santé, action sociale ,9 9,2 Source : INSEE * Au 2 ème trimestre 212, les créations totales ont augmenté de +,5% par rapport au 2 ème trimestre 211. Cette légère augmentation globale recouvre une hausse des créations d auto-entreprise (+5,3%) et une baisse des créations hors auto-entrepreneurs (-5,1%). Par secteur, cette quasi-stagnation globale recouvre des disparités : une hausse des créations dans l industrie (+9,3%) et la construction (+3,6%) et une baisse dans le commerce (-3,2%) et, à un moindre degré, dans les services marchands (-,6%). Ces derniers recouvrent également des disparités : de - 9,1% dans les activités immobilières à +11,1% dans l information et la communication. 3 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

4 27T1 27T2 27T3 27T4 28T1 28T2 28T3 28T4 29T1 29T2 29T3 29T4 21T1 21T2 21T3 21T4 211T1 211T2 211T3 211T4 212T1 3 Prix des appartements anciens au 1 er trimestre 212 : première baisse depuis le printemps 29 * Selon l indice Notaires INSEE, la hausse des prix des appartements anciens s est interrompue au 1 er trimestre 212. En effet, après avoir décéléré au second semestre 211, les prix des appartements ont baissé au début de l année 212 pour la première fois depuis le 2 ème trimestre 29 : -,2% par rapport au 4 ème trimestre 211. Cette baisse a été plus marquée à Paris (-1%) qu en province (-,2%) , Evolution trimestrielle du prix des appartements anciens (%, données CVS) 211T2 211T3 211T4 212T1 +6,2 +1,, -,2 +1,4 +,3-1, Source : Indices Notaires - INSEE +1,3 +,7, France Paris Province -,2 * Sur un an, les prix des appartements anciens restent en hausse : +3,9% pour l ensemble de la France, avec un contraste entre la forte progression à Paris (+7%) et la hausse moins marquée en province (+1,7%). * Depuis 27, malgré les reculs observés fin 28 début 29, les prix dans l ancien se sont accrus de quelque +13% dans l ensemble de la France. A Paris, ils ont augmenté de +36,3%, contre +3,2% en province Prix des appartements anciens (indice base 1 en 27, données CVS) Paris 136, France 112,9 Province 13,2 Source : Indices Notaires - INSEE 4 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

5 4 Immatriculations de voitures dans la zone euro au 1 er semestre 212 : -2,5% par rapport à 27 (chute dans l Europe : Commission du sud, hausse européenne dans l Europe du nord) * En juin 212, les immatriculations de voitures particulières neuves se sont légèrement contractées dans la zone euro (-,9%). Mais ce repli recouvre des disparités entre les pays membres de la zone : -15,3% en Italie, -5,8% en Espagne, - 2,9% en Allemagne, +36,1% aux Pays-Bas. En France, les immatriculations ont augmenté de +6,3%, tirées par les immatriculations de voitures de marques françaises (+21%) alors que celles des voitures de marques étrangères ont baissé (-7,1%). Entre le 1 er trimestre et le 2 ème trimestre 212, les immatriculations dans la zone euro ont baissé de -2,5%, avec les mêmes contrastes entre l Europe du sud et l Europe du nord : de -1,6% en Espagne à +18,4% aux Pays-Bas, en passant par +1,5% en France Evolution des voitures particulières neuves entre 27 et le 1er +13,7 semestre 212 (%, données CVS) Pays du sud +, Pays du nord -6,4-2, ,1-53, Pays-Bas Allemange France Zone euro Italie Espagne Source : Coe-Rexecode * Depuis le début de la crise, le marché automobile en Europe a fortement baissé : les immatriculations de voitures particulières neuves du 1 er semestre 212 sont en retrait de 2,5% par rapport à la moyenne de 27. Mais les pays membres de la zone ont traversé différemment la crise. D un côté, les pays du nord ont enregistré une hausse des immatriculations (+,7% en Allemagne et +13,7% aux Pays-Bas). De l autre, les pays du sud ont enregistré une chute de leurs immatriculations, qui dépasse 4% en Italie et 5% en Espagne. La France se trouve dans une position intermédiaire avec une baisse de -6,4% sur la période. Il faut souligner que la baisse des immatriculations de voitures de marques françaises (-4,2%) a été deux fois moins importante que celle des voitures de marques étrangères (-8,7%), qui représentent près de 5% du marché. 5 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

6 27Q2 27Q3 27Q4 28Q1 28Q2 28Q3 28Q4 29Q1 29Q2 29Q3 29Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 211Q1 211Q2 211Q3 211Q4 212Q1 212Q2 5 Croissance chinoise au 2 ème trimestre 212 : +7,6% sur un an, au plus bas depuis début 29 * Selon une première estimation des autorités chinoises, le PIB de la Chine s est accru de +7,3% l an au 2 ème trimestre 212, en très légère accélération par rapport au 1 er trimestre 212 (+6,9% l an). Néanmoins, sur un an, l économie chinoise a continué de ralentir : +7,6%, après +8,2% entre le 1 er trimestre 211 et le 1 er trimestre 212. Il s agit de la plus faible croissance depuis la crise financière (+7,3% au 1 er trimestre 29) Croissance du PIB en volume (%, rythme annualisé) sur un trimestre sur quatre trimestres ,6 +7, * Ce ralentissement du PIB résulte essentiellement de celui de la production industrielle : +9,5% sur un an au 2 ème trimestre 212, contre un peu plus de +13% en moyenne en 211. * Compte tenu de l objectif de croissance de +7,5% retenu pour cette année, les autorités chinoises paraissent soucieuses que cette décélération ne se poursuive pas, comme l atteste notamment l assouplissement récent de la politique monétaire en Chine. De fait, certains indicateurs peuvent laisser craindre un ralentissement. Concernant le marché intérieur, l investissement privé continue de décélérer (secteur immobilier notamment). En revanche, le dynamisme des ventes de biens de consommation ne s est pas démenti au 2 ème trimestre (+3,6% sur le 1 er trimestre 212, +13,8% sur un an). Du côté du commerce extérieur, les exportations de marchandises restent vigoureuses (+6,9% au 2 ème trimestre 212, +1,4% sur un an), malgré la contraction des débouchés européens. En revanche, les importations se sont contractées au 2 ème trimestre 212 (-5,6% par rapport au trimestre précédent) et ralentissent sur un an (+6,6%). 6 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

7 6 Prévisions de juillet du FMI pour 212 : récession confirmée dans la zone euro, quasistagnation en France Croissance annuelle du PIB % en volume (avril 212) 212 (juil. 212) Monde +5,3 +3,9 +3,6 +3,5 Pays avancés +3,2 +1,6 +1,4 +1,4 États-Unis +3, +1,7 +2,1 +2, Zone euro +1,9 +1,5 -,3,3 Allemagne +3,6 +3,1 +,6 +1, France +1,7 +1,7 +,4 +,3 Italie +1,8 +,4-1,9-1,9 Espagne,1 +,7-1,9-1,5 Japon +4,4,7 +2, +2,4 Royaume-Uni +2,1 +,7 +,8 +,2 Pays émergents +7,5 +6,2 +5,7 +5,6 Russie +4,3 +4,3 +4, +4, Chine +1,4 +9,2 +8,2 +8, Inde +1,8 +7,1 +6,8 +6,1 Brésil +7,5 +2,7 +3,1 +2,5 Afrique du sud +2,9 +3,1 +2,7 +2,6 Source : FMI Le FMI vient de publier ses nouvelles prévisions de croissance dans le monde pour 212. Quelques remarques : - Légère révision à la baisse de la croissance mondiale, imputable aux pays émergents, car prévision pour les pays avancés inchangée. «Au cours des trois derniers mois, la reprise de l économie mondiale, qui n était déjà pas vigoureuse, a de nouveau montré des signes de faiblesse» (tensions sur les marchés financiers et sur les Etats dans la périphérie de la zone euro) ; - Pays avancés : accélération au Japon, légère révision à la baisse aux Etats- Unis, net ralentissement au Royaume- Uni et récession confirmée dans la zone euro. Au sein de cette dernière, croissance allemande plus forte que prévu, récession espagnole moins forte que prévu, quasi-stagnation en France ; - Pays émergents : révision à la baisse dans tous les BRICS (sauf en Russie), particulièrement marquée au Brésil et en Inde. En Chine, la prévision reste supérieure à celle des autorités chinoises (+7,5%). Ce scénario du FMI repose sur deux hypothèses favorables : d une part, que des «mesures suffisantes» seront prises par les pouvoirs publics dans les pays périphériques de la zone euro pour améliorer leur situation financière et, d autre part, que l assouplissement de la politique économique, en Asie notamment, fera sentir ses effets. Mais le FMI ne passe pas sous silence non plus une hypothèque américaine liée à un durcissement possible de la politique budgétaire aux Etats-Unis. 7 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212

8 7 Tendances récentes des marchés Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans 24,69 7,5 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans (%) 7, Espagne 6,94 6,5 6, 5,5 5, 4,5 5,83 Italie 3,5 Taux de rendement des obligations d'etat à 1 ans (%) 3, Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent) 2,5 2, 1,5 1, 2,1 1,2 France Allemagne euros dollars 14,3 85,3 1,36 1 euro =... dollar 1,34 1,32 1,3 1,28 1,26 1,24 1,22 1,2 1, Indices boursiers (1 = 211) Standard and Poor's Eurostoxx 5 Eurostoxx banque Rédaction achevée le 2 juillet MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 2 juillet 212