GLOSSAIRE. Abréviations et explications

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1 Ø Act. % Net Béta Backtesting Benchmark Change d achat Classe obligataire Corrélation Corrélation Mouvante Coupon Décomposition des fonds de placement Dérivé Dérivés incorporés Dividende EMA EPS Fond obligataire à haut rendement G/P Marché G/P Monn. G/P Total Moyenne arithmétique. Valeur actuelle de la position (en %) (avant la proposition) relative aux actifs totaux du portefeuille. Une mesure de la volatilité, ou risque systématique, d un produit par rapport à l ensemble du marché Un test de performance historique ( backtesting ) est un procédé par lequel il est possible d évaluer la manière dont une stratégie d investissement, une théorie ou un modèle se serait comporté pendant le passé. Un indice devient un benchmark lorsqu il est choisi comme point de référence pour évaluer la performance d un portefeuille. Des indices diversifiés et reconnus tel que le MSCI World sont généralement utilisés à des fins comparatives. Taux de la monnaie au moment de l'achat. En cas de plusieurs transactions (achats et ventes partielles) le niveau moyen est indiqué. La classe obligataire détermine l ordre de priorité de paiement aux investisseurs en cas de défaut de paiement et de liquidation. Plus la classe est élevée, meilleures seront les probabilités de récupérer une partie de l investissement en cas de non-paiement. La corrélation mesure l intensité de la relation du rendement entre deux investissements différents. Plus celle-ci est basse, plus l effet de diversification sera élevé. Illustre la corrélation des 12 derniers mois entre les rendements du portefeuille et ceux du benchmark. Peut être utilisé pour observer des changements de corrélations à différents moments de la vie du portefeuille. Un coupon se définit comme les intérêts payés sur la valeur nominale d une obligation. Le fonds est décomposé par classes d actifs afin de représenter l exposition en Cash (CS), Obligations (BD), Actions (EQ) et Investissements Alternatifs (AI). Les informations relatives à la décomposition des fonds de placement sont indiquées en-dessous de la position et sont prises en compte dans l allocation par actifs (graphique & tableau). Produit financier dont la valeur est dérivée d autres titres financiers/performances de marché. Le fonds a recours à des produits synthétiques dérivés afin de se protéger contre certains risques ou d améliorer sa performance. Ce type de fonds peut accuser des pertes importantes. Valeur du dernier dividende payé. Marchés émergents. Bénéfice par action. Un fonds qui investit majoritairement dans des obligations à haut rendement mais dont la qualité est plus faible par rapport à des obligations d entreprises investment grade, des obligations d états ou de municipalités. Gain/perte non-réalisé de la position en pourcentage relatif au prix d'achat. Gain/perte non-réalisé de la position en pourcentage relatif au taux de change lors de l'achat. Gain/perte total non-réalisé de la position en pourcentage résultant des mouvements du marché (G/P marché) et taux de change (G/P monnaie). 1

2 Intérêts courus Investment Grade ISIN Marché de référence Marché développé Marché en croissance Monnaie de Base Monnaie de risque Lorsqu une obligation est vendue entre les deux dates de paiement d intérêt, le vendeur de l obligation est en droit de recevoir les intérêts courus, c est-à-dire la valeur de l intérêt prorata temporis depuis le dernier paiement jusqu à la date de vente. Le prix de l obligation sans intérêts courus est qualifié de prix clean, par opposition au prix «dirty» qui inclue les intérêts courus. Les agences de rating attribuent aux sociétés et/ou aux obligations dotées d une très bonne ou d une bonne qualité de crédit la notation Investment Grade. Cela signifie que les sociétés et/ou obligations dotées d une notation Investment Grade sont considérées comme ayant un risque de défaut relativement faible. Les notations de S&P et Fitch situées entre AAA et BBB- et celles de Moody s situées entre Aaa et Baa3 sont définies comme Investment Grade. Numéro International d'identification des Titres. N de valeur Numéro de sécurité suisse. Notation Options (warrants) Pays de risque Produits structurés Le marché de référence est un indice utilisé comme référence pour comparer la performance d un fonds. Un marché développé se caractérise par une économie hautement développée dotée d une longue tradition. Les marchés développés sont généralement des économies post-industrielles, ce qui signifie que l économie est plutôt basée sur le service que sur le secteur industriel. Un marché en croissance est un marché émergent qui diffère d autres pays en développement du fait de sa croissance économique supérieure à la moyenne et de son niveau élevé d industrialisation. Comparé à un pays développé, il lui manque d importantes structures politiques (p. ex. démocratie) et sociales (p. ex. système de santé). La monnaie utilisée pour établir la valeur de l ensemble d un portefeuille ou d un fonds investissant dans différentes monnaies. Monnaie à laquelle un instrument a l'exposition la plus élevée. Notation actuelle de l'obligation par Moody's ou Standard & Poor's (S&P) si disponible. Les options (warrants) sont des dérivés financiers qui offrent à l acheteur le droit, mais pas l obligation, d acheter (call) ou de vendre (put) un actif financier à un niveau de prix convenu d avance durant une certaine période ou à une date d exercice convenue d avance. L acheteur de l option paie une prime au vendeur de l option pour le droit d achat ou de vente accordé. Pays auquel l'instrument a l'exposition la plus élevée. Instruments financiers d un émetteur spécifique construits à partir d une combinaison d un ou plusieurs sous-jacents ainsi que de composants dérivés (p. ex. options). Le profil de rendement diffère en fonction de la structure choisie pour le produit structuré. Profil de risque Le profil de risque est l habilité et la tolérance du client par rapport au risque d investissement. Faible: Vous êtes disposé et apte à prendre des risques limités, n engendrant pratiquement aucune perte de capital. Vous n accepterez que de faibles fluctuations dans la valeur de votre investissement. Vous préférez les investissements générateurs de revenus tout en acceptant une faible croissance. Modéré: Vous êtes disposé et apte à accepter des pertes à court terme occasionnelles pour des rendements positifs potentiels. Vous pouvez accepter des fluctuations modérées dans la valeur de votre capital. Vous souhaitez une combinaison de revenus modestes limités et de croissance de votre portefeuille. 2

3 Période de Perte Max. Perte Maximale Prop. %Net Ratio de Sharpe Rendement Rendement à l échéance (Yield to maturity (YtM)) Rendement net du portefeuille Rendement net du portefeuille Risque de portefeuille Risque du produit Significatif: Vous êtes disposé et apte à accepter certains risques de placement pour des rendements potentiellement plus élevés. Vous savez qu il y aura des fluctuations dans la valeur de marché. Vous voulez allier croissance du capital et revenus. Elevé: Vous êtes disposé et apte à accepter un risque important, allant jusqu à la perte possible de la majeure partie de votre capital en contrepartie d une maximisation de vos investissements à long terme. Vous savez que votre capital sera soumis à d importantes fluctuations. Vous visez une croissance maximale pour vos investissements financiers. Plus longue période de perte enregistrée par le test de performance historique (en mois). C est la période maximale pendant laquelle le portefeuille testé garde une performance négative ( max. time underwater ). Perte maximale obtenue lors du test de performance historique. Indique la perte encourue en supposant que le portefeuille ai été investi au pire moment, puis liquidé au pire moment ( max. drawdown ). Pourcentage proposé de la position actuelle (après la proposition) relatif aux actifs totaux du portefeuille. Mesure le rendement en excès (rendement au-dessus du taux sans risque) relativement au risque (écart type du rendement excessif. Un Ratio de Sharpe plus élevé signifie un meilleur rendement pour un risque similaire. Rendement pondéré dans le temps (TWR): Cette méthode calcule le rendement sur une période pour chaque flux de paiement. Les cash flows (investissements et retraits) sont pris en compte. Rendement pondéré de l argent (MWR): Cette méthode mesure le rendement en relation avec le capital investi moyen. Les cash flows ne sont pas pertinents en ce qui concerne la performance. Le rendement à l échéance (Yield to maturity) décrit le taux de retour moyen qu un investisseur obtiendrait pour un placement à revenu fixe détenu jusqu à maturité. Le calcul prend donc en compte le coupon ainsi qu un gain/une perte en capital possible qui surviendrait si l instrument était détenu jusqu à maturité. Rendement du portefeuille après charges. Rendement du portefeuille après la structure tarifaire. Le risque de portefeuille est la moyenne pondérée en fonction des volumes des risques de produits individuels de la valeur nette des actifs du portefeuille. La classification des risques des produits de Julius Baer est une valeur comprise entre faible et élevé et prend plusieurs facteurs en considération. Faible: Les produits de cette catégorie ont traditionnellement une faible fluctuation de leur valeur dans les conditions normales du marché, se traduisant par un faible risque de perte, mais un potentiel d appréciation également limité. Modéré: Les produits de cette catégorie offre une combinaison modeste de gain et de potentiel de croissance, mais peuvent faire l expérience de perte à court terme ainsi qu une fluctuation modérée de leur valeur. 3

4 RQFII Secteur Temps de Récupération Share Class Stratégie d investissement Structure de notation TAA Type de distribution Significatif: Les produits de cette catégorie sont sujet à une variation de valeur significative, mais offre un potentiel de gain et d appréciation plus élevé également. Elevé: Les produits de cette catégorie comporte un risque et une fluctuation de valeur élevés, pouvant aller jusqu à la perte totale de l investissement, mais offre un potentiel de gain à long terme très élevé également. RMB Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII) scheme. Le protocole RQFII permet aux investisseurs offshore basés à Hong Kong d investir en RMB sur le marché intérieur chinois. Ceci est possible à travers les filiales Hongkongaises d entreprises ou de fonds d investissement domestiques chinois. Secteur selon le "Global Industry Classification Standard" (GICS). Calculé sur la base de la Période de Perte Maximale, cette statistique indique le nombre de mois nécessaire pour récupérer la perte enregistrée au point le plus bas du portefeuille ( Time to recovery ). Un fonds peut offrir différentes classes pour un même fonds. Ces classes sont exprimées dans des devises différentes, les profits peuvent être distribués aux investisseurs ou réinvestis dans le fonds et certaines classes sont réservées à certaines catégories d investisseurs. Toutes les classes d un fonds investissent dans le même portefeuille, mais chacune peut avoir une performance ainsi qu un prix différent. La stratégie d investissement est une combinaison de lignes directrices permettant d atteindre les objectifs d investissement eux-mêmes basés sur le profil de risque. Revenu fixe: - Préservation à long terme des actifs - Rendement: produits d intérêts réguliers - Volatilité minimale du capital Revenu: - Préservation à long terme des actifs/croissance modérée des actifs - Rendement: essentiellement produits d intérêts et sur dividendes réguliers, complétés par de modestes gains en capitaux - Faible volatilité du capital Equilibré: - Croissance à long terme des actifs - Rendement: produits d intérêts et sur dividendes réguliers, ainsi que des gains en capitaux - Volatilité moyenne du capital Croissance: - Maximisation à long terme de la croissance des actifs - Rendement: principalement gains en capitaux, avec des produits d intérêts et sur dividendes très faibles - Haute volatilité du capital Gains en capitaux: - Maximisation de la croissance des actifs - Rendement: gains en capitaux - Très haute volatilité du capital Illustration de la solvabilité d un débiteur qui implique sa capacité à faire face au service de la dette (remboursement et intérêts). Allocation tactique d actifs qui reflète l opinion actuelle du comité d investissement de la banque pour une stratégie d investissement donnée. Accumulating: les profits du fonds sont directement réinvestis dans celui-ci Distributing: certains types de profits du fonds sont distribués aux investisseurs à des intervalles réguliers. 4

5 Valeur act. Valeur nominale Valeur prop. Value at Risk (VaR) VaR Conditionelle (CVar) Volatilité Valeur actuelle de la position (en monnaie de référence). Description de la valeur nominale d une obligation. C est la base du calcul des intérêts et du montant qui sera remboursé à maturité. Valeur proposée (en monnaie de référence) de la position. Une estimation de la probabilité de perte d un portefeuille basé sur l analyse de son comportement et de sa volatilité historique. La perte mensuelle du portefeuille ne dépassera pas le montant indiqué par la VaR, avec 95% de probabilité. Indique le rendement moyen du portefeuille au cours des prochains mois dans les 5% pire éventualités (si il est en-dessous du niveau de la VaR). Une mesure statistique de la propension du prix d un instrument financier à varier dans le temps. La volatilité mesure ici l écart-type annualisé des rendements mensuels du portefeuille ou d un benchmark. 5

6 Devise Description Devise Description AUD Dollar Australien ISK Couronne Islandaise BRL Réal Brésilien JPY Yen CAD Dollar Canadien KRW Won Coréen CHF Franc Suisse MXN Peso Mexicain CNY Yuan (version Onshore) MYR Ringgit CLP Peso Chilien NOK Couronne Norvégienne CNH Yuan (version Offshore) NZD Dollar de Nouvelle-Zélande COP Peso Colombien PHP Peso des Philippine CZK Couronne Tchèque PLN Zloty Polonais DKK Couronne Danoise RMB Renminbi EGP Livre Egyptienne RUB Rouble EUR Euro SEK Couronne Suédoise GBP Livre sterling SGD Dollar de Singapour HKD Dollar de Hong Kong TRY Livre Turque HUF Forint Hongrois TWD Dollar de Taiwan IDR Roupie Indonésienne USD Dollar US ILS Shekel ZAR Rand Sud-Africain INR Roupie Indienne 6

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