Performance des grands groupes bancaires français au 30 septembre 2012

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1 Performance des grands groupes bancaires français au 30 septembre 2012 Lundi 19 novembre 2012 Sommaire : Introduction > Ventilation du produit net bancaire > Les revenus de la banque de détail amorcent une légère baisse > Cession des filiales grecques > Des revenus en baisse pour la banque de financement et d investissement > Remarque liminaire : Comme indiqué à la fin de ce document («Méthodologie de l'analyse»), l'objectif de cette publication est de présenter, sur la base des communiqués trimestriels et des slides investisseurs publiés, les principaux indicateurs de performance des quatre grands groupes bancaires français (BNP Paribas, Société Générale, BPCE, Crédit Agricole S.A) et d'apporter des commentaires sur les évènements significatifs de la période et l'information financière associée. Introduction Dans un environnement économique qui reste difficile, les établissements poursuivent leur stratégie de transformation engagée depuis plusieurs trimestres caractérisée par le recentrage des activités sur les métiers cœurs, la réduction des risques pondérés, une gestion prudente de la liquidité et le renforcement de leurs fonds propres. Ainsi, grâce à la mise en œuvre réussie de plans d'adaptation et à la performance opérationnelle des métiers cœurs, le recul des revenus et des résultats générés au cours des 3 premiers trimestres reste maîtrisé : à 91,3 milliards d euros, le produit net bancaire affiche une baisse limitée à -5% par rapport à la même période l an dernier, les résultats dégagés par les banques françaises ne diminuant que de 6%, à 8,7 milliards d euros. Les métiers de l épargne affichent une résistance persistante > Un coût du risque impacté par le climat économique > Une rentabilité en repli > Renforcement des fonds propres > Exposition en baisse sur les souverains GIIPE > Une liquidité renforcée > Méthodologie de l'analyse > Contact : Fabrice Odent Associé Responsable du Département Services financiers

2 Cliquez pour agrandir le graphique Source des données : communiqués de presse et slides investisseurs au 30 septembre 2012 A noter qu à l exception de ce premier graphique présentant le produit net bancaire et le résultat net du Groupe Crédit Agricole, les graphiques suivants présentent une information se rapportant au groupe Crédit Agricole SA dans lequel les Caisses Régionales sont mises en équivalence à hauteur de 25% et non du Groupe Crédit Agricole qui les intègre à 100% (le communiqué de presse du 9 novembre 2012 présentant les résultats du groupe Crédit Agricole S.A.). Ventilation du produit net bancaire Dans le prolongement de l année 2011, les banques ont du gérer de nombreux éléments exceptionnels dont l impact a pu être partiellement atténué par le niveau des revenus des métiers cœurs. Cliquez pour agrandir le graphique Source des données : communiqués de presse et slides investisseurs au 30 septembre 2012 Note (1) : A des fins de comparabilité, le pôle «banque de détail» de BPCE a été retraité et intègre les services financiers spécialisés. Malgré la bonne résilience des métiers cœurs, des éléments nonrécurrents (réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre, cessions de crédits liées aux opérations de réduction du bilan, dépréciations additionnelles de la dette souveraine grecque, dépréciations d'écarts d'acquisition, pertes sur cessions de titres souverains, gains ou pertes en capital sur actifs destinés à être cédés ) ont pesé sur les résultats dégagés sur la période. 02

3 Alors qu en 2011 la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre impactait positivement la ligne «hors métier», la tendance observée s inverse en 2012, illustration directe d une meilleure perception de la qualité des signatures des groupes bancaires. La conséquence comptable est une réévaluation négative de dette propre qui s élève à -240 millions d euros chez BPCE, -569 millions d euros à la Société Générale, -877 millions d euros dans le groupe Crédit Agricole S.A. et millions d euros chez BNP Paribas. Depuis 2011, les banques sont assujetties à une taxe bancaire : la taxe systémique calculée à partir des exigences minimales de fonds propres dont l objectif affiché est de décourager les établissements qualifiés de systémiques de prendre des positions trop risquées. Le taux de cette taxe a doublé en 2012 affectant le résultat des 4 établissements à hauteur de 223 millions d euros. D autres éléments non opérationnels ont marqué la période : pertes de 232 millions d euros sur cession de titres souverains pour BNP Paribas, dépréciation des écarts d acquisitions dans 2 filiales de la Société Générale (Rosbank à hauteur de 250 millions d euros et TCW à hauteur de 200 millions d euros) à laquelle s ajoutent 235 millions d'euros correspondant à la perte nette dégagée sur les cessions de filiales et participations du groupe (dont -130 millions d'euros pour Geniki et -92 millions d'euros pour TCW), élimination intragroupe des instruments de dettes émis par Crédit Agricole S.A. et détenus par Predica pour le compte des assurés dans le cadre des contrats en UC ayant généré un impact négatif de 371 millions d euros. Ces charges exceptionnelles ont toutefois été partiellement compensées par d autres éléments ayant un impact positif tels que l amortissement exceptionnel de la mise à la juste valeur d une partie du banking book de Fortis du fait de remboursements anticipés pour +427 millions d euros auquel s ajoute l amortissement régulier de la mise à la juste valeur du banking book de Fortis et de Cardif Vita dans les comptes de BNP Paribas à hauteur de 477 millions d euros, ou encore les 52 millions d euros de plus-values de cessions réalisées par le groupe Crédit Agricole S.A. sur les titres Intesa Sanpaolo et Fransabank. Enfin, rappelons que le coût du risque de la dette souveraine grecque portée par les 4 établissements avait été complété au cours du 1 er trimestre à hauteur de 120 millions d euros (BNP Paribas : 54 millions d euros, Crédit Agricole S.A. : 25 millions d euros, Société Générale : 22 millions d euros et BPCE : 19 millions d euros). De même, un résultat exceptionnel de millions d euros avait été enregistré par le groupe BNP Paribas au 1 er trimestre faisant suite à la cession d une participation de 28,7% dans Klépierre S.A., cession réalisée dans le cadre du plan d adaptation du bilan du groupe visant à préparer le passage à Bâle 3. Les revenus de la banque de détail amorcent une légère baisse Malgré la dynamique commerciale déployée dans les réseaux bancaires, les activités de banque de détail enregistrent une baisse de leurs revenus de -24 millions d euros, soit -0,9% en comparaison trimestrielle. Cette baisse reste maîtrisée sur 9 mois à -383 millions d euros, soit un repli de 0,8%. Elle est la conséquence directe d un environnement économique en fort ralentissement. En France, l'activité des réseaux est restée solide dans une économie atone. Portés par la hausse des comptes et dépôts à terme et des comptes sur livrets, les encours de dépôts bilanciels progressent en moyenne de 6,6% dans un contexte de concurrence toujours vive sur la collecte des dépôts. 03

4 Cette dynamique commerciale se traduit aussi par le développement d offres communes aux différents marchés domestiques dans lesquels opèrent les établissements, comme l illustre l offre transversale «Priority» lancée par BNP Paribas pour la clientèle de ses 4 réseaux qui a enregistré près de adhésions en France et en Belgique. Néanmoins, malgré des mesures concrètes et ciblées mises en œuvre par les réseaux, les encours de crédit affichent une progression limitée par rapport au troisième trimestre 2011 avec une évolution moyenne de +2,5% reflétant un ralentissement de la demande dans le contexte économique français et européen. Par ailleurs, malgré une conjoncture économique difficile dans des zones géographiques importantes, les réseaux internationaux affichent une activité commerciale soutenue, permettant de stabiliser le niveau des revenus générés sur la période. Les fortes progressions observées dans le bassin méditerranéen, en Afrique, en Russie et aux Etats-Unis compensent les conséquences de la crise économique en Europe centrale et orientale sur l'activité des réseaux internationaux, comme en témoigne le renforcement du dispositif commercial déployé par les établissements : alors que le groupe Société Générale a procédé à l ouverture de 98 agences sur un an dans des zones à fort potentiel de croissance (bassin méditerranéen et Afrique Sub-saharienne), BNP Paribas a poursuivi le déploiement de son dispositif de banque privée aux Etats-Unis, avec l ouverture d une 6 ème agence rattachée à BancWest. Cession des filiales grecques La volonté annoncée des groupes Société Générale et Crédit Agricole S.A. de céder leurs filiales grecques (Geniki et Emporiki) s est concrétisée. Le groupe Société Générale a annoncé le 19 octobre 2012 la signature d'un accord pour la cession de sa filiale grecque Geniki à Piraeus Bank. Le résultat de cette opération dont la conclusion est prévue pour la fin de l année 2012 a été enregistré au 30 septembre dans le pôle «hors métiers» en gains ou pertes nets sur autres actifs, les résultats de Geniki continuant toutefois à être comptabilisés dans ceux des réseaux internationaux jusqu'à la cession effective. Le Conseil d administration du groupe Crédit Agricole S.A. a approuvé le 15 octobre 2012 la cession de la totalité du capital d Emporiki à Alpha Bank. Se traduisant par une perte de millions d euros sur le 3 ème trimestre (enregistrée au niveau du résultat net des activités en cours de cession), le résultat de cette cession a été affecté dans les pôles «banque de détail à l international» (1 759 millions d euros) et «hors métiers» (200 millions d euros). Cette cession permet au groupe Crédit Agricole S.A. de réduire son exposition au refinancement d Emporiki (2,1 milliards d'euros au 30 septembre 2012), celui-ci ayant confirmé son objectif de mettre fin à ce refinancement en Des revenus en baisse pour la banque de financement et d investissement Après un début d année calme en termes d activité, les annonces de la BCE et de la Réserve Fédérale américaine au cours de l'été ont entrainé une nette amélioration des conditions de marché et des volumes sur le crédit, les taux et les actions en rassurant les investisseurs. 04

5 Les activités de la banque de financement et d investissement affichent ainsi au 30 septembre 2012 des revenus en recul de 13,4% sur les 9 premiers mois ( millions d euros). Cette tendance s est inversée au 3 ème trimestre 2012 au cours duquel les revenus générés augmentent de 7,6% (+173 millions d euros) par rapport à un 3 ème trimestre 2011 qui constituait cependant une base de comparaison particulièrement faible en raison de la crise des marchés de l été Dans ce contexte, l activité de la banque de financement et d investissement a essentiellement été portée par les bonnes performances des activités de marché réalisées sur le trimestre (hausse de +56,5% sur le trimestre, baisse de 3,7% sur 9 mois). Malgré des volumes de marché qui restent relativement faibles, les activités Actions affichent des revenus trimestriels solides grâce à une activité commerciale soutenue sur les produits structurés de distribution, et un regain d'intérêt des investisseurs pour les marchés actions en septembre. De même, les activités Taux, Changes et Matières premières ont profité d un environnement de marché plus favorable qu'au 3 ème trimestre 2011 notamment sur les activités de taux et de crédit qui ont bénéficié d'une activité commerciale solide avec un relatif retour des investisseurs, notamment asiatiques. Par ailleurs, l impact estimé de la cession en cours de CA Cheuvreux enregistrée au 3 ème trimestre 2012 par le groupe Crédit Agricole S.A. a été affecté à la ligne de métier de la banque d investissement. Il s élève à -181 millions d euros au titre du 3 ème trimestre 2012 et -167 millions d euros au titre de la moins-value de cession estimée. Intégrant la décote sur les cessions de prêts dans le cadre du recentrage des activités annoncé en 2011 par les différents groupes bancaires, les revenus des métiers de financement s élèvent sur 9 mois à millions d'euros, soit un repli de 21,7% par rapport à la même période en 2011 (-19,1% sur le seul 3 ème trimestre). Tous les établissements évoquent ce sujet dans leur communication financière, les informations sont présentées différemment. Alors que les groupes BNP Paribas et Société Générale présentent le coût total des cessions d actifs de l année (Société Générale : 469 millions d euros) ou depuis la mise en œuvre du plan (BNP Paribas : 250 millions d euros), les groupes Crédit Agricole S.A. et BPCE communiquent sur l impact de la décote (impact de 2,3% chez Crédit Agricole S.A. et impact qualifié de «limité» par BPCE). Néanmoins, malgré cette baisse, les activités de financements structurés, notamment les ressources naturelles et les infrastructures, ont présenté une performance solide dans un contexte toujours contraint en terme de refinancement en USD. Enfin, il convient de souligner que les nouveaux modèles («Distribute To Originate» au Crédit Agricole S.A. ou encore «Originate to Distribute» dans les groupes BNP Paribas, Société Générale et BPCE) poursuivent leur déploiement avec la distribution de financements d'actifs auprès de nouveaux investisseurs et la conclusion de nouveaux partenariats. Dans ce cadre, Natixis a conclu un partenariat avec Ageas. Le groupe Crédit Agricole SA a annoncé la conclusion de partenariats avec Predica et Axa. 05

6 Les métiers de l épargne affichent une résistance persistante Avec un produit net bancaire stable qui atteint millions d euros au 30 septembre 2012, la performance des métiers de l épargne résiste notamment grâce aux efforts de contrôle des coûts. Alors que les revenus des activités de services aux investisseurs et de courtage sont en repli, reflétant l attitude prudente des clients dans un environnement incertain, les encours gérés en banque privée affichent une collecte positive grâce à un effet marché et change positif sur la période. Il convient de noter que la prise en compte de la situation du marché de la gestion d'actifs dans le contexte économique actuel avait conduit le groupe Société Générale à déprécier l'écart d'acquisition de son activité de gestion d'actifs exercée par sa filiale TCW à hauteur de 200 millions d'euros au 2 ème trimestre Cette filiale a été cédée en août 2012 à Carlyle Group et au management de TCW. Les impacts de cette cession ont été enregistrés dans les résultats de la ligne «hors métiers» en gains ou pertes nets sur autres actifs. Un coût du risque impacté par le climat économique Au 30 septembre 2012, la baisse du coût du risque observée sur 9 mois s explique par un effet de base en 2011 lié aux dotations constatées au titre du risque souverain grec. Toutefois, retraité de l impact du coût de la Grèce, la tendance observée s inverse, traduisant la détérioration du climat économique. Cliquez pour agrandir le graphique Source des données : communiqués de presse et slides investisseurs au 30 septembre

7 Une rentabilité en repli A l exception du groupe Société Générale, la rentabilité des banques est en repli comparativement au 30 septembre 2011 : le coefficient d exploitation moyen s établit à 68,1% au 30 septembre 2012 (contre 63,3% sur la même période en 2011). Cliquez pour agrandir le graphique Source des données : communiqués de presse et slides investisseurs au 30 septembre 2012 Grâce à des plans d économies portant notamment sur la maîtrise des dépenses informatiques et sur la baisse du recours aux prestataires externes qui ont permis de réduire les frais de gestion à hauteur de 335 millions d euros sur 9 mois, le coefficient d exploitation s améliore de 1,5% dans le groupe Société Générale. La hausse du coefficient d exploitation du groupe BNP Paribas (+7,1%) traduit une progression des charges dans les réseaux internationaux de la banque de détail avec un renforcement du dispositif commercial dans le bassin méditerranéen (ouvertures d agences) et aux Etats-Unis (augmentation des forces commerciales et ouverture d une 6ème agence dédiée à la banque privée rattachée à BancWest). Malgré une bonne maîtrise des charges observée depuis quelques trimestres, le coefficient d exploitation des groupes Crédit Agricole S.A. et BPCE augmente respectivement de 9,1%, et 4,3%, le recul des charges n ayant pas permis de compenser celui des revenus. Notons toutefois que le groupe BPCE a annoncé qu il continuait d améliorer son efficacité opérationnelle : outre les synergies de coûts réalisées par le groupe au 30 septembre 2012 (835 millions d euros), Natixis a engagé un nouveau programme d efficacité opérationnelle qui prévoit une réduction de ses charges de plus de 300 millions d euros d ici à fin

8 Renforcement des fonds propres En dépit d un environnement difficile et de résultats en baisse, la solvabilité reste au centre des préoccupations des banques, celles-ci ayant continué à renforcer leurs fonds propres avec un ratio de Core Tier 1 moyen de 10,4% au 30 septembre 2012, en amélioration de 1,2% sur l année. Cliquez pour agrandir le graphique Cliquez pour agrandir le graphique Source des données : communiqués de presse et slides investisseurs au 30 septembre 2012 Cette progression résulte tant de la génération de résultat sur les 9 mois de l exercice que des actions entreprises par les banques ayant conduit aux cessions des lignes du portefeuille de crédit dans les activités de la banque de financement et d investissement et à l optimisation des portefeuilles d'actifs gérés en extinction. Les encours pondérés affichent ainsi une baisse significative de 118 milliards d euros sur les 9 mois, reflétant la dynamique de transformation engagée par tous les établissements. Ainsi, malgré un environnement difficile et incertain, la solidité des métiers associée aux efforts de réduction de leurs profils de risques permettent aux 4 groupes bancaires de confirmer leur objectif de dépasser un ratio de Core Tier 1 en capital réglementaire Bâle 3 de 9% en 2013, sans mesures transitoires. Dans ce cadre, et afin d illustrer son niveau de solvabilité dans les nouvelles réglementations, le groupe BNP Paribas a estimé ce ratio sur la base des données du 30 septembre (tenant compte de l ensemble des règles de la CRD4) à 9,5%, l objectif du groupe de présenter un ratio de Core Tier 1 de 9% au 31 décembre 2012 étant donc atteint et dépassé avec 3 mois d avance. Exposition en baisse sur les souverains GIIPE Dans le prolongement des trimestres précédents, tous les groupes de l échantillon ont présenté une information sur les souverains périphériques européens. A la différence des autres établissements, le groupe BNP Paribas n a pas présenté le montant de ses expositions consolidées sur l ensemble des GIIPE (Grèce, Italie, Irlande, Portugal, Espagne), centrant sa communication sur les seuls pays sous plan d aide au 30 septembre 2012 (Grèce, Irlande et Portugal). Les expositions souveraines des groupes bancaires français sur la Grèce, l Irlande et le Portugal sont en recul de millions d euros sur les 9 premiers mois de l année. Le groupe Crédit Agricole S.A. a annoncé avoir cédé 7,3 milliards de titres souverains grecs, portugais, espagnols et italiens depuis le 31 décembre Le groupe BNP Paribas a, quant à lui, choisi de communiquer sur le montant de la perte réalisée sur cession de titres souverains, cette perte s élevant à 232 millions d euros au 30 septembre

9 Notons néanmoins que l exposition principale des banques françaises porte sur l Italie, celle-ci s élève à 85% des expositions consolidées sur l ensemble des GIIPE au 30 septembre 2012 pour les groupes Société Générale, Crédit Agricole S.A. et BPCE. L exposition italienne du groupe BNP Paribas représentait quant à elle 90% des expositions consolidées du groupe sur l ensemble des GIIPE au 30 juin Une liquidité renforcée Grâce à leur capacité à avoir accès aux grands marchés de dette, tous les groupes bancaires ont annoncé avoir réalisé à la date de publication de leurs résultats leur programme de financement à moyen et long terme de l année 2012, les émissions ayant même dépassé le montant initialement prévu afin de tirer parti des opportunités de marché. Par ailleurs, la hausse du refinancement court terme, particulièrement marquée sur le 3 ème trimestre, traduit un retour de la confiance du marché vis-à-vis des grands groupes bancaires français : tous communiquent sur la hausse de leurs réserves de liquidités. En effet, alors que le groupe Société Générale a annoncé que ses actifs liquides disponibles représentaient 100% de ses dettes à court terme, les groupes BNP Paribas, Crédit Agricole S.A. et BPCE ont, quant à eux, chiffré leurs réserves de liquidité et d actifs disponibles respectivement à hauteur de 239 milliards d euros, 201 milliards d euros et 150 milliards d euros, représentant ainsi 114% des ressources de trésorerie à court terme pour BNP Paribas, 151% de l endettement court terme total du Crédit Agricole S.A. et 128% de l encours de refinancement court terme de BPCE. De même, les banques ont continué à renforcer la structure de leurs bilans, en cherchant notamment à augmenter la part de leurs ressources stables. Dans ce cadre, BNP Paribas a indiqué que ses ressources stables représentaient déjà 110% des besoins de financement de son activité clientèle, le groupe Société Générale a, de son côté, annoncé une hausse de 45 milliards d euros sur 9 mois de l'excédent de ses ressources stables sur ses emplois long terme. D autre part, il convient de noter que les établissements français ont continué de développer l accès à des financements complémentaires comme l illustrent notamment les financements du groupe Crédit Agricole S.A. à travers ses réseaux de proximité et ses filiales spécialisées qui lui ont permis de lever au 30 septembre près de 12,5 milliards d euros complémentaires. Ainsi, en dépit d un contexte économique tendu, les groupes bancaires prouvent encore davantage la résilience de leurs métiers cœurs et leur capacité à générer du capital. Ils se disent confiants dans leur capacité à faire face aux enjeux d un environnement économique dégradé en zone euro et des nouvelles exigences réglementaires. 09

10 Méthodologie de l analyse KPMG a réalisé une analyse comparative des communiqués de presse et des slides investisseurs des principaux groupes bancaires français publiés au 30 septembre 2012 : BNP Paribas, Société Générale, BPCE et Crédit Agricole S.A. Ces communiqués ont été publiés par les groupes bancaires aux dates suivantes : - 7 novembre 2012 : BNP Paribas - 8 novembre 2012 : Société Générale - 9 novembre 2012 : Groupe Crédit Agricole S.A novembre 2012 : BPCE A noter qu à l exception du premier graphique présentant le produit net bancaire et le résultat net l étude a porté sur le groupe Crédit Agricole S.A. dans lequel les Caisses Régionales sont mises en équivalence à hauteur de 25% et non du groupe Crédit Agricole qui les intègre à 100% (le communiqué de presse du 9 novembre 2012 analysant le groupe Crédit Agricole S.A). A des fins de comparabilité, le pôle «banque de détail» de BPCE a été retraité et intègre les services financiers spécialisés. Haut 2012 KPMG S.A., société anonyme d'expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droit suisse. Tous droits réservés. Le nom KPMG, le logo et «cutting through complexity» sont des marques déposées ou des marques de KPMG International. Les informations contenues dans ce document sont d'ordre général et ne sont pas destinées à traiter les particularités d'une personne ou d'une entité. Bien que nous fassions tout notre possible pour fournir des informations exactes et appropriées, nous ne pouvons garantir que ces informations seront toujours exactes à une date ultérieure. Elles ne peuvent ni ne doivent servir de support à des décisions sans validation par les professionnels ad hoc. KPMG S.A. est une société anonyme d'expertise comptable et de commissariat aux comptes à directoire et conseil de surveillance au capital social de euros RCS Nanterre. Siège social : Immeuble Le Palatin, 3 cours du Triangle, Paris La Défense Cedex. KPMG S.A. est membre du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative («KPMG International»), une entité de droit suisse. KPMG International ne propose pas de services aux clients. Aucun cabinet membre n'a le droit d'engager KPMG International ou les autres cabinets membres vis-à-vis des tiers. KPMG International n'a le droit d'engager aucun cabinet membre. 10