DM Swiss Equity Asymmetric. Rapport annuel au 31 août CACEIS Fastnet (Suisse) SA

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1 DM Swiss Equity Asymmetric Rapport annuel au 31 août 29 CACEIS Fastnet (Suisse) SA Chemin de Précossy 7/9 - Case postale 2259 CH-126 Nyon 2 Tél Fax

2 2 Fonds de placement contractuel de droit suisse relevant de la catégorie "autres fonds en placements traditionnels", investissant, après déduction des liquidités, au moins deux tiers de sa fortune totale en: - titres de participation et droits-valeurs (actions, bons de jouissance, parts sociales, bons de participation et assimilés) d'entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la partie prépondérante de leur activité économique en Suisse et qui font partie de la composition de l'un des indices de référence, soit le Swiss Market Index (SMI), le Swiss Market Index Mid Cap (SMIM) et le Swiss Performance Index (SPI); - parts d'autres placements collectifs de capitaux, notamment des ETF, qui selon leur documentation placent leur fortune ou une partie de celle-ci suivant les directives de ce fonds de placement; - instruments financiers dérivés (y compris warrants) sur les placements précités; - produits structurés libellés en francs suisses, comme notamment des certificats sur les placements précités. Ces droits de participation et droits-valeurs sont négociés en Suisse ou à l'étranger sur une bourse ou un autre marché organisé, ouvert au public. La direction du fonds peut en outre détenir des liquidités adéquates dans l'unité de compte du fonds de placement et dans toutes les monnaies dans lesquelles des placements sont permis. On entend par liquidités les avoirs en banque (placements) à vue et à terme jusqu'à une échéance de 12 mois. Direction CACEIS Fastnet (Suisse) SA Chemin de Précossy 7-9 CH-126 Nyon Banque dépositaire RBC Dexia Investor Services Bank SA, Esch-sur-Alzette Succursale de Zürich Badenerstrasse 565 P.O. Box 11 CH Zürich / ZH

3 3 CACEIS Fastnet (Suisse) SA Conseil d administration : Guillaume Fromont Jacques Bourachot Philippe Marronnier Christophe Gancel Peter Spinnler Philippe Bens Direction : Philippe Bens Blanca Bulovic Guillaume Lapierre Gestionnaire mandaté et conseiller en techniques de gestion: Banque dépositaire: Organe de révision: Offices de dépôt: Administrateur Président ; CACEIS SAS Administrateur ; Crédit Agricole (Suisse) SA Administrateur ; CACEIS SAS Administrateur ; Président de la Direction de Crédit Agricole (Suisse) SA, Genève Administrateur Administrateur délégué ; CACEIS Fastnet (Suisse) SA Directeur général Directrice Sous-directeur Mirabaud & Cie, succursale de Zürich, Münsterhof 17, 822 Zürich RBC Dexia Investor Services Bank SA, Esch-sur-Alzette Succursale de Zürich Badenerstrasse 565, P.O. Box 11, 866 Zürich PricewaterhouseCoopers SA, Av. Giuseppe-Motta 5, 1211 Genève 2 SIS, Clearstream, Euroclear

4 4 DM Swiss Equity Asymmetric est un fonds de placement contractuel de droit suisse, relevant de la catégorie "autres fonds en placements traditionnels", au sens de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux du 23 juin 26 (LPCC). Le contrat de fonds de placement a été établi par CACEIS Fastnet (Suisse) SA, Nyon, en sa qualité de direction du fonds et par RBC Dexia Investor Services Bank SA, Esch-sur-Alzette, succursale de Zürich, en sa qualité de banque dépositaire et approuvé pour la première fois par la Commission fédérale des banques en date du 28 septembre 27. Le fonds est basé sur un contrat de placement collectif aux termes duquel la direction du fonds s'engage à faire participer l'investisseur au fonds, proportionnellement aux parts qu'il a acquises et à gérer le fonds conformément aux dispositions de la loi et du contrat de fonds de placement. La banque dépositaire est partie au contrat conformément aux tâches qui lui sont dévolues par la loi et le contrat de fonds de placement. Le fonds est subdivisé en classes de parts, comme suit: - classe A destinée à tous les investisseurs - classe Q destinée aux investisseurs qualifiés Les deux classes de parts sont des classes à distribution dont la monnaie de référence et l'unité de compte est le franc suisse. La classe "Q" se différencie de la classe "A" par un plus haut montant minimal d'investissement et des commissions plus basses, et d'autre part, par une restriction de l'investissement à des investisseurs qualifiés. La classe «Q» est destinée uniquement à des investisseurs qualifiés au sens de l'article 1, alinéa 3 et 4 LPCC et 6 de l'ordonnance sur les placements collectifs de capitaux du 22 novembre 26 (OPCC). Les classes de parts ne représentent pas une fortune segmentée. Il ne peut ainsi pas être exclu qu'une classe de part réponde des engagements d'une autre classe de parts, même si les coûts ne sont imputés en principe qu'à la classe de parts profitant d'une prestation définie. Toutes les classes de parts sont autorisées à participer à la fortune non répartie du fonds, proportionnellement à chaque part non divisée du fonds. Cette participation peut, selon les spécifications de la classe des parts, être différente en raison des commissions, de la distribution versée ou des revenus; les différentes classes peuvent par conséquent avoir une valeur nette d'inventaire différente. Conformément au contrat de fonds, la direction est en droit, avec le consentement de la banque dépositaire et l'autorisation de l'autorité de surveillance, de créer à tout moment d'autres classes de parts, de les supprimer ou de les regrouper.

5 5 Rapport du gestionnaire Rétrospective Durant la période du 31 août 28 au 31 août 29, le DM Swiss Equity Asymmetric part A a réalisé une performance nette de 3.58% et la part Q de 3.93% ; tandis que sur la même période, le marché «actions suisses» (indice SPI) a perdu 11.81%. Sur la période sous revue, le fonds a réalisé une performance positive. Cette performance est surtout le résultat des choix stratégiques et du timing (achats et ventes) de divers titres. Les titres dont la contribution à la performance a été très positive sont : Syngenta («long» et «short»), Nobel Biocare, Richemont, Holcim et Roche. Seulement les positions Galenica, Schulthess et ABB ont influencé négativement la performance. Sur la période nous avons eu cinq positions «short». Jusqu à la fin de Février 29 nous avons fermé toutes les positions «short», dont la contribution à la performance était positive. Au début de l année 29 jusqu à la fin d août nous avons graduellement augmenté l exposition nette du fonds. Au 31 août 29, le fonds était composé de 12 sociétés et 32.36% du capital était investi en actions (32.36% titres «long» et % titres «short»). Perspectives Le fort ralentissement des activités économiques globales, au cours de l année passée, a eu un impact négatif sur les chiffres d affaires et les bénéfices des sociétés. Les prévisions des bénéfices pour 29 et 21 étaient fortement corrigés à la baisse. Pour maintenir le niveau actuel du marché «actions suisses», il est important que les entreprises puissent atteindre des chiffres d affaires en hausse. L évaluation du marché basée sur le rapport price/cash flow est actuellement 1.2x (historique entre 6x et 14x). Le fonds investit dans des sociétés sur la base des critères quantitatifs et qualitatifs suivants : un bilan solide, une croissance des activités stable et régulière, un rendement élevé des capitaux investis, une génération importante de cash après investissements et un management irréprochable avec un track record excellent. Performances Lancement 28 29* Depuis le lancement* DM Swiss Equity Asymmetric classe A % 5.9% 8.99% DM Swiss Equity Asymmetric classe Q % 5.75% 9.21% Indice SPI % 18.28% % *jusqu au Les références aux performances passées ne sauraient garantir leur évolution future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais qui peuvent être perçus lors de la souscription et du rachat de parts.

6 6 Rémunérations: Commissions et frais à la charge de l investisseur (extrait du 18 du contrat de fonds de placement) Commission d émission en faveur de la direction du fonds, de la banque dépositaire et/ou des distributeurs en Suisse et à l étranger, à présent Commission de rachat en faveur du fonds Frais de livraison des parts de fonds, par certificat Commission de la direction pour le versement du produit de liquidation en cas de dissolution 3% au maximum sur les parts de la classe «A» et 1% au maximum sur les parts de la classe «Q» 1% au maximum CHF (plus TVA si applicable),25% Commissions et frais à la charge du fonds (extrait du 19 du contrat de fonds de placement) Commission de gestion pour la direction, la gestion ainsi que pour la commercialisation du fonds de placement 2%* au maximum sur les parts de classe «A» 1,5%* au maximum sur les parts de classe «Q» Elle est utilisée pour la direction, l Asset Management et la commercialisation du fonds. Commission de la banque dépositaire pour la garde de la fortune du fonds. Commission de la banque dépositaire pour le versement du produit annuel aux investisseurs Commission de performance, calculée selon le principe du «high watermark»,1% au maximum par an,25% du montant brut distribué 15% par an de la performance réalisée Taux effectivement appliqués pour les commissions et frais à la charge du fonds: Commission de gestion : Classe «A» 2,% Classe «Q» 1,5% Commission de la banque dépositaire,1% p.a. En supplément, les autres commissions et frais énumérés dans le 19 du contrat de fonds de placement du fonds peuvent être facturés au fonds de placement. Dans le cadre de la commercialisation, des commissions d état sont versées aux distributeurs et partenaires de distribution et des rétrocessions sont versées à des investisseurs institutionnels qui détiennent des parts de fonds pour des tiers sous l aspect économique. «Soft commissions» La direction du fonds n a pas conclu d accords concernant des «soft commissions». Principes d évaluation et de calcul de la valeur nette d inventaire La valeur nette d'inventaire du fonds de placement et la quote-part des différentes classes est déterminée à la valeur vénale à la fin de l exercice annuel et chaque jour où des parts sont émises ou rachetées, en francs suisses. Les jours où les bourses ou marchés des pays principaux de placement du fonds sont fermés (par exemple : jours bancaires et boursiers fériés), il n'est pas effectué de calcul de la valeur nette d'inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un marché réglementé ouvert au public, doivent être évalués selon les cours du marché principal. D'autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n est disponible doivent être évalués au prix qui pourrait en être obtenu s ils étaient vendus avec soin au moment de l évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise, dans ce cas, des modèles et principes d évaluation appropriés et reconnus dans la pratique.

7 7 Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou leur valeur nette d'inventaire. S'ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le chiffre 2. La valeur d instruments du marché monétaire qui ne sont pas négociés à une bourse ou sur un marché réglementé ouvert au public est déterminée de la manière suivante : le prix d évaluation de tels placements est adapté successivement au prix de rachat, en partant du prix net d acquisition, avec maintien constant du rendement de placement calculé en résultant. En cas de changements notables des conditions du marché, la base d évaluation des différents placements est adaptée aux nouveaux rendements du marché. En cas de prix actuel manquant du marché, on se réfère normalement à l évaluation d instruments du marché monétaire présentant des caractéristiques identiques (qualité et siège de l émetteur, monnaie d émission, durée). Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d'inventaire de la part d'une classe résulte de la quote-part à la valeur vénale de la fortune totale du fonds revenant à la classe en question, réduite d'éventuels engagements du fonds de placement attribués à cette classe, divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe. Il y a arrondi à CHF.1. Les quotes-parts à la valeur vénale de la fortune nette du fonds (fortune du fonds, moins les engagements) revenant aux différentes classes de parts sont définies la première fois lors de la première émission de plusieurs classes de parts (lorsque celle-ci intervient en même temps) ou lors de la première émission d'une autre classe sur la base des résultats entrant pour chaque classe de parts dans le fonds. La quote-part fait l'objet d'un nouveau calcul lors de chaque événement suivant : a) lors de l'émission et du rachat de parts; b) à la date de référence de distribution, si (i) de telles distributions ne reviennent qu'à différentes classes de parts (classes de distribution) ou si (ii) les distributions aux différentes classes de parts sont différentes en pour cent de leur valeur nette d'inventaire ou si (iii) des commissions ou des frais différents sont appliqués aux distributions des différentes classes de parts en pour cent de la distribution ; c) lors du calcul de la valeur d'inventaire, dans le cadre de l'attribution d'engagements (y compris les frais et commissions échus ou courus) aux différentes classes de parts, pour autant que les engagements des différentes classes de parts en pour cent de leur valeur nette d'inventaire soient différents, à savoir lorsque (i) des taux de commission différents sont appliqués pour les différentes classes ou si (ii) des charges de frais spécifiques aux classes de parts sont imputées ; d) lors du calcul de la valeur d'inventaire, dans le cadre de l'attribution de produits ou de gains en capital aux différentes classes de parts, pour autant que les produits ou gains en capital résultent de transactions intervenant seulement en faveur d'une classe ou de plusieurs classes de parts, mais toutefois pas proportionnellement à leur quote-part à la fortune du fonds.

8 DM Swiss Equity Asymmetric Rapport annuel au 31 août 29

9 DM Swiss Equity Asymmetric 9 Compte de fortune (Valeur vénale) CHF CHF Valeurs mobilières Actions et autres titres de participation Obligations, obligations convertibles Avoirs en banque à vue à terme Autres actifs Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Engagements en banque Autres engagements 21'315'47. 1'81' '321'5.. 26'524' '864' '. 316' ' '477' '946' ' ' ' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 65'877' '832'97.59 Variation de la fortune nette Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution Solde des mouvements de parts Résultat total CHF CHF 5'832' ' '57' '596' '525' ' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 65'877' '832'97.59 Evolution du nombre de parts DM Swiss Equity Asymmetric - A Situation en début de période comptable 31'555.. Parts émises 287' '66. Parts rachetées 2' '15. Situation à la fin de la période comptable 298' '555. Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable CHF DM Swiss Equity Asymmetric - Q Situation en début de période comptable Parts émises 2' Parts rachetées. 15. Situation à la fin de la période comptable 3' Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable CHF 1' '543.26

10 DM Swiss Equity Asymmetric 1 Compte de résultats (Valeur vénale) Revenus Revenus des valeurs mobilières Actions et autres titres de participation Obligations, obligations convertibles Revenus des avoirs à vue à terme Participation des souscripteurs aux revenus courus Total des revenus Charges Rémunérations règlementaires versées : à la direction Classe A à la direction Classe Q à la banque dépositaire au gestionnaire Classe A au gestionnaire Classe Q Frais de révision Intérêts passifs Autres charges Transfert partiel de charges sur gains de capital réalisés Participation des porteurs de parts sortants aux revenus courus Total des charges CHF CHF 126' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' '61.5-8' ' ' ' ' ' ' Résultat net Gains/pertes du capital réalisés(-es) Transfert partiel de charges sur gains de capital réalisés Commission sur la performance Résultat réalisé Variations des gains/pertes du capital non-réalisés(-es) Résultat total -157' '237' ' ' ' '985' '596' ' ' ' ' ' ' ' Utilisation du résultat Résultat net Virement à gains/pertes de capital accumulés Report de la période précédente Participation au report de la période précédente Résultat disponible pour être réparti Distribution Report à nouveau CHF CHF -157' ' ' ' ' ' ' ' '4.96 6'54.6

11 DM Swiss Equity Asymmetric 11 TER: en % DM Swiss Equity Asymmetric - A dont la commission pour la performance en % TER: en % DM Swiss Equity Asymmetric - Q dont la commission pour la performance en % PTR: en %

12 DM Swiss Equity Asymmetric 12 Inventaire de la fortune Taux en % Désignation Echéance Total au 31 août 28 Achats Ventes Total au 31 août 29 Cours Valeur vénale en % Actions et autres titres de participations ABB NAM.AKT 5' 5' 1'... ACTELION LTD NAMEN 1'5 43'5 45' '749' BELIMO HOLDING AG ' ' COMPAGNIE FINANCIERE 36'5 36'5... RICHEMONT SA GALENICA AG NAMEN AKT 2 2'8 5 2' ' GEBERIT AG 4' 4' '6..99 HOLCIM LTD REG SHS 2' 12'5 14'5... LONZA GROUP NOM NESTLE SA REG SHS 45' 45' '979'1. 3. NOBEL BIOCARE HLDG - NAMEN 5' 77' 22' 6' '94' AKT NOVARTIS AG REG SHS 54' 54' '65' ROCHE HOLDING AG 1' 25' 2' 24' '39' GENUSSSCHEIN SCHULTHESS GROUP AG-ACT 2' 2'... NAMEN STRAUMANN HOLDING REG 25 11'25 2'5 9' '167' SULZER AG NOM 12'8 5'3 7' ' SYNGENTA NAMEN 2' 2'... SYNTHES INC 24'25 1'75 22' '787' THE SWATCH GROUP REG 1' 1'... VALIANT HOLDING Franc Suisse 21'315' Valeurs mobilières négociées en bourse 21'315' Actions et autres titres de participations 21'315'

13 DM Swiss Equity Asymmetric 13 Inventaire de la fortune Taux en % Désignation Echéance Total au 31 août 28 Achats Ventes Total au 31 août 29 Cours Valeur vénale en % Obligations 2.75 B CANT ST GALL /6A 2. CANTON OF BERN /3A 2. NESTLE FINANCE EMTN /8A 2. NESTLE FINANCE FEB /8A. PFAND SCHWZ /9A 3. PFAND SCHWZ HYPO S /5A 1.2 ROCHE HLDGS INC /9A 2.5 ROCHE HOLDING INC /3S 3.5 SCHWEIZ /8A 3.25 SWITZERLAND (CONFED.) /2A 3. ZURICH CITY /8A 2'' 1'' 1'' 1'' 1'' 1'25' 1'25' 1'' 2'5' 1'' 6'' 3'' 3'' 2'' 2'' 1'' 1'' 1'' 2'5' 1'' 6'' 2'' '4' '9' '3' '19' '51' '33' '172' '48' Franc Suisse 16'854' Valeurs mobilières négociées en bourse 16'854' Obligations 16'854'

14 DM Swiss Equity Asymmetric 14 Inventaire de la fortune Taux en % Désignation Echéance Total au 31 août 28 Achats Ventes Total au 31 août 29 Cours Valeur vénale en % Obligations convertibles 1. NOBEL BIOCARE CV(SHS) /11A 1'5' 1'5' '466' Franc Suisse 1'466' Valeurs mobilières négociées en bourse 1'466' Obligations convertibles 1'466'

15 DM Swiss Equity Asymmetric 15 Cours de change TDEV_USD 1 USD = CHF

16 DM Swiss Equity Asymmetric 16 Evolution Date Classe Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable Parts en circulation Fortune nette du fonds en millions Distribution du revenu net par part A CHF '555. CHF A CHF ' CHF Q CHF 1' CHF Q CHF 1' '56.33 CHF

17 Rapport succinct de l organe de révision selon la loi sur les placements collectifs (LPCC) du DM Swiss Equity Asymmetric PricewaterhouseCoopers SA avenue Giuseppe-Motta 5 Case postale 1211 Genève 2 Téléphone Fax Rapport succinct de l organe de révision sur le rapport annuel selon la loi sur les placements collectifs (LPCC) En notre qualité de société d audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l audit du rapport annuel du fonds de placement DM Swiss Equity Asymmetric comprenant les comptes annuels et les autres indications selon l art. 89 al. 1 let. a h de la loi sur les placements collectifs pour l exercice arrêté au 31 août 29. Responsabilité du Conseil d administration La responsabilité de l établissement du rapport annuel, conformément aux dispositions de la loi sur les placements collectifs, incombe au Conseil d administration de la société de direction de fonds. En outre, le Conseil d administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l application de méthodes comptables appropriées ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d audit Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur le rapport annuel. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que le rapport annuel ne contienne pas d anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans le rapport annuel. Le choix des procédures d audit relève du jugement de l auditeur, de même que de l évaluation des risques que le rapport annuel puisse contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu une appréciation de la présentation du rapport annuel dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d audit. Opinion d audit Selon notre appréciation, le rapport annuel pour l exercice arrêté au 31 août 29 est conforme à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives, ainsi qu au contrat de fonds et au prospectus.

18 Rapport sur d autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et d indépendance (art. 127 LPCC et art. 11 LSR) et qu il n existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Jean-Sebastien Lassonde Expert-réviseur Réviseur responsable Simona Terranova Expert-réviseur Genève, le 19 novembre 29 Annexe: - Rapport annuel (comprenant les comptes annuels et les autres indications selon l art. 89 al. 1 let. a h de la loi sur les placements collectifs)

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