ESPACE ACTIONNAIRES LETTRE AUX ACTIONNAIRES

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1 SOMMAIRE 01 - Le mot du Président 02 - ACTUALITÉ - Ventes semestrielles Résultats semestriels FENÊTRE SUR - Notre programme été / automne 06 - FOCUS - Dossier : «Le Design : expression des marques» 08 - ESPACE ACTIONNAIRES LETTRE AUX ACTIONNAIRES Madame, Monsieur, Cher Actionnaire, Le premier semestre 2007 a été marqué par une activité très satisfaisante et de solides performances. La croissance robuste des ventes traduit en particulier le redressement entamé en Europe courant 2006, avec un regain d intérêt certain pour les marques dont le Groupe SEB a clairement bénéficié et une remontée confirmée des prix, contrastant avec 3 années de baisse ininterrompue. Elle est également à mettre au compte de la poursuite de notre essor international et à une forte dynamique produits, cruciale dans notre métier. La rentabilité opérationnelle, même si elle est peu significative sur le premier semestre, s'en est trouvée largement améliorée malgré la hausse des prix de certaines matières premières. Ceci devrait nous permettre d augmenter sereinement, dès le second semestre, nos investissements pour le futur, notamment en marketing et en recherche et développement, tout en assurant la croissance des résultats devrait donc être un bon exercice avec une progression des ventes au moins égale à 7 % et une marge opérationnelle renforcée. Le second semestre verra la poursuite de l intégration des acquisitions récentes : redressement de Mirro WearEver aux États-Unis et développement de Panex au Brésil. En Chine, la première partie de l opération a été réalisée et le Groupe est désormais actionnaire à hauteur de 30 % de la société Supor. Le dossier relatif à l offre publique partielle d achat devrait être prochainement soumis aux Autorités Chinoises. Notre objectif est toujours de détenir à terme la majorité du capital mais à des conditions de marché raisonnables, respectueux que nous sommes de l intérêt de nos actionnaires. C est donc avec confiance, et bien armés, que nous abordons les échéances futures. Vous pouvez compter sur la mobilisation et l engagement de tous les collaborateurs du Groupe. Je vous remercie de votre fidélité. Thierry de La Tour d Artaise Président-Directeur Général 13 OCTOBRE n

2 1 ER SEMESTRE 2007 VENTES 02 Actualité Total S S ,8 % constants : + 9,7 % France ,5 % S S constants : + 9,5 % Autres pays UE ,7 % S S constants : + 3,4 % Le Groupe SEB a réalisé au 1 er semestre 2007 des ventes de M, en croissance de 9,8 % à parités courantes et de 11,8 % à parités constantes. Cette progression solide est composée : d une croissance organique de 9,7 %, reflétant une activité robuste sur la période ; d un effet périmètre de 24 M (Mirro WearEver, consolidé sur 6 mois) ; d un effet parités négatif de 23 M, du fait de la dépréciation de plusieurs devises face à l euro. Cette performance traduit la meilleure tenue des marchés européens, avec, à la fois, des volumes de vente accrus, des prix moyens en hausse et une amélioration nette du mix-produits. Elle a été en outre alimentée par une dynamique d innovation (une centaine de nouveaux produits et modèles lancés) que les marchés, porteurs, ont très bien accueillie. En France, les marques établies, et notamment celles du Groupe, ont bénéficié de la bonne tenue du marché du petit équipement domestique. Les ventes ont progressé à la fois en volume et en valeur, dynamisées par le succès des cafetières expresso, de la machine à bière pression Beertender, d Actifry, la friteuse révolutionnaire «presque sans huile», des machines à pain, de l aspirateur Silence Force, des brosses coiffantes, des générateurs vapeur et des articles culinaires (autocuiseurs et articles anti-adhésifs). Dans les autres pays de l Union Européenne à 15, le Groupe a confirmé le redressement de la situation : les ventes sont en croissance organique de 3,4 % à fin juin, soutenues par un contexte globalement porteur qui tranche avec la morosité des marchés qui prévalait depuis quelques années. Hors Royaume-Uni, où la guerre des prix se poursuit et où l activité du Groupe est en recul, la croissance est quasi-généralisée : progression soutenue en Italie, en Belgique, en Scandinavie et au Portugal ; mentions spéciales pour les Pays-Bas, l Allemagne et la Grèce, qui affichent des ventes particulièrement robustes. Amérique du Nord ,9 % S S constants : - 0,1 % En Amérique du Nord, hors contribution nouvelle de l activité Mirro WearEver (24 M, soit 30 M USD), les ventes sont stables à périmètre et changes constants. Le développement au Canada et au Mexique est en fait compensé par un contexte de consommation morose et une activité mitigée aux États-Unis (-2,9 % en organique). En repli, T-fal, dans un marché des articles culinaires toujours sous pression et Krups, qui ne refait pas son retard en préparation du café ; stabilisation pour All-Clad, après des années de croissance ininterrompue, mais bonne tenue pour Rowenta en fers et démarrage encourageant en générateurs vapeur. Mirro WearEver a eu pour sa part une activité perturbée par la réorganisation industrielle et commerciale engagée. Amérique du Sud ,0 % S S constants : + 10,0 % En Amérique du Sud, le Groupe a enregistré une croissance organique de 10 %, essentiellement réalisée au Brésil, premier contributeur aux ventes avec près de 94 M de chiffre d affaires (+10,1 % à parités constantes). Dans un contexte de real fort, Arno s adapte à la donne monétaire et parvient à maintenir, voire conforter, ses positions en machines à laver semi-automatiques, en ventilateurs, en blenders et en soin de la personne. Le développement de Panex se poursuit conformément aux plans et bénéficie de l apport de nouvelles gammes Thermopost issues de Tefal. L activité est restée bien orientée en Colombie et très tonique au Venezuela. Autres pays ,5 % S S constants : + 20,8 % L Europe Centrale, la CEI, l Asie et les autres pays ont représenté, avec 371 M, 30 % des ventes consolidées au 1 er semestre Cette vaste zone, très variée, montre ainsi une progression de 20,8 % à parités constantes, reflétant une forte dynamique en Europe Centrale, notamment en Pologne, la poursuite de l essor rapide en CEI, où le Groupe conforte régulièrement sa position de leader du marché, le maintien d une croissance soutenue au Japon, malgré la faiblesse du yen et l augmentation des prix de vente, de nouveaux gains de parts de marché en Australie, une bonne tenue des ventes en Turquie et des avancées encourageantes dans les nouveaux territoires (Malaisie, Thaïlande, Singapour ).

3 RÉSULTATS AMÉLIORATION DE LA RENTABILITÉ OPÉRATIONNELLE A 78,2 M, la marge opérationnelle progresse de 31,6 % par rapport au 1 er semestre Cette croissance comprend en particulier : un effet volume positif, issu d une activité soutenue, à la fois sur les marchés européens, où l inversion de tendance se traduit par un impact positif significatif, mais aussi en Amérique du Sud, Europe Centrale, CEI et Asie ; un effet prix et mix-produits très favorable qui reflète l amélioration sensible de la qualité des ventes en Europe ainsi qu une hausse du prix moyen des produits ; un surcoût de 19 M sur les achats lié à l augmentation du prix des matières premières (métaux, principalement) et des produits sourcés entre les 1 er semestres 2006 et 2007 ; une hausse des frais commerciaux pour soutenir le niveau robuste des ventes et des investissements en recherche et développement, pour accentuer la dynamique de croissance de certaines familles de produits ; une contribution négative de Mirro WearEver (-8 M ), dont la relance est, comme prévu, lente ; un effet devises positif dû aux gains réalisés sur les achats effectués en dollar. Il ressort de cette analyse détaillée que la marge opérationnelle à périmètre constant s établirait à 86 M, en croissance de 45 %. UN RETOUR À LA NORMALE POUR LE RÉSULTAT D EXPLOITATION ET LE RÉSULTAT NET Négatif de 10 M au 1 er semestre 2006 du fait d importantes charges de restructuration (61 M ), le résultat d exploitation s établit à fin juin 2007 à 52 M, niveau plus représentatif de la rentabilité intrinsèque du Groupe pour un 1 er semestre. Ce montant s entend après prise en compte d une hausse de l intéressement et de la participation et des «Autres produits et charges», beaucoup plus limités (-14 M, dont 9 M de charges de restructuration). Le résultat financier passe de -13 M à -16 M sur la période, reflétant un accroissement de la dette lié notamment aux opérations d acquisitions de l été 2006, qui n étaient pas dans les livres au 1 er semestre Parallèlement, le coût de l endettement financier augmente de 0,7 point sur la période, du fait de l augmentation des taux d intérêt sur la dette libellée en dollar et en real brésilien. Dans ce contexte, le résultat net atteint 28 M (-17 M au 30 juin 2006). UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SAINE Au 30 juin 2007, le Groupe s appuie sur des capitaux propres de 814,6 M, en progression de près de 100 M par rapport à fin juin Ce renforcement est lié à la fois aux résultats réalisés et à l impact de l appréciation du real brésilien. Parallèlement, la dette financière s élève à 481 M à la fin du semestre, en augmentation de 96 M par rapport au 30 juin Cette hausse trouve son origine, d une part, dans le financement des opérations de croissance externe (acquisition des actifs de Mirro WearEver, dépôt d une caution auprès de la Bourse de Shenzhen pour le projet Supor), d autre part, dans la progression du besoin en fonds de roulement (BFR)* du Groupe, issue notamment d un alourdissement des stocks. Ceux-ci se sont en effet accrus par la constitution de stocks de sécurité dans les sites en cours de fermeture ainsi que chez Mirro WearEver, par le recours intensifié au sourcing de produits finis et par une activité export plus lointaine des bases industrielles du Groupe. La structure financière du Groupe reste solide, avec un ratio d endettement sain, à 0,6, qui laisse une marge de manœuvre confortable. * Besoin en Fonds de Roulement d exploitation : clients + stocks et en-cours - fournisseurs. 03 Actualité ÉVOLUTION DE LA MARGE OPÉRATIONNELLE S Effet volume Effet Prix et mix Achat Frais Acquisitions Impact S devises

4 NOTRE PROGRAMME ÉTÉ / AUTOMNE QUAND RENTRÉE RIME AVEC RAPIDITÉ 04 Fenêtre sur... UN REPASSAGE PERFORMANT Avec Pro Express Turbo de Calor/Tefal, le repassage n est plus une corvée. Cette centrale vapeur à chauffe rapide (2 minutes) saura vous en convaincre grâce à ses performances quasiprofessionnelles. Côté design, c est le confort assuré : poignée ergonomique, enrouleur de cordon, réservoir amovible... Côté technique, une pression de 5 bars, un débit de vapeur continu de 110 g/min jusqu à 170 g/min en pressing, le défroissage vertical, une semelle Ultragliss Turbo Côté sécurité enfin, un arceau de maintien du fer sur la base pour un transport sûr et un rangement facilité. UN VERRE DE VITAMINES Le bol mixeur Direct Serve de Moulinex est votre allié pour réaliser de délicieux cocktails de fruits, des milk shakes pleins d énergie, de rafraîchissants gaspachos Sa spécificité : un service instantané au verre ou dans un pot grâce à son distributeur à débit variable. Aussitôt fait, aussitôt consommé, les vitamines restent intactes. De plus, pour une préparation très fraîche, un réservoir rempli de glace se place au centre du bol. Légumes et fruits, des atouts santé pour cette rentrée! MOULINEX : «LA VIE DEVIENT PLUS FACILE» Marque référente en préparation culinaire, Moulinex réaffirme ses valeurs. Sa communication publicitaire, centrée sur le produit, démontre la simplicité d utilisation. L exécution des tâches est rapide et rend la vie des personnes plus facile comme l indique sa nouvelle signature. Des spots télévisés frais et légers mettent en scène ce concept. Ainsi par un effet magique, l ingrédient se transforme en préparation en un seul geste : pomme et ananas en d exquis jus de fruits, farine en pain C est la représentation d un monde idéal et plein de surprises! Extraits du spot publicitaire «Breadmaker Moulinex» Extraits du spot publicitaire «Juice Machine Moulinex»

5 ET SIMPLICITÉ, SANTÉ ET BEAUTÉ LA CHASSE AUX POUSSIÈRES Aspirateur sans sac, Clean Control de Rowenta, privilégie l hygiène en supprimant tout contact avec la poussière. La solution : un système intégré (mécanique par manette ou tout automatique) de nettoyage du filtre par frottement, indispensable à une bonne aspiration ; un séparateur air/poussière, exclusivité Rowenta, qui permet de vider le bac directement dans la poubelle à l aide d un bouton poussoir. Dispositif complété d un filtre HEPA. Au confort d utilisation, il allie la performance avec une puissance de 2000 W et un débit de 36 à 38 dm 3 /s selon le modèle. La lutte anti-poussières est déclarée! UNE CUISINE LÉGÈRE ET GOÛTEUSE Excelio confort de Tefal, un exemple de convivialité pour les repas décontractés en famille et entre amis. Cette table de cuisson est équipée à la base de 2 plaques : gril et plancha qui accueillent, selon vos envies, viandes, poissons ou légumes grillés Et pour jouer avec les saveurs et les ambiances, vous disposez en option de plaques interchangeables : crêpier, pierrade et sauteuse à couvercle de verre. Autres atouts de cet équipement, la précision du thermostat selon le type de cuisson, la facilité d entretien (démontable et compatible lavevaisselle) et la sécurité (enceinte aux parois froides). Excelio confort, l assurance d une cuisine saine, variée et goûteuse! 05 Fenêtre sur... UNE PEAU TRÈS DOUCE Access Fresh Air de Calor/Rowenta, un tout nouvel épilateur multi-accessoires doté d un système anti-douleur intégré. C est instantané, le souffle d air projeté sur la peau l apaise et la rafraîchit, renforçant ainsi l action des micro-billes incorporées. Ultra complet, cet appareil offre les avantages d une épilation à la carte, en douceur : des accessoires pour zones sensibles ; une tête d exfoliation pour préparer la peau ; un dispositif Vision pour révéler les poils les moins visibles ; une tête de rasoir pour celles qui en font le choix. Dans tous les cas, Access satisfait les plus exigeantes : praticité et précision de sa tête pivotante amovible et lavable à l eau. Beaucoup de douceur pour un résultat parfait!

6 QUELQUES DÉFINITIONS Esthétique industrielle appliquée à la recherche des formes nouvelles et adaptées à leur fonction (dictionnaire Petit Robert) «Le design c est changer des situations existantes pour les transformer en situations préférables.» (Herbert Simon Prix Nobel de Physique) 06 Focus LE DESIGN : EXPRESSION Qu il soit apparenté à l art, envisagé comme une science ou considéré comme une véritable démarche marketing, le design occupe une place prépondérante dans la longue chaîne de développement d un produit. C est le carrefour des contraintes techniques, commerciales et culturelles. Pour notre plus grand plaisir, nous le côtoyons au quotidien. Il vient éveiller nos sens et créer de l émotion. Robot Expert de Krups par le designer Konstantin Grcic UN PEU D HISTOIRE Soumise aux grands courants culturels du début du XX e siècle, l histoire du design prend toutefois ses origines dans la révolution industrielle. À la fin du XIX e siècle, l environnement humain connaît de profondes mutations : la production mécanisée investit tous les domaines de la vie quotidienne, du bâtiment aux objets courants. Dans l effervescence des années 20, naissent des mouvements hérités du cubisme et du futurisme qui vont marquer par leur audace tout le XX e siècle. Pour n en citer que quelques-uns : le Bauhaus, le Mouvement Moderne dont Le Corbusier est l un des porte-parole De l Europe à l Amérique, l entredeux-guerres oscille entre passion technologique et nostalgie du passé. Période charnière, l après-guerre ouvre aux designers de nouvelles voies d expérimentation et d action. Matériaux, technologies, habitudes de consommation : tout change et les objets de la vie quotidienne deviennent peu à peu des produits culturels. Ce sont les formes de la liberté et la remise en cause du fonctionnalisme froid du design industriel. L aérodynamisme promu par la conquête spatiale apporte de la fluidité dans les lignes. Par ailleurs, les outils de conception actuels assistés par ordinateur contribuent fortement à l essor du design et ouvrent en grand les champs du possible. Simple et rapide / Accessible / Audacieuse Ingénieux / Généreux / Aimant la vie Exigeant / Intelligent / Raffiné Précis / Perfectionniste / Passionné UNE APPROCHE DESIGN SPÉCIFIQUE À CHAQUE MARQUE Pour le Groupe SEB, le design doit révéler le caractère et la personnalité d une marque en même temps qu il exprime l avantage unique du produit pour le consommateur. Partie intégrante d une stratégie multimarques clairement affirmée depuis 2001, le design, comme la communication publicitaire,

7 PRIX GROUPE SEB 150 ANS, DANS LE CADRE DE «PARADE DESIGN» A l occasion de ses 150 ans, le Groupe a manifesté son engagement en devenant partenaire de la Villa Noailles à Hyères pour son 2 e festival de design en juin Ce festival a pour objectif de découvrir de nouveaux talents dans le cadre d un concours mettant en compétition une dizaine de jeunes designers préselectionnés au niveau international. Le jury, présidé par la designer Hella Jongerius, a choisi Nacho Carbonell Ivars (Diplômé de la Design Academy de Eindhoven Pays-Bas en 2007 et de l Université de Cardenal Herrera Ceu Espagne en 2003) comme lauréat du Prix «Groupe SEB 150 ans», pour son projet de bouilloire. Ce prix est doté d une somme de DES MARQUES En quelques chiffres Le design au sein du Groupe SEB, c est : - un budget de 5 M - 10 personnes en interne - plus de 30 designers externes internationaux, graphistes et coloristes. Fer Focus de Rowenta par les designers de l Agence Faltazi Batteur Simply Invents par les designers de l Agence Delo Lindo = 1 produit Focus véhicule les valeurs de chaque marque et traduit les différences de positionnement de leurs produits. Cette démarche s organise sous la responsabilité d une direction du design corporate qui coordonne les talents internes et les apports de designers externes de renom. Ces derniers, choisis pour leur sensibilité en adéquation avec les valeurs de telle ou telle marque du Groupe,sauront définir un langage et des codes spécifiques à celle-ci. Nous collaborons avec des designers qui peuvent répondre précisément aux scénarios qui leur sont soumis. UN EXEMPLE DE «DESIGN EFFICACE» : SIMPLY INVENTS DE TEFAL Simply Invents démontre parfaitement que le design n est pas le seul apanage d une offre haut de gamme. L Agence Delo Lindo a conçu un assortiment complet d entrée de gamme autour de la valeur phare de Tefal, l ingéniosité. Le design devait rendre ces objets compréhensibles en quelques secondes d observation en adoptant un mode de construction binaire 1+1 : à la fonction de départ (faire bouillir de l eau, hacher, griller, peser ), s est ajoutée la touche d ingéniosité qui améliore la gestuelle d utilisation : une pince pour saisir les toasts grillés sans se brûler, un porte-filtre amovible, un enrouleur de cordon intégré à l appareil Pour une meilleure harmonie et une compréhension facile sur le linéaire, tous les produits ont un corps blanc constitué des composants techniques et une partie de couleur jaune associée à un pictogramme qui tout de suite révèle leur astuce. Ainsi le design véhicule non seulement des valeurs de marque mais est aussi un vecteur de différenciation très efficace.

8 NOS PROCHAINS RENDEZ-VOUS : 26 octobre publication des ventes 9 mois décembre réunion Actionnaires à Nantes. CONTACTS Relations actionnaires Jacqueline Salaün tél : 33 (0) fax : 33 (0) actionnaires@groupeseb.com 08 Services consommateurs CALOR : KRUPS : LAGOSTINA : MOULINEX : ROWENTA : SEB : TEFAL : Espace actionnaires Depuis le début de l année, l action SEB a connu un parcours boursier positif. Après une forte hausse le 17 janvier, suite à l annonce des ventes de l année 2006, le titre a maintenu l écart avec l indice CAC 40 et il a poursuivi son ascension régulièrement, bénéficiant des bonnes publications successives du Groupe (résultats 2006, ventes du 1 er trimestre, autorisation du MOFCOM en Chine), pour atteindre un plus haut de 144,2 le 21 mai. En juin et juillet, le titre a conservé ses positions avec un cours moyen de 136 avant de marquer un repli en août, la baisse du marché ayant conduit sur l action SEB à des prises de bénéfice importantes. 160 SEB CAC 40 Volumes SEB BONNE TENUE DU TITRE BIENVENUE À MAYENNE Situé dans les Pays de la Loire, le site industriel de Mayenne, historiquement propriété de Moulinex, est spécialisé dans la Préparation des aliments et des boissons : fabrication de robots ménagers, blenders, cafetières expresso,fontaines à eau chaude (Quick & Hot) et ustensiles de cuisine. Les opérations industrielles recouvrent l injection plastique (50 presses) et l assemblage (20 îlots), pour un effectif usine de 500 personnes. Dans le cadre de la réorganisation industrielle engagée en France début 2006, le site de Mayenne a été renforcé avec le transfert d une ligne de production de machines expresso tout automatiques, issue de l usine voisine de Fresnay, désormais fermée. Le 18 juin,le Groupe a organisé une visite de site pour des actionnaires de l Association de clubs d investissements «Hommes et Femmes de valeur». Les 36 participants se sont montrés particulièrement intéressés par la technicité de l expresso et la nouveauté du produit Quick & Hot. Le lendemain, c était au tour d analystes financiers de visiter l usine dans le cadre d une journée thématique centrée sur la gestion des Achats dans le Groupe. Au-delà de la communication régulière liée aux ventes ou aux résultats,nous nous attachons en effet à enrichir notre relation avec les analystes à travers des démarches concrètes qui leur permettent de mieux appréhender la réalité industrielle et le fonctionnement du Groupe. Ils peuvent ainsi s appuyer sur une connaissance beaucoup plus globale de l entreprise. COMMUNICATION FINANCIÈRE GROUPE SEB Photos : Véronique Védrenne, photothèque Groupe SEB