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1 07 DOCUMENT DE REFERENCE VOUS APPORTER L ESSENTIEL DE LA VIE

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3 DOCUMENT DE RE FE RENCE 2007 INCORPORATION PAR RE FE RENCE : Conformément à l article 28 du règlement européen n 809/2004 du 29 avril 2004, le présent Document de Référence incorpore par référence les informations suivantes auxquelles le lecteur est invité à se reporter : 1Relativement à l exercice clos le 31 décembre 2006 : rapport d activité, comptes consolidés et rapports des commissaires aux comptes y afférents, figurant dans le Document de Référence déposé le 4 avril 2007 auprès de l Autorité des Marchés Financiers respectivement aux pages 117 à 130, 196 à 307, 308 et Relativement à l exercice clos le 31 décembre 2005 : rapport d activité, comptes consolidés et rapports des commissaires aux comptes y afférents, figurant dans le Document de Référence déposé le 11 avril 2006 auprès de l Autorité des Marchés Financiers respectivement aux pages 89 à 101, 154 à 280 et 281 à 282. Les informations incluses dans ces deux Documents de Référence, autres que celles visées ci-dessus, sont, le cas échéant, remplacées ou mises à jour par les informations incluses dans le présent Document de Référence. Ces deux Documents de Référence sont accessibles dans les conditions décrites à la Section 24 «Documents accessibles au public» du présent Document de Référence. Le présent Document de Référence contient des indications prospectives, notamment à la Section 6.1 «Principales activités», à la Section 12 «Informations sur les tendances» et au paragraphe «Perspectives 2008» du rapport d activité (Section 9.7). Ces indications ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme une garantie que les faits et données énoncés se produiront ou que les objectifs seront atteints, ceux-ci étant par nature soumis à des facteurs externes, tels que présentés dans la Section 4 «Facteurs de risque». Sauf indication contraire, les données de marché figurant dans le présent Document de Référence sont issues des estimations internes de SUEZ sur la base des données publiquement disponibles. Le présent Document de Référence a été déposé auprès de l Autorité des Marchés Financiers le 18 mars 2008, conformément aux dispositions de l article du règlement général de l AMF. Il pourra être utilisé à l appui d une opération financière s il est complété par une note d opération visée par l Autorité des Marchés Financiers. DOCUMENT DE RE FE RENCE

4 SOMMAIRE PERSONNES RESPONSABLES 5 CONTROLEURS LEGAUX Nom et adresse Démission / non-renouvellement 7 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES 9 Chiffres clés 10 FACTEURS DE RISQUE Gestion des risques Risques industriels et liés à l environnement légal, réglementaire, économique, commercial et contractuel Risques juridiques Risques de marches Risques liés à l environnement Assurances Sûreté et gestion de crise 26 INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIETE Histoire et évolution de la société Investissements 30 APERÇU DES ACTIVITES Principales activités Principaux marchés Evénements exceptionnels Dépendance à l égard de brevets, licences ou contrats Position concurrentielle Développement durable informations environnementales et sociales 76 ORGANIGRAMME Organigramme simplifié Liste des filiales importantes 112 PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES, EQUIPEMENTS Immobilisations corporelles importantes Questions environnementales RAPPORT D ACTIVITE Evolution de l activité et du résultat des opérations Evolution des métiers du Groupe Autres éléments du compte de résultat Financement Autres postes du bilan Comptes sociaux Perspectives TRESORERIE ET CAPITAUX Capitaux de l émetteur Source et montant des flux de trésorerie de l émetteur et description des flux de trésorerie Conditions d emprunt et structure de financement de l émetteur Restriction à l utilisation des capitaux Sources de financement attendues pour honorer les engagements relatifs aux décisions d investissements 135 POLITIQUE DE L INNOVATION, RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS, LICENCES Les trophées initiatives innovations Le label de la création de la valeur Brevets et licences 141 INFORMATION SUR LES TENDANCES 143 PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE 145 ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION Information concernant les organes d administration Conflits d intérêts au niveau des organes d administration et de direction 166 REMUNERATIONS ET AVANTAGES Rémunerations et avantages versés 167 Information sur les stockoptions et les actions gratuites dites actions de performance Montant provisionné DOCUMENT DE RE FE RENCE 2007

5 16 FONCTIONNEMENT DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION, FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D ADMINISTRATION Date d expiration du mandat des administrateurs Informations sur les contrats liant les membres Informations sur le comité d audit et le comité des rémunérations Conformité de l émetteur au régime de gouvernement d entreprise en vigueur dans son pays d origine SALARIES Nombre de salariés et répartition par principaux types d activité et par sites Participations et stock-options Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital de l émetteur 184 PRINCIPAUX ACTIONNAIRES Répartition du capital au 31 décembre Droits de vote différents Contrôle Accord relatif au changement de contrôle 190 TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES Coentreprises Sociétés associées 192 INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L EMETTEUR Etats financiers Notes aux comptes Vérifications des informations financières historiques annuelles Politique de distribution des dividendes Procédures judiciaires et d arbitrage Changement significatif de la situation financière ou commerciale A INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES Montant du capital souscrit Actes constitutifs et statuts 333 CONTRATS IMPORTANTS 337 INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS D EXPERTS ET DECLARATIONS D INTERETS 339 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC Consultation des documents Politique d information 341 INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS 343 Liste des principales sociétés consolidées au 31 décembre ANNEXES AU DOCUMENT DE REFERENCE 345 Rapports sur les procédures de contrôle interne 346 Rapport du Président du Conseil d Administration de SUEZ 346 Assemblée Générale mixte du 6 mai Rapport du Conseil d Administration 357 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions et engagements réglementés 363 Rapports des Commissaires aux Comptes sur les résolutions de l Assemblée Générale mixte du 6 mai Rapport de l expert indépendant 370 Résolutions 371 DOCUMENT DE RE FE RENCE

6 4 DOCUMENT DE RE FE RENCE 2007

7 1 PERSONNES RESPONSABLES 1 PERSONNES RESPONSABLES DES INFORMATIONS M. Gérard Mestrallet, Président-Directeur Général ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE «J atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent Document de Référence sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d omission de nature à en altérer la portée. J atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la S ociété et de l ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et le rapport de gestion figurant en pages 117 à 130 présente un tableau fidèle de l évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de l ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées. J ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent Document de Référence ainsi qu à la lecture d ensemble du document.» Le Président-Directeur Général Gérard Mestrallet DOCUMENT DE REFERENCE

8 1 PERSONNES RESPONSABLES 1 6 DOCUMENT DE RE FE RENCE 2007

9 2 CONTROLEURS LEGAUX NOM ET ADRESSE COMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES 1Ernst & Young et Autres 1Deloitte & Associés Société représentée par M. Pascal Macioce et Mme Nicole Maurin 41, rue Ybry, Neuilly-sur-Seine Cedex Désigné le 22 juin 1983 et renouvelé pour la dernière fois par l Assemblée Générale Mixte du 4 mai 2007 pour une durée de six exercices expirant à l issue de l Assemblée Générale Ordinaire de 2013, statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre Société représentée par M. Jean-Paul Picard et M. Pascal Pincemin 185, avenue Charles-de-Gaulle, B.P. 136, Neuilly-sur-Seine Désigné le 28 mai 1999 et renouvelé pour la dernière fois par l Assemblée Générale Mixte du 13 mai 2005 pour une durée de six exercices expirant à l issue de l Assemblée Générale Ordinaire de 2011, statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLEANTS 1AUDITEX 1BEAS Faubourg de l Arche 11, allée de l Arche, Paris La Défense Désigné le 4 mai 2007 par l Assemblée Générale Mixte du même jour, son mandat prendra fin à l issue de l Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l exercice 2012, soit, en même temps que celui d Ernst & Young et Autres. 7-9, villa Houssay, Neuilly-sur-Seine Désigné le 28 mai 1999 et renouvelé pour la dernière fois par l Assemblée Générale Mixte du 13 mai 2005 pour une durée de six exercices expirant à l issue de l Assemblée Générale Ordinaire de 2011, statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre DEMISSION / NON-RENOUVELLEMENT Le renouvellement du mandat de Commissaire aux Comptes suppléant de M. Francis Gidoin n a pas été proposé au vote de l Assemblée Générale du 4 mai suppléant, la société Auditex dont le mandat prendra fin en même temps que celui d Ernst & Young et Autres, à l issue de l Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l exercice Le Conseil d Administration de SUEZ a proposé à cette même Assemblée Générale de nommer, en qualité de Commissaire aux Comptes DOCUMENT DE REFERENCE

10 2 CONTROLEURS LEGAUX 2 8 DOCUMENT DE REFERENCE 2007

11 3 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES 3 Les informations financières concernant le patrimoine, la situation financière et les résultats de SUEZ fournies pour les quatre derniers exercices, 2004, 2005, 2006 et 2007 sont établies conformément au règlement (CE) n 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur l application des normes comptables internationales (IFRS) tel que publié par l IASB et adopté dans l Union Européenne. Les tableaux ci-après présentent les chiffres-clés du Groupe pour chacun des trois exercices clos les 31 décembre 2002, 2003 et 2004 conformément aux normes françaises. Les chiffres-clés du Groupe pour les exercices clos les 31 décembre 2007, 2006, 2005 et 2004 sont présentés en normes IFRS : Jusqu au 31 décembre 2004, les comptes consolidés du Groupe étaient établis conformément aux règles et principes comptables en vigueur en France. DOCUMENT DE RE FE RENCE

12 3 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES Chiffres clés CHIFFRES CLES Normes IFRS 3 En millions d euros Chiffre d affaires , , , ,7 dont réalisé hors de France , , , ,1 2. Résultat - brut d exploitation (RBE) 7 964, , , ,4 - opérationnel courant 5 175, , , ,7 - net part du Groupe 3 923, , , ,4 3. Flux de trésorerie Flux issus des activités opérationnelles 6 016, , , ,1 dont Marge brute d autofinancement avant résultat financier et impôt 7 266, , , ,8 Flux issus de l investissement (4 681,2) (365,9) (8 992,0) 124,0 Flux issus du financement (2 517,5) (6 938,1) 6 488,3 (8 083,4) 4. Bilan Capitaux propres part du groupe , , , ,8 Capitaux propres totaux , , , ,2 Total bilan , , , ,3 5. Données par action (en euros) - nombre moyen d action en circulation(a) nombre d actions à la clôture résultat net par action 3,09 2,86 2,39 1,70 - dividende distribué 1,36 1,20 1,00 0,79 6. Effectifs moyens totaux sociétés en intégration globale sociétés en intégration proportionnelle sociétés mises en équivalence (a) Le résultat par action est calculé sur la base du nombre moyen d actions en circulation, net d autocontrôle. Dividende 2007 : proposé. 10 DOCUMENT DE RE FE RENCE 2007

13 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES Chiffres clés 3 Normes françaises En millions d euros Chiffre d affaires , , ,8 dont réalisé hors de France , , ,5 Chiffre d affaires proforma trading (hors négoce) , , ,9 dont réalisé hors de France , , , Résultat - brut d exploitation (RBE) 6 198, , ,7 - exploitation 3 601, , ,6 - net part du Groupe 1 804,4 (2 165,2) (862,5) 3. Flux de trésorerie Flux issus de l activité courante 4 376, , ,5 dont Marge brute d autofinancement 4 486, , ,7 Flux issus de l investissement (281,6) 3 607,9 (3 200,9) Flux issus du financement (7 084,1) (6 190,0) 1 719,8 4. Bilan Capitaux propres part du groupe 7 922, , ,5 Capitaux propres totaux , , ,2 Total bilan , , ,3 5. Données par action (en euros) - nombre moyen d action en circulation(a) nombre d action à la clôture résultat net par action(a) 1,81 (2,18) (0,87) - dividende distribué 0,80 0,71 0,71 6. Effectifs moyens totaux sociétés en intégration globale sociétés en intégration proportionnelle sociétés mises en équivalence (a) Le résultat par action est calculé sur la base du nombre moyen d actions en circulation, net d autocontrôle. DOCUMENT DE RE FE RENCE

14 3 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES 3 12 DOCUMENT DE RE FE RENCE 2007

15 4 FACTEURS DE RISQUE 4.1 GESTION DES RISQUES P RISQUES INDUSTRIELS ET LIES A L ENVIRONNEMENT LEGAL, REGLEMENTAIRE, ECONOMIQUE, COMMERCIAL ET CONTRACTUEL P.14 Risques réglementaires 14 Risques concurrentiels 15 Risques liés à l environnement économique 15 Risques de partenariats 16 Risques pays émergents 16 Dépendance à l égard des clients ou fournisseurs 16 Risques liés aux ressources humaines 17 Risques liés aux maladies professionnelles 17 Risques sur les engagements de retraites RISQUES JURIDIQUES P RISQUES DE MARCHES P.18 Risque de marchés sur matières premières 18 Risques financiers 19 Risque de liquidité 19 Risque de change 20 Risque de taux d intérêt 20 Risque de contrepartie 21 Risque sur actions RISQUES LIES A L ENVIRONNEMENT P.21 Risques liés à la gestion des installations 21 Risques liés à l exploitation de sites de production nucléaire 22 Risques liés à l exploitation de sites Seveso «seuil haut» 23 Risques liés au changement climatique ASSURANCES P.24 Dommages matériels et pertes d exploitation 25 Avantages sociaux 25 Responsabilité civile SURETE ET GESTION DE CRISE P GESTION DES RISQUES Sur recommandation du Comité Exécutif, le Groupe a adopté dès 2004 un dispositif de gestion intégrée des risques d entreprise (enterprise risk management, ERM) qui coiffe l ensemble des techniques d évaluation et de gestion de risques existant déjà dans le Groupe. Elle vise à fournir une vision globale et synthétique du portefeuille des risques par l utilisation de méthodologies et d outils communs à l ensemble des divisions et des Directions fonctionnelles, qui ont par ailleurs la responsabilité de mettre en œuvre opérationnellement une maîtrise des risques adaptée à leurs activités spécifiques (principe de subsidiarité). Le dispositif ERM, ses récentes évolutions et la gouvernance qui l accompagne ont été présentés courant 2007 aux membres du Comité d Audit de SUEZ et sont consignés dans une politique générale de gestion des risques du Groupe, document approuvé par le Comité Exécutif en juin La coordination de cette approche intégrée est sous la responsabilité du Chief Risk Officer (CRO), poste qui dépend directement de la présidence du Groupe. Il supervise cette fonction ERM ainsi que l Audit Interne et les Assurances en particulier. Un réseau de Risk Officers est en place dans les différentes Branches du Groupe et s étend vers l ensemble des «business units» afin de déployer ces méthodes et outils. Ce réseau est animé par le Group Risk Officer et forme avec quatre directeurs fonctionnels (Audit et Contrôle Interne, Compliance, Assurances, Contrôle de Gestion) le Comité Consultatif des Risques, appelé «Risk Advisory Committee», qui se réunit trimestriellement dans un but d échange de bonnes pratiques et de recommandations au management. Un processus de cartographie des risques pour l ensemble du Groupe est en place depuis plusieurs années. Les risques sont identifiés, classifiés par catégorie (stratégique, financier, opérationnel, aléatoire), évalués (en importance et en fréquence), quantifiés lorsque c est possible, et leur mode de traitement est revu, ce qui alimente des plans d actions aux différents niveaux de l Entreprise. Il n y a pas DOCUMENT DE REFERENCE

16 4 FACTEURS DE RISQUE Risques industriels et liés à l environnement légal, réglementaire, économique, commercial et contractuel 4 d exclusion a priori quant à la nature des risques identifiés et quant aux branches d activité couvertes dans le périmètre d analyse de cette cartographie de risques. En vue d améliorer la qualité et la profondeur de l exercice, un programme de formation aux techniques d évaluation des risques existe pour les correspondants «risques» dans les entités opérationnelles du Groupe. Ce processus permet notamment de construire une synthèse annuelle des risques majeurs du Groupe, en s appuyant sur les travaux d identification des risques dans les entités opérationnelles et sur les cartographies des risques majeurs des branches. Il est piloté en central par le Group Risk Officer et dans les branches par le réseau des Risk Officers. Il comprend des étapes de sélection de risques individuels significatifs et, si pertinent, d agrégation de risques de nature homogène. Certains risques transverses font l objet d une gouvernance particulière et peuvent être pris en charge, traités et suivis par une ligne opérationnelle ou fonctionnelle spécifique (voir à ce sujet les exemples cités au chapitre 2.3. du Rapport du Président sur le contrôle interne). S appuient notamment sur le résultat de ces travaux de cartographie des risques, le planning annuel des missions d audit interne du Groupe, le rapport des risques majeurs aux instances exécutives du Groupe et les facteurs de risques tels que communiqués aux investisseurs par le présent document. Par son intégration progressive aux processus clés de l Entreprise, le dispositif ERM participe au système de contrôle interne de l Entreprise et est à ce titre évalué de façon périodique par l Audit. Un reporting au Comité Exécutif des principaux risques du Groupe a été réalisé au cours de l exercice Ce même reporting est prévu durant l exercice 2008 ainsi qu une information au Comité d Audit. 4.2 RISQUES INDUSTRIELS ET LIES A L ENVIRONNEMENT LEGAL, REGLEMENTAIRE, ECONOMIQUE, COMMERCIAL ET CONTRACTUEL RISQUES REGLEMENTAIRES De nombreux aspects des métiers du Groupe, notamment dans la production, le transport et la distribution d électricité, le transport et la distribution de gaz naturel et de gaz naturel liquéfié (GNL), la gestion de l eau, le fonctionnement et la maintenance d installations nucléaires, la collecte et le traitement des déchets, sont soumis à des réglementations strictes au niveau européen, national et local (concurrence, licences, permis, autorisations ). Les évolutions réglementaires peuvent affecter les prix, marges, investissements, opérations, systèmes, et par conséquent la stratégie et la rentabilité du Groupe. Des exemples récents de ces évolutions réglementaires peuvent être trouvés notamment dans la Section pour le métier énergie (y compris la libéralisation et dérégulation des secteurs gaz et électricité en Europe, avec notamment un risque de gel ou plafonnement des tarifs ) et la Section pour le métier environnement (en ce compris les réglementations européennes sur la responsabilité environnementale, sur les échanges transfrontaliers de déchets ). Malgré les systèmes de veille mis en place, il est impossible de prévoir toutes les évolutions réglementaires mais le Groupe, en exerçant ses principaux métiers dans différents pays dotés de systèmes réglementaires qui leur sont propres, diversifie ce risque. Par ailleurs, certaines évolutions de la réglementation sont au contraire porteuses de nouvelles opportunités de marché pour les activités du Groupe. Les métiers du Groupe sont également soumis à de nombreuses lois et réglementations relatives au respect de l environnement, à la protection de la santé ainsi qu à des normes de sécurité. Ces textes portent notamment sur la qualité de l air, les rejets d eaux, la qualité de l eau potable, le traitement des déchets toxiques et banals, la gestion d installations nucléaires et de terminaux GNL, la contamination des sols. Une modification ou un renforcement du dispositif réglementaire peut entraîner pour le Groupe des coûts ou des investissements supplémentaires dont le Groupe ne peut garantir la couverture par un montant suffisant de chiffre d affaires. Par suite d un tel renforcement ou d une telle modification, le Groupe peut être conduit à cesser l exercice d une activité sans assurance de pouvoir compenser le coût lié à cette cessation. En outre, l exercice de ses activités suppose l obtention ou le renouvellement de divers permis et autorisations auprès des autorités réglementaires nécessitant une procédure souvent longue et aléatoire. L obtention de tels permis ou autorisations peut ne pas intervenir ou intervenir tardivement malgré l engagement de dépenses substantielles. Enfin, les réglementations impliquent des investissements et des charges opérationnelles incombant non seulement au Groupe, mais aussi à ses clients, en particulier aux collectivités locales concédantes en raison notamment des obligations de mise en conformité. Le non-respect par le client de ses obligations peut causer préjudice à l opérateur, en portant atteinte à sa réputation et à sa capacité de développement. Au-delà des précautions contractuelles négociées au cas par cas, le Groupe s efforce de limiter l ensemble de ces risques notamment dans le cadre d une politique environnementale active (voir Section «Politique environnementale») et par la gestion d un programme d assurance étendu (voir Section 4.6 «Assurances»). Les organismes réglementaires compétents disposent de larges prérogatives et de pouvoirs en matière de services liés à l énergie et à l environnement, qui recouvrent notamment les problématiques liées à l éthique, le blanchiment d argent, le respect de la vie privée, la conservation de données et la lutte contre la corruption. En outre, il est difficile de prévoir la date d entrée en vigueur ou la forme de 14 DOCUMENT DE REFERENCE 2007

17 FACTEURS DE RISQUE Risques industriels et liés à l environnement légal, réglementaire, économique, commercial et contractuel 4 nouvelles réglementations ou mesures d exécution. Une modification des réglementations actuelles en matière d énergie et de protection de l environnement pourrait avoir une influence significative sur l exercice des activités du Groupe, sur ses produits et ses services et la valeur de ses actifs. Si le Groupe ne parvenait pas, ou semblait ne pas parvenir, à se conformer de façon satisfaisante à de telles modifications ou mesures d exécution, sa réputation pourrait en être affectée et le Groupe pourrait être exposé à des risques juridiques supplémentaires. Ceci pourrait alors entraîner un accroissement du montant et du nombre des réclamations et des demandes d indemnisation formulées à l encontre du Groupe et exposer le Groupe à des mesures d exécution forcées, des amendes et des pénalités. En dépit des efforts du Groupe pour se conformer aux réglementations applicables, il subsiste un grand nombre de risques, tenant notamment à l imprécision de certaines dispositions des réglementations ou au fait que les organismes de régulation peuvent modifier leurs instructions d application et que des revirements de jurisprudence peuvent intervenir. Les organismes de régulation et les organes de poursuite ont le pouvoir d engager des procédures administratives ou judiciaires à l encontre du Groupe qui pourraient notamment entraîner la suspension ou la révocation d un ou plusieurs des permis ou autorisations détenus par le Groupe ou le prononcé d injonctions de cesser ou d abandonner certaines activités ou services, d amendes, de pénalités civiles, de condamnations pénales ou de sanctions disciplinaires, qui pourraient affecter défavorablement et significativement les activités et la situation financière du Groupe. Pour d autres informations concernant les réglementations liées aux métiers, se reporter aux Sections et RISQUES CONCURRENTIELS La plupart des métiers du Groupe sont soumis à une forte pression concurrentielle de la part de grands opérateurs internationaux et dans certains marchés, d acteurs de «niche». (voir Section 6.2. «Principaux marchés»). Dans les domaines de l énergie, la dérégulation des marchés de l électricité et du gaz tant en Europe qu aux Etats-Unis a ouvert la porte à de nouveaux concurrents, introduit de la volatilité dans les prix de marché et remis en question les contrats à long terme. Elle pourrait également ouvrir à la concurrence des concessions détenues par certains opérateurs. On assiste ces dernières années à un mouvement de concentration des grands acteurs énergétiques en Europe. L augmentation de la pression concurrentielle est également perceptible pour les activités du Groupe en Amérique du Sud et en Asie. Elle pourrait avoir un impact négatif significatif sur les prix de vente, les marges et les parts de marché des entreprises du Groupe. Les activités de SUEZ dans les domaines de l environnement (eau et propreté) sont aussi sujettes à une forte pression concurrentielle à la fois d opérateurs locaux et internationaux, avec pour conséquence des tensions sur les prix de vente aux clients industriels ou municipaux ainsi qu un risque de non-renouvellement des grands contrats venant à échéance. On observe actuellement un phénomène de consolidation des acteurs du marché de la propreté en Europe, particulièrement au Royaume-Uni, en Allemagne et au Benelux. S y ajoutent de nouvelles formes de concurrence apparues récemment : stratégie agressive de fonds d investissement, entrée en jeu de certains opérateurs du secteur public, tentative de remunicipalisation des services par les collectivités locales RISQUES LIES A L ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE Certains métiers du Groupe, en particulier les services aux clients industriels, sont sensibles aux cycles économiques. Tout ralentissement conjoncturel, particulièrement dans les pays développés, impacte à la baisse les investissements industriels et, par conséquent, influe négativement sur la demande pour les services d installation et l ingénierie offerts par les entités de services du Groupe. Cette fluctuation de la demande provoque d importantes variations du niveau d activité pour ces métiers qui, malgré leurs efforts de variabilisation des coûts, ne peuvent systématiquement compenser l impact de la baisse de leurs revenus à certaines périodes. Il faut cependant remarquer que ce risque n impacte pas l activité des services énergétiques et multitechniques qui profite de la tendance croissante des clients industriels à externaliser ces services. En Europe de l Ouest, ces métiers de services aux clients industriels peuvent être temporairement sensibles aux délocalisations d activités vers les pays à bas salaires. De même dans les métiers de l énergie, de grands clients électro-intensifs (métallurgie, chimie) pourraient délocaliser leur production vers des régions où les coûts énergétiques sont moindres qu en Europe de l Ouest. A contrario, le développement économique induit dans d autres pays constitue une opportunité de croissance forte. Ces risques tant liés à la conjoncture économique qu aux délocalisations restent relativement faibles pour le Groupe compte tenu de la diversité des pays où l activité s exerce et de son portefeuille de clients industriels. Par ailleurs, l évolution du prix des matières premières, en particulier des produits pétroliers dont les prix sont sujets à des hausses subites, peut impacter significativement les coûts de consommables de production dans certaines activités du Groupe. Bien que la plupart des contrats prévoient des clauses d indexation des coûts, il est possible que la formule d indexation soit imparfaite ou décalée dans le temps et que la couverture ne puisse dès lors être complète. La rentabilité de ces activités pourrait donc en être affectée, le plus souvent de manière temporaire. Des formules de couverture de ce risque existent : les outils de gestion du risque sur matières premières utilisés par le Groupe sont explicités dans la Section 4.4 ci-dessous. DOCUMENT DE REFERENCE

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