Fonds Fidelity Dividendes américains

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1 Fonds Fidelity Dividendes américains Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds 31 décembre 2014

2 Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Certaines parties de ce rapport, y compris, mais sans s y limiter, les sections intitulées «Résultats» et «Événements récents», peuvent contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, ses risques, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations qui sont par nature prédictives, se rapportent à des événements ou à des conditions futurs, ou contiennent des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» et d autres expressions prospectives semblables ou des versions négatives correspondantes. De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives, ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et les facteurs économiques. Par conséquent, les hypothèses à l égard des conditions économiques futures et d autres facteurs pourraient se révéler inexactes dans l avenir. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements ainsi que les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les conjonctures boursières en Amérique du Nord et sur la scène internationale, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés des actions et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs importants ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à les examiner attentivement, ainsi que tout autre facteur, avant de prendre une décision de placement et nous vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds.

3 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds au 31 décembre 2014 Fonds Fidelity Dividendes américains Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers semestriels complets du fonds de placement. Vous pouvez obtenir les états financiers semestriels gratuitement, sur demande, en appelant au , en nous écrivant à Fidelity Investments, 483 Bay Street, Suite 300, Toronto, Ontario M5G 2N7 ou en consultant notre site Web à fidelity.ca ou le site de SEDAR à sedar.com. Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle du fonds de placement. Analyse du rendement par la direction Résultats Le Fonds Fidelity Dividendes américains (le Fonds) vise la croissance du capital à long terme en investissant, que ce soit directement, ou indirectement par l entremise de placements dans des fonds sous-jacents, principalement dans des titres de capitaux propres de sociétés américaines qui versent des dividendes ou sont susceptibles de le faire, et dans d autres titres de sociétés appelées à distribuer des revenus. Au cours de la période à l étude, le Fonds a investi dans des parts de la Fiducie de placement Fidelity Dividendes américains et de la Fiducie de placement Fidelity Titres convertibles (les fonds sous-jacents). Le Fonds Fidelity Dividendes américains, série B, après déduction des frais et des charges, a enregistré un rendement de 10,3 % pour la période de six mois close le 31 décembre Le marché des actions américaines, qui est représenté par l indice S&P 500, a affiché un rendement de 15,4 % (en dollars canadiens) au cours de la période visée. Les actions américaines se sont accrues au cours du semestre grâce à l expansion économique modeste, aux politiques monétaires accommodantes et à la hausse des bénéfices de sociétés. Des mesures adoptées par la Réserve fédérale américaine en vue de stimuler la croissance et son intention de maintenir ses taux d intérêt près de zéro, dans le but d attiser davantage la reprise économique, ont donné du tonus aux marchés boursiers. Dans ce contexte, la contre-performance du Fonds par rapport aux marchés des actions américaines est attribuable à son exposition aux actions productives de dividendes et à l importance accordée aux titres moins cycliques, conformément à son mandat. L indice de valeur Russell 3000, indice de référence du Fonds, a dégagé un rendement de 13,5 % pendant la période à l étude. La performance inférieure du Fonds par rapport à son indice de référence propre est principalement attribuable à ses placements dans les secteurs des services financiers, de l énergie et des soins de santé. Dans le secteur des services financiers, la position sous-pondérée du Fonds dans Berkshire Hathaway, société financière diversifiée, a nui à son rendement relatif. L action de cette société a grimpé à la lumière des nombreuses acquisitions que celle-ci a effectuées et que les investisseurs ont vues d un œil favorable. Le Fonds ne détenait aucune action de cette société à la fin de la période visée. Dans le secteur de l énergie, la position du Fonds dans The Williams Companies et Chevron a nui à sa performance relative, le cours des actions de ces sociétés énergétiques ayant fléchi dans le sillage de la chute marquée du prix du pétrole brut. En outre, l absence de participation à la société biopharmaceutique Bristol-Myers Squibb a porté atteinte à la performance du Fonds. L action de cette société s est accrue, celle-ci ayant publié des bénéfices supérieurs aux attentes des investisseurs grâce au lancement de nouveaux produits, qui ont dégagé des ventes robustes au cours du trimestre. En revanche, dans les biens de consommation discrétionnaire, la position du Fonds dans le détaillant Target a prêté main-forte à sa performance sur une base relative. Le cours de l action de cette société a grimpé après que celle-ci a enregistré des bénéfices plus élevés à la lumière de la croissance de son chiffre de ventes et de la diminution de ses dépenses. En outre, l absence de placements dans la société énergétique ConocoPhillips a porté ses fruits sur une base relative, l action de cette société ayant chuté dans la foulée de la baisse du prix du pétrole. Le Fonds a également tiré parti de ses placements dans Cisco Systems, société du secteur des technologies de l information, celle-ci ayant affiché des revenus et des bénéfices accrus en raison de la hausse des commandes de ses produits en Amérique du Nord et en Europe. Au cours de la période à l étude, le gestionnaire de portefeuille principal du Fonds, M. James Morrow, et le cogestionnaire, M. Adam Kramer, ont continué de favoriser les sociétés affichant de bons flux de trésorerie et dotées de bilans solides, tout en prêtant une attention particulière aux contextes économique, boursier et politique afin d ajuster le positionnement du Fonds en conséquence. En revanche, les gestionnaires de portefeuille ont réduit leur exposition aux sociétés du secteur des technologies de l information, comme Apple, en raison de leurs évaluations élevées. Le Fonds ne détenait aucune action de cette société à la fin de la période visée. Il a également sabré sa participation au segment des biens de consommation de base en diminuant sa position dans des sociétés comme Reynolds American, dont les titres avaient atteint leurs prix cibles. Par ailleurs, le gestionnaire de portefeuille principal a accru la participation du Fonds à Johnson & Johnson, société de matériel et de services de soins de santé, le titre de cette société se négociant à un cours attrayant et affichant un bon taux de rendement boursier. De plus, il entrevoit une croissance robuste des bénéfices au sein de l industrie pharmaceutique. Le gestionnaire a aussi accru ses placements dans le secteur des services financiers en établissant des positions dans des titres comme ceux de la société SunTrust Bank, qui est appelée à tirer parti de la hausse potentielle des taux d intérêt. Le gestionnaire a augmenté son exposition aux industries en investissant davantage dans des sociétés du secteur des biens d équipement, comme General Electric, estimant que les titres de cette industrie se négocient à des prix attrayants compte tenu des évaluations actuelles. Le cogestionnaire, M. Adam Kramer, a maintenu son exposition aux titres convertibles à la lumière de leur rendement possiblement élevé et de leur capacité à profiter d une partie du potentiel de hausse du marché, tout en étant moins sujets aux risques de pertes. 1

4 Fonds Fidelity Dividendes américains Analyse du rendement par la direction suite Événements récents Le gestionnaire de portefeuille principal, M. James Morrow, estime que, sur le plan des revenus, le ratio dividendes-bénéfice est appelé à augmenter considérablement au sein du marché des actions, dans la mesure où les taux d intérêt restent faibles et les sociétés continuent à faire preuve de prudence à l égard de leurs placements dans d autres secteurs du marché. Au chapitre des évaluations, M. Morrow croit qu il existe encore de petites poignées de titres surévalués et de titres bon marché, cependant, dans son ensemble, le marché est peut-être surévalué relativement aux bénéfices prévisionnels. Il estime que le taux de croissance des bénéfices pourrait se maintenir autour de 5 %, soit une progression comparable à celle des deux dernières années. En revanche, il estime que les titres ayant donné le ton à la récente reprise du marché, notamment ceux des secteurs des produits pharmaceutiques et des médias sociaux, pourraient se heurter à une correction soudaine de leurs évaluations. En outre, le gestionnaire a adopté une approche prudente à l égard des titres énergétiques, étant d avis que bon nombre de sociétés de ce secteur doivent résoudre certains enjeux qui leur sont propres. Toutefois, il entrevoit des occasions de placement attrayantes à la lumière des évaluations actuelles. Dans ce contexte, M. Morrow continue de faire preuve de patience en privilégiant les titres de premier ordre et en s appuyant sur les évaluations. À la fin du semestre, le secteur des services financiers représentait la principale participation absolue du Fonds, suivi de celui des technologies de l information. Par ailleurs, celui des biens de consommation de base était sa principale position surpondérée, suivi des technologies de l information, alors que les segments des services financiers et des soins de santé y étaient les moins bien représentés. Comité d examen indépendant Le 19 septembre 2014, M. James Cook a été nommé au comité d examen indépendant, succédant à M. Robert B. McGill, qui a quitté ce comité le 18 septembre Normes comptables Basculement aux IFRS (International Financial Reporting Standards) Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB) et applicables à la préparation d états financiers intermédiaires, notamment les normes IAS 34 Information financière intermédiaire et IFRS 1 Première application des Normes internationales d information financière. Le Fonds a adopté ce référentiel comptable conformément aux exigences des lois canadiennes sur les valeurs mobilières et du Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les PCGR du Canada) définis dans la Partie V du Manuel des comptables professionnels agréés (CPA) du Canada. Veuillez consulter la note aux états financiers concernant le passage aux IFRS pour obtenir plus de détails sur l incidence de l adoption de ces normes. Sauf indication contraire, les méthodes comptables présentées ci-après ont été appliquées lors de la préparation de l état de la situation financière d ouverture en IFRS et pour toutes les périodes présentées, comme si elles avaient toujours été en vigueur. L adoption des IFRS n a eu aucune incidence sur le calcul de la valeur liquidative par part. 2

5 Opérations entre apparentés Gestionnaire et conseiller en valeurs Le Fonds est géré par Fidelity Investments Canada s.r.i. (Fidelity). Fidelity est une filiale à part entière de FMR LLC. FMR LLC est la société mère d un groupe de filiales collectivement appelées Fidelity Investments. Fidelity fournit tous les services généraux de gestion et d administration requis pour assurer le bon fonctionnement des activités quotidiennes du Fonds, notamment la tenue des livres et registres et d autres services administratifs, ou prend les dispositions afin que ces services soient fournis. Pyramis Global Advisors, LLC (Pyramis), société affiliée à Fidelity, fournit des conseils en placement au Fonds. Pyramis a conclu une entente de sous-conseiller avec FMR Co., Inc., société affiliée à Fidelity, afin que celle-ci fournisse des conseils relativement à l ensemble ou à une portion des placements du Fonds. Pyramis fournit des conseils en placement à l égard du portefeuille du Fonds et prend les dispositions quant à l achat et à la vente des placements du portefeuille, y compris toutes les activités de courtage nécessaires. En contrepartie de leurs services de gestion et de conseils en placement, Fidelity et Pyramis reçoivent du Fonds des frais de gestion et de conseils mensuels fondés sur la valeur liquidative de chaque série, lesquels sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. Pour le semestre clos le 31 décembre 2014, le Fonds a payé à Fidelity et à Pyramis des frais de gestion et de conseils en placement de $. Frais d administration Fidelity impute des frais d administration fixes au Fonds au lieu de certaines charges variables. Pour sa part, Fidelity est responsable de toutes les charges d exploitation du Fonds, à l exception de certains frais liés aux fonds, comme les honoraires et les charges des membres du comité d examen indépendant, les taxes, les commissions de courtage et les intérêts débiteurs. Le Fonds verse un taux annuel calculé par palier et établi en fonction de la valeur liquidative de chaque série, lequel est calculé quotidiennement et payable mensuellement. Pour le semestre clos le 31 décembre 2014, le Fonds a payé à Fidelity des frais d administration de $. 3

6 Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les exercices indiqués. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Veuillez vous reporter à la première page pour savoir comment vous procurer les états financiers annuels ou semestriels du Fonds. Série A Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,4064 $ 12,1671 $ 10,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,3136 0,2150 0,0247 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1947) (0,3489) (0,1926) Gains réalisés (pertes) ,0897 0,2852 0,0158 Gains latents (pertes) ,2658 2,1377 2,3470 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,4744 2,2890 2,1949 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,2598) (0,0305) Dividendes (0,0220) Gains en capital (0,0287) (0,0003) Remboursement de capital Total des distributions B, C (0,2598) (0,0592) (0,0223) Actif net à la clôture de la période B ,6112 $ 14,4064 $ 12,1671 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,58 % 2,61 % 2,62 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,61 % 2,61 % 2,62 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,6112 $ 14,4064 $ 12,1671 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 4

7 Série B Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,4280 $ 12,1855 $ 10,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,3354 0,2181 0,0236 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1778) (0,3173) (0,1753) Gains réalisés (pertes) ,0921 0,2863 0,0162 Gains latents (pertes) ,2427 2,1363 2,2931 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,4924 2,3234 2,1576 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,2931) (0,0469) Dividendes (0,0245) Gains en capital (0,0440) (0,0003) Remboursement de capital Total des distributions B, C (0,2931) (0,0909) (0,0248) Actif net à la clôture de la période B ,6197 $ 14,4280 $ 12,1855 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,36 % 2,37 % 2,39 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,37 % 2,37 % 2,39 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,6197 $ 14,4280 $ 12,1855 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 5

8 Faits saillants financiers suite Série F Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,5040 $ 12,2519 $ 10,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,4171 0,1733 0,0245 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,0879) (0,1622) (0,0896) Gains réalisés (pertes) ,1014 0,2924 0,0152 Gains latents (pertes) ,1939 2,0996 2,2614 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,6245 2,4031 2,2115 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,4854) (0,1285) Dividendes (0,0363) Gains en capital (0,1208) (0,0005) Remboursement de capital Total des distributions B, C (0,4854) (0,2493) (0,0368) Actif net à la clôture de la période B ,6064 $ 14,5040 $ 12,2519 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,19 % 1,21 % 1,22 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,21 % 1,21 % 1,22 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,6064 $ 14,5040 $ 12,2519 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 6

9 Série F5 Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,0388 $ 23,8708 $ 20,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,7328 0,4130 0,0326 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1635) (0,3055) (0,1759) Gains réalisés (pertes) ,0328 0,5468 0,0379 Gains latents (pertes) ,5122 4,0731 4,4836 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,1143 4,7274 4,3782 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,8919) (0,2485) Dividendes (0,0709) Gains en capital (0,2334) (0,0008) Remboursement de capital (0,6388) (1,1403) (0,5828) Total des distributions B, C (1,5307) (1,6222) (0,6545) Actif net à la clôture de la période B ,4361 $ 27,0388 $ 23,8708 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,17 % 1,20 % 1,19 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,20 % 1,20 % 1,19 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,4361 $ 27,0388 $ 23,8708 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 7

10 Faits saillants financiers suite Série F8 Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,1080 $ 23,4931 $ 20,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1422 0,3101 0,0459 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1625) (0,3090) (0,1763) Gains réalisés (pertes) ,9603 0,5446 0,0348 Gains latents (pertes) ,0199 3,9289 4,3526 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,9599 4,4746 4,2570 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,8472) (0,2381) Dividendes (0,0723) Gains en capital (0,2237) (0,0010) Remboursement de capital (0,7815) (1,5828) (0,9328) Total des distributions B, C (1,6287) (2,0446) (1,0061) Actif net à la clôture de la période B ,2941 $ 26,1080 $ 23,4931 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ 784 $ 268 $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,21 % 1,23 % 1,22 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,23 % 1,23 % 1,22 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,2941 $ 26,1080 $ 23,4931 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 8

11 Série O Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin B Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période C ,5893 $ 12,3296 $ 10,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,2805 0,0667 0,0349 Total des charges (à l exclusion des distributions) Gains réalisés (pertes) ,1098 0,2667 0,0039 Gains latents (pertes) ,2926 1,9166 2,1821 Augmentation (diminution) totale liée aux activités C ,6829 2,2500 2,2209 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,6776) (0,2153) Dividendes (0,0491) Gains en capital (0,2023) (0,0006) Remboursement de capital Total des distributions C, D (0,6776) (0,4176) (0,0497) Actif net à la clôture de la période C ,6051 $ 14,5893 $ 12,3296 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) E $ 1 $ 3 $ Parts en circulation E Ratio des frais de gestion A % % % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge A % % % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,6051 $ 14,5893 $ 12,3296 $ A Aucuns frais ne sont imputés à cette série, mais les investisseurs pourraient devoir payer des frais de gestion négociés au préalable. B Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin C L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. D Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. E Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 9

12 Faits saillants financiers suite Série T5 Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,8255 $ 23,6878 $ 20,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,4999 0,4244 0,0497 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3614) (0,6727) (0,3835) Gains réalisés (pertes) ,0078 0,5446 0,0307 Gains latents (pertes) ,5571 4,0331 4,4780 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,7034 4,3294 4,1749 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,4727) (0,0542) Dividendes (0,0429) Gains en capital (0,0510) (0,0006) Remboursement de capital (0,6397) (1,1409) (0,5828) Total des distributions B, C (1,1124) (1,2461) (0,6263) Actif net à la clôture de la période B ,4063 $ 26,8255 $ 23,6878 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,61 % 2,64 % 2,65 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,64 % 2,64 % 2,65 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,4063 $ 26,8255 $ 23,6878 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 10

13 Série T8 Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,9009 $ 23,3267 $ 20,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,4977 0,4277 0,0390 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3468) (0,6511) (0,3786) Gains réalisés (pertes) ,9333 0,5267 0,0340 Gains latents (pertes) ,5248 4,0153 4,8154 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,6090 4,3186 4,5098 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,4570) (0,0539) Dividendes (0,0462) Gains en capital (0,0506) (0,0007) Remboursement de capital (0,7940) (1,5954) (0,9328) Total des distributions B, C (1,2510) (1,6999) (0,9797) Actif net à la clôture de la période B ,2432 $ 25,9009 $ 23,3267 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,60 % 2,63 % 2,65 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,63 % 2,63 % 2,65 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,2432 $ 25,9009 $ 23,3267 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 11

14 Faits saillants financiers suite Série S5 Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,8687 $ 23,7259 $ 20,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,5152 0,4216 0,0451 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3252) (0,6033) (0,3494) Gains réalisés (pertes) ,0130 0,5422 0,0307 Gains latents (pertes) ,5039 3,9558 4,7791 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,7069 4,3163 4,5055 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,5438) (0,0886) Dividendes (0,0474) Gains en capital (0,0833) (0,0007) Remboursement de capital (0,6400) (1,1412) (0,5828) Total des distributions B, C (1,1838) (1,3131) (0,6309) Actif net à la clôture de la période B ,4209 $ 26,8687 $ 23,7259 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,35 % 2,37 % 2,41 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,37 % 2,37 % 2,41 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,4209 $ 26,8687 $ 23,7259 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 12

15 Série S8 Semestre clos le 31 décembre Exercices clos les 30 juin A Actif net par part de la série H Actif net à l ouverture de la période B ,9195 $ 23,3405 $ 20,0000 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,6467 0,3918 0,0475 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3165) (0,5923) (0,3469) Gains réalisés (pertes) ,9369 0,5328 0,0335 Gains latents (pertes) ,4096 3,8474 4,4214 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,6767 4,1797 4,1555 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,5166) (0,0844) Dividendes (0,0491) Gains en capital (0,0793) (0,0007) Remboursement de capital (0,7920) (1,5933) (0,9328) Total des distributions B, C (1,3086) (1,7570) (0,9826) Actif net à la clôture de la période B ,2412 $ 25,9195 $ 23,3405 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ $ $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion E ,37 % 2,39 % 2,44 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge E ,39 % 2,39 % 2,44 % Ratio des frais d opérations G ,04 % 0,04 % 0,08 % Taux de rotation du portefeuille F % 3 % 2 % Valeur liquidative par part, à la clôture de la période ,2412 $ 25,9195 $ 23,3405 $ A Pour l exercice du 26 octobre 2012 (date de création) au 30 juin B L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. C Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. D Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de la période indiquée. E Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. F Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. G Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. H Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. Frais de gestion et de conseils Fidelity assure les fonctions de gestionnaire du Fonds et Pyramis assure celles de conseiller en valeurs du Fonds. En contrepartie de leurs services de gestion et de conseils en placement, Fidelity et Pyramis reçoivent du Fonds des frais de gestion et de conseils mensuels fondés sur la valeur liquidative de chaque série, lesquels sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. Fidelity utilise ces frais de gestion pour payer les commissions de vente et de suivi aux courtiers inscrits lors de la distribution des parts du Fonds, ainsi que les frais généraux relatifs à la gestion des placements. Parts de série A Parts de série B Parts de série F Parts de série F5 Parts de série F8 Parts de série T5 Parts de série T8 Parts de série S5 Parts de série S8 Frais de gestion et de conseils 2,00 % 1,85 % 0,85 % 0,85 % 0,85 % 2,00 % 2,00 % 1,85 % 1,85 % En pourcentage des frais de gestion : Rémunération des courtiers* 52,74 54,05 39,03 46,05 54,05 54,05 Frais de gestion des placements, frais d administration et autres 47,26 45,95 100,00 100,00 100,00 60,97 53,95 45,95 45,95 * La rémunération des courtiers représente les commissions en espèces que Fidelity verse aux courtiers inscrits au cours de la période et comprend les frais de souscription différés et les commissions de suivi. Ce montant peut, dans certains cas, dépasser 100 % des frais reçus par Fidelity au cours de la période. Les montants présentés dans le tableau ci-dessus afférents à de nouveaux fonds ou séries pourraient ne pas être représentatifs des montants ayant trait à des périodes à plus long terme. 13

16 Fonds Fidelity Dividendes américains Rendement passé Les données sur le rendement figurant ci-dessous sont fondées sur l hypothèse que toutes les distributions que le Fonds a versées au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des titres additionnels de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d achat, de rachat, de distribution ou d autres frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement. La performance antérieure du Fonds n indique pas nécessairement comment celui-ci se comportera à l avenir. Rendement annuel Les diagrammes à barres suivants présentent le rendement annuel du Fonds pour chaque année indiquée et illustrent les fluctuations de sa performance d une année à l autre. Exprimés en pourcentage, ces résultats démontrent les variations, à la hausse comme à la baisse, du rendement d un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice. Série A Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,0 % 18,9 % 10,2 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre Série B Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,2 % 19,2 % 10,3 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre Série F Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,0 % 20,6 % 10,9 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre

17 Série F5 Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,0 % 20,6 % 10,9 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre Série F8 Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,0 % 20,6 % 10,9 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre Série O Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,9 % 22,0 % 11,6 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre

18 Fonds Fidelity Dividendes américains Rendement passé suite Série T5 Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,9 % 18,9 % 10,2 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre Série T8 Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,0 % 18,9 % 10,2 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre Série S5 Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,1 % 19,2 % 10,3 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre

19 Série S8 Exercices 2013 A B Pourcentage (%) ,1 % 19,2 % 10,3 % A Depuis le début des activités, du 7 novembre 2012 au 30 juin B Pour le semestre du 1 er juillet 2014 au 31 décembre

20 Fonds Fidelity Dividendes américains Aperçu du portefeuille au 31 décembre 2014 Composition de l actif % de l actif net du Fonds Actions étrangères ,9 Obligations étrangères ,0 Obligations canadiennes ,0 Trésorerie et équivalents ,0 Autres actifs (passifs) nets ,1 Répartition géographique % de l actif net du Fonds Principaux placements % de l actif net du Fonds 1. Fiducie de placement Fidelity Dividendes Мaméricains série O ,0 2. Fiducie de placement Fidelity Titres Мconvertibles série O ,0 100,0 Total de l actif net du Fonds $ États-Unis ,4 Suisse ,6 Autres (individuellement moins de 1 %) ,9 Trésorerie et équivalents ,0 Autres actifs (passifs) nets ,1 Les renseignements présentés dans certains des tableaux ci-dessus tiennent compte de la quote-part du placement du Fonds dans des fonds sous-jacents de Fidelity. L aperçu du portefeuille peut changer par suite des transactions effectuées au sein du portefeuille du fonds de placement. Les plus récents rapports annuel, semestriel ou trimestriel, l Aperçu du Fonds et le prospectus simplifié du fonds de placement ou du fonds sous-jacent sont disponibles gratuitement en appelant au , en envoyant une demande écrite à Fidelity Investments Canada s.r.i., 483 Bay Street, Suite 300, Toronto ON M5G 2N7 ou en visitant notre site Web à fidelity.ca ou celui de SEDAR à sedar.com. 18