Le 13 janvier Rapport du USDA: baisse des stocks de report de maïs. Le dollar canadien reste faible

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1 Le 13 janvier 2014 Rapport du USDA: baisse des stocks de report de maïs Le dollar canadien reste faible

2 Bourse et Économie Bourse et Commodités La semaine commence avec des hausses dans les marchés boursiers Européens, alors que l ouverture en Amérique du Nord s annonce légèrement négative, encore conséquence des mauvais chiffres d emploi de vendredi. Les taux d intérêt 10 ans ont baissé de 2,96% à 2,85% aux É-Us (de 2,68% à 2,55% au Canada). Le pétrole maintient sa trajectoire baissière depuis la fin décembre et il se transige à 92$ La séance d aujourd hui devrait rester calme en l'absence d'indicateurs macroéconomiques. Dow Jones: S&P 500: 1833,80 SPTSX60: 788,20 Or: 1246,30 Pétrole Américain(WTI): 92,09 La semaine passée a fini avec un bilan négatif pour l économie de l Amérique du Nord: le Canada a perdu 45,9K emplois en décembre, ce qui a fait grimper le taux de chômage de 6,9% à 7,2%. Les États-Unis n en sont pas sortis beaucoup mieux: 87K postes ont été créés, vs attentes de 200K. Le taux de chômage a baissé de 7% à 6.7% en raison d une baisse de la population active, alors que de plus en plus de monde abandonne la recherche d emploi. CAD: Économie Le CAD reste très fragile alors que les chiffres de l économie canadienne continuent à sous performer ceux des É- U. Le huard se transige actuellement à 0,9163 CADUSD, ce qui équivaut à 1,0913 USDCAD. Données économiques de la semaine Mardi: -US ventes au détail -CAN indice Terranet/NBC des prix des maisons Mercredi -US indice de prix à la production -CAN ventes de maisons existantes Jeudi: -US nouvelles demandes de prestation de chômage -US inflation Vendredi: -US mises en chantier -US permis de construire -US production industrielle Source: Bloomberg

3 Tableau des Prix - Commodités Source: Bloomberg

4 Ags Sommaire du rapport USDA de vendredi Maïs: L étoile du rapport est le maïs. Grosse surprise, les stocks de report de 1631M boisseaux sont 220M de boisseaux en dessous des attentes(1855m) et moins que l estimé précédent du USDA(1792M). Cela est dû à une baisse de la production, le rendement étant passé de bu/acre à bu/acre. De plus, on augmente les estimés de consommation dans le maïs (alimentation animale et éthanol) Ce qui rend la situation encore plus volatile, c est le fait que les positions courtes spéculatives dans le maïs se situent toujours à des niveaux très élevés, ce qui a tendance à causer presque certainement une ronde de short-covering, poussant les prix à la hausse. On estime que la hausse des prix a provoqué une diminution des positions courtes spéculatives d environ 4,000,000 de tonnes. Fève: Rapport légèrement positif/neutre pour la fève. Le USDA a maintenu les stocks de report à 150M boisseaux, vs attentes d une hausse de 153M. La production a été augmentée de 31M boisseaux à 3289M (surface récoltée passant de 75,7 à 75,9M acres et rendement de 43 à 43,3 boisseaux/acre), supérieure aux attentes de 3277M, mais cette augmentation a été compensée par l augmentation dans les estimés d exportation et de trituration, donc on reste à 150, niveau de stock de report encore serré. Le chiffre des stocks trimestriaux se situe au niveau le plus bas depuis 10 ans. Le prix de la fève a initialement réagi à la hausse, pour retourner à un niveau d équilibre, $12,73 le boisseaux sur le futur de mars. Coté export, le USDA a annoncé une vente de 216K tm destination Chine.

5 Ags Sommaire du rapport USDA de vendredi Maïs: L étoile du rapport est le maïs. Grosse surprise, les stocks de report sont 220M de boisseaux en dessous des attentes et moins que l estimé précédent du USDA. Cela est dû à une baisse de la production, le rendement étant passé de bu/a à bu/a. De plus, on augmente les estimés de consommation dans le maïs (alimentation animale et éthanol) Ce qui rend la situation encore plus volatile, c est le fait que les positions courtes spéculatives (voir cercle rouge dans le dernier graphique ci-dessous)dans le maïs se situent à des niveaux très élevés, ce qui causera presque certainement une ronde de short-covering, poussant les prix à la hausse. Les bases devront baisser. Fève: La fève continue sa baisse ce matin avec le contrat de mars (SH4 )à $12,70 et la nouvelle récolte à $11,12. Tel que pour le maïs, ce sont les préoccupations avec une éventuelle hausse de la récolte 2013 par le USDA liée à une météo favorable en Amérique du Sud qui forcent les prix vers le bas. Le USDA vient d annoncer une nouvelle vente de 115K tm à la Chine, ce qui est encourageant du point de vue de la demande. Selon FC Stone, le Brésil se dirige vers une production de 90,2M tm de fève, vs 81,5M tm en

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