RAPPORT INTERMÉDIAIRE POUR LA PÉRIODE DE SIX MOIS TERMINÉE LE 30 JUIN 2005 INTERIM REPORT FOR THE SIX MONTH PERIOD ENDED JUNE 30, 2005

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1 RAPPORT INTERMÉDIAIRE POUR LA PÉRIODE DE SIX MOIS TERMINÉE LE 30 JUIN 2005 INTERIM REPORT FOR THE SIX MONTH PERIOD ENDED JUNE 30, 2005 RENSEIGNEMENTS CORPORATIFS - CORPORATE INFORMATION Siège social : Head Office : Conseillers juridiques : Legal Counsels : Agent des transferts : Transfer Agent : Inscription Bourse : Stock Listing/Symbol : Symbole/Symbol : 1000, rue de la Gauchetière Ouest bureau 2432 Montréal (Québec) H3B 4W5 Tél. : Fax : Pothier, Valiquette Montréal (Québec) Société de fiducie Computershare du Canada Montréal (Québec) Bourse de Croissance TSX TSX Venture Exchange MAT Courriel/ info@matamec.com

2 États financiers aux 30 juin 2005 et 2004 Financial Statements June 30, 2005 and 2004 États financiers Financial Statements Résultats et déficit 2 Earnings and Deficit Flux de trésorerie 3 Cash Flows Bilans 4 Balance Sheets 5 10 Analyse et discussion de la direction MD & A

3 Résultats et déficit (non vérifiés) 2 (an exploration company) Earnings and Deficit Trois mois terminés les 30 juin Six mois terminés les 30 juin Three months ended June 30, Six months ended June 30, $ $ $ $ Revenus Revenue Intérêts et autres Interest and other Frais d administration Administrative expenses Salaires et charges sociales Salaries and fringe benefits Loyer et frais de bureau Rent and office expenses Assurances, taxes et permis Insurance, taxes and licenses Honoraires de consultation Consulting fees Frais de fiducie et d enregistrement Trustees and registration fees Informations aux actionnaires Shareholders reports Honoraires professionnels Professional fees Voyages et frais de représentation Travelling and entertainment Salon et congrès Trade shows and conference Télécommunications Telecommunications Intérêts sur obligation convertible non garantie Interest on convertible debenture Frais bancaires Bank charges Amortissement des immobilisations Amortization of fixed assets Perte avant radiation de propriétés minières (77 920) ( ) ( ) ( ) Radiation de propriétés minières - - (46 723) - Loss before write-off of mineral properties Write-off of mineral properties Perte nette (77 920) ( ) ( ) ( ) Net loss Déficit au début de la période ( ) ( ) ( ) ( ) Deficit at beginning of period Frais d émission d actions - (550) (3 182) (13 913) Share issue expenses Déficit à la fin de la période ( ) ( ) ( ) ( ) Deficit at end of period Perte nette par action de base et diluée (0,00) (0,00) (0,01) (0,01) Basic and diluted net loss per share Nombre moyen pondéré d actions ordinaires en circulation Weighted average number of common shares outstanding

4 Flux de trésorerie (non vérifiés) 3 (an exploration company) Cash Flows Trois mois terminés les 30 juin Six mois terminés les 30 juin Three months ended June 30, Six months ended June 30, $ $ $ $ Activités d exploitation Operating activities Perte nette (77 920) ( ) ( ) ( ) Net loss Éléments sans incidence sur la trésorerie Items not affecting cash Intérêts sur obligation convertible non garantie réglés par l émission d actions ordinaires Interest on convertible debenture paid by issuance of common shares Amortissement des immobilisations Amortization of fixed assets Rémunération à base Stock-based d actions Radiation de propriétés minières Variation d éléments hors caisse du fonds de roulement (11 593) (33 269) awards Write-off of mineral properties Changes in non-cash working capital items (89 261) (58 591) ( ) Activités de financement Financing activities Obligation convertible non garantie Convertible debenture Émission d actions Issue of shares Frais d émission d actions - (550) (3 182) (13 913) Share issue expenses - (550) (3 182) Activités d investissement Investing activities Fonds réservés à l exploration (29 991) Exploration funds Immobilisations - (1 545) - (1 545) Fixed assets Propriétés minières (15 534) (76 466) ( ) ( ) Mineral properties ( ) ( ) ( ) Diminution nette des espèces et quasi-espèces (53 201) ( ) ( ) (12 946) Espèces et quasi-espèces au début de la période Espèces et quasi-espèces à la fin de la période Net decrease in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of period Cash and cash equivalents at end of period

5 Bilans 4 (an exploration company) Balance Sheets 30 juin 2005 June 30, 2005 non vérifiés unaudited 31 déc Dec. 31, 2004 vérifiés audited $ $ Actif à court terme Current assets Espèces et quasi-espèces Cash and cash equivalents Taxes de vente à recouvrer Sales taxes recoverable Crédits d impôt à recevoir Tax credits receivable Divers à recevoir Other receivables Souscriptions à recevoir Subscriptions receivable Frais payés d avance Prepaid expenses Fonds réservés à l exploration Exploration funds Immobilisations, au coût moins l amortissement cumulé Fixed assets, at cost less accumulated amortization Propriétés minières (note 1) Mineral properties (note 1) Coût d acquisition Acquisition cost Frais d exploration reportés Deferred exploration costs Total de l actif Total assets Passif à court terme Current liabilities Comptes fournisseurs et charges à payer Accounts payable and accrued liabilities Obligation convertible non garantie (note 2) Convertible debenture (note 2) Impôts futurs Future income taxes Capitaux propres Shareholders equity Capital-actions (note 3) Capital stock (note 3) Bons de souscription (note 4) Share purchase warrants (note 4) Surplus d apport : Options d achat d actions Contributed surplus: Stock options Déficit ( ) ( ) Deficit Total du passif et des capitaux propres Total liabilities and shareholders equity

6 (an exploration company) 5 Les états financiers intermédiaires de Matamec Explorations Inc. ont été dressés par la direction conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Certains renseignements devant normalement être fournis dans les notes aux états financiers annuels ont été condensés ou omis. Les états financiers intermédiaires doivent se lire conjointement avec les états financiers et les notes afférentes présentés dans le rapport annuel de pour l exercice terminé le 31 décembre Les états financiers intermédiaires ont été dressés selon les mêmes conventions comptables et méthodes de calcul que celles utilisées pour dresser les états financiers de l exercice terminé le 31 décembre The interim Financial Statements of Matamec Explorations Inc. have been prepared by Management in accordance with Canadian generally accepted accounting principles. Certain information and disclosures normally required to be included in the Notes to the Annual Financial Statements have been condensed or omitted. The Interim Financial Statements should be read in conjunction with the Financial Statements and the Notes thereto in Annual Report for the year ended December 31, The Interim Financial Statements have been prepared following the same accounting policies and methods of computation as the Financial Statements for the year ended December 31, 2004.

7 (an exploratiion company) 6 1. PROPRIÉTÉS MINIÈRES 1. MINING PROPERTIES 30 juin 2005 June 30, 2005 Coût d acquisition Dépenses d exploration reportées 31 décembre 2004 December 31, 2004 Deferred Acquisition cost exploration expenses $ $ $ $ Sakami (a) Sakami (a) Zeus, Zeus II, Tansim, Valmont et Vulcain (b) Zeus, Zeus II, Tansim, Valmont and Vulcain (b) Lespérance (c) Lespérance (c) Apple (d) Apple (d) (a) Sakami (a) Sakami La Société détient 100 % des intérêts dans cette propriété, située à 80 km au sud-est de Radisson et à 30 km à l est de la route Matagami-Radisson, dans la région du Moyen-Nord du Québec. Une partie des claims (69 claims) est sujette à une redevance de 1 % sur les revenus nets de fonderie (Net Smelter Return ou NSR). The Company holds a 100% interest in this property located 80 km southeast of Radisson and 30 km eastbound of the Matagami-Radisson road. Part of the mining claims (69 claims) is subject to a 1% net smelter return (NSR). (b) Zeus, Zeus II, Tansim, Valmont et Vulcain Le 30 septembre 2003, la Société a acquis un intérêt de 100 % dans les propriétés Zeus, Tansim, Valmont et un intérêt de 60 % dans la propriété Vulcain, par l émission initiale de actions ordinaires et par une émission additionnelle d un minimum de à un maximum de actions au 30 septembre 2005 ainsi que par l émission de de bons de souscription en quatre tranches de , pouvant être exercés sur une période de 24 mois à des prix variant de 0,25 $ à 0,75 $ l action. La Société a comptabilisé l émission additionnelle d un minimum de actions ordinaires dans le capital-actions à être émis. Cette émission additionnelle d actions ordinaires pourra être augmentée de actions ordinaires conditionnellement au nombre de propriétés conservées par la société sur le nombre de propriétés initialement acquises. Le 27 octobre 2004, la Société a acquis un intérêt de 100 % dans la propriété Zeus II pour 1 $. Enfin, ces propriétés sont sujettes à des redevances sur les revenus nets de fonderie variant de 1 % à 1,25 % et sont rachetables à des montants variant de $ à $. (b) Zeus, Zeus II, Tansim, Valmont and Vulcain On September 30, 2003, the Company acquired a 100% interest in the Zeus, Tansim and Valmont properties and a 60% interest in the Vulcain property by initially issuing common shares and by an additional issuance of a minimum of to a maximum of shares on September 30, 2005 and by issuing share purchase warrants in four blocks exercisable for a 24 month period at prices ranging from $0.25 to $0.75 per share. The Company recorded the minimum issuance of common shares in additional capital stock to be issued. This additional issuance may be increased by common shares depending upon the number of properties maintained by the Company over the number of properties initially acquired. On October 27, 2004, the Company acquired a 100% interest in the Zeus II property for $1. Finally, these properties are subject to net smelter return (NSR) royalties ranging from 1% to 1.25%, repurchasable for amounts ranging from $ to $

8 (an exploratiion company) 7 1. PROPRIÉTÉS MINIÈRES (suite) 1. MINERAL PROPERTIES (cont d) (b) Zeus, Zeus II, Tansim, Valmont et Vulcain (suite) Le 2 octobre 2003, la Société a acquis l intérêt résiduel de 40 % dans la propriété Vulcain par l émission de actions ordinaires et d une redevance de 1 % des revenus nets de fonderie, rachetable pour un montant de $. (b) Zeus, Zeus II, Tansim, Valmont and Vulcain (cont d) On October 2 nd, 2003, the Company acquired the remaining 40% interest in the Vulcain property by issuing common shares and a 1% net smelter return (NSR) royalty repurchasable for $ (c) Lespérance (c) Lespérance Le 6 octobre 2003 (amendé le 30 décembre 2003), la Société a acquis un intérêt de 100 % dans la propriété Lespérance en contrepartie de l exécution de travaux d exploration de $ avant le 31 mars 2004 et de l émission de actions ordinaires avant le 31 mars 2006, dont actions ordinaires avant le 31 mars La propriété est sujette à une redevance de 2 % des revenus nets de fonderie. (d) Apple Le 1 er avril 2004, la Société a conclu une convention d option lui permettant d acquérir un intérêt de 50 % dans la propriété Apple en contrepartie de l exécution de travaux d exploration de $ sur une période de quatre ans : $ avant le 15 mai 2005, $ avant le 1 er mars 2006, $ avant le 1 er mars 2007 et $ avant le 1 er mars En plus, la Société doit verser la somme de $, payable sous forme d actions de la manière suivante : $ le 1 er mars 2004, $ le 1 er mars 2005, $ le 1 er mars 2006 et $ le 1 er mars Cette propriété a été abandonnée au cours de la période terminée le 31 mars On october 6, 2003 (amended December, 2003), the Company acquired a 100% interest in Lespérance property by incurring $50,000 in exploration expenses before March 31, 2004 and by issuing 500,000 common shares before March 31, 2006, 250,000 of which to be issued before March 31, The property is subject to a 2% NSR royalty. (d) Apple On April 1 st, 2004, the Company concluded an option agreement to acquire a 50% interest in the Apple property by incurring $450,000 in exploration expenses over a four-year period: $50,000 before May 15, 2005, $150,000 before March 1 st, 2006, $300,000 before March 1 st, 2007 and $450,000 before March 1 st, In addition, the Company must pay $50,000 in shares as follows: $10,000 on March 1 st, 2004, $10,000 on March 1 st, 2005, $15,000 on March 1 st, 2006 and $15,000 on March 1 st, This property was abandoned during the period ended March 31, 2005.

9 (an exploratiion company) 8 2. OBLIGATION CONVERTIBLE NON GARANTIE 2. CONVERTIBLE DEBENTURE La Société a émis une obligation convertible non garantie, pouvant être convertie au gré du détenteur en actions ordinaires au prix de 0,24 $ l action jusqu au 14 janvier 2006 et au prix de 0,264 l action jusqu au 15 janvier 2007, soit la date d échéance de l obligation portant intérêt au taux de 12 %, lesquels sont payables par versements semestriels en actions ordinaires de la Société. Cette obligation est accompagnée de bons de souscription, chacun donnant le droit de souscrire à une action ordinaire au prix de 0,29 $ l action jusqu au 15 juillet The Company has issued a debenture, convertible at the holder s option into common shares at the price of $0.24 per share until January 14, 2006 and at $0.264 per share until January 15, 2007, which is the maturity date of the debenture, bearing interest at the rate of 12% payable by half-yearly instalments through common shares of the Company. This debenture also comprises warrants, each giving the right to acquire one common share at the price of $0.29 per share until July 15, CAPITAL-ACTIONS 3. CAPITAL STOCK 30 juin 31 déc. June 30, Dec. 31, $ $ Autorisé Authorized Nombre illimité d actions ordinaires sans valeur nominale Unlimited number of common shares without par value À être émis To be issued actions ordinaires common shares Émis et payé Issued and fully paid actions ordinaires ( au 31 décembre 2004) common shares ( at December 31, 2004) Émissions de la période Issued during the period Intérêts sur obligation convertible non garantie Interest on convertible debenture actions ordinaires common shares actions ordinaires common shares Placement privé Private placement actions accréditives flow-through shares actions ordinaires common shares Propriétés minières Mineral properties actions ordinaires common shares

10 (an exploratiion company) 9 4. OPTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION 4. OPTIONS AND WARRANTS Options Au cours de la période, la Société a annulé options. Les options en circulation sont les suivantes : Options During the period, the Company cancelled options. The outstanding options are detailed as follows: Date d échéance 30 juin 2005 June 30, décembre 2004 December 31, 2004 Prix de Nombre Number of Exercise levée d actions shares price $ $ Maturity date 17 mai ,16 May 17, septembre , ,11 September 28, décembre , ,20 December 10, avril , ,16 April 19, octobre , ,10 October 26, Bons de souscription Les bons de souscription en circulation se détaillent comme suit : Share purchase warrants The outstanding warrants to purchase common shares are as follows: Date d échéance 30 juin 2005 June 30, 2005 Prix d exercice Nombre Number 31 décembre 2004 December 31, 2004 Exercise price Maturity date 11 février February 11, juin June 2, juin and 0.28 June 11, juin and 0.28 June 13, juin June 30, juin June 30, juillet , July 15, juillet , July 16, décembre 2005 (*) 0, December 18, 2005 (*) 18 décembre 2005 (*) 0, December 18, 2005 (*) 18 décembre 2005 (*) 0, December 18, 2005 (*) 18 décembre 2005 (*) 0, December 18, 2005 (*) 31 décembre , December 31,

11 (an exploratiion company) OPTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION (suite) 4. OPTIONS AND WARRANTS (cont d) Bons de souscription (suite) (*) Émis en 2003 au coût de $ par suite de l acquisition des propriétés minières Zeus, Tansim, Valmont et Vulcain. Share purchase warrants (cont d) (*) Issued during in 2003 for $ pursuant to the acquisition of Zeus, Tansim, Valmont and Vulcain mineral properties. 5. OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS 5. RELATED PARTY TRANSACTIONS Au cours de la période, la Société a engagé les dépenses suivantes avec des administrateurs. Ces transactions ont été conclues dans le cours normal des activités et ont été mesurées à la valeur d échange qui représente la valeur établie et acceptée par les parties. During the period, the Company incurred the following expenses with directors. These transactions occurred in the normal course of operations and were measured at the exchange amount, which is the amount established and agreed to by the parties. Six mois terminés les 30 juin Six months ended June $ $ Frais d administration Administrative expenses Informations aux actionnaires Shareholders reports Frais d exploration reportées Deferred exploration costs Géologie Geology Forage Drilling Analyses Analysis Transport Transportation Coupe de lignes Line cutting Hébergement Lodging Supervision Supervisor Matériel Material Jalonnement Staking out