T Rapport de gestion. Pour le trimestre clos le 30 juin Manitoba Telecom Services Inc.

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1 T2 Rapport de gestion Pour le trimestre clos le 30 juin Manitoba Telecom Services Inc.

2 Table des matières Page Section Contenu 1 Processus d examen stratégique d Allstream Renseignements détaillés sur la transaction 2 Aperçu de MTS Description de MTS 4 Le deuxième trimestre en bref Faits saillants liés à la performance et fiche de pointage des objectifs financiers du deuxième trimestre 6 Analyse des activités Examen de la performance et des résultats financiers de chaque gamme de services 17 Situation de trésorerie et sources de financement Sommaire des flux de trésorerie, de la gestion du capital et des engagements et obligations contractuelles 20 Estimations et hypothèses comptables critiques Estimations comptables d importance critique pour nos états financiers 20 Changements de méthodes comptables Description des changements de méthodes comptables 21 Faits nouveaux en matière de réglementation Principaux faits nouveaux en matière de réglementation ayant une incidence sur le secteur des télécommunications au Canada 22 Risques et incertitudes Description des principaux risques et incertitudes qui pourraient avoir une incidence sur notre performance future 24 Contrôles et procédures Évaluation de nos contrôles et de nos procédures 24 Mesures de rendement non définies par les IFRS Définition de certaines mesures financières qui n ont pas de définition normalisée en vertu des IFRS 24 Responsabilité sociale et environnementale Description de nos initiatives sociales et environnementales 25 Glossaire Termes et définitions des domaines financier et des télécommunications Rapport de gestion 1 er août Le présent rapport de gestion intermédiaire (le «rapport de gestion») portant sur nos résultats financiers commente nos activités, notre performance et notre situation financière pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin et. Ce rapport de gestion est fondé sur les états financiers préparés en vertu des Normes internationales d information financière (les «IFRS»). Sauf indication contraire, tous les montants financiers sont présentés en dollars canadiens et conformément aux IFRS. Sauf indication contraire, le présent rapport de gestion intermédiaire pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin est daté du 1 er août. En préparant ce rapport de gestion, nous avons tenu compte de l information disponible jusqu au 1 er août. Dans ce rapport de gestion, les expressions «nous» et «notre/nos» désignent Manitoba Telecom Services Inc. (la «Société» ou «MTS»). Ce rapport de gestion devrait être lu parallèlement à nos états financiers consolidés résumés intermédiaires pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin. À propos de nous Pour obtenir davantage de renseignements sur notre Société, notamment notre notice annuelle, nos états financiers consolidés audités et notre rapport de gestion annuel pour clos le 31 décembre et datés du 13 février, veuillez consulter notre site Web au ou SEDAR au Risques et incertitudes Conjointement avec nos états financiers consolidés résumés intermédiaires pour le deuxième trimestre de et le présent rapport de gestion intermédiaire, nous prions les lecteurs de lire les principaux risques et incertitudes qui sont détaillés à la page 22, en plus de ceux qui sont mentionnés dans nos états financiers consolidés audités et dans notre rapport de gestion annuel pour clos le 31 décembre. Activités abandonnées À compter du présent rapport de gestion intermédiaire, les activités d Allstream seront présentées à titre d activités abandonnées. Les produits et les charges liés à Allstream ne sont plus reflétés dans nos résultats financiers. Mesures de la performance non définies par les IFRS (BAIIA et flux de trésorerie disponibles) Nous présentons, dans le présent rapport de gestion, des informations sur le BAIIA et les flux de trésorerie disponibles, car nous croyons que les investisseurs utilisent ces données pour mesurer notre performance financière. Ces mesures n ont pas de définition normalisée aux termes des IFRS et ne sont pas nécessairement comparables aux mesures présentées par d autres sociétés sous des intitulés semblables. Veuillez vous reporter aux pages 25, 26 et 27 du présent rapport de gestion pour obtenir une analyse de ces termes. Avis concernant les déclarations prospectives Le présent rapport de gestion intermédiaire et, en particulier, mais sans s y limiter, la section intitulée «Risques et incertitudes», contient des déclarations et de l information prospectives (collectivement, les «déclarations») y compris, notamment, des déclarations liées à l entente de vente d Allstream, à l orientation prise par la Société, aux occasions d affaires, aux activités, aux objectifs financiers, à la performance et aux résultats financiers futurs, à l expansion du réseau sans fil 4G LTE et au déploiement du réseau de fibre optique jusqu au domicile «FTTH», et d autres déclarations qui ne constituent pas des faits historiques. Par exemple, des déclarations dites «prospectives» comporteront des termes comme «croire», «s attendre à», «projeter», «prévoir», «devoir», «pouvoir», «viser», «objectif», «avoir l intention de», «planifier», «perspectives», «à venir» ainsi que d autres expressions similaires. Toutes les déclarations prospectives sont présentées en vertu des règles d exonération («safe harbour») de la loi canadienne sur les valeurs mobilières applicable. i Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

3 Les déclarations prospectives sont assujetties à divers risques, incertitudes et hypothèses. Par conséquent, les résultats réels futurs pourraient différer considérablement de toute conclusion, prévision ou projection figurant dans ces déclarations prospectives de façon explicite ou implicite. Les déclarations prospectives doivent donc être abordées avec circonspection et le lecteur ne doit pas se fier indûment à celles-ci. Il est à noter que les déclarations prospectives du présent rapport de gestion représentent les attentes de la direction au 1 er août et qu elles sont donc assujetties à des changements après cette date. La Société décline toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser l une ou l autre des déclarations prospectives, que ce soit en raison de nouveaux éléments d information, d événements futurs ou pour quelque autre motif que ce soit, sauf lorsque la loi l exige. Le présent rapport de gestion et l information financière qu il contient ont été examinés par le comité d audit de la Société et approuvés par le conseil d administration de la Société. Les facteurs susceptibles d être à l origine d écarts importants entre les résultats réels et les occasions anticipées comprennent, sans toutefois s y limiter, ceux qui sont décrits dans la section intitulée «Risques et incertitudes» du présent rapport de gestion et ailleurs dans le rapport de gestion annuel de de la Société, qui est disponible sur notre site Web à l adresse et sur SEDAR à l adresse ii Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

4 Processus d examen stratégique d Allstream À la suite des modifications législatives adoptées par le gouvernement du Canada, qui permettent d augmenter l investissement étranger dans certaines sociétés de télécommunications, la Société a annoncé, le 13 septembre, qu elle entreprendrait un examen stratégique à grande portée des activités d Allstream. Le 24 mai, la Société a annoncé qu elle avait conclu une convention d achat d actions (la «convention») avec, notamment, Canada Inc. (l «acquéreur») et Accelero Capital Holdings S.à.r.l., aux termes de laquelle l acquéreur a convenu d acquérir de la Société la totalité des actions émises et en circulation d Allstream Inc. («Allstream») et d Allstream Fiber U.S., Inc. (conjointement avec Allstream et sa filiale en propriété exclusive Les Solutions Delphi Corp., le «Groupe Allstream»). La transaction prévue (la «transaction») établit la valeur du Groupe Allstream à environ 520 M$, sous réserve de certains ajustements usuels, d après le fonds de roulement normalisé, la dette nette, les dépenses d investissement et certaines obligations liées aux régimes de retraite. La transaction a été approuvée par le conseil d administration et devrait se conclure au deuxième semestre de. La clôture est assujettie à certaines approbations réglementaires, notamment l approbation aux termes de la Loi sur Investissement Canada, ainsi qu à d autres conditions de clôture habituelles. Rien ne garantit que la transaction se conclura, qu elle sera conclue selon les modalités actuellement envisagées ou que les avantages attendus se matérialiseront. Un dépôt de 55 M$, y compris le produit d intérêts connexe, est détenu en mains tierces d ici la clôture des transactions aux termes de la convention ou la résiliation de la convention. À la clôture de la transaction, le dépôt sera crédité sur le prix d achat. Si la convention est résiliée avant la clôture de la transaction, le dépôt sera remis à l acquéreur, à moins que la convention ne soit résiliée dans des circonstances particulières, soit a) la résiliation par MTS aux termes de certaines dispositions de la convention par suite du défaut de l acquéreur de respecter l un ou l autre de ses engagements ou des accords liés à son obligation d obtenir les approbations réglementaires requises, ce défaut constituant la principale raison pour laquelle la clôture ne peut avoir lieu avant la date limite (telle qu elle est définie dans la convention) ou la principale cause du non-respect de certaines conditions, ou b) la résiliation par MTS aux termes de certaines dispositions de la convention dans des circonstances où l acquéreur a omis de payer le prix d achat à la date de clôture, au moment auquel il était tenu de le faire conformément aux modalités de la convention. Dans ces deux cas, le dépôt, ainsi que tous les intérêts ou le produit afférent, est transféré rapidement à MTS à la résiliation de la convention. En raison de la transaction, les produits et les charges se rapportant au Groupe Allstream ne sont plus pris en compte dans les résultats financiers de la Société. Les activités du Groupe Allstream sont désormais présentées à titre d activités abandonnées. Pour de plus amples renseignements sur le traitement comptable, nous invitons les lecteurs à consulter la note sur les activités abandonnées des états financiers consolidés résumés de la Société pour le deuxième trimestre de, qui figurent sur le site Web de la Société à l adresse De l information supplémentaire sur la vente du Groupe Allstream par la Société est fournie dans la déclaration de changement important et dans la convention d achat d actions du 31 mai, qui se trouvent sur le site SEDAR à l adresse RENSEIGNEMENTS DÉTAILLÉS SUR LA TRANSACTION Après l application des frais de clôture, MTS s attend à réaliser un produit net d environ 405 M$. De plus, dans le cadre de la transaction, MTS a accepté de conserver ses obligations au titre des régimes de retraite et d autres actifs connexes, et ce, à l égard des retraités et autres anciens employés d Allstream, en vertu des régimes à prestations déterminées actuels de celle-ci. Allstream maintiendra ces obligations au titre des prestations et actifs connexes à l égard des employés actuels. MTS a également accepté de rembourser à Allstream les paiements visant à assurer la solvabilité des régimes qui pourraient devenir exigibles en ce qui concerne les employés d Allstream, en lien avec les services rendus avant clôture (tel qu il est déterminé par les années de service des membres du personnel et leur salaire au moment de la clôture). Ces éléments s inscrivent dans le passif existant de la Société, qui ne sera pas augmenté en raison de la transaction. MTS prévoit utiliser le produit de la transaction pour cotiser dans une mesure additionnelle au régime de retraite de MTS, à hauteur de 130 M$, et au régime de retraite d Allstream, à hauteur de 40 M$, et rembourser la dette à court terme de 70 M$ contractée en février pour précapitaliser les obligations de la Société à l égard des régimes de retraite. La Société est d avis que ces paiements anticipés au titre du régime de retraite de MTS devrait éliminer toute exigence de capitalisation jusqu en 2016, en présumant que les taux d intérêt à long terme ne changeront pas. Dans l hypothèse d une hausse approximative de 1 % des taux d intérêt à long terme d ici 2016, la Société ne devrait plus avoir à combler d autres besoins de capitalisation au titre de la solvabilité des régimes de retraite, que ce soit pour MTS ou Allstream. La transaction nous permettra de disposer de suffisamment de capitaux aux fins des investissements dans le spectre sans fil et dans l expansion continue du réseau FTTH et la poursuite du déploiement du réseau sans fil 4G LTE et d autres produits et services vers davantage de collectivités au Manitoba, ce qui renforcera notre position de leader incontesté du marché dans la province. Nous prévoyons fournir davantage de renseignements sur le solde du produit de 165 M$ après la clôture de la transaction. En raison de l annonce de la vente, un examen portant sur la dépréciation comptable des actifs a dû être effectué en ce qui a trait à Allstream, ce qui a donné lieu à une perte de valeur hors trésorerie après impôt de 79,2 M$, laquelle a été comptabilisée à titre d activités abandonnées dans les résultats du deuxième trimestre de de MTS. Ce montant a été ajusté depuis l estimation initiale de notre perte présentée au moment de la signature, principalement afin de refléter une amélioration apportée aux estimations de la comptabilisation des régimes de retraite. Le montant définitif sera ajusté et ce, jusqu à ce que la transaction soit conclue. Ces montants comptables hors trésorerie n ont aucune incidence sur le produit net prévu de 405 M$ annoncé précédemment. 1 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

5 INCIDENCE SUR MTS La transaction devrait faire de MTS une société plus forte, mieux orientée et plus stable. MTS va de l avant en tant que société se consacrant exclusivement aux télécommunications, profitant d une bannière bien établie sur le marché des services aux consommateurs, ainsi que d importants flux de trésorerie disponibles qui pourraient être utilisés à l appui d un dividende solide. Manitoba Telecom Services Inc. Manitoba Telecom Services Inc. MTS Inc. Allstream Inc. À la clôture de la transaction MTS Inc. AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ CONCERNANT LES DÉCLARATIONS PROSPECTIVES Les lecteurs sont mis en garde que des risques sont liés à la vente d Allstream. Nous vous recommandons de lire la section intitulée «Risques et incertitudes» à la page 22 du présent rapport de gestion ainsi que la déclaration de changement important du 31 mai, qui se trouve sur SEDAR à l adresse Aperçu de MTS LA SOCIÉTÉ La Société, par l intermédiaire de MTS Inc., sa filiale principale, est le principal fournisseur de services de communications intégrés au Manitoba. Depuis plus de 100 ans, MTS est au cœur de la croissance économique et de la vie communautaire du Manitoba. Grâce à notre gamme complète de services, à nos investissements importants dans notre réseau et notre main-d œuvre et à nos nombreuses activités communautaires, MTS est bien positionnée pour continuer de soutenir l économie et la productivité de l ensemble de la province à l avenir. Nos actions ordinaires sont inscrites à la cote de la Bourse de Toronto (symbole boursier : MBT). Le siège social de la Société est situé à Winnipeg. Pour en apprendre davantage sur l investissement dans MTS, veuillez visiter le site Web MTS LE CHEF DE FILE INCONTESTÉ DU MARCHÉ AU MANITOBA MTS possède les réseaux de distribution les plus solides en région, offre une vaste gamme de services et fournit les forfaits les plus intéressants parmi ses pairs. Nos activités figurent parmi les plus rentables du secteur, avec une marge du BAIIA de 49,1 % pour le deuxième trimestre de. Les services que nous offrons et les principales statistiques concernant les abonnés sont présentés ci-dessous. GAMMES DE SERVICES MTS possède six gammes de services, lesquelles sont décrites ci-après. Une analyse des résultats pour chaque gamme de services, pour le deuxième trimestre de, est présentée aux pages suivantes. Services sans fil La demande stable et soutenue pour les services de données sans fil haute vitesse devrait soutenir la croissance des produits tirés des services sans fil Le portefeuille des services sans fil de MTS offerts aux clients résidentiels et commerciaux est constitué des services cellulaires ainsi que des services de données sans fil, de téléavertissement et de communications de groupe. Notre part de marché, nos réseaux 4G LTE, 4G HSPA+ et AMRC EVDO ainsi que nos points d accès Wi-Fi démontrent que nous sommes le chef de file du secteur et que nous offrons le meilleur réseau sans fil en matière de portée de la province. Notre réseau couvre 97 % de la population du Manitoba. Nous avons été le premier fournisseur à offrir le réseau 4G LTE au Manitoba un réseau évolué offrant actuellement des vitesses de téléchargement allant jusqu à 150 Mbps en aval et jusqu à 50 Mbps en amont. Nos clients peuvent ainsi profiter pleinement de leur téléphone intelligent. Pour consulter la carte de la couverture de notre réseau sans fil, rendez-vous à l adresse 2 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

6 Services à large bande et services de convergence IP La priorité consiste à accroître les services à large bande Les services à large bande et les services de convergence IP comprennent les produits tirés des services Internet haute vitesse et des services de télé IP offerts à nos clients résidentiels, ainsi que des services de connectivité IP offerts à nos clients commerciaux. Portée du réseau à large bande Expansion du réseau FTTH prévue en Couverture du réseau FTTH 84 % des ménages manitobains ont accès aux services Internet haute vitesse de MTS Lancement prévu dans trois autres collectivités, pour un total de 14 collectivités Plus de foyers sont couverts par le réseau FTTH Services de communications unifiées et services de sécurité et de surveillance Intégration sans heurts Les produits tirés de cette gamme de services proviennent de la vente de produits et de la prestation de services de téléphonie IP aux clients commerciaux du Manitoba, ainsi que de la prestation de services de sécurité IP aux clients commerciaux nationaux. Pour certains clients, il est important que nous offrions des services de sécurité intégrés et du matériel et notre capacité de faire affaire avec eux en dépend. Cette gamme de services inclut également les produits tirés des services d installation et de suivi des systèmes d alarme auprès de clients résidentiels, commerciaux et industriels. Services d accès locaux La qualité de nos services nous distingue de nos concurrents Nos services d accès locaux comprennent les produits tirés de la vente des services de connectivité téléphonique aux clients résidentiels et commerciaux, y compris les fonctions d appels (comme la téléréponse, l afficheur, l appel en attente et la conférence à trois), les produits tirés des téléphones publics, les produits tirés des services de gros fournis à des tiers ainsi que les produits tirés des contributions. La qualité de nos services locaux de connexion sur fil demeure un facteur de différenciation concurrentiel assurant le succès de nos services de voix. Services interurbains et services de données traditionnels Services et fonctions évolués Les services interurbains et les services de données traditionnels comprennent les produits tirés des frais d interurbains, des services d accès au réseau et des produits et services connexes offerts à notre clientèle d affaires. Les services interurbains permettent aux clients résidentiels et commerciaux du Manitoba de communiquer avec des destinations situées à l extérieur de leur zone locale, et ils comprennent des services comme le service interurbain sortant au pays, les services sans frais, les cartes d appel, le service de contournement, l audioconférence ainsi que d autres services et options. Les services de données traditionnels soutiennent les entreprises sur le plan de la mise en commun d informations entre plusieurs bureaux en fournissant un réseau local. Autres Les autres services comprennent les produits tirés des activités d Allstream, des frais de retard liés à certains paiements de clients, de la location d installations et d autres éléments divers. SERVICES Réseau sans fil Internet haute vitesse Télé IP Téléphonie filaire Sécurité à domicile Services d affaires (convergence IP/communications unifiées) abonnés aux services sans fil Part de marché de 53 % au Manitoba lignes commerciales d accès au réseau abonnés aux services Internet haute vitesse Part de marché de 52 % au Manitoba lignes résidentielles d accès au réseau abonnés au service de télévision Part de marché de 33 % à Winnipeg clients des services de sécurité et de surveillance 3 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

7 Le deuxième trimestre en bref FAITS SAILLANTS LIÉS À LA PERFORMANCE DU DEUXIÈME TRIMESTRE DE Les objectifs stratégiques fondamentaux de MTS sont décrits dans le sommaire de notre rapport de gestion annuel de. Les réalisations et les initiatives qui ont en partie soutenu ces objectifs stratégiques au deuxième trimestre de sont présentés ci-dessous. Amener les plus récentes technologies au Manitoba Depuis longtemps, MTS est reconnue comme une entreprise avant-gardiste. Nous avons souvent été les premiers à offrir des services dans des secteurs comme les services sans fil, la télévision numérique, Internet et le commerce électronique. La gamme d appareils sans fil s est agrandie avec l ajout du téléphone intelligent Galaxy S4 MC de Samsung. La nouvelle application mobile et la station de chargement de MTS ainsi qu une station de base temporaire ont fourni une expérience de connexion aux services sans fil ruraux plus positive aux participants au Countryfest de Dauphin, qui a eu lieu en juin. Augmenter la portée de notre réseau Dans le cadre de notre programme global d investissements liés au réseau de, un montant de plus de 40 M$ sera investi au titre de mises à niveaux et d améliorations de notre infrastructure de télécommunication en région rurale. En plus des investissements opérationnels réguliers visant à augmenter la capacité et à servir davantage de clients, une partie du programme lié au réseau de comprend des investissements visant à relier davantage de Manitobains qui vivent dans des zones rurales de la province à la plus récente technologie sans fil et à large bande. Réseaux à large bande L expansion du réseau FTTH de MTS dans d autres communautés nous permet d offrir à davantage de clients les services de télécommunications de MTS les plus perfectionnés qui soient, y compris notre service novateur Ultimate TV. En, nous prévoyons relier foyers additionnels à notre réseau FTTH au Manitoba. Le réseau FTTH est déjà disponible dans neuf collectivités à l extérieur de Winnipeg et de Brandon, et il devrait rejoindre trois autres collectivités en.ce service est déjà offert à 96 % des ménages de Winnipeg, à 98 % des ménages de Brandon, à 94 % des ménages de Portage La Prairie et à un nombre croissant de clients dans des collectivités reliées au réseau FTTH. En partie au moyen de l utilisation continue de la remise provenant de notre compte de report, nous prévoyons, en, relier 20 collectivités rurales à notre service Internet haute vitesse LAN, une technologie qui permet de transformer une ligne de téléphone régulière en un canal de transmission de données à capacité élevée. Douze nouvelles collectivités ont déjà été reliées à ce service en, dont huit au deuxième trimestre. D ici la fin de, lorsque cette initiative d expansion sera conclue, 215 collectivités au Manitoba seront reliées au service Internet haute vitesse LAN de MTS. Réseaux sans fil MTS a été le premier fournisseur manitobain à offrir un réseau sans fil 4G LTE, lequel offrait initialement des vitesses de téléchargement pouvant atteindre 75 Mbps, et à lancer une gamme d appareils compatibles avec la technologie LTE. Notre réseau sans fil 4G LTE est maintenant disponible à Winnipeg, à Brandon, à Portage la Prairie, à Victoria Beach, à Grand Beach et à Selkirk, et il devrait rejoindre deux autres collectivités plus tard en. Nous prévoyons également augmenter la capacité de notre vaste réseau sans fil 4G HSPA+ afin qu il couvre l ensemble de la province en. Misant sur la réussite du lancement du réseau 4G LTE et sur l annonce, le 13 juin, de la prolongation de l entente de partage stratégique du réseau sans fil avec Rogers, MTS a modernisé le réseau 4G LTE afin d offrir des vitesses de téléchargement pouvant atteindre 150 Mbps. À mesure que la demande s accroîtra en ce qui a trait au réseau LTE, ces améliorations contribueront au maintien de la performance du réseau pour nos clients. L entente de partage stratégique du réseau sans fil avec Rogers fournira à MTS et à ses clients un certain nombre d avantages, dont : o L expansion du réseau 4G LTE de MTS afin que celui-ci rejoigne environ 90 % de la population du Manitoba au cours des cinq prochaines années; o La capacité d offrir des services d itinérance 4G LTE d un bout à l autre du Canada avant la fin de ; o Des services d itinérance 4G LTE à l échelle internationale à une date future; o Un partage rentable au niveau des coûts en ce qui a trait aux charges de déploiement et opérationnelles qui sont liées à la technologie 4G LTE au Manitoba; o Une tarification pour les services d itinérance rentable en ce qui a trait au réseau HSPA au Canada; o L accès à une plus vaste gamme d appareils et la baisse des exigences liées aux volumes, ce qui permettra de lancer ces appareils dans des délais semblables à ceux d autres fournisseurs canadiens. Continuer d offrir la meilleure combinaison de services regroupés dans le secteur Les clients de MTS peuvent choisir parmi plusieurs services qui font partie de nos forfaits les plus populaires, dont des services sans fil, de télé IP, Internet, de téléphonie et de sécurité résidentielle. Les services que nos clients sélectionnent sont ensuite regroupés pour créer un forfait leur permettant de profiter du meilleur prix, tel que les forfaits de services sans fil avec données illimitées. La souplesse et la diversité de nos forfaits attirent nos clients, comme en témoigne la hausse de 5,1 % des clients profitant de forfaits qui a été enregistrée au deuxième trimestre de, par rapport au deuxième trimestre de. 4 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

8 FICHE DE POINTAGE DES OBJECTIFS FINANCIERS DE MTS DU DEUXIÈME TRIMESTRE DE Produits T2 247,4 T2 246,8 Produits du deuxième trimestre de Les produits ont augmenté de 0,6 M$, ou 0,2 %, par rapport au deuxième trimestre de Produits tirés des gammes de services stratégiques (services sans fil, à large bande et de convergence IP) en hausse de 5,1 % Produits tirés des services sans fil de gros en baisse de 36,1 % Produits tirés des services sans fil, compte non tenu des services de gros, en hausse de 9,4 % Q2 BAIIA XXX T2 121,4 T2 120,8 BAIIA du deuxième trimestre de Croissance continue du BAIIA Meilleure marge du BAIIA dans le secteur, soit 49,1 % Le BAIIA a subi l incidence de la baisse des produits tirés des services sans fil de gros, laquelle découle du fait que les autres fournisseurs transfèrent leurs clients de notre réseau AMRC à leur propre réseau HSPA BPA (en dollars) T2 0,42 $ T2 0,49 $ BPA du deuxième trimestre de Le bénéfice par action tiré des activités poursuivies reflète la hausse de l amortissement lié aux investissements antérieurs dans notre système de facturation sans fil et dans notre réseau 4G LTE, et la hausse de l amortissement du coût d acquisition lié au réseau sans fil Dépenses d investissement T2 47,1 T2 61,0 Dépenses d investissement du deuxième trimestre de Baisse des dépenses d investissement de 13,9 M$ Baisse des dépenses d investissement en raison de l achèvement de projets en, tels que les mises à niveau de notre système de facturation sans fil et notre réseau 4G LTE à Winnipeg et à Brandon Le ratio d intensité du capital diminue pour revenir vers les niveaux historiques Flux de trésorerie disponibles T2 41,2 T2 32,2 Flux de trésorerie disponibles du deuxième trimestre de Hausse des flux de trésorerie disponibles de 9,0 M$ par rapport au deuxième trimestre de Les flux de trésorerie disponibles augmentent de façon importante en, alors que le ratio d intensité du capital diminue pour revenir vers les niveaux historiques 5 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

9 Analyse des activités COMPTES CONSOLIDÉS DE RÉSULTAT ET DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL (en millions de dollars, sauf le BPA et le nombre moyen pondéré d actions en circulation) T2 T2 Produits opérationnels 247,4 246,8 0,2 490,8 490,4 0,1 Charges opérationnelles 126,0 126,0-248,8 249,1 (0,1) BAIIA 121,4 120,8 0,5 242,0 241,3 0,3 Dotation aux amortissements 64,0 58,5 9,4 127,2 116,7 9,0 Autres produits (charges) 0,5 0,1 s.o.* 1,0 (0,1) s.o. Charges financières (19,7) (18,8) 4,8 (39,3) (38,1) 3,1 Bénéfice avant impôt 38,2 43,6 (12,4) 76,5 86,4 (11,5) Charge d impôt 10,0 11,3 (11,5) 20,4 12,8 59,4 Bénéfice tiré des activités poursuivies 28,2 32,3 (12,7) 56,1 73,6 (23,8) (Perte) bénéfice lié(e) aux activités abandonnées, après impôt (81,1) 4,3 s.o. (78,1) 8,4 s.o. (Perte nette) bénéfice net de la période (52,9) 36,6 s.o. (22,0) 82,0 s.o. Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale) de la période, après impôt 120,6 (37,3) s.o. 163,0 13,6 s.o. Total du bénéfice global de la période 67,7 (0,7) s.o. 141,0 95,6 47,5 Bénéfice par action tiré des activités poursuivies 0,42 $ 0,49 $ (14,3) 0,83 $ 1,11 $ (25,2) Bénéfice par action (0,78) $ 0,55 $ s.o. (0,33) $ 1,24 $ s.o. Nombre moyen pondéré d actions en circulation 1 (en millions) 67,5 66,4 1,7 67,4 66,3 1,7 1. L augmentation du nombre moyen pondéré d actions en circulation s explique principalement par la participation à notre régime de réinvestissement des dividendes. * Sans objet Produits opérationnels Le total des produits opérationnels a augmenté de 0,6 M$ et de 0,4 M$ au deuxième trimestre de et depuis le, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de, principalement en raison de la hausse des produits tirés des gammes de services stratégiques (services sans fil, à large bande et de convergence IP), partiellement contrebalancée par la baisse des produits tirés des gammes de services sans fil de gros et des services traditionnels. Un examen approfondi des produits opérationnels est présenté aux pages 12 à 14. Charges opérationnelles Nos charges opérationnelles du deuxième trimestre de sont conformes à celles du deuxième trimestre de, et elles ont diminué de 0,3 M$ au cours du premier semestre de. Cette diminution est attribuable aux initiatives liées à l efficience opérationnelle qui ont été réalisées au cours des périodes précédentes. Au 30 juin, nous avons réalisé des économies de coûts annualisées de 19,0 M$, en raison d économies sur le plan opérationnel, reflétant les initiatives liées à l efficience opérationnelle des trimestres précédents et la baisse des salaires et des prestations de retraite. BAIIA Le BAIIA de MTS pour le deuxième trimestre et depuis le a augmenté par rapport aux périodes correspondantes de, en raison de la hausse des produits ainsi que des charges qui sont demeurées inchangées. MTS continue de maintenir l une des meilleures marges du BAIIA du secteur, soit 49,1 % au deuxième trimestre de. Dotation aux amortissements Notre dotation aux amortissements a augmenté de 5,5 M$ au deuxième trimestre de et de 10,5 M$ au premier semestre de, principalement en raison d investissements antérieurs dans notre système de facturation sans fil et dans notre réseau 4G LTE, et de la hausse de l amortissement du coût d acquisition lié au réseau sans fil, qui reflète l augmentation des acquisitions de clientèle liées au réseau sans fil et des activations d appareils. 6 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

10 Autres produits (charges) Les autres produits ont augmenté au deuxième trimestre de., les autres produits ont augmenté de 1,1 M$, principalement en raison d un profit sur contrats de change. Charges financières Les charges financières de MTS ont augmenté de 0,9 M$ et de 1,2 M$ au deuxième trimestre et depuis le, respectivement, en raison principalement de la hausse du taux d intérêt à court terme découlant d emprunts à court terme plus élevés, par rapport aux périodes correspondantes de. Charge d impôt Au deuxième trimestre de, notre charge d impôt a diminué de 1,3 M$, principalement en raison de la baisse du bénéfice découlant de la hausse de l amortissement., la charge d impôt a augmenté de 7,6 M$, principalement en raison de l incidence favorable de 10,2 M$ qu a eue la modification du taux d imposition prévu applicable aux actifs d impôt différé au premier trimestre de, partiellement contrebalancée par l incidence de la hausse de la dotation aux amortissements. La Société continue d avoir accès à un fonds de déduction pour amortissement, à des pertes fiscales et à des crédits d impôt à l investissement considérables, avec lesquels nous prévoyons annuler entièrement notre bénéfice imposable et éviter de verser de l impôt sur le résultat au moins jusqu en La valeur actuelle de notre actif d impôt s établit à environ 290 M$. Bénéfice et bénéfice par action tirés des activités poursuivies Le bénéfice et le bénéfice par action tirés des activités poursuivies ont diminué au deuxième trimestre de et depuis le, principalement en raison de la hausse de l amortissement et de l incidence favorable de 10,2 M$ qui a été comptabilisée au titre de l impôt sur le résultat au premier trimestre de. Activités abandonnées Les actifs et les passifs liés à Allstream ont été reclassés à titre d activités abandonnées et les actifs non courants ont été comptabilisés à la valeur comptable ou à la juste valeur moins les frais de vente, selon le moins élevé des deux montants. En raison de l annonce de la vente, un examen portant sur la dépréciation comptable des actifs a dû être effectué en ce qui a trait à Allstream, ce qui a donné lieu à une perte de valeur hors trésorerie après impôt de 79,2 M$, laquelle a été comptabilisée à titre d activités abandonnées dans les résultats du deuxième trimestre de de MTS. Pour des renseignements détaillés en ce qui a trait au traitement comptable, les lecteurs sont encouragés à examiner la note sur les activités abandonnées de la Société des états financiers consolidés résumés de la Société pour le deuxième trimestre de, qui se trouvent sur le site Web de la Société à l adresse Autres éléments du résultat global Les autres éléments du résultat global correspondent aux gains et aux pertes actuariels nets découlant des variations de la valeur actualisée des obligations au titre de nos régimes de retraite à prestations définies et des variations de la juste valeur des actifs de ces régimes. Ces éléments sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global après impôt et n ont, par conséquent, aucune incidence sur notre bénéfice net ni sur notre BPA. RÉSULTATS OPÉRATIONNELS Composition des produits au Composition des produits au deuxième trimestre de deuxième trimestre de 7 % Services interurbains et 3 % 8 % 2 % services de Autres Services interurbains et services Autres données de données traditionnels traditionnels 26 % Services d accès locaux 38 % Services sans fil 27 % Services d accès locaux 37 % Services sans fil 3 % Services de communications unifiées et services de sécurité et de surveillance 23 % Services à large bande et services de convergence IP 4 % Services de communications unifiées et services de sécurité et de surveillance 22 % Services à large bande et services de convergence IP 7 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

11 Produits opérationnels T2 T2 Services sans fil 95,0 90,9 4,5 186,5 180,7 3,2 Services à large bande et services de convergence IP 56,8 53,6 6,0 111,0 106,1 4,6 Services de communications unifiées et services de sécurité et de surveillance 7,3 9,5 (23,2) 15,4 18,1 (14,9) Services d accès locaux 64,2 67,3 (4,6) 128,2 134,2 (4,5) Services interurbains et services de données traditionnels 17,8 19,2 (7,3) 35,9 38,3 (6,3) Autres services 6,3 6,3 13,8 13,0 6,2 Total des produits opérationnels 247,4 246,8 0,2 490,8 490,4 0,1 Total des produits opérationnels T2 247,4 T2 246,8 T ,0 Services sans fil Au deuxième trimestre de et depuis le, les produits tirés du transfert de données entre abonnés aux services sans fil ont augmenté de 7,6 M$ et de 14,1 M$ par rapport aux périodes correspondantes de. Une tranche de 62 % des abonnés à nos services postpayés, dont le nombre continue de croître, profitent maintenant de forfaits de données, en raison de la demande pour les téléphones intelligents et de l utilisation des services de données. Une hausse de clients des services postpayés, ou 1,6 %, a été partiellement contrebalancée par la tendance sectorielle à la baisse des abonnés aux services prépayés. Les résultats des services sans fil ont également été atténués par la baisse des produits tirés des services d itinérance de gros attribuable au fait que les fournisseurs transfèrent leurs clients du réseau AMRC de MTS à leur propre réseau HSPA. Les produits tirés des services d itinérance fondés sur le réseau AMRC se sont chiffrés à 28,6 M$ en et devraient s élever à 18,4 M$ en. Nous prévoyons des baisses plus modestes au cours des trois à cinq prochaines années. Produits tirés des services sans fil Clients des services sans fil et PMU T2 95,0 T PMU de 61,83 $ T2 90,9 T PMU de 60,34 $ T ,0 T PMU de 58,05 $ 8 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

12 Produits tirés des services sans fil T2 T2 en % en % Produits tirés des services de voix et autres produits 58,2 56,1 3,7 114,2 111,8 2,1 Produits tirés des services de données 30,6 25,1 21,9 60,2 48,5 24,1 Produits tirés du transfert de données entre abonnés 88,8 81,2 9,4 174,4 160,3 8,8 Produits tirés des services de gros 6,2 9,7 (36,1) 12,1 20,4 (40,7) Total des produits tirés des services sans fil 95,0 90,9 4,5 186,5 180,7 3,2 Statistiques concernant les abonnés aux services sans fil en % Abonnés aux services postpayés avec forfait de données ,3 Total des abonnés aux services postpayés ,6 Abonnés aux services prépayés (4,7) Total des abonnés ,7 Clients des autres services ,2 Total des clients des services sans fil ,0 Statistiques concernant le PMU des services sans fil PMU du transfert de données entre les abonnés 20,25 $ 16,46 $ 23,0 PMU des services cellulaires 37,49 $ 36,95 $ 1,5 PMU des services prépayés et postpayés 57,74 $ 53,41 $ 8,1 PMU des autres services 4,09 $ 6,93 $ (41,0) PMU des services sans fil prépayés et postpayés 61,83 $ 60,34 $ 2,5 Autres statistiques concernant les services sans fil Taux de désabonnement des abonnés aux services postpayés (excluant les services de gros) 1,0 % 0,9 % Taux de désabonnement combiné 1,7 % 1,8 % Taux de pénétration 74,1 % 73,4 % 13 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

13 Services à large bande et services de convergence IP La croissance solide de nos services de télé IP, Internet haute vitesse et de convergence IP a donné lieu à une augmentation des produits tirés des services à large bande et des services de convergence IP. Les produits tirés des services Internet haute vitesse ont augmenté au deuxième trimestre de, en raison de la hausse du nombre d abonnés. Cette augmentation des produits a été partiellement contrebalancée par la baisse des produits moyens par utilisateur («PMU»), laquelle découle de la hausse du nombre d abonnés profitant de forfaits promotionnels., les produits tirés des services Internet haute vitesse ont augmenté en raison de la croissance du nombre d abonnés et de la hausse du PMU découlant des hausses de prix antérieures. Au 30 juin, le nombre d abonnés à nos services Internet haute vitesse avait augmenté de 5,8 % par rapport au deuxième trimestre de. D un exercice à l autre, les produits tirés des services de télé IP ont augmenté de 0,8 M$ au deuxième trimestre de et de 1,3 M$ depuis le, en raison de la hausse du nombre de clients, de la migration des abonnés à Classic TV vers Ultimate TV générant un PMU plus élevé et d une hausse des prix, partiellement contrebalancées par une hausse du nombre d abonnés profitant de forfaits promotionnels. Les statistiques concernant les abonnés témoignent d une hausse de 23,6 % des abonnés à Ultimate TV générant un PMU plus élevé, partiellement attribuable à la migration des abonnés à Classic TV générant un PMU moins élevé vers Ultimate TV. Malgré l environnement concurrentiel dans lequel nous évoluons de façon continue, nos produits de qualité supérieure nous permettent de conserver notre part de marché et nos faibles taux de désabonnement, qui sont parmi les meilleurs du secteur. Au 30 juin, 82 % de nos abonnés à la télé IP, dont le nombre continue d augmenter, profitaient de notre service de télé IP haut de gamme, Ultimate TV. Produits tirés des services à large bande et des services de convergence IP T2 56,8 Clients des services Internet haute vitesse et PMU T PMU de 42,03 $ 200,632 T PMU de 41,27 $ T2 53,6 T PMU de 37,72 $ T ,3 Clients des services de télé IP et PMU T PMU de 66,90 $ T PMU de 66,74 $ T PMU de 59,99 $ Produits tirés des services à large bande et des services de convergence IP T2 T2 Produits tirés des services Internet 29,0 28,0 3,6 56,8 54,5 4,2 Produits tirés des services de télé IP 20,5 19,7 4,1 40,4 39,1 3,3 Produits tirés des services de convergence IP 7,3 5,9 23,7 13,8 12,5 10,4 Total des produits tirés des services à large bande et des services de convergence IP 56,8 53,6 6,0 111,0 106,1 4,6 14 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

14 Statistiques concernant Internet Abonnés aux services Internet par accès commuté (26,9) Abonnés aux services Internet haute vitesse ,8 PMU des services Internet haute vitesse résidentiels 42,03 $ 41,27 $ 1,8 Statistiques concernant les services de télévision Abonnés à Ultimate TV ,6 Abonnés à Classic TV (35,6) Total des abonnés aux services de télé IP ,9 Abonnés à d autres services de télévision (1,5) Total des abonnés aux services de télévision ,5 PMU des services de télé IP 66,90 $ 66,74 $ 0,2 Services de communications unifiées et services de sécurité et de surveillance La diminution des produits tirés des services de communications unifiées au deuxième trimestre et depuis le reflète la baisse des ventes de matériel. Les produits tirés des ventes de terminaux ont diminué en raison de la baisse de nos ventes et du volume de celles-ci. Cette tendance a été observée dans l ensemble du marché des services de communications unifiées, et les produits Cisco, tels que les routeurs et le matériel de vidéoconférence, qui par le passé ont généré la plupart de nos principales ventes, ont été les plus touchés. Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de, les produits tirés des services de sécurité et de surveillance sont demeurés inchangés par rapport aux périodes correspondantes de précédent, ce qui reflète la fidélité de nos clients. Produits tirés des services de communications unifiées et des services de sécurité et de surveillance T2 T2 Produits tirés des services de communications unifiées 4,1 6,4 (35,9) 9,1 11,9 (23,5) Produits tirés des services de sécurité et de surveillance 3,2 3,1 3,2 6,3 6,2 1,6 Total des produits tirés des services de communications unifiées et des services de sécurité et de surveillance 7,3 9,5 (23,2) 15,4 18,1 (14,9) Services d accès locaux Les produits tirés des services d accès locaux ont affiché un recul au deuxième trimestre de et depuis le, qui traduit essentiellement la baisse des produits reflétant la baisse de 5,6 % du nombre de lignes résidentielles d accès local découlant principalement de la migration vers le sans-fil et de la concurrence à l échelle locale, de même que la diminution de 1,9 % du nombre de lignes commerciales d accès local. Produits tirés des services d accès locaux T2 T2 Produits tirés des services d accès locaux 64,2 67,3 (4,6) 128,2 134,2 (4,5) 15 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

15 Statistiques concernant les services d accès locaux Gammes de services d accès au réseau résidentiel (5,6) Gammes de services d accès au réseau d affaires (1,9) Produits tirés des services interurbains et des services de données traditionnels Les produits tirés des services interurbains ont diminué par suite de la migration de clients vers des forfaits interurbains assortis de meilleurs tarifs et de la réduction des volumes tenant au fait que les clients continuent de délaisser les appels interurbains en faveur d autres méthodes de communication comme le courriel, la messagerie texte et les réseaux sociaux. Les produits tirés des services de données traditionnels ont diminué en raison de la migration continue des clients vers les services de convergence IP. Produits tirés des services interurbains et des services de données traditionnels T2 T2 Produits tirés des services interurbains 10,2 11,2 (8,9) 20,6 22,4 (8,0) Produits tirés des services de données traditionnels 7,6 8,0 (5,0) 15,3 15,9 (3,8) Total des produits tirés des services interurbains et des services de données traditionnels 17,8 19,2 (7,3) 35,9 38,3 (6,3) Autres services Les produits tirés des autres services sont demeurés inchangés d un trimestre à l autre et ont augmenté de 0,8 M$ depuis le, principalement en raison de la hausse des frais de retard et des frais supplémentaires. Produits tirés des autres services T2 T2 Produits tirés des autres services 6,3 6,3 13,8 13,0 6,2 PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES TRIMESTRIELLES Les huit derniers trimestres en bref (en millions de dollars, sauf le BPA et le nombre moyen pondéré d actions en circulation) T2 T1 T4 T3 T2 T1 T4 2011* T3 2011* Produits opérationnels 247,4 243,4 243,5 246,5 246,8 243,6 249,1 246,7 BAIIA 121,4 120,6 116,4 119,5 120,8 120,5 124,9 121,4 Bénéfice tiré des activités poursuivies 28,2 27,9 26,4 30,8 32,3 41,3 37,3 34,9 Bénéfice net (perte nette) (52,9) 30,9 29,3 33,2 36,6 45,4 36,9 37,0 Bénéfice par action tiré des activités poursuivies 0,42 $ 0,42 $ 0,39 $ 0,46 $ 0,49 $ 0,62 $ 0,57 $ 0,53 $ Bénéfice par action (0,78) $ 0,46 $ 0,44 $ 0,50 $ 0,55 $ 0,69 $ 0,56 $ 0,56 $ Nombre moyen pondéré d actions en circulation 1 67,5 67,2 67,0 66,7 66,4 66,2 65,9 65,7 (en millions) 1. L augmentation du nombre moyen pondéré d actions en circulation s explique principalement par la participation à notre régime de réinvestissement des dividendes. * Les informations de 2011 n ont pas été retraitées pour refléter la mise en œuvre de l International Accounting Standard 19 («IAS 19»), Avantages du personnel, qui a été adoptée le 1 er janvier. À des fins de comparaisons, les informations de reflètent la mise en œuvre d IAS 19. Pour, l incidence sur le BAIIA et le bénéfice par action tiré des activités poursuivies s élève à environ 4,6 M$ et 0,08 $ par trimestre, respectivement. 16 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

16 Nos résultats financiers consolidés pour les huit derniers trimestres (T2 à T3 2011) rendent compte des principales transactions et tendances suivantes : Le 24 mai, nous avons annoncé la vente d Allstream à Accelero Capital Holdings S.ὰ r.l. Une perte de valeur après impôt, de 79,2 M$ a été comptabilisée dans les résultats de MTS pour le deuxième trimestre de au titre des activités abandonnées. troisième trimestre de, les résultats des services sans fil ont subi l incidence défavorable de la baisse des produits tirés des services d itinérance de gros attribuable au fait que les fournisseurs transfèrent leurs clients du réseau AMRC de MTS à leur propre réseau HSPA. Les produits tirés des services d itinérance fondés sur le réseau AMRC se sont chiffrés à 28,6 M$ en et devraient s élever à 18,4 M$ en. Nous prévoyons des baisses plus modestes au cours des trois à cinq prochaines années. Au cours des huit derniers trimestres, les produits opérationnels ont témoigné de la croissance des services stratégiques de même que du recul des produits globaux tirés des services traditionnels. Nous avons constaté une augmentation de la demande de services de données sans fil, de services Internet haute vitesse plus rapides et d un service Ultimate TV plus riche en contenu. Au cours des dernières années, nous avons continué d améliorer notre structure de coûts grâce à des programmes d efficience opérationnelle et de restructuration. Depuis 2005, MTS a réalisé des économies de coûts d environ 130 M$. Les coûts de restructuration liés à ces initiatives continues de réduction des coûts ont entraîné des baisses du BAIIA au cours de, contrebalancées par les économies annualisées découlant de ces initiatives. Au premier trimestre de, la modification du taux d imposition prévu applicable aux actifs d impôt différé a donné lieu à une baisse non récurrente de la charge d impôt de 10,2 M$. Situation de trésorerie et sources de financement SOMMAIRE DES FLUX DE TRÉSORERIE Flux de trésorerie liés aux activités suivantes : T2 T2 Activités opérationnelles 80,6 79,2 1,8 90,7 158,1 (42,6) Activités d investissement (47,9) (61,7) (22,4) (91,2) (113,8) (19,9) Activités de financement 13,2 (91,4) s.o.* 41,6 (111,4) s.o. de la trésorerie et des équivalents de trésorerie liés aux activités poursuivies * Sans objet 45,9 (73,9) s.o. 41,1 (67,1) s.o. Activités opérationnelles Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles désignent les liquidités que nous générons dans le cadre de nos activités normales. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont augmenté de 1,4 M$ au deuxième trimestre de, principalement en raison de la baisse de l utilisation du fonds de roulement, partiellement contrebalancée par la hausse du coût d acquisition lié au réseau sans fil. Cette hausse qui reflète la modernisation du matériel en raison du fait que les clients optent pour des appareils plus rapides utilisant le réseau HSPA et la technologie LTE, ce qui stimule la demande de services de données. Pour le premier semestre de, la diminution des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles de 67,4 M$ est principalement attribuable à un paiement anticipé au titre de la solvabilité des régimes de retraite de 70,0 M$. Activités d investissement Les activités d investissement désignent les liquidités affectées à l acquisition d actifs à long terme et d autres placements à long terme ainsi que les liquidités provenant de la cession de tels actifs et placements. Les flux de trésorerie affectés aux activités d investissement ont diminué de 13,8 M$ au deuxième trimestre de et de 22,6 M$ depuis le, par rapport aux périodes correspondantes de. Ces diminutions sont principalement attribuables à la baisse des dépenses d investissement découlant de l achèvement, en, de projets comme les mises à niveau de notre système de facturation sans fil et le déploiement de notre réseau 4G LTE à Winnipeg et à Brandon. 17 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

17 Activités de financement Les activités de financement désignent les mesures que nous prenons pour financer nos activités au moyen de capitaux propres et d emprunts. Au deuxième trimestre de et depuis le, les flux de trésorerie provenant des activités de financement ont augmenté par rapport à ceux de, principalement en raison d un remboursement, par la Société, de la dette à long terme de 100 M$ au deuxième trimestre de et de l émission d effets à payer d un montant de 82,0 M$ depuis le dont une tranche de 70,0 M$ a été affectée à la capitalisation anticipée au titre de la solvabilité des régimes de retraite. Aux premier et deuxième trimestres de, un dividende en espèces de 0,425 $ par action ordinaire en circulation, approuvé par le conseil d administration, a été versé aux actionnaires. Au deuxième trimestre de 2010, nous avons mis sur pied un régime de réinvestissement des dividendes avec un escompte de 3 %. Ce programme permet aux détenteurs admissibles d actions ordinaires de la Société de réinvestir automatiquement leurs dividendes trimestriels réguliers pour acheter d autres actions ordinaires de la Société sans devoir payer de frais de courtage. Le taux de participation à notre régime de réinvestissement des dividendes s est établi à 26,5 % pour le deuxième trimestre, ce qui a généré des flux de trésorerie supplémentaires provenant des activités de financement de 7,6 M$. Flux de trésorerie disponibles Les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 9,0 M$ au deuxième trimestre de et de 19,5 M$ depuis le, en raison de la baisse des dépenses d investissement découlant de l achèvement, en, de projets d investissement importants comme les mises à niveau de notre système de facturation sans fil et le déploiement de notre réseau 4G LTE à Winnipeg et à Brandon, partiellement contrebalancé par la hausse du coût d acquisition lié au réseau sans fil découlant de la croissance de la popularité des téléphones intelligents. Une promotion réussie relativement aux services sans fil, qui s étendait sur l ensemble du mois d avril, a donné lieu à une hausse inhabituelle importante du coût d acquisition lié au réseau sans fil au deuxième trimestre de. Flux de trésorerie disponibles T2 T2 Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles 80,6 79,2 1,8 90,7 158,1 (42,6) Capitalisation anticipée au titre de la solvabilité des régimes de retraite s des éléments hors trésorerie du fonds de roulement 70,0 7,7 14,0 (45,0) 15,3 21,2 (27,8) Dépenses d investissement (47,1) (61,0) (22,8) (89,7) (112,5) (20,3) Flux de trésorerie disponibles de la période 41,2 32,2 28,0 86,3 66,8 29,2 Flux de trésorerie disponibles T2 T2 BAIIA 121,4 120,8 0,5 242,0 241,3 0,3 Ajouter (déduire) : Autres (charges) produits 0,5 0,1 s.o.* 1,0 (0,1) s.o. Charges financières (19,7) (18,8) 4,8 (39,3) (38,1) 3,1 Impôt exigible (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) Perte à la sortie d actifs 0,3 0,4 (25,0) 0,4 0,5 (20,0) Frais d activation des services sans fil différés (22,9) (14,4) 59,0 (36,4) (30,7) 18,6 Autre financement des régimes de retraite et charge nette au titre des régimes de retraite 6,3 4,2 50,0 9,4 8,7 8,0 Dépenses d investissement (47,1) (61,0) (22,8) (89,7) (112,5) (20,3) Autres éléments des activités opérationnelles 2,5 1,0 s.o. (1,0) (2,2) (54,5) Flux de trésorerie disponibles de la période 41,2 32,2 28,0 86,3 66,8 29,2 * Sans objet 18 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

18 GESTION DU CAPITAL Nous avons conclu des accords nous permettant d accéder aux marchés des capitaux d emprunt pour combler nos besoins de financement, le cas échéant. Les emprunts en vertu de ces facilités servent habituellement au refinancement de titres d emprunt à l échéance, au financement de nouveaux projets et à la gestion des fluctuations des flux de trésorerie. Facilités de crédit Tranche utilisée au 30 juin Capacité Programme d effets à moyen terme 200,0 500,0 Facilité de crédit renouvelable 224,0 400,0 Facilité de crédit additionnelle 149,3 150,0 Titrisation de créances 46,5 110,0 Total 619, ,0 Le 23 août 2011, nous avons renouvelé notre programme d effets à moyen terme de 500,0 M$, et nous avons prélevé un montant de 200,0 M$ sur cette facilité aux fins d émission de titres d emprunt en septembre Nous disposons également d une facilité de crédit renouvelable de 400,0 M$, dont une tranche de 224,0 M$ avait été utilisée sous forme de lettres de crédit non utilisées et d effets à payer au 30 juin. Nous avons également une facilité de crédit de 150,0 M$ que nous utilisons uniquement aux fins d émission de lettres de crédit. Au 30 juin, nous avions prélevé un montant de 149,3 M$ sur cette facilité sous forme de lettres de crédit émises, mais non utilisées. Outre ces programmes et facilités de crédit, nous disposons d un programme de titrisation de créances de 110,0 M$, dont une tranche de 46,5 M$ avait été utilisée au 30 juin. Capitalisation au titre de la solvabilité des régimes de retraite lettres de crédit Du montant total de 283,3 M$ de lettres de crédit en cours, une tranche de 251,9 M$ représente des lettres de crédit émises en vertu de la Loi de 1985 sur les normes de prestation de pension (Canada), laquelle permet le recours aux lettres de crédit au lieu de la capitalisation en espèces des paiements spéciaux au titre de la solvabilité des régimes de retraite pour nos régimes de retraite à prestations définies, pour une proportion des actifs des régimes de retraite pouvant atteindre 15 %. Pour, les régimes de retraite d Allstream seront capitalisés au moyen de lettres de crédit. La Société a effectué un versement de 70 M$ au titre de la précapitalisation du régime de retraite de MTS en utilisant des facilités de crédit existantes. Après la clôture de la transaction, MTS prévoit cotiser dans une mesure additionnelle au régime de retraite de MTS, à hauteur de 130 M$, et au régime de retraite d Allstream, à hauteur de 40 M$. Dans l hypothèse d une hausse approximative de 1 % des taux d intérêt à long terme d ici 2016, la Société ne devrait plus avoir à combler d autres besoins de capitalisation au titre de la solvabilité des régimes de retraite, que ce soit pour MTS ou Allstream. Structure du capital Au 30 juin Au 31 décembre Dette bancaire 17,9 12,6 Effets à payer 136,5 54,5 Dette à long terme, y compris la tranche à court terme 922,5 921,9 Total de la dette 1 076,9 989,0 Capitaux propres 922,1 821,6 Capitalisation totale 1 999, ,6 Ratio d endettement 53,9 % 54,6 % Notre structure du capital illustre le montant de nos actifs financés par des capitaux empruntés et par des capitaux propres. Notre ratio d endettement total, qui s élevait à 53,9 % au 30 juin, continue à témoigner de notre solidité et de notre souplesse financières. 19 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

19 Notations S&P Débentures de premier rang BBB (stable) DBRS Débentures de premier rang BBB (stable) S&P Papier commercial A-2 DBRS Papier commercial R-2 (élevée) Deux des principales agences de notation, Standard & Poor s («S&P») et DBRS Limited («DBRS»), analysent notre Société et nous attribuent une note en fonction de leurs évaluations. Des notes de grande qualité nous ont toujours été attribuées. Le 29 mai, S&P a confirmé ses notes attribuées à notre crédit à long terme et à notre dette non garantie de premier rang, soit «BBB», et à notre papier commercial, soit «A-2». S&P a également confirmé sa perspective à «stable». Le 27 mai, DBRS a confirmé sa note attribuée à nos débentures de premier rang, soit «BBB», et à notre papier commercial, soit «R 2 (élevé)». DBRS a maintenu ses perspectives à «stable». Données sur les actions en circulation Au 26 juillet Au 30 juin Actions ordinaires en circulation Options sur actions en cours Options sur actions pouvant être exercées INSTRUMENTS FINANCIERS, ARRANGEMENTS HORS BILAN ET AUTRES ARRANGEMENTS FINANCIERS Contrats de change à terme Nous avons recours à des contrats de change à terme afin de gérer l exposition au change. Ces instruments servent de couverture à des opérations prévues et la valeur nominale des contrats à terme n est pas comptabilisée dans notre bilan. Au 30 juin, nous avions des contrats de change à terme en cours visant l achat de 13,5 M$ US. Titrisation de créances En vertu des modalités de notre programme de titrisation de créances, nous pouvons vendre, sur une base renouvelable, une participation indivise dans nos créances à une fiducie de titrisation, jusqu à concurrence de 110,0 M$. Nous sommes tenus de maintenir des comptes de réserve, composés de créances supplémentaires supérieures au produit en espèces reçu, pour absorber les pertes sur créances à l égard des créances vendues. Nous avons également l obligation de maintenir certains ratios financiers en ce qui a trait à nos créances, faute de quoi le produit en espèces devra être remboursé. Nous sommes également exposés à certains risques de crédit qui, s ils devaient se concrétiser, pourraient entraîner la résiliation anticipée de l entente. Au 30 juin, la Société avait un solde en cours de 46,5 M$ relativement à son programme de titrisation de créances. Estimations et hypothèses comptables critiques Nos états financiers consolidés annuels audités de et les notes annexes, de même que notre rapport de gestion annuel de, présentent les méthodes et estimations comptables d importance critique pour la compréhension de nos activités et de nos résultats opérationnels. Nos estimations et hypothèses comptables critiques demeurent essentiellement les mêmes que celles présentées dans notre rapport de gestion annuel de. Changements de méthodes comptables Nos états financiers consolidés intermédiaires résumés du deuxième trimestre de ont été préparés au moyen des mêmes méthodes comptables que celles utilisées pour précédent, à l exception des normes décrites ci-après, qui ont été adoptées le 1 er janvier. Veuillez vous reporter à notre rapport annuel de et à nos états financiers consolidés intermédiaires résumés du deuxième trimestre de pour une courte description de chaque nouvelle norme. IFRS 10, États financiers consolidés IFRS 11, Partenariats IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d autres entités IFRS 13, Évaluation de la juste valeur Ces normes ont été adoptées et appliquées dans le présent rapport de gestion intermédiaire. L application des normes susmentionnées n a eu aucune incidence sur les montants présentés pour considéré ou précédent. 20 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2

20 MODIFICATIONS APPORTÉES À IAS 19, AVANTAGES DU PERSONNEL Avec prise d effet le 1 er janvier, la Société a adopté la version modifiée d IAS 19, Avantages du personnel, qui modifie la façon de comptabiliser les obligations au titre des prestations de retraite et des autres avantages postérieurs à l emploi. Elle modifie la méthode de calcul de la composante intérêts nets de la charge de retraite et accroît les informations à fournir sur les régimes à prestations définies, ce qui permet de mieux connaître les caractéristiques et les risques associés à ces types de régime. Ce changement de méthode comptable a été appliqué de façon rétrospective et, par conséquent, le bénéfice net et le BPA ont diminué de 15,6 M$ et de 0,23 $, respectivement. Une augmentation correspondante de 15,6 M$ a été inscrite dans les autres éléments du bénéfice global pour le semestre clos le 30 juin. La norme modifiée n a eu aucune incidence sur l état de la situation financière de la Société. NORMES COMPTABLES PUBLIÉES, MAIS NON ENCORE EN VIGUEUR La Société n a pas encore adopté certaines des normes, des interprétations de normes existantes et des modifications qui ont été publiées, mais dont la date d entrée en vigueur est ultérieure au 1 er janvier. À l exception d IFRS 9, Instruments financiers, plusieurs de ces mises à jour ne sont pas pertinentes pour la Société et, par conséquent, elles ne sont pas abordées dans les présentes. IFRS 9, publiée par l IASB en novembre 2009 et modifiée en octobre 2010, présente les nouvelles dispositions relatives au classement et à l évaluation des actifs financiers et des passifs financiers. Selon IFRS 9, tous les actifs financiers qui entrent dans le champ d application d IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation, doivent être évalués ultérieurement au coût amorti ou à la juste valeur, en remplacement des diverses options de classement prévues dans IAS 39. Par ailleurs, toujours selon IFRS 9, une entité qui choisit d évaluer un passif financier à sa juste valeur doit présenter la partie de la variation de cette juste valeur attribuable aux variations du risque de crédit propre à l entité dans les autres éléments du résultat global du compte de résultat, et non pas dans le compte de résultat net. IFRS 9 s applique aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2015, et son application anticipée est autorisée. L adoption de cette norme ne devrait avoir aucune incidence importante sur les résultats et la situation financière de la Société. Faits nouveaux en matière de réglementation Les secteurs des télécommunications et de la radiodiffusion dans lesquels nous exerçons nos activités sont soumis à la réglementation fédérale en vertu de la Loi sur les télécommunications et de la Loi sur la radiodiffusion. Le principal organisme de réglementation auquel nous sommes assujettis est le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (le «CRTC»). Le gouvernement, par l intermédiaire d Industrie Canada et du ministère du Patrimoine canadien, exerce la surveillance législative du CRTC. Nous sommes assujettis aux décisions stratégiques prises à l occasion par le gouvernement ainsi qu à toute modification des lois ou règlements applicables. Nous exerçons nos activités à titre d entreprise de services locaux titulaire et de fournisseur de service sans fil au Manitoba. En outre, nous avons obtenu une licence pour exploiter une entreprise de distribution de radiodiffusion dans certaines régions du Manitoba, dont Winnipeg et les régions avoisinantes. Certaines décisions prises par le CRTC pourraient avoir des répercussions sur nos activités et sur notre rendement. Les sections qui suivent décrivent les principaux faits nouveaux relatifs aux procédures et aux politiques réglementaires : COMPTE DE REPORT Le CRTC a approuvé la demande de MTS Allstream visant à utiliser le montant restant dans notre compte de report afin d améliorer l accessibilité des services de télécommunications pour les personnes handicapées, de déployer nos services à large bande dans 16 collectivités rurales du Manitoba d ici la fin d août 2014 et de remettre toute somme restante du compte de report aux clients résidentiels urbains du Manitoba. Les remises accordées aux clients ont été payées au À la fin de, les services à large bande avaient été déployés dans 11 des 16 collectivités. Le 27 mars, MTS a déposé une demande visant l approbation par le CRTC de changements mineurs en ce qui a trait aux collectivités considérées pour le déploiement des services à large bande en raison des coûts élevés imprévus qui sont liés au déploiement des services à large bande dans l une de ces collectivités. Le 3 juillet, le CRTC a publié une décision qui rejetait la demande de MTS visant à apporter des changements en ce qui a trait aux collectivités considérées pour le déploiement des services à large bande, déclarant qu apporter des changements à la stratégie de déploiement à cette étape réduirait la certitude que le CRTC a tenté d établir pour les collectivités relativement à la réglementation en approuvant la stratégie de déploiement en À la lumière de cette décision, MTS poursuivra le déploiement des services à large bande à un coût le moins élevé possible dans cette collectivité rurale et dans les autres collectivités, tel qu il a été prévu initialement. MTS attend également l approbation du CRTC quant à notre proposition visant l affectation du solde restant du compte de report à l amélioration du site Web, au démarrage du service de relais IP ainsi qu à l élaboration et à la mise en œuvre du service d urgence 911 par messagerie texte. 21 Manitoba Telecom Services Inc. Rapport de gestion T2