Augmentation de capital 2015 Real Estate Investment Management Août 2015
Résumé Pregny-Chambésy, Chemin des Cornillons Le coefficient d endettement du CS REF Siat s élève actuellement à 22,7% (32,3% si l on prend en compte les projets engagés). Les révisions apportées à la LPCC et à l OPCC fixent le coefficient d endettement maximal à 33% à l avenir. Pour garantir la croissance future et être en mesure d agir de manière flexible sur le marché, des capitaux supplémentaires sont nécessaires Afin que le portefeuille d immeubles reste commercialisable, nous investissons en permanence dans le parc immobilier Augmentation de capital de 239.2 mio. CHF en août/septembre 2015 La performance historique ne constitue pas une garantie pour l évolution des valeurs et pour les rendements actuels et futurs. Source: rapport semestriel non audité au 31.3.2015 de CS REF Siat Real Estate Investment Management Août 2015 2
Facteurs du succès Volketswil, Ackerstrasse 43 55 Plus grand fonds immobilier résidentiel en Suisse avec une valeur vénale de 2458 mio. CHF au 31.3.2015 171 immeubles (y c. projets et droits de superficie) avec un total de 10 517 baux à louer Rendement du placement attractif de 5,04% au 30.9.2014 Distribution stable de 5,40 CHF, soit un rendement de distribution de 3,14% au 30.9.2014 Faible taux de perte sur loyer de 3,52% en comparaison de la moyenne de 3,94% pour tous les fonds immobiliers cotés au 31.3.2015 La performance historique ne constitue pas une garantie pour l évolution des valeurs et pour les rendements actuels et futurs. Source: rapport semestriel non audité au 31.3.2015 de CS REF Siat Real Estate Investment Management Août 2015 3
Politique de placement et stratégie Politique de placement Investissements dans des immeubles résidentiels ou dans une sélection d immeubles commerciaux à fort rendement Portefeuille largement diversifié à l échelle régionale Stratégie Mise en place d une distribution stable Concentration sur la croissance qualitative du portefeuille ainsi que le renouvellement constant du parc d immeubles Gestion active du portefeuille Real Estate Investment Management Août 2015 4
Chiffres-clés Rapports semestriels et annuels 30.9.2012 30.9.2013 30.9.2014 31.3.2015 Fortune nette du fonds en mio. CHF 1697,9 1725,9 1741,6 1710,6 Valeur vénale des immeubles en mio. CHF 2237,6 2330,4 2440,6 2458,0 Agio 28,36% 21,06% 24,99% 45,19% Distribution par part en CHF 5,40 5,40 5,40 n/a Rendement de distribution 3,14% 3,27% 3,14% n/a Taux de distribution 91,28% 91,38% 87,61% n/a Rendement du placement 6,60% 5,88% 5,04% 2,20% 1 Coefficient d endettement (en % des valeurs vénales) 21,04% 17,40% 20,29% 22,72% Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF FPT) Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF VNI) 0,76% 0,75% 0,73% 0,73% 1,02% 1,02% 1,03% 1,04% Taux de perte sur loyer 2,57% 2,97% 3,34% 3,52% Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La p erformance historique ne constitue pas une garantie pour l évolution des valeurs et pour les rendements actuels et futurs. Les chiffres clés ont été calculés sur la base de la nouvelle information s pécialisée «Indices des fonds immobiliers» de la SFAMA, en vigueur depuis le 17.11.2010. 1 Calcul pour 6 mois. Source: rapports annuels audités et rapport semestriel non audité de Credit Suisse REF Siat. Real Estate Investment Management Août 2015 5
Performance au 31.7.2015 1 Les rendements obtenus par le passé et les scénarios des marchés financiers ne garantissent en rien les résultats actuels et futurs. Les indications de rendements ne considèrent pas les commissions et frais appliqués lors de la souscription ou du rachat. Dernières données au: 31.7.2015. Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 6
IMMOFONDS LA FONCIERE IMMO HELVETIC SWISSINVEST REAL CS REF SIAT FIR UBS FONCIPARS SOLVALOR 61 UBS SWISS ANFOS UBS SWISS SIMA SWISSCANTO IFCA UBS DIRECT RESIDENTIAL SCHRODER IMMOPLUS CS REF LIVINGPLUS CS 1A IMMO PK CS REF GREEN PROPERTY BONHOTE IMMOBILIER SF SUSTAINABLE PROPERTY UBS SWISSREAL REALSTONE PROCIMMO PATRIMONIUM CS REF PROPERTYPLUS CS REF INTERSWISS ROTHSCHILD RE SWISS CS REF LOGISTICSPLUS POLYMEN FONDS CS REF INTERNATIONAL CS REF GLOBAL RESIDENTIA CS REF HOSPITALITY Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne des fonds CH cotés 1 : 31,0% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Agio / Disagio 1 Agio pondéré tenant compte des fonds non cotés et internationaux (CS 1a Immo PK, CS REF International, CS REF Logistics Plus et CS REF Global): 29,3%. Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports semestriels et annuels des fonds. Dernières données au: 31.7.2015. Real Estate Investment Management Août 2015 7
Diversification géographique Zurich 33,55% Suisse du Nord- Ouest 22,75% Lac Léman 14,40% Suisse centrale 11,25% Suisse orientale 9,45% Berne 4,85% Suisse romande 3,15% Tessin 0,60% Valeur vénale: plus de 50 mio. CHF de 10 à 50 mio.chf de 5 à 10 mio. CHF jusqu à 5 mio. CHF Source: rapport annuel audité au 30.9.2014 de Credit Suisse REF Siat Real Estate Investment Management Août 2015 8
Chiffres-clés concernant l augmentation de capital Type d émission: Période de souscription: Négoce des droits de souscription SIX: Libération: Prix d émission: Parité de souscription: Volume ciblé: Identification de la part de fonds: Identification du droit de souscription: Emission «best effort» avec négoce des droits de souscription 24.8. 4.9.2015 (12h00) 24.8. 1.9.2015 11.9.2015 151,00 CHF net par part 8:1 (8 anciennes parts pour 1 nouvelle) 239.2 mio. CHF au maximum Numéro de valeur: 1 291 370 ISIN: CH0012913700 Numéro de valeur: 29 091 248 ISIN: CH029 091 248 1 Real Estate Investment Management Août 2015 9
Utilisation du montant d émission La gestion active permet un renouvellement permanent des actifs immobiliers. Besoin en capital pour les acquisitions d objets et de projets prévues Les assainissements ciblés des objets du portefeuille permettent à CS REF Siat d accroître durablement l attractivité et la capacité bénéficiaire du portefeuille. Besoin en capital pour les assainissements en cours Le fonds adopte une stratégie de croissance qualitative et met l accent sur une solide capitalisation propre. Réduction du capital étranger à court terme (250 mio. CHF) Amélioration constante de la qualité du portefeuille et renforcement durable de la substance et de la capacité bénéficiaire. Real Estate Investment Management Août 2015 10
Utilisation des fonds Projets «Escherpark», Zurich Domaine du Lac, Neuchâtel «Roy», Winterthour Schorenweg, Bâle «Giessen-Areal», Dübendorf Exercices 2013 2015 2014 2016 2014 2016 2014 2016 2016 2020 Investissement en CHF 65 mio. 19 mio. 95 mio. 36 mio. 240 mio. Rénovations/assainissements Neumarkt 1 + 2, St-Gall Gundelitor, Bâle 8 petits travaux d assainissement Exercices 2013 2015 2013 2015 2014 2016 Investissement en CHF 11 mio. 14 mio. 10 mio. Achats Date d achat Investissement en CHF Grafenau 2, Zoug (extension à Grafenau 4 10) 1.7.2015 45 mio. Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 11
(1/5) Projets de la fortune du fonds Zurich «Escherpark» Volume d investissement Affectation Mise à disposition Page d accueil 65 mio. CHF (rendement brut 5,3%) 127 appartements 1 e étape: 1.12.2013 2 e étape: 8.10.2015 www.escherpark.ch Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 12
(2/5) Projets de la fortune du fonds Neuchâtel, Le Domaine du Lac Route des Gouttes Volume d investissement Affectation 18,9 mio. CHF (rendement brut 5,2%) - 44 appartements - 53 places de stationnement Mise à disposition Eté 2016 Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 13
(3/5) Projets de la fortune du fonds Winterthour, «Roy», Else-Züblin-Strasse Volume d investissement Affectation 94,8 mio. CHF (rendement brut 4,8%) - 164 appartements - 158 places de stationnement - 1566 m 2 de surface de vente Mise à disposition Mai 2016 Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 14
(4/5) Projets de la fortune du fonds Bâle, Schorenweg Volume d investissement Affectation 35,9 mio. CHF (rendement brut 4,8%) - 65 appartements - 298 places de stationnement Mise à disposition Décembre 2016 Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 15
(5/5) Projets de la fortune du fonds Dübendorf, Giessen-Areal Volume d investissement Affectations env. Quartier partiel M1.1 Quartier partiel M2 Quartier partiel M1.2 240 mio. CHF au total (rendement brut 4,8%) - 30 000 m 2 de logements = env. 435 appartements - 10 000 m 2 de surfaces pour commerces - ~450 places de stationnement - Immeuble avec env. 135 appartements - 5000 m 2 de surfaces pour commerce/135 places de stationnement - Réalisation à partir de fin 2016 - env. 170 appartements - 250 m 2 de surfaces pour commerce/185 places de stationnement - Réalisation à partir de mi-2016 - env. 130 appartements - 1100 m 2 de surfaces pour commerce/225 places de stationnement - Réalisation à partir de 2020 Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 16
Assainissement partiel St-Gall, Neumarkt 1 + 2 immeuble à usage artisanal et industriel Volume d investissement Valeur vénale 1 Revenus locatifs 1 10,70 mio. CHF 101,25 mio. CHF 6,39 mio. CHF Mise à disposition Octobre 2015 Total de la surface louée 15 500 m 2 Locataires: Migros, Benedict-Schulen, Wincasa, Schild, Fust, etc. 1 Valeurs après achèvement. Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 17
Assainissement intérieur Bâle, Güterstrasse 180 (Gundelitor) immeubles mixtes Volume d investissement Valeur vénale 1 Revenus locatifs 1 14,00 mio. CHF 52,44 mio. CHF 3,95 mio. CHF Mise à disposition Juillet 2015 Total de la surface louée 20 623 m 2 Locataires: Migros, Immobilien BaselStadt, 64 appartements 1 Valeurs après achèvement. Source: Credit Suisse AG Real Estate Investment Management Août 2015 18
Avantages d une participation à l augmentation de capital Portefeuille immobilier à fort rendement Participation à un fonds immobilier largement diversifié par secteurs et régions, détenant des immeubles d habitation Hausse durable des revenus Revenus immobiliers constants grâce au grand nombre de locataires et à un entretien durable des immeubles Diversification des risques Faible corrélation de l immobilier avec d autres classes d actifs comme les instruments du marché monétaire, les actions ou les obligations Croissance qualitative Exigences élevées en matière de sites, de plans d ensemble, de structures des bâtiments, ainsi que de durabilité de l immobilier résidentiel Gestionnaire de portefeuille professionnel Gestion active des immeubles et des objets vacants grâce à des spécialistes renommés et chevronnés présents sur place Real Estate Investment Management Août 2015 19
Annexes
Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus Diversification selon l affectation (% du revenu locatif net) Logements Bureaux Vente Parking Hôtels, cinémas, restaurants Entrepôts 64.15 % 13.90 % 9.80 % 7.05 % 2.80 % 1.10 % 1.20 % Source: rapport semestriel non audité au 31.3.2015 de Credit Suisse REF Siat Real Estate Investment Management Août 2015 21
Les 10 locataires les plus importants représentent 9,8% des revenus locatifs Migros AstraZeneca AG Schild AG Coop Cofra Holding AG Credit Suisse AG BASF Intertrade AG Haute école de Lucerne PriceWaterhouseCoopers S.A. Nestlé SA 3,0% 1,1% 1,1% 1,1% 0,8% 0,6% 0,6% 0,5% 0,5% 0,5% Source: rapport semestriel non audité au 31.3.2015 de Credit Suisse REF Siat Real Estate Investment Management Août 2015 22
Durées résiduelles des baux à loyer 64,2% du portefeuille est constitué par des immeubles d habitation Source: rapport semestriel non audité au 31.3.2015 de Credit Suisse REF Siat. Real Estate Investment Management Août 2015 23
Taux de perte sur loyer Real Estate Investment Management Août 2015 24
Quelles sont les caractéristiques des immeubles d habitation? Avantages Solide sécurité des revenus Taux de vacance toujours très faibles en Suisse Revenus très peu liés de la conjoncture en principe Les moteurs de la demande à court terme (en particulier le marché du travail et l immigration nette) restent positifs L évolution démographique favorable soutient la demande de surfaces d habitation à moyen terme Inconvénients Faible niveau de rendement en raison de l augmentation des prix Les réglementations et les interventions politiques réduisent la liberté d action des propriétaires L extension de l offre de logements en location à des lieux moins centraux réduit le potentiel de loyer lors de la conclusion de nouveaux contrats de location Le taux de référence plus faible limite le potentiel haussier des loyers des appartements existants Real Estate Investment Management Août 2015 25
(1/2) Immeubles dans la fortune du fonds (extrait) Horgen, Hintere Etzelstrasse 23, 25/ Einsiedlerstrasse 208 13,9 mio. CHF (0,6% du portefeuille) Bâle, Schorenweg 20, 22, 30, 32 46,3 mio. CHF (1,9% du portefeuille) Morges, Avenue Paderewski 26a 26c 34,6 mio. CHF (1,4% du portefeuille) Sargans, Malerva-Süd (3 e étape) 19,2 mio. CHF (0,8% du portefeuille) Pregny-Chambésy, Chemin des Cornillons 64,4 mio.chf (2,6% du portefeuille) Langenthal, Hopferenfeld (3 e étape) 19,0 mio. CHF (0,8% du portefeuille) Real Estate Investment Management Août 2015 26
(2/2) Immeubles dans la fortune du fonds (extrait) Zurich, Baurstrasse 30, 32, 34, 36, 38 24,6 mio. CHF (1,0% du portefeuille) Lucerne, Citybay 30,1 mio. CHF (1,2% du portefeuille) Zurich, Gottfried-Keller-Str. 7 51,3 mio. CHF (2,1% du portefeuille) St-Gall, Neumarkt 1/Neumarkt 2 97,3 mio. CHF (4,0% du portefeuille) Zoug, Grafenauweg 4, 6, 8, 10 109,8 mio. CHF (4,5% du portefeuille) Sihlcity, Zurich 97,2 mio. CHF (4,0% du portefeuille) Real Estate Investment Management Août 2015 27
Bref portrait Gestionnaire de portefeuille Données à la clôture annuelle Domicile du fonds Monnaie du fonds Clôture de l exercice Date d émission 10.9.1956 Commission de gestion 0,49% TERREF FPT 0,73% TERREF VNI 1,04% Fortune nette du fonds (en mio.) 1710,6 Suisse CHF 30 septembre Fortune totale du fonds (en mio.) 2484,7 Nombre d immeubles 171 immeubles (y c. projets et droits de superficie) Samuel Egger SDRS 81, Product Management Sihlcity Kalandergasse 4 8070 Zurich Tél. 044/333 89 86 Fax. 044/332 10 82 E-mail: samuel.egger@credit-suisse.com www.credit-suisse.com/realestatefunds Rendement du placement 2,20% Dernière distribution 15.12.2014 Distribution en CHF 5,40 Rendement de distribution 3,14% Taux de perte sur loyer 3,52% Coefficient d endettement 22,72% Symbole de valeur SIAT Numéro de valeur 1291370 ISIN CH0012913700 Source: rapports semestriels et annuels de Credit Suisse REF Siat Real Estate Investment Management Août 2015 28
Clause de non-responsabilité Le présent document a été élaboré par Credit Suisse AG et/ou ses sociétés liées (ci-après «CS»), avec le plus grand soin et en toute bonne foi. Le CS ne fournit toutefois aucune garantie quant à l exactitude et à l exhaustivité du présent document et décline toute responsabilité pour les pertes qui pourraient résulter de l utilisation de ces informations. Le présent document reflète les opinions du Credit Suisse au moment de sa rédaction; celles-ci peuvent être modifiées à tout moment sans préavis. Sauf mention contraire, les chiffres n ont pas été vérifiés. Ce document est fourni exclusivement à titre d information et à l usage du destinataire. Il ne constitue ni une offre ni une recommandation en vue de l achat ou de la vente d instruments financiers ou de services bancaires et ne saurait délier le destinataire de la nécessité de former son propre jugement. Il est en particulier recommandé à ce dernier d examiner ces informations, le cas échéant avec l aide d un conseiller, sous l angle de la compatibilité avec sa situation personnelle et celui des conséquences juridiques, réglementaires, fiscales, etc. La reproduction intégrale ou partielle du présent document sans l accord écrit préalable du CS est interdite. Il est expressément stipulé que ce document ne s adresse pas aux personnes soumises à une législation leur interdisant l accès à de telles informations du fait de leur nationalité ou de leur domicile. Par ailleurs, il est interdit d envoyer, d introduire ou de distribuer ce document ou une copie de celui-ci aux Etats-Unis ou de le remettre à une personne US (au sens de la Regulation S du US Securities Act de 1933, dans sa version amendée). Tout placement comporte des risques, en particulier des risques de fluctuation des valeurs et des rendements. En outre, les monnaies étrangères sont exposées au risque de dépréciation par rapport à la monnaie de référence de l investisseur. Les performances historiques et les scénarios de marché financier ne constituent aucune garantie de résultats courants ou futurs. Les indications de rendements ne considèrent pas les commissions et frais appliqués lors de la souscription ou du rachat. En outre, il ne peut pas être garanti que la performance de l indice de référence sera atteinte ou dépassée. Le fonds de placement Credit Suisse Real Estate Fund Siat est un fonds de placement de droit suisse de la catégorie «fonds immobiliers» selon la Loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC). La direction du fonds est Credit Suisse Asset Management Funds AG, Zurich. Credit Suisse AG, Zurich, est la banque dépositaire. Les souscriptions ne sont valables que fondées sur le prospectus de vente en vigueur avec contrat de fonds intégré et sur le dernier rapport semestriel ou annuel. Le prospectus avec contrat de fonds intégré ainsi que les rapports semestriels et annuels peuvent être obtenus gratuitement auprès de Credit Suisse Asset Management Funds AG, Zurich, et de toutes les banques de Credit Suisse AG en Suisse. Copyright 2015 Credit Suisse Group AG et/ou sociétés liées. Tous droits réservés. Real Estate Investment Management Août 2015 29