Perspectives économiques régionales Moyen-Orient et Afrique du Nord. Octobre 2015

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1 Perspectives économiques régionales Moyen-Orient et Afrique du Nord Octobre 215 1

2 Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP 2

3 Perspectives mondiales à court terme : une croissance modérée et inégale Monde États-Unis Zone euro Pays émergents Chine 214 3,4 2,4,9 4,6 7, ,1 2,6 1,5 4, 6, ,6 2,8 1,6 4,5 6,3 3

4 Les perspectives de croissance mondiale risquent de se dégrader, et les risques s accroissent dans les pays émergents 4

5 Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP 5

6 Pétrole et conflits : principaux facteurs agissant sur les perspectives économiques de la région MOANAP Pétrole Conflits 6

7 La chute des cours du pétrole devrait se poursuivre Cours du brut (Brent) 1 (en dollars le baril) Cours moyen du pétrole, référence des PEM : 51,6$ 216 : 5,4$ Intervalle de confiance de 95 % Intervalle de confiance de 86 % Intervalle de confiance de 68 % Cours au comptant du Brent Cours à terme du Brent Sources : Bloomberg ; calculs des services du FMI. 1 Au 2 août Moyenne des cours du WTI, du Brent et du Dubaï Fateh. 7

8 Les conflits se propagent et s intensifient, font payer un lourd tribut à la région et font tache d huile dans les autres pays 16 millions de réfugiés et de déplacés dans leur propre pays Afghanistan 3,4 Irak 2,4 Libye,1 Syrie 9,6 Yémen,3 Les réfugiés représentent 25 % de la population au Liban et 2 % en Jordanie 8

9 Les conflits ont provoqué l effondrement de l économie et intensifié les pressions budgétaires sur l Irak, la Libye et le Yémen Croissance économique dans les pays en conflit (en pourcentage du PIB) ,1, 7,1-24, -6,1 2, -,2-28,1 Irak Libye Yémen ,6 Solde budgétaire (en pourcentage du PIB) ,8-4, -17,7-23,1-79,1-63,4-6,9-8,5-9,2 Irak Libye Yémen

10 Les pays en conflit et la situation en Iran influent sur la croissance dans les pays exportateurs de pétrole Pays exportateurs de pétrole (en pourcentage) 5 CCG et Algérie Iran Pays en conflit MOANAP exportateurs de pétrole ,6 1,8 3,

11 Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP 11

12 Le ralentissement de la croissance sera progressif grâce aux amortisseurs Dans les pays du CCG, la croissance devrait être ramenée de 6% en 2-7 à 3% en Oman Arabie s. Qatar EAU Croissance du PIB réel (en pourcentage) Algérie Bahreïn Koweït 12

13 La faiblesse des cours du pétrole exerce des pressions budgétaires persistantes sur les exportateurs de pétrole Solde budgétaire (en pourcentage du PIB) ,6 Déficits budgétaires de l ordre de 13 % du PIB dans les pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP en ,5-2,2-4,1-2,9 -,5-1 -7, ,2-13, CCG Algérie Iran 13

14 La contraction de l espace budgétaire montre la nécessité de mesures budgétaires Prix d équilibre du pétrole, 215 (en dollars le baril) La plupart des pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP auront épuisé leurs amortisseurs financiers avant 5 ans Cours du pétrole, référence des PEM Les besoins de financement vont atteindre mille milliards de dollars en 5 ans QAT KWT UAE IRK IRN OMN ALG SAU BHR 14

15 Certains pays ont commencé à se serrer la ceinture, mais des mesures crédibles de rééquilibrage budgétaires sont nécessaires Évolution des soldes primaires hors pétrole (en points de pourcentage du PIB hors pétrole) ALG BHR IRN KWT OMN QAT SAU UAE 15

16 Comment créer des emplois tout en maîtrisant les dépenses publiques D ici à 22, dans les pays MOANAP exportateurs de pétrole, la population active augmentera de 1 millions, dont près de 3 millions de chômeurs, d après les tendances actuelles. Perspectives de l'emploi dans les pays du CCG (en millions de nouveaux entrants sur le marché du travail, cumulés) millions de nouveaux entrants sur le marché du travail entre 214 et 22, dont 57 chômeurs Écart (ajouter aux chômeurs) Emplois secteur privé Emplois secteur public Sources : Autorités nationales ; calculs des services du FMI. 1 Note : Les données sur les Émirats arabes unis ne sont pas incluses. Les projections des emplois du secteur public sont réalisées à partir des prévisions de la masse salariale. Les prévisions des emplois du secteur privé reposent sur l élasticité historique emploi-croissance hors pétrole et les prévisions de la croissance hors pétrole (voir Behar, 215). 16

17 Les entreprises privées doivent prendre la relève comme moteurs de la croissance et de la diversification Diversification (Plus les chiffres sont élevés, moins le secteur est diversifié) 1 8 CCG Hors CCG Exportations pétrole et connexes/total exportations Recettes pétrolières/total recettes publiques Dépenses publiques/pib hors pétrole Pétrole/PIB Sources : OMV ; ONU, base de données Comtrade ; autorités nationales ; calculs des services du FMI. *Calcul à partir des moyennes sur trois ans s achevant l année indiquée, ou sur les trois dernières années sur lesquelles on dispose de données. 17

18 Les perspectives économiques de l Iran devraient s améliorer avec l assouplissement des sanctions mais dans quelle mesure? Les exportations de pétrole devraient augmenter de 1,2 million de barils d ici à 22. Les importations cumulées de l Iran au cours des 5 prochaines années représenteront 525 milliards de dollars (22 % du PIB) 8 4 Iran : Croissance du PIB réel (en pourcentage) Conditions nécessaires pour relever la croissance potentielle Stabilité macroéconomique -4-8 Réformes du secteur financier Amélioration du climat des affaires 18

19 Pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP Pays du CCG et Algérie Une bonne politique de recours aux amortisseurs pour atténuer l effet de la baisse des cours du pétrole sur la croissance Mais le rééquilibrage budgétaire devra être plus profond et durable dans la majorité des pays Il est plus urgent de diversifier le secteur privé Pays en conflit (Irak, Libye, Yémen) La stabilisation est une condition nécessaire à la croissance. Les perspectives de croissance dépendent de la production de pétrole et des conflits Iran L allégement des sanctions va stimuler l économie mais les dividendes de la croissance seraient beaucoup plus importants s il s accompagnait de réformes structurelles Les retombées économiques régionales et mondiales seront notables par l intermédiaire des marchés pétroliers, des échanges et des investissements 19

20 Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP 2

21 Moyenne La reprise s accélère, mais certains pays restent à la traîne Croissance du PIB réel (en pourcentage) 1 8 DJI 6 4 SDN TUN JOR EGY PAK LBN MAR MRT AFG Moyenne

22 Trois pays exercent une forte influence sur la croissance globale Importateurs de pétrole (en pourcentage) Autres Égypte Maroc Pakistan MOANAP importateurs de pétrole

23 La reprise est tirée par l amélioration du contexte extérieur et Pays importateurs de pétrole de la région MOANAP : Gains de recettes extérieures dues à la baisse des cours du pétrole (en pourcentage du PIB, moyenne ) Pays avancés : Croissance du PIB réel (en pourcentage) Zone euro Pays avancés hors zone euro

24 les réformes des subventions, conjuguées à la baisse des cours du pétrole, qui donnent une marge de manœuvre pour engager des dépenses génératrices de croissance Évolution des composantes des dépenses budgétaires (en pourcentage du PIB) Salaires Subventions et transferts Dépenses en capital Autres dépenses 3 Pays arabes importateurs de pétrole 2 Dépenses en capital 1 Subventions -1 Subventions -2 Évolution Évolution

25 La compétitivité se dégrade alors que les monnaies suivent l appréciation du dollar américain Indices du taux de change effectif réel, janvier 212 = 1 Égypte Jordanie Liban Maroc Pakistan Tunisie Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 25

26 Les facteurs de vulnérabilité restent importants malgré la baisse des cours du pétrole, et obligent les pouvoirs publics à prendre des mesures équilibrées Envois de fonds, 214 (en pourcentage du PIB) Dette publique (en pourcentage du PIB) Total Pays du CCG Egypte Jordanie Liban Pakistan Liban Jordanie Égypte Maroc Pakistan Tunisie 26

27 La croissance doit rebondir pour relever le niveau de vie et créer des emplois 4, Viser une hausse de la croissance (revenu par habitant à parité de pouvoir d achat, en dollars constants de 212) 3, , 1, 27

28 Corruption Bureaucracie Infrastructures Réglementation Droit Main d œuvre Éducation Finances Commerce Des réformes structurelles amélioreraient le climat des affaires et le fonctionnement du marché du travail Climat des affaires Marché du travail MOANAP importateurs de pétrole 29% 23% 3% 4% 44% 11% 37% 38% 29% Égypte 16% 23% 3% 26% 38% 3% 14% 37% 11% Jordanie 59% 23% 51% 56% 59% 35% 66% 48% 34% Liban 5% 23% 16% 5% 2% 15% 54% 38% 56% Mauritanie.. 15% 26% 17% 2% 7% 13% 11% Maroc 42% 23% 62% 47% 51% 23% 37% 46% 5% Pakistan 16% 23% 17% 25% 44% 9% 29% 42% 29% Tunisie 42% 23% 45% 4% 48% 11% 46% 38% 9% Afrique subsaharienne 16% 19% 14% 35% 36% 5% 28% 28% 32% Amérique latine 16% 23% 43% 52% 38% 26% 49% 5% 38% ## Lowest 2th Percentile ## 6th-8th Percentile 42% 23% ## 2th-4th 5% Percentile 66% 47% ## Top 2th Percentile 44% 54% 51% 58% Émergents Europe ## 4th-6th Percentile En développement Asie 42% 23% 37% 39% 47% 55% 43% 49% 42% Pays avancés 83% 84% 87% 89% 78% 84% 82% 64% 84% 28

29 Pays importateurs de pétrole de la région MOANAP La croissance augmente avec la confiance et l amélioration de l environnement mondial, mais certains pays restent à la traîne Les risques de dégradation et les vulnérabilités restent importants Il faut poursuivre les rééquilibrages budgétaires, notamment en réformant davantage les subventions Il faut affecter les économies budgétaires à des dépenses génératrices de croissance et assouplir les régimes de change pour favoriser la reprise Des réformes structurelles sont nécessaires pour une croissance plus élevée et inclusive à moyen terme 29

30 MOANAP : Une croissance stable en 215, de meilleures perspectives pour 216 Croissance du PIB réel (en pourcentage) MOANAP Exportateurs de pétrole de la région MOANAP CCG Hors CCG Importateurs de pétrole MOANAP 214 2,7 3,4 1,7 2, ,5 3,3,1 3, ,9 2,8 4,9 4,1 3

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