Sommaire. Introduction. Résultats financiers Marché et perspectives

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1 Résultats annuels janvier 2014 Page

2 Sommaire Introduction Résultats financiers 2013 Marché et perspectives Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique «Facteurs de Risques» du Document de Référence déposé auprès de l AMF le 02 avril 2013 sous le numéro D Page 2

3 2013 : Bonne résistance de l activité dans un marché en retrait Principaux indicateurs financiers groupe Chiffre d affaires global : M (-0,4 %) Chiffre d affaires Logement : 968 M (-3,3 % vs 2012) Marge brute : 197 M (-2,5 %) Marge brute Logement : 189 M vs 195 M en 2012 (-3,0 %) Résultat net - part du groupe : 41 M (-14,2 %) Portefeuille foncier Logement : lots (3 ans d activité) Portefeuille foncier Immobilier d entreprise : m² Page 3

4 2013 : Bonne résistance de l activité dans un marché en retrait Recul limité de l activité commerciale sur l ensemble de l exercice Réservations Logement : -2,0 % en volume, -9,6 % en valeur Backlog Logement en valeur : -11,5 % (12 mois d activité) Renforcement des marges de manœuvre financières Dette financière nette : 50 M, en amélioration de 31 M Capacité financière : 241 M (+16,7 % vs fin 2012) Page 4

5 Résultats financiers 2013 Page 5

6 Chiffre d affaires En millions d euros Variation Logements 967, ,7-3,3 % dont Appartements 919,3 976,8-5,9 % dont Maisons individuelles en village 48,2 23,9 +101,5 % Immobilier d entreprise 51,2 21,1 +142,9 % Showroom 6,5 6,7-2,0 % Autres (lotissements ) 0,8 1,6-50,0 % Total 1 026, ,0-0,4 % Page 6

7 Du chiffre d affaires au résultat opérationnel En millions d euros Variation Chiffre d affaires 1 026, ,0-0,4 % Marge brute 196,8 202,1-2,5 % Taux de marge brute 19,2 % 19,6 % - 0,4 pt Charges opérationnelles courantes (120,7) (116,9) +3,3 % Charges commerciales (30,6) (29,2) +4,7 % Charges administratives (65,1) (62,9) +3,4 % Charges techniques, SAV / Autres charges et produits (25,0) (24,7) +1,6 % Résultat opérationnel courant 76,0 85,3-10,8 % Taux de marge opérationnelle courante 7,4 % 8,4 % - 1,0 pt Autres charges / produits non courants - 1,5 ns Résultat opérationnel 76,0 86,8-12,4 % Page 7

8 Du résultat opérationnel au résultat net En millions d euros Variation Résultat opérationnel 76,0 86,8-12,4 % Coût de l endettement financier net (2,8) (4,1) - 31,9 % Autres charges & produits financiers - (0,1) ns Impôt sur les résultats (22,0) (25,8) - 14,9 % Entreprises associées et co-entreprises 0,6 (0,1) ns Résultat net de l ensemble consolidé 51,9 56,7-8,5 % dont intérêts minoritaires 11,1 9,1 +21,7 % dont résultat net (pdg) 40,8 47,6-14,2 % Résultat par action ( /action) 1,89 2,21-14,2 % Page 8

9 Evolution des marges En % 25 % 20 % Taux de marge brute 15 % 10 % Marge opérationnelle courante 5 % * 2011* * Mise en application de la norme IAS 23 sur la capitalisation des frais financiers 2012* 2013* Page 9

10 Bilan simplifié En millions d euros 30 nov nov Actifs non courants 186,9 164,6 Stocks 325,0 284,5 Créances clients et autres créances 446,0 449,3 Trésorerie 188,3 153,8 Total Actif 1 146, ,2 Capitaux propres (part du groupe) 177,4 140,7 Intérêts minoritaires 10,8 8,4 Provisions 35,1 25,5 Impôt différé passif 40,4 55,6 Dettes financières 238,3 235,0 Dettes d exploitation 644,2 587,0 Total Passif 1 146, ,2 Dette financière nette 50,0 81,2 Page 10

11 Besoin en Fonds de Roulement En millions d euros 30 nov nov Variation Stocks 325,0 284,5 +14,2 % Créances clients et autres* 446,0 447,0-0,2 % Dettes d exploitation (644,2) (587,0) +9,7 % Besoin en fonds de roulement 126,8 144,4-12,2 % BFR / Chiffre d affaires (sur 12 mois glissants) 12,4 % 14,0 % - 1,6 pt * Hors autres créances de nature financière Page 11

12 Evolution de la dette financière nette et du gearing 421,9 Dette financière nette (M ) 342 % Gearing (%) (Dette financière nette/ fonds propres) 268,5 302 % 211,7 183 % 163,7 104 % 81,2 54 % 50,0 27% Fin nov Fin nov Fin nov Fin nov Fin nov Fin nov Page12

13 Tableau des flux de trésorerie En millions d euros Capacité d autofinancement avant impôt 88,9 99,3 Impôt sur les sociétés 0,1 (2,1) Variation du BFR d exploitation (11,5) 58,8 Trésorerie des opé. d exploitation 77,5 156,0 Trésorerie des opé. d investissement (21,5) 6,1 Cash flow disponible 56,1 162,1 Dividendes versés aux actionnaires - (48,5) Dividendes versés aux minoritaires (9,5) (9,4) Augm./(red.) des emprunts n/s (67,9) Rachat de parts minoritaires (2,1) (1,8) Achat / revente d actions propres (1,2) (6,4) Coût de l endettement financier net (8,8) (13,3) Trésorerie des opérations de financement (21,6) (147,2) Variation de la trésorerie 34,5 14,9 Page 13

14 Structure financière En millions d euros 30 nov nov Capitaux propres 188,2 149,1 Dette financière * 238,3 235,0 dont dette financière < 1 an 19,3 0,5 dont dette financière > 1 an 219,0 234,5 Maturité 2,1 ans 3,1 ans * dont : Frais d émission d emprunt - (3,3) Lignes bilatérales / instruments de couverture / autres 0,6 0,7 Senior B + C 237,7 237,7 Trésorerie active 188,3 153,8 Capacité financière 241,2 206,7 Page 14

15 Backlog Logement en valeur : 12 mois d activité En millions d euros (HT) Nov Nov Nov Nov Nov Page 15

16 Portefeuille foncier Logement : 3 ans d activité En nombre de logements Nov Nov Nov Nov Nov Page 16

17 Marché et Perspectives Page 17

18 Le marché du logement neuf aujourd hui Facteurs négatifs Environnement économique et financier difficile avec un taux de chômage > 10 % Offre commerciale toujours faible : Fin T : logements* (dont en construction et en pré-com) Chute de l attribution des permis de construire Attentisme lié aux élections municipales de mars 2014 Facteurs positifs Coût du crédit à un niveau historiquement faible depuis 2007 : 3,08% hors assurance en moyenne en fin de quatrième trimestre 2013** Mesures de soutien gouvernementales : PTZ + : maintien en 2014 des conditions de ressources et des modalités d octroi de prêt Dispositif «Duflot» : réduction d impôt de 18 % TVA à 10% sur le Logement intermédiaire * Source Ministère du Logement ** Source Baromètre Crédit Logement-CSA Page

19 Perspectives Une pénurie de logements logements neufs mis en chantier de déc à nov (6% de baisse par rapport à la même période de ) Il faudrait entre à nouveaux logements par an notamment pour compenser la croissance démographique et l augmentation du nombre de ménages face à une demande forte qui continue d augmenter Un coût du crédit qui devrait rester bas Augmentation du nombre de ménages estimée à en moyenne sur la période due pour moitié à la croissance de la population 40% à l évolution des comportements de cohabitation le solde à l allongement de la durée de vie* Coût du crédit : perspectives de remontée faible et graduelle** (réflexions sur la titrisation des prêts à l habitat, réforme de l assuranceemprunteur, etc.) Un discours politique volontaire Réduction des délais d autorisation administrative des droits à construire Simplification des normes pour réduire les coûts de construction Mise à disposition de foncier * Source Insee ** Source Crédit Foncier Page

20 Les axes de développement Augmentation de l offre commerciale d environ 15% en 2014 Développement du portefeuille foncier sur l ensemble des activités Renforcement de la politique de commercialisation auprès des institutionnels et des prescripteurs Page 20

21 Opération Villepreux (Yvelines) 0 Villepreux (Yvelines) au cœur de la plaine de Versailles, entre Saint-Nom-la-Bretèche et Plaisir Ouverture : juin 2013 Environ 500 logements dont 24 maisons de ville, 132 maisons individuelles, 130 collectifs sociaux et environ 210 collectifs en accession libre à la propriété Les deux tiers réservés sur les six premiers mois Livraisons : entre 2 ème T 2015 et mi-2016 Page 21

22 Opération «Terre Tolosane» - Haute-Garonne Terre Tolosane (Haute-Garonne) Commercialisation : octobre logements dont 98 sociaux, 123 collectifs et 98 maisons 139 lots vendus à ce jour Livraisons prévues en 2015 Page 22

23 Opération Lafayette - Nantes Carré- Lafayette 73 appartements de haut standing 63 lots déjà réservés Prix moyen :6 700 /m² Livraisons : 4ème trimestre 2014 Page 23

24 Opération multi-usages : programme Côte d Azur Page 24

25 Opération Caen : programme de résidences étudiantes Vente en bloc à un investisseur anglo-saxon de 350 logements étudiants Page 25

26 Développement du portefeuille foncier Bureaux PARIS 13 ème A9B PARIS 14 ème -CAP CLICHY PARIS 17 ème 92 BOULOGNE -YOU PARIS 13 ème A9B Page 26

27 : Programme d immeubles de bureaux - Paris 14ème Page 27

28 Programme d immeubles de bureaux «YOU» Page 28

29 Perspectives 2014 Maintien du chiffre d affaires Logement à un niveau sensiblement comparable à celui de 2013 Léger retrait de la marge brute Logement Augmentation de l offre commerciale d environ 15% Page 29

30 Résultats annuels janvier 2014 Page