Plan de la présentation

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3 Plan de la présentation Les facteurs fondamentaux Les prévisions pour 2014 Les intentions à moyen terme Les principaux risques Vers un autre resserrement hypothécaire?

5 Les facteurs fondamentaux Taux d intérêt Emploi Revenus Construction neuve Confiance Démographie

6 Très faible augmentation des taux d intérêt 5 ans 1 an Prévisions de BCREA Sources : Banque du Canada et BCREA (prévisions)

7 L indice de confiance des consommateurs % ICC - Bon temps pour faire un achat important? Province de Québec En dents de scie depuis 2 ans Moyenne mobile de 12 mois Source : Conference Board du Canada

8 Gains d emplois modeste l an dernier emplois en emplois en 2013 *Données désaisonnalisées *Données désaisonnalisées Source : Statistique Canada

9 Croissance timide des revenus réels *Excluant les personnes âgées Estimations basées sur la rémunération hebdomadaire moyenne Source : Statistique Canada et estimations FCIQ

10 Démographie : amélioration depuis Source : ISQ

11 Construction : repli de la copropriété Construction de copropriétés RMR de Montréal Mises en chantier -9 % En construction* -26 % Source : SCHL *En décembre, sauf pour 2013 (novembre)

12 L incidence des facteurs fondamentaux sur le marché de la revente en 2014 Facteurs favorables Solde migratoire Facteurs relativement neutres : Confiance Taux d intérêt Emploi et revenus Ajustement des mises en chantier Facteurs qui freineront l activité : Autre resserrement hypothécaire?

14 Retour sur nos prévisions antérieures Source : FCIQ

15 Peu de changements attendus en 2014 Source et prévisions : FCIQ

16 Peu de changements attendus en 2014 Source et prévisions : FCIQ

18 Les futurs vendeurs* (5 prochaines années) - Environ 1 propriétaire sur 4 prévoit vendre sa résidence principale au cours des 5 prochaines années - Le tiers d entre eux : évoquent l approche de la retraite ou l avancement en âge comme motif veulent diminuer la charge d entretien et de rénovation ont 60 ans ou plus sont retraités - Les trois quarts d entre eux prévoient acheter une autre propriété Source : enquête sur les intentions réalisée par Léger en octobre 2013 pour la FCIQ *Répondants de la région de Montréal

19 Les futurs acheteurs* (5 prochaines années) 1 er segment : les premiers acheteurs - Ils ont moins de 40 ans - 7 sur 10 n ont pas d enfants - Ils sont très sensibles au prix 42 % du marché - La moitié a fait des études universitaires - Ils gagnent moins de $ par année - Dans la région de Montréal : la moitié veut acheter sur l île de Montréal plus du tiers vise l achat d une copropriété Source : enquête sur les intentions réalisée par Léger en octobre 2013 pour la FCIQ *Répondants de la région de Montréal

20 Les futurs acheteurs* (5 prochaines années) 2 e segment : les acheteurs expérimentés qui recherchent une maison unifamiliale - Ils ont entre 30 et 50 ans - Près de la moitié a des enfants - La moitié a fait des études universitaires 37 % du marché - La plupart sont des professionnels et gagnent plus de $ par année - Ils veulent une plus grande propriété et sont prêts à payer plus cher - Dans la région de Montréal, ils visent surtout la banlieue Source : enquête sur les intentions réalisée par Léger en octobre 2013 pour la FCIQ *Répondants de la région de Montréal

22 Les principaux risques, réels ou perçus - Un marché en surchauffe et surévalué - Une débâcle «à l américaine» - Des propriétaires incapables de faire face à une hausse des taux hypothécaires

23 Pas de surchauffe à Montréal Rappel des principaux résultats de 2013 RMR de Montréal Source : FCIQ par le système Centris

24 Pas de surchauffe à Montréal (surenchères) Surenchères Tendance *Excluant les propriétés neuves Source : FCIQ par le système Centris

25 Les propriétés trop chères à Montréal? Situation du premier acheteur moyen en 1980 *Revenu moyen d une famille économique (excluant les personnes âgées) $ Sources: Statistique Canada, Banque du Canada et FCIQ par le système Centris, calculs FCIQ

26 Les propriétés trop chères à Montréal? Situation du premier acheteur moyen en 2013 *Revenu moyen d une famille économique (excluant les personnes âgées) $ Sources: Statistique Canada, Banque du Canada et FCIQ par le système Centris, calculs FCIQ

27 $ en $ en 2013

28 Les propriétés trop chères à Montréal? 350,000 $ Comparaison du pouvoir d'achat* et du prix des maisons RMR de Montréal 300,000 $ 250,000 $ 200,000 $ Pouvoir d'achat Prix moyen Marché fortement «acheteur» 150,000 $ 100,000 $ 50,000 $ Marché fortement «vendeur» 0 $ Sources : Statistique Canada, Banque du Canada et FCIQ par Centris *Basé sur un taux d effort de 25 % du revenu

29 Nous ne sommes pas les États-Unis Ce qui a créé et fait éclater la «bulle» aux États-Unis - La détérioration marquée de la qualité des prêts hypothécaires - La prolifération de produits hypothécaires «exotiques» - Le manque de réglementation et de surveillance du système financier, en particulier en ce qui a trait à la titrisation

30 Le cadre réglementaire canadien est beaucoup plus stricte - L assurance-prêt hypothécaire est obligatoire - Les prêts near prime et subprime ont au plus représenté 5 % du marché hypothécaire canadien* - Il n y a pas d incitatif fiscal pour un ménage à maximiser le montant de son prêt hypothécaire *Source : Banque du Canada, Revue du système financier, décembre 2008, p.62

31 D autres mesures récentes prises au Canada - Exigence que l emprunteur se qualifie à partir du taux de référence de 5 ans - Exigence uniforme d un pointage de crédit minimal de Augmentation de la mise de fonds minimale à 20 % dans le cas où le propriétaire n occupe aucun logement dans l immeuble (immeubles de 1 à 4 logements) - Augmentation des exigences concernant la documentation

32 Augmentation de la qualité des prêt assurés Source : SCHL

33 Augmentation de la qualité des prêt assurés Source : Genworth

34 Une part de marché faible et constante pour les prêteurs hypothécaires non réglementés par le BSIF «Quant aux prêteurs hypothécaires non réglementés, leur part de marché, qui s élève à près de 5 %, est restée relativement stable durant les dix dernières années.» Extrait de la Revue du système financier, décembre 2013, Banque du Canada, p.62 Source : Banque du Canada

35 Pas de recrudescence des reprises Baisse de 12 % après 3 trimestres en 2013 Sources : JLR et calculs FCIQ

36 ni des prêts hypothécaires en souffrance 1 prêt sur 308 (octobre 2013) *Un prêt est considéré en souffrance après 3 mois de retard Source : Association des banquiers canadiens

37 Les propriétaires renouvellent leur hypothèque à un taux d intérêt inférieur À l échelle canadienne : - Parmi ceux qui ont renouvelé en 2013, 64 % ont vu leur taux baisser et 12 %, demeurer le même - Cette proportion pourrait atteindre 96 % pour ceux qui renouvelleront au cours de 2013T4 et 2014T1 - En 2013, le rabais de taux moyen pour un terme de 5 ans était de 2,15 % Source : ACCHA, Rapport annuel sur l état du marché hypothécaire résidentiel au Canada, novembre 2013

38 Les prêts à taux fixe ont toujours la cote auprès des acheteurs récents À l échelle canadienne : - 2 propriétaires sur 3 ont une hypothèque à taux fixe - Cette proportion augmente à 82 % pour ceux qui ont acheté en Cette proportion augmente à 86 % dans le cas des acheteurs qui avaient moins de 20 % de mise de fonds - Les trois quarts des acheteurs récents choisissent des termes de 4 ans ou plus Source : ACCHA, Rapport annuel sur l état du marché hypothécaire résidentiel au Canada, novembre 2013

39 Les marges de crédit hypothécaire sont plus populaires - Selon des données d enquête, à l échelle du Québec, quelque 46 % des acheteurs récents auraient contracté une marge de crédit hypothécaire (contre 37 % lors de l enquête précédente) - Les récentes lignes directrices émises par le BSIF recommandent de limiter le ratio prêt/valeur à 65 % pour les marges de crédit hypothécaire et de les assujettir à un remboursement minimum du capital Sources : enquête sur les intentions réalisée par Léger en octobre 2013 pour la FCIQ et BSIF

41 La situation canadienne depuis l été 12% 10% Taux de variation du prix moyen des propriétés résidentielles - Canada - Tout le Canada 8% 6% excluant Vancouver 4% 2% 0% -2% J A S O N D J F M A M J J A S O N 2013 excluant Toronto et Vancouver -4% Source : ACI

42 Le cas particulier de Vancouver 15% Taux de variation du prix moyen et du "Housing Price Index" - Région de Vancouver - 10% 5% Prix moyen MLS 0% J A S O N D J F M A M J J A S O N -5% -10% -15% 2013 Housing Price Index (on mesure l évolution des prix de propriétés qui ont les mêmes caractéristiques) Sources : ACI et GVREB

43 Une réalité différente au Québec Source : Statistique Canada, Enquête nationale auprès des ménages (ENM), 2011

44 En résumé Il n y a ni surchauffe ni surévaluation au Québec (l atterrissage en douceur est atteint) La récente envolée des prix au Canada est surtout attribuable aux marchés de Vancouver et de Toronto, où les premiers acheteurs sont moins présents Les resserrements hypothécaires ont pénalisé surtout les premiers acheteurs

45 Notre opinion Un autre resserrement des règles de l assurance hypothécaire qui prendrait la forme d une augmentation de la mise de fonds minimale et d une réduction supplémentaire de la période maximale d amortissement n est pas souhaitable et serait même très dommageable pour le marché immobilier résidentiel québécois.

46 Merci!