Épreuves d admissibilité ÉPREUVE PRATIQUE À OPTION : GESTION COMPTABLE ET FINANCIÈRE DES ENTREPRISES

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1 R É P U B L I Q U E F R A N Ç A I S E CONCOURS D'ADMINISTRATEUR DU SÉNAT 2012 DIRECTION DES RESSOURCES HUMAINES ET DE LA FORMATION Épreuves d admissibilité ÉPREUVE PRATIQUE À OPTION : GESTION COMPTABLE ET FINANCIÈRE DES ENTREPRISES (durée 3 heures - coefficient 2) N.B. : Pour cette épreuve, sont autorisés : l usage d une calculatrice de poche (les calculatrices programmables, alphanumériques ou à écran graphique sont interdites), non fournie par le Sénat ; le recours au plan comptable général (liste des comptes uniquement), prêté par le Sénat. Aucun autre document n est autorisé. Une table d actualisation est disponible en dernière page.

2 PARTIE I : COMPTABILITÉ FINANCIÈRE ET ANALYSE FINANCIÈRE (6 points) Vous disposez du bilan, du compte de résultat et d un extrait des annexes pour les exercices 2010 et 2011 d une entreprise produisant et vendant un produit sur un marché arrivé à maturité. Bilan de l entreprise au 31 décembre En K ACTIF Actif immobilisé Immobilisations brutes (-Amortissements) = Immobilisations nettes Actif circulant Stocks de produits finis Stocks de composants Créances clients d'immobilisations Créances clients de produits finis Charges constatées d'avance Banque Caisse TOTAL PASSIF Capitaux propres Capital Réserves Résultat de l'exercice Dettes Dettes financières Dettes fournisseurs d'immobilisations Dettes fournisseurs de composants Produits constatés d'avance Concours bancaires courants TOTAL Extrait des annexes de l entreprise En K 31/12/2010 Augmentation Diminution 31/12/2011 Immobilisations brutes Amortissements Dépréciations relatives aux créances clients de produits finis Provisions Dettes financières (non compris les soldes créditeurs des banques) Dividendes distribués 800

3 Compte de résultat de l entreprise En K CHARGES Charges d'exploitation Achat de composants Variation de stock de composants Autres achats et charges externes Impôts et taxes Charges de personnel Dotations aux amortissements Dotations aux dépréciations et aux provisions = Total des charges d'exploitation Charges financières Charges exceptionnelles (1) Impôt sur les bénéfices TOTAL DES CHARGES Résultat de l'exercice (bénéfice) TOTAL PRODUITS Produits d'exploitation Ventes de produits finis Production stockée Reprises sur dépréciations et provisions = Total des produits d'exploitation Produits financiers Produits exceptionnels (2) TOTAL DES PRODUITS Résultat de l'exercice (perte) TOTAL (1) Valeur comptable des éléments d'actif cédés (2) Prix de cession des immobilisations QUESTION : Établir le tableau de flux de trésorerie pour l année 2011 selon la méthode indirecte (la capacité d autofinancement doit être mise en évidence) et faire une analyse de 6 à 8 lignes à partir de ce seul document créé (aucun nouvel indicateur financier n est demandé au niveau de l analyse).

4 PARTIE II : CONTRÔLE DE GESTION (7 points) Dans cet exercice on ne tiendra pas compte de la TVA. Vous connaissez les totaux annuels prévus au sein des différents budgets pour l année 2012 d une entreprise industrielle, le bilan fin 2011 et le bilan prévisionnel pour fin 2012 : Budget des ventes Budget d'approvisionnement Chiffre d'affaires Montant acheté de matière première Dotations aux amort. camions Budget des coûts commerciaux Frais généraux d'approvisionnement (hors DAP) Publicité Total Rémunération des vendeurs Dotations aux amortissements véhicules vendeurs Budget de production (hors matière première) Total Coût de MOD Dotations aux amort. usine et machines Budget administratif Frais généraux de production (hors DAP) Dotations aux amort. siège Total Charges financières Frais généraux administratifs (hors DAP et charges financières) Total Bilan au 31 décembre 2011 Actif Passif Siège Capital Usine et machines Réserves Camions et véhicules vendeurs Résultat Stock matière première Dettes financières Stock produits finis Dettes fournisseurs matière première Dettes fiscales Créances clients Concours bancaire courant (découvert) Total Total Informations complémentaires relatives au bilan au 31 décembre 2011 : - la dette financière est liée à l emprunt bancaire de effectué le 1 er mai Les conditions de l emprunt sont les suivantes : o remboursement constant du capital sur une durée de 5 ans ; o taux d'intérêt annuel de 6 % ; o date de versement de l annuité : la date anniversaire du prêt.

5 Bilan au 31 décembre 2012 Actif Passif Siège Capital Usine et machines Réserves Camions et véhicules vendeurs Résultat? Stock matière première Dettes financières Stock produits finis Dettes fournisseurs matière première Créances clients Dettes fiscales Banque et caisse? Total Total Informations complémentaires relatives à l année 2012 : - il est prévu de vendre quatre véhicules durant l'année Ils ont été achetés au prix total de (l ensemble). Ils sont amortis au moment de leur revente pour et sont revendus au prix de pour l ensemble ; - l'amortissement des véhicules et camions tient compte de leur prix probable de revente ; - aucune autre opération de revente d actifs n'est prévue pour l'année 2012 ; - aucun nouvel emprunt n est envisagé et tout remboursement d emprunt non attendu se fait en toute fin d année ; - tout montant pour lequel on ne peut déduire de décalage de paiement est supposé payé au comptant ; - le taux d IS est de 33,33% ; - il est prévu de verser des dividendes ; - le stock de matière première est valorisé au coût d achat ; - les stocks sont évalués selon la méthode du coût complet ; - nous supposerons que tout découvert ou trésorerie disponible ne donnera pas lieu à intérêts financiers. QUESTIONS : Question 1 : Présenter la fiche de stock de matière première puis la fiche de stock de produits finis pour l année 2012 sous cette forme : Stock Initial Entrées Valeur Sorties Stock Final Valeur Question 2 : Déterminer le montant total des investissements (total du budget d investissement) pour l'année Question 3 : Établir le compte de résultat prévisionnel pour l année Question 4 : Déterminer les flux annuels d encaissement et de décaissement pour l année 2012 et en déduire la trésorerie au 31 décembre 2012.

6 Partie III : FINANCE D ENTREPRISE (7 points) Les deux sous-parties sont indépendantes. SOUS-PARTIE 1 : Une entreprise exploite une aire de jeux dans un grand jardin parisien. Cette aire est un terrain nu que l exploitant aménage à sa guise. Sur son aire, l entreprise a installé trois ensembles de manèges dont l usage est payant. L entreprise vient d obtenir à titre gratuit une extension de son aire sur un terrain de m². Les débours divers causés par l obtention de la concession se sont élevés à Ses dirigeants envisagent d acquérir pour y installer deux nouvelles activités, un manège et une attraction dénommée «Le Labyrinthe», mises en service le 1 er janvier. L investissement total, autofinancé, s élèverait à pour les deux attractions. Dès la première année, il entraînerait une augmentation du besoin en fonds de roulement (BFR) net de L investissement serait amorti linéairement, en totalité, sur une période de 6 ans. Les dirigeants pensent toutefois les revendre, à l issue de cette période, pour Les dirigeants considèrent que ces attractions nouvelles produiront un chiffre d affaires de pour chaque année d exploitation. L exploitation entraînera le décaissement annuel de coûts fixes supplémentaires de et de coûts variables équivalent à 12,5 % du chiffre d affaires sur l ensemble de la période. Le taux marginal d imposition de la société est de 30 %, applicable sur les profits et sur les plus-values sur cession d immobilisations. Les dirigeants considèrent opportun d utiliser le modèle MEDAF (modèle d'évaluation des actifs financiers) pour déterminer le taux de rentabilité attendu du capital avec pour variables : Taux sans risque : 3% ; Bêta du projet : 1,4 ; taux de rentabilité de marché : 8%. Compte tenu de l espace encore disponible sur l aire de la concession (1.000 m²), les dirigeants considèrent l opportunité de procéder à l acquisition de plusieurs investissements supplémentaires pour un montant de Ces investissements seraient financés en totalité par le recours à l emprunt, au taux annuel de 7 %, et porteraient le ratio dette-capitaux propres de 0 % à 10 %. 1. Présenter un tableau des flux de trésorerie actualisés d ensemble (DCF) pour les deux premiers investissements (manège et Labyrinthe). En déduire si cet ensemble d investissements est profitable en calculant sa valeur actuelle nette (VAN) et le délai de récupération actualisé. 2. Quel serait le coût moyen pondéré du capital de l entreprise si supplémentaires étaient investis? Quels avantages y aurait-il à recourir à cette modification dans la structure de son capital?

7 SOUS-PARTIE 2 : Une entreprise familiale assure la vente de jouets, snacks et boissons à travers plusieurs kiosques installés dans un grand jardin parisien. Elle a une activité non saisonnière. Pour l essentiel, cette entreprise recourt aux services de trois fournisseurs, DIVERTIPLUS, FANCY JOUETS et les Établissements NATALE. Au cours de la période récente, ces fournisseurs ont fait part de leur impatience devant les retards de paiements des marchandises livrées à l entreprise. Le propriétaire-gérant de cette dernière a convenu avec ses fournisseurs de régler à l avenir l ensemble de ses factures à 30 jours. Pour financer ce changement de politique fournisseur, il envisage de solliciter un découvert bancaire auprès de son établissement bancaire. Les états financiers de l entreprise sont exposés ci-après. Compte de résultat (simplifié) 2011 Bilan (simplifié) 31 décembre 2011 Chiffres d'affaires Disponibilités 500 Coût des marchandises vendues Créances clients Marge brute Stock Charges diverses Actif Circulant Résultat d exploitation (EBIT) Immobilisations nette Intérêts Payés Total Actif Résultat avant impôt (EBT) Dettes court terme Taxes Dettes fournisseurs Résultat Net Dettes circulantes Dettes à long terme Résultat Report à nouveau Capital Capitaux propres Total Passif et capitaux propres dont achats Tous les achats sont réalisés à crédit, linéairement au cours de l année ; 2 dont découvert bancaire financé au taux effectif 19 % : ; 3 identique aux années précédentes, affecté pour moitié au report à nouveau et pour moitié au paiement d un dividende ; 4 pour l essentiel les kiosques, qui font l objet d une hypothèque en couverture de la dette long terme. Autres informations : la rentabilité financière moyenne au sein du secteur d'activité où est présente la société est de 8 % durant l'année 2011 ; le niveau de stock moyen dans ce secteur d'activité est de 2 mois et demi. 1. Quel montant de financement supplémentaire requiert la nouvelle politique de règlement du gérant vis-à-vis de ses fournisseurs? Selon vous, l établissement bancaire acceptera-t-il d octroyer ce financement supplémentaire? 2. Au vu de l'ensemble des postes considérés comme pertinents au bilan, évaluez l'opportunité de recourir à une modalité de financement plutôt qu'à 3 ou 4 autres modalités de financement?

8 Table d actualisation