Il existe plusieurs qualités de pétrole brut, selon sa densité et sa teneur en soufre. Il s agit des trois qualités primaires de référence :

Transcription

1 Le pétrole WTI crude Factsheet Introduction Les transactions sur le pétrole brut Le pétrole brut, ou simplement pétrole, est la matière première la plus activement négociée au monde. Les principaux marchés sont Genève, Londres, New York, Chicago et Singapour. Étant donné qu il sert de matière première et de source d énergie pour différents besoins de production, on le nomme souvent «or noir». Il existe plusieurs qualités de pétrole brut, selon sa densité et sa teneur en soufre. Il s agit des trois qualités primaires de référence : le West Texas Intermediate (ci-après «WTI»), également appelé «Texas Light Sweet» le Brent, qui provient de Mer du Nord le brut Dubaï, extrait dans les Émirats arabes unis D autres mélanges/qualités bien connus incluent le panier de l OPEP (moyenne pondérée composée de nombreux mélanges), le brut malais («Tapis Crude») et le brut nigérian («Bonny light»). Le WTI est reconnu comme un pétrole brut de grande qualité, utilisé avant tout aux États- Unis; il est également considéré, à l échelle mondiale (aux côtés du Brent), comme une référence pour la fixation des cours du pétrole. Il s agit d un pétrole brut léger (à faible densité) et doux (à faible teneur en soufre), ce qui le rend idéal pour l élaboration de produits comme l essence ou le diesel à faible teneur en soufre. Le brut WTI est principalement raffiné aux États-Unis, dans le Midwest et les régions côtières du Golfe du Mexique. Le WTI est plus léger et plus doux que les autres qualités de pétrole brut (comme le Brent, par exemple). Cette différence de qualité fait qu il se négocie à un prix supérieur que les autres. Le cours du pétrole est habituellement coté par baril (environ 160 litres). Celui donné dans les médias fait généralement référence au cours au comptant du baril, soit de WTI, soit de Brent. Le cours du baril dépend ainsi fortement tant de la qualité que de l origine. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 1

2 Récent historique des cours En juillet 2006, les contrats à terme sur le pétrole brut ont clôturé à plus de 77 USD. En octobre 2007, ils ont dépassé pour la première fois les 90 USD. Ce cours reflétait un regain de tension dans l est de la Turquie et la baisse du dollar. Le pétrole a de nouveau franchi la barre des 110 USD en mars La même année, il a poursuivi son ascension, dépassant 135 USD en mai et 140 USD en juin. Le 11 juillet 2008, les cours du pétrole ont atteint un sommet historique de 147,27 USD suite à des craintes liées à la réalisation de tests de missiles iraniens. Le 14 juillet 2008, le président des États-Unis, George W. Bush, a levé le moratoire sur les forages offshore mis en œuvre par ses prédécesseurs. Comme conséquence directe, les cours du pétrole ont baissé très rapidement dans les jours qui ont suivi, cédant 20 USD pour atteindre 125 USD. En octobre 2008, ce cours était tombé à 70 USD, pour finalement revenir à un plancher en décembre 2008, lorsqu il atteignait 33,87 USD, soit moins d ¼ du cours atteint quatre mois auparavant. Tout au long de 2009, les cours ont continué à baisser, passant même sous les 34 USD. Cependant, au début de 2010, ils sont peu à peu repartis à la hausse, pour atteindre 113,93 USD le baril en avril Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 2

3 Quels facteurs peuvent affecter les cours du pétrole? L historique des cours du pétrole montre que l offre et la demande peuvent subir l impact de divers facteurs : politiques sociaux environnementaux (comme les catastrophes naturelles) macroéconomiques d ordre spéculatif liés aux avancées technologiques (comme les énergies alternatives) Il est important de noter que les opérations sur devises sont aussi directement affectées par les cours du pétrole. Par exemple, les mouvements du dollar peuvent entraîner une hausse ou une baisse du cours du pétrole, et vice versa. De ce fait, cette devise est considérée comme une «monnaie-marchandise», tout comme le sont la couronne norvégienne, le dollar canadien, le dollar australien et le dollar néo-zélandais. Qui utilise le marché du pétrole brut? Le marché du pétrole brut comprend un large éventail d acteurs, notamment : les entreprises commerciales pour lesquelles le cours du pétrole constitue un enjeu direct : le contrat peut être un précieux instrument de couverture. Pour se prémunir contre la baisse des cours du marché au comptant, les producteurs et les traders peuvent vendre des contrats à terme sur le pétrole pour bloquer des cours de livraison future, protégeant ainsi la valeur des ventes à venir de pétrole brut. d autres acteurs de l industrie du pétrole, comme par exemple les raffineurs des opérateurs en énergie professionnels des investisseurs et spéculateurs, sans aucune intention d acheter ou de vendre des marchandises physiques réelles, mais cherchant simplement à faire un bénéfice en négociant sa valeur. Quels sont les risques sous-jacents des transactions sur le pétrole? Le risque de pertes lors des opérations sur le pétrole ou d autres matières premières peut être substantiel. Par conséquent, vous devez examiner avec soin si ce type d opérations vous convient au regard de votre situation financière. Les transactions sur le pétrole sont spéculatives et influencées par de nombreux facteurs. Les transactions sur le pétrole peuvent être très volatiles et impliquent un degré de risque élevé. Les exigences de dépôt de marge peu élevées permettent un degré d effet de levier extrêmement élevé. En conséquence, un mouvement de cours relativement réduit sur un contrat pétrolier peut se traduire par une perte ou un gain immédiat et substantiel pour l investisseur. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 3

4 Les mouvements des cours sont influencés, entre autres, par les changements dans les relations d offre et de demande, les programmes et politiques de contrôle commercial, la fiscalité, la politique monétaire et des échanges des États, la météo (conditions climatiques) et l humeur des marchés. La politique étrangère de certains pays peut avoir un fort impact sur les cours du pétrole, et les investisseurs n ont que très peu de moyens face à cet aspect des transactions sur le pétrole. À titre d exemple, l OPEP est un facteur majeur de formation du cours du pétrole. Tandis que l OPEP régule attentivement la production de pétrole pour maintenir la stabilité du marché, des fluctuations peuvent entraîner des changements spectaculaires des cours, rendant ainsi les transactions sur le pétrole extrêmement risquées. Un conflit ou des troubles à l ordre public peuvent réduire la production, ce qui augmente la demande et fait monter les cours en flèche. Par contre, une production excessive peut se solder par une chute des cours et se traduire par d importantes pertes pour les négociants. Aucun de ces facteurs ne peut être contrôlé et aucune assurance ne peut être donnée que l activité de négoce se traduira par des opérations rentables et non par des pertes substantielles. LES TRANSACTIONS SUR LE PÉTROLE SONT SPÉCULATIVES ET IMPLIQUENT UN RISQUE DE PERTE SUBSTANTIEL. La demande en pétrole peut être extrêmement difficile à prévoir Les analystes tablent généralement sur une augmentation de la demande en pétrole, et donc sur une hausse des cours. Le pétrole brut a de nombreuses applications et la demande est mondiale. Au fur et à mesure qu elle augmente, les cours sont également censés grimper. Cependant, en dépit de cette attente générale, il peut être difficile de prévoir la demande en pétrole brut. À mesure que les cours augmentent, la consommation se trouve soumise à une plus forte pression. Par exemple, si les cours du pétrole augmentent à une période où la situation économique s aggrave, il s ensuivra plus que certainement une baisse de la demande des consommateurs. Moins de demande signifie une baisse des cours, de sorte que, dans ce cas, les négociants en pétrole finiront par perdre de l argent. Effet de levier d une opération En fonction de votre niveau d expérience, l effet de levier peut être un outil puissant afin de contribuer à maximiser les rendements, ou bien il peut être la cause de pertes significatives. En raison de sa complexité, cet effet ne saurait être pris à la légère et il est recommandé de s abstenir d effectuer des opérations tant que l on n a pas lu et compris l intégralité des mécanismes décrits dans le contrat Forex, dans la documentation d ouverture du compte et sur les sites web de Swissquote. De plus, les opérations sur le pétrole avec effet de levier peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs étant donné qu elles comportent un niveau de risque élevé. Au vu du potentiel de perte du dépôt initial, il convient de s assurer que l on comprend l ensemble des risques. Ceux-ci sont également décrits de façon extrêmement précise dans le contrat Forex, dans la documentation d ouverture du compte et sur les sites Web de Swissquote. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 4

5 Défaillance des systèmes électroniques Les systèmes de trading électronique sont susceptibles de pannes temporaires. En cas de défaillance du système ou de ses composants, il est possible que, pendant un certain temps, vous soyez dans l impossibilité d entrer de nouveaux ordres, d exécuter des ordres existants ou de modifier ou d annuler des ordres précédemment entrés. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 5

6 Le pétrole WTI crude Swissquote entend faciliter à sa clientèle de détail l accès aux transactions en ligne sur le pétrole de même que fournir une alternative aux solutions actuellement offertes par d autres plateformes de courtage en ligne (à savoir contrats à terme). Notre objectif est de proposer une alternative aux opérations sur le pétrole avec les mêmes caractéristiques de trading que celles qui sont appliquées aux paires de devises de notre plateforme Forex, c est-à-dire : trading en temps réel très bonnes liquidités trading à faible coût usage de l effet de levier clôture automatique rollovers automatiques de positions ouvertes pas de livraison physique Les transactions de trading sur pétrole WTI via sont effectuées en USD (OIL/USD). Que propose Swissquote? Avec son contrat de pétrole WTI crude, Swissquote propose d appliquer une combinaison associant : négociations de gré à gré (sans livraison physique) et produits dérivés (ce qui implique la gestion automatique des dates d échéance) Les transactions de pétrole WTI crude correspondent à un calcul basé sur les transactions de contrats à terme de pétrole brut léger et doux WTI (ci-après «WTI futures»), négociés et cotés au Chicago Mercantile Exchange (symbole : CL). Les contrats à terme WTI (WTI futures) sont organisés selon un calendrier spécifique et seuls les mois de contrats normalisés sont disponibles sur le marché (par exemple: janvier 2012, février 2012, mars 2012, etc.). D autre part, les WTI futures présentent l avantage d une liquidité très élevée. Chaque jour, dans le monde entier, ces futures et autres contrats à terme correspondent à une moyenne de 1' contrats négociés, soit un milliard de barils de pétrole. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 6

7 Formation des cours Le cours du pétrole WTI crude résulte de la combinaison de deux contrats à terme WTI, aux échéances distinctes. Il est basé sur la prochaine échéance WTI disponible (CL1) et est ajusté au moyen du spread entre le mois d échéance le plus rapproché (CL1) et la 2 e plus proche échéance WTI disponible (CL2). Le spread lui-même est ajusté par deux facteurs: le facteur Delta et le facteur Temps. Pétrole brut WTI = CL1 [ [ Spread Facteur Delta ] * Facteur Temps ] ± réajustement à la hausse SQ Spread = CL2 CL1 (c.-à-d. qu il est égal à la différence de prix entre les deux contrats à terme CL1 et CL2. CL1: prochaine échéance WTI disponible CL2: seconde plus proche échéance WTI disponible Facteur Delta = ajustement du cours, calculé une fois par mois afin d éviter un écart de prix lors du basculement du contrat à terme. Facteur Temps = ratio associant le nombre de jours restants avant l échéance CL1 et le nombre total de jours entre la dernière et la prochaine échéance. Afin de lisser la différence de prix entre les deux contrats à terme (CL2 et CL1), qui correspond essentiellement aux «frais de rollover», nous appliquons cette différence chaque jour, en tant que «frais de rollover». Ainsi, ces frais étant actualisés au jour le jour, le client ne subira pas l incidence négative du basculement d un contrat à l autre. Frais de rollover (quotidien) = ( ( [ CL2 CL1 ] + Facteur Delta ) / Y) ± Réajustement à la hausse SQ Y = total du nombre de jours entre la dernière et la prochaine échéance. Effet de levier En décidant sur quelle plateforme Swissquote négocier les contrats WTI, vous choisirez l effet de levier souhaité. Si vous optez de négocier sur les plateformes Java, Web Trader ou MT4, vous bénéficierez d un effet de levier maximum constant de 30:1, weekends compris. Si vous choisissez de négocier sur la plateforme FXBook, vous bénéficierez également d un effet de levier maximum de 30:1. Par contre, cette plateforme n est disponible qu à partir du dimanche 23h00 jusqu au vendredi 22h00. Le week-end (entre 22h00 le vendredi et 23h00 le dimanche), l effet de levier maximum est de 10:1. Quelle que soit la plateforme que vous aurez choisie, un effet de levier de 30:1, avec des dépenses en capital de USD, vous permettra d investir USD sur le marché. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 7

8 Clôture automatique Vous êtes entièrement responsable de la surveillance de l activité de votre compte. Cependant, afin de s assurer que vos pertes ne dépassent pas l intégralité de votre solde réel, Swissquote utilise un système qui assure la clôture automatique de toutes les positions dès que le seuil de marge est franchi, à titre de prochain cours du marché disponible pour la taille d exécution correspondante. Pour plus d informations, veuillez vous référer au contrat Forex, à la documentation d ouverture du compte et aux sites Web de Swissquote. Rollover/frais de portage Il n est pas possible de livrer physiquement le pétrole négocié sur notre plateforme. Les transactions de contrats WTI sont purement spéculatives par nature. Pour éviter toute livraison, les positions ouvertes sont automatiquement renouvelées pour la date d échéance suivante. Frais de rollover mensuels = spread (CL1, CL2) Ce mécanisme de rollover est appliqué sur une base quotidienne et a donc des conséquences sur votre compte. Un montant est crédité ou débité sur votre compte de trading et mis en lien avec le renouvellement de votre position: il s agit de la différence de cours entre la prochaine échéance WTI disponible (CL1) et l échéance WTI disponible suivante (CL2). Frais de rollover quotidiens = Frais de rollover mensuels / Nombre de jours entre CL1 et CL2 Le rollover a lieu automatiquement entre 23h00 et 23h15. Le débit ou crédit est porté à votre compte le lendemain. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 8

9 Exemples pratiques Exemple 1 Date de transaction : 24 janvier 2011 Contrats à terme WTI disponibles : Cours Date de rollover Échéance CL1 87, CL2 89,53 - Facteur Delta = -0,24 Facteur Temps = 0,57 Spread = 89,53 87,87 = 1,66 Cours du brut WTI = 87,87 ((1,66 (0,24)) * 0,57) + réajustement à la hausse = 86,71 + réajustement à la hausse Frais de rollover: 0,041 + réajustement à la hausse. Exemple 2 Date de transaction : 30 mars 2011 Contrats à terme WTI disponibles : Cours Date de rollover Échéance CL1 104, CL2 104,84 - Facteur Delta = -0,40 Facteur temps = 0,39 Spread = 104,84 104,27 = 0,57 Cours du brut WTI = 104,27 ((0,57 (-0,4)) * 0,39) + réajustement à la hausse = 103,90 + réajustement à la hausse Frais de rollover : 0,006 + réajustement à la hausse. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 9

10 Aide Si vous avez besoin d aide ou d informations supplémentaires, n hésitez pas à contacter notre Service client au Swissquote Swissquote est la principale banque suisse dans le domaine des services financiers et des transactions en ligne; elle est cotée au Swiss Stock Exchange (SIX, symbole du ticker SQN). Swissquote Europe Ltd est un prestataire de services d investissement dont le siège social est situé à Malte. Nous sommes une filiale de Swissquote Group. Swissquote Europe Ltd est une société réglementée par la Malta Financial Services Authority (MFSA), numéro de licence IS/57936, et est spécialisée exclusivement dans les transactions Forex en ligne. Le Groupe Swissquote comprend aussi Swissquote Bank SA, leader suisse du Online Banking (soumise à la surveillance de l'autorité fédérale de surveillance des marchés financiers - FINMA), ainsi que Swissquote Bank MEA Ltd, (régulée par la Dubai Financial Services Authority - DFSA). Bureau de Malte Customer Care Center Swissquote Europe Ltd Tower Business Centre forex.support@swissquotefx.eu 2nd Floor, Office 206 Tower Road Swatar BKR 4013 Malte Avis juridique: La présente brochure ne s adresse pas aux personnes soumises à une législation locale qui leur interdirait l accès à de telles informations du fait de leur nationalité ou de leur lieu de résidence. Les informations et opinions contenues dans la présente brochure ont été produites par Swissquote Europe Ltd (ci-après «Swissquote») à la date précisée et peuvent être modifiées sans avis préalable. Quand bien même les informations auraient été obtenues et étayées à partir de sources que Swissquote estime fiables, Swissquote ne donne aucune garantie quant à l exactitude, la correction, l opportunité ou l intégralité de ces informations. Le principe d indépendance de l analyse financière ne s appliquant pas. La présente brochure ne constitue en aucun cas une offre, une recommandation ou un conseil d investissement et ne se substitue pas aux conseils qualifiés nécessaires pour prendre une décision d investissement, notamment eu égard aux risques associés. La performance passée n est pas une garantie de la performance future. Les produits financiers dérivés ne sont pas considérés comme des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) au sens des directives 85/611/CEE et 2001/108/CE et ne bénéficient donc pas des mêmes garanties pour l investisseur. L investisseur est exposé au risque de défaut de l émetteur/garant. Toute copie ou distribution de la présente brochure sans autorisation est interdite. Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés Swissquote Europe Ltd. Tous droits réservés. V WTI Crude Oil Factsheet 10