Ausy Citius, «Aptus», fortius M M Chiffre d'affaires M 800 M 600 M 400 M 200 M 0 M
|
|
- Vivien Henry
- il y a 8 ans
- Total affichages :
Transcription
1 FLASH VALEUR 5 janvier SSII 2011 / R&D externalisée Nicolas DAVID Analyste Financier ndavid@genesta-finance.com Opinion 1. Cours (clôture au 4 janvier 11) 19,70 Objectif de cours 24,80 (+25,9 %) Citius, «Aptus», fortius Date de première diffusion : 5 janvier 2011 a annoncé, le 4 janvier 2011, l acquisition du groupe Aptus, groupe de conseil en technologies réalisant un chiffre d affaires annuel de l ordre de 65 M, principalement en France. Cette acquisition significative représente une nouvelle étape de développement pour le groupe et revêt un caractère particulièrement stratégique. De plus, nous sommes confiants dans la capacité du groupe à redresser rapidement la rentabilité de cette société. A ce stade, en l absence de données chiffrées précises concernant la société cible et les modalités de l opération, nous maintenons nos prévisions inchangées. Notre objectif de cours ressort à 24,80 et nous réitérons notre opinion sur la valeur. Données boursières Code Reuters / Bloomberg Performances OSI.PA / OSI:FP Capitalisation boursière 72,2 M Valeur d'entreprise 84,8 M Flottant 18,9 M (26,2 %) Nombre d'actions Volume quotidien Taux de rotation du capital (1 an) 13,70 % Plus Haut (52 sem.) 20,69 Plus Bas (52 sem.) 13,96 Absolue 1 mois 6 mois 12 mois +3,1 % +15,9 % +39,7 % janv.-10 mars-10 mai-10 juil.-10 sept.-10 nov.-10 Actionnariat SBF 250 (rebasé) Concert Managers : 42,9 % ; Odyssée Venture : 8,8 % ; Alten : 9,6 % ; Autres nominatifs : 3,4 % ; Flottant : 26,2 % ; Autocontrôle : 9,1 % Une nouvelle étape dans le développement du groupe a annoncé, le 4 janvier 2011 après bourse, l acquisition de 100 % du groupe Aptus, groupe de conseil en technologies comptant environ 700 collaborateurs et réalisant un chiffre d affaires annuel de l ordre de 65 M, principalement en France. Ainsi, selon nos estimations, afficherait, grâce à cette acquisition, un chiffre d affaires combiné proche de 260 M sur 2010, chiffre d affaires offrant au groupe une excellente base en vue d atteindre son objectif d un chiffre d affaires de 300 M à horizon 2012, dans le cadre du plan Avenir. Cette opération, la plus importante jamais réalisée par, marque donc une nouvelle étape dans la vie du groupe en lui permettant d accéder au rang de 6 ème acteur du conseil en technologies en France en termes de chiffre d affaires, derrière Altran, Alten, Assystem, Segula et Akka Technologies, mais désormais devant Astek et SII. 800 M 600 M 400 M 200 M 0 M M 1000 M Chiffre d'affaires M 613 M 437 M Dont chiffre d'affaires France M 236 M 200 M 190 M 170 M 69 M 66 M Agenda CA T le 10 février 2011, après bourse (1) société non cotée ; (2) Chiffres hors activités cédées en 2010 ; (3) clôture au 31 mars ; (4) chiffre d affaires pro forma ; Sources : sociétés, L&S, estimations Chiffres Clés E 2011E 2012E E 2011E 2012E CA (M ) 138,1 153,8 195,5 213,8 228,9 VE / CA 0,3 0,4 0,4 0,3 0,2 Evolution (%) 26,9% 11,4% 27,1% 9,4% 7,0% VE / EBE 3,3 6,8 5,3 3,8 2,9 EBE (M ) 11,1 9,3 14,8 17,9 19,9 VE / REX 3,8 7,9 5,6 4,0 3,0 ROC (M ) 10,6 8,7 14,1 17,1 18,8 P / E 8,2 10,8 8,6 6,9 6,2 Marge sur ROC (%) 7,7% 5,7% 7,2% 8,0% 8,2% Res. Net. Pg (M ) 6,2 4,6 8,4 10,4 11,7 Gearing (%) -58% -22% -33% -48% -58% Marge nette (%) 4,5% 3,0% 4,3% 4,9% 5,1% Dette nette / EBE -1,5-0,8-1,0-1,4-1,9 BPA Dilué 1,38 0,96 1,74 2,16 2,44 RCE (%) 16,9% 8,4% 13,3% 15,5% 16,5% dispose du statut de Conseiller en Investissements Financiers et est membre de l AACIF (Numéro d agrément AMF : B000119). Voir avertissements importants en fin de document. Pour plus d informations sur et ses procédures internes, se référer au site Internet. Ratios 1
2 Présentation de la société Un acteur majeur du conseil en ingénierie en France Fort d un chiffre d'affaires combiné avec Aptus de 260 M sur 2010, dont environ 220 M dans l hexagone, et d un effectif proche de personnes, figure aujourd'hui parmi les principaux acteurs français du conseil en ingénierie. La société intervient de façon équilibrée sur deux métiers que sont le conseil en R&D et en ingénierie des systèmes industriels (51 % de son chiffre d'affaires 2009) et le conseil en ingénierie des systèmes d'information (49 % de son chiffre d'affaires 2009). De la contreperformance à la surperformance opérationnelle Alors qu elle affichait au début des années 2000 des performances opérationnelles mitigées, comparativement aux autres leaders du marché du conseil en ingénierie, la société est parvenue entre les années 2005 et 2009 à opérer un redressement significatif de son activité. Aujourd hui, est l un des meilleurs performeurs de son marché, grâce notamment à une offre complète particulièrement adaptée à la demande actuelle des donneurs d ordres et à une dynamique commerciale soutenue. Un développement international qui devrait s accélérer Suite à l acquisition de la société Data Flow Consultancy en août 2009, l activité d au Belux bénéficie d une nouvelle dynamique opérationnelle et d une certaine taille critique lui permettant de renouer avec la croissance organique et de ne plus être une source de dilution pour la rentabilité du groupe. A présent, va pouvoir accélérer son développement européen, notamment en capitalisant sur ses référencements européens (EADS, Thales, Safran, etc.). Doubler de chiffre d affaires en 3 ans Après avoir largement validé le plan CAP 2009, a lancé en début d année 2010 un nouveau plan de développement triennal ambitieux. Ce plan de développement AVENIR vise un chiffre d affaires de 300 M et un effectif de collaborateurs à horizon L acquisition du Groupe Aptus (environ 65 M de chiffre d affaires annuel) en début d année 2011 est un pas significatif dans ce sens. Chiffre d affaires S d par secteur d activité Assurance 11 % Banque 10 % Energie 9 % Télécoms 20 % Autres 2 % Services / Transport 24 % Chiffre d affaires S d par zone géographique Belux 18 % Aéronautique / Espace / Défense 24 % France 82 % Source : Une proie de choix malgré sa faible rentabilité Malgré sa faible rentabilité au cours des derniers exercices (marge opérationnelle de 0,5 % en 2009 et attendue au même niveau en 2010), Aptus apparaît comme une cible de choix pour, sur le plan stratégique : - Aptus partage 4 de ses 5 principaux clients avec : le groupe consolide ainsi sa position auprès de quelques clients historiques tels que Thales, EADS, Safran ou France Télécom. Ceci permettra donc à d asseoir sa position de prestataire de 1 er rang et ainsi d être en mesure d afficher des tarifs préservés auprès de ces clients ; Top 5 clients de et Aptus Amadeus Thales EADS Safran France Télécom Aptus France Télécom Thales EADS Safran Areva Sources :, Aptus - Aptus réalise plus de 10 % de son chiffre d affaires au sein du secteur de l énergie : ceci permet à d atteindre une certaine taille critique sur ce secteur particulièrement porteur en France. Grâce à cette opération, atteint une position significative chez Areva (5 ème client d Aptus, représentant environ 5 % de son CA 2009). Par ailleurs, Aptus est en bonne position pour faire partie du nouveau référencement Areva. Ce référencement permettrait à de s affirmer rapidement chez ce client majeur sans devoir se montrer particulièrement agressif à court terme au niveau de ses tarifs. Enfin cette opération permet à de s implanter chez certains comptes du secteur de l énergie tels que le CEA ou l IRSN (Institut de Radioprotection et de Sûreté Nucléaire) ; - Aptus dispose d une réelle expertise en termes de prestations structurées (forfait et workpackage) et partage la même vision qu en la matière : Aptus réalise environ 20 % de ses contrats au forfait et 20 % sous forme de workpackage, soit des niveaux relativement élevés pour le secteur. De plus, Aptus dispose d une implantation en Tunisie, implantation utilisée comme base nearshore, à l image de la filiale d en Roumanie. Enfin, Aptus dispose d une certification CMMi de niveau 2, gage d un certain niveau de qualité dans l exécution des prestations structurées. De manière plus globale, cette opération significative est d autant plus intéressante que les acteurs du conseil en technologies voient actuellement leur croissance organique bridée par des difficultés de recrutement. Dans le contexte actuel, il existe beaucoup de prétendants à de telles acquisitions et peu de cibles de taille significative telles que le Groupe Aptus. Ainsi, a réalisé un véritable tour de force en réalisant cette opération alors que certains de ses principaux concurrents étaient certainement sur les rangs. Un fort potentiel de redressement de la rentabilité Aptus a affiché en 2009, sur 15 mois, un résultat opérationnel de 0,4 M pour un chiffre d affaires de 79,6 M, soit une marge opérationnelle de 0,5 %. Même si son statut de challenger chez certains clients a pu pousser Aptus à afficher des tarifs moyens en régie légèrement inférieurs à ceux d, pour des salaires équivalents voire supérieurs, ce pincement prix / salaire n est pas la principale cause de sa faible rentabilité. En effet, malgré sa capacité reconnue en termes de prestations structurées, le groupe Aptus aurait récemment connu des difficultés au niveau de la maîtrise de ses coûts sur certains contrats au forfait, contrats venant grever la rentabilité globale du groupe. Le fait que la rentabilité du groupe Aptus soit impactée par des problèmes ponctuels au niveau de certains contrats et non pas par une politique tarifaire trop agressive nous conforte dans la possibilité d un redressement rapide de sa rentabilité, et ce, grâce à l expertise d en la matière. En effet, 1/ la fin des contrats sur lesquels le groupe est en difficulté, 2/ une meilleure sélection des contrats dans le futur et 3/ une meilleure maîtrise des coûts lors de l exécution de ces contrats permettront de redresser rapidement la rentabilité du groupe sans nécessiter de restructuration, ni peser significativement sur la croissance. 2
3 Méthode de Valorisation DCF Au regard de la performance affichée par le groupe sur les 9 premiers mois de l année, nous attendons un CA 2010 de 195,5 M, en croissance organique de +14,6 %. En raison d effectifs embarqués significatifs en fin d exercice 2010, nous attendons une croissance organique de +9,4 % sur A ce stade, nous n intégrons pas le groupe Aptus dans nos prévisions. Malgré un effet de pincement prix / salaire encore important (-1 % selon nos estimations), la société devrait être en mesure d afficher une amélioration significative de sa marge opérationnelle courante à 7,2 % en 2010, principalement sous l effet 1/ du redressement de l activité au Belux et 2/ d un effet jours ouvrés favorable. A moyen terme, 1/ le potentiel lié à l utilisation accrue de ressources nearshore et offshore et au gain de productivité sur les prestations structurées, 2/ la réussite de la stratégie de remontée dans la chaîne de valeur ainsi que 3/ le potentiel de rentabilité de l activité au Belux permettent d espérer une progression de la rentabilité opérationnelle courante du groupe vers un niveau proche de 8 %. L intégration du groupe Aptus aurait un impact dilutif sur la rentabilité d à court terme. Cependant, nous sommes confiants dans la capacité du groupe à redresser rapidement la rentabilité d Aptus. Avant toute prise en compte de l acquisition d Aptus, dans l attente de plus d informations, la valorisation d par la méthode des DCF, en appliquant un taux d actualisation de 12,04 % (contre 11,93 % précédemment), ressort à 31,64 par action. Comparables Nous avons retenu un échantillon de sept sociétés small et midcaps françaises directement comparables à, que cela soit au niveau de leurs activités ou de leur couverture géographique : - Quatre sociétés opérant principalement sur le marché de la R&D externalisée : Alten, Assystem, Akka Technologies et SII ; - Trois sociétés opérant principalement sur le marché de l ingénierie des systèmes d information : Devoteam, Aubay et ITS Group. La valorisation d par la méthode des comparables boursiers ressort à 17,97 par action. Notre objectif de cours, correspondant à la moyenne de ces deux approches, ressort à 24,80, soit un potentiel d upside de +25,9 % par rapport au cours de 19,70 à la clôture du 4 janvier Les conditions financières de l opération n ont pas été dévoilées n a pas souhaité pour le moment communiquer le montant de l opération, et ce, dans la mesure où : - l opération reste conditionnée par l approbation de l Autorité de la Concurrence : nous ne jugeons pas cette étape problématique au vu de l atomisation du marché de la R&D, et ce, malgré les positions significatives consolidées par chez certains de ses clients historiques (Thales, EADS, Safran ou France Télécom) ; - les comptes consolidés 2010 d Aptus ne sont pas arrêtés : nous comprenons que le montant de l opération resterait conditionné aux chiffres définitifs affichés par le groupe Aptus pour le compte de l exercice pourrait donner davantage d informations lors de la publication de son chiffre d affaires T A ce stade, nous pensons que le prix de l opération pourrait être compris entre 15 et 20 M, soit entre 0,25 et 0,30x le chiffre d affaires. En effet, bien qu une telle valorisation paraisse élevée compte tenu de la rentabilité du groupe, elle se justifierait largement par 1/ l intérêt stratégique de l opération pour, 2/ le potentiel de redressement rapide de la rentabilité et 3/ l intérêt de plusieurs acteurs du secteur pour cette cible. Le groupe dispose des moyens financiers afin de réaliser l intégralité de cette opération en cash. A ce stade, compte tenu du manque de données chiffrées précises concernant la cible et le montant de l acquisition, nous n intégrons pas cette opération dans nos prévisions. Cependant, sur la base d un prix d acquisition situé dans la fourchette haute de nos estimations et en prenant en compte un redressement relativement prudent de la rentabilité du groupe Aptus (marge opérationnelle de 3 % en 2011 puis 5 % en 2012 et au-delà) cette opération aurait un impact positif de +1,3 / action (soit +5 %) sur notre objectif de cours. Argumentaire d investissement Synthèse a annoncé, le 4 janvier 2011 après bourse, l acquisition du groupe Aptus, groupe de conseil en technologies réalisant un chiffre d affaires annuel de l ordre de 65 M, principalement en France. Cette acquisition significative représente une nouvelle étape de développement pour le groupe et revêt un caractère particulièrement stratégique, avec un renforcement chez certains de ses clients historiques (Thales, EADS, Safran ou France Télécom) et l atteinte d une certaine taille critique dans le secteur de l énergie, notamment auprès d Areva. Enjeux Après avoir largement validé le plan CAP 2009, a lancé en début d année 2010 le plan de développement AVENIR, plan visant un chiffre d affaires de 300 M à horizon L acquisition de la société Aptus en début d année 2011 représente un pas important dans ce sens, avec un chiffre d affaires combiné des deux sociétés proche de 260 M sur Ainsi, au vu de sa capacité à générer de la croissance organique, la société devrait être à même de valider ce nouveau plan. De plus, la volonté d de poursuivre sa remontée dans la chaîne de valeur et de développer encore davantage ses offres de prestations structurées devraient lui permettre de poursuivre l amélioration de sa rentabilité au niveau de son périmètre historique. Par ailleurs, son expertise en matière de prestations structurées devrait permettre à de redresser rapidement la rentabilité du groupe Aptus, société ayant connu certaines difficultés dans le cadre de projets réalisés au forfait. Opinion réitérée A ce stade, en l absence de données chiffrées précises concernant la société cible et les modalités de l opération, nous maintenons nos prévisions inchangées. Après mise à jour des données de marché, notre objectif de cours ressort en très légère baisse à 24,80. Cet objectif de cours offre tout de même un potentiel d upside de +25,9 % et nous réitérons donc notre opinion sur la valeur, et ce avant même la prise en compte de l opération Aptus. 3
4 Avertissements importants Définition des opinions et objectifs de cours de Equity Research Les opinions mentionnées par Equity Research traduisent la performance absolue attendue, à un horizon compris entre 6 et 12 mois, pour chaque valeur considérée, et ce, en monnaie locale. 1. Achat fort Le titre devrait réaliser une performance absolue supérieure à +25 % 2. Achat Le titre devrait réaliser une performance absolue comprise entre +10 % et +25 % 3. Neutre Le titre devrait évoluer entre +10 % et -10% 4. Vente Le titre devrait réaliser une contre performance absolue comprise entre -10% et -25% 5. Vente fort Le titre devrait réaliser une contre performance absolue supérieure à -25% Le détail des méthodes appliquées par Equity Research pour la détermination de ses objectifs de cours est disponible sur le site Internet. Détection de conflits d intérêts potentiels Participation de l analyste, de et/ou de ses salariés au capital de l émetteur Participation de l émetteur au capital de Autres intérêts financiers importants entre l émetteur et Existence d un contrat de teneur de marché ou d apporteur de liquidité entre l émetteur et Rémunération de par l émetteur au titre de l établissement de la présente analyse financière Rémunération de par l émetteur au titre d autres prestations que l établissement de la présente analyse financière Communication de l analyse financière à l émetteur préalablement à sa diffusion Non Non Non Non Oui Non Non En qualité de Conseiller en Investissements Financiers, membre de l AACIF, Association des Analystes Conseillers en Investissements Financiers, se réfère aux modalités administratives et organisationnelles définies par cette association pour son fonctionnement interne, en particulier dans le respect du Code de Bonne Conduite défini par l AACIF et des Procédures prévues par l AACIF en matière de gestion des conflits d intérêts. Des procédures internes à définissent par ailleurs certains aspects complémentaires au fonctionnement des activités d analyse financière. Des informations supplémentaires peuvent être obtenues sur simple demande écrite adressée à la société quant à ces règles de fonctionnement. Changement d opinion et/ou d objectif de cours Date de 1 ère diffusion Opinion Objectif de cours 5 janvier ,80 9 novembre ,00 30 août 2010 Etude Semestrielle Achat 23,00 2 août 2010 Achat 22,00 28 juin 2010 Initiation de couverture 21,50 sur l'ensemble des valeurs suivies par sur les valeurs suivies par au sein d'un même secteur d'activité sur les valeurs pour lesquelles a fourni des prestations de services 35% 35% 30% 50% 50% 50% 33% 17% Achat Neutre Vente Vente Fort 4
5 Avertissement complémentaire Les informations présentées dans les pages précédentes restent partielles. Elles ne peuvent être considérées comme ayant une valeur contractuelle. Cette publication a été rédigée par et est délivrée à titre informatif. Elle ne constitue en aucun cas un ordre d achat ou de vente de la (les) valeur(s) mobilière(s) qui y est (sont) mentionnée(s). Elle est destinée aux investisseurs professionnels et ne constitue en aucun cas une décision d investissement. De ce fait, ni, ni ses dirigeants, ni ses employés ne peuvent être tenus responsables d une quelconque décision d investissement. Les informations, estimations et commentaires exprimés dans cette étude proviennent de sources jugées dignes de foi. Toutefois, n en garantit ni l exactitude, ni l exhaustivité, ni la fiabilité. Ainsi, sa responsabilité, ni celle de ses dirigeants, ni de ses employés, ne pourrait être engagée d aucune manière à ce titre. Les opinions, appréciations, estimations et prévisions contenues dans cette publication reflètent le jugement de à la date mentionnée en première page du document, et peuvent ultérieurement faire l objet de modifications ou d abandons sans préavis, ni notification. Cette publication ne peut être diffusée auprès de personnes soumises à certaines restrictions. Ainsi, en particulier, au Royaume-Uni, seules les personnes considérées comme personnes autorisées ou exemptées selon le Financial Services Act 1986 du Royaume-Uni, ou tout règlement passé en vertu de celui-ci ou les personnes telles que décrites dans la section 11 (3) du Financial Services Act 1986 (Investment Advertisement) (Exemption) order 1997 peuvent avoir accès à la publication ci-présente. Celle-ci ne saurait être distribuée ou communiquée, directement ou indirectement, à tout autre type de personne. Toute personne qui viendrait à être en possession de cette publication doit s informer et respecter de telles restrictions. De même, cette publication ne peut être diffusée aux Etats-Unis ni à ses ressortissants. La (les) valeur(s) mobilière(s) faisant l objet de cette publication n a (n ont) pas été enregistrée(s) auprès de la Securities and Exchange Commission et envoyer cette étude à un résident des États-Unis est interdit. Il est possible que ait conclu avec l émetteur sur lequel porte l analyse financière un contrat en vue de rédiger et diffuser une (ou plusieurs) publication(s), laquelle (lesquelles) a (ont) été relue(s) par celui-ci. Toutefois, le cas échéant, cette publication pourra être réalisée par de façon indépendante, conformément à la déontologie et aux règles de la profession. Cette publication reste la propriété de et ne peut être reproduite ou diffusée sans autorisation préalable de. 5
A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12
Guy Cohen guy@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 30 août 2006 A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12 Données boursières Compte de résultat, M 2005 2006 e 2007 e 2008e Dern. Cours 7,70 Chiffre
Plus en détailRésultats Semestriels 2008. Paris, le 1er octobre 2008
Résultats Semestriels 2008 Paris, le 1er octobre 2008 ALTEN ALTEN reste fortement positionné sur l Ingénierie et le Conseil en Technologie (ICT), ALTEN réalise des projets de conception et d études pour
Plus en détailNETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6
Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 6 septembre 2006 NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 5,72 Chiffre d'affaires 8 901
Plus en détailGENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63
Marc Sétin marc@nexgenfinance.fr 13 mars, 2006 GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63 Données boursières Compte de résultat 10-Feb-06 Milliers d'euros 2004 2005 2006e 2007e Symbole GNX Revenu 16,2
Plus en détailAchat Spéc. Cours (10/02/2012) : 1,02 FR0004187367 - ALFRE. Objectif : 4,90. Potentiel : +385%
Le 14 février 2012 Achat Spéc. Cours (10/02/2012) : 1,02 FR0004187367 - ALFRE Objectif : 4,90 Potentiel : +385% Matrice GS.R Profil d investissement Le pari du Web Freelance.com fait face à deux défis
Plus en détailSQLI SQLI. Guillaume NEDELEC Analyste Financier gnedelec@genesta-finance.com 01.45.63.68.86
ETUDE ANNUELLE Opinion 2. Achat Cours (clôture au 31 mars 14) 19,88 Objectif de cours 24,00 (+20,7 %) Données boursières Code Reuters / Bloomberg Performances SQLI.PA1 / SQI:FP Capitalisation boursière
Plus en détailSword Group. Sword Group. Nicolas DAVID Analyste Financier ndavid@genesta-finance.com 01.45.63.68.87
ETUDE SEMESTRIELLE 9 septembre 2011 Opinion 2. Achat Cours (clôture au 8 septembre 11) 12,85 Objectif de cours 14,50 (+12,8 %) Données boursières Code Reuters / Bloomberg SWP.PA / SWP:FP Capitalisation
Plus en détailLe Tanneur. Les projets d aujourd hui, les profits de demain?
EuroLand Finance Cours au 29/09/05 : 15,05 Maroquinerie Eurolist - C Expert en Valeurs Moyennes Le Tanneur Les projets d aujourd hui, les profits de demain? Fair Value : 16,50 Décote : 9,0 % Revue semestrielle
Plus en détailLe présent communiqué est publié en application de l article 6 du règlement 2002-04 de la Commission des opérations de bourse.
12 mars 2004 Le présent communiqué est publié en application de l article 6 du règlement 2002-04 de la Commission des opérations de bourse. L Offre et la diffusion au public de la note d information restent
Plus en détailRésultats semestriels 2007 & Perspectives. 31 octobre 2007
Résultats semestriels 2007 & Perspectives 31 octobre 2007 Agenda Identité, marchés et philosophie Les modèles économiques du groupe Freelance.com Activité et résultats semestriels 2007 Stratégie et perspectives
Plus en détailRésultats annuels 2013
Activité iié et Résultats annuels 2013 Simon Azoulay Chairman and Chief Executive Officer Bruno Benoliel Deputy Chief Executive Officer Paris, le 26 février 2014 SOMMAIRE ALTEN, leader européen sur le
Plus en détailActivité et Résultats annuels 2014
Activité et Résultats annuels 2014 Simon Azoulay Chairman and Chief Executive Officer Bruno Benoliel Deputy Chief Executive Officer Paris, le 25 février 2015 AVERTISSEMENT «Cette présentation peut contenir
Plus en détailSuccès de l introduction en bourse de GTT
Succès de l introduction en bourse de GTT Prix de l Offre : 46 euros par action, correspondant à une capitalisation boursière de GTT d environ 1,7 milliard d euros. Taille totale de l Offre : 13.500.000
Plus en détailCommuniqué de presse Ne pas distribuer, directement ou indirectement, aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ou au Japon
Ce communiqué ne constitue pas une offre de valeurs mobilières aux Etats-Unis ni dans tout autre pays. Les Obligations (et les actions sous-jacentes) ne peuvent être ni offertes ni cédées aux Etats-Unis
Plus en détailLeguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10
Julien Méha julien@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 1 Août 2006 Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10 Données boursières K 2005 2006 E 2007 E 2008 E Dern. Cours 8,83 Chiffre d'affaires 3 884
Plus en détailSQLI, N 1 des SSII spécialisées sur l e-business en France
SQLI, N 1 des SSII spécialisées sur l e-business en France Résultats annuels 2005 30 mars 2006 Sommaire Présentation du Groupe SQLI Faits marquants et résultats 2005 Stratégie et plan de développement
Plus en détailSword Group. Sword Group. Benjamin TERDJMAN Analyste Financier bterdjman@genesta-finance.com 01.45.63.68.86
ETUDE ANNUELLE 27 février 2012 Opinion 3. Neutre Cours (clôture au 24 février 12) 12,55 Objectif de cours 12,80 (+2,0 %) Données boursières Code Reuters / Bloomberg Capitalisation boursière Performances
Plus en détailCE COMMUNIQUÉ NE DOIT PAS ÊTRE PUBLIÉ, DISTRIBUÉ OU DIFFUSÉ, DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT, AUX ÉTATS-UNIS, AU CANADA, EN AUSTRALIE, OU AU JAPON.
COMMUNIQUE DE PRESSE Émission par Ingenico d Obligations à Option de Conversion et/ou d Échange en Actions Nouvelles ou Existantes (OCEANE) Obtention du visa de l Autorité des marchés financiers Neuilly-sur-Seine,
Plus en détail24 novembre 2010. Présentation des résultats semestriels au 30/09/10
Présentation des résultats semestriels au 30/09/10 Agenda 1. Fiche d'identité de Solucom 2. Marché et activité du 1 er semestre 2010/11 3. Résultats semestriels 2010/11 4. Les ressources humaines, un enjeu
Plus en détailGrand succès de l introduction en bourse d INSIDE SECURE qui lève 69 millions d euros sur NYSE Euronext Paris
Grand succès de l introduction en bourse d INSIDE SECURE qui lève 69 millions d euros sur NYSE Euronext Paris Prix de l offre fixé à 8,30 euros par action, dans le haut de la fourchette de prix Offre institutionnelle
Plus en détailETUDE MIDCAPS. Acheter RECHERCHE ACTIONS. La concurrence n Akka bien se tenir! Services informatiques Akka Technologies AKA.
MIDCAPS RECHERCHE ACTIONS 241.9 191.9 141.9 Services informatiques Akka Technologies AKA.PA / AKA@FP 23 mai 2012 France Acheter 91.9 Source : Natixis mai -09 déc-09 j ui n-10 j anv-11 août-11 f évr -12
Plus en détailUn Challenger différent
Un Challenger différent Introduction sur l Eurolist d Euronext Paris Les orateurs Maurice RICCI Président fondateur Ingénieur de formation Débute sa carrière chez Renault Automation Création de la société
Plus en détailRetour à la croissance
Après une forte amélioration de ses résultats au T4 2010 et la finalisation de ses programmes d investissement et de réorganisation, Eurofins réaffirme ses objectifs à moyen terme 28 janvier 2011 A l occasion
Plus en détailExcellente performance au premier semestre 2011 pour Sopra Group
Communiqué de Presse Contacts Relations Investisseurs : Kathleen Clark Bracco +33 (0)1 40 67 29 61 kbraccoclark@sopragroup.com Relations Presse : Virginie Legoupil +33 (0)1 40 67 29 41 vlegoupil@sopragroup.com
Plus en détailCegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09
n NexResearch Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09 10 Février Données boursières Millions 2008a 2009e e 2011e 2012e Dern. Cours, 19,98 Chiffre d'affaires 248,5 248,5 261,0 282,1 307,2 Nombre de titres
Plus en détailCIRCULAIRE AUX ETABLISSEMENTS DE CREDIT N 2011-06. Objet : Renforcement des règles de bonne gouvernance dans les établissements de crédit.
Tunis, le 20 mai 2011 CIRCULAIRE AUX ETABLISSEMENTS DE CREDIT N 2011-06 Objet : Renforcement des règles de bonne gouvernance dans les établissements de crédit. Le Gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie,
Plus en détailNE PAS DIFFUSER AUX ETATS UNIS, AU CANADA, EN AUSTRALIE OU AU JAPON
Modalités principales de l émission des obligations à option de conversion et/ou d échange en actions Nexans nouvelles ou existantes (OCEANE) sans droit préférentiel de souscription ni délai de priorité
Plus en détailSword Group. Sword Group. Nicolas DAVID Analyste Financier ndavid@genesta-finance.com 01.45.63.68.87
ETUDE ANNUELLE 11 mars 2011 Opinion 1. Achat Fort Cours (clôture au 10 mars 11) 22,06 Objectif de cours 29,00 (+31,5 %) Données boursières Code Reuters / Bloomberg SWP.PA / SWP:FP Capitalisation boursière
Plus en détailSuccès de l introduction en bourse de Tarkett
Succès de l introduction en bourse de Tarkett Prix de l offre : 29,00 euros par action, correspondant à une capitalisation boursière d environ 1.848 millions d euros Taille totale de l opération : environ
Plus en détailCommuniqué de Presse
Communiqué de Presse CE COMMUNIQUE NE DOIT PAS ETRE DIFFUSE AUX ETATS-UNIS, AU CANADA OU AU JAPON Augmentation de capital en numéraire destinée à lever un produit brut d environ 100 millions d euros susceptible
Plus en détailNOTRE OPINION RESUME-CONCLUSION
Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 24 octobre 2006 JET MULTIMEDIA FR0000053456 JET FAIR VALUE: 20 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 14,60 Chiffre d'affaires 236
Plus en détailRÉSULTATS 2013 Excellente année de croissance profitable : chiffre d affaires et EBITDA ajusté historiques
COMMUNIQUE DE PRESSE RÉSULTATS 2013 Excellente année de croissance profitable : chiffre d affaires et EBITDA ajusté historiques Points clés Paris-Nanterre, le 18 février 2014 Chiffre d affaires net record
Plus en détailFonds de placement Le modèle adapté à chaque type d investisseur.
Fonds de placement Le modèle adapté à chaque type d investisseur. Bienvenue. Des arguments qui comptent Les points forts des fonds de placement du Credit Suisse. De nets avantages Les fonds de placement:
Plus en détailChiffre d affaires 2014 pro forma : 3 370,1 M Résultat Net Part du Groupe pro forma : 92,8 M
Communiqué de presse Chiffre d affaires pro forma : 3 370,1 M Résultat Net Part du Groupe pro forma : 92,8 M Paris, le 19 mars 2015 Le Conseil d administration du Groupe Sopra Steria, réuni le 17 mars
Plus en détailN 2. Generix fait figure de pionnier dans le Software as a Service, qui va bouleverser l univers du commerce et de la distribution.
LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES ÉTÉ 2009 N 2 MESSAGE DU PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE Madame, Monsieur, Cher actionnaire, J ai le plaisir de vous présenter le deuxième numéro de notre lettre aux actionnaires. Dans
Plus en détailTotal Sélection Période de souscription : Durée d investissement conseillée Éligibilité
Total Sélection Instrument financier émis par Natixis SA (Moody s : A2, Fitch : A, Standard & Poor s : A au 20 novembre 2014) dont l investisseur supporte le risque de crédit. Total Sélection est une alternative
Plus en détailRésultats annuels 2012
www.gfi.fr Résultats annuels 2012 1 Disclaimer Disclaimer Cette présentation peut contenir des informations de nature prospective relatives à la situation financière, aux résultats, aux métiers, à la stratégie
Plus en détailNe pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis, au Canada ou au Japon. Legrand lance son introduction en bourse
Limoges, le 23 mars 2006 Ne pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis, au Canada ou au Japon Legrand lance son introduction en bourse Fourchette indicative de prix applicable au Placement
Plus en détailEuropcar annonce le succès de son introduction en bourse
Saint-Quentin en Yvelines, 25 juin 2015 Europcar annonce le succès de son introduction en bourse Prix de l Offre : 12,25 euros par action Taille totale de l opération : environ 879 millions d euros pouvant
Plus en détailSopra Group communique sur l'incidence comptable de la distribution exceptionnelle en numéraire et de la distribution des actions Axway Software
Communiqué de Presse Contacts Relations Investisseurs : Kathleen Clark Bracco +33 (0)1 40 67 29 61 kbraccoclark@sopragroup.com Relations Presse : Virginie Legoupil +33 (0)1 40 67 29 41 vlegoupil@sopragroup.com
Plus en détailPrésentation. INFOCLIP est une SSII de plus de 50 collaborateurs forte de 20 ans d expérience au service des entreprises.
Le 4 novembre 2011 Augmentation de capital de 1 499 992 et Inscription sur le Marché Libre de NYSE Euronext Paris Modalités de l opération Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction
Plus en détailLancement de l ouverture du capital et de l introduction en bourse d Aéroports de Paris
Lancement de l ouverture du capital et de l introduction en bourse d Aéroports de Paris Paris, le 31 mai 2006 Aéroports de Paris lance aujourd hui son processus d ouverture de capital et d introduction
Plus en détailEstimations des résultats consolidés du premier semestre clos le 31 mars 2014 Évaluation de l option de vente Áreas
C O M M U N I Q U É D E P R E S S E Paris, le 9 mai 2014 Estimations des résultats consolidés du premier semestre clos le 31 mars 2014 Évaluation de l option de vente Áreas 1. Estimations des résultats
Plus en détailCommercialisation du 25 septembre au 19 décembre 2014 (12h00)
Commercialisation du 25 septembre au 19 décembre 2014 (12h00) dans la limite de l'enveloppe disponible Batik Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance*
Plus en détailCAISSE REGIONALE DU CREDIT AGRICOLE MUTUEL D AQUITAINE
CAISSE REGIONALE DU CREDIT AGRICOLE MUTUEL D AQUITAINE Eléments d appréciation du prix de rachat des CCI émis par la CRCAM d Aquitaine dans le cadre de l approbation par l'assemblée générale des sociétaires,
Plus en détailProcessus et stratégie d investissement
FCP Bryan Garnier Long Short Equity Recherche de performance par le «stock picking» Processus et stratégie d investissement FCP Bryan Garnier Long Short Equity TABLE DES MATIERES Introduction 2 I Méthodologie
Plus en détailPRINCIPALES CARACTERISTIQUES DE L INTRODUCTION EN BOURSE DE ACHETER-LOUER.FR SUR ALTERNEXT D EURONEXT PARIS
Société Anonyme à Directoire et à Conseil de Surveillance au capital de 254 400 3, avenue du Canada - Zone d Activités de Courtaboeuf Parc Technopolis - Bâtiment Bêta 1 91940 Les Ulis - RCS Evry 394 052
Plus en détailSociété Anonyme au capital de 1.253.160 Euros Siège Social : 57 rue Saint-Cyr 69009 LYON 402 002 687 R.C.S.Lyon
Société Anonyme au capital de 1.253.160 Euros Siège Social : 57 rue Saint-Cyr 69009 LYON 402 002 687 R.C.S.Lyon Note d'information établie à la suite de la décision du Conseil d Administration du 8 décembre
Plus en détailRENDEMENT ACTION BOUYGUES JUILLET 2015
RENDEMENT ACTION BOUYGUES JUILLET 2015 Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance 1 Durée d investissement conseillée : 8 ans (hors cas de remboursement
Plus en détailEads : c est le moment de se Bourget!
Christophe Quarante + 33 1 42 21 59 99 christophe.quarante@natexisblr.fr 15 juin 2007 Eads : c est le moment de se Bourget! Acheter, FV : 28 Important: Les éventuels conflits d intérets et les avertissements
Plus en détailTransferts. Nombre de titres 33.599 Echéance maximale moyenne Cours moyen de la 86,38 transaction Prix d exercice moyen Montants 2.902.
VICAT Société Anonyme au capital de 62.361.600 euros Siège social : Tour MANHATTAN 6 place de l Iris 92095 PARIS LA DEFENSE CEDEX 057 505 539 RCS Nanterre NOTE D INFORMATION RELATIVE A L AUTORISATION DEMANDEE
Plus en détailL enquête a été effectuée en ligne entre janvier et mars 2013 auprès des diplômés de la promotion 2012. Le taux de réponse est de 61%.
Toutes les données chiffrées de l après diplôme : FAMILLES DE MÉTIERS / SECTEURS D'ACTIVITÉ / LIEU DE TRAVAIL TAILLE DE L'ENTREPRISE / DÉLAI DE RECHERCHE D'EMPLOI... L enquête a été effectuée en ligne
Plus en détailGROUPE HNZ INC. POLITIQUE EN MATIÈRE D OPÉRATIONS D INITIÉS
GROUPE HNZ INC. POLITIQUE EN MATIÈRE D OPÉRATIONS D INITIÉS La présente politique fournit des lignes directrices aux administrateurs, aux dirigeants, aux employés et aux consultants de Groupe HNZ Inc.
Plus en détailLa répartition du capital de Accor est détaillée dans la partie 6 de la présente note.
Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 596 680 254 Siège social : 2, rue de la Mare-Neuve 91000 Evry 602 036 444 RCS Evry Note d'information établie préalablement à l'assemblée
Plus en détailSUCCÈS DU PLACEMENT DE 287,5 MILLIONS D EUROS D OCEANE ILIAD À ÉCHÉANCE 1 ER JANVIER 2012, SUSCEPTIBLE D ÊTRE PORTÉ À 330,6 MILLIONS D EUROS.
Société anonyme au capital de 12.000.000 euros Siège social : 8, rue de la Ville l Évêque, 75 008 Paris 342 376 332 RCS Paris SUCCÈS DU PLACEMENT DE 287,5 MILLIONS D EUROS D OCEANE ILIAD À ÉCHÉANCE 1 ER
Plus en détailConférence Investisseurs. 1 er avril 2008
Conférence Investisseurs 1 er avril 2008 Avertissement Cette présentation contient des informations à caractère prévisionnel. Ces informations, qui expriment des objectifs établis sur la base des appréciations
Plus en détailTRÈS VIF SUCCÈS DE L INTRODUCTION EN BOURSE DE SERGEFERRARI GROUP
TRÈS VIF SUCCÈS DE L INTRODUCTION EN BOURSE DE SERGEFERRARI GROUP LE GROUPE LÈVE 38 M SUR LE MARCHÉ RÉGLEMENTÉ D EURONEXT PARIS (AVANT EXERCICE DE L OPTION DE SURALLOCATION PORTANT SUR UN MAXIMUM DE 5
Plus en détailAvanquest Software Des relais de croissance encore trop marginaux
ETUDE ANNUELLE 13 octobre 2011 Opinion 3. Neutre Cours (clôture au 12 octobre 11) 2,05 Objectif de cours 1,95 (-5,1 %) Données boursières Code Reuters / Bloomberg AVQ.PA / AVQ:FP Capitalisation boursière
Plus en détailOffre Isf 2013. 2013 fonds d investissement de proximité
Offre Isf 2013 2013 fonds d investissement de proximité du fip 123ISF 2013 Fiscalité La souscription au FIP 123ISF 2013 offre : Une réduction d ISF immédiate de 50% des versements effectués (déduction
Plus en détailLarge succès de l introduction en bourse de Genomic Vision sur Euronext à Paris qui lève 23,0 M
Communiqué de presse 1 er avril 2014 GÉNOMIQUE TESTS DE DIAGNOSTIC GÉNÉTIQUE R&D Large succès de l introduction en bourse de Genomic Vision sur Euronext à Paris qui lève 23,0 M Offre sursouscrite 4,7 fois,
Plus en détailCOMMUNICATION FINANCIÈRE DU 19 MAI 2014
COMMUNICATION FINANCIÈRE DU 19 MAI 2014 Plan A. Présentation du groupe B. Les indicateurs opérationnels audités de l exercice 2013 C. Les liens entre TELNET et Syphax Airlines D. TELNET INNOVATION LABS
Plus en détailSOMMAIRE RÉSULTATS SEMESTRIELS 2011 PRÉAMBULE 2 PERFORMANCE COMMERCIALE 6 RÉSULTATS CONSOLIDÉS 9 STRUCTURE FINANCIÈRE 13 SQLI EN BOURSE 18
SOMMAIRE RÉSULTATS SEMESTRIELS 2011 PRÉAMBULE 2 PERFORMANCE COMMERCIALE 6 RÉSULTATS CONSOLIDÉS 9 STRUCTURE FINANCIÈRE 13 SQLI EN BOURSE 18 STRATÉGIE & PERSPECTIVES 21 CONCLUSION 28 1 RAPPEL DU POSITIONNEMENT
Plus en détailalpha sélection est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance.
alpha sélection alpha sélection est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis (Moody
Plus en détailSuccès de l introduction en bourse d EDF Energies Nouvelles Le prix de l offre est fixé à 28,00 euros par action
Succès de l introduction en bourse d EDF Energies Nouvelles Le prix de l offre est fixé à 28,00 euros par action Prix de l offre : 28,00 euros par action Taille totale de l opération : augmentation de
Plus en détailAu second semestre 2010 : Sur l année 2010 : Perspectives 2011 :
11.05 Valeo : résultat net de 365 millions d euros en 2010, soit 3,8 % du chiffre d affaires ; performance opérationnelle en avance sur le plan stratégique présenté en mars 2010 Au second semestre 2010
Plus en détailDEPOT D UN PROJET DE NOTE EN REPONSE
COMMUNIQUE DU 10 JUIN 2014 DEPOT D UN PROJET DE NOTE EN REPONSE DE LA SOCIETE CONSEILLEE PAR DANS LE CADRE DU PROJET D OFFRE PUBLIQUE D ECHANGE VISANT LES ACTIONS DE LA SOCIETE GROUPE STERIA SCA INITIEE
Plus en détailRÉSULTATS 2001 PERSPECTIVES
RÉSULTATS 2001 PERSPECTIVES Bernard HUVÉ Eric MATTEUCCI Président Directeur Général Directeur Administratif et Financier R é u n i o n Palais de la Bourse - 12 Juin 2002 - S F A F 1 S O M M A I R E DES
Plus en détailMise en œuvre d un contrat de liquidité Fin de la période de stabilisation
Mise en œuvre d un contrat de liquidité Fin de la période de stabilisation Paris, 23 avril 2015, 20h00 OSE Pharma SA (ISIN : FR0012127173 ; Mnémo : OSE), société biopharmaceutique qui développe des produits
Plus en détailUne nouvelle dimension pour le Groupe
+ Une nouvelle dimension pour le Groupe Plan Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités Les modalités de l opération Plan d action
Plus en détailInsertion des jeunes diplômés promotion 2013 Enquête CGE 2014
Insertion des jeunes diplômés promotion 2013 Enquête CGE 2014 P a g e 1 INTRODUCTION Dans le cadre de l enquête sur l insertion des jeunes diplômés diligentée par la Conférence des Grandes Ecoles et réalisée
Plus en détailCroissance soutenue et résultats solides en 2012 *** Accor s engage dans un plan de transformation profond pour accélérer sa croissance
Communiqué de Presse 20 février 2013 Croissance soutenue et résultats solides en 2012 *** Accor s engage dans un plan de transformation profond pour accélérer sa croissance Résultats solides en 2012 Progression
Plus en détailRÉSULTATS ANNUELS 2014
RÉSULTATS ANNUELS 2014 Chiffre d affaires de 48,5 Mds, en progression organique de + 4,7 % En France : - Fin du cycle de repositionnement tarifaire des enseignes discount (Géant et Leader Price) - Développement
Plus en détailRAPPORT SEMESTRIEL. ACER ACTIONS S1 au 30.06.2013. Acer Finance Société de Gestion agrément AMF n GP-95009
RAPPORT SEMESTRIEL ACER ACTIONS S1 au 30.06.2013 Acer Finance Société de Gestion agrément AMF n GP-95009 8 rue Danielle Casanova 75002 Paris Tel: +33(0)1.44.55.02.10 / Fax: +33(0)1.44.55.02.20 acerfinance@acerfinance.com
Plus en détailEmission par Soitec d Obligations à option de Conversion et/ou d Echange en Actions Nouvelles ou Existantes (OCEANE), à échéance 18 septembre 2018
Bernin, le 12 septembre 2013 Communiqué de presse Emission par Soitec d Obligations à option de Conversion et/ou d Echange en Actions Nouvelles ou Existantes (OCEANE), à échéance 18 septembre 2018 Exercice
Plus en détailComment réduire mes impôts tout en diversifiant mon patrimoine?
Épargne Comment réduire mes impôts tout en diversifiant mon patrimoine? AXA Entrepreneurs & Croissance 2013 Fonds Commun de Placement dans l Innovation Durée de blocage : 6 ans minimum pouvant aller jusqu
Plus en détailFONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ
FIP 123CAPITALISATION 2012 FONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ Document non contractuel édité en avril 2012. Ce document ne se substitue pas au document d informations clés pour l investisseur («DICI»)
Plus en détailC e g e r e a l - R é s u l t a t s a n n u e l s 2013 : Une année de consolidation et de certifications
Paris, le 14 février 2014 8h Information réglementée C e g e r e a l - R é s u l t a t s a n n u e l s 2013 : Une année de consolidation et de certifications Indicateurs clés : Loyers IFRS à 43,3 M (+12,1%)
Plus en détailAXA COMMUNIQUÉ DE PRESSE
AXA COMMUNIQUÉ DE PRESSE PARIS, 25 AOUT 2015 LANCEMENT DE L OPERATION D ACTIONNARIAT SALARIE 2015 (SHAREPLAN 2015) EMETTEUR AXA, ICB Classification sectorielle : Industrie : 8000, Sociétés financières
Plus en détaill eri Communication à caractère promotionnel
l eri Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance. L investisseur supporte le risque de crédit de NATIXIS (Moody s : A2 / Fitch : A / Standard & Poor s :
Plus en détailTRES LARGE SUCCES DE L INTRODUCTION EN BOURSE
TRES LARGE SUCCES DE L INTRODUCTION EN BOURSE INNOVEOX lève 14,3 M (avant option de surallocation) Prix de l Offre fixé à 8 par action Début des négociations le 7 mai 2014 Paris, le 30 avril 2014 INNOVEOX,
Plus en détailCONSERVATEUR OPPORTUNITÉ TAUX US 2
Placements financiers CONSERVATEUR OPPORTUNITÉ TAUX US 2 Profitez de la hausse potentielle des taux de l économie américaine et d une possible appréciation du dollar américain (1). (1) Le support Conservateur
Plus en détailRésultats semestriels 2014 & perspectives. «Du mobile au Big Data»
Résultats semestriels 2014 & perspectives «Du mobile au Big Data» Sommaire 1. Profil du Groupe Du mobile au Big Data 2. Résultats semestriels 2014 Croissance et rentabilité 3. Environnement & perspectives
Plus en détailS informer sur. Les OPCVM de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP)
S informer sur Les OPCVM de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP) Octobre 2012 Autorité des marchés financiers Les OPCVM de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP) Sommaire Quels sont les OPCVM de
Plus en détailValoriser dans une optique de développement: réussir une levée de fonds
ENTREPRISE ET PATRIMOINE RDV TransmiCCIon 23 mai 2013 Valoriser dans une optique de développement: réussir une levée de fonds Conseil en fusions-acquisitions et ingénierie financière Intégrité indépendance
Plus en détailNe pas diffuser aux Etats-Unis, au Canada ni au Japon EMISSION D OBLIGATIONS À BONS DE SOUSCRIPTION D ACTIONS REMBOURSABLES
Lyon, le 23 février 2004 Ne pas diffuser aux Etats-Unis, au Canada ni au Japon EMISSION D OBLIGATIONS À BONS DE SOUSCRIPTION D ACTIONS REMBOURSABLES CE COMMUNIQUE NE CONSTITUE PAS ET NE SAURAIT ETRE CONSIDERE
Plus en détail-1 - Groupe SQLI Présentation des résultats semestriels 2004
-1 - Groupe SQLI Présentation des résultats semestriels 2004 Septembre 2004 -2 - Sommaire Présentation de SQLI Faits marquants et résultats semestriels Perspectives -3 - SQLI : les éléments clés Dates
Plus en détailMETHODES D EVALUATION
METHODES D EVALUATION C.R.A. PANSARD & ASSOCIES Présentation du 27 septembre 2004 G. Lévy 1 METHODES D EVALUATION SOMMAIRE 1 Définition et approche de la «valeur» 2 - Les principales méthodes d évaluation
Plus en détailAnnexe A de la norme 110
Annexe A de la norme 110 RAPPORTS D ÉVALUATION PRÉPARÉS AUX FINS DES TEXTES LÉGAUX OU RÉGLEMENTAIRES OU DES INSTRUCTIONS GÉNÉRALES CONCERNANT LES VALEURS MOBILIÈRES Introduction 1. L'annexe A a pour objet
Plus en détailInformation financière pro forma 2012 consolidée Icade-Silic
COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 27 mars 2013 Information financière pro forma 2012 consolidée Icade-Silic Conformément à ce qui avait été annoncé lors de la publication des comptes annuels, Icade publie
Plus en détailLOOKBACK TO MAXIMUM NOTE 2
Société Générale (Paris) LOOKBACK TO MAXIMUM NOTE Un instrument de créance structuré émis par Société Générale S.A. (Paris) Durée de 8 ans. Mécanisme d observation annuelle dès la ème année égale à la
Plus en détailSigma Gestion lance Patrimoine Sélection PME
Patrimoine Sélection PME Sigma Gestion lance Patrimoine Sélection PME Dans un contexte économique et financier difficile, les investisseurs doivent plus que jamais s'entourer de professionnels aguerris,
Plus en détailCOMPTE-RENDU DE L ASSEMBLEE GENERALE D AREVA DU 20 MAI 2014
COMPTE-RENDU DE L ASSEMBLEE GENERALE D AREVA DU 20 MAI 2014 L Assemblée Générale Mixte des Actionnaires d AREVA s est réunie le 20 mai 2014 à la Tour AREVA, 1 Place Jean Millier 92400 Courbevoie, sous
Plus en détailLa Fnac progresse en 2013 : Résultat opérationnel courant en progression de 13% Résultat net positif
Ivry, le 27 février 2014 La Fnac progresse en 2013 : Résultat opérationnel courant en progression de 13% Résultat net positif Progression du résultat opérationnel courant à 72 m (+13,3%) Résultat net positif
Plus en détailINTERVENANTS ROLAND FITOUSSI DIDIER FAUQUE NICOLAS REBOURS. + Président du Conseil d administration. + Directeur Général. + Directeur Général Délégué
INTERVENANTS ROLAND FITOUSSI + Président du Conseil d administration DIDIER FAUQUE + Directeur Général NICOLAS REBOURS + Directeur Général Délégué ORDRE DU JOUR FAITS MARQUANTS ET RÉSULTATS DU 1 ER SEMESTRE
Plus en détail5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines
5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines Avec toute la volatilité qui règne sur les marchés ces derniers temps, nombreux sont les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille.
Plus en détailG&R Europe Distribution 5
G&R Europe Distribution 5 Instrument financier émis par Natixis, véhicule d émission de droit français, détenu et garanti par Natixis (Moody s : A2 ; Standard & Poor s : A au 6 mai 2014) dont l investisseur
Plus en détail