FINANCER SA RETRAITE, C EST ENCORE POSSIBLE! QUELLES SOLUTIONS ADOPTER?

Transcription

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2 Deuxième édition de #1 FINANCER SA RETRAITE, C EST ENCORE POSSIBLE! QUELLES SOLUTIONS ADOPTER?

3 Deuxième édition de #2 PLAN DE L INTERVENTION 1. Les grandes principes d une retraité préparée 2. Point sur les performances des différents actifs en euro dans l assurance vie : opportunité ou menace? 3. La stratégie de Koytcha Conseil sur la retraite Les obligations L immobilier commercial Les actions

4 Deuxième édition de LES GRANDS PRINCIPES L épargne classique : assurance vie, livrets, obligations, actions : Assurance vie : actif en euro, Sicav et FCP obligataires, Sicav et FCP actions Une fiscalité avantageuse à la sortie Les produits de retraite par capitalisation : Loi Madelin PERP, Préfon Une fiscalité avantageuse à l entrée L immobilier locatif L immobilier locatif classique d habitation (avec ou sans défiscalisation) L immobilier commercial (direct ou mutualisé : SCPI) L effet de levier du crédit Une fiscalité lourde constante #3

5 Deuxième édition de PERFORMANCES DES ACTIFS EN EUROS : OPPORTUNITÉS OU MENACES? Un nouveau panorama chiffré pour l épargnant Les fonds en euro : la nouvelle donne Deux stratégies possibles : recherche de rendement recherche de plus-value #3

6 FONDS EN EURO : LA NOUVELLE DONNE SOLVENCY 2 : La fin d un modèle! Modification de la réglementation à partir de 2014 Collecte = 100 AVANT AUJOURD HUI Achat de valeurs mobilières Quelque que soit la nature de l investissement : La marge de solvabilité varie en fonction du type d actif acheté : Marge de solvabilité requise = pour 100 investis, la compagnie d assurance doit constituer 4 de fonds propres Actions européennes : 35% Autres actions : 45% Immobilier : 25% Obligations privées : variables selon la maturité et la notation (tableau p.6) Obligations d Etats pays de l OCDE : 0% Alors que les taux sont au plus bas depuis 30 ans et que la solidité financière des Etats de l OCDE n a jamais été aussi fragilisée, Solvency 2 contraint les Compagnies d assurance à orienter les investissement des fonds en euro vers les obligations d Etat! 6

7 FONDS EN EURO : LA NOUVELLE DONNE SOLVENCY 2 : La fin d un modèle! Marge de solvabilité requise pour la détention d obligations privées (Durée en années / selon QI S 5) Rating (S&P) Exemple de signature s AAA Johnson & Johnson AA HSBC A Danone BBB Vivendi BB Arcelor B Alcatel CCC ou < CMA CGM Non noté Air France Ex : un investissement de 100 dans une obligation Arcelor à échéance 10 ans nécessite des fonds propres de 45 7

8 FONDS EN EURO : LA NOUVELLE DONNE Des taux d intérêts historiquement bas : 30 ans de baisse des taux : les obligations ont profité d un environnement exceptionnel 10% (baisse de l inflation et mondialisation). Durant cette période, les fonds en euros ont accumulé un stock d obligations à taux fixe leur permettant d amortir la chute des taux. Cet effet d inertie jouera contre eux à l avenir car les compagnies d assurances détiennent à 0% présent un stock d obligations à faible rendement en raison de taux restés bas depuis les 10 dernières années. 8% 6% 4% 2% Taux OAT 10 ans Année Moyenne des fonds en euros Rendement moyen OAT 10 Y

9 ENVIRONNEMENT MACROECONOMIQUE ET STRATEGIE D INVESTISSEMENT Quelle stratégie d investissement privilégier : plus values ou rendement? 1 Stratégie de plus values Univers difficile Actions : Incertitudes structurelles = hausse des PE peu probable Affaiblissement des 3 principaux moteurs de la productivité des 15 dernières années : révolution internet, faible coût de main d œuvre des pays émergents et des matières premières Obligations : 30 ans de baisse des taux Exemple du Japon, taux allemand 2 ans négatifs Anticipation de stabilité voire de hausse des taux longs à MT. 2 Stratégie de rendement sur l immobilier Habitation Quid de la tendance future? Taux d intérêts à la hausse, resserrement des conditions de crédit, niveau immobilier / revenus des salariés. Commercial Rendement plus élevé Risque maîtrisé Marché vers la PME Marché réunionnais spécifique 3 Stratégie de rendement sur les obligations Stratégie de Buy & Hold Obligations d Etat : négatif Choix : risque (dettes pays Europe du Sud) versus sécurité (très faible rendement / Allemagne 10 ans = 1.40%) Obligations Privées : couple rentabilité / risque optimal Sociétés restructurées, rentables et peu endettées : gérées en «mode crise» depuis 2008 Allongement de la maturité des dettes = réduction des problèmes de liquidités. 9

10 Deuxième édition de LA STRATÉGIE DE KOYTCHACONSEIL Déterminer les besoins de nos clients Estimation des besoins à la retraite Calcul de la retraite garantie (professionnelle) Besoin à financer pour la retraite La fiscalité et la retraite Un avantage supplémentaire mais pas une motivation La sortie sur les produits Madelin, Perp etc L approche trop classique des réseaux d assurance #3

11 Deuxième édition de LA STRATÉGIE DE KOYTCHACONSEIL Fonds obligataires : Une véritable alternative au fond en euro Nos fonds sélectionnés : - Sunny Euro Stratégic - MG Optimal Income Fund L immobilier commercial : Foncières du cabinet Koytchaconseil : - Avec endettement - Sans endettement L immobilier commercial garanti (CEGEREM) #3

12 Deuxième édition de LA STRATÉGIE DE KOYTCHACONSEIL Fonds actions : Un environnement macro-économique incertain En fonction des opportunités de marché : => ETRE OPPORTUNISTE Investir après un retournement de marché, Une classe d actif peu performante sur la dernière décade Investir via un fond de fonds et une sélection des fonds ayant fait leur preuve dans le passé => PAS D INTERET À ENTRER SUR LES MARCHES ACTIONS ACTUELLEMENT : marché au plus haut depuis plusieurs années. #3