Quels sont les enjeux des régimes de retraite à Prestations Définies (PD)?

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1 Quels sont les enjeux des régimes de retraite à Prestations Définies (PD)? Colloque du Conseil du Patronat du Québec sur l état des régimes de retraite 12 juin 2012 Michel St-Germain Mercer

2 Les grands enjeux Pourquoi les PD sont en mauvaise position? Quels sont les effets des nouvelles règles comptables? Pourquoi les employeurs évitent les régimes PD? Est-ce que l âge de retraite doit être retardé? Faut-il épargner davantage pour la retraite? Quelles sont les lacunes des régimes CD? Pourquoi le secteur public offre une meilleure retraite PD? 1

3 Pourquoi les régimes PD sont en mauvaise position financière? Les dernières années ont été difficiles Indice Mercer de la solvabilité des régimes de retraite 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv Janv

4 Investir en actions n a pas rapporté Rendement annuel des actions % 7 % 19 % - 2 % 3

5 Les années 2000 Baisse des taux d intérêt 7 % 7 % 6 % 6 % 5 % 5 % Taux de rendement (%) 4 % 3 % LT Féd ORR 4 % 3 % 2 % 2 % 1 % 1 % 0 % Déc-99 Avril-00 Août-00 Déc-00 Avril-01 Août-01 Déc-01 Avril-02 Août-02 Déc-02 Avril-03 Août-03 Déc-03 Avril-04 Août-04 Déc-04 Avril-05 Août-05 MERCER 2012 Mercer (Canada) limitée. 14 June Déc-05 MERCER 4 Avril-06 Août-06 Déc-06 Avril-07 Août-07 Déc-07 Avril-08 Août-08 Déc-08 Avril-09 Août-09 Déc-09 Avril-10 Août-10 Déc-10 Avril-11 Août-11 Déc-11 0 %

6 Les succès à contenir la crise n aident pas les régimes de retraite 5

7 Les régimes PD - Comment se sortir du trou? Espérer des nouvelles règles de financement Attendre une hausse des taux d intérêt Augmenter les contributions Emprunter et cotiser Lettre de crédit Faire payer les employés Transférer le risque aux participants Réduire les prestations 6

8 Quels seront les effets des nouvelles règles comptables sur les coûts des régimes PD? Les règles canadiennes seront harmonisées avec les règles internationales La situation financière du régime selon la valeur au marché sera rapportée au bilan La valeur ajoutée des rendements attendus ne pourra plus être anticipée La valeur des obligations continuera d être estimée sur les obligations corporatives AA La volatilité des coûts sera pleinement divulguée aux actionnaires Est-ce qu il faut réduire les risques parce qu ils doivent être divulgués? 7

9 Dans le secteur privé non-syndiqué, la plupart des régimes PD sont fermés aux nouveaux employés Les lois et l administration sont trop complexes L appartenance des surplus est trop incertaine Avec les bas taux d intérêt, les coûts sont trop élevés Les jeunes employés ne sont pas attirés par les PD Les employés doivent être responsables de leur retraite Les risques aux actionnaires sont trop élevés 8

10 Dans le secteur privé syndiqué, la réduction des coûts de retraite est un enjeu de négociations Certains employeurs sont en difficulté et ne peuvent supporter le PD D autres veulent s assurer que la hausse des coûts des PD est reconnue Pour les syndicats, le PD et avantages de retraite anticipée ont une grande valeur 9

11 Pourquoi réduire les risques de placement des régimes PD? Les risques des PD peuvent être réduits par des placements à revenus fixes Les gestionnaires visent à réduire les coûts avec les rendements plus élevés des placements à revenus variables Mais les placements à revenus variables ont eu des rendements moins élevés Les régimes sont plus matures. Les risques des PD pour les retraités sont plus difficiles à supporter Les actionnaires veulent concentrer leurs risques sur les opérations de l entreprise 10

12 Comment réduire les risques PD? Couvrir le risque des taux d intérêt Réduire les placements à revenu variable à mesure que la position financière s améliore Diversifier avec des placements alternatifs Partager les risques avec les participants Transférer le risque à une institution financière 11

13 Pourquoi retarder la retraite? Depuis le milieu du dernier siècle : Les jeunes commencent à travailler plus tard Les vieux se retirent plus tôt (surtout secteur public) Les retraités vivent plus longtemps Bientôt, la population active du Québec cessera d augmenter. Les nouveaux retraités seront plus nombreux que les nouveaux travailleurs. Mais, faut-il faire travailler les vieux plus longtemps ou augmenter le nombre de jeunes travailleurs? 12

14 Retarder la retraite les questions difficiles La PSV sera versée à 67 ans. Le RRQ peut être versé entre 60 and 70 ans. Mais, à quelle date arrêter de travailler? Les retraités vivent plus longtemps. Mais, pouvons-nous travailler plus longtemps? La pénurie de la main-d œuvre. Est-ce que l offre et la demande s ajustera? Les travailleurs âgés. Les entreprises désirent-elles les conserver? 13

15 Comment garder les travailleurs âgés? Arrêter les subsides de retraite anticipée des PD Verser des primes de non-retraite Permettre la retraite et la continuation du travail Ajuster l environnement de travail 14

16 Faut-il épargner davantage pour la retraite? Les retraités actuels ont été chanceux Les futurs retraités seront moins chanceux Déclin des régimes PD Baisse des rendements PSV et RRQ rencontreront les besoins des bas salariés Est-ce qu un taux de remplacement de 70 % est trop élevé et devrait refléter : Le remplacement de la consommation La valeur de la maison Les dépenses des enfants Les coûts des soins de santé L héritage des parents Les CÉLI : un moyen plus efficace d épargner? 15

17 Pour encourager l épargne retraite, comment cibler ceux qui devraient épargner davantage? Améliorer le RRQ; salaire maximum et taux de remplacement (25 %) Sans transfert de coût à la prochaine génération Transition sur une longue période Pour : - Couverture universelle à faible coût Contre : - Hausse des taxes sur la masse salariale - Remplacement de l épargne privée - Difficulté de modifications futures Offrir un nouveau type de régime de retraite (RVER) Vise les PME Régime CD, administré par une institution financière, à faible coût Obligations pour un employeur d offrir mais sans cotisation requise Avec option par défaut pour les cotisations et les placements Mais, est-ce que les travailleurs choisiront de contribuer? 16

18 Les régimes PD sont en déclin, mais les régimes CD ont des lacunes Les responsabilités de la planification retraite sont transférés aux employés. Est-ce qu ils peuvent gérer ces responsabilités? Combien cotiser? Quelles options de placement? Comment utiliser le capital à la retraite? Comment un employeur peut aider les employés sans engager sa responsabilité? Solution Éduquer sans recommander Options par défaut Accès à des conseils Produits à la retraite 17

19 Les PD généreux continueront dans le secteur public Comment le secteur public peut justifier des régimes PD généreux Utiliser comme outil d attraction et rétention Évaluer et divulguer le coût réel Inclure le coût dans la rémunération globale Partager les risques avec les participants Réduire les avantages de retraite anticipée 18

20 À quoi s attendre? Hausse des contributions aux régimes PD Réduction et partage des risques des régimes PD Remise en question des conditions de retraite anticipée Débat sur l amélioration du RRQ 19

21 Mercer (Canada) limitée