DEXIA. Actionaria novembre Département Communication & Finance DEXIA

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1 DEXIA Actionaria novembre 2004 DEXIA Contacts TNS Sofres Communication et Finance Frédéric CHASSAGNE / Fabienne CADENAT / EW60 Département Communication & Finance

2 FICHE TECHNIQUE Étude réalisée pour DEXIA Dates de réalisation : 14 au 19 octobre 2004 Méthodologie : enquête téléphonique Échantillon de 50 actionnaires, représentatif des actionnaires individuels français (méthode des quotas : âge, PCS du chef de l individu, région, taille d agglomération) Légende : PCS ++ = artisans, commerçants, chefs d entreprise, professions libérales, cadres, + retraités de ces professions PCS + = artisans, commerçants, chefs d entreprise, professions libérales, cadres, professions intermédiaires + retraités de ces professions PCS - = agriculteurs, employés, ouvriers + retraités de ces professions 2

3 - 1 Gestion du portefeuille

4 Internet : ¼ des actionnaires utilise le Web pour gérer son portefeuille d actions Utilisez-vous Internet pour gérer votre portefeuille d actions de sociétés cotées? % de réponses «oui» (Base : ensemble) % % Homme Femme SEXE 18-4 ans 5-44 ans ans ans 65 ans et plus PCS++ PCS+ PCS- AGE PCS % Profil des utilisateurs d Internet (2004) Portefeuille Moins de à à Plus de Activité trimestrielle Actifs Détenteur de PEA PEA % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires % significativement inférieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires

5 pas seulement - et de moins en moins - pour consulter ses comptes ou les cours de Bourse! La majorité des actionnaires internautes passe aussi des ordres en ligne et consulte les avis et conseils Utilisez-vous plus particulièrement Internet pour (Base : utilisent Internet) DEXIA 2004 (n= 12) VALMOB* 200 Consultation de comptes-titres Consultation du cours de Bourse Ordres d achat ou de vente d actions Information sur les sociétés cotées Consultation d avis ou conseils sur les sociétés cotées 51 *Rappel «Porteurs de Valeurs Mobilières 200» Étude réalisée pour la Banque de France et EURONEXT 5

6 Diffusion des documents des sociétés : si la majorité préfère le format «papier», 40% plébiscitent Internet Pour consulter les documents édités par les sociétés cotées pour les actionnaires (lettres aux actionnaires, rapports annuels abrégés ), que préférez-vous? (Base : utilisent Internet n = 12) Les consulter sur Internet et les télécharger 40 NSP Recevoir sous format papier Profil 56 Homme Femme SEXE 18-4 ans 5-44 ans ans ans 65 ans et plus PCS++ PCS+ PCS- AGE PCS Portefeuille Moins de à à Plus de Activité trimestrielle Actifs Détenteur de PEA PEA % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires % significativement inférieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires

7 Renforcement de la demande d information (après le «creux» de 200), très net sur les perspectives et la stratégie De manière générale, priorité à l information économique et financière Quelles informations recherchez-vous actuellement en priorité sur les sociétés dont vous êtes actionnaire? (Base : ensemble) Réponses spontanées. Plusieurs réponses possibles Santé économique et financière de la société Rentabilité Infos chiffrées Santé financière ND 24 Endettement Informations boursières (cours de l action, cotation, pérennité par rapport à son marché) Perspectives ND 10 4 Stratégies, grandes décisions Information plus honnête, plus transparente Information sur les dirigeants Éléments de benchmark par rapport à d autres sociétés Aucune ND 2 2 ND Autres 6 ND ND En hausse par rapport à 200 7

8 Des informations particulièrement importantes pour les plus boursiers et les plus actifs sur leur portefeuille (Base : ensemble) Réponses spontanées. Plusieurs réponses possibles Santé économique et financière de la société Rentabilité Infos chiffrées Actifs PF > En gras : % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires (*) Bourse 65 % % Internautes 68 % Santé financière 18 Endettement Informations boursières (cours de l action, cotation, pérennité par rapport à son marché) Perspectives % 4 % 9 % Stratégies, grandes décisions Information plus honnête, plus transparente % 22 % 1 % Information sur les dirigeants Éléments de benchmark par rapport à d autres sociétés Aucune % 9 % 8 % Autres 6 En hausse par rapport à 200 (*) Exemple de lecture : les actifs en Bourse recherchent encore plus des informations sur la santé éco-fi de l entreprise (65 % vs. 5 % pour l ensemble des actionnaires) 8

9 - 2 Activité boursière en 2004

10 Bilan net depuis le début de l année 2004 : 44 % ont effectué au moins une opération (achat et/ou vente d actions) Situations variables selon les profils Arbitrages et équilibrage ou achat net pour les plus actifs ¼ est vendeur net Au total, depuis le début de l'année 2004, indépendamment de l'évolution des cours de Bourse, quel est le bilan de vos opérations sur votre portefeuille d'actions cotées? Résultats sur l ensemble des actionnaires (n=50) Actionnaires ayant effectué au moins une opération depuis le début de l année (n=224) Aucune opération depuis le début de l années 56 Montant des achats supérieur au montant des ventes 14 1 Montant des ventes supérieur au montant des achats Non réponse Montant des achats à peu près égal au montant des ventes Au moins une opération 44 % Montant des achats à peu près égal au montant des ventes 8 Non réponse Montant des achats supérieur au montant des ventes 2 27 Montant des ventes supérieur au montant des achats Solde Acheteur vendeur +5 10

11 Les acheteurs nets (2 % des actionnaires ayant réalisé au moins une opération depuis le début de l année) sont les plus actifs et les «plus gros portefeuilles» SEXE Homme Femme AGE 62 8 Portefeuille Moins de à à Plus de ans 5-44 ans ans ans 65 ans et plus Activité trimestrielle Actifs Utilisation d Internet 47 PCS Internautes 7 PCS++ PCS+ PCS Détenteur de PEA PEA 88 % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires % significativement inférieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires 11

12 Activité boursière trimestrielle : ralentissement sur les dernières années Nombre d opérations réalisées au cours du trimestre précédant l enquête Aucune opération 1 ou 2 à 5 opérations 6 opérations et plus Actifs opérations et plus % 10% % 1% % 12% % 16% Les différences à 100% correspondent aux non réponses 12

13 - Positions par rapport à la Bourse

14 Hit parade des placements fin 2004 : priorité à l immobilier et aux contrats d assurance vie En ème position, la Bourse attire 1/4 des actionnaires, 9% des «gros portefeuilles» Si vous aviez une importante somme d argent à placer aujourd hui, sur quoi investiriez-vous en priorité? Est-ce sur En 1er? En 2ème? (Base : ensemble) En 1er En 2ème En gras : % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires (*) Immobilier PF > Actifs Bourse Contrats d assurance vie % 52 % Actions de sociétés cotées % 40 % Compte ou livret d épargne PERP SICAV/FCP Obligations % 14 % Or 2 5 (*) Exemple de lecture : les actifs en Bourse investiraient encore plus dans l assurance-vie (61 % vs. 46 % pour l ensemble des actionnaires) 14

15 Actions : un placement jugé risqué, mais rentable (un peu moins qu il y a 10 ans) Rentable pour 2/ (surtout les actifs et les internautes) Peu rentable pour 1/ Rappel 1994 RENTABLE 1 = 75 % (Base : ensemble) RISQUE = 82 % Par rapport aux autres placements, les actions sont un investissement.. ement.. 58 risqué et pas très rentable 1 Non réponse 1 1 assez peu risqué et rentable à moyen ou long terme (5 à 10 ans) RENTABLE = 68 % RISQUE = 86 % 55 risqué, mais rentable à long terme 15

16 Intentions 2005 : à ce stade, statu quo pour la grande majorité 1 actionnaire sur 5 décidé à réinvestir Légère progression de la proportion de vendeurs sur les dernières années Pour 2005, quelles sont plutôt vos intentions? (Base : ensemble) Acheter des actions Vendre une partie des actions Vendre toutes vos actions Ni vendre, ni acheter Non réponse Solde Acheteur - vendeur % % % 16

17 Freins par rapport à la Bourse (spontané) : contexte géopolitique mondial et méfiance vis-à-vis de la Bourse Actionnaires les plus âgés, plus sensibles à la rentabilité Actifs en bourse et «gros portefeuilles» plus vigilants sur le contexte Actuellement, qu est-ce qui vous dissuade le plus d investir en Bourse? Réponses spontanées. Plusieurs réponses possibles (Base : ensemble) Contexte international 0 % Contexte bousier défavorable Autres éléments de contexte Contexte éco. et poli. mondial défavorable Attentats, terrorisme, guerres Contexte éco. et poli. défavorable Handicap de la Bourse Pas confiance dans Bourse / placements Préfère d autres types de placements Peu de rendement Manque d argent Manque d infos, de connaissance Rien Entreprises et perspectives Bourse / placements Aucune En gras : % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires (*) Actifs Bourse 61 % 44 % 17 % PF > % 20 % 11 % 7 % Internautes 55 % 8 % 1 % 16 % 6 % 75 ans et + 28 % 19 % 9 % 20 % (*) Exemple de lecture : les actifs en Bourse sont encore plus dissuadés par les autres éléments de contexte (61 % vs. 9 % pour l ensemble des actionnaires) 17

18 Freins par rapport à la Bourse (assisté) : contexte géopolitique mondial et faible rentabilité de la Bourse, mais aussi... perplexité face à la logique (?) et la technicité des marchés, aux niveaux de prélèvements et de frais Voici différentes raisons pouvant dissuader les épargnants d investir en Bourse. Vous me direz pour chacune si elle constitue pour vous actuellement un frein très, assez, peu ou pas du tout important. (Base : ensemble) Très important Assez important Peu important Pas du tout important Non réponse Total «Important» Incertitude du contexte géopolitique mondial Faible rentabilité de la Bourse actuellement Pas de rapport entre résultats et cours de Bourse Augmentation des prélèvements sociaux Niveau des frais de gestion Suppression de l avoir fiscal Niveau des frais de transaction et de courtage Technicité des marchés financiers

19 Leviers en faveur de la Bourse (spontané) : amélioration du contexte géopolitique mondial et de la rentabilité des actions Aujourd hui, qu est-ce qui vous inciterait à investir plus en Bourse? Réponses spontanées. Plusieurs réponses possibles (Base : ensemble) Contexte international 19 % Conjoncture boursière favorable Autres éléments de contexte Meilleur contexte éco. et politique Meilleur contexte éco. et poli. mondial Arrêt des attentats, des guerres Atout des placements Placements plus rentables Fiscalité intéressante / avantages fiscaux Placements plus sûrs Avoir de l argent Informations, conseils Rien Entreprises et perspectives Placements, produits financiers Plus grande transparence des stés. Autres En gras : % significativement supérieur à celui observé pour l ensemble des actionnaires (*) Actifs Bourse 27 % 0 % 19 % 6 % Moins de 5 ans 50 % 75 ans et + 9 % 14 % 29 % 5 % 14 % 40 % - (*) Exemple de lecture : les actifs en Bourse sont encore plus incités par le contexte éco. et politique mondial (27 % vs. 18 % pour l ensemble des actionnaires) 19

20 Leviers en faveur de la Bourse (assisté) : au-delà de la remontée des cours, très forte sensibilité à une politique de dividendes plus incitative, une meilleure association aux résultats Un «nouveau contrat»! Souhait également marqué d une baisse des frais de gestion Voici différents éléments qui pourraient inciter les Français à investir plus en Bourse. Vous me direz pour chacun si cela constitue pour vous actuellement un élément très, assez, peu ou pas du tout incitatif. (Base : ensemble) Très incitatif Assez incitatif Peu incitatif Pas du tout incitatif Non réponse ST Incitatif Remontée des cours de Bourse Augmentation des dividendes versés Augmentation du taux de distribution des bénéfices Paiement de dividendes majorés Réduction des frais de gestion Réduction des frais de transaction et de courtage Baisse des prélèvements sociaux Paiement de dividendes fractionnés

21 - 5 - L investissement sur les valeurs étrangères

22 Large connaissance de la possibilité «d européaniser» les PEA des détenteurs de PEA Marge de progression auprès des autres 74 % des actionnaires individuels possèdent un PEA 7 % 7 % des détenteurs de PEA (54 % des actionnaires) savent qu ils peuvent déposer des actions de sociétés européennes ou des OPCVM actions européennes sur leur PEA 22

23 Une «européanisation» significative des PEA à fin % des détenteurs de PEA (6 % des actionnaires) ont des actions de sociétés européennes et / ou des OPCVM actions européennes sur leur PEA Plus précisément : 21 % ont des actions de sociétés européennes 10 % ont des OPCVM actions européennes 17 % ont les 2 2

24 Principaux freins à «l européanisation» des PEA : manque d informations et de connaissance sur les sociétés et les offres Autres facteurs non négligeables : manque de confiance et délégation Pour quelles raisons n avez-vous pas d actions de sociétés européennes ou de SICAV ou de /FCP actions européennes sur votre PEA? (Base : n ont pas de valeurs européennes sur leur PEA n = 192) Réponses spontanées. Plusieurs réponses possibles Manque d infos, de connaissance sur 27 les offres existantes 21 les sociétés et les marchés étrangers 8 Manque de confiance, de visibilité C est la banque qui décide, mon conseiller Manque d argent Je n achète rien Pas eu l occasion, l opportunité Chauvinisme, préférence pour les actions françaises

25 Création de groupes transnationaux : les changements de fiscalité perturbent plus d 1 actionnaire sur 2 On assiste de plus en plus souvent à la fusion de sociétés de nationalités différentes pour former ce que l on appelle des groupes transnationaux. A l occasion, la fiscalité attachée aux actions de ces sociétés peut changer, le nouveau groupe pouvant alors dépendre du droit d un autre pays que celui d origine (exemple : droit belge, hollandais, luxembourgeois ). Par rapport à ces questions de fiscalité, de laquelle de ces opinions vous sentez-vous le plus proche? (Base : Ensemble) Par rapport à ces questions de fiscalité.. Non réponse 1 C est un frein à l achat d actions de ces sociétés, car c est plus compliqué 56 4 Cela ne change pas grand chose, il suffit de se renseigner 25