Naviguer sans risque vers la retraite

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1 Naviguer sans risque vers la retraite Les éléments à considérer dans la planification de votre retraite Le moment choisi pour retirer son épargne-retraite est déterminant. Que vous soyez parvenu à l étape de la pré-retraite ou de la retraite, vous avez une foule de choses à considérer en matière de planification financière. À part les prestations de retraite que vous toucherez des régimes de l État et de votre employeur, vous devrez veiller à ce que vos placements durent assez longtemps pour compléter ces prestations et vous assurer le niveau de vie que vous souhaitez et méritez. Si vous avez la chance de participer à un régime de retraite à prestations déterminées que finance votre employeur, vos revenus futurs sont en grande partie garantis. Mais si, comme la majorité des Canadiens, vous ne pouvez pas compter sur un revenu garanti de votre ex-employeur, la manière dont vous placerez vos économies surtout quelques années avant et quelques années après votre départ à la retraite pourrait modifier votre style de vie à la retraite. Qu est-ce qui vous tracasse le plus? En matière de planification financière, de nombreux facteurs peuvent influer sur les sommes dont vous disposerez à la retraite. Voici donc un bref survol des principales questions dont vous devez discuter avec votre conseiller. Perdre de l argent sur les marchés La principale crainte est celle de perdre de l argent en raison de décisions de placement inopportunes ou des fluctuations du marché. Il peut en effet être très difficile de récupérer les sommes perdues, surtout si vous avez quitté le marché du travail ou si votre état de santé ne vous permet plus de travailler.

2 La meilleure façon de ne pas perdre d argent consiste sans doute à porter une attention particulière à la répartition de l actif de votre portefeuille, c est-à-dire la pondération accordée aux actions, aux obligations et aux liquidités (y compris les bons du Trésor et les obligations à court terme). Si la concentration des actions est trop grande, votre portefeuille est peut-être trop vulnérable aux fluctuations des marchés de capitaux et vous risquez de perdre votre capital de façon permanente. Le risque est encore plus grand si vous avez fait des placements dans des secteurs de forte croissance, comme les marchandises et les marchés émergents. Pour estimer le degré de risque de l ensemble de votre portefeuille, faites appel à un conseiller d expérience. Ce dernier analysera la répartition de votre actif et vous recommandera des modifications, le cas échéant, en fonction de votre âge, du taux de croissance souhaité et de votre tolérance du risque. Voir ses économies fondre sous l effet de l inflation Après quelques années de faible inflation, la hausse des prix recommence à préoccuper de nombreux économistes. Les prestations du RRQ/RPC, de la Sécurité de la vieillesse et de certains régimes de retraite publics et privés sont indexées à l inflation, mais pour le reste, vous ne devrez compter que sur vous-même pour combattre les effets de l inflation. Même très modérée, l inflation finit par grignoter votre pouvoir d achat. Par exemple, avec un taux d inflation annuel de 1 %, une somme de 1 $ finit par ne valoir que 78 $ au bout de 25 ans; à 2 %, elle ne vaut plus que 61 $, et à 3 %, seulement 478 $. D où l importance de choisir des placements susceptibles de croître à long terme, pour que votre revenu puisse augmenter lui aussi. Épuiser trop vite son capital Vous pourriez rapidement manquer d argent, surtout si votre portefeuille de placement n est pas suffisamment axé sur la croissance. Malheureusement, de nombreux retraités évaluent mal combien d argent ils devront retirer chaque année de leurs placements personnels et ils n ont rien prévu pour faire face aux urgences financières. Cela les oblige souvent à retirer de l argent à un rythme qui est insoutenable à long terme. Le tableau 1 vous aidera à estimer le pourcentage de votre portefeuille que vous pourriez retirer chaque année, selon votre modèle de répartition. Comme la situation de chacun est unique, nous vous invitons à discuter avec votre conseiller pour voir avec lui comment notre estimation peut être adaptée à votre situation. TABLEAU 1: PROBABILITÉS QUE VOS ÉCONOMIES DURENT 3 ANS (%) Taux initial des retraits (%) Ratio actions/obligations 1 8/2 6/4 4/6 2/ << Plus probable Moins probable >> Source : Financière Manuvie Au 13 décembre 212. À titre indicatif seulement. Les estimations ci-dessus ne sont données qu à titre indicatif et ne garantissent en rien les résultats futurs. Les chances de succès (disposer de plus de $ après 3 ans) ont été déterminées au moyen de 5 scénarios économiques créés en 212. Le montant initial des retraits correspond à la somme retirée au cours de la première année de la retraite et est ici représenté en pourcentage du placement initial. On présume que les retraits sont effectués sur une base mensuelle (1/12 chaque mois) et qu ils augmentent de 3 % chaque année pour tenir compte de l inflation. Les rendements moyens hypothétiques sont de 9,3 % dans le cas des fonds d actions et de 3,6 % dans le cas des fonds d obligations. Le ratio des frais utilisé correspond à 2,32 % dans le cas des fonds d actions et à 1,46 % dans le cas des fonds d obligations. On suppose que le ratio actions/obligations est rééquilibré chaque mois en fonction des pondérations cibles. Cette estimation ne tient pas compte de l impôt, des pénalités ou des autres frais.

3 Si l on se reporte à la troisième colonne du tableau, par exemple, on voit qu un épargnant dont le portefeuille est composé à 6 % d actions et à 4 % d obligations, et qui retire 5 % de son capital chaque année, a 43 % de chances d avoir encore de l argent dans son portefeuille après 3 ans. De nombreux Canadiens placent un important pourcentage de leur épargne dans des placements prudents tels que des obligations ou des certificats de placement garanti (CPG). Cette approche pose problème, car en période de faiblesse des taux d intérêts, les placements productifs d intérêt rapportent très peu. En outre, ces placements sont les moins avantageux sur le plan fiscal. Le rendement probable après impôt suffira à peine à contrer les effets de l inflation. Comme l indique le tableau, les probabilités qu un portefeuille très prudent (2 % en actions et 8 % en obligations) dure au moins 3 ans sont de 6 % si le pourcentage annuel des retraits est de 5 %. Voilà pourquoi vous devez discuter avec votre conseiller de tous les aspects de la répartition de votre portefeuille d épargne-retraite. Il importe de sauvegarder votre capital-retraite, mais il convient aussi de veiller sur son potentiel de croissance et de voir à ce qu il puisse compenser l inflation. Par contre, si vos placements sont trop audacieux, vous risquez de perdre du capital à un moment où vous ne pouvez vraiment pas vous le permettre. En fait, il suffit parfois d une décision de placement prise au mauvais moment ou d une longue période de volatilité sur les marchés pour handicaper sérieusement le plan financier le mieux élaboré. Les études démontrent que les retraités font face à des risques financiers bien réels. Il suffit parfois d un repli des marchés au cours des quelques années précédant le départ à la retraite pour que les économies ne suffisent plus à produire un revenu adéquat. De plus, la personne sur le point de prendre sa retraite n a parfois pas le temps de recouvrer ses pertes. Si le même genre de repli se produit pendant les premières années de votre retraite, au moment où vous retirez régulièrement de l argent, l effet peut être encore plus dommageable pour vos régimes. Nous appelons «zone à risque pour la retraite» cette période qui entoure le départ à la retraite. Ce qui se produit ces années-là peut avoir une incidence considérable sur votre revenu de retraite. Autrement dit, la zone à risque pour la retraite correspond à la période où vous êtes le plus vulnérable aux fluctuations des marchés de capitaux. Dans la zone à risque pour la retraite, le temps joue un rôle crucial Investir en vue de la retraite comporte deux grands défis. Si vos placements sont trop prudents, vous risquez de ne pas obtenir le taux de rendement qu il vous faudra pour satisfaire vos besoins à long terme et contrer l inflation. La «zone à risque pour la r etraite» est la période qui entoure le départ à la retraite. Phase d'accumulation Rendements annualisés moyens Répartition de l'actif Conservation des placements Date de la retraite Phase de la retraite Séquence des rendements Taux de retrait viable Répartition par produit ZONE À RISQUE POUR LA RETRAITE

4 La capitalisation peut finir par vous nuire Lorsque vous faites fructifier votre capital, le meilleur facteur de réussite est sans doute lié à la durée du placement. Plus longtemps vous conservez un portefeuille de placements bien diversifiés et plus vous avez de chances de réaliser vos objectifs financiers. La raison est facile à comprendre : les rendements composés n ont pas leur pareil pour accroître le capital au fil des ans. L exemple qui suit le démontre clairement. Notre scénario présente deux épargnants, Paul et Anne, qui placent chacun 2 $ pour une période de 3 ans. Vous remarquerez des différences entre les rendements de Paul et ceux d Anne. Paul obtient d abord des rendements médiocres, mais ils s améliorent au fil des ans, tandis qu Anne a d excellents rendements les premières années seulement. Bien que Paul et Anne réalisent leurs revenus de placement en ordre inverse, ils obtiennent tous les deux le même rendement annuel moyen de % sur 3 ans. Au terme des 3 ans, Paul et Anne ont donc exactement le même capital-retraite. Dans ce scénario, où le but consiste à accumuler un capital, l ordre des rendements n a aucune incidence sur le résultat final. Ce qu il faut retenir ici, c est l importance de conserver ses placements. Phase d accumulation PORTEFEUILLE DE PAUL Rendements faibles au début Âge Moy. Rendement 2,7 1,6-9,8-8, 1,2 6,9-5,5 2,1 2,4 6, 9,5 13,4 12,9,4 16,2 15,2 16, 14, PORTEFEUILLE D ANNE Rendements élevés au début Valeur en fin d année Rendement 14, 16, 15,2 16,2,4 12,9 13,4 9,5 6, 2,4 2,1-5,5 6,9 1,2-8, -9,8 1,6 2,7 Valeur en fin d année aucun écart

5 La situation change du tout au tout quand vient le temps de commencer à faire des retraits. Pendant cette période critique, vos rendements passés moyens ne vous permettront pas d estimer avec précision combien de temps votre argent durera. En effet, si vous faites des retraits à même un portefeuille qui subit des pertes consécutives, l effet de capitalisation fonctionne à l envers. Autrement dit, la capitalisation joue en votre faveur pendant la phase d accumulation, lorsque vous mettez de l argent de côté, mais le phénomène peut vous nuire lorsque vous vous mettez à retirer de l argent. Voyons l incidence possible sur l épargne-retraite de Paul et d Anne. Supposons que Paul et Anne possèdent chacun 5 $ au début de leur retraite et qu ils ont besoin de retirer 4 % de leur épargne par année, soit 2 $, après rajustement à l inflation à un taux annuel de 3 % pour subvenir à leurs besoins à la retraite. Tous deux obtiennent le même taux de rendement annuel moyen de % sur une période de 3 ans. La différence se situe dans la séquence des rendements obtenus par chacun : encore une fois, cette séquence est inversée. Paul subit quelques pertes peu après avoir commencé à toucher des prestations de retraite. Son portefeuille dégage des rendements majoritairement positifs par la suite, mais il finit quand même par manquer d argent après 17 ans. Qui plus est, le total des sommes qu il retire pendant cette période est inférieur à la valeur de son capital initial. Phase de la retraite PORTEFEUILLE DE PAUL Faibles rendements au départ Âge Rendement , 9,5 13, Valeur en fin d année Rendement 14, 16, ,4 2,1-5,5 6, Revenu total généré par le portefeuille à la retraite = , $ Valeur acc ,2 16, 14, Retrait Moy. Retrait PORTEFEUILLE D ANNE Rendements élevés au départ $ À titre indicatif seulement. Les rendements du portefeuille A sont hypothétiques et ne sont pas garants des rendements futurs. Les frais et le ratio des frais de gestion (RFG) ne sont pas pris en compte. La séquence des rendements du portefeuille B est inversée. La séquence des rendements produit un rendement annualisé composé moyen de % durant les périodes visées. La valeur des portefeuilles d accumulation est basée sur une valeur initiale de 2 $ à 41 ans, sans retraits annuels. La valeur des portefeuilles de retraite est basée sur une valeur initiale de 5 $ à 65 ans et sur des retraits annuels de 4 % rajustés en fonction d un taux d inflation annuel de 3 %.

6 Anne a plus de chance. Les premières années, son portefeuille est très performant et rapporte des rendements exceptionnels. Bien qu elle continue de retirer la même somme annuelle que Paul, la valeur de son portefeuille continue de croître. Selon ce scénario, Anne a la possibilité enviable d accroître le montant de ses retraits annuels durant sa retraite ou encore de laisser un héritage plus imposant à ses bénéficiaires. Si l on examine l écart global entre la valeur de leurs placements après 3 ans et le montant des retraits durant cette période, Anne finit par toucher près d un million de dollars de plus que Paul, uniquement à cause de l ordre des rendements de son portefeuille. Écart entre les retraits Écart entre les valeurs finales Écart total $ $ $ Cet exemple illustre bien le cas de deux épargnants qui obtiennent le même taux de rendement moyen sur une période donnée, mais qui parviennent à des résultats totalement différents. La seule différence réside dans la séquence des rendements. On comprend qu une baisse malvenue du rendement du portefeuille, à l intérieur de la zone à risque, peut épuiser vos économies plus tôt que vous l aviez prévu. Votre conseiller saura vous aider à franchir cette zone à risque De nombreux Canadiens voient la constitution d un capital-retraite comme un difficile exercice d équilibre entre une trop grande prudence et la poursuite de la croissance. Il est normal de vouloir protéger ses économies contre la volatilité des marchés de capitaux, mais renoncer à la croissance n est pas sans risque non plus. En apprenant à mieux comprendre ces risques, vous serez mieux informé et mieux à même de prendre les mesures qui s imposent pour améliorer votre plan financier. Si vous vous demandez si votre plan tient compte des défis abordés dans le présent article, parlez-en à votre conseiller. Sa formation et son expérience en font la personne idéale pour vous aider à franchir la zone à risque et vous aider à réaliser vos objectifs. Commencez par examiner attentivement la répartition de l actif de votre portefeuille de placements. Par ailleurs, recherchez des produits susceptibles de vous mettre à l abri des dangers liés à la zone à risque, mais vous permettant aussi de faire croître votre épargne et de vous procurer par la suite un revenu régulier et garanti.

7 213 Financière Manuvie. Les personnes et les situations évoquées sont fictives et toute ressemblance avec des personnes vivantes ou décédées serait pure coïncidence. Le présent document est proposé à titre indicatif seulement. Il n a pas pour objet de donner des conseils particuliers d ordre financier, fiscal, juridique, comptable ou autre et les renseignements qu il fournit ne doivent pas être considérés comme tels. Nombre des points analysés varient selon la province. Tout particulier ayant pris connaissance des renseignements formulés ici devrait s assurer qu ils sont appropriés à sa situation en demandant l avis d un spécialiste. Sauf erreurs ou omissions. La souscription de fonds communs de placement peut donner lieu au versement de commissions ou de commissions de suivi ainsi qu au paiement de frais de gestion ou d autres frais. Veuillez lire le prospectus des fonds avant d effectuer un placement. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur liquidative varie fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se reproduire. Toute somme affectée à un fonds distinct est placée aux risques du titulaire du contrat et peut prendre ou perdre de la valeur. Les noms Manuvie et Financière Manuvie, le logo qui les accompagne, le titre d appel «Pour votre avenir», les quatre cubes et les mots «solide, fiable, sûre, avant-gardiste» sont des marques de commerce de La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers qu elle et ses sociétés affiliées utilisent sous licence. 9/213