Résultats annuels janvier 2015

Transcription

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2 Sommaire Points clés Résultats financiers 2014 Marché et perspectives 2

3 Points clés Résultats 2014 en ligne avec les objectifs annoncés «chiffre d affaires sensiblement comparable à celui de 2013 et marge brute en léger retrait sur l ensemble de l exercice» Chiffre d affaires : M en 2014 vs M en 2013 Marge brute : 194,3 M en 2014 vs 196,8 M en

4 Points clés Résultats 2014 en ligne avec les objectifs annoncés Poursuite du développement Réservations Logement : logements : +9,1 % vs ,5 M TTC : +14,0 % vs 2013 Réservations Bureaux : 295,1 M vs 87,5 M en 2013 Backlog global au 30 novembre : +14 % 1 161,5 M vs 1 018,6 M fin 2013 Dont Logement : 1 015,7 M vs 965,1 M fin 2013 Portefeuille foncier Logement au 30 novembre 2014 : + 16 % lots vs lots fin

5 Points clés Résultats 2014 en ligne avec les objectifs annoncés Poursuite du développement Amélioration de la structure financière Dette financière brute : baisse de 90,4 M 147,9 M vs 238,3 fin 2013 Dette financière nette : baisse de 52,1 M (2,1) M vs 50,0 M fin

6 Résultats financiers 2014

7 Evolution du chiffre d affaires En millions d euros (HT) +5,6 % 1 026, ,3 x3 7,3 51,2 7,1 150,4-4,3 % 967,5 925,8 Showroom et autres Pôle Immobilier d entreprise Pôle Logement

8 Structure du chiffre d affaires % 1 % 94 % Logements Immobilier d entreprise Autres % 85 % 1 % 81,5 M (9 %) Appartements Maisons individuelles 844,3 M (91 %) 8

9 Du chiffre d affaires au résultat opérationnel En millions d euros Variation Chiffre d affaires 1 083, ,0 +5,6 % Marge brute 194,3 196,8-1,3 % Taux de marge brute 17,9 % 19,2 % -1,3 pt Charges opérationnelles courantes (119,8) (120,7) -0,7 % Charges commerciales (29,2) (30,6) -4,6 % Charges administratives (53,8) (54,9) -2,0 % Charges techniques, développement & programmes (36,8) (35,2) +4,5 % Résultat opérationnel courant 74,4 76,0-2,1 % Taux de marge opérationnelle courante 6,9 % 7,4 % -0,5 pt Autres charges / produits non courants (0,7) - n/s Résultat opérationnel 73,8 76,0-2,9 % 9

10 Du résultat opérationnel au résultat net En millions d euros Variation Résultat opérationnel 73,8 76,0-2,9 % Coût de l endettement financier net (0,3) (2,8) -89,3 % Impôt sur les résultats (25,3) (22,0) +15,0 % Entreprises associées et co-entreprises 2,6 0,6 n/s Résultat net de l ensemble consolidé 50,8 51,9-2,1 % dont participations ne donnant pas le contrôle 12,4 11,1 +11,7 % dont résultat net (pdg) 38,4 40,8-5,9 % Résultat par action ( /action) 1,78 1,89-5,9 % 10

11 Bilan simplifié En millions d euros 30 nov nov Actifs non courants 171,1 186,9 Stocks 323,1 325,0 Créances clients et autres créances 514,6 446,0 Trésorerie 150,0 188,3 Total Actif 1 158, ,2 Capitaux propres 217,5 188,2 Provisions 23,6 35,1 Impôt différé passif 43,2 40,4 Dettes financières 147,9 238,3 Dettes d exploitation 726,5 644,2 Total Passif 1 158, ,2 (Trésorerie nette) / Dette financière nette (2,1) 50,0 11

12 Besoin en Fonds de Roulement En millions d euros 30 nov nov Variation Stocks 323,1 325,0-0,6 % Créances clients et autres* 514,6 446,0 +15,4 % Dettes d exploitation (726,5) (644,2) +12,8 % Besoin en fonds de roulement 111,2 126,8-12,3 % BFR / Chiffre d affaires 10,3 % 12,4 % -2,1 pts * Hors autres créances de nature financière 12

13 Evolution de la dette financière nette et du gearing 421,9 342 % Dette financière nette / (Trésorerie nette) (M ) Gearing (%) 211,7 183 % 81,2 54 % (2,1) Fin nov Fin nov Fin nov (1 %) Fin nov

14 Tableau des flux de trésorerie En millions d euros Capacité d autofinancement avant impôt 84,6 88,9 Impôt sur les sociétés (13,4) 0,1 Variation du BFR d exploitation (2,0) (11,5) Trésorerie des opérations d exploitation 69,1 77,5 Trésorerie des opérations d investissement 14,4 (21,5) Cash flow disponible 83,5 56,1 Distributions aux minoritaires (16,6) (9,5) Augm./(réd.) des emprunts (92,2) n/s Rachat de parts minoritaires 0,3 (2,1) Achat / revente d actions propres (6,1) (1,2) Coût de l endettement financier net (7,2) (8,8) Trésorerie des opérations de financement (121,8) (21,6) Variation de la trésorerie (38,3) 34,5 14

15 Structure financière En millions d euros 30 nov nov Capitaux propres 217,5 188,2 Dette financière * 147,9 238,3 dont dette financière < 1 an 12,1 19,3 dont dette financière > 1 an 135,8 219,0 Maturité 4,3 ans 2,1 ans * dont : Frais d émission d emprunt -4,0 - Lignes bilatérales / instruments de couverture / autres 1,9 0,6 Senior B + C - 237,7 Facility A + B 150,0 - Trésorerie active 150,0 188,3 Capacité financière 200,0 241,2 15

16 Marché et Perspectives

17 Rappel : le marché du logement neuf en janvier 2014 Une pénurie de logements logements neufs mis en chantier en 2013 Il faudrait entre à nouveaux logements par an notamment pour compenser la croissance démographique et l augmentation du nombre de ménages face à une demande forte qui continue d augmenter Augmentation du nombre de ménages estimée à en moyenne sur la période due pour moitié à la croissance de la population 40% à l évolution des comportements de cohabitation le solde à l allongement de la durée de vie* Un coût du crédit qui devrait rester bas Coût du crédit : perspectives de remontée faible et graduelle** (réflexions sur la titrisation des prêts à l habitat, réforme de l assuranceemprunteur, etc.) Un discours politique volontaire Réduction des délais d autorisation administrative des droits à construire Simplification des normes pour réduire les coûts de construction Mise à disposition de foncier * Source Insee ** Source Crédit Foncier 17

18 Le marché du logement neuf : les évolutions en 2014 Construction de logements : pas d amélioration Demande : toujours aussi forte Coût du crédit : en baisse Discours politique : volontariste 18

19 Discours politique volontariste Dispositif Pinel Investisseurs Possibilité de moduler la période de défiscalisation 6, 9 et 12 ans Ascendants / descendants Avantage fiscal garanti jusqu à 30 mois à compter de la signature VEFA Accession à la propriété Maintien de la TVA réduite à 5,5% sur les zones ANRU et NQPV Donation de Abattement sur plus-values sur foncier de 30% pendant 1 an (opérations démolition / reconstruction) 19

20 Logements neufs et Immobilier d entreprise : reprise en 2014 Logement 110 Base Immobilier d entreprise Base Portefeuille foncier (nbre de lots) Réservations Logement (valeur) Backlog Logement (valeur) Réservations d IE (valeur) 20

21 Stratégie Logements neufs : le bon positionnement prix / produits Primo-accédant Vigneux/Les jardins de Malte Typologie Studio / 30 m² Prix (TVA 5,5 %) Mensualités Valeur locative* Gain 416 / mois (25 ans) sans apport 575 / mois 159 / mois Primo-accédant Typologie Montevrain Prix Mensualités Valeur locative** Effort 15 Maison (85 m²) + garage 1035 /mois (25 ans) apport de 10% /mois * Grille locative Ammonitia ** Etude Sares 21

22 Stratégie Logements neufs : le bon positionnement prix / produits Primo-accédant Vénissieux/Urban Square Typologie 3 pièces / 59 m² Prix (TVA 5,5 %) Mensualités Valeur locative* Effort 680 / mois sur 25 ans Sans apport 655 / mois 25 / mois Primo-accédant Typologie Vaulx en Velin/Cap Village 3 pièces / 58 m² + parking Prix (TVA 5,5 %) Mensualités Valeur locative* Gain 590 / mois (25 ans) Apport de / mois 90 / mois * Source Foncia 22

23 Immobilier d entreprise : le marché Le marché en 2014 Perspectives er semestre dynamique, second semestre plus attentiste Demande placée : 2 Millions de m² (+15% sur 1 an) Offre disponible à 6 mois en légère baisse Principal moteur des transactions : réorganisation des politiques immobilières des grands groupes Raréfaction de l offre à venir après 2015 Prise en compte croissante des facteurs humains Maintien d une forte demande des investisseurs Faiblesse des taux obligataires Bureaux neufs et restructurés : 64% des transactions > m 2 Marché VEFA estimé à 1,7 Md 23 janvier

24 Stratégie Immobilier d entreprise : apporter des solutions sur mesure aux grands utilisateurs en privilégiant des opérations ciblées et la rapidité d exécution Immeuble YOU de m 2 - Île Seguin (Boulogne-Billancourt) Futur siège social de Boursorama Réservation : T Acquisition : T Début des travaux : T Livraison : T Immeuble A9B de m 2 - ZAC Paris Rive Gauche Futur siège social de SNI Signature : T Acquisition : T Début des travaux : T Livraison : T Immeuble CAP 14 de m 2 - Paris 14 e Futur siège social de la filiale française d une grande multinationale Réservation : T Début des travaux : T Livraison : T Aujourd hui m 2 de permis de construire sur Paris / Hauts de Seine 23 janvier

25 Stratégie Immobilier d entreprise : apporter des solutions sur mesure aux grands utilisateurs en privilégiant des opérations ciblées et la rapidité d exécution Acquisition en décembre 2014 de Concerto European Developer, spécialiste du développement logistique Affine restera partenaire de Kaufman & Broad en qualité d associé minoritaire dans le cadre des projets développés jusqu en Plate-forme logistique de m 2 Future plateforme mondiale pour Petit Bateau Parc Logistique de l Aube (Troyes) Livraison T janvier

26 Perspectives 2015 (1/3) Logement : poursuite des actions menées en 2014 Renforcement du portefeuille foncier Diversification des canaux de distribution Lancements commerciaux soutenus Résidences gérées (étudiants, seniors, hôtelier) Commercialisation de nouveaux projets Mise en commercialisation de m 2 de bureaux (Paris / 1 ère couronne) Immobilier d entreprise Mise à l étude de 30 à m 2 de nouveau projet bureaux (région parisienne / régions) Portefeuille de m 2 de projets d entrepôts logistiques 26

27 Perspectives 2015 (2/3) Equilibres financiers : poursuite des actions menées en 2014 : Maîtrise des coûts Maîtrise du BFR Maîtrise des engagements et risques associes 27

28 Perspectives 2015 (3/3) La stabilisation des environnements macro-économique et fiscal devraient conduire à un chiffre d affaires et une marge brute comparables à ceux de 2014 Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique «Facteurs de Risques» du Document de Référence déposé auprès de l AMF le 6 mars 2014 sous le numéro D

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