Les coûts et les frais selon Vanguard

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1 Les coûts et les frais selon Vanguard Nous pensons que vous devez savoir exactement ce que vous payez, raison pour laquelle nous sommes complètement transparents sur les frais que nous facturons. Cela veut dire exposer clairement les coûts des placements et les détailler séparément. Vous en saurez plus sur l approche de Vanguard en matière de coûts et sur ce qui nous distingue de la norme dans le secteur en lisant les pages suivantes. L importance des coûts Tandis que vous ne pouvez contrôler pas ce qui se passe sur les marchés, vous pouvez contrôler les frais que vous payez pour investir. Les coûts et les dépenses peuvent éroder au fil du temps la performance de vos placements, parce que leurs rendements sont réduits par les frais encourus. En minimisant les coûts, les investisseurs peuvent accroître leurs chances d atteindre leurs objectifs de placement. Parce que les coûts sont si importants, nous veillons toujours à ce que notre approche soit équitable et dans l intérêt des investisseurs. Types de coûts D une manière générale, les coûts de placement dans un fonds se répartissent dans les grandes catégories suivantes: Coûts de transaction (fonds communs de placement et ETF) Coûts associés à l investissement dans un fonds ou à la sortie, payés d avance par les investisseurs en plus de leur placement. Ils sont généralement encourus au moment de la transaction. Exemples: Frais de souscription et de rachat Prime de souscription initiale et de remboursement Coûts courants (fonds communs de placement) Coûts associés à la gestion d un placement, encourus de façon permanente et payés par le fonds. Exemples: Frais annuels de gestion (AMC) Frais d audit Frais administratifs (y compris les frais de dépôt, les frais juridiques, les frais de négoce et les frais liés aux services fiduciaires) Frais de négoce (ETF seulement) L investissement dans un exchange traded fund (ETF) comporte des frais de courtage et d autres coûts. Veuillez vous référer à la page 6 pour une définition des ETF et une analyse des frais associés à un placement dans ces instruments. Les informations figurant dans le présent document ne constituent en aucun cas des conseils en investissements, ni des conseils juridiques ou fiscaux. En conséquence, le contenu de ce document ne peut servir de base à vos décisions d investissement. Vous trouverez ci-après une analyse plus détaillée des différents types de coûts et l approche de Vanguard en la matière.

2 Une approche équitable des coûts de transaction Protéger les investisseurs des coûts de transaction Ecart cours acheteur/cours vendeur Dans ce contexte, nous nous référons à la différence entre le cours d achat et le cours de vente d un titre sous-jacent, tel qu une action ou une obligation. Des facteurs comme les volumes de négoce et les conditions du marché influent sur l ampleur de l écart. Cela fonctionne de la même manière que l achat et la vente de devises lorsque vous partez en vacances. Lorsque vous achetez une monnaie, vous la payez à un prix plus élevé que celui ou celle qui la vend. La différence entre les deux correspond à la rémunération que la banque perçoit pour ce service. Les établissements dits «faiseurs de marché» font exactement la même chose avec les actions ou les obligations. Lorsqu un investisseur entre dans un fonds ou en sort, le gestionnaire du fonds doit acheter ou vendre les titres sous-jacents pour son compte. Le négoce de titres sous-jacents engendre généralement des coûts comme les frais de courtage (le coût d achat ou de vente d un titre par le biais de courtiers) et l écart cours acheteur/cours vendeur. Ces coûts peuvent s additionner au fil du temps, nuisant à la performance potentielle d un fonds. Si le fonds doit absorber ces coûts, cela affecte chaque investisseur dans le fonds car ces coûts doivent être déduits de la valeur de leur placement. Dans la pratique, tous les investisseurs du fonds supportent les frais de transaction d un seul investisseur. Vanguard prend des mesures spécifiques pour protéger les investisseurs et garantir, dans la mesure du possible, que chaque investisseur règle ses propre frais de transaction. Nous pensons que c est là une méthode plus équitable que de demander à tous les investisseurs existants de les payer. Pour ce faire, nous percevons des frais au moment de la transaction et les reversons au fonds. Nous ne les conservons pas. Protéger les investisseurs existants Commission de dilution forfaitaire prélevée sur les souscriptions et les rachats Pour certains fonds où les coûts de transaction sont particulièrement élevés, il se peut que nous prélevions une commission de dilution forfaitaire sur les frais de souscription et de rachat. Cette commission ne profite en aucune manière à Vanguard nos frais sont perçus uniquement dans l intérêt des investisseurs existants. Vanguard applique une commission de dilution forfaitaire aux fonds répliquant les marchés qui ont des coûts plus élevés ou affichent d importants écarts cours acheteur/cours vendeur, tels que les fonds obligataires et certains marchés étrangers. Les écarts importants accroissent les coûts de transaction pour l ensemble du fonds, ce qui dilue la valeur du fonds pour les investisseurs (à long terme) existants. Afin de protéger ces derniers, nous percevons cette commission et la reversons directement au fonds. 2

3 Commission de dilution Les opérations d entrée et de sortie d un fonds peuvent entraîner des coûts pour le fonds, notamment s il s agit d opérations importantes, car le gestionnaire du fonds doit acheter ou vendre les actifs sousjacents. Afin de couvrir ces coûts et éviter que les investisseurs existants ne soient pénalisés, une commission de dilution est facturée aux investisseurs effectuant ces transactions. Cette commission est versée dans le fonds au profit des investisseurs et n est pas conservée par le gestionnaire du fonds. Prime de souscription initiale Prime que le gestionnaire du fonds perçoit pour intégrer votre placement dans un portefeuille et qui représente un pourcentage de votre placement initial. Commission de dilution Lorsque vous investissez, il se peut que vous rencontriez le terme de commission de dilution, qui aide à protéger les investisseurs existants contre les effets dilutifs des coûts de transaction. Comme nos frais de souscription et de rachat, une commission de dilution ne profite pas à Vanguard toutes les commissions perçues sont reversées directement dans le fonds pour protéger les investisseurs à long terme. Dans des circonstances exceptionnelles, comme dans le cas d opérations très importantes, Vanguard peut décider d appliquer une commission de dilution pour protéger les autres investisseurs du fonds. Pour de plus amples détails, veuillez consulter notre prospectus que vous trouverez sur notre site Internet (vanguard.ch) ou prendre contact avec votre conseiller financier. Pas de commission, pas de rétrocession, pas de prime de souscription initiale. Prime de souscription initiale et de remboursement Vous verrez peut-être des termes comme «prime de souscription initiale» lorsque vous investissez avec certains gestionnaires. Ces frais sont différents de nos frais de souscription. En général, ils ne sont pas reversés dans le fonds, mais sont versés à la société de gestion du fonds et font partie de ses bénéfices ou alors ils sont payés sous forme de commission ou de rétrocession aux sociétés qui distribuent ses fonds. Vanguard est différente: nous ne versons pas de commission ou de rétrocessions aux intermédiaires ou aux plateformes. Commission Dans ce contexte, désigne le paiement versé à un intermédiaire qui vend des produits de placement. Rétrocession Dans ce contexte, désigne un remboursement partiel des frais annuels de gestion du gestionnaire à un intermédiaire qui vend ces produits de placement. 3

4 Une approche transparente des frais courants Frais annuels de gestion (AMC) Ces frais couvrent les dépenses du gestionnaire pour la gestion du fonds. Ils n incluent généralement pas les frais de transaction ou d autres coûts, comme les frais d audit. Ratio de frais totaux (TER) Chiffre représentant les coûts totaux liés à la gestion et au fonctionnement d un fonds de placement. Il comprend les frais annuels de gestion (AMC) qui couvrent les frais du gestionnaire pour la gestion du fonds. Chez la plupart des gestionnaires, les investisseurs paieront également des frais de fonctionnement en plus, notamment les frais administratifs, les frais d audit, les frais de dépôt et d autres charges d exploitation. Frais annuels de gestion (AMC) Lorsque vous investissez avec un gestionnaire de fonds, vous devez payer des frais de fonctionnement. Ceux-ci incluent les frais annuels de gestion (AMC) qui couvrent les dépenses du gestionnaire pour la gestion du fonds tout au long de l année. Toutefois, chez la plupart des gestionnaires, vous paierez généralement des frais courants supplémentaires, qui seront perçus sur votre placement. Ils incluent d ordinaire les frais administratifs, les frais d audit (un auditeur indépendant vérifiant que tous les comptes sont tenus de manière équitable et honnête), les frais de dépôt (versés à un dépositaire pour la garde des actifs du fonds pour le compte des investisseurs du fonds) et d autres charges d exploitation. L AMC et ces frais de fonctionnement supplémentaires correspondent au ratio de frais totaux (TER). Nous avons une approche différente. Nous payons ces coûts par le biais de nos frais annuels de gestion. Nous nous attendons de ce fait à ce que notre AMC soit équivalent à notre TER. Cette transparence vous permet de mieux comprendre le coût de votre placement. Rapport qualité-prix des placements Outre notre structure des frais transparente, nous cherchons également à maintenir nos frais de fonctionnement au strict minimum. Pour ce faire, nous maîtrisons rigoureusement nos dépenses et nos frais généraux. Plus vos coûts d investissement dans un fonds sont faibles, plus vos rendements potentiels sont élevés. Nous nous attendons à ce que nos AMC soient équivalents à nos TER. Nos AMC se situent en 0,15% et 0,95%. 4

5 Liste de contrôle des coûts Est-ce que tous les coûts d investissement (y compris les frais de courtage, le cas échéant) sont définis clairement et présentés séparément dans la documentation du fonds? Quels sont les frais d investissement que je paie d avance et quels sont ceux payés régulièrement par le fonds? Comment les investisseurs à long terme du fonds sont-ils protégés des effets liés aux coûts de transaction d autres investisseurs? Les frais courants du fonds sont-ils couverts par les frais annuels de gestion ou sont-ils payés par le fonds? Les frais du fonds (y compris les frais de courtage, le cas échéant) offrent-ils un bon rapport qualité-prix? 5

6 Les coûts des ETF Exchange traded funds (ETF) Fonds négocié en Bourse comme l action d une société cotée. Les ETF sont évalués et négociés tout au long de la journée et peuvent être achetés et vendus par le biais d un courtier. Les ETF peuvent être gérés activement ou indexés, la majorité d entre eux étant toutefois indexés. Nous proposons des fonds de placement traditionnels et des ETF. Les ETF peuvent avoir des coûts de placement différents dont vous devez être conscient. Les coûts des ETF et leur importance Contrairement aux autres types de fonds communs de placement, les ETF sont négociés par le biais d un courtier et comprennent des frais de courtage et d autres frais de négoce lorsque vous investissez. Ces frais influeront sur le moment et la manière dont votre conseiller vous recommandera d utiliser les ETF dans votre portefeuille de placement. Montants des transactions Certains courtiers et plateformes en ligne peuvent facturer une commission forfaitaire pour chaque transaction. Avec l aide de votre conseiller, vous pouvez déterminer le montant de cette commission par rapport au montant que vous être susceptible d investir dans un ETF. Si la transaction est relativement petite, il n est peut-être pas souhaitable d utiliser un ETF, mais pour des transactions plus importantes, ça le sera peut-être. Epargne régulière Une fois encore, du fait des frais de courtage perçus sur les frais moyens* de souscription et de vente des ETF, il n est peut-être pas souhaitable d utiliser les ETF pour des placements réguliers. Votre conseiller devra examiner si ces frais sont supérieurs aux frais annuels généralement plus bas des ETF. Horizon temporel Même si les ETF affichent en général des frais annuels plus faibles, les coûts de négoce liés aux transactions boursières peuvent se traduire par des frais d investissement initiaux plus élevés que ceux d un fonds commun de placement indiciel traditionnel. A terme, toutefois, la détention d un ETF équivalent peut s avérer moins chère du fait de ces frais annuels plus bas. Votre conseiller devra calculer le coût total du placement afin de veiller à ce que vous compreniez parfaitement les frais d investissement, tant au départ qu au fil du temps. 6

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8 Connect with Vanguard > vanguard.ch Vanguard Investments Switzerland GmbH, donne uniquement des informations sur les produits et services et ne fournit aucun conseil de placement correspondant à la situation particulière des investisseurs. Si vous avez des questions relatives à vos décisions de placement ou si vous souhaitez savoir si les produits décrits dans le présent document conviendraient à vos besoins et vos attentes, nous vous invitons à prendre contact avec votre conseiller financier. Informations importantes La valeur des investissements, et les revenus qu ils génèrent, peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant de leur investissement. Le contenu du présent document ne doit pas être considéré comme une offre d achat ou de vente, ni une sollicitation d achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute juridiction où une telle offre ou sollicitation est contraire à la loi, destinée à quiconque à qui il est contraire à la loi de faire une telle offre ou sollicitation, ou si la personne présentant l offre ou la sollicitation n est pas qualifiée pour cela. Publié par Vanguard Investments Switzerland GmbH Vanguard Investments Switzerland GmbH. Tous droits réservés. VISG