ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE 29 MAI 2009

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1 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance Au capital de dirhams Siège social : Immeuble 8 Zénith Millenium Sidi Maarouf CASABLANCA RC Casablanca ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE 29 MAI 2009 COMMUNICATION FINANCIERE Booklet Actionnaire

2 Assemblée Générale Ordinaire SOMMAIRE 1- Ordre du Jour de l Assemblée 2- Gouvernance de SALAFIN 3- Rapport du Directoire. 4- Projet d Affectation des Résultats.. 5- Rapports des Commissaires aux Comptes. 6- Textes de Résolutions proposées à l AGO Etats de Synthèse de l exercice

3 Assemblée Générale Ordinaire ORDRE DU JOUR DE L ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE 29 MAI 2009

4 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance Au capital de dirhams Siège social : Immeuble 8 Zénith Millenium Sidi Maarouf CASABLANCA RC Casablanca ORDRE DU JOUR DE L ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE DU VENDREDI 29 MAI 2009 A 10 HEURES Les actionnaires de la Société Anonyme «SALAFIN» sont convoqués en Assemblée Générale Ordinaire, qui se tiendra au siège de la Bourse des Valeurs de Casablanca, le Vendredi 29 mai à 10 heures, à l effet de délibérer et statuer sur l ordre du jour suivant : 1. Lecture du Rapport de Gestion du Directoire et du Rapport des Commissaires aux Comptes relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2008 ; 2. Examen et approbation des Comptes de l exercice arrêtés au 31 décembre 2008 ; 3. Rapport spécial des Commissaires aux Comptes relatif aux conventions visées à l'article 95 et suivants de la loi n ; 4. Examen du Rapport Annuel du Contrôle Interne ; 5. Affectation des résultats de l exercice clos le 31/12/2008 ; 6. Quitus aux membres du Directoire et du Conseil de Surveillance pour leur gestion durant l exercice 2008 ; 7. Questions diverses ; 8. Pouvoirs à donner. Les propriétaires d actions au porteur devront déposer au siège social de SALAFIN ou faire adresser par un intermédiaire habilité au plus tard, cinq jours ouvrables avant la réunion de l Assemblée, soit le lundi 25 mai 2009, les attestations constatant l inscription en compte de leurs titres. Les titulaires d actions nominatives, préalablement inscrites en compte au moins cinq jours ouvrables avant la réunion de l assemblée, seront admis sur simple justification de leur identité ou de leur mandat. Tout actionnaire a le droit de prendre connaissance, au siège social de SALAFIN, des documents dont la communication est prescrite par la loi relative aux sociétés anonymes. Le Conseil de Surveillance

5 Assemblée Générale Ordinaire GOUVERNANCE DE SALAFIN

6 Assemblée Générale Ordinaire COMPOSITION DU CONSEIL DE SURVEILLANCE M. Othman BENJELLOUN Président du Conseil de Surveillance M. Brahim BENJELLOUN TOUIMI Membre du Conseil de Surveillance M. Mamoun BELGHITI Membre du Conseil de Surveillance M. Mohammed BENNANI Membre du Conseil de Surveillance COMPOSITION DU DIRECTOIRE M. Amine BOUABID Président du Directoire Directeur Général M. Aziz CHERKAOUI Membre du Directoire Directeur Général Adjoint, Directeur Gestion des Risques M. Mohammed ERRAIOUI Membre du Directoire Directeur Financier et Administratif M. Mohammed SBIHI Membre du Directoire Directeur Commercial & Marketing

7 Assemblée Générale Ordinaire RAPPORT DU DIRECTOIRE

8 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Faits Marquants 2008 L exercice 2008 a été caractérisé par certains faits majeurs dans l activité de la société : Passage de la TVA sur l activité LOA de 10 à 20% (Loi de Finance 2008), induisant une hausse tarifaire de 10% sur les financements LOA Un taux de Remboursements Anticipés élevé de la clientèle sur les contrats LOA (2,3% des encours en 2008 vs 1,29% en 2007), générant des plus-values importantes en 2008 et non récurrentes sur les prochains exercices. Développement soutenu des synergies SALAFIN - BMCE: Actions de formation, d animation et de suivi des performances commerciales du réseau pour la commercialisation des crédits immédiats et de la carte FLEXY: réalisations CIM 63% des objectifs en deçà des attentes! Mise en place d une plate-forme commune de recouvrement (4eme trimestre 08). Fort ralentissement des ventes de véhicules importés au courant du dernier trimestre 08 (-11% en nombre) induisant une baisse de 6% des financements Automobiles (Contexte de crise internationale où la clientèle anticipe des baisses tarifaires).

9 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Chiffres clés 2008 PNB (MDH) +14% Hausse du PNB de +14%, portée essentiellement par les opérations de crédits en hausse +68% ; les opérations de LOA affichent une baisse de 3% voyant leur part dans le PNB passer de 66% à 55% en Ventilation du PNB par activité 27% 66% 40% 55% Opérations de Crédits LOA La faible progression des charges générales d exploitation de 2% a permis une amélioration du coefficient d exploitation à 25% en 2008 contre 28 % en Coefficient d exploitation 28% 25%

10 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Chiffres clés 2008 CP 54% CR 3% DIVERSIFICATION DU PORTEFEUILLE ABOUTIE, MOINDRE EXPOSITION AU SECTEUR AUTOMOBILE 2007 CP 58% 2008 FA 43% CR 4% FA 38% Progression plus rapide du Crédit Personnel (+23%) par rapport à l Automobile (+0%) La part du Crédit Personnel passe de 54% à 58%, au détriment de l Automobile qui passe de 43% à 38%. Pour rappel, la part de l Automobile était de 72% en Le Crédit Revolving a maintenu sa quote-part à 3% La progression de la Production est en ligne avec celle du secteur (+14%), avec un niveau de TRI stable (pas de concession de marge) FA: Financements Auto CR: Crédits Revolving CP: Crédits Personnels SALAFIN Chiffres clés 2008 Principaux postes du Bilan MDH Var 08/07 TCAM Créances sur la clientèle % 83% Immobilisations LOA % -15% Autres Actifs % -37% Total Actif % 7% Fonds propres % 42% Dettes (à vue, à terme et TC émis) % 9% Autres Passifs (*) % -10% Part des Imobilisations LOA dans le total Bilan 74 % 18 % 60% 33% 46% 51% Créances sur la client èle Immobilisations LOA Total Passif % 7% (*) Autre passifs: 70%des 724 M DH, soit près de 483 M DH correpondent aux Dépots de Garantie de la client èle à diminuer du t ot al des Actif s pour ret rouver les encours Hausse du total Actif de 7% Important rééquilibrage du portefeuille : Baisse de 19 % des immobilisations en Crédit Bail en montant ainsi que leurs quote- part dans le total actif de 60% à 46%. Hausse des créances sur la clientèle de 64% en montant, ce qui explique l augmentation de 17 points de leur quote-part dans le total actif pour atteindre 51% en 2008 Vs 33 % en 2007.

11 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Chiffres clés 2008 Principaux postes de l ESG Retraité (*) Var M DH /07 TCAM Marge d intérêt % 63% Coefficient d'exploitation LOA % 1% PNB % 17% Charges Générales % 12% Dot. aux provisions % -31% Résultat courant % 23% 27% 28% 25% Résultat Net % 27% Hausse du PNB de +14%, portée essentiellement par les opérations de crédits en hausse de + 68 %; les opérations de leasing affichent une baisse de 3% voyant leur part dans le PNB passer de 66% en 2007 à 56% en La maîtrise des charges a permis d améliorer le coefficient d exploitation qui s est établi en 2008 à 25 % Vs 28% en Le résultat net s établit à 101,4 MDH, en hausse de +20% et dépassant de +5% le résultat annoncé à l OPV. (*) le retraitement porte principalement sur les commissions payées qui sont intégrées dans le PNB et amorties selon la maturité du financement correspondant. SALAFIN Chiffres clés 2008 Principaux Ratios Rentabilité Coût du Risque 3,10% ROE 26% 27% 20% ROA 2,3% 2,9% 3,3% Ratio de solvabilité 13,7% 21,5% 19,6% Risque 1,09% 1,29% Taux de couverture des Créances en souffrance 88% 89% 80% Coût du Risque 3,00% 1,09% 1,29% productivité Coefficient d exploi tation 27% 28% 25% Coût du Risque Il en résulte Un ROE (2008) de 20% avec un ratio de solvabilité de 19,6%. Les dotations aux provisions nettes de reprises s établissent à 22 MDH, soit un coût du risque de 1,29%, en ligne avec les meilleurs standards. Les équipes de Recouvrement et Contentieux ont permis de recouvrer un montant de 159 MDH.* Le total de créances en souffrance s établit à 314 MDH et le taux de couverture des Créances en Souffrances s établit à 80%.

12 SALAFIN Évolution du cours en bourse Assemblée Générale Ordinaire 30% Performances SALAFIN Vs Marché et Secteur des Sociétés de Financement En milliers Post bruit IPO (Février 08), le comportement de l action SLF suit la tendance générale du Marché (MASI); Performances 20% 10% 0% 18/12 29/2 30/5 29/8 28/ Actions SALAFIN échangées Néanmoins les performances comparées SLF, MASI, Secteur depuis fin 2007 placent SLF en meilleure position % -20% Indice basé à 100 Performance (Du 18/12/07 au 31/12/08) Volume SALAFIN MASI Indice sectoriel SALAFIN -1% Pourtant les résultats 2008 sur-performent les prévisions annoncés lors de l OPV de +5%. MASI -13% Sociétés de Financement -15% SALAFIN Réalisations en 2008 En résumé Diversification du portefeuille aboutie : les Financements Auto ne représentent plus que 38% de la production de 2008 (vs 43% en 2007 et 72% en 2006); Protection de la rentabilité avec un TRI maintenu malgré la pression concurrentielle ; Production en hausse de 14% (en ligne avec le marché) et Encours Financiers en progression de 15%; Hausse du PNB de +14% à 241 MDH. Les créances en souffrances s'établissent à 314 MDH pour un encours global de Milliards de Dirhams soit un taux de sinistralité de 12% (pertes comprises) ; Coût du risque global SALAFIN :1,29 % vs 1,09% en 2007 coût du risque crédit immédiat : 4,27% Un Résultat Net, en hausse de +20% à 101,4 MDH.

13 Assemblée Générale Ordinaire SALAFIN Audit Interne Les principales missions d audit effectuées en 2008 ont porté sur : La formalisation de l'ensemble des processus du Département Financier et Administratif, ORUS SERVICES, notre filiale IT ainsi que le processus de la communication financière Le renforcement du dispositif de l audit interne La mise à jour de la cartographie des risques Le Comité d Audit et de Contrôle Interne (CACI), tenu le 12 mars 2009 a validé : L état d avancement des chantiers du Contrôle Interne, initiés en 2008; Le calendrier des missions d Audit Interne prévues pour 2009

14 Assemblée Générale Ordinaire VOLET JURIDIQUE Proposition d Affectation du Résultat 2008 Eléments Dirhams Bénéfice de l'exercice ,77 réserve légale ,49 Solde ,28 Dividende (21,00 Dhs par action) ,00 Solde ,28 Réserve facultative ,28 Solde 0,00 Report à nouveau 0,00 Le Directoire propose à l AGO la distribution d un dividende de 21 Dhs par action, correspondant à un montant global de DH, soit un payout ratio de 49% et un rendement de dividende (*) de 3,2%. Le détachement des coupons sera effectué le 06 juillet (*) Sur la base du cours au 13/03/09 de 674 Dh

15 Assemblée Générale Ordinaire RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

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17 Assemblée Générale Ordinaire PROJET DE TEXTES DE RESOLUTIONS

18 Assemblée Générale Ordinaire PREMIERE RESOLUTION L Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du Rapport du Directoire et des Commissaires aux Comptes approuve ces documents dans leur intégralité; elle approuve également les Etats de Synthèse relatifs aux comptes arrêtés au 31/12/2008 tels qu'ils ont été présentés, faisant ressortir un résultat net bénéficiaire de cent un millions quatre cent soixante dix-sept mille quarante neuf dirhams et soixante dix-sept centimes ( ,77 Dhs). DEUXIEME RESOLUTION L Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions relevant de l article 95 et suivants de la loi n 17-95, approuve les conventions qui y sont mentionnées. TROISIEME RESOLUTION L Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport annuel du contrôle interne, approuve les conclusions dudit rapport. QUATRIEME RESOLUTION Après en avoir délibéré, l Assemblée Générale Ordinaire, sur proposition du Directoire, décide à l unanimité d'affecter le bénéfice de l'exercice 2008 qui s établit à ,77 dirhams de la manière suivante : Eléments Dirhams Bénéfice de l'exercice ,77 réserve légale ,49 Solde ,28 Dividende (21,00 Dhs par action) ,00 Solde ,28 Réserve facultative ,28 Solde 0,00 Report à nouveau 0,00 CINQUIEME RESOLUTION L Assemblée fixe le dividende au titre de l exercice 2008 à 21 dirhams (vingt et un dirhams) par action, et décide que le paiement de ce dividende, sera effectué, à partir du 06 juillet SIXIEME RESOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire donne quitus total, entier et sans réserve aux Membres du Directoire pour leur gestion au titre de l exercice 2008 ainsi qu aux Membres du Conseil de Surveillance.

19 SEPTIEME RESOLUTION Assemblée Générale Ordinaire L Assemblée Générale Ordinaire, constatant l arrivée à terme des mandats des membres du Directoire, décide de renouveler pour une durée de six (6) ans, soit jusqu à la tenue de l Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2014 les mandats de : - Mr Mohammed Amine Bouabid en qualité de Président ; - Mr Aziz Cherkaoui ; - Mr Mohamed Erraioui ; - Mr Mohamed Sbihi. Par ailleurs, l Assemblée Générale prend acte de la nomination de Mr Hatim BGHIEL en tant que nouveau membre du Directoire, pour une durée de 6 années, soit jusqu à la tenue de l Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2014 HUITIEME RESOLUTION L Assemblée décide de modifier les caractéristiques du programme de rachat initié par la société le 17 Février 2009 pour une période de 18 mois. La fourchette d intervention de 550 DH-850 DH demeurant inchangée, les interventions sur le marché se feront selon les règles suivantes et ce à partir du 01/07/09 jusqu à expiration du programme le 16 août 2010 : - Prix Minimum de vente : 550 DH ; - Prix Maximum d achat : 850 DH. NEUVIEME RESOLUTION Les pouvoirs en vue d accomplir les formalités sont accordés au porteur du présent procèsverbal. Toute demande d inscription de projets de résolutions à l ordre du jour doit être adressée au siège social de la société par lettre recommandée avec accusé de réception dans le délai de dix jours à compter de la publication de l avis de convocation. Un actionnaire ne peut se faire représenter que par son conjoint, un ascendant, descendant ou par autre actionnaire justifiant d un mandat. Le Conseil de Surveillance

20 Assemblée Générale Ordinaire ETATS DE SYNTHESE Au 31/12/2008

21 BILAN AU 31/12/2008 en milliers de DH ACTIF 31/12/ /12/2007 Valeurs en caisse, Banques centrales, Trésor public, Service 5 16 des chèques postaux Créances sur les établissements de crédit et assimilés A vue A terme Créances sur la clientèle Crédits de trésorerie et à la consommation Crédits à l'équipement 0. Crédits immobiliers 0. Autres crédits Créances acquises par affacturage 0 Titres de transaction et de placement Bons du Trésor et valeurs assimilées Autres titres de créance 0 Autres actifs Titres d'investissement 0 0. Bons du Trésor et valeurs assimilées 0. Autres titres de créance 0 Titres de participation et emplois assimilés Créances subordonnées 0 Immobilisations données en crédit-bail et en location Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Total de l'actif Nom de l'établissement : SALAFIN BILAN AU 31/12/2008 en milliers de DH PASSIF 31/12/ /12/2007 Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux 0 Dettes envers les établissements de crédit et assimilés A vue A terme Dépôts de la clientèle 0. Comptes à vue créditeurs. Comptes d'épargne. Dépôts à terme. Autres comptes créditeurs 0 Titres de créance émis Titres de créance négociables Emprunts obligataires 0. Autres titres de créance émis Autres passifs Provisions pour risques et charges 0 Provisions réglementées Subventions, fonds publics affectés et fonds spéciaux de garantie Dettes subordonnées Ecarts de réévaluation Réserves et primes liées au capital Capital Actionnaires. Capital non versé (-) Report à nouveau (+/-) Résultats nets en instance d'affectation (+/-) 0 Résultat net de l'exercice (+/-) Total du Passif

22 Nom de l'établissement : SALAFIN COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES DU 01/01/2008 AU 31/12/2008 en milliers de DH 31/12/ /12/2007 PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE Intérêts et produits assimilés sur opérations avec les établissements 0 0 de crédit Intérêts et produits assimilés sur opérations avec la clientèle Intérêts et produits assimilés sur titres de créance 0 0 Produits sur titres de propriété 32 0 Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location Commissions sur prestations de service Autres produits bancaires CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE Intérêts et charges assimilées sur opérations avec les établissements de crédit Intérêts et charges assimilées sur opérations avec la clientèle 0 0 Intérêts et charges assimilées sur titres de créance émis Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location Autres charges bancaires PRODUIT NET BANCAIRE Produits d'exploitation non bancaire Charges d'exploitation non bancaire 0 0 CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION Charges de personnel Impôts et taxes Charges externes Autres charges générales d'exploitation 7 0 Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations incorporelles et corporelles

23 Nom de l'établissement : SALAFIN COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES DU 01/01/2008 AU 31/12/2008 en milliers de DH 31/12/ /12/2007 DOTATIONS AUX PROVISIONS ET PERTES SUR CREANCES IRRECOUVRABLES Dotations aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance Pertes sur créances irrécouvrables 0 0 Autres dotations aux provisions REPRISES DE PROVISIONS ET RECUPERATIONS SUR CREANCES AMORTIES Reprises de provisions pour créances et engagements par signature en souffrance Récupérations sur créances amorties 0 0 Autres reprises de provisions RESULTAT COURANT Produits non courants Charges non courantes RESULTAT AVANT IMPOTS SUR LES RESULTATS Impôts sur les résultats RESULTAT NET DE L'EXERCICE

24 Nom de l'établissement : SALAFIN ETAT DES SOLDES DE GESTION DU 01/01/2008 AU 31/12/2008 I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS en milliers de DH Code ligne 31/12/ /12/2007 P011 + Intérêts et produits assimilés C011 - Intérêts et charges assimilées T007 MARGE D'INTERET P013 + Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location C013 - Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location T008 Résultat des opérations de crédit-bail et de location P015 + Commissions perçues C015 - Commissions servies T009 Marge sur commissions T010 + Résultat des opérations sur titres de transaction 0 0 T011 + Résultat des opérations sur titres de placement T012 + Résultat des opérations de change 0 0 T013 + Résultat des opérations sur produits dérivés 0 0 T014 Résultat des opérations de marché P017 + Divers autres produits bancaires C017 - Diverses autres charges bancaires T015 PRODUIT NET BANCAIRE T016 + Résultat des opérations sur immobilisations financières 0 0 P019 + Autres produits d'exploitation non bancaire C019 - Autres charges d'exploitation non bancaire 0 0 C021 - Charges générales d'exploitation T017 RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION T018 + Dotations nettes des reprises aux provisions pour créance et engagements par signature en souffrance T019 + Autres dotations nettes des reprises aux provisions T020 RESULTAT COURANT T021 RESULTAT NON COURANT C023 - Impôts sur les résultats T022 RESULTAT NET DE L'EXERCICE

25 Nom de l'établissement : SALAFIN TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE DU 01/01/2008 AU 31/12/2008 en millier de DH 31/12/ /12/2007 Produits d'exploitation bancaire perçus Récupérations sur créances amorties Produits d'exploitation non bancaire perçus Charges d'exploitation bancaire versées Charges d'exploitation non bancaire versées Charges générales d'exploitation versées Impôts sur les résultats versés Flux de trésorerie nets provenant du compte de produits et charges Variation de : Créances sur les établissements de crédit et assimilés Créances sur la clientèle Titres de transaction et de placement Autres actifs Immobilisations données en crédit-bail et en location Dettes envers les établissements de crédit et assimilés Dépôts de la clientèle Titres de créance émis Autres passifs Solde des variations des actifs et passifs d'exploitation FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES D'EXPLOITATION

26 Nom de l'établissement : SALAFIN TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE DU 01/01/2008 AU 31/12/2008 en milliers de DH 31/12/ /12/2007 Produit des cessions d'immobilisations financières 32 1 Produit des cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles Acquisition d'immobilisations financières Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles Intérêts perçus Dividendes perçus FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT Subventions, fonds publics et fonds spéciaux de garantie reçus Emission de dettes subordonnées Emission d'actions Remboursement des capitaux propres et assimilés Intérêts versés Dividendes versés FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE TRESORERIE A L'OUVERTURE DE L'EXERCICE TRESORERIE A LA CLOTURE DE L'EXERCICE

27 Nom de l'établissement : SALAFIN HORS BILAN AU 31/12/2008 en milliers de DH HORS BILAN 31/12/ /12/2007 ENGAGEMENTS DONNES Engagements de financement donnés en faveur d'établissements de crédit et assimilés Engagements de financement donnés en faveur de la clientèle Engagements de garantie d'ordre d'établissements de crédit et assimilés Engagements de garantie d'ordre de la clientèle Titres achetés à réméré Autres titres à livrer ENGAGEMENTS RECUS Engagements de financement reçus d'établissements de crédit et assimilés Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit et assimilés Engagements de garantie reçus de l'etat et d'organismes de garantie divers Titres vendus à réméré Autres titres à recevoir

28 CREANCES SUR LA CLIENTELE ETAT B2 AU 31/12/2008 CREANCES Secteur public Entreprises financières Secteur privé Entreprises non financières Autre clientèle Total 31/12/2008 en milliers de DH Total 31/12/2007 CREDITS DE TRESORERIE - Comptes à vue débiteurs - Créances commerciales sur le Maroc - Crédits à l'exportation - Autres crédits de trésorerie CREDITS A LA CONSOMMATION CREDITS A L'EQUIPEMENT CREDITS IMMOBILIERS AUTRES CREDITS CREANCES ACQUISES PAR AFFACTURAGE INTERETS COURUS A RECEVOIR CREANCES EN SOUFFRANCE Créances pré-douteuses Créances douteuses Créances compromises 0 0 TOTAL Commentaires: CREANCES EN SOUFFRANCE Nettes des Agios et des Provisions

29 TITRES DE PARTICIPATION ET EMPLOIS ASSIMILES ETAT B 6 AU 31/12/2008 Dénomination de la société émettrice Participations dans les entreprises liées Secteur d'activité Capital social Participation au capital en % Prix d'acquisition global Valeur comptable nette Extrait des derniers états de synthèse de la société émetttrice Date de clôture de l'exercice Situation nette Résultat net en milliers de DH Produits inscrits au CPC de l'exercice Autres titres de participation 300,00 303,12 302,86 Divers Ste. de Crédit à la consommation Crédit à la consommation 0,00 NS 3,12 2,86 31/12/2008 ORUS Services SA Informatique 300,00 100% 300,00 300,00 31/12/ TOTAL 303,12 302,86 0,00

30 IMMOBILISATIONS DONNEES EN CREDIT-BAIL, EN LOCATION AVEC OPTION D'ACHAT ET EN LOCATION SIMPLE ETAT B8 AU 31/12/2008 Nature Montant brut au début de l'exercice Montant des acquisitions au cours de l'exercice Montant des cessions ou retraits au cours de l'exercice Montant brut à la fin de l'exercice Dotations au titre de l'exercice Amortissements Cumul des amortissements Dotations au titre de l'exercice Provisions Reprises de provisions Cumul des provisions Montant net à la fin de l'exercice IMMOBILISATIONS DONNEES EN CREDIT-BAIL ET EN LOCATION AVEC OPTION D'ACHAT CREDIT-BAIL SUR IMMOBILISATIONS INCORPORELLES CREDIT-BAIL MOBILIER Crédit-bail mobilier en cours - Crédit-bail mobilier loué Crédit-bail mobilier non loué après résiliation CREDIT-BAIL IMMOBILIER - Crédit-bail immobilier en cours - Crédit-bail immobilier loué - Crédit-bail immobilier non loué après résiliation LOYERS COURUS A RECEVOIR LOYERS RESTRUCTURES LOYERS IMPAYES CREANCES EN SOUFFRANCE IMMOBILISATIONS DONNEES EN LOCATION SIMPLE BIENS MOBILIERS EN LOCATION SIMPLE BIENS IMMOBILIERS EN LOCATION SIMPLE LOYERS COURUS A RECEVOIR LOYERS RESTRUCTURES LOYERS IMPAYES LOYERS EN SOUFFRANCE Total

31 DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES ETAT B10 AU 31/12/2008 en milliers de DH Etablissements de crédit et assimilés au Maroc DETTES Bank Al-Maghrib, Trésor Public et Service des Chèques Postaux Banques au Maroc Autres établissements de crédit et assimilés au Maroc Etablissements de crédit à l'étranger Total 31/12/2008 Total 31/12/2007 COMPTES ORDINAIRES CREDITEURS VALEURS DONNEES EN PENSION - au jour le jour - à terme EMPRUNTS DE TRESORERIE - au jour le jour - à terme EMPRUNTS FINANCIERS AUTRES DETTES INTERETS COURUS A PAYER TOTAL Commentaires:

32 PROVISIONS ETAT B 14 DU 01/01/2008 AU 31/12/2008 PROVISIONS Encours 31/12/2007 Dotations Reprises en milliers de DH Autres Encours variations 31/12/2008 PROVISIONS, DEDUITES DE L'ACTIF, SUR: , , , ,15 créances sur les établissements de crédit et assimilés créances sur la clientèle titres de placement titres de participation et emplois assimilés immobilisations en crédit-bail et en location autres actifs PROVISIONS INSCRITES AU PASSIF Provisions pour risques d'exécution d'engagements par signature Provisions pour risques de change Provisions pour risques généraux Provisions pour pensions de retraite et obligations similaires Provisions pour autres risques et charges Provisions réglementées TOTAL GENERAL Commentaires:

33 VALEURS ET SURETES RECUES ET DONNEES EN GARANTIE ETAT B21 AU 31/12/2008 en milliers de DH Valeurs et sûretés reçues en garantie Valeur comptable nette Rubriques de l'actif ou du hors bilan enregistrant les créances ou les engagements par signature donnés Montants des créances et des engagements par signature donnés couverts Bons dutrésor et valeurs assimilées Autres titres Hypothèques Autres valeurs et sûretés réelles TOTAL Valeurs et sûretés données en garantie Valeur comptable nette Rubriques du passif ou du hors bilan enregistrant les dettes ou les engagements par signature reçus Montants des dettes ou des engagements par signature reçus couverts Bons du Trésor et valeurs assimilées Autres titres Hypothèques Autres valeurs et sûretés réelles TOTAL

34 VENTILATION DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES SUIVANT LA DUREE RESIDUELLE ETAT B22 AU 31/12/2008 ACTIF Créances sur les établissements de crédit et assimilés Créances sur la clientèle Titres de créance Créances subordonnées Crédit-bail et assimilé TOTAL PASSIF Dettes envers les établissements de crédit et assimilés Dettes envers la clientèle (*) Titres de créance émis Emprunts subordonnés TOTAL D< 1 mois 1 mois<d< 3 mois 3 mois<d< 1 an 1 an <D< 5 ans en milliers de DH D> 5 ans TOTAL Commentaires: (*) Premiers loyers sur opérations de LOA