CERTIFICATS TURBO ABN AMRO

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1 CERTIFICATS TURBO ABN AMRO Une bonne préparation pour un investissement actif. La Belgique

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3 Les Certificats Turbo ABN AMRO sont désormais bien connus dans le monde financier et leur popularité ne cesse de croître. Ils doivent leur succès à une combinaison de caractéristiques attractives: un potentiel de gain élevé, un prix transparent et une bonne liquidité. Vous pouvez également faire votre choix dans une vaste gamme d actifs sous-jacents, ce qui vous permet de réagir au mieux aux évolutions des marchés mondiaux. Ces instruments s adressent aux investisseurs expérimentés qui ont des connaissances suffisantes pour évaluer leur situation financière, les avantages et les risques d investir dans cet instrument complexe (notamment, une connaissance avec l actif sous-jacent et l effet de levier est nécessaire) et qui acceptent un risque de capital. 3

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5 Investir en Certificats Turbo. Les Certificats Turbo ABN AMRO Bank S.A. ABN AMRO sont des produits de placement qui vous permettent de réagir plus rapidement aux fluctuations de cours attendues d un actif sous-jacent. Vous pouvez aussi bien tirer profit d une hausse que d une baisse. Si vous prévoyez une hausse du sous-jacent, vous achetez un Turbo Long. Si, au contraire, vous prévoyez une baisse, vous optez pour un Turbo Short. Vous pouvez également utiliser des Certificats Turbo pour couvrir les risques associés à des baisses de cours, par exemple dans votre portefeuille d actions. Par ailleurs, ces produits peuvent vous permettre d investir dans des sous-jacents qui ne vous seraient pas directement accessibles autrement. Il peut notamment s agir de certaines matières premières, d indices ou de devises. Les Certificats Turbo sont des produits transparents. Vous pouvez donc calculer vous-même la valeur de votre placement à tout moment. Sur quels actifs sous-jacents pouvez-vous acheter un Turbo? ABN AMRO s efforce de proposer une très large gamme de Certificats Turbo et d en émettre régulièrement sur de nouveaux actifs sous-jacents. Vous pouvez ainsi réagir rapidement en fonction de vos prévisions à la hausse ou à la baisse pour différents indices, actions, matières premières, devises et obligations. Vous trouverez un aperçu actualisé des Certificats Turbo disponibles et des actifs sous-jacents sur le site abnamromarkets.be Gros plan sur les Certificats Turbo. Les Certificats Turbo : un placement pour vous? Les Certificats Turbo sont des instruments financiers complexes, qui ne donnent pas de garantie du capital et n ont pas de date d échéance. Investir dans des Certificats Turbo implique des risques financiers. Vous devez comprendre qu au moment où vous vendez ou à l heure de la désactivation du Certificat Turbo, vous pouvez perdre l intégralité ou une partie du montant investi. La perte maximale est limitée au montant investi initialement. En investissant dans des Certificats Turbo ABN AMRO, vous vous exposez au risque de crédit lié à l émetteur. Si vous investissez dans une valeur de sous-jacent libellé dans une devise autre que l euro, vous courrez un risque de taux de change. Un Certificat Turbo est un produit de placement grâce auquel vous pouvez engranger un rendement plus élevé que dans le cas d un placement direct dans l actif sous-jacent car vous pouvez réagir plus rapidement aux fluctuations de cours attendues. Cela est possible grâce à l effet de levier, qui résulte du fait que vous ne devez investir qu une fraction de la valeur du sous-jacent. L autre partie est financée par ABN AMRO. Dans le cas d un Turbo Long, vous payez des intérêts indirects, également appelés coûts de financement. Dans le cas d un Turbo Short, vous percevez généralement des intérêts, également appelés produits de financement. Le terme niveau de financement est utilisé pour désigner le niveau de calcul des coûts et des produits de financement. Comme nous l expliquerons ultérieurements, le niveau de financement est un élément essentiel pour le calcul de la valeur du Turbo. Si vos prévisions ne se réalisent pas, la barrière désactivante limite votre perte au montant investi. Lorsqu elle est atteinte, le Turbo est automatiquement désactivé et retiré du marché. Selon les circonstances, la valeur liquidative éventuelle vous est remboursée. Pour expliciter le fonctionnement des Certificats Turbo, nous vous proposons ci-dessous une description des caractéristiques de ces produits: La valeur de vos investissements peut fluctuer. La performance passée n est pas nécessairement une garantie de la performance future. Cette brochure est exclusivement proposée à titre informatif et ne constitue pas une offre ou une invitation en vue d un placement en Certificats Turbo. Pour une description détaillée des risques, veuillez consulter le prospectus de base, les suppléments éventuels et les conditions définitives. Vous trouverez ces documents et les dernières informations sur abnamromarkets.be 5

6 Valeur d un Turbo. Dans la plupart des cas, la valeur du Turbo est égale à la différence entre le cours de l actif sous-jacent et le niveau de financement: Valeur Turbo Long = Cours actif sous-jacent Niveau de financement Valeur Turbo Short = Niveau de financement Cours actif sous-jacent Supposons que la valeur de l actif sous-jacent d un Turbo Long soit de 15 euros et que le Turbo Long ait un niveau de financement de 10 euros. À ce moment, la valeur du Turbo est donc de 5 euros (= 15 euros 10 euros). Dans certains cas, vous devez également tenir compte du ratio. Certains sous-jacents sont exprimés en milliers (par ex. le Dow Jones Industrial Index ou le Nikkei 225), d autres seulement en dizaines (par ex. le taux de change euro/dollar). Pour vous permettre d investir aisément dans ce type de sous-jacents par le biais de Certificats Turbo, un ratio leur est alors appliqué. Il correspond au nombre de certificats que vous devez normalement acheter pour pouvoir réaliser un placement unitaire dans le sousjacent. Ainsi, un Dow Jones Turbo, par exemple, a un ratio de 100. Ce qui signifie que si vous achetez un Dow Jones Turbo, vous investissez dans un centième du cours de l indice Dow Jones. La valeur d un Dow Jones Turbo s élève donc à un centième de la différence entre le cours du Dow Jones et le niveau de financement. Ratios généraux Actif sous-jacent Ratio EUR/USD 0.01 EUR/GBP 0.01 Indice AEX 10 Indice Dow Jones 100 Philips 1 Google 10 Brent 1 Figure 1. Aperçu des ratios généraux. Pour plus d informations sur le ratio d un actif sous-jacent spécifique, veuillez consulter le site abnamromarkets.be Dans le cadre de la valorisation des Certificats Turbo, il se peut également que vous deviez tenir compte de l effet de change. Bien que les Certificats Turbo proposés par ABN AMRO soient toujours libellés en euros, le cours de l actif sous-jacent peut en effet être exprimé dans une autre devise. Si cette devise monte par rapport à l euro, l effet peut être positif pour la valeur du Turbo. À l inverse, une baisse peut avoir un effet négatif. Compte tenu du ratio et de l effet de change, la valeur du Turbo peut être calculée comme suit: Valeur Turbo Long Valeur Turbo Short = = (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) (Ratio x Taux de change) (Niveau de financement Cours actif sous-jacent) (Ratio x Taux de change) Supposons que vous vouliez calculer la valeur d un Turbo Long sur le Dow Jones. Cet indice est exprimé en milliers et en dollars. Vous devez donc tenir compte du ratio et de l effet de change. Le cours de l indice est à points et le ratio est de 100. Le Turbo Long présente un niveau de financement de et le taux de change euro/dollar s élève à 1,25. La valeur du Turbo Long est donc à ce moment de 8 euros [( ) / (100 x 1,25)]. Les exemples de calculs sont basés sur des hypothèses et proposés à titre illustratif. Ils ne sont pas représentatifs des résultats ou des rendements futurs et ne confèrent aucun droit. 6

7 Effet de levier Les Certificats Turbo enregistrent des pourcentages de hausse et de baisse plus marqués que les placements directs dans les actifs sous-jacents. C est d ailleurs l une de leurs principales caractéristiques. L effet de levier indique dans quelle mesure un Turbo démultiplie la performance du sous-jacent. Plus l effet de levier est élevé, plus le Turbo est sensible aux fluctuations du sous-jacent, à la hausse comme à la baisse. Par exemple, si vous achetez un Turbo Long avec un ratio de 1 et un effet de levier de 5, votre placement montera de 5% chaque fois que le cours de l actif sous-jacent montera de 1%. Si le cours de l actif sous-jacent monte de 3%, votre Turbo Long avec effet de levier de 5 montera de 15%. Attention, les baisses sont également plus rapides. Dans le même cas de figure, en cas de baisse de 3% du sous-jacent, votre Turbo Long avec effet de levier de 5 chutera de 15%. Avec un Turbo Short, c est exactement le contraire qui se produit. Un Turbo Short avec effet de levier de 5 montera de 5% chaque fois que le cours de l actif sous-jacent baissera de 1%. Une baisse de 3% du cours de l actif sous-jacent entraînera une hausse de 15% de la valeur du Turbo Short. Lorsque vous investissez dans un sous-jacent donné, vous avez souvent le choix entre différents Certificats Turbo assortis de différents effets de levier. Vous pouvez donc adapter le risque et le rendement potentiel à votre vision et à vos besoins. Chaque Turbo a son propre effet de levier, qui dépend du cours de l actif sous-jacent au moment de l achat (cours de référence) et du niveau de financement: Rendement 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Turbo Long Effet de levier de 10 Turbo Long Effet de levier de 5 Actif sous-jacent Figure 2. Exemple de deux Certificats Turbo Long fictifs présentant un effet de levier de cinq et de dix par rapport au sous-jacent. Valeur Levier Turbo Long = Cours de référence actif sous-jacent (Cours de référence actif sous-jacent Niveau de financement) Levier Turbo Short = Cours de référence actif sous-jacent (Niveau de financement Cours de référence actif sous-jacent) 5,- Effet de levier = 3 8,- Valeur Turbo + 60 % Supposons que le cours de référence de l actif sous-jacent d un Turbo Long soit de 15 euros et que le Turbo Long ait un niveau de financement de 10 euros. À ce moment, l effet de levier est donc de 3 [15 euros / (15 euros 10 euros). 10,- Actif sousjacent = 15 10,- Actif sous-jacent + 20 % L effet de levier du Turbo ne peut être fixé qu au moment de l achat car le cours de référence de l actif sous-jacent subit des fluctuations. Après l achat, il reste constant pendant toute la durée du placement, à condition que le niveau de financement n évolue pas de manière substantielle. Supposons que vous soyez en possession d un Turbo Long assorti d un niveau de financement de 10 euros et d un effet de levier de 3. Le cours de référence de l actif sous-jacent s élève à 15 euros. À ce moment, la valeur du Turbo est de 5 euros. Si le cours de l actif sous-jacent monte de 20% et passe de 15 euros à 18 euros, la valeur du Turbo passera à 8 euros (18 euros 10 euros), soit une hausse de 60%, trois fois supérieure à celle du sous-jacent. Attention, le cours de référence du Turbo Long reste fixé à 15 euros. L effet de levier reste donc égal à 3 et ne varie pas en fonction de la hausse du cours de l actif sous-jacent. Valeur Turbo Niveau de financement Figure 3. Exemple d un Turbo Long fictif présentant un effet de levier de trois. 7

8 Niveau de financement. L effet de levier résulte du fait que vous ne devez investir qu une fraction de la valeur du sousjacent. L autre partie est financée par ABN AMRO. 5,- 3,- Si vous prévoyez une hausse du cours de l actif sous-jacent, vous achetez un Turbo Long. Dans ce contexte, le Turbo Long est comparable à l achat du sous-jacent. ABN AMRO prend en charge une partie de l achat du sous-jacent et vous payez des intérêts indirects, également appelés coûts de financement. 10,- Actif sousjacent = 15 12,- Actif sousjacent = 15 Si vous prévoyez une baisse du cours de l actif sous-jacent, vous achetez un Turbo Short. Dans ce contexte, le Turbo Short est comparable à la vente du sous-jacent. ABN AMRO prend entièrement en charge la position courte. L investisseur doit verser un montant destiné à couvrir les risques de la position courte en cas de hausse du cours de l actif sous-jacent. Ce montant est égal à la valeur du Turbo au moment de l achat. Vous percevez généralement des intérêts, également appelés produits de financement, sur le résultat de la vente du sous-jacent et sur le montant investi. Valeur Turbo Niveau de financement Figure 4. Exemple d effet d une élévation du niveau de financement sur la valeur d un Turbo Long fictif. Le terme niveau de financement est utilisé pour désigner le niveau de calcul des coûts de financement pour un Turbo Long et des produits de financement pour un Turbo Short. Dans le cas d un Turbo Long, la partie prise en charge par ABN AMRO constitue le niveau de financement initial. Dans le cas d un Turbo Short, le niveau de financement initial correspond à la somme du montant investi et du rendement du sous-jacent au moment de la vente par ABN AMRO. Le niveau de financement influence la valeur du Turbo. À conditions de marché inchangées, un niveau de financement plus élevé peut faire baisser la valeur d un Turbo Long et faire monter la valeur d un Turbo Short. Supposons que vous soyez en possession d un Turbo Long avec un sous-jacent de 15 euros et un niveau de financement de 10 euros. À ce moment, la valeur du Turbo est donc de 5 euros. Une élévation du niveau de financement à 12 euros entraîne une baisse de 2 euros de la valeur du Turbo, qui ne s élève plus qu à 3 euros. Le niveau de financement d un Turbo peut être modifié sous l effet de chacun des facteurs suivants: Coûts et produits de financement. Dans le cas d un Turbo Long, vous payez des intérêts indirects sur le niveau de financement, également appelés coûts de financement. La banque porte ces coûts en compte quotidiennement en augmentant le niveau de financement du montant des intérêts, ce qui entraîne une diminution progressive de la valeur du Turbo à conditions de marché inchangées. Lorsque vous achetez un Turbo Short, ABN AMRO se charge de vendre le sous-jacent pour vous. Le résultat de cette vente et le montant investi dans le Turbo génèrent normalement des intérêts, également appelés produits de financement. 8

9 La banque vous les impute quotidiennement en relevant le niveau de financement à concurrence du montant correspondant. À conditions de marché inchangées, le niveau de financement va donc augmenter, tout comme la valeur du Turbo Short. Effet des dividendes. Certains sous-jacents versent des dividendes. À conditions de marché inchangées, le versement du dividende entraîne une baisse proportionnelle du cours de l actif sous-jacent. Pour que la valeur du Turbo ne soit pas affectée, après déduction des taxes éventuelles, les dividendes perçus sont retranchés du niveau de financement avant l ouverture de la bourse à la date ex-dividende du sous-jacent. Dans le cas des Certificats Turbo sur indices, le niveau de financement est ajusté à la baisse en fonction des dividendes perçus, corrigés par la pondération de l action productrice des dividendes dans l indice. Attention: au moment du paiement du dividende, le cours de la valeur sous-jacente peut rester neutre ou augmenter en raison de la tenue du marché. Ce qui a un effet positif sur la valeur d un Turbo long, et négatif sur celle d un Turbo court. Supposons que vous soyez en possession d un Turbo Long avec un niveau de financement de 10 euros. Le sous-jacent est coté à 15 euros et verse un dividende net de 1 euro. Pour que la valeur du Turbo ne soit pas affectée, le niveau de financement est diminué d un montant égal au dividende net avant l ouverture de la bourse à la date ex-dividende: Actif sous-jacent Niveau de financement Valeur du Turbo Avant dividende Ex-dividende Effet des contrats à terme (futures). Il existe également des Certificats Turbo dont le sous-jacent est un contrat à terme, par exemple sur matières premières. Ces contrats, également appelés futures, sont émis avec différentes dates d échéance sur la base d un prix à terme future price et non d un prix au comptant spot price. Le prix au comptant s applique à la livraison immédiate du sous-jacent, tandis que le prix à terme porte sur la livraison future. En principe, plus la date d expiration approche, plus la différence entre le prix à terme et le prix au comptant se réduit. Toutefois, des fluctuations du prix au comptant ou de la courbe du contrat à terme peuvent générer des écarts plus importants. On parle de report ou de contango lorsque le prix à terme est supérieur au prix au comptant. Cette situation peut être due à diverses causes, parmi lesquelles les coûts d entreposage, d assurance et de financement ou les incertitudes liées aux stocks à venir. Le contraire du report est le déport backwardation, caractérisé par un prix à terme inférieur au prix au comptant. Cette situation peut se présenter par exemple en cas de pénurie, lorsqu il existe une demande importante pour la livraison immédiate de la matière première sous-jacente, ou encore lorsque de nombreux investisseurs prévoient une baisse de la pénurie ou de la demande en matière première sous-jacente. 9

10 Les futures sont assortis d une obligation de livraison à l échéance. Pour éviter la livraison matérielle, la position est généralement roulée avant l échéance du contrat: il s agit de vendre la position existante et de racheter le premier future liquide suivant. En raison des écarts possibles entre les prix des futures de différentes échéances, il se peut que le niveau de financement du Turbo soit modifié après cette opération. Le caractère positif ou négatif des écarts de prix dépend de la courbe du contrat (report ou déport) et des prévisions à la hausse (Turbo Long) ou à la baisse (Turbo Short) de l investisseur. Supposons que vous soyez en possession d un Turbo Long avec un niveau de financement de 10 euros et un contrat à terme sous-jacent coté à 15 euros. Pour assurer la continuité du Turbo et éviter la livraison matérielle du sous-jacent, la position est roulée en faveur du premier contrat à terme liquide suivant avant l échéance du contrat. Le nouveau contrat à terme est coté à 16 euros. L écart de 1 euro est ajouté au niveau de financement. L opération n a donc aucune influence sur la valeur du Turbo. Actif sous-jacent Niveau de financement Valeur du Turbo Contrat à terme arrivant à échéance Nouveau contrat à terme Vous trouverez toutes les informations actualisées sur le niveau de financement des différents Certificats Turbo à l adresse abnamromarkets.be Barrière désactivante. Si les Certificats Turbo n ont pas de date d échéance prédéterminée, chacun est assorti d une barrière désactivante qui exclut tout risque de valeur négative et limite les pertes éventuelles au montant investi. Lorsque la barrière est atteinte, le Turbo est automatiquement désactivé et retiré du marché. La valeur liquidative éventuelle est remboursée. Dans le scénario le plus défavorable, la valeur liquidative du Turbo est nulle et vous perdez l intégralité du montant investi. Dans le cas d un Turbo Long, la barrière désactivante est tout juste supérieure au niveau de financement. Dans le cas d un Turbo Short, elle se situe juste en dessous. Pour connaître la barrière désactivante d un Turbo, consultez le site abnamromarkets.be La barrière désactivante est adaptée mensuellement sur la base du niveau de financement actualisé. Pour les Certificats Turbo sur actions et indices, elle est recalculée avant l ouverture de la bourse à la date ex-dividende. Pour les Certificats Turbo sur futures, elle peut être modifiée lorsque la position est roulée. Les Certificats Turbo ABN AMRO peuvent se négocier entre 9h05 et 17h30 (heure de Bruxelles) les jours d ouverture de la Bourse, en passant par Euronext Amsterdam. Certains sous-jacents ont des horaires de négociation étendus. Pour ces sous-jacents, vous pouvez acheter et vendre plus longtemps sans courir de risques supplémentaires de que votre Certificat Turbo atteigne la barrière désactivante. Certaines valeurs sous-jacentes ne sont pas négociées à Euronext Amsterdam, mais sur d autres Bourses et dans d autres zones horaires. Les Turbos dont les valeurs sous-jacentes se trouvent dans ce cas peuvent donc atteindre leur seuil de déclenchement hors des heures d ouverture d Euronext Amsterdam. 10

11 La probabilité que le seuil de déclenchement soit atteint par les Turbos ABN AMRO sur les matières premières est limitée à la plage horaire 9 heures-20 heures, heure néerlandaise. Toutefois, il est possible que vous ne soyez pas toujours en mesure d anticiper le moment où le seuil de déclenchement sera atteint en raison des heures de négociation du Turbo. Par ailleurs, le seuil de déclenchement des Turbos ABN AMRO sur les matières premières et sur les devises est suivi et fixé sur le prix moyen (c est-à-dire le cours se trouvant à mi-chemin entre les cours vendeurs et acheteurs) de la valeur sous-jacente. Pour avoir un aperçu des horaires de négociation et des horaires de désactivation de vos Certificats Turbo, visitez abnamromarkets.be/horaires Valeur liquidative. Lorsque le cours de l actif sous-jacent atteint ou dépasse la barrière désactivante, le Turbo est liquidé dans les 48 heures. En fonction de la liquidité du sous-jacent et des conditions de marché, il est possible que la liquidation du Turbo ait lieu à différents moments et à différents cours. La valeur liquidative est la moyenne de ces transactions. Si le produit est supérieur au niveau de financement, une valeur liquidative est remboursée. En cas de valeur liquidative négative, la liquidation est ramenée à zéro et les pertes éventuelles sont limitées au montant investi. ABN AMRO prend en charge toute perte supérieure au montant investi. Vous pouvez toujours retrouver la valeur résiduelle d un Turbo terminé sur: abnamromarkets.be Le paiement de la valeur résiduelle éventuelle est traité entièrement automatiquement dans les quatre à cinq jour après dénouement de la position. Lorsqu une transaction sur Turbo a eu lieu par l intermédiaire d un compte de placement ABN AMRO, vous disposez, dans la plupart des cas, de la valeur résiduelle déjà le lendemain. Analyse par scénarios. Pour vous expliquer plus en détail le fonctionnement des Certificats Turbo, nous vous proposons une analyse par scénarios pour un Turbo Long fictif sur le Dow Jones. Le calcul de la valeur du Turbo Long est basé sur la formule suivante: Valeur Turbo Long = (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) (Ratio x Taux de change) Supposons: cours de l actif sous-jacent points niveau de financement points barrière désactivante points taux de change euro/dollar 1,25 ratio 100 valeur du Turbo Long EUR 8 effet de levier du Turbo Long 11 Les scénarios ne tiennent pas compte des frais de transaction, des coûts de financement et de la différence entre le cours vendeur et le cours acheteur. Les exemples de calculs sont basés sur des hypothèses et proposés à titre illustratif. Les scénarios ne constituent donc pas une garantie de rendement réel. 11

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13 Scénario 1: Le cours est en hausse. L indice Dow Jones augmente de 400 points et passe ainsi de à points, soit une progression de 3,64%. La valeur du Turbo Long grimpe à 11,20 euros [( ) / (100 x 1,25)], ce qui représente une hausse de 40%, 11 fois supérieure à celle de l indice. Scénario 2: Le cours est stable. L indice Dow Jones reste stationnaire à points. Tant que le niveau de financement se maintient à points et que le taux de change ne subit pas de variations, la valeur du Turbo Long reste égale à 8 euros. Scénario 3: Le cours est en baisse, sans que la barrière désactivante soit atteinte. L indice Dow Jones diminue de 300 points jusqu à points, soit un recul de 2,73%. La valeur du Turbo Long chute à 5,60 euros [( ) / (100 x 1,25)], ce qui représente une baisse de 30%, 11 fois supérieure à celle de l indice. La perte est de 2,40 euros, la barrière désactivante n est pas atteinte. Le Turbo reste négociable. Scénario 4: Le cours est en baisse, la barrière désactivante est atteinte et la valeur liquidative est remboursée. L indice Dow Jones chute de 800 points jusqu à points. Ayant atteint la barrière désactivante, le Turbo est automatiquement désactivé et retiré du marché. La position dans l indice est liquidée. La banque vend la position à un cours moyen de points, soit une baisse de 7,73% par rapport à la valeur de départ. La valeur liquidative du Turbo s élève à 1,20 euro [( ) / (100 x 1,25)], ce qui représente une baisse de 85%, 11 fois supérieure à celle de l indice. La perte est de 6,80 euros. Scénario 5: Le cours est en baisse, la barrière désactivante est atteinte et aucune valeur liquidative n est remboursée. L indice Dow Jones chute de 800 points jusqu à points. Ayant atteint la barrière désactivante, le Turbo est automatiquement désactivé et retiré du marché. La position dans l indice est liquidée. La banque vend la position à un cours moyen de points inférieur au niveau de financement. Aucune valeur liquidative ne peut donc être remboursée. La perte est de 8 euros par Turbo. ABN AMRO prend en charge toute perte supérieure au montant investi. Dans ce scénario, la banque essuie une perte de 4 eurocents [( ) / (100 x 1,25)] par Turbo. Identifier les Certificats Turbo. La liste actualisée des cours vendeurs et acheteurs des Certificats Turbo ABN AMRO est disponible sur abnamromarkets.be Vous pouvez également obtenir les cours en vigueur auprès de votre banque ou de votre intermédiaire. Vous pouvez toujours identifier les Certificats Turbo ABN AMRO grâce à leur code ISIN. Ce code est disponible à l adresse abnamromarkets.be et reste valable pendant toute la durée du produit. Le nom indique également la nature de l actif sous-jacent et permet de déterminer s il s agit d un Turbo Long ou d un Turbo Short. 13

14 La barrière désactivante joue un rôle important dans la dénomination des Certificats Turbo. Elle est mentionnée dans le nom du produit sur les extraits de compte et dans l application E-Banking d ABN AMRO, mais aussi sur différents sites internet. Par exemple, un Turbo Long sur l AEX assorti d une barrière désactivante de 340 sera dénommé AEX Turbo Long 340, en abrégé AEX TL 340 ou ABN AEX TL 340. ABN signifie ABN AMRO et TL indique qu il s agit d un Turbo Long. L abréviation de Turbo Short est TS. Le nom est également adapté en cas de modification de la barrière désactivante. À supposer qu elle passe à 341 dans l exemple ci-dessus (ABN AEX TL 340), le nom du Turbo deviendrait ABN AEX TL 341. Négociabilité. Les Certificats Turbo ABN AMRO sont inscrits à la cote sur Euronext Amsterdam de NYSE Euronext. Ils peuvent y être négociés pendant les heures de bourse, de 9h05 à 17h30. Goldman Sachs International (Goldman Sachs) est apporteur de liquidité pour les Certificats Turbo ABN AMRO. Dans des conditions de marché normales, Goldman Sachs s engage à acheter et vendre des Certificats Turbo ABN AMRO pour ABN AMRO. Vous n êtes donc pas dépendant des investisseurs désirant acheter ou vendre. Le prix que l apporteur de liquidité est prêt à payer pour un Turbo (le prix auquel vous vendez) est appelé le cours acheteur et le prix auquel l apporteur de liquidité est prêt à vendre un Turbo (le prix auquel vous achetez) est appelé le cours vendeur. La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur est le spread. Lorsque vous réalisez une transaction sur un Turbo, la contrepartie peut également être un autre investisseur qui, à ce moment-là, propose un meilleur prix que l apporteur de liquidité. Dans certaines circonstances, il peut arriver que l apporteur de liquidité ne propose pas de prix. Cela peut notamment se produire lorsque les échanges dans l actif sous-jacent sont suspendus en raison d interruptions dans le système d échange de Goldman Sachs, d Euronext Amsterdam ou de la bourse sur laquelle les actifs sous-jacents sont négociés. Nous vous recommandons donc de ne passer que des ordres limités. Les Certificats Turbo sont également des instruments de placement remboursables par anticipation callable, ce qui signifie qu ABN AMRO, mais aussi l investisseur, si c est souhaitable, peuvent mettre fin au Turbo à sa valeur intrinsèque. Cette valeur est déterminée sur la base du cours de clôture de l actif sous-jacent. Si vous souhaitez mettre fin au Turbo et si le dépositaire custodian reçoit l avis d exercice de ce droit notice 1 avant 11h00, heure belge, la valeur intrinsèque sera déterminée au moyen du cours de clôture de l actif sous-jacent à la date du jour. Si la procédure se termine après 11h00, heure belge, la valeur intrinsèque sera basée sur le cours de clôture de l actif sous-jacent à la date du jour suivant. La procédure et les recommandations relatives à l exercice de votre droit de remboursement anticipé sont disponibles à l adresse abnamromarkets.be Pour plus d informations sur la négociabilité et la possibilité de remboursement anticipé des Certificats Turbo, veuillez consulter le prospectus de base, les suppléments éventuels et les conditions définitives. Ces documents sont disponibles sur le site abnamromarkets.be 1 La banque auprès de laquelle vous avez ouvert votre compte titres se chargera d envoyer l avis d exercice au dépositaire. 14

15 Risques. Les Certificats Turbo sont des produits de placement risqués et s adressent donc à des investisseurs actifs et expérimentés ayant un niveau élevé d acceptation du risque. Avant d investir en Certificats Turbo, il est important que vous en compreniez parfaitement les caractéristiques, le fonctionnement et les risques. Vous devez également vous demander si ce type de placement peut vous convenir étant donné votre expérience et votre profil d investissement. Votre conseiller en placements peut vous informer sur les caractéristiques des Certificats Turbo et vous conseiller sur la façon d intégrer ce type de produits à votre portefeuille. Cette brochure est exclusivement proposée à titre informatif et ne constitue pas une offre ou une invitation en vue d un placement en Certificats Turbo. Les paragraphes suivants ne fournissent qu un aperçu des risques principaux. Pour une description détaillée des risques, veuillez consulter le prospectus de base, les supplements éventuels et les conditions définitives. Ces documents sont disponibles sur le site abnamromarkets.be Risque de cours. La valeur d un Turbo dépend des variations de cours de l actif sous-jacent. Ainsi, une baisse exerce un effet négatif sur la valeur d un Turbo Long. À l inverse, une hausse exerce un effet négatif sur la valeur d un Turbo Short. Le risque de cours est plus élevé pour les Certificats Turbo sur des actifs sous-jacents très volatils. Risque d effet de levier. En raison de l effet de levier, les risques liés aux Certificats Turbo sont plus importants que ceux encourus lors d un placement direct dans l actif sous-jacent. La valeur du produit peut en effet chuter plus rapidement que celle de l actif sous-jacent. Mais aussi: plus l effet de levier est haut, plus la barrière désactivante est proche du cours de l actif sous-jacent. La barrière désactivante peut donc être atteinte plus rapidement en cas d effet de levier élevé. Risque de barrière désactivante. La barrière désactivante peut être modifi ée et se rapprocher du cours de l actif sousjacent, qui risque ainsi de l atteindre ou de la dépasser plus rapidement. Lorsque l actif sous-jacent n est pas négocié sur Euronext Amsterdam (par ex. l indice Dow Jones), la barrière désactivante peut également être atteinte en dehors des heures de cotation d Euronext Amsterdam. Si le cours de l actif sous-jacent atteint ou dépasse la barrier désactivante, le Turbo est automatiquement désactivé et la valeur liquidative éventuelle est remboursée. Dans un tel cas, il existe un risque de perdre la totalité du montant investi. Risque de change. Lorsque l actif sous-jacent est libellé dans une devise étrangère, vous devez tenir compte du risque potentiel lié aux fluctuations du taux de change. En cas de baisse par rapport à l euro, l effet peut être négatif pour la valeur du Turbo. Précompte mobilier. En ce qui concerne les Certificats Turbo détenus comme investissement privé par des clients particuliers résidant en Belgique, le précompte mobilier sera retenu lorsque l émetteur procède au rachat du turbo pour un montant supérieur au prix d émission. Dans ce cas, le précompte mobilier additionnel sur les revenus mobiliers pourra également être dû. De plus, les clients particuliers peuvent aussi être sujets à une imposition de 33% lorsque les transactions effectuées sortent du cadre de la gestion normale de leur patrimoine privé. Le traitement fiscal des Certificats Turbo dépendant également de votre situation personnelle et le système d imposition pouvant être amené à évoluer et à être modifié, nous vous recommandons toujours de consulter un conseil fiscal. La taxe sur les opérations de bourse (TOB) relative aux turbos est de 0.09% et est plafonnée à un montant maximal de 650 Euros. Que se passe-t-il lorsqu un certificat Turbo atteint le seuil d excédent de pertes en dehors des heures de négociation officielles? Par exemple les valeurs sousjacentes américaines, comme un Turbo sur l action Apple. Ce Turbo peut atteindre officiellement son seuil d excédent de pertes entre 15h30 et 22h, heure de Bruxelles (CET), le Turbo sur Apple est négociable de 09h05 à 18h30 (CET). Si le Turbo atteint son seuil d excédent de pertes en dehors de ces heures (15h30 et 22h00 (CET)), la négociation du Turbo est temporairement arrêtée. Si l action sousjacente remonte à nouveau, par exemple dans le cas d un Turbo long, et si la valeur du certificat Turbo repasse au-dessus de son niveau d excédent de pertes, la négociation du Turbo est reprise. Si, à l ouverture de la bourse, on constate officiellement que le Turbo a atteint son seuil d excédent de pertes, le Turbo est liquidé. 15

16 Risque de taux d intérêt. Un Turbo Long comporte un risque de taux d intérêt plus important lorsque le taux du marché est élevé car les coûts de financement sont également plus élevés, ce qui peut avoir un effet négatif sur la valeur du produit. Lorsque que le taux est bas, il se peut que vous deviez payer des intérêts si vous détenez un Turbo Short. Dans ce cas, au lieu de générer des produits, le placement entraîne des coûts de financement. Risques des contrats à terme (futures). Dans le cas d un Turbo sur contrat à terme, il existe un risque de courbe lorsque le contrat est roulé en avant. En raison des écarts possibles entre les prix des contrats de différentes échéances, il se peut que le niveau de financement et la barrier désactivante soient modifiés après cette opération, ce qui peut avoir un effet négatif sur la valeur du produit. Le risque de barrière désactivante est également accru. Risques des marchés émergents. Si l actif sous-jacent est lié aux marchés d actions des marchés émergents, des risques supplémentaires se posent sur le plan politique, économique, social et juridique. La disponibilité limitée des rapports financiers et d autres données peut également peser sur la transparence du sous-jacent et exercer une influence négative sur le cours. Risque de liquidité. ABN AMRO et Goldman Sachs visent à proposer des cours acheteurs et vendeurs pour tous les Certificats Turbo pendant les heures de bourse. En cas d interruptions dans le système d échange de Goldman Sachs, d Euronext Amsterdam ou de la bourse sur laquelle les actifs sous-jacents sont négociés, il peut arriver que tous les échanges de Certificats Turbo doivent être suspendus durant les heures de bourse, ce qui peut avoir un effet négatif sur le cours des produits. Dans cette éventualité, ABN AMRO et Goldman Sachs déclinent toute forme de responsabilité à l égard de tous dommages consécutifs. Risque de remboursement anticipé callability. L investisseur doit savoir qu ABN AMRO est en droit de rembourser les Certificats Turbo de manière anticipée dans certaines conditions de marché. Cette situation peut se produire s il n est plus possible de prendre des positions dans l actif sous-jacent ou si ABN AMRO n est plus en mesure de couvrir les risques. Il existe également un risque de remboursement anticipé en cas de modification légale ou réglementaire. La liquidation de la position dans le Turbo peut s effectuer de plusieurs manières, selon la cause du remboursement anticipé. Risque de crédit. Vous courez un risque de crédit sur ABN AMRO Bank N.V. ABN AMRO en sa qualité d institution émettrice des Certificats Turbo. En cas d insolvabilité d ABN AMRO, il est donc possible que vous récupériez un montant inférieur à la valeur des Certificats Turbo, voire que vous perdiez l intégralité de votre investissement dans le pire des cas. La dernière notation d ABN AMRO est disponible sous l onglet Investor Relations sur abnamro.com 16

17 Intérêts contradictoires. ABN AMRO et Goldman Sachs peuvent prendre certaines positions en rapport avec les actifs sous-jacents des Certificats Turbo, que ce soit pour permettre la négociation de certains Certificats Turbo, pour couvrir les risques qui y sont associés ou pour mener à bien d autres activités bancaires. Ces transactions peuvent exercer une influence négative sur le cours de l actif sous-jacent. Risque de couverture. Acheter un Turbo pour couvrir une position (hedge) fait naître un risque de couverture. Par exemple, celle-ci n est plus efficace lorsque le seuil de déclenchement est atteint, parce que cela entraîne la fin du Turbo. Pour maintenir la couverture, il faut alors acheter un nouveau Turbo, pour éviter que le risque sur la position ne soit plus du tout couvert. Par ailleurs, un risque de couverture peut également apparaître lorsque la valeur du Turbo est influencée par les frais ou les recettes de financement ou par des differences dans les prix vendeurs et acheteurs. 17

18 Frais. Coûts de financement. Les coûts et les produits de financement sont incorporés quotidiennement dans le cours du Turbo. À cet effet, l ajustement du niveau de financement se fait avant l ouverture de la bourse en fonction du montant d intérêt, sauf si vous achetez et revendez le meme Turbo (ou vice versa) au cours du même jour de bourse. Les coûts de financement sont basés sur le taux Overnight London Interbank Offered Rate (Overnight LIBOR) de la devise locale de l actif sous-jacent. Le taux LIBOR est fixé quotidiennement par la British Bankers Association. Les taux LIBOR historiques sont disponibles sur Les coûts de financement indicatifs d un Turbo Long sont équivalents au taux Overnight LIBOR + 2,00%, les produits de financement indicatifs d un Turbo Short au taux Overnight LIBOR 2,00%. Si le taux LIBOR est bas, un Turbo Short peut faire l objet de coûts de financement. Dans le cas de valeurs sous-jacentes non européennes, le taux LIBOR peut être supérieur ou inférieur. Il est également possible qu un autre taux que le LIBOR soit appliqué à certaines valeurs sous-jacentes. En raison des spécificités des contrats à terme, les coûts de financement des Certificats Turbo Long et Short sur contrats à terme s élèvent à 2,00%. Les coûts et produits de financement actualisés des différents Certificats Turbo sont disponibles à l adresse abnamromarkets.be Frais d achat, de vente et autres. Lorsque vous investissez en Certificats Turbo, vous devez tenir compte des écarts éventuels entre les cours acheteur et vendeur, qui dépendent de la liquidité de l actif sous-jacent. Pour pouvoir effectuer un placement en Certifi cats Turbo, vous devez ouvrir un compte titres. Vous pouvez le faire gratuitement chez ABN AMRO; il se peut que les autres institutions financières vous réclament des frais pour ce service. Pour les frais de gestion, veuillez consulter votre banque ou votre intermédiaire. L achat et la vente de Certificats Turbo sont soumis aux taux de commission usuels, qui dependent de votre banque ou de votre intermédiaire. Taxes. Enfin, un placement en Certificats Turbo peut également faire l objet de taxes, qui ne sont pas encaissées par ABN AMRO. Le traitement fiscal dépend de la valeur du placement en Certificats Turbo, des autres placements et de la situation personnelle de l investisseur et peut faire l objet de modifications dans le futur. À ce sujet, veuillez consulter l administration fiscale ou votre conseiller fiscal. 18

19 Informations complémentaires et actualisées. Cette brochure a été rédigée le 8 mai Les derniers faits et événements importants pour les Certificats Turbo sont disponibles sur le site abnamromarkets.be ou auprès de votre banquier. Veuillez prendre connaissance de ces informations avant de prendre toute décision d achat ou de vente. Votre conseiller en placements peut vous informer sur les caractéristiques des Certificats Turbo et vous conseiller sur la façon d intégrer ce type de produits à votre portefeuille. Veuillez également lire le prospectus de base, les suppléments éventuels et les conditions définitives, qui décrivent le fonctionnement, les risques, les frais et les conditions applicables. Vous trouverez ces documents à l adresse abnamromarkets.be Vous y trouverez aussi la liste actualisée de tous les Certificats Turbo disponibles, avec mention du niveau de financement, de la barrière désactivante et de l évolution du cours. 19

20 Le prospectus de base et les conditions définitives (le prospectus ) du Certificat Turbo* ABN AMRO (le Turbo ) sont disponibles à l adresse suivante: ABN AMRO Markets (HQ7180), Postbus 283, 1000 AE Amsterdam, Pays-Bas. Web: abnamromarkets.be, markets@be.abnamro.com ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) est l émetteur et la banque chef de file du Turbo. Le Turbo est proposé exclusivement sur la base du prospectus. Les investisseurs potentiels doivent être conscients des risques liés à ce produit et prendre la décision d investir dans ce produit en toute connaissance de cause, éventuellement après consultation de leurs conseillers et en s assurant que ce produit s inscrit dans le cadre de leur stratégie d investissement. Cette publication a été composée par ABN AMRO Bank S.A. et ses sociétés associées (ABN AMRO) à titre purement informatif. Elle ne confère dès lors aucun droit et ne pourra à aucun moment être considérée comme un conseil en investissement, une recommandation ou un encouragement personnel direct ou indirect à vendre et/ou acheter des produits ou services financiers. L information contenue dans cette brochure est réalisée sous réserve de faute de frappes ou d impression et, hormis l information ayant trait aux caractéristiques spécifiques du turbo telles que reprises dans ce document, peut être amendée sans communication préalable. Les informations présentées dans ce document ont été rédigées par ABN AMRO. Elles sont fournies à titre général et ne sont pas adaptées en fonction de la situation personnelle des investisseurs. De ce fait, elles ne peuvent en aucun cas être considérées comme un conseil, une proposition ou une offre 1) d achat ou de négociation d instruments financiers et/ou 2) d achat de services d investissement, ni comme un conseil d investissement. Les décisions fondées sur les informations fournies dans ce document sont prises aux risques et périls de l investisseur. Les informations et les conditions applicables aux instruments financiers et aux services de placement proposés par ABN AMRO figurent dans les Conditions des services de placement ABN AMRO et dans la Fiche d information services de placement ABN AMRO, disponibles sur le site abnamro.nl/beleggen Sans préjudice de la responsabilité juridique relative à la communication d informations, ABN AMRO et/ou ses agents ou sous-traitants déclinent toute forme de responsabilité à l égard de tous dommages, quels qu ils soient (y compris de tout manque à gagner), consécutifs ou liés à un placement dans les Certificats Turbo décrits dans ce document, découlant de quelque manière que ce soit des informations contenues dans ce document ou de leur utilisation. ABN AMRO ou son ayant-droit conserve tous les droits (y compris les droits d auteur, les droits des marques, les brevets et les autres droits de la propriété intellectuelle) liés aux informations contenues dans ce document (y compris tous les textes, les illustrations et les logos). Les informations contenues dans ce document ne peuvent être copiées, rendues publiques, diffusées ou reproduites sans l autorisation écrite préalable d ABN AMRO ou l autorisation légitime de son ayant-droit. L investisseur peut toutefois imprimer ces informations pour son usage personnel. ABN AMRO n est pas un courtier en valeurs mobilières ( broker-dealer ) ni un conseiller en placements ( investment adviser ) enregistré au sens de la Securities Exchange Act américaine de 1934 et de l Investment Advisers Act américaine de 1940, telles que modifiées, ni au sens de toute autre législation ou réglementation applicable dans les différents états des États-Unis. Sauf exception prévue par les lois précitées, les services de placement proposés par ABN AMRO, y compris (de manière non limitative) les produits et services décrits dans cette publication, ainsi que les services de conseil y afférents, ne sont pas destinés aux ressortissants américains [ US Persons au sens de la législation et de la réglementation précitées]. Ni ce document ni aucune copie de ce dernier ne peuvent être envoyés ou emportés aux États-Unis, ni remis à des ressortissants américains. Sans préjudice de ce qui précède, les services et/ou produits décrits dans ce document ne sont pas destinés à être vendus, distribués ou proposés à des personnes dans des pays où ABN AMRO n est pas autorisée à exercer ses activités en vertu d une disposition légale quelconque. Toute personne disposant de ce document ou de copies de ce dernier se doit de vérifier s il existe des restrictions légales concernant la publication et la diffusion de ce document et/ou concernant l achat des services et/ou produits décrits dans ce document, et de respecter ces restrictions. ABN AMRO n est pas responsable de tout préjudice consécutif à des services et/ou produits achetés en dépit des restrictions susvisées. Cette brochure a été réalisée le 8 mai * La dénomination TURBO est utilisée sous licence accordée par le propriétaire du nom commercial déposé.