Création du leader de la finance en ligne. Boursorama, n 1 de l'information en ligne. Fimatex, n 1 du courtage en ligne

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2 Création du leader de la finance en ligne Boursorama, n 1 de l'information en ligne Fimatex, n 1 du courtage en ligne Présentation des résultats de l'exercice 2001 Principaux enjeux du nouveau Groupe Annexes : comptes consolidés 2001

3 Création du leader de la finance en ligne Boursorama, n 1 de l'information en ligne Fimatex, n 1 du courtage en ligne Présentation des résultats de l'exercice 2001 Principaux enjeux du nouveau Groupe Annexes : Comptes consolidés 2001

4 Fimatex en France Création du leader de la finance en ligne 1er courtier en ligne E-broker de référence Boursorama 1er portail économique et financier Première notoriété spontanée visiteurs uniques par mois comptes 1,7 million d'ordres exécutés Service de passation d'ordres Formations Analyses financières 1,4 million de visiteurs uniques 160 millions de pages vues par mois membres Information financière exhaustive Cotations sur les principales places financières/outils d analyses de portefeuille

5 Une offre unique, en France «De l'information à l investissement» 4 niveaux de services : Client Cours en temps réel, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste, portefeuille virtuel, personnalisation du site, forums, passage d'ordre, épargne. "Premium" Cours en temps réel, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste, portefeuille virtuel, personnalisation du site, forums. Membre Cours en temps différé, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste, portefeuille virtuel, personnalisation du site, forums. Visiteur Cours en temps différé, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste. Désormais, les membres de Boursorama pourront passer leurs ordres en un seul clic!

6 Boursorama & Fimatex : le leader de la finance en ligne Modalités Rachat de Finance Net (Boursorama) par Fimatex, au prix de 44 millions d'euros, dont : - 80% en titres Fimatex - 20% en cash Calendrier - Signature du contrat de cession : 28/03/02 - Réalisation avant le 30/06/02 Organisation Les deux actionnaires dirigeants rejoignent le Conseil d administration et le Comité exécutif du nouveau Groupe Création d'une offre unique et indépendante, de finance en ligne en France

7 Création du leader français de la finance en ligne Boursorama, n 1 de l'information en ligne Fimatex, n 1 du courtage en ligne Présentation des résultats de l'exercice 2001 Principaux enjeux du nouveau Groupe Annexes : comptes consolidés 2001

8 4 facteurs clés Audience Notoriété Qualité Rentabilité

9 Une audience exceptionnelle Visiteurs uniques Boursorama (échelle gauche) Pages vues Boursorama (échelle droite) 1er portail économique et financier en nombre de visiteurs et en pages vues % de part de marché des sites d information financière, en termes de pages vues, (le 2 ème détient 7,2%) Source : DART/Cybermétrie/Webalizer

10 Audience : le site - de loin - le plus consulté Boursorama.com 90% Boursorama.com 69% Fimatex LesEchos.fr E-Cortal 9% 7% 6% Top 5 des sites les plus utilisés pour consulter les cours* E-Cortal Fimatex Crédit Agricole 10% 9% 8% Top 5 des sites les plus utilisés pour suivre un portefeuille* Yahoo! Finance 6% Self Trade 6% Boursorama.com 91% Boursorama.com 84% Boursier.com LesEchos.fr LaTribune.fr Investir.fr 23% 22% 14% 14% Top 5 des sites les plus utilisés pour consulter l actualité financière* Boursier.com Firstinvest Fimatex Crédit Agricole 24% 15% 14% 13% Top 5 des sites les plus utilisés pour consulter des analyses et conseils* Le site de référence pour suivre l actualité financière *Source : CoSpirit Research "Finance Track", 2001

11 Une très forte notoriété La première notoriété spontanée des sites de transactions boursières : 6,1% pour Boursorama (le 2 ème : 1,8%) - Source : IPSOS Extrait du palmarès 2001 de l image de marque* Rang Société Wanadoo AOL Yahoo! Amazon BNP Paribas Tiscali - Liberty Surf Crédit Agricole Société Générale CIC Boursorama Caisses d épargne Crédit Mutuel CCF Crédit Lyonnais CDC Note globale 6,39 6,16 6,03 5,63 5,53 5,37 5,28 5,19 4,82 4,79 4,67 4,54 4,45 4,32 3,48 *L Expansion entreprises classées

12 Une qualité reconnue Une offre technologique unique et performante Services en temps réel et quasi-réel Fiabilité de la plate-forme technologique Exhaustivité des informations boursières Plusieurs centaines d articles et dépêches par jour Couverture des principales places financières internationales Une base de données membres parfaitement qualifiée 1ère base de données de la finance en ligne en France ( membres)

13 Boursorama, le leader incontesté de l'information en ligne Des niveaux de rentabilité uniques dans le secteur de l'internet Evolution du chiffre d affaires Evolution du résultat net après impôts 8,5 7,8* M 1,2* 0,3 2,1 0,1 0,4-0, * Chiffres non audités

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15 Fimatex : Panorama de l'exercice 2001 Produit d'exploitation de 63,6 millions d'euros en 2001 Plus de 3 millions d'ordres exécutés en er acteur français* 5ème acteur européen* * En ordres exécutés - Source : JP Morgan - Association des Brokers on-line Equilibre financier atteint en France au dernier trimestre 2001

16 Reprise de l activité au 4ème trimestre Nombre d ordres exécutés Produit d exploitation 19 M 16 M 14 M 15 M T T T T4 2001

17 Des clients plus actifs que la moyenne Clients Fimatex France Clients Fimatex Allemagne Moyenne du marché : France Allemagne T T T T Source : JP Morgan. Association des Brokers On-line

18 Compte de résultats 2001 Répartition géographique En millions d'euros France Allemagne Autres pays TOTAL Produit d exploitation Produit net total 43,0 29,5 19,5 1,0 63,6 15,6 0,7 45,8 Charges d exploitation (34,9) (24,6) (23,9) (83,4) Résultat d exploitation (5,4) (9,0) (23,2) (37,6) Résultat exceptionnel 0 (1,3) (13,1) (14,4) Résultat net consolidé (5,4) (10,3) (36,3) (52,0) Les foyers des pertes, situés à 70% hors de France et d'allemagne, ont été résorbés

19 Produit d exploitation 2001 En M /2000 Produit d exploitation 63, % Baisse de 23% du nombre d ordres négociés par FIMATEX contre 21% à 40% pour les autres acteurs Baisse de 21% du produit d exploitation Stabilité du revenu par ordre FIMATEX a mieux résisté que ses concurrents

20 Politique efficace de maîtrise des frais généraux Réduction des effectifs Effectif total : -24% sur l'année, dont -30% en France et en Allemagne Maîtrise des coûts informatiques France : -18% entre le 1er et le 2ème semestre 2001 Allemagne : -11% entre le 1er et le 2ème semestre 2001 Maîtrise du budget marketing -56% sur l'année, dont - 69% en France - 87% en Allemagne Abaissement du point mort

21 Point mort en France Nombre d'ordres exécutés Fin Mi janv -00 févr -00 mars-00 avr -00 mai-00 juin-00 juil -00 août-00 sept-00 oct -00 nov -00 déc -00 janv -01 févr -01 mars-01 avr -01 mai-01 juin-01 juil -01 août-01 sept-01 oct -01 nov -01 déc -01 janv -02 Fin 2001

22 Point mort en Allemagne Nombre d'ordres exécutés Fin Mi-2001 Fin janv -00 févr -00 mars-00 avr -00 mai-00 juin-00 juil -00 août-00 sept-00 oct -00 nov -00 déc -00 janv -01 févr -01 mars-01 avr -01 mai-01 juin-01 juil -01 août-01 sept-01 oct -01 nov -01 déc -01 janv -02

23 Bilan de l'exercice 2001 Une trésorerie excédentaire de 120 millions d'euros au Un nombre de transactions supérieur au marché Une réduction sensible du point mort Une situation financière saine

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25 Principaux enjeux du rapprochement De la consultation d informations à l épargne : l accès à tous les services de la finance en ligne Exploiter d importantes synergies de coûts et revenus Diversifier les revenus et les décorréler de l évolution boursière

26 De la consultation à l épargne Sous une marque unique avec une stratégie marketing et de développement autonome......et entièrement en ligne De l information à l investissement : offrir aux clients et membres du nouveau Groupe tous les outils de gestion de leur épargne

27 Mettre en œuvre les synergies de coûts Synergies de coûts marketing : 30% de baisse combinée sur une marque unique : 1,4 M /an Combinaison des fonctions informatiques et marketing : 0,5 M /an Rationalisation des flux d information : 0,7 M /an Valeur actuelle des synergies de coûts : 17 M

28 Développer les synergies de revenus 1) Sur la base de membres : 80% ont un portefeuille boursier passent plus d un ordre par mois... mais seulement 31% chez un courtier en ligne et se connectent quotidiennement Acquisition de nouveaux prospects par an soit : comptes supplémentaires par an 6,2 M /an de synergies en 2004

29 Développer les synergies de revenus (suite) 2) Augmentation de l activité moyenne des clients de 7,5% Grâce aux nouvelles fonctionnalités offertes aux clients, augmentation de 7,5% de l activité moyenne (référence 2001) soit 2 ordres supplémentaires par client et par an soit 1,1 M /an de synergie en ) Hypothèse prudente de perte de revenus dans l activité publicitaire : 0,9 M /an de synergies négatives dès 2002 Valeur actuelle des synergies de revenus : 32 M

30 Diversifier les sources de revenus Client Premium Cours en temps réel, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste, portefeuille virtuel, personnalisation du site, forums, passage d ordre, épargne. Cours en temps réel, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste, portefeuille virtuel, personnalisation du site, forums. Commissions Marge intérêts Abonnement B to B Membre Visiteur Cours en temps différé, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste, portefeuille virtuel, personnalisation du site, forums. Cours en temps différé, actualités, analyses, consensus, analyse chartiste. Publicité & Marketing direct

31 Diversifier les sources de revenus (suite) Marketing direct on-line et off-line Dans un marché de 6,5 Md (1), Boursorama dispose de 2 atouts essentiels : membres «opt-in» - Une base postale de adresses* *dont issues du Jeu Boursorama, datant de moins de 3 mois Communication financière - Secteur en fort développement (marché de 90 M ) - Depuis le 1 er janvier 2002, plus de 20 sociétés cotées ont d ores et déjà utilisé Boursorama pour leur communication financière (1) Source : Federation of European Direct Marketing

32 Diversifier les sources de revenus (suite) Publicité Marché de la publicité en ligne en France : une croissance attendue Aujourd hui, un marché de 100 M (1,3% marché global) Horizon à 5/7 ans : 400 M (4% marché global) Evolution similaire au marché US Les atouts de Boursorama Prime au 1er entrant Qualification (CSP+) de l audience Boursorama

33 Diversifier les sources de revenus (suite) BtoB Produits en marque blanche Sites Internet (Club Internet, TF1 ) Pages sociétés cotées (Bouygues, Carrefour ) Boursorama Premium «Corporate» les Via Internet, un accès complet en flux temps réel à tous marchés financiers

34 Diversifier et décorréler les revenus 24% 0% 9% La part du courtage dans le CA passe de 67% à 54 % Fimatex % 67% 11% Courtage Marge de trésorerie Publicité B to B Autres produits 9% Boursorama + Fimatex % 54%

35 Des objectifs réalistes et ambitieux 30% du marché du courtage en ligne en % du chiffre d affaires décorrélé de la conjoncture boursière Synergies des coûts totalement mises en œuvre fin 2002 Résultat net positif en 2003

36 Organigramme Président-Directeur général : V. Taupin Media B to B Epargne en Ligne Lignes métiers P. Legrand P. Legrand F. Le Coz C. Morane C. Morane Stratégie marketing et Pilotage du rapprochement Communication financière, Audit interne Informatique et Technologie V. Taupin J.F. Caillard Directions fonctionnelles Finance, Développement et Contrôle de gestion Stratégie et diversification O. Lecler S. Mathieu Fonctions centrales (DRH, Juridique ) F. Le Coz

37 Planning 30/06/2002 : Finalisation de l opération financière 30/09/2002 : Intégration des deux environnements 31/12/2002 : Réalisation complète des synergies de coûts

38 Conclusion Un rapprochement original entre deux modèles gagnants de l Internet boursier pour créer le leader en France de la Finance en ligne De l information à l investissement, une offre unique et indépendante pour l investisseur privé

39 Création du leader de la finance en ligne Boursorama, n 1 de l'information en ligne Fimatex, n 1 du courtage en ligne Présentation des résultats de l'exercice 2001 Principaux enjeux du nouveau Groupe Annexes : comptes consolidés 2001

40 Compte de résultat économique au 31/12/2001 (en millions d euros) Produit d exploitation 63,6 81,1 Frais de traitement des ordres (17,8) (20,5) Autres charges d exploitation (83,3) (93,1) Dont charges de marketing (16,4) (37,4 ) Résultat av. frais Mkg et excep. (21,1) 4,8 Résultat net part du groupe (51,7) (33,3)

41 Bilan de l année 2001 Bilan simplifié au 31/12/2001 (en millions d euros) ACTIF PASSIF Trésorerie et placement des dépôts clients : 371,5 Dépôts clients : 244,0 Immobilisations : 17,2 Dépôts clients : 75,2 Autres actifs : 65,0 Fonds propres : 134,5 TOTAL ACTIF : 453,7 TOTAL ACTIF : 453,7

42 Répartition du produit net total* % 43% 9% 13% 1% 1% 25% 29% 10% 14% Courtages Dérivés OPCVM Marge trésorerie Autres * Produit net total = produit d exploitation - coûts d exécution des ordres

43 Charges de personnels France Allemagne H H H H H H H H ,4-6 -5,7-5 -3,3-4,4-4 -3,5

44 Maîtrise des coûts informatiques France : -18% entre le 1 er et 2 ème semestre 2001 Allemagne : -11% entre le 1 er et 2 ème semestre 2001 France Allemagne H H H H H H H H ,9-4,5-4,5-3,7-3,1-5,2-3,9-3,4

45 Maîtrise du budget marketing Budget marketing total : - 56% sur l année dont : France : - 69% Allemagne : - 87% Maîtrise du coût d acquisition (brut) par compte France Allemagne Ouverture de comptes : en France, en Allemagne