Portefeuille Fidelity Croissance

Transcription

1 Portefeuille Fidelity Croissance Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds 30 juin 2015

2 Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Certaines parties de ce rapport, y compris, mais sans s y limiter, les sections intitulées «Résultats» et «Événements récents», peuvent contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, ses risques, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations qui sont par nature prédictives, se rapportent à des événements ou à des conditions futurs, ou contiennent des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» et d autres expressions prospectives semblables ou des versions négatives correspondantes. De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives, ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et les facteurs économiques. Par conséquent, les hypothèses à l égard des conditions économiques futures et d autres facteurs pourraient se révéler inexactes dans l avenir. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements ainsi que les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les conjonctures boursières en Amérique du Nord et sur la scène internationale, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés des actions et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs importants ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à les examiner attentivement, ainsi que tout autre facteur, avant de prendre une décision de placement et nous vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds.

3 Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds au 30 juin 2015 Portefeuille Fidelity Croissance Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels complets du fonds de placement. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au , en nous écrivant à Fidelity Investments, 483 Bay Street, Suite 300, Toronto, Ontario M5G 2N7 ou en consultant notre site Web à fidelity.ca ou le site de SEDAR à sedar.com. Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle du fonds de placement. Analyse du rendement par la direction Objectif et stratégies de placement Objectif : Le Portefeuille Fidelity Croissance (le Fonds) vise à dégager un rendement global élevé. Le Fonds est axé sur la croissance du capital. Il investit dans des fonds sous-jacents de Fidelity, qui détiennent principalement une combinaison de titres de capitaux propres et de titres à revenu fixe canadiens et étrangers, misant généralement davantage sur les titres canadiens. Stratégies : Le Fonds fait appel à une stratégie axée sur la répartition de l actif et il investit dans d autres fonds communs de placement de Fidelity. Les gestionnaires de portefeuille peuvent, en tout temps, modifier les fonds où ils investissent ou la proportion de l actif du Fonds investie dans un fonds particulier. Le Fonds est géré conformément à sa répartition cible de fonds sous-jacents de Fidelity, qui investissent dans une gamme de titres de capitaux propres et de titres à revenu fixe canadiens et étrangers. Le Fonds peut effectuer des placements dans des fonds sous-jacents qui investissent dans n importe quel type de titres de capitaux propres ou de titres à revenu fixe, y compris des titres à rendement élevé et d autres titres de créance de qualité inférieure. La répartition neutre du Fonds s établit à 85 % de titres de capitaux propres et à 15 % de titres à revenu fixe. La composition de l actif du Fonds peut dévier de ± 15 % de sa répartition neutre si les gestionnaires estiment que cette stratégie dégagera le meilleur rendement global selon la conjoncture boursière. Risque Les risques associés à un placement dans ce Fonds demeurent conformes à ceux présentés dans le prospectus. Aucun changement apporté au Fonds au cours de l exercice n a eu d incidence sur le risque global du Fonds. Le Fonds convient aux investisseurs qui visent le long terme, souhaitent obtenir une exposition aux titres de capitaux propres et aux titres à revenu fixe canadiens et étrangers, recherchent la commodité d un portefeuille diversifié au sein d un seul produit et peuvent tolérer la volatilité des rendements normalement associée aux placements dans les actions. Pour investir dans ce Fonds, l investisseur devrait pouvoir tolérer un risque modéré. La pertinence de ce placement pour un investisseur n a pas changé par rapport aux énoncés figurant dans le prospectus. Résultats Le Portefeuille Fidelity Croissance, série B, a enregistré un rendement de 10,5 %, après déduction des frais et des charges, pour l exercice clos le 30 juin Le rendement net des autres séries de parts de ce Fonds est comparable à celui des parts de série B, à l exception des différences attribuables aux structures de frais. À titre de comparaison, l indice composé S&P/TSX, qui est considéré comme étant représentatif de l ensemble des actions canadiennes, a essuyé une perte de 1,2 %. Les obligations canadiennes de catégorie investissement, représentées par l indice obligataire universel FTSE TMX Canada, ont gagné 6,3 % au cours de la période à l étude. Pour leur part, les actions canadiennes ont fléchi au cours de l exercice, repli principalement attribuable à la dégringolade des prix du pétrole brut, laquelle a entraîné dans son sillage les titres pétroliers et gaziers. En outre, la baisse des prix du lingot d or a aussi eu des répercussions néfastes sur les actions des sociétés minières d or. Les actions ont toutefois repris du poil de la bête vers la fin de l exercice, après que les prix du pétrole et d autres marchandises ont retrouvé leur équilibre. Les marchés canadiens des titres à revenu fixe ont affiché des rendements positifs solides au cours de l exercice. En réponse à la chute des prix du pétrole, la Banque du Canada a abaissé son taux du financement à un jour de 25 points de base en janvier, le ramenant ainsi à 0,75 %. L économie canadienne a reculé au cours du premier trimestre de Dans ce contexte, le Fonds a devancé les marchés généraux des actions canadiennes grâce à son exposition aux titres à revenu fixe canadiens. L indice de référence du Fonds a dégagé un rendement de 6,7 % au cours de la période visée. L indice de référence du Fonds regroupe l indice composé plafonné S&P/TSX, l indice Barclays Global Aggregate Bond, l indice MSCI Monde tous pays, sauf le Canada et l indice obligataire universel FTSE TMX Canada, dans des proportions respectives d environ 51,0 %, 6,0 %, 34,0 % et 9,0 %. Malgré la performance négative du marché général des actions canadiennes, les placements sous-jacents du Fonds dans des fonds d actions canadiennes de Fidelity ont fourni un apport à sa performance. Par ailleurs, l exposition du Fonds aux actions mondiales a également contribué à son rendement relatif. À la fin de l exercice, les fonds d actions canadiennes et les fonds d actions mondiales représentaient des proportions respectives de 45,1 % et de 24,2 % de l actif du Fonds. À l ouverture de l exercice, l actif du Fonds était réparti comme suit : 50,4 % dans des fonds d actions canadiennes, 15,7 % dans des fonds d actions américaines, 21,7 % dans des fonds d actions mondiales et internationales, 4,4 % dans des fonds de titres à revenu fixe canadiens, 3,9 % dans des fonds de titres à revenu fixe mondiaux, 1,9 % dans des fonds de titres américains à rendement élevé et 2,0 % dans des fonds de titres convertibles. 1

4 Portefeuille Fidelity Croissance Analyse du rendement du Fonds par la direction suite Au 30 juin 2015, l actif du Fonds était réparti comme suit : 45,1 % dans des fonds d actions canadiennes, 18,0 % dans des fonds d actions américaines, 24,2 % dans des fonds d actions mondiales et internationales, 5,5 % dans des fonds de titres à revenu fixe canadiens, 5,1 % dans des fonds de titres à revenu fixe mondiaux, 1,5 % dans des fonds de titres américains à rendement élevé et 0,9 % dans des fonds de titres convertibles. Le Portefeuille Fidelity Croissance fait partie d un groupe de six portefeuilles qui investissent dans de nombreuses catégories d actif. Ces portefeuilles ont été conçus pour offrir aux investisseurs une gamme d options de placement diversifiées. Le Fonds vise le revenu et convient aux investisseurs qui tolèrent un risque de faible à modéré. La répartition neutre cible du Fonds s établit à 85,0 % d actions et à 15,0 % de titres à revenu fixe. La conception, la construction ainsi que le suivi et la gestion continus du portefeuille incombent aux gestionnaires de portefeuille. Le portefeuille fait l objet d une gestion active et d un suivi quotidiens pour assurer qu il respecte son mandat. Le 1 er mars 2015, M. David Wolf a assumé les responsabilités de cogestionnaire de portefeuille du Fonds, succédant à M me Mariana Egan. M. Geoff Stein demeure l autre cogestionnaire de portefeuille. Ce changement de gestionnaire n a eu aucune incidence sur l objectif et la stratégie de placement du Fonds. Événements récents Les gestionnaires de portefeuille, MM. Geoff Stein et David Wolf, constatent toujours une croissance modérée à l échelle mondiale, laquelle est de plus en plus équilibrée entre les régions. Bien que les évaluations des actions soient légèrement surévaluées par rapport à leur moyenne à long terme, les gestionnaires estiment que ces titres sont plus attrayants que les obligations au chapitre du profil risque-rendement. Ils continuent de sous-pondérer le Canada par rapport à l indice de référence du Fonds, favorisant plutôt les placements internationaux. La répartition de l actif du Fonds est passée en revue et réévaluée de façon régulière à l aide d un processus quantitatif et qualitatif à la fois rigoureux et exclusif à Fidelity. Cet examen a pour but d optimiser la répartition de l actif du Fonds pour que celui-ci respecte son objectif de placement fondamental et de confirmer que le profil risque-rendement cible du Fonds demeure inchangé. Au cours de l exercice, les fonds d actions canadiennes représentaient la plus importante pondération de l actif du Fonds. Normes comptables Passage aux Normes internationales d information financière Les états financiers du Fonds ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB), notamment IFRS 1 Première adoption des Normes internationales d information financière. Ce référentiel comptable a été adopté par le Fonds comme l exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les PCGR du Canada) définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada. Se reporter au paragraphe sur la transition aux IFRS dans les notes annexes pour obtenir de plus amples renseignements sur les répercussions de l adoption des IFRS. Sauf indication contraire, les méthodes comptables décrites dans les états financiers ont été appliquées lors de la préparation de l état de la situation financière d ouverture en IFRS et pour toutes les périodes présentées, comme si elles avaient toujours été en vigueur. L adoption des IFRS n a eu aucune incidence sur la valeur liquidative par part. 2

5 Opérations entre apparentés Gestionnaire et conseiller en valeurs Le Fonds est géré par Fidelity Investments Canada s.r.i. (Fidelity). Fidelity est une filiale à part entière de FMR LLC. FMR LLC est la société mère d un groupe de filiales collectivement appelées Fidelity Investments. Fidelity fournit tous les services généraux de gestion et d administration requis pour assurer le bon fonctionnement des activités quotidiennes du Fonds, notamment la tenue des livres et registres et d autres services administratifs, ou prend les dispositions afin que ces services soient fournis. Pyramis Global Advisors, LLC (Pyramis), société affiliée à Fidelity, fournit des conseils en placement au Fonds. Pyramis a conclu une entente de sous-conseiller avec FMR Co., Inc., société affiliée à Fidelity, afin que celle-ci fournisse des conseils relativement à l ensemble ou à une portion des placements du Fonds. Pyramis fournit des conseils en placement à l égard du portefeuille du Fonds et prend les dispositions quant à l achat et à la vente des placements du portefeuille, y compris toutes les activités de courtage nécessaires. En contrepartie de leurs services de gestion et de conseils en placement, Fidelity et Pyramis reçoivent du Fonds des frais de gestion et de conseils mensuels fondés sur la valeur liquidative de chaque série, lesquels sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. Pour l exercice clos le 30 juin 2015, le Fonds a payé à Fidelity et à Pyramis des frais de gestion et de conseils en placement de $. Frais d administration Fidelity impute des frais d administration fixes au Fonds au lieu de certaines charges variables. Pour sa part, Fidelity est responsable de toutes les charges d exploitation du Fonds, à l exception de certains coûts spécifiques aux fonds, comme les honoraires et les charges des membres du comité d examen indépendant, les taxes, les commissions de courtage et les intérêts débiteurs. Le Fonds verse un taux annuel calculé par palier et établi en fonction de la valeur liquidative de chaque série, lequel est calculé quotidiennement et payable mensuellement. Pour l exercice clos le 30 juin 2015, le Fonds a payé à Fidelity des frais d administration de $. 3

6 Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les exercices indiqués. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Veuillez vous reporter à la première page pour savoir comment vous procurer les états financiers annuels ou semestriels du Fonds. Série A Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,2846 $ 10,6546 $ 9,4125 $ 9,4362 $ 8,2830 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1660 0,1572 0,2044 0,1500 0,1629 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,2924) (0,2757) (0,2489) (0,2256) (0,2282) Gains réalisés (pertes) ,7393 1,9559 0,0639 0,1808 0,3234 Gains latents (pertes) ,5432 0,1093 1,2177 (0,1403) 0,9552 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,1561 1,9467 1,2371 (0,0351) 1,2133 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0393) Dividendes Gains en capital (0,1163) (1,3521) (0,1484) Remboursement de capital Total des distributions A, B (0,1556) (1,3521) (0,1484) Actif net à la clôture de l exercice A ,2823 $ 11,2846 $ 10,6546 $ 9,4125 $ 9,4362 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ $ $ $ $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,46 % 2,49 % 2,48 % 2,47 % 2,47 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,48 % 2,49 % 2,48 % 2,47 % 2,47 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,2824 $ 11,2846 $ 10,6546 $ 9,4125 $ 9,4362 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 4

7 Série B Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,3956 $ 10,7625 $ 9,4883 $ 9,4936 $ 8,3334 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1646 0,1558 0,2054 0,1474 0,1623 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,2714) (0,2541) (0,2310) (0,2095) (0,2116) Gains réalisés (pertes) ,7430 1,9288 0,0653 0,1828 0,3163 Gains latents (pertes) ,5167 0,1281 1,2210 (0,1069) 0,8815 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,1529 1,9586 1,2607 0,0138 1,1485 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0453) Dividendes Gains en capital (0,1342) (1,3928) (0,1686) Remboursement de capital Total des distributions A, B (0,1795) (1,3928) (0,1686) Actif net à la clôture de l exercice A ,4042 $ 11,3956 $ 10,7625 $ 9,4883 $ 9,4936 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ $ $ $ $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,26 % 2,27 % 2,27 % 2,27 % 2,27 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,27 % 2,27 % 2,27 % 2,27 % 2,27 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,4043 $ 11,3956 $ 10,7625 $ 9,4883 $ 9,4936 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 5

8 Faits saillants financiers suite Série F Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,9444 $ 11,2982 $ 9,8494 $ 9,7444 $ 8,5518 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1629 0,1678 0,2018 0,1735 0,1684 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1428) (0,1403) (0,1248) (0,1069) (0,1082) Gains réalisés (pertes) ,7745 2,0934 0,0703 0,1890 0,3371 Gains latents (pertes) ,4751 0,1695 1,2521 (0,0925) 0,9997 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,2697 2,2904 1,3994 0,1631 1,3970 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0839) Dividendes Gains en capital (0,2485) (1,6054) (0,2830) Remboursement de capital Total des distributions A, B (0,3324) (1,6054) (0,2830) Actif net à la clôture de l exercice A ,9960 $ 11,9444 $ 11,2982 $ 9,8494 $ 9,7444 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ $ $ $ $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,14 % 1,19 % 1,17 % 1,12 % 1,13 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,19 % 1,19 % 1,17 % 1,12 % 1,13 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,9960 $ 11,9444 $ 11,2982 $ 9,8494 $ 9,7444 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 6

9 Série F5 Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,8787 $ 16,7100 $ 15,2407 $ 15,7458 $ 14,4119 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,2613 0,2000 0,3281 0,0086 0,3741 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1968) (0,2250) (0,1953) (0,1803) (0,1910) Gains réalisés (pertes) ,1042 2,4125 0,1016 0,2790 0,9128 Gains latents (pertes) ,4994 0,8000 1,9609 (0,0558) (0,2742) Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,6681 3,1875 2,1953 0,0515 0,8217 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,1162) Dividendes Gains en capital (0,3445) (2,3404) (0,4654) Remboursement de capital (0,6807) (0,7332) (0,7260) (0,6600) (0,6600) Total des distributions A, B (1,1414) (3,0736) (0,7260) (0,6600) (1,1254) Actif net à la clôture de l exercice A ,6494 $ 16,8787 $ 16,7100 $ 15,2407 $ 15,7458 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ 1 $ 2 $ 2 $ 27 $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,12 % 1,27 % 1,18 % 1,16 % 1,19 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,19 % 1,27 % 1,18 % 1,16 % 1,19 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,6498 $ 16,8787 $ 16,7100 $ 15,2407 $ 15,7458 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 7

10 Faits saillants financiers suite Série F8 Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,4590 $ 13,6075 $ 12,7850 $ 13,6670 $ 12,8898 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,0855 0,1414 0,2702 0,1272 0,1936 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,1624) (0,1668) (0,1536) (0,1422) (0,1550) Gains réalisés (pertes) ,6880 2,1303 0,0816 0,2636 0,2798 Gains latents (pertes) ,8846 0,7500 1,5740 0,0082 0,8448 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,4957 2,8549 1,7722 0,2568 1,1632 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0909) Dividendes Gains en capital (0,2695) (1,8779) (0,4157) Remboursement de capital (0,8459) (0,9112) (0,9960) (1,0080) (1,0080) Total des distributions A, B (1,2063) (2,7891) (0,9960) (1,0080) (1,4237) Actif net à la clôture de l exercice A ,7586 $ 13,4590 $ 13,6075 $ 12,7850 $ 13,6670 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ 6 $ 190 $ 238 $ 90 $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,18 % 1,20 % 1,16 % 1,11 % 1,11 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,21 % 1,20 % 1,16 % 1,11 % 1,11 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,7583 $ 13,4590 $ 13,6075 $ 12,7850 $ 13,6670 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 8

11 Série O Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice B ,5667 $ 11,9148 $ 10,2689 $ 10,0435 $ 8,8219 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1789 0,1379 0,2222 0,1594 0,1667 Total des charges (à l exclusion des distributions) Gains réalisés (pertes) ,8211 1,6724 0,0725 0,1932 0,3480 Gains latents (pertes) ,6000 0,6466 1,3526 (0,1255) 1,0784 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B ,6000 2,4569 1,6473 0,2271 1,5931 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,1248) Dividendes Gains en capital (0,3699) (1,8626) (0,4095) Remboursement de capital Total des distributions B, C (0,4947) (1,8626) (0,4095) Actif net à la clôture de l exercice B ,6697 $ 12,5667 $ 11,9148 $ 10,2689 $ 10,0435 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D $ 1 $ 2 $ 2 $ 2 $ Parts en circulation D Ratio des frais de gestion A % % % % % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge A % % % % % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,6697 $ 12,5667 $ 11,9148 $ 10,2689 $ 10,0435 $ A B C D E F G Aucuns frais ne sont imputés à cette série, mais les investisseurs pourraient devoir payer des frais de gestion négociés au préalable. L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 9

12 Faits saillants financiers suite Série T5 Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,9533 $ 15,7360 $ 14,5490 $ 15,2413 $ 13,9433 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,2894 0,2309 0,3170 0,2124 0,2629 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3978) (0,3936) (0,3657) (0,3440) (0,3776) Gains réalisés (pertes) ,0578 2,9268 0,0951 0,2852 0,5065 Gains latents (pertes) ,5555 0,0873 1,8960 (0,2835) 1,5608 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,5049 2,8514 1,9424 (0,1299) 1,9526 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0529) Dividendes Gains en capital (0,1570) (1,9490) (0,2452) Remboursement de capital (0,6647) (0,7056) (0,7020) (0,6480) (0,6480) Total des distributions A, B (0,8746) (2,6546) (0,7020) (0,6480) (0,8932) Actif net à la clôture de l exercice A ,6760 $ 15,9533 $ 15,7360 $ 14,5490 $ 15,2413 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ 840 $ 749 $ 804 $ 975 $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,51 % 2,54 % 2,49 % 2,45 % 2,48 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,53 % 2,54 % 2,49 % 2,45 % 2,48 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,6758 $ 15,9533 $ 15,7360 $ 14,5490 $ 15,2413 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 10

13 Série T8 Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,6007 $ 12,7259 $ 12,1392 $ 13,1912 $ 12,4668 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1670 0,1854 0,2540 0,1800 0,2426 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3245) (0,3269) (0,3130) (0,3054) (0,3319) Gains réalisés (pertes) ,7878 2,3272 0,0790 0,2428 0,4945 Gains latents (pertes) ,5817 0,1299 1,5195 (0,4155) 1,5297 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,2120 2,3156 1,5395 (0,2981) 1,9349 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0409) Dividendes Gains en capital (0,1212) (1,5614) (0,2167) Remboursement de capital (0,8121) (0,8624) (0,9600) (0,9960) (0,9960) Total des distributions A, B (0,9742) (2,4238) (0,9600) (0,9960) (1,2127) Actif net à la clôture de l exercice A ,8737 $ 12,6007 $ 12,7259 $ 12,1392 $ 13,1912 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ $ $ $ $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,53 % 2,54 % 2,50 % 2,47 % 2,47 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,55 % 2,54 % 2,50 % 2,47 % 2,47 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,8737 $ 12,6007 $ 12,7259 $ 12,1392 $ 13,1912 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 11

14 Faits saillants financiers suite Série S5 Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,0544 $ 15,8394 $ 14,6203 $ 15,2916 $ 14,0050 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,2298 0,2274 0,3096 0,2481 0,2742 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3830) (0,3766) (0,3459) (0,3191) (0,3356) Gains réalisés (pertes) ,0298 2,8671 0,0964 0,2874 0,5519 Gains latents (pertes) ,7814 0,1657 1,8691 (0,0990) 1,6314 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,6580 2,8836 1,9292 0,1174 2,1219 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0604) Dividendes Gains en capital (0,1789) (2,0005) (0,2855) Remboursement de capital (0,6628) (0,7049) (0,7080) (0,6600) (0,6600) Total des distributions A, B (0,9021) (2,7054) (0,7080) (0,6600) (0,9455) Actif net à la clôture de l exercice A ,7964 $ 16,0544 $ 15,8394 $ 14,6203 $ 15,2916 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ $ $ $ $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,31 % 2,33 % 2,26 % 2,19 % 2,19 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,32 % 2,33 % 2,26 % 2,19 % 2,19 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,7964 $ 16,0544 $ 15,8394 $ 14,6203 $ 15,2916 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. 12

15 Série S8 Exercices clos les 30 juin Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A ,7475 $ 12,8774 $ 12,2527 $ 13,2685 $ 12,5297 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus ,1965 0,1932 0,2556 0,1712 0,2384 Total des charges (à l exclusion des distributions) (0,3021) (0,3019) (0,2870) (0,2765) (0,3027) Gains réalisés (pertes) ,8336 2,3906 0,0807 0,2484 0,4643 Gains latents (pertes) ,7046 0,0563 1,5276 (0,2204) 1,1582 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A ,4326 2,3382 1,5769 (0,0773) 1,5582 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes) (0,0476) Dividendes Gains en capital (0,1412) (1,6116) (0,2473) Remboursement de capital (0,8210) (0,8730) (0,9660) (0,9960) (0,9960) Total des distributions A, B (1,0098) (2,4846) (0,9660) (0,9960) (1,2433) Actif net à la clôture de l exercice A ,0331 $ 12,7475 $ 12,8774 $ 12,2527 $ 13,2685 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C $ $ $ $ 883 $ Parts en circulation C Ratio des frais de gestion D ,31 % 2,33 % 2,27 % 2,23 % 2,24 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D ,32 % 2,33 % 2,27 % 2,23 % 2,24 % Ratio des frais d opérations F ,13 % 0,17 % 0,19 % 0,27 % 0,27 % Taux de rotation du portefeuille E % 83 % 7 % 10 % 6 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice ,0332 $ 12,7475 $ 12,8774 $ 12,2527 $ 13,2685 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Il tient compte de la quote-part du Fonds dans les frais d opérations estimatifs de chaque fonds sous-jacent. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes. Frais de gestion et de conseils Fidelity assure les fonctions de gestionnaire du Fonds et Pyramis assure celles de conseiller en valeurs du Fonds. En contrepartie de leurs services de gestion et de conseils en placement, Fidelity et Pyramis reçoivent du Fonds des frais de gestion et de conseils mensuels fondés sur la valeur liquidative de chaque série, lesquels sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. Fidelity utilise ces frais de gestion pour payer les commissions de vente et de suivi aux courtiers inscrits lors de la distribution des parts du Fonds, ainsi que les frais généraux relatifs à la gestion des placements. Parts de série A Parts de série B Parts de série F Parts de série F5 Parts de série F8 Parts de série T5 Parts de série T8 Parts de série S5 Parts de série S8 Frais de gestion et de conseils 2,00 % 1,85 % 0,85 % 0,85 % 0,85 % 2,00 % 2,00 % 1,85 % 1,85 % En pourcentage des frais de gestion : Rémunération des courtiers* 62,96 54,05 44,89 29,82 54,05 54,05 Frais de gestion des placements, frais d administration et autres 37,04 45,95 100,00 100,00 100,00 55,11 70,18 45,95 45,95 * La rémunération des courtiers représente les commissions en espèces que Fidelity verse aux courtiers inscrits au cours de l exercice et comprend les frais de souscription différés et les commissions de suivi. Ce montant peut, dans certains cas, dépasser 100 % des frais reçus par Fidelity au cours de l exercice. Les montants présentés dans le tableau ci-dessus afférents à de nouveaux fonds ou séries pourraient ne pas être représentatifs des montants ayant trait à des périodes à plus long terme. 13

16 Portefeuille Fidelity Croissance Rendement passé Les données sur le rendement figurant ci-dessous sont fondées sur l hypothèse que toutes les distributions que le Fonds a versées au cours des exercices indiqués ont été réinvesties dans des titres additionnels de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d achat, de rachat, de distribution ou d autres frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement. La performance antérieure du Fonds n indique pas nécessairement comment celui-ci se comportera à l avenir. Rendement annuel Les diagrammes à barres suivants présentent le rendement annuel du Fonds pour chaque année indiquée et illustrent les fluctuations de sa performance d une année à l autre. Exprimés en pourcentage, ces résultats démontrent les variations, à la hausse comme à la baisse, du rendement d un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice. Série A Exercices 2007 A Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin ,2 % 4,0 % 18,0 % 9,4 % 15,7 % 0,2 % 13,2 % 19,6 % 10,3 % Série B Exercices 2007 A ,2 % 3,8 % 17,8 % 9,7 % 15,9 % 0,1 % 13,4 % 19,8 % 10,5 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin Série F Exercices 2007 A ,0 % 2,8 % 17,0 % 10,8 % 17,3 % 1,1 % 14,7 % 21,1 % 11,8 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin

17 Série F5 Exercices 2007 A ,0 % 2,8 % 16,9 % 10,8 % 17,2 % 1,1 % 14,7 % 20,9 % 11,7 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin Série F8 Exercices 2007 A ,0 % 2,8 % 17,0 % 10,8 % 17,3 % 1,1 % 14,7 % 21,1 % 11,6 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin Série O Exercices 2007 A Pourcentage (%) ,8 % 1,5 % 15,9 % 12,1 % 18,6 % 2,2 % 16,0 % 22,5 % 13,0 % A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin

18 Portefeuille Fidelity Croissance Rendement passé suite Série T5 Exercices 2007 A ,3 % 4,0 % 18,0 % 9,4 % 15,8 % 0,2 % 13,2 % 19,5 % 10,2 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin Série T8 Exercices 2007 A ,2 % 4,0 % 18,0 % 9,4 % 15,7 % 0,3 % 13,2 % 19,5 % 10,2 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin Série S5 Exercices 2007 A ,2 % 3,8 % 17,8 % 9,7 % 16,0 % 0,0 % 13,4 % 19,7 % 10,5 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin

19 Série S8 Exercices 2007 A ,2 % 3,8 % 17,9 % 9,6 % 16,0 % 0,1 % 13,4 % 19,7 % 10,5 % Pourcentage (%) A Depuis le début des activités, du 18 avril 2007 au 30 juin Rendements annuels composés Ce tableau établit une comparaison entre le rendement global annuel composé antérieur du Fonds et celui d un indice de référence général, l indice composé S&P/TSX, et de l indice combiné du Fonds, pour les périodes indiquées. Rendement global annuel moyen Dernière année Trois dernières années Cinq dernières années Depuis la création Portefeuille Fidelity Croissance série A 10,3 % 14,3 % 11,5 % 4,8 % Portefeuille Fidelity Croissance série B 10,5 % 14,5 % 11,7 % 5,0 % Portefeuille Fidelity Croissance série F 11,8 % 15,8 % 13,0 % 6,1 % Portefeuille Fidelity Croissance série F5 11,7 % 15,7 % 12,9 % 6,1 % Portefeuille Fidelity Croissance série F8 11,6 % 15,7 % 13,0 % 6,1 % Portefeuille Fidelity Croissance série O 13,0 % 17,1 % 14,3 % 7,4 % Portefeuille Fidelity Croissance série T5 10,2 % 14,3 % 11,5 % 4,8 % Portefeuille Fidelity Croissance série T8 10,2 % 14,2 % 11,5 % 4,7 % Portefeuille Fidelity Croissance série S5 10,5 % 14,5 % 11,7 % 5,0 % Portefeuille Fidelity Croissance série S8 10,5 % 14,5 % 11,7 % 5,0 % Indice de référence du Portefeuille Fidelity Croissance 6,7 % 14,1 % 11,8 % 4,9 % Indice composé S&P/TSX 1,2 % 11,1 % 8,3 % 3,7 % Le Portefeuille Fidelity Croissance, série B, a affiché un rendement supérieur à celui de son indice de référence général, l indice composé S&P/TSX, au cours du dernier exercice. À titre de comparaison, l indice composé S&P/TSX, qui est considéré comme étant représentatif de l ensemble des actions canadiennes, a essuyé une perte de 1,2 %. Les obligations canadiennes de catégorie investissement, représentées par l indice obligataire universel FTSE TMX Canada, ont gagné 6,3 % au cours de la période à l étude. Pour leur part, les actions canadiennes ont fléchi au cours de l exercice, repli principalement attribuable à la dégringolade des prix du pétrole brut, laquelle a entraîné dans son sillage les titres pétroliers et gaziers. En outre, la baisse des prix du lingot d or a aussi eu des répercussions néfastes sur les actions des sociétés minières d or. Les actions ont toutefois repris du poil de la bête vers la fin de l exercice, après que les prix du pétrole et d autres marchandises ont retrouvé leur équilibre. Les marchés canadiens des titres à revenu fixe ont affiché des rendements positifs solides au cours de l exercice. En réponse à la chute marquée des prix du pétrole, la Banque du Canada a abaissé son taux du financement à un jour de 25 points de base en janvier, le ramenant ainsi à 0,75 %. L économie canadienne a reculé au cours du premier trimestre de 2015, pour la première fois depuis le deuxième trimestre de 2011, en raison du fléchissement de la demande intérieure, des investissements des entreprises et des exportations. Dans ce contexte, le Fonds a devancé les marchés généraux des actions canadiennes grâce à son exposition aux titres à revenu fixe canadiens. L indice de référence du Fonds a dégagé un rendement de 6,7 % au cours de l exercice. L indice de référence du Fonds regroupe l indice composé plafonné S&P/TSX, l indice Barclays Global Aggregate Bond, l indice MSCI Monde tous pays, sauf le Canada et l indice obligataire universel FTSE TMX Canada, dans des proportions respectives d environ 51,0 %, 6,0 %, 34,0 % et 9,0 %. Auparavant, l indice de référence du Fonds était composé de l indice composé plafonné S&P/TSX, l indice Barclays Global Aggregate Bond, l indice MSCI Monde tous pays, sauf le Canada et l indice obligataire universel FTSE TMX Canada, dans des proportions respectives d environ 51,0 %, 6,0 %, 34,0 % et 9,0 %. Malgré la performance négative du marché général des actions canadiennes, les placements sous-jacents du Fonds dans des fonds d actions canadiennes de Fidelity ont fourni un apport à sa performance. Par ailleurs, l exposition du Fonds aux actions mondiales a également contribué 17

20 Portefeuille Fidelity Croissance Rendement passé suite à son rendement relatif. À la clôture de l exercice, les fonds d actions canadiennes et les fonds d actions mondiales représentaient des proportions respectives de 45,1 % et de 24,2 % de l actif du Fonds. L indice composé S&P/TSX regroupe des titres qui sont généralement considérés comme étant représentatifs du marché des actions canadiennes. L indice composé plafonné S&P/TSX est identique à l indice composé S&P/TSX, sauf qu il fait l objet d un redressement trimestriel pour restreindre à 10 % la pondération de chaque titre au sein de l indice. L indice complémentaire S&P/TSX est un indice de rendement global pondéré selon la capitalisation boursière, composé de tous les titres qui figurent dans l indice composé S&P/TSX, à l exclusion des membres de l indice S&P/TSX 60. Il représente les sociétés à faible et à moyenne capitalisation inscrites à l indice composé S&P/TSX. L indice S&P 500, indice de référence bien connu, regroupe les actions ordinaires de 500 entreprises américaines à forte et à moyenne capitalisation. L indice plafonné de valeur MSCI Canada est une mesure pour évaluer la performance du marché canadien des actions de valeur. Le terme «actions de valeur» désigne les actions qui affichent un rendement boursier supérieur et des ratios cours-valeur comptable et cours-bénéfice inférieurs à ceux du marché général des actions canadiennes. L indice Russell 2000 regroupe les titres de sociétés américaines à faible capitalisation et évalue le rendement des plus petites entreprises de l indice Russell 3000, lesquelles représentent environ 8 % de la capitalisation boursière totale de ce dernier. Le 1 er janvier 2014, DEX a été renommée FTSE TMX Canada en raison de la fusion des activités axées sur les titres à revenu fixe de FTSE Group et du Groupe TMX. La méthode de l indice de référence demeure la même. L indice obligataire universel FTSE TMX Canada, indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, regroupe plus de 950 obligations canadiennes, dont celles de la plus grande qualité dont le terme s échelonne de un à trente ans. Il se veut représentatif du marché obligataire canadien. Le 22 octobre 2007, l indice obligataire universel Scotia Capitaux a été renommé indice obligataire universel DEX. L indice MSCI Europe est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière à fluctuation libre conçu pour mesurer la performance des actions des marchés développés de l Europe. L indice MSCI tous pays Extrême-Orient, sauf le Japon, est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière à fluctuation libre conçu pour mesurer la performance des actions des pays d Extrême-Orient, sauf le Japon. L indice TOPIX regroupe plus de titres négociés sur le marché japonais. La série d indices FTSE EPRA/NAREIT des pays développés est conçue pour refléter le rendement des actions de sociétés qui participent à certains aspects précis des marchés immobiliers de l Amérique du Nord, de l Europe et de l Asie. Selon un sondage mené par ABN AMRO, l indice est utilisé par 75 % des investisseurs et gestionnaires du secteur immobilier à l échelle mondiale. L indice combiné Fidelity Dividendes Plus est une combinaison de quatre secteurs d activité du S&P/TSX, soit les services de télécommunications, les services publics, le stockage et le transport de pétrole et gaz, et les FPI, dans une proportion de 80 %; il comprend aussi une pondération de 20 % à l indice S&P U.S. REIT. L indice S&P U.S. REIT est un sous-ensemble de l indice S&P Developed REIT. Ce dernier appartient à l indice S&P Global BMI, qui mesure le rendement de plus de 267 FPI situées dans 14 pays développés. Parmi les principaux indices de référence immobiliers, l indice S&P Developed REIT définit l univers des FPI dans lesquelles les épargnants peuvent investir. L indice S&P U.S. REIT comprend 107 FPI américaines, toutefois, le nombre de FPI composant l indice n est pas fixe et peut varier librement. Les services de télécommunications, les services publics ainsi que le stockage et le transport du pétrole et du gaz sont des sous-secteurs du S&P/TSX qui sont représentés dans l indice composé plafonné S&P/TSX. Ils appartiennent aux secteurs de l indice composé plafonné S&P/TSX suivants : services de télécommunications, services publics, énergie et industries, respectivement. Les indices sectoriels ne limitent pas le nombre de leurs composants, celui-ci pouvant varier librement. Chaque série de parts obtiendra des rendements différents en raison de divergences sur le plan des frais de gestion et des charges. 18