Compilation de Richter sur les prévisions des banques relativement aux taux de change et aux taux d intérêt. Juillet 2015

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1 Juillet Compilation de Richter sur les banques relativement aux taux de change et aux taux d intérêt Richter S.E.N.C.R.L. 2345, Yonge St., bureau 300 Toronto (On) M4P 2E5 181, Bay St., bureau 3320 Bay Wellington Tower Toronto (On) M5J 2T3 1981, McGill College Montréal (Qc) H3A 0G6 Montréal, Toronto

2 Juillet Une hausse temporaire et perspectives incertaines pour le dollar canadien par rapport au dollar américain En juillet, le dollar canadien (CAD) a débuté sous la barre 0,80 USD/CAD, mais sa valeur s est graduellement appréciée par rapport au dollar américain (USD) pour atteindre 0,82 USD/CAD en milieu de mois. Cette hausse s est toutefois avérée temporaire puisqu elle s est résorbée en quasi-totalité, la paire de devises revenant à une valeur approximative de 0,80 USD/CAD à la fin du mois. David Hogan, CPA, CMA, M.A. (sciences économiques) Associé et économiste en chef Richter S.E.N.C.R.L. dhogan@richter.ca T Les banques ne donnent encore aucune indication claire quant à la valeur de la paire de devises jusqu à la fin de l année civile, si l on se fie aux projections variées. Tandis que la prévoit un taux de USD/CAD, la, à l autre bout du spectre, prévoit que la paire de devises se négociera à un taux de 0,83 USD/CAD d ici la fin de l année. Malgré l incertitude à court terme, toutes les banques sondées s entendent pour dire que le dollar canadien s appréciera éventuellement par rapport au dollar américain au cours de. Prévisions aux devises établies par banque ( US par CAD) Banque 76,34 78, ,10 78,00 76,92 75,19 79,37 79, ,52 75,19 79, , ,13 78, ,00 78,74 81, ,00 79,37 84, ,65 84,70 n. d. 84,00 85,00 2

3 Juillet La débâcle de la zone euro contribue à diviser les perspectives bancaires du dollar canadien par rapport à l euro L incertitude quant à la place de la Grèce dans la zone euro ainsi que les possibilités d une contagion financière accrue de l euro (EUR) ont contribué à la volatilité du taux de change de la paire de devises durant tout le mois de juin. Au début du mois, les deux devises s échangeaient à 1,37 CAD/EUR et elles ont connu une pointe à 1,41 CAD/EUR durant quatre jours de Bourse seulement. Malgré qu elles se soient échangées à taux similaires durant le reste du mois, la débâcle actuelle de la zone euro a contribué à créer une division parmi les banques sondées quant à la valeur estimée deux devises pour les 18 prochains mois. Plus précisément, la et la prévoient respectivement qu il faudra 1,49 CAD et 1,47 CAD pour obtenir un seul euro d ici la fin de. Ces contrastent fortement avec celles de la et de la qui s établissent respectivement à 1,19 CAD/EUR et à CAD/EUR pour la même période. Prévisions aux devises établies par banque (CAD par EUR) 1 Banque 1,27 1,38 1,22 1,44 1,37 1,32 1,37 1,34 1,22 1,48 1,32 1,32 1,34 1,48 1,27 1,46 1,47 1,48 1,23 1,26 1,47 1,24 1,49 1,24 1,19 n. d. 1,36 1 En l absence de prévision du taux de change CAD/EUR, un taux croisé a été calculé à l aide taux de change CAD/USD et USD/EUR. 3

4 Juillet Aucune hausse du taux du financement à un jour d ici la deuxième moitié de et hausse prévue du taux fonds fédéraux Comparativement aux du mois dernier, il n y a plus de consensus parmi les banques sondées quant à la stabilité du taux du financement à un jour au cours de l année civile courante, à l égard duquel la et la prévoient une baisse de 25 points de base d ici la fin de l année. Une période d incertitude sera observée jusqu à la fin de, où le taux du financement à un jour se situera entre % et % selon les banques sondées. De l autre côté de la frontière, le taux fonds fédéraux devrait augmenter. En effet, toutes les banques sondées prévoient plusieurs hausses du taux à tout le moins jusqu à la fin de. au taux du financement à un jour au taux fonds fédéraux Taux du financement à un jour (actuel : %) Taux fonds fédéraux (actuel : 0,13 %) 0,38 0,21 0,63 0,46 0,88 0,71 0,88 0,96 0,88 1,21 2,25 1,13 1,46 4

5 Juillet Hausse graduelle du taux à 2 ans Les banques sondées s entendent pour dire que le taux de 2 ans augmentera au Canada et aux États-Unis en. Du côté canadien, l éventail est particulièrement étendu, allant de %, selon la, à %, selon la Banque Laurentienne, pour le taux de 2 ans du Canada au cours de l année. 2 ans 2 ans 2 ans (actuel : 0,48 %) 0,70 0,68 0,60 0,80 0,80 1,04 0,40 1,20 1,02 1,37 0,45 1,15 1,52 1,10 0,60 1,80 1,61 1,67 0,70 1,65 1,70 1,78 1,79 1,45 2 ans (actuel : 0,69 %) 1,05 0,95 0,87 0,98 1,10 1,05 1,45 1,13 1,39 1,20 1,65 1,70 1,34 1,59 1,60 1,55 2,25 1,76 1,65 1,55 1,96 2,01 1,80 1,85 5

6 Juillet Hausse graduelle du taux de à 10 ans La prévoit une importante hausse du taux de 10 ans, tant au Canada qu aux États-Unis, d ici la fin de l année. Les autres banques sondées prévoient également une hausse à cet égard, mais leurs sont plus motes. 10 ans 10 ans 10 ans (actuel : 1,74 %) 1,80 1,83 2,23 2,15 2,47 2,15 2,20 2,15 2,25 2,13 2,52 2,35 2,22 2,59 2,20 2,66 10 ans (actuel : 2,43 %) 2,41 2, ,67 2,71 2,77 2,77 2,95 2,87 2,82 3,05 3,10 2,95 6

7 Juillet Hausse prévue du taux de à très long terme Tout comme dans le cas taux de 2 ans et à 10 ans, les banques sondées s entendent pour dire que le taux de 30 ans du Canada et États-Unis augmentera jusqu en. La et la formulent respectivement les les plus optimistes pour les du Canada et celles États-Unis. 30 ans 30 ans 30 ans (actuel : 2,37 %) 2,41 2,62 2,51 2,78 2,95 2,62 2,99 3,10 2,72 3,02 3,06 3,05 2,89 3,09 3,90 30 ans (actuel : %) 3,13 3,21 3,24 3,31 3,33 3,70 3,43 3,37 4,15 3,52 3,65 4,25 3,60 3,60 3,60 3,80 Toutes les fournies reposent sur informations publiques. ÉVOLUTION PAR EXCELLENCE