I. Étude comparative des Compartiments absorbé et absorbant
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- Romain Gignac
- il y a 8 ans
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1 Amundi Funds Société d investissement à capital variable de droit luxembourgeois Siège social : 5, Allée Scheffer L-2520 Luxembourg R.C.S. de Luxembourg B (la «Société») Cher Actionnaire, Luxembourg, 8 mai 2015 Dans le cadre de la rationalisation de sa gamme de produits, le conseil d administration de la SICAV «Most Diversified Portfolio SICAV» et le conseil d'administration (le «Conseil d administration») d Amundi Funds ont décidé de procéder à la fusion du compartiment «Amundi Funds Equity Emerging Anti-Benchmark» de la Société (le «Compartiment absorbé») avec le compartiment «Most Diversified Portfolio SICAV - TOBAM Anti- Benchmark Emerging Markets Equity Fund» de la SICAV «Most Diversified Portfolio SICAV» de droit luxembourgeois classée parmi les organismes de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM») selon la Directive 2009/65/CE (le «Compartiment absorbant»). La date d entrée en vigueur de la fusion est fixée au 19 juin I. Étude comparative des Compartiments absorbé et absorbant Le tableau suivant présente les principales différences entre les Compartiments absorbé et absorbant : 1. Principales caractéristiques des Compartiments absorbé et absorbant Objectif d investissement : Amundi Funds Equity Emerging Anti-Benchmark L objectif du Compartiment est de surperformer l indice MSCI Daily TR Net Emerging Markets USD (avec réinvestissement du dividende) sur un horizon d investissement de 5 ans. Most Diversified Portfolio SICAV TOBAM Anti-Benchmark Emerging Markets Equity Fund Le principal objectif d investissement est d être exposé aux actions des marchés émergents, en appliquant systématiquement le processus d investissement créé par la Société de Gestion, qui vise à surperformer l indice de référence en réduisant la concentration des facteurs de risque au moyen d un portefeuille hautement diversifié. Les évolutions de la valeur liquidative peuvent être comparées à l indice MSCI Daily
2 TR Net Emerging Markets. L indice MSCI Emerging Markets Index est un indice de capitalisation boursière ajusté du flottant conçu pour mesurer la performance du marché actions des pays émergents. Les valeurs qui le composent sont sélectionnées en fonction de la taille, de la liquidité et du capital flottant disponible à la négociation sur un marché réglementé. Les niveaux de l indice sont notamment les réinvestissements minimum possibles à partir des dividendes auxquels donnent droit les valeurs de l indice. Le dividende est réinvesti après retenues à la source en appliquant le taux maximum applicable aux investisseurs institutionnels dans le pays d établissement. Le Compartiment n utilisant pas de stratégie de gestion indicielle, sa performance peut différer sensiblement de celle de l indice de référence, qui ne sert qu aux fins de comparaison. Politique d investissement Pour atteindre cet objectif, l indicateur de référence du compartiment est composé d actions sélectionnées en fonction de leur capitalisation boursière : plus elle est élevée, plus elles sont représentées dans l indice et inversement. Cela peut donc entraîner un ratio de concentration important et une amplification des facteurs de risques tels que la volatilité. L approche d investissement Anti-Benchmark consiste à optimiser le ratio de diversification des composants de l indicateur de référence afin de parvenir à une répartition équilibrée entre les facteurs de risque et de parvenir à une pondération optimale Pour atteindre cet objectif, au moins 90 % du portefeuille du Compartiment est exposé aux marchés actions émergents (capitalisations de toutes tailles). Dans des conditions de marché extrêmes et dans un souci de maîtriser le coût des négociations sur plusieurs marchés, le Compartiment se réserve le droit d investir jusqu à 100 % de ses actifs dans des CFD mono sousjacent. Les CFD sont des contrats à terme noués avec une contrepartie et réglés en numéraire plutôt que par la livraison physique des instruments financiers. Le Compartiment peut donc exploiter à son avantage les
3 des valeurs. Pour atteindre son objectif d investissement, le compartiment appliquera une méthodologie Anti- Benchmark à son indicateur de référence. Des titres seront sélectionnés en fonction d un modèle quantitatif et systématique qui permet de déterminer le portefeuille du Compartiment en fonction de la volatilité de chaque valeur et des corrélations par pair. Pour atteindre son objectif, le compartiment investira au moins les deux tiers de ses actifs nets dans des actions et des instruments liés aux actions de pays émergents. Il peut investir dans des instruments dérivés dans un but de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Des CFD (Contract for differences) peuvent être utilisés. Le sous-jacent de ces contrats sera composé de titres de l indice de référence si le Gestionnaire d Investissement en décide ainsi. Ces contrats serviront à maximiser le ratio de diversification du compartiment. La liste des contreparties de ces contrats sera disponible dans le rapport annuel. En cas de défaut d une contrepartie, il est possible que le Compartiment ne récupère pas l intégralité de son investissement. Le risque de défaut d une contrepartie est soumis aux limites de contrepartie des produits dérivés de gré à gré définies par le droit luxembourgeois (10 % des actifs quand la contrepartie est un établissement de crédit et 5 % dans les autres cas). De plus, des appels de marge sur les CFD sont tous les mois régulièrement et sur demande si les montants dus ou à recevoir sont proches de la limite du risque de contrepartie susmentionnée. Le solde des actifs peut être investi dans des valeurs et instruments décrits dans l introduction du paragraphe «A. Compartiments actions» du prospectus de Amundi Funds. caractéristiques (liquidité et prix) de ces instruments, par rapport aux instruments financiers dans lesquels il investit directement. Aux fins de diversification, le Compartiment peut investir jusqu à 20 % de ses actifs dans des fonds d investissement immobilier (REIT). Les valeurs du Compartiment sont sélectionnées en fonction de modèles quantitatifs élaborés par la Société de Gestion afin de maximiser le niveau de diversification par rapport à l indice de référence. Le Compartiment ainsi créé, ainsi que d autres investissements long-only, devraient améliorer les résultats de l allocation d actifs en renforçant le ratio de Sharpe et en réduisant la volatilité. L objectif des modèles de gestion employés est d accroître la diversification par rapport à l indice de référence. La composition du secteur peut être prise en compte afin de limiter la concentration dans un secteur particulier.
4 Indice de référence Indice MSCI Daily TR Net Emerging Markets USD Indice MSCI Daily TR Net Emerging Markets Société de Gestion Amundi Luxembourg S.A. TOBAM Gestionnaire d investissement TOBAM / Agent administratif Société Générale Bank & Trust S.A. CACEIS Bank Luxembourg Clôture de l exercice comptable Juin Décembre Jour Ouvré Jour de Négociation Date de valeur liquidative Toute journée complète au Luxembourg au cours de laquelle les banques sont ouvertes. J J+1 aucune valeur liquidative n est datée de J+1 lorsque J+1 est un jour férié au Luxembourg Toute journée complète au cours de laquelle les banques et les marchés éligibles sont ouverts au Luxembourg et en France. Tout Jour ouvré, à l exception des jours au cours desquels les marchés américains sont fermés (d après le calendrier official de NYSE Euronext). J Jour de Valorisation J+1 J+1 Heure limite applicable aux 14h00 le jour J 12h00 le Jour Ouvré avant J (J-1) souscriptions/rachats Jour de Règlement J+3 J+3
5 2. Classes d Actions Le tableau suivant présente les différences entre les classes d actions des Compartiments absorbé et absorbant : Devise de référence de la classe d actions Commission de gestion/commission de la Société de Gestion Amundi Funds Equity Emerging Anti- Benchmark EUR Classe AU 1,7 % 2,1 % Most Diversified Portfolio SICAV TOBAM Anti- Benchmark Emerging Markets Equity Fund USD 2,5 % 2,5 % Frais administratifs/commission d administration et Commission du Dépositaire Classe AU 0,5 % 0,5 % 0,25 % 0,25 % Commission de Distribution Commission de Conversion Frais courants Frais de Souscription 1 % Classe AU 2,25 % 2,8 % 2,65 % 2,8 % Classe AU 4,5 % (maximum) 3 % (maximum) 3 % (maximum) Classe AU Frais de Rachat 1 % (maximum) Montant de souscription initiale minimum Classe AU 1 action
6 Commission de Performance Classe AU et 20 % par an sur toute surperformance obtenue par le Compartiment par rapport à l indice MSCI Daily TR Net Emerging Markets USD, après réinvestissement des dividendes SRRI Classe AU II. Modalités de la fusion La Date d Entrée en Vigueur de la fusion est fixée au 19 juin Des actions sans valeur nominale (les «Nouvelles Actions») seront émises, sans frais, suite à la fusion de l actif et du passif du Compartiment absorbé avec le Compartiment absorbant. Les actionnaires inscrits au registre de chaque Compartiment absorbé recevront, sous forme nominative, de Nouvelles Actions du Compartiment absorbant, tel qu indiqué dans le tableau cidessous : Compartiment absorbé Amundi Funds Equity Emerging Anti- Benchmark Compartiment absorbant Most Diversified Portfolio SICAV TOBAM Anti-Benchmark Emerging Markets Equity Fund Capitalisation LU Classe AU Capitalisation LU Distribution LU Capitalisation LU Capitalisation LU Le nombre de Nouvelles Actions allouées aux actionnaires du Compartiment absorbé sera déterminé sur la base de la parité d échange entre les valeurs liquidatives par part/action respectives du Compartiment absorbé et du Compartiment absorbant en date du 18 juin Afin d optimiser la mise en œuvre opérationnelle de la fusion, aucun ordre de souscription, de conversion et/ou de rachat concernant les actions du Compartiment absorbé ne sera accepté
7 après 14h00 (heure de Luxembourg) le 16 juin 2015 (l «heure limite»). Les ordres reçus après cette heure limite seront refusés. Le coût de la fusion sera supporté par Amundi Luxembourg S.A. par le biais de la Commission d administration. Après le calcul de la parité d échange, le Compartiment absorbé cessera d exister et toutes ses actions seront annulées. Si vous désapprouvez ce changement, vous êtes en droit d exiger le rachat sans frais de vos actions dans un délai d un mois à compte de l envoi du présent courrier. III. Documentation Les documents suivants sont mis gratuitement à la disposition des actionnaires au siège social de la Société : les modalités de la Fusion ; le dernier prospectus de la Société et de Most Diversified Portfolio SICAV ; les derniers documents d informations clés pour l investisseur concernant chaque classe d actions des Compartiments absorbé et absorbant ; une copie des rapports sur la fusion de l auditeur indépendant nommé par le Conseil d administration de la Société pour valider les conditions prévues à l Article 71 (1), points (a) à (c) de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 ; une copie du certificat relatif à la Fusion publié par le dépositaire de Most Diversified Portfolio SICAV et de la Société conformément à l article 70 de la loi luxembourgeoise du 17 décembre Il est également recommandé aux actionnaires de consulter leur conseiller fiscal concernant les éventuelles conséquences fiscales relatives à la fusion. Si vous n'êtes pas d'accord avec ces modifications, vous avez le droit de revendre vos parts sans commission de rachat et sans frais (sauf taxes éventuelles) pendant un délai de 30 jours à compter de l'envoi de la présente. La dernière version du Prospectus de la Société est disponible gratuitement en français et en néerlandais. La dernière version des statuts de la Société et des rapports périodiques sont disponibles gratuitement en français et en anglais; les Documents d'informations Clés pour l'investisseur sont disponibles gratuitement en français et en néerlandais sur le site internet et auprès de l intermédiaire chargé du service financier en Belgique: CACEIS Belgium S.A. Avenue du Port 86C, boite 320 B-1000 Bruxelles
8 La Valeur Nette d Inventaire («VNI») est publiée sur le site et disponible auprès de l intermédiaire chargé du service financier en Belgique. Le document d informations clés pour l investisseur doit être lu attentivement avant d investir. Le précompte mobilier en vigueur est de 25%. Cordialement Le Conseil d Administration
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