Fonds d investissement dédié aux activités de conditionnement, transformation et commercialisation de produits issus du terroir SOUSS-MASSA-DRAA

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1 Fonds d investissement TARGA Groupe Crédit Agricole du Maroc Fonds d investissement dédié aux activités de conditionnement, transformation et commercialisation de produits issus du terroir SOUSS-MASSA-DRAA Immeuble metqal, place gauguin, BP 691-Agadir / Tel.: /63/64 / Fax:

2 Fonds d investissement dédié aux activités de conditionnement, transformation et commercialisation de produits issus du terroir SOUSS-MASSA-DRAA

3 EDITO Dans le but de valoriser les productions agricoles du SOUSS-MASSA-DRAA et de sécuriser les revenus des agriculteurs de la région, et afin de promouvoir l intégration des filières agroalimentaires de la région, le Crédit Agricole du Maroc et le Conseil Régional, ont décidé de fédérer leurs moyens afin de promouvoir un fonds d investissement dédié à la valorisation des produits du terroir. Son nom est TARGA. Il a pour objet de financer des projets de création ou d extension, créateurs de valeur et intervenant notamment dans le conditionnement, la transformation et la commercialisation des produits du terroir de la région. Les logiques d actions entrepreneuriales qui ont conduit à la mise en place de ce projet sont présentées comme suit : Les Hautes Directives Royales exprimées dans le Discours du Trône de juillet 2004, et notamment celles relatives à la «nouvelle politique agricole, fondée sur la consolidation des acquis et une valorisation optimale des particularités de chaque région, le but étant d accroître la productivité agricole et de promouvoir une agro-industrie parfaitement adaptée aux potentialités et richesses naturelles de chaque région, prenant en considération les contraintes de l environnement, de la rareté des ressources en eau et de la désertification» ; La mission principale attribuée au Crédit Agricole du Maroc à savoir le financement de l agriculture et des activités relatives au développement économique et social du monde rural» et l objectif qui en découle de «valoriser la production agricole par l intégration agro-industrielle et la commercialisation» ; La nécessité de développer toutes les synergies entre les différents intervenants dans le secteur agricole et les autres institutions nationales, publiques ou privées, afin de maximiser l efficacité des efforts pour le développement agricole et rural, notamment par la diffusion des bonnes pratiques agronomiques au niveau local (territorialisation), et tout au long des filières (intégration agro-industrielle) dans le but notamment de sécuriser les revenus des agriculteurs ; Les nouvelles orientations stratégiques du Crédit Agricole telles que formulées dans son plan d entreprise CAP 2008 et qui érigent en priorité l amélioration de la part de marché de la Banque sur les stades de la transformation et de la commercialisation de la production agricole pour occuper à l horizon 2008 une place de leader sur le marché des filières agroalimentaires ; L importance du rôle économique et social dévolu aux Conseils Régionaux, notamment en matière de développement régional, de mise en valeur et de gestion des projets de décentralisation industrielle ; Les potentialités agro-écologiques de la région du SOUSS-MASSA-DRAA, notamment pour les produits du terroir.

4 SOMMAIRE Intérêt du capital investissement 8 Sous branche des produits du terroir dans la région SMD 9 Perspectives de croissance Financement du secteur Le Fonds d investissement Targa 10 Objet du Fonds (sectoriel et régional) Taille du fonds Durée d investissement Financement par fonds propres Actionnaire Partenaire Gestionnaire Stratégie d investissement du fonds 12 Critères d éligibilité Conditions de financement Cycle du projet 13 Identification des projets Processus de sélection Suivi des projets Sortie Financement complémentaire des besoins d investissement ou d exploitation 14

5 INTÉRÊT DU CAPITAL INVESTISSEMENT L intervention d un fonds d investissement au niveau des fonds propres d une entreprise permet d accélérer son développement en démultipliant les moyens et les compétences jusqu à sa taille critique. En effet, Le capital investissement est un moyen de financement des entreprises qui consiste en une prise de participation par un fonds d investissement en fonds propres (actions) ou en quasi-fonds propres (avance en compte courant associé, prêt participatif ) dans des sociétés en création ou en développement. On distingue quatre segments d intervention qui correspondent à la croissance de la société : LA SOUS BRANCHE DES PRODUITS DU TERROIR DANS LA RÉGION SOUSS-MASSA-DRAA. La sous branche des produits du terroir de la région SOUSS-MASSA-DRAA présente d importantes opportunités de développement, avec une demande mondiale en très forte croissance. Son développement pourrait donc être propice pour la création d emploi, avec un fort potentiel de création de valeur pour l amont agricole, pouvant «booster» l économie régionale. Les importants produits issus du terroir SOUSS-MASSA-DRAA de cette sous branche sont: l amorçage (création), le capital risque (post-création), le capital développement (maturité), et le capital transmission (vente). En tant qu actionnaire dans le projet, le fonds d investissement exerce ses droits d actionnaire en participant aux conseils d administration de la cible et en suivant de près l activité. Figuier de Barbarie Palmier Dattier Arganier Miel Amandier Safran Rosier Henné Olivier Caroubier Câprier Au-delà de ses obligations d actionnaire et d apporteur de capitaux, le fonds d investissement est surtout un partenaire à part entière du promoteur, en partageant totalement le risque industriel tout en apportant assistance technique et accompagnement dans la prise des décisions stratégiques (positionnement marketing et industriel, business plan, pilotage, gouvernance, gestion financière, ). Il permet également de mettre en réseau les entreprises dans lesquelles il participe. La participation du fonds d investissement dans le projet est d une durée déterminée. Les modalités de la sortie sont généralement déterminées au départ et peuvent revêtir plusieurs formes : Certains produits, cités ci-dessus, font partie des espèces endémiques de la région, tels que l Arganier. Pour les autres, la région présente de formidables potentialités agro écologiques. Par ailleurs, cette région se caractérise par un savoir faire agricole ancestral, avec une évocation culturelle pour ces produits du terroir. Aujourd hui, l objectif est de faire de cette sous branche un levier de croissance dans la région ayant pour but d initier l installation et le développement des unités de transformation et de conditionnement à l aval de chaque filière. La cession de la participation au promoteur du projet ; La vente à des industriels ou des financiers ; L introduction en bourse. 8 9

6 FICHE SIGNALÉTIQUE DU FONDS D INVESTISSEMENT TARGA Objet du Fonds : Le Fonds a pour objet de financer des projets de création ou d extension, créateurs de valeur et intervenant notamment dans le conditionnement, la transformation et la commercialisation des produits du terroir de la région SOUSS-MASSA-DRAA. Taille du Fonds : 30 millions de dirhams. Forme juridique : Société anonyme à Conseil d Administration. Siège social : Direction Régionale du Crédit Agricole, Immeuble Metqal, Place Gauguin, BP 691 Agadir. Durée de vie du Fonds : 10 ans. Actionnaire : Le Crédit Agricole du Maroc est l actionnaire unique du Fonds. Partenaire : Le Conseil Régional SOUSS-MASSA-DRAA est le partenaire du Crédit Agricole du Maroc pour la promotion des actions du Fonds. A ce titre, il conduit les actions de communications, mobilise les acteurs régionaux et développe les partenariats nécessaires en vue de la réussite du projet. Gestionnaire : La gestion du fonds est délégué à la société HOLDAGRO, Banque d Affaires du Crédit Agricole du Maroc ; HOLDAGRO dispose d une équipe compétente en matière de capital investissement, de gestion des risques et disposant d une bonne connaissance de la Région de SOUSS-MASSA-DRAA

7 STRATÉGIE D INVESTISSEMENT DU FONDS CYCLE DU PROJET Critères d éligibilité des projets Identification des projets : Secteur d activité : Le Fonds finance des projets de valorisation de produits du terroir dans la région SOUSS-MASSA-DRAA et dont l activité comprend nécessairement des phases de transformation et/ou de conditionnement des produits. Management : Les gestionnaires des projets doivent justifier de compétences avérées en management et développement de projets. Plan de développement : Les projets financés doivent être supportés par un plan de développement présentant les perspectives du projet, la stratégie commerciale et industrielle, les moyens à mettre en œuvre, les prévisions financières et le besoin en financement. Taux de Rendement minimum des projets : 14.5%. Plafond d investissement dans un projet : participation représentant 40% de l investissement global et 20% du montant annuel d investissement du Fonds. Ticket d intervention : Entre dirhams et dirhams en fonction de la taille des projets. Portefeuille du Fonds : entre 25 et 35 projets. Nombre de projets financés par an : entre 5 et 7 Durée d investissement : La durée d investissement du Fonds s étale sur 5 ans. Durée de détention des participations : La phase d investissement du Fonds dans chaque projet est de 5 ans au plus. - Prospection des projets par HOLDAGRO, le Crédit Agricole du Maroc et le Conseil Régional; - Dépôt des dossiers par les investisseurs. Réception des dossiers - Discussion du projet avec les promoteurs; - Evaluation préliminaire du projet : éligibilité par rapport à l objet du Fonds, couple produit/marché, politiques industrielle et commerciale, management, organisation, rentabilité, Etude des projets retenus : - Signature d un engagement de confidentialité; - Analyse plus approfondie des caractéristiques du projet: diagnostics commercial, ressources humaines, industriel, financier, business plan; - Soumission des dossiers retenus au comité d investissement pour approbation préalable. Audit et due diligence : - Audit comptable, juridique, fiscal et social des projets retenus. Décision définitive du comité d investissement et closing : - Soumission du projet au comité d investissement pour décision définitive; - Processus d acquisition (lettre d intention, pacte d actionnaires, contrat d acquisition). Suivi du projet : - Suivi de l activité de la cible par rapport aux prévisions de départ; - Accompagnement et assistance technique de la cible en matière de stratégie au travers de sa participation au Conseil d Administration et par un droit d information régulière (participation au comité d audit). Désinvestissement : - Sortie par cession au promoteur, à des investisseurs financiers ou industriels ou par introduction en bourse. Conditions de financement Modalités de financement : Le Fonds prend directement ou indirectement, des participations en fonds propres et quasi-fonds propres pour une période déterminée dans des sociétés en création ou en développement. Désinvestissement : La sortie du Fonds des projets doit être négociée au départ selon des modalités bien précises (cession au promoteur du projet, vente à des industriels ou financiers ou introduction en bourse). Valorisation de la participation : - Evaluation de la société; - Montage financier de l acquisition; - Négociation avec le partenaire et grands axes du pacte d actionnaires

8 Le financement complémentaire des besoins d investissement ou d exploitation Le fonds permet de renforcer les fonds propres de l entreprise et par conséquent, permettre au projet d accéder plus facilement à la dette. Le financement des besoins des promoteurs, bénéficiant d un financement du Fonds d investissement, est assuré en introduisant auprès du Crédit Agricole du Maroc une demande de crédits d accompagnement pour financer leurs besoins d investissement ou d exploitation. Le Crédit Agricole du Maroc, étudiera ces demandes selon la réglementation en vigueur. Les crédits accordés seront octroyés selon les conditions en vigueur, sauf en ce qui concerne les taux d intérêt qui seront préférentiels pour les clients financés dans le cadre du présent Fonds. Les taux d intérêt se déclinent comme suit : Crédits d investissement : sept pour cent hors taxes (7 % H.T) Crédits de fonctionnement : six pour cent hors taxes (6 % H.T). Toutefois, le financement de l investissement global du Crédit Agricole (financement en haut de bilan additionné au financement en crédits d investissement), pour un même projet, ne devra pas dépasser quatre-vingt pour cent (80%) de la valeur des investissements réalisés. Avec le Fonds TARGA et la Banque d Affaires HOLDAGRO, dédiée au monde rural, le Crédit Agricole du Maroc complète son dispositif visant à : - accompagner et financer les agriculteurs de la région SOUSS MASSA DRAA (avec DAR EL FALLAH et la Fondation ARDI notamment) dans le but d améliorer leurs pratiques agronomiques (rendement/ qualité) et commerciales. - accompagner (par le conseil et l ingénierie) et financer les fonds propres (à travers TARGA) et les besoins d investissements et d exploitations (à travers le réseau commercial de la banque) des entreprises, dans le but de valoriser la production agricole régionale