Introduction, qu est ce que la FED et qui la gouverne? La politique monétaire et croissance. BOURICHE HANANE TC 2 ACHAT

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2 Introduction, qu est ce que la FED et qui la gouverne? La politique monétaire et croissance. BOURICHE HANANE TC 2 ACHAT

3 Historique 11 septembre 2001 Crise boursière 2008 Dernier principaux chocs économique MEHITEL SALIMA TC 2 ACHAT

4 Introduction, qu est ce que la FED et qui la gouverne? La Fed, est la banque centrale des Etats-Unis Décide de la politique monétaire des États-Unis. Supervise le système bancaire américain. Publie des rapports. Agit comme prêteur de dernier ressort. Aucune responsabilité quant à la valeur externe de sa devise. Ses objectifs: Un taux d'emploi maximum. Des prix stables Des taux d'intérêt à long terme peu élevés.

5 Institution: Ben Bernanke Conseil central des gouverneurs dont le siège est à Washington Douze Federal Reserve Banks régionales.

6 Succède à Alan Greenspan, économiste. Gouverneur à la FED du 11 août 1987 au 31 janvier Début plutôt rigoriste. Politique globalement très accommodante. Ajoute à chaque choc important des liquidités dans le système bancaire. Maintenir longtemps des taux extrêmement bas.

7 Les 12 banques régionales: Réseau privé. Situées, par ordre d'importance. Federal Reserve Bank de New York (concentre plus de 40 % des actifs des banques régionales). Plus grande réserve d'or du monde (9000 tonnes dont seulement 2 %aux É-U) Principaux propriétaires :une cinquantaine d'états étrangers, des organismes internationaux et quelques particuliers. Rôle majeur car elle exécute les opérations de marché décidées par le comité de politique monétaire pour faire varier les fonds fédéraux. Elle peut aussi intervenir sur le marché des changes à la demande du Trésor américain.

8 La politique monétaire et croissance à cour terme -L'organe décisionnaire: Federal Open Market Committee ou FOMC (Siège au moins 8 fois par an). -Le FOMC se fixe des objectifs sur le taux au jour-le-jour du marché monétaire américain, les Fed Funds. -Pour y arriver, les instruments sont : - Le taux d'escompte. - Le taux des réserves obligatoires. - Opérations sur les marchés de taux d'intérêt,( emprunts d'état courts). -La valeur externe du dollar américain (USD) strict ressort du gouvernement fédéral. Le LIBOR 3 mois Dollar sert de base à l'un des futures les plus actifs du monde, véritable marché directeur des taux d'intérêts américains à court et moyen terme. "contrat Eurodollar", ce contrat se traite notamment sur le CME à Chicago, le LIFFE à Londres et le SGX à Singapour. La FED n'utilise pas d'objectifs intermédiaires clairement déterminés pour guider sa politique monétaire. Politique de fine tuning (réglage fin), ajustant ses taux plus fréquemment que ses homologues, ce qui la rend plus réactive. -La croissance de l économie américaine (décennie 1990) se porté bien. -Les conditions monétaires sont moins restrictives que dans les années 80 durant les années 90 (taux d intérêts à court terme plus faibles). -L économie américaine a connu, depuis le milieu des années 1990, un redressement étonnant caractérisé par une croissance accélérée de la production, de la productivité du travail et de la productivité totale des facteurs.

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12 Historique En 1816, après la seconde guerre avec les Britanniques: Stopper l'inflation galopante consécutive à la guerre. En 1830, dissolution de l objectif par le président Andrew Jackson. En 1907, suite à une panique bancaire, le Congrès élabore un nouveau projet de banque centrale. «(Le Federal Reserve Bank Act) Année 1910 : favoriser la gestion de la monnaie et l'économie du pays, de permettre l'escompte des effets de commerce et, de manière plus générale, de surveiller le bon fonctionnement des banques américaines. 1929:La crise montre les limites de ce système. 2001: crise du aux attentats. janvier 2008, la Réserve fédérale américaine (Fed) a baissé drastiquement son taux directeur à 3,50%. Une décision prise en urgence face aux risques accrus pour la croissance et à la panique des marchés boursiers, qui craignent une récession outre- Atlantique. La Fed a réduit son taux de référence pour les prêts interbancaires de trois quarts de point, du jamais vu depuis la mise en place du système des taux actuel au début des années Chose extrêmement rare, la Réserve fédérale a pris sa décision en dehors de la réunion habituelle de son comité de politique monétaire, prévue les 29 et 30 janvier.

13 11 septembre 2001 Faits : augmentation du prix du baril de pétrole (de 26 dollars à 29) resserrement du crédit Décisions de la FED : injection de liquidités bancaires. baisse des taux d intérêts

14 Crise boursière 2008 Raisons : Crise du secteur financier. Crise du secteur immobilier Conséquences : Crise boursière. Chute des indices boursiers. Inflation et ralentissement de la croissance. Risques : Récession économique aux Etats-Unis,qui pourrait s étendre aux autres pays développés, voire émergents. Réactions de la FED : Baisse des taux d intérêts directeurs aux Etats-Unis

15 Dernier principaux chocs économique octobre 1987 octobre septembre 2001 Depuis

16 A court terme le principal outil de la FED est d agir sur les taux d intérêts et sur la masse monétaire. Taux d intérêt. Emprunts Masse monétaire Consommation Inflation.