Interview du Président

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4 Interview du Président Quel regard portez vous sur votre exercice 2009? L année 2009 a été une année de profonde transformation pour Orolia, et ce dans trois dimensions. Au niveau de nos marchés tout d abord, puisque la grave crise économique que nous traversons a profondément affecté certains de nos segments d activité, et notamment la télédiffusion numérique et le test et mesure. L atonie de ces secteurs étant durable, nous avons dû réajuster nos effectifs ainsi que la valeur de certains actifs immatériels liés à ces secteurs, qui expliquent presque à eux seuls la baisse des résultats constatée pour l exercice. Heureusement, notre cœur de métier spatial, défense et sécurité a montré sa bonne résilience à la conjoncture macro-économique dégradée, nous permettant de tout de même dégager un résultat d exploitation supérieur à 5% de notre chiffre d affaires, ce qui est une performance somme toute honorable pour cette année exceptionnelle. Le deuxième axe de transformation du Groupe est lié aux acquisitions de Kannad et de McMurdo, qui nous ont fait doubler de taille et rentrer de plain-pied dans le monde du positionnement, accédant d entrée de jeu au rang de n 2 mondial pour les balises de détresse Cospas-Sarsat, affirmant notre nouvelle position d acteur majeur du domaine Positioning, Navigation & Timing (PNT) dans son ensemble. Le troisième volet de notre transformation a trait à notre organisation. L effet combiné de notre nouveau positionnement stratégique dans le domaine du PNT pour applications critiques, et de la restructuration nécessaire de l entreprise pour s adapter à la conjoncture, nous a conduit à réorganiser le Groupe autour de trois divisions (Positioning, Navigation et Timing) tout en rationalisant les structures au sein des divisions de manière à dégager plus de synergies et à préparer le Groupe à ses prochaines étapes de croissance. A cet égard, l évolution d organisation la plus profonde a été la fusion et l intégration au sein de Spectracom des sociétés Pendulum Instruments et Rapco Electronics, qui partagent aujourd hui une même équipe de management et un même organisation marketing et vente. Au total, Orolia a su transformer les risques et difficultés liés à la crise en opportunités de développement et d amélioration de performance, et sort ainsi clairement renforcé, y compris financièrement, d un exercice 2009 qui aura je crois démontré l agilité stratégique et managériale de notre équipe. Les derniers mois ont été riches en acquisitions : où en êtes vous dans leur intégration au sein du Groupe? En matière d intégration, les 100 premiers jours sont les plus importants. Ils correspondent à une phase dans laquelle les sociétés achetées s attendent à des changements. Cela se traduit par de l anxiété qui facilite l échauffement des esprits et les incompréhensions, mais c est aussi une opportunité unique d opérer des changements radicaux, qui seront beaucoup plus difficiles à faire ultérieurement. En ce qui concerne Kannad et McMurdo, nous sommes au bout de ces 100 jours, et l essentiel des changements a été opéré. Les activités marine de Kannad ont été transférées à McMurdo en l espace d un mois. Dans ce même laps de temps, les portefeuille produits ont été redéfinis en exploitant les complémentarités technologiques entre les deux sociétés, de sorte que les premiers produits nouveaux issus de cet exercice sont déjà sur le marché. Plus récemment, la décision a été prise de confier l intégralité de la distribution et du marketing des balises (tous marchés confondus) aux équipes de McMurdo, et de recentrer les activités de business development de Kannad dans le domaine des solutions de tracking et de supervision, qui sont fortement porteuses de croissance. Ces différentes évolutions, très importantes et rapides, ont pu être réalisées sans heurts significatifs grâce à l attitude exceptionnelle des équipes de management de part et d autre de la Manche, tant en termes d ouverture d esprit que de loyauté et de pragmatisme. On peut affirmer aujourd hui que l intégration de Kannad et McMurdo est un succès. 2

5 Constatez vous une amélioration des conditions de marché? Les conditions de marché sont incontestablement meilleures qu il y a un an. Toutefois, la situation reflète davantage l accoutumance et l adaptation des acteurs économiques à une crise qui sera de longue durée, plutôt qu un véritable redémarrage d une croissance macroéconomique durable. En conséquence, certains segments de marché sont toujours et resteront sinistrés pour encore plusieurs trimestres, comme la télédiffusion numérique, le test et mesure ou l aviation. Dans ce contexte, la croissance d Orolia relèvera davantage en 2010 de ses gains de parts de marché, de sa compétitivité et de l attractivité de son offre, que d une croissance de ses marchés. Jean-Yves Courtois Président Directeur-Général «Tout en gardant la croissance externe dans ses gènes, Orolia va mettre davantage l accent sur la croissance organique» Quels sont les enjeux et les perspectives d Orolia en 2010? L exercice 2010 présente pour nous deux enjeux majeurs. Le premier est de démontrer la pertinence des mesures d adaptation prises en 2009 face à la crise économique qui mettra beaucoup de temps à se dissiper, et des acquisitions réalisées en fin d année dernière. Cela signifie concrètement démontrer les synergies entre les différentes sociétés acquises au cours des 3 dernières années, renouer avec la croissance et redresser la rentabilité du Groupe. Le deuxième enjeu majeur est de définir et lancer les premières actions d une stratégie de croissance dynamique pour les 3 prochaines années, en prenant appui sur notre base d activité élargie au domaine PNT qui nous ouvre de nouvelles et larges opportunités. Les travaux préliminaires opérés en ce sens semblent indiquer que les possibilités d innovation et de développement de nouveaux marchés sont plus importantes que par le passé, et que de vraies possibilités existent pour stimuler davantage notre croissance organique. C est une très bonne nouvelle, car la croissance organique est un moyen très sûr de créer beaucoup de valeur, même si elle passe temporairement par une phase d investissement et de prise de risque. De nouvelles acquisitions sont elles envisagées? Orolia dispose d un savoir-faire démontré en matière d identification de sociétés à acquérir, de négociation des acquisitions et d intégration des sociétés. La croissance externe est à ce point dans nos gènes qu elle est l un des outils naturels de déploiement de notre stratégie. Il est donc probable que de nouvelles acquisitions ou prises de participation soient opérées. Toutefois, à court terme, nous serons davantage dans une logique d acquisitions tactiques de manière à appuyer ou accélérer notre stratégie de croissance organique. Sauf si une belle opportunité se présente, nous ne pensons pas réaliser d opérations de grande ampleur dans l année à venir. 3

6 Profil d Orolia Orolia est un groupe de haute technologie spécialisé dans l électronique de Positionnement, de Navigation et de Timing Notre mission : fournir des équipements et systèmes de haute précision permettant de déterminer en tous lieux et toutes circonstances où et quand des personnes, événements ou objets critiques se trouvent Chiffre d affaires ,1 M Multiplié par 9 en 6 ans 294 collaborateurs dans 6 pays 22 nationalités 87 % d ingénieurs et cadres Une présence commerciale dans 90 pays Label Oseo Innovation N 1 mondial Des balises de détresse personnelles Des horloges atomiques spatiales embarquées Des serveurs de temps pour les centre d appels d urgence «911» Un groupe international Une société innovante Une stratégie d acquisition offensive 4

7 Faits marquants 2009 Décembre Succès de l augmentation de capital en numéraire de 5,9 millions d euros et levée d une dette d acquisition de 3M pour financer l acquisition des actifs de McMurdo, faciliter la mise en œuvre des synergies liées aux intégrations de McMurdo et de Kannad, et donner à Orolia les moyens de poursuivre sa politique de croissance externe. Novembre Finalisation de l acquisition de McMurdo, le spécialiste anglais des balises de détresse maritimes. Cette opération de croissance externe vient renforcer la position d Orolia dans les systèmes de positionnement, notamment grâce à l innovation phare de McMurdo : la balise personnelle ultra-compacte FastFind, distinguée par de nombreux prix professionnels. Cette acquisition suivant celle de Kannad permet à Orolia de devenir le n 2 mondial des balises de détresse compatibles du système international de recherche et sauvetage par satellites COSPAS-SARSAT. Septembre Réorganisation d Orolia autour de trois nouveaux pôles d excellence : Positioning, Navigation et Timing. Ces trois divisions permettent d intégrer les sociétés du Groupe et leurs technologies de manière cohérente et d accueillir de manière naturelle les futures acquisitions d Orolia dans ses trois domaines de développement cibles, tout en fournissant un cadre propice à l optimisation de ses structures de coûts. Juillet Acquisition de Kannad, l un des principaux fournisseurs mondiaux de systèmes de géo-localisation en environnements sévères et de balises de détresse. Cette opération de croissance externe, approuvée par l Assemblée Générale des Actionnaires en septembre, place Orolia en bonne position dans le marché attractif du «Search and Rescue». Orolia change de groupe de cotation Alternext pour améliorer sa liquidité. Le titre est désormais accessible à tous et coté en continu. Un nouveau contrat de liquidité et d animation est mis en place avec la société de bourse Gilbert Dupont. Mai Spectracom remporte deux importants contrats de maintenance pluriannuels d un montant total de 8 millions d euros pour la Défense française. Ces deux contrats reflètent le savoir-faire reconnu de la société dans le domaine du soutien logistique intégré, appliqué ici aux systèmes de synchronisation critiques. Février Pendulum Instruments acquiert la propriété intellectuelle d un générateur de signaux GPS, lui permettant d élargir son offre au domaine porteur du test des équipements électroniques ayant une fonction GPS. Janvier Acquisition de Rapco Electronics pour renforcer les activités Timing d Orolia et ses capacités de support et de services clients sur le marché britannique, notamment dans le domaine de la défense et du segment sol spatial. 5

8 Positioning Navigation Timing 6

9 2009, un nouvel élan stratégique Après une année 2008 dynamisée par l acquisition de Pendulum Instruments et dans une conjoncture macroéconomique très dégradée, l année 2009 a fourni à Orolia l opportunité de réaliser quatre opérations stratégiques dans de bonnes conditions financières, confirmant la vigueur de son modèle de croissance et la pertinence de sa stratégie de financement. En le faisant doubler de taille, les deux dernières acquisitions du Groupe (la société française Kannad et l entreprise britannique McMurdo) dans le domaine des balises de détresse et des systèmes de positionnement l ont véritablement fait changer de dimension stratégique, imposant Orolia comme un acteur global des applications du Positionnement, de la Navigation et du Timing les plus critiques. Pour accompagner ce changement de stature et de périmètre, une réorganisation des activités a été mise en place autour de trois divisions clés : Positioning, Navigation, et Timing. Cette nouvelle organisation, cohérente et en parfaite adéquation avec les activités d Orolia, permettra d accueillir de manière naturelle les nouvelles sociétés acquises par le Groupe, tout en renforçant l efficacité commerciale, opérationnelle et en optimisant les efforts de R&D et les ressources de management. En effet, chacune des trois nouvelles divisions possède un ensemble particulier et cohérent de clients, d applications et de technologies, et donc autant de problématiques communes à traiter : la rationalisation des métiers qu elle induit permettra de maintenir et de développer le haut niveau d expertise et de connaissance d Orolia, tant à l échelle du Groupe que de ses divisions. Ces trois pôles d excellence, qui figurent d ores et déjà dans le trio de tête de leur secteur au niveau mondial, vont ainsi rayonner au niveau international et donnent à Orolia les moyens de sa stratégie offensive de croissance et de leadership. 7

10 Le pôle Positioning Déterminer, signaler ou suivre en temps réel la position des personnes et des biens matériels, quelles que soient les circonstances 27,6 M de chiffre d affaires proforma 119 collaborateurs Implantation 70 pays Grâce à l intégration de McMurdo et de Kannad, Orolia est aujourd hui le N 2 mondial des balises de détresse COS- PAS-SARSAT et est présent sur les trois principaux segments de marché : aéronautique, maritime et terrestre («outdoor»), où ses technologies permettent tous les jours d assurer la sécurité des biens et des personnes en situation de mobilité, et de sauver régulièrement des vies en situation critique. 8

11 Né de l acquisition de la société française Kannad et de l entreprise britannique McMurdo, le pôle Positioning est aujourd hui le plus important du Groupe. La principale mission de cette division est d apporter, au travers de sa gamme de balises de détresses (maritimes, aéronautiques, terrestres) et de ses solutions de géo-localisation (pêche, signalisation maritime) toutes les informations essentielles à la localisation des hommes et des biens matériels, quelles que soient les conditions environnementales et l isolement géographique. Transmettre une position Quel que soit le lieu d un accident, à bord d un bateau, d un avion ou en montagne, les secours sont toujours confrontés à la même problématique : localiser rapidement et précisément les victimes potentielles. En envoyant de manière automatique ou manuelle aux équipes de recherche et sauvetage la position de personnes en détresse, les balises de détresse d Orolia permettent d améliorer la chaîne de secours et augmentent les chances de survie des victimes. Ainsi, grâce aux balises de détresse opérant via les satellites COSPAS SARSAT dédiés aux opérations de Search and Rescue, ce sont près de 900 vies humaines qui sont sauvées chaque année depuis près de 30 ans. Superviser des ensembles d objets mobiles en temps réel Les technologies d Orolia permettent de déterminer la position exacte d objets volants, flottants ou roulants et de les suivre en temps réel en tout point de la planète. Les solutions de Tracking (ou géo-localisation) d Orolia sont des systèmes alliant des flottes de bouées ou balises attachées à des personnes, objets ou véhicules dont on souhaite suivre la position et les paramètres critiques en temps réel, à des services de transmission de données par voie radiofréquence (généralement via un satellite de communication tel qu Inmarsat ou Iridium), et à des plates-formes logicielles de supervision des balises et de représentation d informations à haute valeur ajoutée sur les éléments suivis. 9

12 Les balises de détresse La sécurité des hommes en situation critique est assurée par les balises de détresse COSPAS- SARSAT. On distingue 3 types de balises : Maritime (EPIRB : Emergency Position Indicating Radio Beacon) : Balise de localisation d'urgence maritime, à déclenchement manuel ou automatique au contact de l eau Aviation (ELT : Emergency Locator Transmitter) : Balise de localisation d'urgence dédiée à l'aviation, à déclenchement automatique en cas de crash Terrestre (PLB : Personal Locator Beacon) : Balise de détresse personnelle, à déclenchement manuel MARITIME AVIATION OUTDOOR 10 On distingue deux utilisations des balises maritimes : Les EPIRBs autolarguables dites «EPIRB de pont» montées dans un container fixé sur le pont, qui permet une éjection automatique dès que le container est immergé entre 1,5 m et 4 m de profondeur, et les «EPIRB de survie» déclenchées manuellement. Chaque pays doit maintenir une base de données pour l'enregistrement des EPIRB à bord de ses navires. En cas d'urgence, ces bases doivent être en mesure de donner des informations sur le bateau, le régime de propriété et les personnes de contact personnes secourues en France par la Société Nationale des Sauveteurs en Mer en 2008 * * Source : Société National des Sauveteurs en Mer vols par jour 2,2 milliards de passagers transportés en millions de vols par an en Europe Les balises de détresse équipant les avions, appelées ELT, permettent de localiser rapidement et automatiquement le lieu d une catastrophe et de secourir plus rapidement les victimes. Elles équipent les plus gros avions de ligne tout autant que les avions de tourisme, les ULM ou les hélicoptères, et participent ainsi à la sécurité a é r o n a u t i - que dans son ensemble. Une balise de détresse personnelle est l accessoire indispensable pour les passionnés de sports en plein air dans des lieux reculés (skieurs, grimpeurs, randonneurs, marins, pilotes de 4 4, ULM, planeur, etc ) qui veulent profiter de leur passion en limitant les risques. Sa taille permet de la glisser dans une poche, la fixer à un sac à dos, l accrocher à un gilet de sauvetage ou la fixer sur la planche de bord d un véhicule ou d un aéronef. 153 grammes : c est le poids de la balise FASTFIND de McMurdo Précision de localisation inférieure à 20 mètres

13 Les systèmes de tracking Un système de tracking permet à un opérateur d équipements ou d engins mobiles répartis sur un vaste territoire de connaître en temps réel leur position, leurs paramètres critiques, d interagir avec eux et de gérer les données échangées, à des fins de pilotage ou de supervision. Kannad intervient dans le domaine du tracking (ou géolocalisation) dans les applications particulières où les équipements radio attachés aux objets mobiles doivent être conçus pour résister à des environnements particulièrement sévères (immersions, forts chocs ou vibrations, forte humidité ou poussières, etc.) et où les logiciels de supervision et les balises radio doivent être conçues simultanément de manière à optimiser les fonctionnalités et les coûts du système (par exemple en dotant une balise d un capteur particulier pour collecter des données qui enrichiront le contenu des informations affichées par le logiciel). Les applications des services de géo-localisation Suivi d engins de pêche, suivi de navires de pêche (VMS), suivi de matières dangereuses ou à forte valeur ajoutée, balisage maritime, sécurité individuelle... Kannad est un acteur historique majeur de ce marché et possède une offre système complète combinant balises, communications par satellites et logiciels de tracking et de supervision au meilleur état de l art. La pêche et le VMS La pêche au thon est l une des activités de pêche les plus technologiques. Elle repose sur des radeaux-appâts dérivants plusieurs semaines au gré des courants marins. Pour retrouver ces radeaux, les pêcheurs les équipent de bouées reliées aux bateaux par satellites et gérées par une plate-forme logicielle de supervision très sophistiquée. Au-delà de cette pêche spécifique dont Kannad est l un des leaders mondiaux, la surveillance des navires par satellites (VMS, Vessel Monitoring System) permet aux autorités de régulation de la pêche de contrôler à intervalles réguliers la position des navires afin de s assurer qu ils respectent leurs zones de pêche respectives ainsi que les jours de pêche qui leur sont alloués. Les équipements électroniques de tracking que les bateaux doivent adopter sont ainsi un élément clé des politiques nationales et internationales de gestion des ressources et de la biodiversité marines. Les balises de signalisation radiofréquences (Racon, AIS) La navigation maritime est en train d amorcer un virage technologique majeur, passant de dispositifs de navigation visuels (bouées, lumières, phares, etc.) à des systèmes électroniques radiofréquences établissant un véritable réseau de communication maritime ouvrant la voie au concept de e-navigation. Un des éléments clés de cette révolution est constitué par les balises AIS AtoN (Automatic Identification System Aid to Navigation) utilisées pour signaler des dangers ou transmettre, par leurs signaux radios, des informations de navigation simples. Ainsi, ce sont elles qui indiquent aux bateaux, dans le rail d Ouessant, la position des voies maritimes à emprunter dans un sens et dans l autre du rail, et qui signalent la proximité d une côte. Elles jouent le rôle de «phares radiofréquences», qui assurent ainsi la sécurité de cette «autoroute de la mer» qui voit passer chaque année plus de navires. 11

14 Les marques du pôle McMurdo bénéficie d une expertise mondialement reconnue dans le domaine des balises de détresse pour la marine marchande et de plaisance, ainsi qu une position de leadership dans le domaine des balises portables personnelles, pour lesquelles McMurdo a obtenu en 2009 le prix du meilleur produit de sécurité sur le salon américain MAATS, le prix du Produit de l Année par la chaîne de grands magasins d équipements maritimes WestMarine, une nomination pour un prix DAME lors du salon européen METS en novembre 2009, et en mars 2010 le prix du meilleur produit maritime de l année au salon nautique d Helsinki. Décernés en raison de l innovation de rupture que constitue la balise personnelle FastFind (voir photo), ces prix confirment l opinion de nombreux professionnels, dont les Coast Guards américains, qui la recommandent. A compter du 1er janvier 2010, conformément à la nouvelle stratégie de développement du pôle Positioning, McMurdo hérite de la responsabilité des activités balises maritimes et terrestres de Kannad, commercialisées sous la marque nouvellement créée Kannad Marine. Les balises de détresse Kannad dédiées au marché de l aviation, connues mondialement, sont installées sur hélicoptères, avions de ligne, avions d affaires, avions régionaux, sur les flottes militaires, l aviation générale légère ou ultra légère. Kannad est le leader mondial des balises de détresse pour hélicoptères. 12

15 Le saviez-vous? Qu est-ce que COSPAS-SARSAT? C est au cours des années 1970, que les Etats-Unis, le Canada, l URSS et la France décidèrent de se doter d un système d information et de positionnement opérationnel à l échelle mondiale. Baptisé COSPAS-SARSAT, il permit d améliorer grandement l efficacité des secours mais aussi d offrir une localisation permanente, passive et automatique, c est-à-dire sans intervention humaine. Relayés par satellites, analysés par des centres d écoute et de réception au sol Toulouse pour la France les signaux de détresse du système COSPAS-SARSAT permettent de connaître avec précision la position de la balise et de déclencher la chaîne des secours le plus rapidement. Car chaque seconde compte * C est le nombre de vies sauvées depuis 1982 grâce aux balises de détresse COSPAS- SARSAT *Source : cnes.fr En cas de situation critique en mer, une balise Argos peut-elle être déclenchée? Les secours vont-ils être prévenus? Non! Contrairement aux idées reçues, l expression «balise ARGOS» est souvent employée improprement. Les balises ARGOS émettent en effet continûment une position mais n utilisent pas le système COS- PAS-SARSAT. Lors d une transat ou course maritime, les balises ARGOS permettent de localiser les concurrents. Elles sont aussi plus particulièrement utilisées dans le cadre d études scientifiques (migration d animaux). Donc, pour votre sécurité, munissez-vous d une balise de détresse comme la FastFind, qui elle seule utilise le système COSPAS -SARSAT capable de vous localiser avec précision et de déclencher automatiquement la chaîne de secours en cas de besoin. Dois-je enregistrer ma balise COSPAS-SARSAT? Les dernières balises 406MHz possèdent toutes un code individuel, transmis lors de leur activation d urgence. Tenir ses informations à jour permet aux sauveteurs non seulement de contacter les proches, mais aussi d obtenir des informations précieuses pour affiner les recherches et aider au sauvetage : nombre de personnes concernées, âge, type d avion ou de bateau, matériels embarqués... A moyen terme, l arrivée du système Galileo, dont chaque satellite portera une charge utile Search and Rescue au standard COSPAS- SARSAT, permettra aussi d intégrer une voie retour dans la chaîne de communication, ce qui modifiera les fonctionnalités des balises et leurs usages, et fournira à Orolia un nouveau relais de croissance. 13

16 Le pôle Navigation La rotation de la Terre et son déplacement autour du soleil ne sont pas aussi réguliers que les pulsations d un atome : c est la raison pour laquelle le temps universel n est plus défini par des observations astronomiques, mais par des horloges atomiques. En générant le temps avec la meilleure précision et stabilité au monde, nos horloges rendent possible la navigation par satellites et l avancement des Sciences 9,6 M de chiffre d affaires 64 collaborateurs Implantation 10 pays Les horloges atomiques d Orolia sont également utilisées comme source de temps précis dans un grand nombre d applications telles que les systèmes de télécommunications civils ou militaires, les systèmes de télédiffusion ou encore les systèmes spatiaux. 14

17 Acteur majeur dans le domaine spatial à travers son pôle Navigation, Orolia est présent dans les plus grands systèmes de navigation par satellites, également appelés GNSS (Global Navigation Satellite Systems), mais aussi dans de nombreux programmes de recherche scientifique, tels que GAIA (Global Astrometric Interferometer for Astrophysics) ou ACES (Atomic Clock Ensemble in Space). Les systèmes de navigation par satellites Le principe de la navigation par satellites est basé sur la transmission à l utilisateur de signaux en provenance d au moins quatre satellites. Pour atteindre une précision de positionnement de l ordre du mètre, ces signaux doivent être synchronisés à un milliardième de seconde près. Le contrôle extrêmement précis du temps à bord de chaque satellite, permis par des horloges atomiques embarquées, est donc la condition centrale de la performance du système de navigation. C est la raison pour laquelle chaque satellite embarque jusqu à 4 horloges atomiques. Orolia concentre ses efforts de développement sur des produits de très haut de gamme dans le domaine du temps - fréquence et possède dans ces domaines une expertise inégalée. La validation du savoir-faire technologique du Groupe dans ce domaine a d ores et déjà été faite par le succès de la mise sur orbite du satellite GIOVE B du programme européen Galileo, avec à son bord l'horloge atomique la plus précise jamais placée en orbite à ce jour. Sa maîtrise technologique a également permis au groupe d emporter le marché de fourniture des horloges atomiques du projet IRNSS (le GPS indien) et de participer au programme Compass (le GPS chinois). Les programmes scientifiques et les expériences de physique fondamentale La nécessité de disposer d une source ultra-stable et précise de temps et de fréquence dépasse le domaine de la navigation par satellites. Les avancées constantes en physique fondamentale obligent notamment les scientifiques à disposer d instruments de mesure les plus précis et les plus fiables possibles, sur Terre ou dans l espace. Les programmes GAIA ou ACES ou certains programmes d observation de la Terre, auxquels le Groupe participe, en sont l illustration. L implication d Orolia dans des programmes scientifiques de pointe nécessitant de repousser les limites de l état de l art, confère au Groupe une avance technologique forte, source d innovation au service de ses autres clients. 15

18 Les grands programmes Systèmes de navigation par satellites Le système Galileo, géré par l ESA, formera à terme une constellation de 30 satellites. Orolia a déjà équipé les deux satellites tests lancés avec succès, et a remporté le contrat de fourniture des horloges atomiques pour la phase de validation IOV (In-Orbit Validation), qui comprend le lancement de 4 satellites au début de l année Le Groupe vient par ailleurs d être sélectionné pour la fourniture des horloges des 14 premiers satellites de série, pour un montant d environ 20 M. IRNSS (Indian Regional Navigation Satellite System) est le programme de navigation par satellites régional indien. Le projet, approuvé en 2006, sera constitué à terme (2012) de 7 satellites. Orolia a remporté ce programme en 2008 pour un montant d environ 4 millions d euros. Compass est le système global de navigation par satellite développé par la Chine. Orolia a été sélectionné pour fournir des horloges atomiques associées à des horloges de fabrication chinoise, de façon à sécuriser la durée de vie des satellites de la constellation. Le programme scientifique ACES (Atomic Clock Ensemble in Space) : une mission scientifique de précision Piloté par l agence spatiale européenne (ESA) et le CNES, ce programme vise à réaliser des tests d une précision sans précédent sur la théorie de la relativité générale d Einstein, et à susciter de nouvelles applications dans les domaines du temps universel, de la navigation et du positionnement, ou de la géodésie. Cette expérience, destinée à être embarquée à bord de la Station Spatiale Internationale en position externe, repose sur deux horloges atomiques d ultrahaute précision jamais réalisées à ce jour : - Un maser actif spatial, réalisé par SpectraTime, filiale d Orolia (schéma ci-contre) - Une horloge à atomes de Cesium refroidis par laser développée par le CNES Grâce aux différents programmes scientifiques auxquels collabore SpectraTime, la société va apporter des solutions encore plus innovantes à ses futures générations de produit, tant pour les applications au sol que spatiales. 16

19 Les marques du groupe Située à Neuchâtel, la société suisse SpectraTime bénéficie du capital d image qualité helvétique qui, allié à son très haut niveau de technicité et son rôle de fournisseur stratégique du programme Galileo, lui confère une forte réputation sur le marché mondial des horloges atomiques, lui permettant d être naturellement consultée pour tous les appels d offres spatiaux majeurs en Europe et Asie. SpectraTime est la seule société non américaine possédant la technologie et le savoir-faire requis par les Agences Spatiales internationales pour les applications de navigation par satellite, d observation de la Terre ou pour les missions scientifiques. Cette position prililégiée permettra ainsi d ici à 5 ans à SpectraTime de s imposer comme la première société au monde pour le nombre d'horloges atomiques dans l'espace. T4Science, une autre société du Groupe Orolia, est n 3 mondial des masers actifs à hydrogène, un type particulier d horloges atomiques extrêmement stables indispensables à certaines applications scientifiques telles que la géodésie et la radioastronomie, pour les stations de commande et de surveillance au sol des programmes de navigation par satellites, ou pour la télémétrie et le guidage des satellites ou des sondes interplanétaires. Le saviez-vous? 100 C est le nombre de satellites de navigation prévus d être lancés dans la prochaine décennie D où vient le nom du programme européen Galileo? De l astronome Galilée ( ), le physicien astronome italien qui avait été condamné par l Eglise pour avoir dit que la Terre tournait autour du Soleil. Les horloges embarquées dans les satellites de navig a t i o n s o n t 10 millions de fois p l u s s t a b l e s qu une montre à quartz pour ne pas dévier de plus d un milliardième de seconde par jour 2009 L'année 2009 fut déclarée «Année Mondiale de l'astronomie» par l'unesco, Elle coïncide avec le 400 e anniversaire des premières observations faites avec une lunette astronomique, par Galilée. 17

20 Le pôle Timing Assurer la maîtrise du temps : le générer, le distribuer, le mesurer, synchroniser, horodater, analyser, pour une parfaite sécurité, fiabilité et traçabilité 16,9 M de chiffre d affaires 105 collaborateurs Implantation 90 pays Orolia fournit des serveurs de temps, des systèmes de synchronisation et de mesure du temps de très haute précision dont la plupart des systèmes d information ont besoin, et notamment les domaines hautement stratégiques tels que la défense et le spatial. Grâce à sa gamme complète de solutions allant de produits «sur étagère» jusqu aux systèmes sur mesure les plus complexes, Orolia assure la synchronisation des équipements et systèmes critiques de l armée de l air française, du système de brouillage et de guerre électronique de l armée suisse et du système de télécommunication utilisé pour le Président de la République Française pour déclencher le feu nucléaire («la valise du Président»). 18

21 Dans le monde des technologies de l information - informatique, télécommunications, traitement du signal... - le temps est une notion omniprésente. Les entreprises, banques, hôpitaux ou aéroports utilisent des centaines d'horloges, ordinateurs, équipements ou applications affichant ou exploitant des informations de temps. Pour l ensemble de ces infrastructures, la disponibilité d une information de temps exacte et précise, ainsi que la synchronisation entre les différentes références de temps utilisées est capitale pour éliminer les erreurs de transmission ou d interprétation de résultats liées aux dérives relatives des horloges individuelles. La mission d Orolia, à travers son pôle Timing, est de fournir des équipements d horodatage, de synchronisation et de mesure qui permettent de recaler les horloges situées au sein des réseaux d information et systèmes critiques, de dater certains événements précis se produisant au sein de ces réseaux avec un niveau extrême de fiabilité et de traçabilité et de contrôler l exactitude et la précision du temps. La génération et la distribution du temps Les infrastructures réseaux, supportant les flux de voix, données ou images, forment la colonne vertébrale des systèmes d'information. Pour délivrer, transporter et stocker des informations ordonnées, ces infrastructures doivent être parfaitement synchronisées selon un même référentiel de temps. La distribution d heure exacte est vitale dans de nombreuses applications de la vie courante telles que la téléphonie fixe et mobile, l internet, la télédiffusion numérique, les data centers, les transactions financières, les systèmes de surveillance de patients, les systèmes de contrôle d'accès ou les enregistrements vidéos. La mesure du temps Les instruments de mesure d Orolia se trouvent également partout où l exactitude et la précision du temps et des fréquences sont si importantes qu il est indispensable de les contrôler, d analyser leurs imperfections et le cas échéant, de les corriger par étalonnage. Cette exactitude et cette précision du temps sont indispensables dans les domaines de la fabrication d équipements électroniques radiofréquences, les télécommunications, la télédiffusion, la métrologie et les applications militaires et spatiales. 19

22 Les marchés Sécurité civile Les serveurs de temps d Orolia permettent la datation des informations traitées par les systèmes informatiques qui lui sont reliés. Ces appareils reçoivent (généralement par les satellites GPS) et garantissent la disponibilité en toutes circonstances d un signal de temps directement synchronisé au temps universel, tel que défini par le Bureau International des Poids et Mesures à partir d un réseau de plusieurs centaines d horloges atomiques de référence. Outre leur très grande capacité réseau (capacité à gérer de nombreuses interrogations simultanées de la part des ordinateurs du réseau informatique), les produits de Spectracom sont spécifiquement conçus pour les applications nécessitant une sécurité et une fiabilité extrêmes. Les différents dispositifs de redondance, de cryptage et d authentification des informations de ces serveurs leur ont valu d être reconnus par la Justice américaine comme pouvant servir d éléments de preuve lorsque la date d un événement prend une importance capitale lors d un procès. C est ainsi que Spectracom, filiale américaine d Orolia, s est arrogé une part dominante du marché des serveurs de temps pour les centres d appels d urgence «911» aux Etats-Unis, du fait de leur capacité à délivrer un «temps notarié». Les serveurs de temps de Spectracom sont également utilisés dans d autres domaines tels que le contrôle du trafic aérien, les hôpitaux ou la vidéosurveillance. Défense Orolia participe à la dissuasion nucléaire française par la fourniture de la base de temps des sousmarins nucléaires lanceurs d engins. En complément des systèmes inertiels de navigation, les sousmarins utilisent pour se positionner une technique de radiolocalisation circulaire en ondes longues associée à une horloge embarquée d ultra-haute performance. La précision de temps est alors extrêmement critique, puisqu une erreur de 3 milliardièmes de seconde se traduit par une erreur de position en radiolocalisation de 1 mètre. Orolia équipe tous les sous-marins nucléaires stratégiques français avec ses bases de temps. Ces systèmes embarqués, comme d autres systèmes de synchronisation de grande ampleur, sont soumis à des activités de maintenance pluriannuels assurant au Groupe une source de revenus récurrents. 20 Les systèmes de synchronisation d Orolia sont également appliqués dans le déploiement de forces pour la sécurisation de zones de combats et la synchronisation des moyens de communication, de détection et de protection militaires, notamment pour l espace aérien. Les serveurs de temps de Spectracom disposent de la double homologation IPv6 et SAASM* (Selective Availability / Anti-Spoofing Module). Les récepteurs GPS de type SAASM permettent de décrypter un signal GPS militaire particulier qui est beaucoup plus résistant à d éventuelles tentatives de brouillage. * homologation obligatoire par la défense américaine depuis 2006

23 du pôle timing Télécommunications et Broadcast Les horloges et systèmes de synchronisation Spectracom sont des éléments critiques pour le fonctionnement des réseaux de télécommunication fixes («backbone» optique, réseaux métropolitains et d accès), mobiles (GSM, CDMA, 3G, Wimax ) ou de télédiffusion (DVB-T, DVB-H, DAB). En effet, la précision de l information de temps et de la synchronisation des stations d émission ou de réception des télécommunications permettent aux signaux numériques qu elles reçoivent ou diffusent d être émis et reçus avec le même débit à chaque endroit du réseau. Sans cette précision, les débits d émission et de réception seraient différents, des données seraient perdues et la qualité des services altérée. Les systèmes de synchronisation d Orolia garantissent la qualité de service requise par les opérateurs de télécommunications (les «cinq 9»), ainsi que des réseaux de télédiffusion, en particulier la TNT, de la radio numérique et de la télévision sur mobile (sans synchronisation de haute performance, les interférences entre signaux issus d émetteurs différents conduiraient à une forte dégradation de la qualité de réception TV). Entreprises et Services Financiers Dans le monde très concurrentiel du trading financier, la vitesse est un réel critère de différenciation. Le développement des techniques de trading à haute fréquence * où des algorithmes programmés sur ordinateurs réagissent automatiquement aux fluctuations à très court terme des marchés, rend la réduction des temps de latence (délai entre l émission d un ordre et sa réalisation) encore plus critique qu auparavant. Un délai d exécution d une simple milliseconde peut ainsi avoir un impact significatif sur les marges et les bénéfices que les institutions financières génèrent par leurs activités de trading algorithmique. La maîtrise des performances temps des réseaux d information utilisés par les places de marché n est possible que grâce à la disponibilités de références de temps exactes et précises aux différents endroits du réseau et des serveurs de données. Les cartes et serveurs d horodatage et de synchronisation fournis par Orolia aux services financiers sont également nécessaires dans les grands data centers qui forment l ossature des systèmes de«cloud computing» en plein développement dans le monde de l informatique distribuée et d Internet. La synchronisation permet à ces systèmes exploitant des techniques de virtualisation de serveurs d assurer fiabilité et performance dans le traitement de volumes considérables de données distribuées sur des serveurs qui sont parfois distants de milliers de kilomètres sans que l utilisateur puisse s en douter une seule milliseconde! * Le high frequency trading réalise 25% des transactions sur actions en Europe, et devrait atteindre 30% d'ici à la fin de l'annéet 2010, 45% en Source : 21

24 Les marques du groupe Spectracom est le n 2 mondial des serveurs de temps et des références de fréquence synchronisées. Les horloges GPS de Spectracom permettent de synchroniser les infrastructures critiques de télécommunication et de télédiffusion, les centres de surveillance et de contrôle, les systèmes de défense et de combat, ou les infrastructures spatiales sol. Les serveurs de temps de Spectracom permettent de dater certains événements précis se produisant au sein de ces réseaux avec un haut niveau de fiabilité et de traçabilité (centres d appels d urgence, transactions financières, etc...). Spectracom est n 1 mondial pour le marché de la sécurité civile (services de police, de pompiers ou ambulances). Sous la marque Pendulum Instruments, Orolia conçoit et commercialise des compteurs et analyseurs de fréquence, des étalons de fréquence et de temps et des systèmes de distribution de signaux associés, destinés à calibrer, mesurer ou analyser les caractéristiques temps-fréquence des équipements électroniques. Son activité principale est liée au Test & Mesures, et ses marchés les plus importants sont la Défense, la sous-traitance électronique, les communications ou la métrologie. Le saviez-vous? 22 Comment mesure-t on le temps? L unité fondamentale de temps est la seconde. De sa définition découle l exactitude de mesures clés telles que la vitesse, la fréquence, l énergie L avènement des horloges atomiques a permis de définir la seconde avec une précision précédemment inégalée, qui a ouvert la voie aux technologies de l information et à la science modernes.. Comment synchroniser des milliers d ordinateurs ou d équipements entre eux? 1 Un seul serveur de temps fournit une source fiable, exacte, stable et précise de l heure universelle (UTC) à même de synchroniser des milliers d ordinateurs qui lui sont reliés par un réseau, comme par exemple Internet.

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26 Historique Panorama Chiffres clés Gouvernement d entreprise Orolia et la Bourse 24

27 Historique 2009 Acquisition des actifs de la société britannique Rapco Electronics. Acquisition de la ligne de produits Générateurs de signaux GPS de Space System Finland. Acquisition des sociétés Kannad et McMurdo, intégrées au pôle Positioning: Orolia devient le n 2 mondial des balises de détresse. Fusion opérationnelle de Pendulum Instruments et Spectracom au sein du pôle Timing. Les deux entités sont regroupées sous le nom de Spectracom Acquisition de la société suédoise Pendulum Instruments, leader européen du marché du test et mesure Temps- Fréquence de haute précision Introduction en Bourse sur NYSE Alternext Acquisition de la société américaine Spectracom Corporation Création de T4Science. Naissance du Groupe Orolia, par essaimage du pôle Timing et Synchronisation de Temex Acquisition de la division «Synchronisation» de Martec Tekelec Systèmes, qui devient Temex Sync. Spectracom acquiert KSI. Pendulum Instruments acquiert XL Microwave Acquisition en trois étapes de Temex Neuchâtel Time. 25

28 Panorama Orolia dans le monde Avec des bureaux implantés dans 6 pays et une présence commerciale dans plus de 90, Orolia se situe au plus près de ses clients, pour mieux les servir et les accompagner. Ces implantations sont animées par des hommes et des femmes de tous horizons, représentant 22 nationalités différentes, et parlant 8 langues : cette multi-culturalité inédite, alliée à une structure de management décentralisée, est l une des richesses du Groupe. Le siège social d Orolia est basé aux Ulis, en région parisienne. L équipe dirigeante est implantée à Sophia-Antipolis, dans le sud-est de la France, d où elle supervise les sociétés : SpectraTime et T4Science, basées en Suisse, à Neuchâtel Spectracom, dont le siège est aux Etats-Unis, à Rochester (Etat de New-York), et qui possède aussi des équipes en France (aux Ulis), en Suède (à Stockholm) et au Royaume-Uni (à Basingstoke) Kannad, basée en France, à Guidel McMurdo, implantée au Royaume-Uni, à Portsmouth 26

29 Chiffres clés *Chiffre d affaires consolidé *Chiffre d affaires consolidé *Chiffre d affaires consolidé Compte de résultat simplifié En milliers d euros (normes françaises) Chiffre d affaires Résultat d exploitation Résultat financier Résultat courant Résultat exceptionnel Impôts sur les résultats Résultat net avant amortissement des écarts d acquisition Résultat net de l ensemble consolidé

30 Gouvernement d entreprise Conseil d administration Orolia est administrée par un conseil composé de cinq membres. Il est présidé par Jean- Yves Courtois et se réunit selon les besoins du Groupe. Le conseil d administration examine et valide les projets reconnus comme étant conformes à la stratégie de développement d Orolia et aux intérêts de ses actionnaires. Il a à ce titre un rôle clé dans le pilotage stratégique du Groupe, et dans le schéma du gouvernement d entreprise. Il arrête les comptes de l exercice clos, vote le budget de l exercice en cours, et décide des moyens à attribuer ou de la contribution à apporter pour la réalisation des projets validés. Le Conseil d administration d Orolia est composé de (photos de gauche à droite) : > Jean-Yves COURTOIS X-Armement, docteur en Sciences Physiques, habilité à diriger des recherches. Ancien DG de Thales Microsonics et PDG de Temex, il est actuellement P-DG du groupe Orolia, dont il est actionnaire fondateur. > Airtek Capital Group Représenté par Ron Buckly, Vice-Président d Ixia, ancien Vice- Président de Tekelec dont il est toujours membre du Conseil d Administration. Il exerce en outre une activité de conseil auprès de sociétés high-tech. > Henri MAGNAN Arts et Métiers, Supélec, Ancien P-DG de Thomson Tubes Electroniques et Directeur Général adjoint du groupe Thales en charge de la branche composants de communication. > Nicolas VAILLANT Le conseil d administration s est réuni 7 fois en 2009, avec un taux moyen de participation de 91%. Directeur d investissement chez BNPParibas PE, il était précédemment Directeur de participations dans l équipe Capital Risque pour les Hautes Technologies au sein de SGAM Private Equity. Il est diplômé de l Institut de Préparation à l Administration et la Gestion. > Erik VAN DER KAAY 28 Diplômé de l université de Montréal et de Boston. Administrateur de Ball Corporation et RF Micro Devices, ancien P-DG de Datum avant son rachat par Symmetricom, dont il a présidé le Conseil d Administration jusqu en 2003.

31 Comité Exécutif La gestion opérationnelle du Groupe Orolia est assurée par un Comité Exécutif regroupant le Directeur Général, le Directeur Financier et le Directeur de la Performance d Orolia, ainsi que les Directeurs Généraux des principales filiales. Il est présidé par Jean-Yves Courtois et se réunit tous les mois, et suivant les besoins du Groupe. Le Comité Exécutif a pour principales missions : Revue de la situation opérationnelle et financière des filiales du Groupe en regard de leurs budgets respectifs Partage et discussion d intérêt général pour le Groupe, dont les projets de partenariats, d acquisitions ou de financement Discussion et validation des procédures managériales et organisationnelles de niveau Groupe Supervision et management du processus d intégration des sociétés nouvellement acquises Discussion, formalisation et validation des questions, propositions ou rapports destinés à être présentés au Conseil d administration d Orolia Le Comité Exécutif d Orolia est composé de : > Jean-Yves COURTOIS Président-Directeur Général > Christophe FRANCOIS Directeur Financier > Christophe GANIVET Directeur de la Performance (de gauche à droite) : > Pascal ROCHAT Directeur Général de SpectraTime et T4Science > Lisa WITHERS Directrice Générale de Spectracom > Jean-Pierre BARDON Directeur Général de Kannad > Jeremy HARRISON Directeur Général de McMurdo 29

32 Gouvernement d entreprise Comité d Audit Le comité d audit a pour mission de procéder à l examen des comptes et de s assurer de la pertinence et de la permanence des méthodes comptables, de vérifier que les procédures internes de collecte et de contrôle des informations garantissent celles-ci, et de veiller au respect des règles garantissant l indépendance et l objectivité des commissaires aux comptes. Il est composé au 31 décembre 2009 de : > Nicolas VAILLANT > Charles MERCIER > Erik VAN DER KAAY Collège des censeurs Le collège des censeurs assiste le Conseil d administration d Orolia dans ses travaux. Les censeurs sont chargés de veiller à la stricte exécution des statuts. Ils assistent aux séances du Conseil d administration et examinent les comptes semestriels ou annuels, avec voix consultative. Ils peuvent présenter à ce sujet leurs observations au Conseil d administration lorsqu ils le jugent à propos. Il est composé au 31 décembre 2009 de : > EUROMEZZANINE CONSEIL Le Comités d Audit s est réunit 2 fois en 2009, avec un taux de participation de 100%. Représenté par son directeur général, Thierry RAIFF et Charles MERCIER, directeur d investissement > Laurent ASSCHER Comité des rémunérations Le comité des rémunérations d Orolia a pour mission de faire des propositions au Conseil d administration en matière : Administrateur délégué d Airtek Capital Group, actionnaire fondateur et de référence du Groupe Orolia De rémunération des membres du comité de direction du Groupe D attribution d options d achat ou de souscriptions d actions De fonctionnement du Conseil d administration Il est composé au 31 décembre 2009 de : Le Comité de rémunération s est réunit 3 fois en 2009, avec un taux de participation de 100%. > Laurent ASSCHER > Henri MAGNAN 30

33 Orolia et la Bourse Orolia est cotée en continu sur le compartiment E2 de NYSE Alternext Paris (FR ALORO) REPARTITION DE L ACTIONNARIAT Retrouvez toute l actualité d Orolia sur EVOLUTION DU COURS DE BOURSE SUR UN AN Comparé à l indice Alternext All Shares PROCHAIN RENDEZ-VOUS Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire : 16 juin 2010 Chiffre d affaires 2ème trimestre 2010 : 28 juillet 2010 Résultats du 1er semestre 2010 : 28 octobre 2010 Chiffre d affaires du 3ème trimestre 2010 : 9 novembre 2010 MEMO DE L ACTIONNAIRE CONTACTS ACTIONNAIRES Code ISIN : FR Mnemo : ALORO Marché : Alternext Nombre de titres: Capitalisation au 31/12/2009 : Cours au 31/12/2009 : 9,89 Orolia Relation Investisseurs investor-relations@orolia.com Actifin Alexandre Commerot acommerot@actifin.fr

34 Stratégie de création de valeur Demain Perspectives

35 Stratégie de création de valeur Notre stratégie de développement repose sur la conviction que le mode de management d Orolia est fondamentalement créateur de valeur pour nos actionnaires, car il permet d exploiter quatre opportunités d amélioration des performances caractéristiques de nos filiales et de nos acquisitions cibles : Les PME high-tech fournissant des équipements et systèmes électroniques pour des marchés relativement matures comme le spatial, la défense et la sécurité, présentent souvent des opportunités d amélioration substantielles en termes de management, d optimisation de la performance, de développement international ou de mise en œuvre d une stratégie de croissance ambitieuse. Ces sociétés peuvent donc grandement bénéficier de l appartenance à un Groupe familier de leur type d activités, ayant la compétence nécessaire pour comprendre leurs technologies, ayant les moyens financiers de leur développement, et le savoir-faire en matière d expansion internationale, de stimulation de l innovation, ou encore de réalisation d acquisitions. Même dans les unités ayant une solide équipe de management et un bon niveau de profitabilité, l existence d Orolia comme parent peut permettre d améliorer significativement la performance en optimisant la stratégie de développement, par l analyse détaillée des sources de coûts et de revenus des différentes lignes de produits, et en focalisant le management sur la génération de cash, la réduction des risques et la création de valeur. Les investisseurs financiers ressentent fréquemment une difficulté vis-à-vis du secteur technologique, du fait de la complexité à appréhender le métier et à anticiper les évolutions techniques et leur impact sur la conduite des affaires. L équipe de management d Orolia est à la fois expérimentée en matière financière et apte à comprendre en détail les spécificités des métiers et des technologies de ses filiales, et est donc en position d arbitrer les investissements à engager, les marchés ou technologies à développer, ou les activités nouvelles à acquérir. En jouant un rôle d interface avec les investisseurs auprès de qui elle peut se prévaloir de ses performances globales, l équipe de direction d Orolia peut ainsi fournir à ses filiales les ressources financières nécessaires à leur développement et qui seraient sinon difficiles d accès. Une équipe de direction bienveillante et une structure de management décentralisée constituent des conditions attractives pour des entrepreneurs et pour beaucoup de dirigeants-fondateurs souhaitant réaliser la valeur de leur entreprise tout en continuant à la manager. Cela permet à Orolia de bénéficier d opportunités d acquisitions dans des conditions favorables, car non compétitives. Ainsi, l équipe de direction du Groupe, en liaison étroite et permanente avec les équipes de management de nos filiales qui gardent une large autonomie d initiative et de gestion, concentre principalement ses actions sur le contrôle interne, l amélioration de la performance opérationnelle et managériale des filiales, la définition et l implémentation de stratégies de développement ambitieuses, le développement international et la stimulation de l innovation. 33

36 Demain La forte croissance constatée dans le domaine des balises de détresse personnelles ne se dément pas, du fait de l innovation de rupture réalisée par McMurdo tant au niveau de la taille que du prix de vente de ses balises FastFind de nouvelle génération. Le lancement des deux marques McMurdo et Kannad Marine dans le domaine des balises de détresse maritimes, amplifié par l introduction de nombreux nouveaux produits de toute dernière génération (AIS SART, EPIRB Safelink, nouvelle PLB, etc.), crée une nouvelle dynamique de succès sur le marché. Le lancement d une nouvelle plateforme de bouées de pêche et d une nouvelle version du logiciel de supervision associé devrait entretenir la dynamique de ce marché qui n a pas été affecté par la crise économique. L attribution du contrat des 14 premiers satellites de la partie Full Operational Capability du système Galileo au consortium OHB/SSTL marque le déblocage définitif du programme pour le Groupe Orolia. Le démarrage de la fabrication des horloges est aujourd hui engagé, et un contrat d un montant de l ordre de 20 M est attendu pour le milieu d année, avec un échéancier de livraison étalé sur les deux à trois prochaines années. Le succès technologique de la première phase du programme scientifique ACES (Atomic Clock Ensemble in Space) ouvre la voie à la deuxième phase de ce projet dont la notification pourrait intervenir en milieu d année, et qui devrait ainsi soutenir la croissance de l activité Navigation. Par ailleurs, le déblocage de la situation sur le segment sol du programme Galileo, le gain de plusieurs affaires en Asie, ainsi que la première vente de masers à hydrogène aux Etats -Unis (sur les terres de notre concurrent Symmetricom) au prestigieux Massachussets Institute of Technology, devrait permettre à notre filiale T4 Science de reprendre le chemin de la croissance après une année 2009 décevante. Le secteur de la défense devrait continuer à connaître une croissance significative, notamment sur le territoire américain, grâce à la dynamique induite par les nouveaux produits développés aux cours des deux derniers exercices, notamment la nouvelle plateforme temps-fréquence modulaire SecureSync de Spectracom, dédiée aux marchés militaires. Le marché de la sécurité civile et plus largement des organismes gouvernementaux est attendu en stabilité, sous l effet du plan de relance américain. Les investissements des sociétés dans des solutions de timing associées à leurs infrastructures informatiques reprennent dans le secteur des services financiers (réseaux à faible temps de latence) et se développent dans les fermes de serveurs (cloud computing et data centers). 34

37 Perspectives 2010 L exercice 2010 se présente incontestablement mieux que le précédent pour Orolia. Au-delà de l évolution de nos marchés, l activité du Groupe devrait bénéficier des premières synergies liées aux acquisitions menées en 2009 et aux décisions prises pour préparer la croissance future : Plusieurs actions structurelles menées dans la seconde partie de l année 2009 et le début 2010 devraient révéler des sources de productivité nouvelles, notamment au niveau de la dynamique commerciale : fusion de Pendulum Instruments avec Spectracom, regroupement des activités balises maritimes au sein de McMurdo, centralisation de l animation des activités marketing et distribution des balises de détresse COSPAS-SARSAT chez McMurdo. La création d une fonction de directeur de la performance au sein de la direction générale du Groupe devrait être un facteur d amélioration dans la définition et le suivi des plans de progrès et d augmentation de la productivité. La solidité financière d Orolia associée à notre volonté de maintenir notre avance technologique, nous amèneront en 2010 à maintenir un effort important en R&D afin de garder l avantage d un portefeuille produits large pour stimuler les ventes, et apparaître comme une société porteuse d avenir pour nos clients et nos partenaires commerciaux. Après une première période d investissement dans le renouvellement de nos principales plates-formes produits, le Groupe va pouvoir s engager dans des voies de développement plus innovantes tournées vers des marchés émergents porteurs de croissance organique. Le succès de la balise personnelle FastFind, qui a propulsé le Groupe en position de n 1 mondial de ces produits en l espace d un an, est une bonne illustration du potentiel de telles innovations. Du fait de ces perspectives positives, mais tempérées par l incertitude sur la vigueur de la reprise économique et les impacts potentiels des effets de change sur nos activités, nous nous fixons comme objectif de renouer avec la croissance et de nous rapprocher de notre objectif cible d une rentabilité d exploitation à deux chiffres. Nous resterons, par ailleurs, attentifs à toutes les éventuelles opportunités de croissance externes rendues possibles par notre structure financière solide. Cette stratégie ambitieuse doit nous permettre dans un horizon de deux à trois ans d atteindre notre objectif : nous imposer comme leader ou co-leader mondial sur chacun de nos 3 pôles d activités. 35

38 Rapport de Gestion Comptes Consolidés Comptes sociaux Projet de résolutions soumis à l Assemblée Générale ordinaire du 16 Juin