DIPLOME D'ETUDES APPROFONDIES EN ECONOMIE ET FINANCE THEORIE DES MARCHES FINANCIERS. Semestre d hiver
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- Albert Pépin
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1 Département d économie politique DIPLOME D'ETUDES APPROFONDIES EN ECONOMIE ET FINANCE THEORIE DES MARCHES FINANCIERS Semestre d hiver Professeurs Marc Chesney et François Quittard-Pinon Séance 1 : Concepts fondamentaux, Evaluation par arbitrage Vendredi 26 octobre h15 à 14h00. Dumas et Allaz 0 et 1.. Elliott et Kopp 1.. Quittard-Pinon 1 et 2.. Viala et Briys 10.. Jarrow 7, 8 et 9. Séance 2 : Finance en temps continu, Mouvement brownien, Lemme d Itô, Théorème de Girsanov et temps d arrêt. Vendredi 26 octobre h15 à 16h00.. Dumas et Allaz 6, Hull 3 et 4.. Elliott et Kopp 6.. Quittard-Pinon 5, Dixit et Pindyck 5.. Revuz et Yor 0 et 1, Chung et Williams 1, 2, 5 et 6.. Choe Note sur le calcul différentiel stochastique Finance (1983). Le cours n'aura pas lieu le vendredi 2 novembre 2001.
2 2 Séance 3 : Choix de Portefeuille en temps continu I Vendredi 9 novembre h15 à 16h00 Rappels des outils de calcul stochastique nécessaires à l étude de choix de portefeuille. Début de modélisation en temps continu.. Viala et Briys 11.. Quittard-Pinon 5. Séance 4 : Arbitrage en temps continu : Modèle de Black et Scholes et options américaines. Vendredi 16 novembre h15 à 16h00. Dumas et Allaz 5 et 6, Hull 4, 5 et 7.. Quittard-Pinon 8 et 9, Dana Jeanblanc-Picqué 3.. Dixit et Pindyck 1, 2, 5 et 6.. Elliott et Kopp 5 et 8.. Smit 1, 2, 3 et 4.. Black et Scholes : The Pricing of Options and Corporate Lliabilities Journal of Political Economy (1973).. Garman et Kohlhagen : Foreign Currency Option Values Journal of International Money and Finance, 1983, 2, Merton Theory of Rational Option Pricing The Bell Journal of Economics and Management Science, vol. 4. No 1, Barone-Adesi et Whaley, Efficient Analytic Approximation of American Option Values Journal of Finance, vol 2, juin Carr, Jarrow, Myneni Alternative Characterization of American Put Options Mathematical Finance, 2, avril 1992, Séance 5 : Choix de Portefeuille en temps continu II Vendredi 23 novembre h15 à 16h00 Exposé du modèle de Merton de choix de portefeuille en temps continu. Ingersoll, Theory of Financial Decision Making, Rowman et Littlefield, chap Merton, Continuous Time Finance, Blackwell, chap. 4 et 5.. Quittard-Pinon, chap. 6.. Dana & Jeanblanc, chap. 3. Articles : R. Merton : Optimum Consumption and Portfolio Rules in a Continuous Time Model, Journal of Economic Theory, 1971.
3 3 Séance 6 : Modèle d équilibre intertemporel Vendredi 30 novembre h15 à 16h00 Généralisation du Medaf en temps continu.. Viala et Briys, chap Merton, chap Quittard-Pinon, chap. 7. Articles : D. Breeden : An Intertemporal Capital Asset Pricing Model with Stochastic Consumption, Journal of Financial Economics, R. Merton : An Intertemporal Capital Asset Pricing Model, Econometrica, Solnik : An Equilibrium Model of the International Capital Market, Journal of Economic Theory, Séance 7 : Modèles à deux variables d état ; processus mixtes Vendredi 7 décembre h15 à 16h00. Hull 12, Cox et Rubinstein 7, Revuz et Yor 12, Dixit et Pyndiyck 5.. Bates : The Crash of 87; was it expected? The Evidence from Options Markets The Journal of Finance, 3, juillet Scott : Option Pricing when the Variance changes Randomly : Theory, Estimation and an Application Journal of Financial and Quantitative Analysis, 4, décembre Chesney et Scott : Pricing European Currency Options : a Comparison of the modified Black and Scholes Model and a Random Variance Model Journal of Financial and Quantitative analysis, 3, septembre Amin et Jarrow : Pricing Foreign Currency Options under Stochastic Interest Rates Journal of International Money and Finance, 10, , Cox, Ingersoll et Ross : An Intertemporal General Equilibrium Model of Asset Prices Econometrica, 2, mars Séance 8 : La structure par terme des taux d intérêt Vendredi 14 décembre h15 à 16h00 Principes généraux de l étude de l équilibre sur le marché des taux d intérêt et introduction des concepts fondamentaux.. Ingersoll, chap Quittard-Pinon, chap. 8, 9. Articles : J. Cox, J. Ingersoll and S. Ross : A Theory of the Term Structure of Interest Rates, Econometrica, O. Vasicek "An Equilibrium Characterization of the Term Structure". The Journal of Financial Economics, Brace, Gatarek D. et Musiela, M. "The Market Model of Interest Rate Dynamics". Mathematical Finance, 1997.
4 4 Séance 9 : Options exotiques Vendredi 21 décembre h15 à 16h00. Chesney, Marois, Wojakowski 4 et Annexe 3.. M. Rubinstein et E. Reiner : Exotic Options.. Wilmott 21. Séance 10 : Coûts de transaction Vendredi 11 janvier h15 à 16h00. Wilmott.. Jeanblanc, Yor et Chesney 1. Séance 11 : Evaluation de produits dérivés de taux Vendredi 18 janvier h15 à 16h00 Présentation de méthodes d évaluation par martingale dans l approche d arbitrage.. Quittard-Pinon et Rolando, chap. 7. Articles : N. El Karoui and J.C. Rochet A Pricing Formula for Options on Coupon Bonds, Working paper, 1989, Université de Paris VI. D. Heath, R. Jarrow and A. Morton Bond Pricing and the Term Structure of Interest Rates : A new Methodology for Contingent Claims Valuation, Econometrica, F. Jamshidian, An Exact Bond Option Formula, Journal of Finance, 1989,
5 5 OUVRAGES DE REFERENCES. M. CHESNEY, B. MAROIS, R. WOJAKOWSKI Les options de change Economica, COX et RUBINSTEIN Options Markets Prentice Hall, R.A. DANA, M. JEANBLANC Marchés financiers en temps continu, valorisation et équilibre Economica, P. DEVOLDER Finance stochastique Edition de l Université de Bruxelles, DIXIT et PINDYCK Investment under Uncertainty Princeton University Press, B. DUMAS et B. ALLAZ Les Titres Financiers : Equilibre du Marché et Méthodes d Evaluation P.U.F., T. GRANGER Microéconomie Financière Economica, J. HULL Options, Futures and Other Derivative Securities Prentice Hall, 2000, 4ème édition.. R. A. JARROW Finance Theory Prentice Hall, R. KAST et A. LAPIED Fondements Microéconomiques de la Théorie des Marchés Financiers Economica, R. MERTON Continuous Time Finance Basic Blackwell.. F. QUITTARD-PINON Marché des Capitaux et Théorie Financière Economica, 1998, 2ème édition.. F. QUITTARD-PINON et T. ROLANDO La Gestion des Risques de Taux d'intérêt Economica, 2000.
6 6. SMIT Growth Options and Strategy Analysis Erasmus University Rotterdam, P. VIALA et E. BRIYS Eléments de Théorie Financière Nathan, P. WILMOTT Derivatives : The Theory and Practice of Financial Engineering John Wiley, OUVRAGES DE REFERENCES MATHEMATIQUES. K.L. CHUNG et R.J. WILLIAMS Introduction to Stochastic Integration Birkhaüser, 2ème édition.. R. ELLIOTT et E. KOPP Mathematics of Financial Markets Springer Finance, I. KARATZAS et S. SHREVE Brownian Motion and Stochastic Calculus Springer Verlag.. REVUZ et YOR Continuous Martingale and Brownian Motion Springer Verlag, 2ème édition.. M. JEANBLANC, M. YOR et M. CHESNEY The Mathematics of Finance Springer Verlag, Publication à venir TMF01-02.doc/mb/19/09/01
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