GLOBAL ANALYZER. Guide de l utilisateur du

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1 Guide de l utilisateur du GLOBAL ANALYZER LES «RAPPORTS» 1 La partie «Signalétique» 1 La partie «Diagnostic» 1 La partie«conclusions» 1 Le profil de la société 2 Les autres mesures : 2 LA SECTION VALORISATION 2 Achetez bas, vendez haut! 2 La valeur intrinsèque : 2 Le modèle de valorisation : 2 La valorisation relative : 2 Les autres mesures : 2 Le canal de valorisation(graph): 2 Les ratios importants: 3 LA SECTION PERSPECTIVES 3 Analyse du flux de nouvelles 3 Les Objectifs de cours : 3 Les Bénéfices attendus : 3 Les Recommandations des analystes : 3 LA SECTION TIMING 4 Acheter ou vendre? Y a-t-il des signaux de hausse ou de baisse pour mes actions? 4 LA SECTION QUALITE 4 N achetez pas les perdants. Achetez des sociétés qui gagnent! 4 LA SECTION RISQUE 5 Minimisez vos risques d investissement! 5 La sensibilité relative : 5 La sensibilité absolue : 5 Les autres mesures : 5 * LES «RAPPORTS» Les «Rapports» sont des notes de recherche fondamentale qui vous apportent un diagnostic clair, immédiat et automatique sur l opportunité d un placement en action. Ces notes de recherche ont pour but de vous assister de façon objective et factuelle, d interpréter les résultats dans un langage compréhensible et de vous guider par le biais d un diagnostic rationnel. Elles intègrent tous les nombreux aspects qui régissent une analyse professionnelle et méticuleuse, à savoir : Exercice de valorisation Perspectives Le timing La qualité Mesures de risque La partie «Signalétique» Cette tête de chapitre reprend les principales caractéristiques de l action analysée. La partie «Diagnostic» Cette partie reprend le diagnostic général sous forme de jauge (Acheter, Renforcer, Conserver, Réduire, Vendre), ainsi que les conclusions pour chaque école d analyse (Valorisation, Perspectives, Timing, Qualité, et Risque). Le diagnostic est calculé en fonction d un profil de risque conservateur. Une pastille verte indique un avis favorable, une pastille grise un avis neutre, et une pastille rouge un avis négatif. Un simple clic sur une pastille renvoie à la section proprement dite. La partie «Conclusions» Cette tête de chapitre reprend les principales caractéristiques de l action analysée.

2 2. Le profil de la société Le profil établit le métier de la société analysée, ses produits et sa couverture géographique, selon disponibilité. Les différentes «Sections» Cette partie développe une à une les différentes sections spécifiques, telles que la section «Valorisation», «Perspectives», «Timing», «Qualité» et «Risque». Une coloration (verte, grise, rouge) s affiche dans le bandeau en tête de chaque section, en fonction du diagnostic. Vert signifie «bon», gris signifie «neutre» et rouge signifie «moins bon». * LA SECTION VALORISATION Achetez bas, vendez haut! Souvent les marchés ont tendance à surréagir. Les bons investisseurs devraient être capables d identifier les anomalies et les opportunités d investissement. La section «Valorisation» vous aide à tirer parti des surréactions, grâce à un avis compréhensible («Bon marché», «A son prix», «Cher»), 15 méthodes de valorisation, un choix automatique de la bonne méthode à appliquer, le Potentiel de hausse/risque de baisse, les Primes/ Décotes par rapport aux concurrents, les chiffres et ratios de valorisation, ainsi qu un graphique des prévisions. La colonne de droite dans le bandeau en tête de section reprend les données les plus pertinentes de l exercice de valorisation, à savoir la valeur intrinsèque, le potentiel de hausse ou le risque de baisse du cours par rapport à cette même valeur intrinsèque, la valeur liquidative (valeur comptable), le comportement par rapport au secteur («plus cher», «en ligne», «moins cher»), ainsi que le style d investissement (rendement ou valeur). Ensuite, La valeur intrinsèque : La valeur intrinsèque théorique de l action est obtenue par l application des modèles de valorisation les plus adaptés. Le modèle de valorisation : Le module de valorisation sélectionne les meilleurs modèles à appliquer pour l action parmi une quinzaine de techniques. La plupart des méthodes sont basées sur l actualisation des cash flow futurs. La valorisation relative : La comparaison du titre par rapport à ses pairs est effectuée par application des multiples sectoriels (habitudes de valorisation au sein de l industrie pour des sociétés de même classe de taille et ayant le même type d activité). Les autres mesures : L analyse se concentre ici sur la politique de dividende et sur la rémunération attendue pour les investisseurs (approche rendement). De même, le module procède ici à l analyse de la hauteur et de la qualité des actifs (approche valeur patrimoniale). Le canal de valorisation (graph): La valeur intrinsèque théorique de l action est projetée sur deux ans (ligne bleue), ainsi que les zones de surveillance : ligne rouge (zone de surévaluation) et ligne verte (zone de sous-évaluation).

3 3. Les ratios importants : Les principaux multiples de l entreprise analysée et de son secteur d appartenance sont ici déclinés. Les ratios sont calculés par projection dans 12 mois exactement («Forward Twelve Months»). plus pertinentes, à savoir une indication sur les révisions bénéficiaires de la société et de son secteur d appartenance, les révisons des recommandations et celles des objectifs de cours. Ensuite, paramètres importants sont déroulées par chapitre dans le corps de texte. Les Objectifs de cours : * LA SECTION PERSPECTIVES Analyse du flux de nouvelles Comment la communauté financière perçoit-elle l action que je vais acheter? Est-ce que je me bats contre l opinion des institutionnels? Est-ce qu elle va battre le marché? La section «Perspectives» résume le point de vue des intervenants de marché, grâce à un diagnostic limpide («Pessimiste», «Optimiste», «Neutre»), la mesure de l impact du flux de nouvelles sur l action, l estimation des bénéfices, les recommandations des analystes, les objectifs de cours et surtout leurs révisions. Ils sont traités sous l angle de la variation mensuelle. L idée générale n étant pas de se focaliser sur le niveau et le potentiel/ risque sous-jacent (20% de hausse jusqu à l objectif, par exemple), mais sur la façon dont l objectif a évolué (20% mais venant de 30% précédemment ou venant de 10%?). Les Bénéfices attendus : Ils sont également traités sous l angle des révisions. L idée générale n étant pas de se focaliser sur le niveau (2 de bénéfice attendu par exemple), mais sur la façon dont les attentes bénéficiaires ont évolué (2 mais venant de 3 précédemment ou venant de 1?). Les Recommandations des analystes : Les recommandations sont ici traitées sous l angle des révisions mensuelles. L idée générale n étant pas de se focaliser sur le niveau («Conserver», par exemple), mais sur la façon dont la

4 4. recommandation a évolué («Conserver» mais venant précédemment d «Achat» ou venant de «Vente»?) * LA SECTION TIMING Acheter ou vendre? Y a-t-il des signaux de hausse ou de baisse pour mes actions? La section Timing du Rapport augmente vos performances d investissement, au jour le jour, que vous soyez débutant ou chevronné, grâce à un avis instantané («Haussier», «Baissier», «Neutre»), un diagnostic des tendances, la localisation des supports et des résistances, les comportements relatifs, l anticipation du prochain mouvement probable et la visualisation graphique. La colonne de droite dans le bandeau en tête de section reprend les données les plus pertinentes de l analyse technique, à savoir une indication sur les différentes tendances («Long Terme», «Moyen Terme» et «Court Terme»), les soutiens et résistances techniques, et la configuration la plus récente. Ensuite, * LA SECTION QUALITE N achetez pas les perdants. Achetez des sociétés qui gagnent! Est-ce que la société dans laquelle vous aller investir est solide? Est-elle solvable? Est-elle rentable et en pleine croissance? La section «Qualité du Rapport» vous donne immédiatement une image claire et complète de la santé financière des sociétés, grâce à un audit de la santé financière faisant appel à plus de 200 ratios, l identification des forces et faiblesses, et l analyse des grands agrégats et ratios financiers (Cash Flow, Bilans et Comptes de résultat). plus pertinentes de l analyse financière, à savoir un diagnostic rapide de la Structure Bilantaire, de la Solvabilité, de la Croissance et de la Rentabilité. Ensuite, les différentes conclusions

5 5. sur les paramètres importants sont déroulées par chapitre dans le corps de texte. * LA SECTION RISQUE Minimisez vos risques d investissement! Le parcours sera-t-il chaotique avec une spectaculaire volatilité ou un havre de paix? La section «Risque» mesure et interprète les dangers d investissement, grâce à une interprétation claire (Elevé/Faible/Modéré), aux mesures de volatilité absolue et relative (coefficient Bêta), à l analyse de l effet taille, de la couverture en Actifs Nets, et du verdict sur la santé financière. plus pertinentes de l analyse de risque, à savoir : la volatilité relative (coefficient Bêta), la volatilité absolue, la taille de l entreprise, la couverture en actifs nets et la santé financière. Ensuite, La sensibilité absolue : Elle mesure le caractère erratique (fluctuant) de l action prise isolément. Une série de return (variations en % par rapport à la veille) sont analysées du point de vue statistique. Un intervalle de confiance est dégagé et permet de qualifier à 95% de chance le comportement erratique de l action. Les actions les moins turbulentes sont considérées les moins risquées. Les autres mesures : Les variables «Taille», «Couverture en Actifs Nets» et «Qualité du Bilan» d une entreprise sont souvent considérées comme de bonnes approximations pour le risque. L idée générale étant que les sociétés de grande taille, en très bonne santé financière et capturant peu de prime par rapport à la valeur patrimoniale sont considérées comme étant les moins risquées. La sensibilité relative : Elle s appréhende par l étude du coefficient Bêta, à savoir une mesure qui indique en pourcentage de combien varie l action analysée lorsque le marché de référence grimpe ou baisse de 1%. Un coefficient Bêta de 2 indique qu une société est deux fois plus sensible (à la hausse comme à la baisse) aux variations de l indice de référence. Les actions à Bêta faible sont considérées comme moins risquées.