Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds

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1 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds pour l exercice clos le 30 juin 2015 Fonds d investissement à court terme parts de catégorie O, parts de catégorie P, parts de catégorie F Gérant : SOCIÉTÉ DE PLACEMENTS SEI CANADA Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds SEI 2015 seic.com

2 Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais il ne contient pas l intégralité des états financiers semestriels ou annuels du Fonds. Vous pouvez consulter les états financiers semestriels (non vérifiés) et annuels de même que les rapports semestriels et annuels de la direction sur le rendement du Fonds en vous rendant sur le site Web de SEI à seic.com ou sur celui de SEDAR à Vous pouvez également obtenir un exemplaire de ces documents, des politiques et procédures de vote par procuration des Fonds SEI ainsi que l information trimestrielle, et ce gratuitement, en communiquant avec nous de l une des façons suivantes : En composant le : En visitant notre site Web : En nous écrivant à : SEI-1114 seic.com SEI, 70, rue York, bureau 1600, Toronto (Ontario) M5J 1S9 Le registre des votes par procuration pour la période se terminant le 30 juin 2015 sera disponible, en tout temps, sur notre site Web à compter du 31 août Mise en garde à l égard des déclarations prospectives : Il est possible que le présent rapport renferme des déclarations prospectives au sujet du Fonds, de sa stratégie, de son rendement et de sa situation. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés qui sont par nature prévisionnels, qui dépendent de conditions ou d événements futurs ou s y rapportent, ou qui utilisent des expressions ou termes tels que «s attendre à», «anticiper», «avoir l intention de», «compter faire», «croire», «estimer», «être d avis que», leur forme négative, le futur ou le conditionnel ou d autres expressions de cet ordre. Par ailleurs, toute déclaration portant sur la performance, les stratégies et les perspectives futures ou sur des mesures que pourrait prendre le Fonds à l avenir constitue une déclaration prospective. De par leur nature, les déclarations prospectives reposent sur des suppositions et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Les déclarations prospectives ne sont pas garantes des résultats futurs et la probabilité que ces déclarations soient inexactes est élevée. Nous vous recommandons de ne pas vous fier indûment à ces déclarations, car plusieurs facteurs pourraient faire en sorte que les résultats, conditions, actions ou événements diffèrent grandement de ceux exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. Ces facteurs incluent notamment : le climat économique et politique, la situation des marchés, les fluctuations des taux d intérêt et des taux de change, les modifications apportées aux lois et règlements et autres actions prises par les autorités gouvernementales. À noter que la présente liste n est pas exhaustive. Avant de prendre toute décision de placement, nous vous invitons à examiner soigneusement ces facteurs ainsi que d autres non mentionnés. Les événements futurs et leur effet sur le Fonds peuvent ne pas être ceux anticipés. Les résultats réels peuvent différer considérablement de ceux prévus. Nous n endossons pas et nous dégageons formellement de toute responsabilité quant à la mise à jour de toute déclaration prospective à la suite d informations nouvelles, de développements futurs ou autres renseignements.

3 Analyse par la direction du rendement du Fonds OBJECTIF DE PLACEMENT Le Fonds d investissement à court terme (le «Fonds») a pour objectif de procurer un niveau élevé de revenu courant tout en préservant le capital et la liquidité en investissant dans des bons du Trésor et d autres titres à court terme émis ou garantis par le gouvernement du Canada ou une province canadienne et dans d autres titres à court terme. Le Fonds peut investir dans d autres fonds communs de placement du marché monétaire. STRATÉGIES DE PLACEMENT Pour atteindre son objectif, le Fonds : investit dans des parts de fonds de marché monétaire; peut investir directement dans des titres de créance à court terme; n est pas tenu de maintenir une valeur liquidative constante par part. La valeur liquidative par part est censée augmenter et diminuer en fonction de la juste valeur des actifs du Fonds et en prenant en considération les revenus gagnés par le Fonds; peut conclure des opérations de prêt, de mise en pension et de prise en pension de titres. Au 30 juin 2015, les gestionnaires de portefeuille du Fonds étaient les suivants : SEI Investments Management Corporation Société de placements SEI Canada (le gestionnaire du Fonds) De temps à autre et à sa discrétion, SEI peut changer le gestionnaire de portefeuille ou la répartition des actifs attribués à un gestionnaire donné. RÉSULTATS (Le présent commentaire sur les rendements se rapporte aux parts de catégorie O du Fonds. Les rendements des parts des autres catégories peuvent varier, en raison principalement de différences au chapitre des frais et des charges. Veuillez vous reporter à la section «Rendements passés» pour des renseignements plus détaillés concernant le rendement par catégorie.) Les marchés monétaires canadiens ont continué de générer des rendements stables pendant tout le premier semestre. Depuis le début de l année jusqu en juin 2015, l indice des bons du Trésor à 30 jours FTSE TMX Canada (l «indice») a enregistré un gain de 0,35 %, comparativement à un rendement de 0,31 % pour le Fonds. Les participants aux marchés monétaires sont demeurés tributaires des commentaires de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine, car ils cherchaient des indications voulant que l une ou l autre de ces banques centrales modifie l orientation de sa politique en matière de taux d intérêt. Au début de l année, la Banque du Canada a créé la surprise en abaissant son taux de financement à un jour de 1,00 % à 0,75 %, et le gouverneur, Stephen Poloz, a déclaré que sa décision s expliquait essentiellement par les craintes relatives à la récente chute des prix du pétrole et à son effet potentiellement négatif sur la croissance économique canadienne et l inflation sous-jacente. Cette baisse surprise a entraîné un recul de 65 points de base du taux des obligations à 10 ans du gouvernement canadien, en janvier seulement. La chute des prix du pétrole en début d année a aussi amené le ministre des Finances du Canada, Joe Oliver, à reporter le dépôt du budget fédéral au 21 avril Pendant le premier trimestre de l année, les taux des obligations canadiennes ont continué de reculer en raison de plusieurs autres facteurs exogènes. Tout au long du trimestre, la volatilité a été alimentée par le programme d achat d obligations très attendu de la Banque centrale européenne, la décision de la Banque nationale suisse de supprimer le plafond de sa monnaie et la victoire du parti antiaustérité Syriza aux élections grecques de janvier Au deuxième trimestre, le gouverneur Stephen Poloz a indiqué que les perspectives économiques canadiennes demeuraient largement conformes aux attentes de la Banque, même si l économie canadienne avait enregistré un taux de croissance annualisé «déplorable» de 0,6 % au premier trimestre. La Banque considère que les effets négatifs du recul des prix du pétrole pourraient certes peser sur la croissance au premier semestre de 2015, mais qu ils seront graduellement atténués par le raffermissement de l économie américaine, l affaiblissement du dollar canadien et un rajustement de sa politique monétaire. La Banque a maintenu les taux d intérêt à 0,75 % au deuxième trimestre et prévoyait une expansion de l économie canadienne de 1,9 % en 2015, de 2,5 % en 2016 et de 2 % en 2017 dans son Rapport sur la politique monétaire d avril. En juin, la Réserve fédérale a retardé une hausse de taux en raison de données économiques décevantes, orienté les attentes

4 Analyse par la direction du rendement du Fonds sur septembre et dédramatisé les effets d une éventuelle première hausse. Ces inquiétudes étaient quelque peu en contraste avec les actions du marché canadien cependant, car le taux des obligations du gouvernement du Canada à 2 ans s établissait à 0,49 % comparativement à 1,01 % au début de l année, soit une baisse de 52 points de base. Le recul du taux était dû à la réduction de taux effectué par la Banque du Canada au début de l année et intégrait également la possibilité qu une autre réduction ne soit pas tout à fait exclue. À la fin de juin, la probabilité implicite du marché que la Banque du Canada procède à une autre réduction de taux d ici la fin de l année, et ce, aussi tôt qu en juillet, s établissait à 33 %. Toutefois, la majorité restante des participants au marché s attendent à ce que la Banque maintienne le statu quo jusqu à ce que la Réserve fédérale américaine commence à hausser ses taux d intérêt. Les taux du marché monétaire ont évolué de façon intéressante au premier semestre. Le taux des bons du Trésor du Canada à 1 an par exemple ont commencé l année à 100 points de base avant l annonce de la réduction des taux de la Banque du Canada. À la fin du mois de janvier, le taux avait baissé à 50 points de base en prévision d une autre réduction. Puis le taux des bons du Trésor à 1 an est tombé à 40 points de base en février avant de rebondir à 73 points de base en mai. À la fin du mois de juin, le taux des bons du Trésor à 1 an se situait à 60 points de base. La volatilité des taux des titres du marché monétaire a reflété l incertitude accrue relative à la politique de taux d intérêt de la Banque du Canada et à la nature imprévisible des modifications prévues des taux des prêts bancaires. Les primes de risque pour les acceptations bancaires canadiennes et le papier commercial ont également été volatiles, mais ont tout de même continué à être beaucoup plus intéressantes que celles des acceptations fédérales. Les primes de risque pour les acceptations bancaires à un mois sont passées de 28 points de base en moyenne au début de l année à un sommet de 71 points de base en février pour finir juin à 40 points de base en moyenne. L écart de taux moyen du papier commercial de même durée est passé de 66, à son sommet, à 23 points de base avant de terminer à 32 points de base pour les mêmes périodes. Bien que les écarts se soient élargis ou aient rétréci pendant les deux premiers trimestres, les taux actuels supérieurs ont permis aux deux secteurs de surpasser l indice. Cela a favorisé le rendement relatif du Fonds de marché monétaire étant donné la surpondération de ces deux secteurs. Le rendement relatif du Fonds a aussi été bonifié par le maintien d une surpondération des billets à escompte bancaires, des bons du Trésor provinciaux et des titres de fiducies de sociétés canadiennes. Ces secteurs offrent généralement des rendements plus élevés que ceux offerts par les bons du Trésor du gouvernement du Canada et ont permis au Fonds de générer un revenu supérieur à celui de l indice. ÉVÉNEMENTS RÉCENTS Au 30 juin 2015, le Fonds d investissement à court terme demeurait presque entièrement investi dans des parts du Fonds de marché monétaire (SEI), le reste étant investi dans des liquidités à des fins opérationnelles. TRANSITION AUX IFRS La présente note résume l effet de la transition du Fonds aux IFRS : CHOIX À LA TRANSITION La seule exemption volontaire dont le Fonds s est prévalu au moment de la transition a été la possibilité de désigner un actif ou un passif financier à sa juste valeur par le biais du résultat net («JVRN») à la date de transition aux IFRS. Tous les actifs financiers désignés à la JVRN à la date de transition étaient auparavant présentés à leur juste valeur selon les PCGR du Canada, comme l exige la Note d orientation concernant la comptabilité NOC-18, Sociétés de placement. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE En vertu des PCGR du Canada, le Fonds n était pas tenu de produire un tableau des flux de trésorerie. La norme IAS 1 exige qu un jeu complet d états financiers comprenne un tableau des flux de trésorerie pour la période considérée et les périodes comparées, sans exception. RAPPROCHEMENT DES CAPITAUX PROPRES ET DU RÉSULTAT GLOBAL PRÉSENTÉS ANTÉRIEUREMENT SELON LES PCGR DU CANADA ET SELON LES IFRS a) Classement des parts rachetables émises par les Fonds Aux termes des PCGR du Canada, les Fonds comptabilisaient leurs parts rachetables dans les capitaux propres. En vertu des IFRS, la norme IAS 32 exige que les parts ou actions d une entité comportant une obligation contractuelle pour l émetteur de racheter ou de rembourser ses parts ou actions contre de la trésorerie ou un autre actif financier soient comptabilisées comme des passifs financiers. Étant donné que les parts des Fonds ne répondent pas aux critères de la norme IAS 32 pour le classement des capitaux propres, elles ont été reclassées comme passifs financiers au moment de la transition aux IFRS.

5 Analyse par la direction du rendement du Fonds b) Réévaluation de placements à la JVRN Auparavant, en vertu des PCGR du Canada, le Fonds évaluait la juste valeur de ses placements conformément au chapitre 3855, Instruments financiers Comptabilisation et évaluation, qui exigeait l utilisation des cours acheteur pour les positions acheteur et vendeur pour les positions vendeur, dans la mesure où ces cours sont disponibles. En vertu des IFRS, le Fonds évalue la juste valeur de ses placements comme l indique la norme IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (IFRS 13), qui exige que s il y a un cours acheteur et un cours vendeur pour un élément d actif ou de passif, sa juste valeur doit être fondée sur un prix compris dans l écart acheteur-vendeur qui reflète le mieux la juste valeur. La norme permet également l utilisation de la moyenne des cours acheteur et vendeur ou d autres conventions d établissement des prix que les participants au marché utilisent comme moyen pratique d évaluer la juste valeur à l intérieur de l écart acheteurvendeur. Par conséquent, à la date de transition aux IFRS, un ajustement tel que décrit ci-dessus du rapprochement des capitaux propres a été comptabilisé, augmentant la valeur comptable des placements du Fonds. GESTIONNAIRE Le Fonds est géré par Société de placements SEI Canada (le «gestionnaire»), filiale en propriété exclusive de SEI Investments Company. SEI perçoit des frais de gestion à l égard des activités et de l exploitation quotidiennes du Fonds, calculés en fonction de la valeur liquidative de chaque catégorie de parts du Fonds, comme il est décrit à la section Frais de gestion. Le gestionnaire rémunère également ses grossistes pour leurs activités de commercialisation liées au Fonds. De temps à autre, SEI peut fournir au Fonds des capitaux de lancement. GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE Le gestionnaire est le gestionnaire de portefeuille du Fonds. SEI Investments Management Corporation («SIMC»), également filiale en propriété exclusive de SEI Investments Company, a conclu une entente avec le gestionnaire lui permettant de fournir des services-conseils à titre de sous-conseiller du Fonds; en contrepartie de ces services, le gestionnaire verse une commission à SIMC. c) Ajustements de reclassement En plus des ajustements des évaluations décrits précédemment, le Fonds a reclassé certains éléments à la date de transition aux fins de conformité de la présentation de ses états financiers aux IFRS. Les retenues d impôt qui étaient auparavant déduites du revenu de dividendes en vertu des PCGR du Canada ont été reclassées et présentées séparément comme charges en vertu des IFRS. RISQUE Le Fonds peut convenir aux investisseurs qui ont une faible tolérance au risque. Les risques que comporte un placement dans le Fonds sont décrits en détail dans le prospectus en vigueur. OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS Les rôles et responsabilités de SEI et des membres de son groupe, en ce qui a trait au Fonds, se résument comme suit et sont assortis des frais décrits ci-après.

6 Faits saillants financiers SEMESTRE TERMINÉ LE 30 JUIN 2015 ET EXERCICES TERMINÉS LES 31 DÉCEMBRE (NON VÉRIFIÉS) Les tableaux suivants font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les cinq derniers exercices terminés les 31 décembre et le semestre terminé le 30 juin Catégorie O ACTIF NET PAR PART DU FONDS a) ACTIF NET AU DÉBUT DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 1 $ AUGMENTATION (DIMINUTION) LIÉE AUX ACTIVITÉS Total des revenus 0,04 $ 0,10 $ 0,12 $ 0,06 $ Total des charges -0,01 $ -0,02 $ -0,02 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,03 $ 0,08 $ 0,12 $ 0,04 $ DISTRIBUTIONS Du revenu de placement net (sauf les dividendes) Distributions annuelles totales c) -0,09 $ -0,09 $ -0,11 $ -0,11 $ -0,04 $ -0,04 $ ACTIF NET À LA FIN DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Valeur liquidative (en milliers de dollars)* $ $ $ $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,41 % 0,39 % 0,09 % 0,59 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 1,11 % 0,39 % 0,16 % 0,93 % Taux de rotation du portefeuille e) 3,17 % 3,98 % 0,47 % 0,02 % Ratio des frais d opération f) 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Catégorie P ACTIF NET PAR PART DU FONDS a) ACTIF NET AU DÉBUT DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 1 $ AUGMENTATION (DIMINUTION) LIÉE AUX ACTIVITÉS Total des revenus 0,04 $ 0,10 $ 0,12 $ 0,06 $ Total des charges -0,04 $ -0,08 $ -0,05 $ -0,02 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,02 $ 0,07 $ 0,04 $ DISTRIBUTIONS Du revenu de placement net (sauf les dividendes) Distributions annuelles totales c) -0,07 $ -0,07 $ -0,04 $ -0,04 $ ACTIF NET À LA FIN DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Valeur liquidative (en milliers de dollars)* $ $ $ $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,98 % 0,95 % 0,62 % 0,59 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 1,68 % 0,95 % 0,69 % 0,93 % Taux de rotation du portefeuille e) 3,17 % 3,98 % 0,47 % 0,02 % Ratio des frais d opération f) 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Note : Le tableau ci-dessus ne présente pas l évolution de l actif net par part entre le début et la clôture. 1 Prix du placement initial. a) Les renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. b) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux normes internationales d information financière. Pour les exercices antérieurs à 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada utilisés antérieurement. c) Les distributions ont été payées en trésorerie/réinvesties en parts additionnelles, ou les deux. d) Le ratio des frais de gestion correspond au rapport entre, d une part, la totalité des frais, des charges (y compris la taxe sur les produits et services (TPS) jusqu au 30 juin 2010 et, par la suite, la taxe de vente harmonisée (TVH)) et des intérêts débiteurs, exception faite des frais de courtage imputés au Fonds relativement aux opérations sur titres et, d autre part, la valeur liquidative moyenne quotidienne, sur une base annualisée. e) Le taux de rotation du portefeuille indique dans quelle mesure le gestionnaire du Fonds gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opération payables par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu un porteur réalisera des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. f) Le ratio des frais d opération représente le total des commissions et des autres coûts de transaction de portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne de la période. Aucuns frais de courtage n ont été engagés par le Fonds de fonds. * Ces renseignements sont présentés au 30 juin 2015 et au 31 décembre pour les années antérieures.

7 Faits saillants financiers Catégorie F ACTIF NET PAR PART DU FONDS a) ACTIF NET AU DÉBUT DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 1 $ AUGMENTATION (DIMINUTION) LIÉE AUX ACTIVITÉS Total des revenus 0,04 $ 0,11 $ 0,12 $ 0,06 $ Total des charges -0,04 $ -0,05 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,01 $ 0,07 $ 0,07 $ 0,06 $ DISTRIBUTIONS Du revenu de placement net (sauf les dividendes) Distributions annuelles totales c) -0,01 $ -0,01 $ -0,06 $ -0,06 $ -0,07 $ -0,07 $ -0,06 $ -0,06 $ ACTIF NET À LA FIN DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Valeur liquidative (en milliers de dollars)* $ $ $ $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,59 % 0,58 % 0,56 % 0,00 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 1,51 % 0,77 % 0,63 % 0,90 % Taux de rotation du portefeuille e) 3,17 % 3,98 % 0,47 % 0,02 % Ratio des frais d opération f) 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Catégorie E SEMESTRE TERMINÉ LE 30 JUIN 2015 ET EXERCICES TERMINÉS LES 31 DÉCEMBRE (NON VÉRIFIÉS) ACTIF NET PAR PART DU FONDS a) ACTIF NET AU DÉBUT DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 1 $ AUGMENTATION (DIMINUTION) LIÉE AUX ACTIVITÉS Total des revenus 0,04 $ 0,11 $ 0,05 $ Total des charges -0,04 $ -0,08 $ -0,01 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,03 $ 0,04 $ DISTRIBUTIONS Du revenu de placement net (sauf les dividendes) Distributions annuelles totales c) ACTIF NET À LA FIN DE LA PÉRIODE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Valeur liquidative (en milliers de dollars)* 5 $ 5 $ 5 $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,99 % 0,94 % 0,58 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 2,41 % 0,94 % 0,79 % Taux de rotation du portefeuille e) 3,17 % 3,98 % 47 % Ratio des frais d opération f) 0,00 % 0,00 % 0,00 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Note : Le tableau ci-dessus ne présente pas l évolution de l actif net par part entre le début et la clôture. 1 Prix du placement initial. a) Les renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. b) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux normes internationales d information financière. Pour les exercices antérieurs à 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada utilisés antérieurement. c) Les distributions ont été payées en trésorerie/réinvesties en parts additionnelles, ou les deux. d) Le ratio des frais de gestion correspond au rapport entre, d une part, la totalité des frais, des charges (y compris la taxe sur les produits et services (TPS) jusqu au 30 juin 2010 et, par la suite, la taxe de vente harmonisée (TVH)) et des intérêts débiteurs, exception faite des frais de courtage imputés au Fonds relativement aux opérations sur titres et, d autre part, la valeur liquidative moyenne quotidienne, sur une base annualisée. e) Le taux de rotation du portefeuille indique dans quelle mesure le gestionnaire du Fonds gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opération payables par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu un porteur réalisera des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. f) Le ratio des frais d opération représente le total des commissions et des autres coûts de transaction de portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne de la période. Aucuns frais de courtage n ont été engagés par le Fonds de fonds. * Ces renseignements sont présentés au 30 juin 2015 et au 31 décembre pour les années antérieures.

8 Frais de gestion Le tableau suivant présente les frais de gestion annuels payables par le Fonds et attribuables à chaque catégorie de parts. Les frais de gestion sont calculés d après la valeur liquidative quotidienne de chacune des catégories de parts du Fonds et payés tous les mois. Le Fonds ne paie pas de frais de gestion pour les parts des catégories O et R. La rémunération du gestionnaire en ce qui concerne ces catégories est établie en vertu de conventions de gestion distinctes. Catégorie O Catégorie P Catégorie F Catégorie E Frais de gestion s.o. 0,50 % 0,60 % 1 0,50 % 1 Comprend la taxe sur les produits et services / taxe de vente harmonisée. Le tableau suivant indique, pour chacune des catégories de parts du Fonds, les principaux services au paiement desquels un pourcentage des frais de gestion présentés ci-dessus a été affecté. Catégorie O Catégorie P Catégorie F Catégorie E Gestion des placements et autres s.o. 50,0 % 100,0 % 50,0 % tâches d administration générale* Commissions de suivi** s.o. 50,0 % s.o. 50,0 % * Les frais liés à la gestion des placements et aux autres tâches d administration générale comprennent tous les frais liés à la gestion, aux services de conseils en placement, à la commercialisation, à la promotion de fonds, à l administration générale et aux bénéfices. ** SEI peut payer une commission de suivi, négociée au cas par cas et par catégorie avec un courtier donné, jusqu à concurrence de 0,25 % chaque année. Ce taux est calculé d après la valeur liquidative moyenne des parts du Fonds détenues dans les comptes des clients des courtiers participants au cours d un trimestre civil.

9 Rendements passés L information sur les rendements présentée ci-dessous suppose le réinvestissement de toutes les distributions versées par le Fonds au cours des périodes indiquées dans des parts du Fonds additionnelles. L information sur les rendements ne tient pas compte des frais de vente, de rachat, de placement et des autres charges facultatives qui auraient réduit les rendements ou la performance. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. RENDEMENTS ANNUELS Les graphiques à barres suivants montrent la variation du rendement du Fonds d une année à l autre pour chacune des années indiquées. Ils font ressortir, en pourcentage, l augmentation ou la diminution d une somme placée entre le premier jour et le dernier jour de chaque exercice. À moins d indication contraire, les rendements indiqués pour 2015 dans les tableaux ci-dessous correspondent aux rendements pour le semestre débutant le 1 er janvier et se terminant le 30 juin. Parts de catégorie O Rendements annuels Parts de catégorie P Rendements annuels 2 % 2 % Rendement 1 % 0 % 1,19 % 0,86 % 0,37 % 1 0,31 % Année Rendement 1 % 0 % 0,66 % 0,30 % 0,03 % Année 1 Depuis le premier placement par prospectus, effectué en juillet Depuis le premier placement par prospectus, effectué en juillet 2012 Parts de catégorie F Rendements annuels Parts de catégorie E Rendements annuels 2 % 2 % Rendement 1 % 0 % 0,64 % 3 0,72 % 0,61 % 0,15 % Année Rendement 1 % 0 % 0,33 % 4 0,30 % 0,02 % Année 3 Depuis le premier placement par prospectus, effectué en juillet Depuis le premier placement par prospectus, effectué en août 2013

10 Sommaire du portefeuille de placements 30 JUIN 2015 Étant donné l activité constante du Fonds, le présent sommaire du portefeuille pourrait changer. Des mises à jour trimestrielles sont disponibles à seic.com dans les 60 jours suivant la fin d un trimestre. Le Fonds continue d investir principalement dans des parts du Fonds de marché monétaire SEI et en liquidités aux fins des opérations sur titres. COMPOSITION DU PORTEFEUILLE Secteur % de l actif net total Fonds de marché monétaire, cat. O 99,6 % Dollar canadien 0,4 % Total 100,0 % 25 PRINCIPAUX TITRES Titre % de l actif net total Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,95 % 27/08/2015 6,7 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,92 %, 18/06/2015 6,4 % Banque Canadienne Impériale de Commerce, obl. à taux variable, 2,24 %, 16/01/2015 6,1 % Merit Trust, billet à escompte 1,19 %, 06/01/2015 5,7 % Toyota Credit Canada Inc., billet à escompte, 1,13 % 07/04/2015 5,1 % Prime Trust, billet à escompte, 1,18 %, 06/01/2015 4,7 % Banque Royale du Canada, taux var. 1,37 % 03/12/2015 4,5 % Plaza Trust, billet à escompte, 1,15 %, 05/01/2015 3,4 % OMERS Finance Trust, billet à escompte, 1,2 %, 23/03/2015 3,4 % Honda Canada Finance Inc., billet à escompte, 1,23 %, 19/05/2015 3,4 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,96 %, 26/02/2015 3,2 % Banque de Nouvelle-Écosse, obl. à taux variable, 1,37 %, 11/09/2015 3,1 % Banque de Montréal, obl. à taux variable, 1,40 % 19/06/2015 3,0 % Banque de Montréal 1,38 % 04/12/2015 3,0 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,96 %, 12/03/2015 2,8 % Banque Toronto-Dominion (La), obl. à taux var. 1,47 % 21/04/2016 2,8 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 1 %, 07/05/2015 2,4 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,98 %, 22/10/2015 2,3 % Banque de Nouvelle-Écosse, billet de dépôt au porteur, 1,2 %, 10/02/2015 2,3 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,97 %, 09/04/2015 2,3 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 0,97 %, 24/09/2015 2,2 % Banque Royale du Canada, taux var. 1,36 % 18/09/2015 1,8 % Canada (Gouvernement du) Bons du Trésor 1 %, 04/06/2015 1,8 % Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux var. 1,44 %, 08/04/2016 1,7 % Honda Canada Finance Inc., taux var., restr., 2,23 %, 23/02/2015 1,5 % Total 85,5 % Valeur liquidative totale $ Ce Fonds peut investir dans des titres d autres fonds communs de placement gérés par SEI. Vous pouvez consulter le prospectus et de l information additionnelle sur les Fonds SEI sous-jacents à seic.com ou à sedar.com.