santé solidarité Montant des pensions de retraite et taux de remplacement DOSSIERS

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1 DOSSIERS et Montant des pensions de retraite et taux de remplacement N Assurer un niveau de vie adapté aux retraités est l un des principaux objectifs du système de retraite. Ce Dossier et s intéresse à deux indicateurs traditionnellement utilisés pour mesurer l atteinte de cet objectif : le montant des pensions et le taux de remplacement qui mesure la part du salaire de fin de carrière couvert par les pensions de retraite. Le niveau des pensions de retraite augmente tous les ans en raison de la revalorisation des pensions liquidées (évolution individuelle) mais aussi du renouvellement de la population des retraités (effet de composition), les nouveaux retraités percevant généralement des pensions supérieures à celles des personnes qui décèdent. Le premier article de ce dossier analyse finement ce dernier mécanisme qualifié d effet de noria fondé sur les évolutions du niveau de pension par génération. Le taux de remplacement du dernier revenu d activité par la pension de retraite est un indicateur synthétique de la variation de revenu lors de la liquidation de la pension. Il permet de comparer la situation de l ensemble des assurés alors que les règles des régimes de retraite sont très diverses. Cet indicateur est pertinent pour les personnes dont le parcours de fin de carrière n est pas heurté. Mais dès lors que des périodes de chômage, d inactivité, ou d emploi à temps partiel apparaissent en fin de carrière, son interprétation est plus délicate. Le deuxième article de ce dossier décrit la diversité des parcours et des trajectoires salariales de fin de carrière et compare différents indicateurs de salaires pertinents pour le calcul des taux de remplacement. Le troisième article décrit les taux de remplacement des anciens salariés du privé et des anciens salariés du public de la génération et donne quelques éléments de comparaison pour les générations plus anciennes.

2 Sommaire Les écarts de niveaux de pension de retraite entre générations 3 Patrick Aubert Les salaires et les parcours de 5 ans à la fin de carrière 27 Virginie Andrieux et Cécile Chantel Les taux de remplacement du salaire par la retraite pour la génération 49 Virginie Andrieux et Cécile Chantel Glossaire 82

3 Montant des pensions de retraite et taux de remplacement n n Les écarts de niveaux de pension de retraite entre générations Patrick AUBERT (DREES) Le montant moyen de la pension de droit direct versé par l ensemble des régimes de retraite français augmente régulièrement depuis plusieurs années, passant par exemple de 129 euros mensuels en 24 à euros mensuels en 29 (DREES, 211). Cette hausse correspond à un rythme annuel moyen d environ 1,3 point de pourcentage en plus de l inflation. La croissance du montant moyen de pension de l ensemble des retraités d une année sur l autre résulte a priori de deux composantes, l une liée à l évolution des pensions des personnes déjà retraitées (évolution individuelle perçue), et l autre liée au renouvellement de la population de retraités (effet de composition). Or depuis 24 et conformément à la loi du 21 août 23 portant réforme des retraites, les pensions de retraites des régimes de base sont revalorisées chaque année selon le taux d évolution des prix à la consommation (hors tabac) prévu pour l année ; par ailleurs, les pensions des régimes complémentaires, dont l indexation est décidée chaque année par les partenaires sociaux, évoluent quasi systématiquement comme les prix. Sur le moyen terme, les pensions des personnes déjà retraitées évoluent donc au même rythme que l inflation. La croissance de la pension moyenne à un rythme plus élevé que l inflation résulte donc pour l essentiel du renouvellement de la population de retraités : l arrivée de nouveaux retraités disposant généralement de carrières plus favorables et de pensions en moyenne plus élevées, et le décès de retraités plus âgés percevant des pensions plus faibles en moyenne que l ensemble des retraités. Ainsi en 29, la pension moyenne des premiers est de l ordre de 1 3 euros par mois, quand celle des seconds était de 1 5 euros. Ce mécanisme est habituellement qualifié «d effet de noria». Pour analyser pleinement cet effet, il convient néanmoins d aller plus loin que la simple présentation schématique de nouveaux retraités «remplaçant» les retraités qui décèdent. L effet de noria désigne en fait, par nature, l ensemble des effets de composition de la population de retraités : c est donc l ensemble des évolutions de la structure par âge des retraités et des pensions moyennes à chaque âge qui traduit, en réalité, le «renouvellement» de la population de retraités. Par ailleurs, comparer simplement les nouveaux retraités avec ceux qui décèdent apporte peu d information, vu la différence d âge moyen entre ces deux populations, et donc vu l ampleur de ce qui les distingue en termes de différences économiques entre les périodes où se sont déroulées les carrières et de conditions réglementaires au moment de la liquidation des droits. Une telle comparaison n est pas de nature à permettre un suivi progressif de l incidence des diverses évolutions, économiques et réglementaires, qui ont pu jouer sur l acquisition des droits à retraite au cours du temps. Ces remarques conduisent naturellement à s intéresser à l évolution des pensions au fil des générations. C est l objet de cette étude fondée sur une analyse empirique de ces évolutions,

4 4 n n Montant des pensions de retraite et taux de remplacement dans les principaux régimes et pour l ensemble tous régimes, à partir de données produites par la DREES et extraites des informations de gestion des régimes de retraite (encadré 1). L évolution des pensions au fil des générations Le montant de pension moyenne et de retraite pleine (cf. définition en annexe 2) versé par l ensemble des régimes de retraite français de base et complémentaire évolue pour les hommes de manière similaire, du fait de la quasi-stabilité de la durée validée totale au fil des générations. Pour les femmes, la pension moyenne évolue en revanche plus rapidement que le montant de retraite pleine, qui indique la valorisation de la pension hors effets de la décote, de la surcote et de la durée de carrière (graphique 1). Cette hausse plus forte s explique par l allongement des durées validées par les femmes, lié à la hausse de l activité féminine et au développement des dispositifs de validation de trimestres au titre de la maternité et de l éducation des enfants. Ces facteurs se traduisent par des taux de proratisation (cf. définition en annexe 2) moyens de plus en plus élevés au fil des générations. Les pensions et les retraites pleines moyennes augmentent à un rythme modéré au fil des générations jusqu à celles nées vers le milieu des années 193, puis à un rythme plus soutenu parmi celles nées après cette date pour les hommes comme pour les femmes. Ainsi, entre la génération née en et celle née en, la hausse de la retraite Encadré 1 Sources et méthodes Décrire et comprendre les évolutions de pension au fil des générations s avère plus complexe qu il n y paraît à première vue. Premièrement, l estimation de ces évolutions dépasse le domaine de la simple observation statistique, puisqu aucune source statistique ne permet d observer les diverses générations d une manière «toutes choses égales par ailleurs». La composition de la population des retraités évolue en effet avec l âge, d une manière qui n est pas indépendante du niveau de pension, puisque la mortalité diffère d une classe sociale à l autre. Pour comparer les diverses générations, il ne suffit donc pas de les observer à une date donnée : il faut au contraire être en mesure de neutraliser, dans les écarts observés, la contribution des effets «purs» de l âge et de la période d observation. Cela requiert des techniques de modélisation et d estimation élaborées. Deuxièmement, comprendre les évolutions de pension nécessite d en isoler les diverses composantes. Ce besoin implique à son tour un travail de formalisation de la décomposition du montant de pension selon ses éléments constitutifs, d une manière qui ait du sens pour tous les régimes de retraite et pour l ensemble tous régimes. Ces deux travaux de formalisation et de décomposition des effets imposent, enfin, de disposer de données statistiques riches, de manière à pouvoir les mettre en œuvre dans une analyse empirique. Deux sources de données : l EACR et l EIR Les données mobilisées dans cette étude proviennent de deux sources d informations statistiques, issues de données administratives : des données agrégées sur les pensions moyennes par sexe et année de naissance, issues d un traitement exhaustif des fichiers de gestion des régimes de retraite français ; des données individuelles sur les caractéristiques d un échantillon de retraités. Les premières sont fournies à la DREES par les principales caisses de retraite dans le cadre de l enquête annuelle auprès des caisses de retraite (EACR). Les secondes sont celles de l échantillon interrégimes de retraités (EIR), constitué tous les quatre ans par la DREES à partir là encore d informations tirées des fichiers de gestion des régimes. En recourant ici à deux sources statistiques différentes, il ne s agit pas de «confronter» des résultats potentiellement différents. Au contraire, l EACR et l EIR fournissent par construction des résultats rigoureusement identiques sur les indicateurs bruts qui peuvent être tirés des deux sources, car les données de l EIR sont calées sur celles de l EACR. Les résultats ne sont donc susceptibles de varier d une source à l autre que pour des indicateurs plus élaborés, et en particulier les montants de pension «corrigés des effets d âge», cette correction étant effectuée de manière radicalement différente d une source à l autre. Le recours à deux sources statistiques se justifie surtout par la complémentarité des utilisations qu elles permettent. Les données de l EACR sont ainsi disponibles pour toutes les générations et sont tirées de l information exhaustive des régimes de retraites. Elles permettent donc un suivi des pensions moyennes avec un niveau de précision extrêmement fin. Ce simple suivi ne permet toutefois pas en soi de quantifier les influences respectives des différents effets, ni même de dire quel effet est l explication principale des diverses évolutions observées. La description des évolutions ne peut donc que rester assez «plate», faute d entrer dans un exercice plus fin de décomposition des effets. L échantillon interrégimes de retraités permet alors de compléter l analyse, en suivant séparément l évolution de chacune des composantes de la pension : durée validée, décote/surcote, etc. Estimées à partir de l EIR, les évolutions d une génération sur l autre sont malheureusement un peu moins précises, car elles ne sont estimées que sur un échantillon de la population des retraités.

5 Montant des pensions de retraite et taux de remplacement n n Graphique 1 Évolution entre générations des éléments de la pension tous régimes confondus Indice base 1 = génération née en 155% 15% 145% 14% 135% 13% 125% 12% 115% 11% 15% 1% 95% 9% 85% Hommes Femmes Retraite pleine (hors minimum) Retraite pleine Pension Pension (hors décote et surcote) Lecture La pension moyenne versée par l ensemble des régimes de retraite français aux femmes nées en est égale à 146 % de la pension moyenne des femmes retraitées nées en ; leur montant de retraite pleine est égal à 127 % de celui des retraitées nées en. Si l on calcule enfin la retraite pleine sans comptabiliser le supplément de montant de pension apporté par le minimum contributif et le minimum garanti, ce rapport est de 13 %. Champ Retraités de droit direct (pondérés pour être représentatifs des retraités de la génération en vie à l âge de 66 ans). Sources DREES, EIR 28 ; calculs auteur pour les pondérations corrigées L estimation des écarts de pension moyenne entre générations Comme on l a signalé, plus haut, comparer les évolutions entre générations nécessite, quelle que soit la source de données utilisée, de neutraliser au préalable les écarts observés dans les données qui ne correspondent qu à des effets d âge et de date d observation. Les méthodes appliquées pour cela sont détaillées dans la version du document de travail de cette étude (Aubert, 211, annexe 1). On peut néanmoins en résumer brièvement ici le principe. La correction des effets de date d observation est réalisée en déflatant les pensions moyennes par les coefficients appliqués pour la revalorisation des montants de pension, et cela régime par régime. Il s agit donc d écarts entre générations pour ce qui concerne la pension à une date donnée (28 pour l EIR et 29 pour l EACR). Ces écarts ne sont pas rigoureusement identiques à des écarts observés à la date de liquidation. La correction des effets d âge se fait, quant à elle, selon deux méthodes totalement différentes selon qu on étudie les données de l EACR ou celles de l EIR. Pour l EACR, la méthode utilise le fait qu on observe la pension moyenne de chaque génération au cours de plusieurs années successives, donc à plusieurs âges distincts. Il est alors aisé d identifier séparément effet de l âge et effet de la génération. Pour l EIR, la méthode repose sur une modélisation de la mortalité, observée entre les diverses vagues de l échantillon, en fonction des caractéristiques des retraités, dont le montant de la pension. Une fois cela fait, les diverses générations peuvent être rendues représentatives du champ des vivants à un âge donné, commun à toutes les générations (66 ans dans l étude), en modifiant les pondérations des individus. Il suffit pour cela de pondérer les retraités par l inverse de leur probabilité de survie entre cet âge et l âge atteint à la date d observation des données. Une décomposition des montants de pension Les formules de calcul dans les régimes de retraite de base fournissent une décomposition du montant de pension comme produit de divers éléments de base : taux de liquidation (captant l effet de la décote et de la surcote), coefficient de proratisation (captant l effet de la durée de carrière), salaire ou revenu de référence, etc. Par analogie entre les divers régimes de base, une formule commune peut être définie pour tous ces régimes. En outre, on peut montrer qu elle peut également être généralisée aux régimes complémentaires et aux groupes de plusieurs régimes (Aubert, 211, annexe 2). Parmi les divers indicateurs, construits à partir du niveau de pension et après neutralisation des effets de certains facteurs, une attention toute particulière sera notamment apportée à l évolution du montant de «retraite pleine». Celui-ci exprime le montant monétaire de référence sur la base duquel est calculée la pension, une fois neutralisés les effets de la décote, de la surcote (via la neutralisation du taux de liquidation) et de la durée validée (via la neutralisation du coefficient de proratisation). Analyse parmi les générations nées avant 1943 Pour finir, la comparaison s arrête à la génération née en 1944, qui a 65 ans à la dernière date d observation disponible, à savoir l année 29. Disposer de résultats pour des générations plus jeunes serait certes très intéressant, dans une optique de suivi des effets de la réforme des retraites de 23. Mais, du fait d un biais de sélection, il n est pas possible de tirer de conclusion suffisamment solide en ce qui concerne les évolutions pour les générations nées après 1944, qui n ont pas encore atteint l âge de 65 ans (annexe 1).

6 6 n n Montant des pensions de retraite et taux de remplacement 1. La première partie d Aubert (211) décrit, d un point de vue théorique, les principaux moteurs potentiels des évolutions de pension moyenne au fil des générations. 2. La dénomination de «salariés du privé» est, dans toute cette étude, utilisée par simplification pour qualifier les affiliés au régime général et à la MSA salariés. Elle est, en toute rigueur, impropre, dans la mesure où ce champ inclut également les salariés non-titulaires de la fonction publique, qui sont affiliés au régime général bien qu ils soient salariés du public. pleine est de +2,9 % pour les hommes (soit +,3 % par génération en moyenne) et de +7,7 % pour les femmes (rythme moyen de +,7 % par génération). Entre les générations et, elle est de +12,7 % pour les hommes (+1,5 % par génération) et de +17,9 % pour les femmes (soit en moyenne +2,1 % par génération) [tableau 1]. La hausse des pensions moyennes observée au fil des générations peut paraître étonnante, notamment si l on songe à l effet négatif attendu sur les pensions au régime général de certaines modifications consécutives à la réforme des retraites de 1993, telle que la modification du mode de calcul du salaire annuel moyen (passage progressif des 1 aux 25 meilleures années). Ce résultat n est cependant étonnant qu en apparence, car les facteurs d évolution des montants moyens de pension à la hausse et à la baisse sont très nombreux, et rien ne permet d affirmer que les effets des réformes des retraites récentes sont quantitativement les plus importants. En particulier, la retraite est un domaine pour lequel la persistance des effets est très forte, car le calcul du montant de la pension de retraite dépend de toute la carrière des individus. Les retraités nés avant le milieu des années 194 sont généralement entrés sur le marché du travail avant 196 et, potentiellement, toutes les évolutions survenues sur le marché du travail ou dans la législation depuis cette date peuvent donc jouer sur le montant moyen de pension d une génération. À cet égard, pour les générations étudiées ici, les évolutions réglementaires survenues au cours des années 196 et 197 (telle que la loi de 1972 portant généralisation de la retraite complémentaire pour les salariés) peuvent s avérer tout aussi déterminantes que celles survenues plus récemment (telles que les réformes des retraites de 1993 et de 23). Il s agit donc d appréhender les évolutions de pension dans les principaux régimes de retraite et d en illustrer les principaux moteurs, tant ceux liés à la législation (mode de calcul du salaire de référence dans les régimes de base, affiliation et taux de cotisation dans les régimes complémentaires, etc.) qu aux déterminants économiques (évolutions de la structure de l emploi, des carrières salariales, de la participation au marché du travail, etc.) 1. Pour en résumer dès à présent les principaux enseignements, la croissance des pensions et des retraites pleines au fil des générations s avère portée par deux mécanismes principaux. D une part, un effet de composition lié à la diminution progressive de l emploi non salarié (agricole et non agricole) et, corrélativement, la hausse de l emploi salarié pour lequel les montants de pension versés sont généralement plus élevés. Cette diminution se traduit, au moment de la retraite, par un moindre poids des pensions versées par les régimes de non-salariés au sein de l ensemble des pensions de retraite. Or, les retraites pleines sont en moyenne plus élevées pour les anciens salariés, du fait notamment de contributions plus importantes aux régimes complémentaires. Des effets de composition jouent également au sein de l emploi salarié, avec une hausse des qualifications au fil des générations qui se manifeste notamment par une nette augmentation de la proportion de cadres parmi les salariés nés à partir du milieu des années 193. D autre part, une hausse très dynamique des pensions versées par les régimes complémentaires de «salariés du privé 2» (Agirc, Arrco et Ircantec), qui s explique par la montée en charge progressive des effets de la généralisation de ces régimes à partir du début des années Tableau 1 Écart moyen de montant de pension et de retraite pleine d une génération par rapport à la génération née un an plus tôt Ensemble tous régimes Générations à Hommes Génération à Générations à Femmes Générations à Pension,3 % 1,5 % 1,3 % 3,2 % Retraite pleine (montant de pension après neutralisation des effets de la décote, de la surcote et de la durée validée),3 % 1,5 %,7 % 2,1 % Lecture En moyenne pour chaque génération née entre et, le montant moyen de pension de retraite tous régimes confondus des hommes est de,3 % supérieur au montant moyen pour la génération née un an plus tôt. Cet écart correspond aux niveaux observés en 28, après neutralisation des différences liées à l âge d observation (notamment les effets de la mortalité différentielle et des liquidations de droits après 66 ans). Champ Retraités de droits directs (pondérés pour être représentatifs des retraités de la génération en vie à l âge de 66 ans). Sources DREES, EIR 28 ; calculs auteur pour les pondérations corrigées.

7 Montant des pensions de retraite et taux de remplacement n n Graphique 2 Évolution par rapport à la génération précédente des pensions moyennes versées par le régime général (CNAV) 4,% 3,% 2,% 1,%,% -1,% -2,% -3,% Hommes Femmes Ensemble Nés à l étranger Nés en France Note Pour faciliter la lisibilité du graphique, les évolutions représentées sont issues d un lissage par moyenne sur 3 générations successives : l évolution présentée pour la génération 194 est par exemple la moyenne de celle observée pour cette génération (pondération 1) et de celles observées pour les générations 1939 et 1941 (pondération ½ chacune). Lecture La pension moyenne versée par le régime général aux hommes nés en France en 1944 est de,6 % plus élevée que celle versée aux hommes nés en France en 1943 (hors effets d âge et de date d observation). Champ Avantage principal de droit direct de retraités de la CNAV, quel que soit leur lieu de naissance. Sources Enquêtes annuelles auprès des caisses de retraite 23 à 29, DREES. 197 ainsi que, pour les générations nées après le milieu des années 193, par celle des effets de la hausse des taux de cotisation minimum au cours des années 199. Pour ce qui concerne le seul régime général, les pensions croissent progressivement au fil des générations, mais essentiellement du fait de la hausse des durées validées moyennes, liée au déclin du non-salariat et à la hausse corrélative du salariat. Parmi les hommes, le montant de retraite pleine moyen est en revanche quasiment constant au fil des générations, les facteurs à la hausse (gains de productivité au fil des générations 3 ) et à la baisse (notamment le passage des 1 aux 25 meilleures années pour le calcul du salaire de référence) se neutralisant en moyenne. Les pensions versées par les principaux régimes de retraite Régimes de base et complémentaires des salariés du privé : évolutions des montants Les salariés du privé sont affiliés simultanément à un régime de base (régime général CNAV ou MSA salariés) et à un ou plusieurs régimes complémentaires (Arrco, Agirc, Ircantec) : ces deux niveaux doivent donc être pris en compte pour étudier les différences entre générations concernant le montant de pension moyen des anciens salariés du privé. Les niveaux de pension sont donc étudiés ici à la fois régime par régime et de manière consolidée sur l ensemble des régimes. Au régime général (CNAV), l évolution des pensions moyennes d une génération à l autre est, pour les hommes, assez différente selon que les retraités sont nés en France ou à l étranger (graphique 2) 4. Pour ces derniers, les pensions moyennes diminuent d une génération à l autre jusqu à celles nées au début des années 193, puis augmentent fortement, notamment à partir de 194. Les retraités nés à l étranger ont plus souvent des carrières incomplètes, du fait de carrières qui n ont que partiellement été réalisées sur le territoire français. Les pensions moyennes de ces retraités sont donc plus marquées par des effets de composition, dus notamment à l historique des vagues de migration en France, qui se traduit par des différences sensibles entre générations en ce qui concerne la durée moyenne validée en France et donc le taux de proratisation de la carrière. Il s agit de ce fait de facteurs qui ne sont pas 3. Les gains de productivité ne sont un facteur de hausse des montants moyens de pension au fil des générations que depuis le passage à une indexation des salaires portés au compte selon les prix (cf. encadré 2). 4. Les pensions par génération ne sont, dans ce qui suit, présentées qu en taux d évolution d une génération à l autre. Les niveaux de pension correspondants, estimés sur les mêmes données et corrigés des effets d âge et de date d observation, sont disponibles dans l annexe 3 de Aubert (211).

8 8 n n Montant des pensions de retraite et taux de remplacement directement liés aux régimes de retraite ou à l évolution de la productivité. Les évolutions des pensions moyennes des seuls retraités nés en France sont nettement moins erratiques. D une génération à l autre, la pension moyenne versée aux hommes par le régime général n augmente alors que de,5 % en moyenne pour les personnes nées à partir du milieu des années 192, alors qu elle augmentait de 1 % en moyenne d une génération à l autre pour les personnes nées auparavant. Parmi les femmes, la hausse de la pension moyenne est plus rapide que celle des hommes pour celles nées à partir du milieu des années 193 (rythme de croissance de +1 à +2 %). Elle ralentit ensuite à partir du début des années 194, ce qui pourrait être mis en relation avec un effet des réformes des retraites de 1993 et 23, mais aussi avec la fin de la montée en charge des effets de dispositifs tels que l assurance vieillesse des parents au foyer (AVPF). En ce qui concerne les régimes complémentaires de salariés (Agirc, Arrco et Ircantec), les données issues de statistiques exhaustives pour toutes les générations ne sont disponibles que pour la pension globale (y compris avantages accessoires et pensions de réversion) et ne sont pas ventilées par pays de naissance. Ne pouvant être contrôlés, ces facteurs augmentent la variabilité des évolutions observées, du fait des effets de composition associés. Pour les générations nées avant 1939, les pensions moyennes à l Arrco augmentent d un peu plus de 2 % en moyenne par génération, pour les hommes comme pour les femmes (graphique 3). Cette augmentation est même de 3 à 4 % par génération pour celles nées avant le milieu des années 192. À partir de la génération née en 194, les pensions moyennes versées par l Arrco aux femmes continuent d augmenter d environ +2 % par génération, tandis que celles des hommes se stabilisent, voire diminuent faiblement. À l Agirc, les pensions moyennes diminuent de génération en génération, pour les hommes comme pour les femmes, sauf pour les retraités nés dans la deuxième moitié des années 193 et le début des années 194 parmi lesquels la pension moyenne est stable. Les évolutions contradictoires des pensions moyennes à l Agirc et à l Arrco pourraient s expliquer par la dynamique du plafond de Sécurité sociale. Celui-ci croît en moyenne un peu plus vite que les salaires moyens dans l économie : il augmente par exemple de 37 % entre 198 et 29 alors que, dans le même temps, le salaire moyen brut n augmente que de 32 %. Ceci a pour effet d agrandir l assiette potentielle de l Arrco et de diminuer celle de l Agirc au fil du temps. Si l on raisonne sur l ensemble Agirc et Arrco (rapporté aux effectifs de retraités de l Arrco), les deux effets se contrebalancent. La pension complémentaire Graphique 3 Évolution par rapport à la génération précédente des pensions moyennes versées par les régimes complémentaires de salariés 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% Hommes CNAV Ircantec Agirc Arrco Agirc+Arrco Femmes Note Pour faciliter la lisibilité du graphique, les évolutions représentées sont issues d un lissage par moyenne sur 3 générations successives (cf. note du graphique 2). Pour l ARRCO, les évolutions ne sont pas disponibles pour les générations 192 et 1944, du fait de valeurs aberrantes dans les données observées. La pension moyenne pour l ensemble «Agirc + Arrco» est calculée en rapportant, pour chaque sexe et génération, le total des versements de ces deux régimes à l effectif de retraités de l Arrco. Champ Pension totale des retraités (y compris accessoires et réversion), quel que soit leur lieu de naissance. Sources Enquêtes annuelles auprès des caisses de retraite, DREES.

9 Montant des pensions de retraite et taux de remplacement n n moyenne augmente alors au fil des générations 5 jusqu à celle née en 194. À partir de cette génération, la pension moyenne pour l ensemble composé de l Agirc et de l Arrco augmente plus vite que les pensions moyennes dans chacun de ces deux régimes pris séparément, et cela pour les hommes comme pour les femmes. En particulier, elle augmente pour les hommes nés entre 1941 et 1943, alors que le montant moyen de pension diminue dans chacun des deux régimes. Ce résultat traduit un phénomène de composition, lié à la hausse des qualifications et l augmentation de la proportion de cadres. La part des cadres (mesurée comme le rapport des effectifs affiliés à l Agirc sur celui des affiliés à l Arrco) est en effet stable parmi les hommes nés jusqu en 1935, à une valeur légèrement supérieure à 25 %, mais elle augmente ensuite régulièrement de génération en génération, pour atteindre 33 % parmi les hommes nés en 1943 (graphique 4). Parmi les femmes, la proportion de cadres croît régulièrement avec, comme pour les hommes, une accélération à partir du milieu des années 193 de 6 % parmi celles nées en 192 à 14 % parmi celles nées en À l Ircantec, la pension moyenne évolue de manière assez erratique d une année sur l autre. Ces évolutions portent néanmoins sur des très faibles montants (de l ordre de 1 euros en moyenne), et sont donc peu significatives. En résumé, l augmentation des pensions moyennes au fil des générations est plus forte dans les régimes complémentaires cas de l Agirc mis à part que dans le régime de base (régime général). Ceci pourrait être lié au fait que les premiers ont été créés et sont devenus légalement obligatoires plus tardivement. La généralisation de la retraite complémentaire à l ensemble des salariés n a ainsi eu lieu qu en Il est donc naturel que la phase de montée en charge des impacts s achève plus tardivement pour les régimes complémentaires que pour les régimes de base (obligatoire depuis 1945), ce qui expliquerait, en partie au moins, la différence de dynamique observée entre les générations nées de 192 à 194. En outre, parmi les générations nées à partir de la deuxième moitié des années 193, la croissance plus dynamique des pensions moyennes dans les régimes complémentaires pourrait également avoir été portée par la hausse des taux de cotisation, augmentant le nombre moyen de points acquis en fin de carrière. L accord Arrco du 1 février 1993 a ainsi prévu la hausse de 4 à 6 % (entre 1996 et 1999) du taux de cotisation obligatoire, et l accord Agirc du 9 février 1994 a, parallèlement, prévu une hausse de 1 à 14 % du taux contractuel minimum de cotisation entre 1994 et 1997 ; cet effet a probablement compensé les hausses de la valeur d achat du point et la baisse du rendement du point. 5. Hormis une légère diminution pour les hommes nés en et Graphique 4 Proportion de retraités de l Agirc parmi les retraités de l Arrco 35% 3% 25% En % des affiliés à l'arrco 2% 15% 1% Hommes Femmes 5% % Génération Lecture Le rapport entre les effectifs de retraités de droit direct (hommes) de l Agirc nés en 1944 est celui des retraités de l Arrco est de 33 %. Pour une génération donnée, les différents points correspondent aux différentes années d observations. Sources Enquêtes annuelles auprès des caisses de retraite 26 à 29, DREES.

10 1 n n Montant des pensions de retraite et taux de remplacement Au total, l augmentation progressive entre générations des pensions moyennes versées pour les périodes d affiliation aux régimes de salariés du privé est donc principalement portée par les régimes complémentaires. Entre les retraités hommes nés en et ceux nés moyen de pension. On décompose pour cela ce montant en divers éléments de calcul (annexe 2). Il est intéressant en particulier d étudier le montant de «retraite pleine», qui correspond à la valorisation monétaire de la pension une fois neutralisés les effets de la décote et de la surcote Graphique 5 Évolution entre générations des éléments de la pension des régimes de base et complémentaires des anciens salariés du privé Indice base 1 = génération née en 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 1% 9% CNAV Régimes complémentaires Hommes Salariés du privé (base + complémentaire) CNAV Régimes complémentaires Femmes Salariés du privé (base + complémentaire) Retraite pleine (hors minimum) Retraite pleine Pension Pension (hors décote et surcote) Lecture La pension moyenne versée par la CNAV pour les hommes nés en est égale à 17,1 % de la pension moyenne des hommes retraités nés en ; leur montant de retraite pleine est égal à 1,6 % de celui des retraités nés en. Champ Retraités de droit direct anciens salariés du privé (pondérés pour être représentatifs des retraités de la génération en vie à l âge de 66 ans). Régimes de base : CNAV et MSA salariés ; régimes complémentaires : Arrco, Agirc et Ircantec. Un retraité est considéré comme ancien salarié du privé s il perçoit une pension en rente d au moins l un de ces régimes (cela inclut donc les agents contractuels de la fonction publique). Sources DREES, EIR 28 ; calculs auteur pour les pondérations corrigées. 6. La durée dans les régimes complémentaires est estimée à partir de la durée validée dans les régimes de base (hors majorations de durée). Les périodes antérieures à la création des régimes, de même que les périodes d AVPF, sont donc implicitement considérées comme des périodes d affiliation aux régimes complémentaires, sur la base d une assiette de cotisation nulle (ou, ce qui revient au même, avec un taux de cotisation nul). En conséquence, l incidence de ces périodes s apprécie sur le terme de retraite pleine, et non sur le taux de proratisation dans les régimes complémentaires. en, la pension moyenne augmente ainsi de 7 % à la CNAV, de 42 % dans les régimes complémentaires (Agirc, Arrco et Ircantec confondus) et de 22 % sur l ensemble des régimes de base et complémentaires auxquels les salariés du privé sont affiliés (graphique 5). Pour les femmes retraitées, ces proportions sont respectivement de 19 %, 7 % et 3 %. et contribution des diverses composantes Pour pousser un peu plus loin l analyse, il est possible d isoler la contribution de la hausse des durées validées dans l augmentation du montant éventuelles et ceux de la proportionnalité du montant de pension à la durée validée (proportionnalité prise en compte, dans la formule de calcul du montant de pension, par le taux de proratisation). S intéresser au montant de retraite pleine permet donc d apprécier les évolutions entre générations hors effet de l augmentation des durées validées moyennes 6. Pour les hommes, la hausse du montant entre les générations nées en et en (+15 % pour la pension totale base + complémentaire) est alors presque exclusivement portée par les régimes complémentaires (+3 %). Le montant de retraite pleine à la CNAV est en revanche quasiment constant parmi les retraités hommes

11 Montant des pensions de retraite et taux de remplacement n n nés entre le début des années 192 et celui des années 194. En d autres termes, la hausse des pensions moyennes entre générations au régime général n est due, presque intégralement, qu à l augmentation des durées validées. Cette stabilité du montant de retraite pleine au régime général n était pas évidente a priori. On pouvait s attendre aussi bien à une augmentation au fil des générations, du fait de la hausse des salaires au cours du temps et dans le cadre d une indexation des salaires portés au compte sur les prix, qu à une baisse, du fait des effets négatifs de la réforme des retraites de 1993, notamment l augmentation du nombre d années retenues dans le calcul du salaire annuel moyen (encadré 2). La stabilité observée semble indiquer que l ampleur de ces divers effets antagonistes est telle qu ils se compensent en moyenne. Un diagnostic similaire s établit pour les femmes, même s il existe une hausse minime du montant de retraite pleine à la CNAV entre les générations et (+3 %). Parmi ces retraitées, la «retraite pleine» diminue entre les générations et lorsque son montant est calculé sur le champ consolidé de l ensemble des régimes de base et complémentaires d affiliation des salariés du privé, alors même qu il augmente ou reste quasiment stable lorsque le calcul porte séparément sur le champ des régimes complémentaires ou à la CNAV. Cette diminution proviendrait en réalité d un effet de composition, lié à l augmentation de la proportion de femmes affiliées aux régimes de salariés du privé, mais qui ne recevraient des pensions que des seuls régimes de base (graphique 6). Elle pourrait s expliquer par la montée en charges des affiliations à la CNAV au seul titre de l assurance vieillesse des parents au foyer (AVPF), qui n implique pas d affiliation aux régimes complémentaires. Régimes de fonctionnaires Dans les régimes de la fonction publique 7, les pensions moyennes diminuent de génération en génération pour celles nées dans les années 192, puis augmentent à un rythme de 1 à 2 % par génération pour celles nées jusqu au début des années 194. Parmi les générations les plus jeunes, la pension moyenne se stabilise, voire diminue, dans la fonction publique d État, alors qu elle continue de croître dans les deux autres fonctions publiques (régime de la CNRACL). La diminution des montants moyens de pension parmi les générations les plus anciennes s explique par une baisse des durées validées en moyenne dans les régimes du public. Une fois contrôlé cet effet de durée, qui joue sur le montant de pension via le coefficient de proratisation, le montant de retraite pleine s avère quasi stable au sein des générations nées dans les années 192 et le début des 7. Service des retraites de l État pour la fonction publique d État civile et militaire, et CNRACL pour les fonctions publiques territoriales et hospitalières. Graphique 6 Proportions de retraités anciens salariés du privé recevant une pension d au moins un régime complémentaire 1% 95% En % des retraités anciens salariés du privé 9% 85% 8% 75% 7% Hommes Femmes Génération Lecture 8,6 % des femmes de la génération recevant une pension d un régime de base de salariés du privé (CNAV ou MSA salariés) en reçoivent également une d au moins un régime complémentaire (Agirc, Arrco ou Ircantec). Les «salariés du privé» incluent ici les agents non titulaires de la fonction publique, affiliés à la CNAV et à l Ircantec. Champ Retraités de droit direct anciens salariés du privé (pondérés pour être représentatifs des retraités de la génération en vie à l âge de 66 ans). Sources DREES, EIR 28 ; calculs auteur pour les pondérations corrigées.

12 12 n n Montant des pensions de retraite et taux de remplacement Encadré 2 Règle d indexation des salaires portés au compte et impact sur les écarts entre générations L incidence de la règle d indexation des salaires portés au compte sur les écarts de niveau de pension entre générations ne s appréhende pas de manière très aisée. Pour expliquer son mécanisme, il convient de rappeler au préalable quelques principes généraux sur le lien entre gains de productivité et retraite. Écarts de salaire et écarts de pension : quelques généralités En termes de salaire moyen de carrière, les écarts d une génération à l autre traduisent en premier lieu les gains de productivité au fil du temps. Le progrès technologique en œuvre depuis la fin de la seconde guerre mondiale améliore en effet, année après année, l ensemble des revenus salariaux et revenus d activités. Cela fait que, pour deux personnes dont les caractéristiques de la carrière (durée, emplois occupés, etc.) sont similaires, mais dont l une est née un an plus tard que l autre, le revenu d activité moyen sur l ensemble de la carrière (relativement aux prix) est en général plus élevé pour la personne née le plus tard. D autres facteurs peuvent par ailleurs accélérer les gains de salaire en sus de la croissance liée au seul progrès technique. C est le cas, notamment, de l amélioration des qualifications due à l élévation du niveau d éducation. Le salaire moyen dont la variation est égale en première approximation à la croissance de la productivité générale des facteurs en France a connu une inflexion au cours des années 198. D un rythme de croissance moyen de 4 % en plus de l inflation par an, constaté depuis les années 196 jusqu au début de la décennie 198, il est ensuite passé à un rythme annuel moyen d à peine 1 % depuis le début des années 199. Cette évolution a pour conséquence de réduire les écarts entre générations en ce qui concerne le salaire moyen sur l ensemble de la carrière. Alors que l écart est en moyenne de 4 % par rapport à la génération née un an plus tôt pour toutes les générations finissant leur carrière avant le début des années 198 (c est-à-dire les générations nées jusqu au début des années 192), il se réduit ensuite progressivement au fil des générations. Les écarts de salaire moyen de carrière ne se traduisent cependant pas nécessairement par des écarts de montant de pension entre les générations. Le fait qu ils le fassent ou non constitue en fait l une des propriétés fondamentales qu il faut considérer pour caractériser un système de retraite. En pratique, cette propriété se manifeste généralement par les revalorisations appliquées : celles des droits acquis année après année au cours de la carrière et celles des pensions une fois liquidées. Un système de retraite peut choisir de gommer totalement les différences de salaire de carrière entre générations c est-à-dire les différences de productivités moyennes entre les périodes où les différentes générations étaient sur le marché du travail, en appliquant des revalorisations égales aux salaires moyens. Les gains de productivité des générations les plus récentes sont alors redistribués aux générations plus anciennes qui ne sont pas encore parties à la retraite, via les revalorisations de leurs salaires portés au compte, ainsi qu aux générations déjà retraitées, via les revalorisations de leurs pensions 1. Le système de retraite peut aussi, à l inverse, choisir de ne pas répercuter les gains de productivité, en appliquant des revalorisations suivant simplement l évolution des prix. Les écarts de salaires de carrière entre générations se traduisent alors directement par des écarts de niveaux de pension entre génération qui leur sont proportionnels. L impact du changement de mode de revalorisation des salaires portés au compte En France, les modes de revalorisation ont évolué pour passer du premier type ou second. En particulier, le régime général (CNAV) applique, pour les salaires portés au compte et les pensions liquidées, des revalorisations selon l évolution des prix à partir du début des années 198. En théorie, le passage d une indexation selon les salaires à une indexation selon les prix a un effet négatif sur le niveau moyen des pensions d une génération donnée, mais un effet positif sur le taux d évolution des pensions d une génération à la suivante. L impact négatif sur le niveau de pension est en effet d autant plus élevé que les années de carrières sur lesquelles est calculé le salaire de référence sont éloignées dans le temps : à une date d observation donnée, il est donc d autant plus fort que les générations sont anciennes ou, réciproquement, d autant plus faible qu elles sont récentes. Cet impact est illustré, à partir d un exemple conventionnel (graphique). L exercice réalisé est «fictif» au sens où il ne prétend en aucune manière modéliser toutes les différences entre générations, ni les particularités des carrières salariales réelles. Il montre simplement comment se conjuguent évolution des salaires moyens et revalorisation. Pour chaque génération, on calcule le taux d évolution de la moyenne du salaire (en euros constants, c est-à-dire en déflatant les salaires par l indice des prix) au cours des 1 dernières années avant l âge de 58 ans, par rapport à la génération née un an plus tôt 2, chaque génération percevant par hypothèse à chaque âge le salaire moyen dans l économie de l année considérée. Comme mentionné ci-dessus, ce taux d évolution est de l ordre de 4 % jusqu à la génération née en 1923, puis il diminue progressivement jusqu à atteindre,7 % pour les hommes et 1,1 % pour les femmes à partir de la génération née en En pratique, ce sont les revalorisations des salaires portés au compte qui sont importantes si l on s intéresse aux écarts entre générations en ce qui concerne les pensions au moment de la liquidation. Les revalorisations des pensions importent si l on compare les montants de pensions des générations déjà retraitées à celles des générations qui arrivent à la liquidation. Au régime général, les coefficients retenus sont identiques pour chacune de ces deux revalorisations, mais on pourrait très bien imaginer un système de retraite appliquant des coefficients distincts. 2. L âge de 58 ans est choisi par convention en tant qu âge moyen de sortie d emploi depuis le début des années 199. Le calcul sur les 1 dernières années correspond au nombre d années retenues dans le salaire annuel moyen (SAM) avant la réforme de 1993.

13 Montant des pensions de retraite et taux de remplacement n n années 193, puis croissant de génération en génération à partir de celles nées au milieu des années 193 (graphique 8). Jusqu à 23, les pensions versées par les régimes du public étaient revalorisées comme les salaires (hors primes) des fonctionnaires encore en emploi. Les explications des différences entre générations ne sont donc pas à chercher dans des différences de dynamiques entre revalorisation des salaires (dont dépendra, au moment de la liquidation, le salaire de référence pour le montant de la pension) et revalorisation des pensions de retraite. La hausse de la pension moyenne entre les générations nées dans la seconde moitié des années 193 et le début des années 194 proviendrait donc plutôt d un effet de structure, avec une hausse de la qualification moyenne des personnes recrutées par la fonction publique de génération en génération. Les différences de dynamique de revalorisation pourraient cependant jouer, en partie, pour expliquer les évolutions de pension moyenne observées parmi les générations les plus «jeunes» dans le graphique 7, notamment la forte baisse à partir de la génération Les évolutions entre générations sont nettement différentes si l on revalorise les salaires avec la série utilisée par la CNAV, c est-à-dire en appliquant une revalorisation selon les salaires moyens jusqu au début des années 198 : les écarts entre générations sont alors quasiment nuls pour celles nées avant 193 la revalorisation selon les salaires gommant les écarts de salaires perçus en cours de carrière, puis deviennent positifs, à la suite du passage à un e revalorisation selon les prix. Graphique Taux d évolution du salaire moyen de fin de carrière, par rapport à la génération née un an plus tôt calcul sur cas-types conventionnels Écart par rapport à la génération née un an plus tôt 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% -1,% -2,% Hommes Salaires réels (revalorisés selon l'inflation) sur 1 années Salaires revalorisés CNAV sur 1 à 25 années Femmes Salaires revalorisés CNAV sur 1 années Note Pour chaque génération, le salaire moyen est calculé sur les 1 dernières années avant 58 ans (resp. sur les 1 à 25 dernières années pour la troisième série, selon le nombre d années retenues dans le calcul du SAM), puis revalorisé, selon le cas, d après l évolution des prix à la consommation y compris tabac ou d après la série de revalorisation utilisée par la CNAV. Le salaire en euros courants considéré pour chaque génération à chaque âge est le salaire moyen de l année au cours de laquelle cet âge est atteint (salaire moyen par sexe dans les DADS). Sources INSEE, DADS et indice des prix à la consommation ; CNAV, législation ; calculs : auteurs. Un impact conjugué à d autres facteurs D autres caractéristiques des régimes de retraite sont de nature à modifier les écarts de montant de pension entre générations par rapport aux écarts de salaire de carrière. Ces facteurs regroupent tous les filtres et spécificités de calcul qui font que les revenus salariaux ou d activité pris en compte dans le calcul de la retraite ne sont pas les revenus réellement perçus. Un premier facteur est l assiette de calcul des droits, qui peut être une partie seulement des revenus. Si le périmètre de l assiette évolue, l évolution des salaires moyens sur l assiette considérée sera différente de l évolution des salaires «totaux». Le plafond de Sécurité sociale joue en particulier un rôle primordial, puisqu il définit l assiette à la fois pour une grande partie des régimes de base (dont le régime général) et pour les régimes complémentaires de salariés (Arrco, Agirc et Ircantec). Or, ce plafond a crû en moyenne un peu plus vite que les salaires moyens depuis le début des années 198. Un autre facteur est, pour le régime général et les régimes alignés, le nombre d années retenues dans le calcul du SAM («salaire annuel moyen», servant de référence pour le calcul du montant de pension). Ce nombre est passé progressivement de 1 (pour les retraités nés en et avant) à 25 années (retraités nés à partir de 1948). Le calcul conventionnel réalisé (cf. graphique) montre que cette modification est de nature à expliquer un différentiel à la baisse de l ordre de,5 point de pourcentage sur le taux d évolution d une génération à l autre.