Gestion et finance internationales, 10e éd.

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1 Gestion et finance internationales, 10e éd. David Eiteman, Northwestern University Arthur Stonehill, Oregon State University Michael Moffett, American Graduate School of international management M-H Bouchet, CERAM Sophia-Antipolis George Langlois, ENS Cachan Patrick Salin, UQAM Montréal Table des matières détaillée Chapitre 1 : Objectifs financiers et gouvernance d entreprise Qu est-ce que la mondialisation? Les quatre moteurs de la mondialisation En quoi la gestion financière mondiale est-elle si spécifique? Quel est l objectif majeur de la gestion? La gouvernance d entreprise. La réglementation de la gouvernance d entreprise Chapitre 2 : L environnement monétaire international Concepts Terminologie de base Historique du système monétaire international Les différents régimes de taux de change Le cas du dollar canadien Chapitre 3 : La balance des paiements La balance des paiements (BDP) La mobilité du capital Mini-cas : La crise turque, détérioration de la balance des paiements et crise financière. Chapitre 4 : Les conditions internationales de parité de taux de change Les conditions de parité entre les monnaies Les taux d intérêts Chapitre 5 : La détermination des taux de change Les déterminants des taux de change des devises La méthode d analyse des taux de change par la balance des paiements La méthode de prévision des taux de change par les actifs de marché La crise mexicaine ( ) La crise des NPI d Asie ( ) La crise russe (1998)

2 La crise brésilienne (1999) La crise argentine La prévision des taux de change en pratique Chapitre 6 : le marché des changes L étendue géographique du marché des changes. Les fonctions du marché des changes Les participants au marché des changes Les transactions du marché interbancaire La taille du marché des changes Les taux de change et les cotations Chapitre 7 les produits dérivés du marché des changes Les futures de devises étrangères Le prix et l évaluation des options La sensibilité du prix de l option De la prudence dans l utilisation des options Mini-cas : le courtier félon, Nicholas Leeson. Chapitre 8 : Le risque de transaction Les types d exposition au risque de change Pourquoi couvrir? La mesure de l exposition au risque de transaction Le risque de transaction de Dayton Manufacturing La gestion du risque de transaction en pratique Mini-cas : Lufthansa et l achat de 20 Boeing 737 Étude cas : ZAPA Chemical et Buba Chapitre 9 : Le risque de change économique Les caractéristiques du risque de change économique La mesure de l impact du risque de change économique Illustration avec le cas «Roxia S.A.» La gestion stratégique du risque de change économique Les méthodes dynamiques de gestion du risque de change économique Mini-cas : le risque de change économique des activités européennes de Toyota Chapitre 10 : le risque de change de consolidation Généralités sur le change Degré d autonomie d une filiale Monnaie de fonctionnement Méthodes de conversion Méthode du cours de clôture Méthode du coût historique Normes françaises de conversion Filiales autonomes situées dans les pays à forte inflation Exemple de conversion : Roxia Inc.

3 Gestion du risque de change de consolidation Évaluation de la performance Mini-cas : Élimination du risque sur le dollar Chapitre 11 : Le coût et l accessibilité au capital Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) La demande pour les titres étrangers : le rôle des investisseurs internationaux Étude de cas: Novo Industri A/S Le coût du capital des EMN comparé aux entreprises nationales La résolution d un paradoxe : le CMPC des EMN est-il réellement plus élevé que pour les entreprises nationales? Mini-cas :Bang & Olufsen et Philips NV Chapitre 12 : Le financement mondial des capitaux propres Construction d une stratégie de financement des capitaux propres à l échelle mondiale L impact sur le prix de l action de la cotation simultanée sur plusieurs Bourses et de l émission des titres Les obstacles à la pluralité des cotations et à la vente d actions à l étranger La transparence est une lame à double tranchant Chapitre 13 : La structure financière et les emprunts sur les marchés internationaux La structure financière optimale La structure financière optimale et les EMN La structure financière des filiales étrangères Les marchés des eurodevises Les marchés internationaux des emprunts Le marché obligataire international Le financement des projets Chapitre 14 : Le risque de taux d intérêt La gestion du risque de taux d intérêt Roxia Inc. : le swap pour obtenir un taux d intérêt fixe Roxia : un swap de dollars à taux variable contre des francs suisses à taux fixe Le risque de contrepartie Un cas d illustration : un swap croisé de devises à trois, dos à dos Chapitre 15 : Théorie et stratégie de l investissement direct à l étranger L avantage comparatif Imperfections du marché et rationalité des EMNs Avantage comparatif durable et transférable Le paradigme NAI et l internalisation Où investir? Comment investir à l étranger : Les différentes modalités d internationalisation

4 Étude de cas : Suez Chapitre 16 : Evaluation et Gestion du Risque Politique Estimer et gérer les risques politiques : Qu est-ce que le Risque-Pays? Les éléments spécifiques du risque-pays : le risque de transfert Les éléments spécifiques du risque-pays : le risque culturel et institutionnel Mini-cas : Un exemple de stratégie en faveur du développement durable : le cas de Starbucks et celui de Malongo Cas : Côte d Ivoire : Du Cacao au Chaos Chapitre 17 : Stratégie fiscale internationale Principes de fiscalité Fiscalité des implantations internationales d entreprises françaises La TVA et le commerce extérieur Prévention de l évasion fiscale Résumé Suggestions de lectures Mini-cas : Romania Comunicatii et sa filiale offshore de Chypre Étude de cas : Stanley Works et la délocalisation du siège social Chapitre 18. Projets d investissements transnationaux Complexité de l étude d un projet d investissement à l étranger Point de vue local ou point de vue de la société mère Exemple : Cemex s implante en Indonésie Application de la théorie des options Mini-cas : Entrée de Roxia sur le marché chinois une application de la théorie des options Annexe : Prise en compte du risque dans les investissements à l étranger Étude de cas : Beijing International Club Corporation (BICC) Chapitre 19. Fusions, prises de contrôle et évaluations transfrontalières Fusions et prises de contrôle transfrontalières Processus des prises de contrôle transfrontalières Gouvernance des sociétés et droits des actionnaires Évaluations transfrontalières Étude de cas : Faux-pas dans le luxe : Gucci et LVMH Chapitre 20. Théorie du portefeuille et diversification internationale Diversification internationale et risque Internationalisation du portefeuille national Marchés nationaux et performance des actifs Le modèle d équilibre des actifs financiers (MEDAF) dans le cadre international Chapitre 21. Délocalisation des fonds

5 Cascade Pharmaceutique SA Circuits des transferts de fonds Prix de transfert Redevances et rémunération des services Distributions transfrontalières de dividendes Termaillage : rééchelonnement des transferts de fonds Centres de refacturation Mini-cas : Ford Asie-Pacifique Chapitre 22. Gestion du besoin en fonds de roulement des EMN Gestion du besoin en fonds de roulement Gestion internationale de la trésorerie Financement du besoin en fonds de roulement Mini-cas : Honeywell et Pakistan International Airways Chapitre 23. Financement du commerce international La relation commerciale Le dilemme commercial Avantages du système Éléments d une opération d import-export Risques commerciaux internationaux Lettre de crédit Lettre de change Connaissement Politiques publiques d aide au financement des exportations Procédés de financement du commerce Affacturage Échange compensé Mini-cas : les couches ultra minces Precious de Croswell International Chapitre 24. Questions approfondies de finance internationale Ratio de couverture de change Ingénierie financière et gestion du risque Instruments de seconde génération pour la gestion du risque de change Options exotiques Annexe A : Théorie de la valeur des options de change