Call for submission 3rd Bordeaux Workshop in International Economics and Finance. organized by LAREFI - Bordeaux University

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1 Call for submission 3rd Bordeaux Workshop in International Economics and Finance organized by LAREFI - Bordeaux University Alternative Platforms and Organization of Trading Activities Friday, december 11, 2015 Organization Committee Delphine LAHET - Bordeaux University - LAREFI Anne-Gaël VAUBOURG - Bordeaux University - LAREFI Scientific Committee Nadège MARCHAND - Lyon 2 University - GATE Nathalie ORIOL - Université Nice Sophia Antipolis - GREDEG - CNRS Alexandra RUFFINI - Université Nice Sophia Antipolis - GREDEG - CNRS Dominique TORRE - Université Nice Sophia Antipolis - GREDEG - CNRS Yves JEGOUREL - Bordeaux University - LAREFI Delphine LAHET - Bordeaux University - LAREFI Anne-Gaël VAUBOURG - Bordeaux University - LAREFI Keynote speakers Thierry Foucault - HEC - Paris Carmine Di Noia - Assonime (Association of the Italian joint stock companies) - LUISS University - Roma 1

2 Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) and MiFID2 have deregulated the exchange industry by allowing the entry of new electronic trading platforms, such as Multi Trading Facilities (MTFs) and Organized Trading Facilities (OTFs). Among these platforms, which compete with traditional regulated markets for trading services, some offer a certain transparency of information (lit venues) whereas others ensure the confidentiality of participants and the opacity of transactions (dark pool). The goal of this conference is to gather theoretical, empirical or historical contributions addressing the implications of these innovations, in terms of financial microstructure and industrial organization. Papers can in particular address the following issues: -What are the implications of new trading platforms for financial intermediaries (banks, investment firms, brokers, market makers)? - How do network economics and two-sided markets improve the understanding of financial market organization? -How does the increasing number of trading platforms affect transaction costs and the profitability of the exchange industry? -What are the consequences of the different sources of exchanges revenues on trading organization and fees? -How does the emergence of new trading platforms interact with mergers and acquisitions in exchange industry? -Does the emergence of new trading platforms impact the diversification strategies of investors and their performance? -How does traders heterogeneity affect their choice of where to route orders and network externalities? Place of the workshop Amphithéâtre Jacques Ellul Pôle Juridique et Judiciaire Place Pey Berland Bordeaux FRANCE transport: Tram A et B - station Hôtel de ville Submission details The workshop welcomes submissions by academics, practitioners and regulators. Papers (theoretical, empirical or historical) must be complete and written in english. The front page should clearly indicate the name of co-authors, their electronic address and their affiliation. Papers should 2

3 be submitted by to the following electronic addresses: and No registration fee. Participants will have to cover hotel and travel expenses, guest speakers excluded. Meals and coffee breaks will be free. Deadlines september 7, 2015: deadline for submission. october 5, 2015: notification of acceptance. october 31, 2015: deadline for registration. 3

4 Appel à communication 3rd Bordeaux Workshop in International Economics and Finance organisé par le LAREFI - Université de Bordeaux Plateformes alternatives et organisation des transactions Vendredi 11 décembre 2015 Comité d organisation Delphine LAHET - Université de Bordeaux - LAREFI Anne-Gaël VAUBOURG - Université de Bordeaux - LAREFI Comité scientifique Nadège MARCHAND - Université Lyon 2 - GATE Nathalie ORIOL - Université Nice Sophia Antipolis - GREDEG - CNRS Alexandra RUFFINI - Université Nice Sophia Antipolis - GREDEG - CNRS Dominique TORRE - Université Nice Sophia Antipolis - GREDEG - CNRS Yves JEGOUREL - Université de Bordeaux - LAREFI Delphine LAHET - Université de Bordeaux - LAREFI Anne-Gaël VAUBOURG - Université de Bordeaux - LAREFI Conférenciers invités Thierry Foucault - HEC - Paris Carmine Di Noia - Assonime (Association of the Italian joint stock companies) - LUISS University - Roma 4

5 Les directives MIF et MIF2 ont permis l émergence de nouvelles plateformes de trading, telles que les Systèmes Multilatéraux de Négociation (Multilateral trading facilities, ou MTF) et les Systèmes Organisés de Négociation (Organized trading facilities, ou OTF), aux côtés des bourses historiques. Parmi ces plateformes, certaines offrent une certaine transparence de l information (lit venues) tandis que d autres assurent l anonymat des participants et l opacité des transactions (dark pools). L objectif de ce workshop est d accueillir des contributions théoriques, empiriques ou historiques permettant de mieux comprendre les enjeux et les implications de ces mutations, que ce soit en termes de microstructure des marchés ou d organisation industrielle. Les questions traitées pourront être les suivantes : - Quelles sont les conséquences de la création de nouvelles plateformes pour les intermédiaires financiers (banques, prestataires de services d investissement, sociétés de courtage, teneurs de marché...)? - En quoi l économie des réseaux et les marchés bi-faces peuvent-ils apporter un éclairage nouveau sur l industrie des plateformes financières? - En quoi la multiplication des plateformes de transaction influence-t-elle les coûts de transaction et la profitabilité de l industrie boursière? - Quelles sont les conséquences des différentes sources de revenu des lit venues (listing, trading, post-trading) sur l organisation des transactions et les tarifs? - Comment l émergence des nouvelles plateformes de négociation s articule-t-elle avec les mouvements de fusion-acquisition au sein de l industrie boursière? - L émergence de nouvelles plateformes a-t-elle un effet sur les stratégies de diversification des investisseurs et leurs performances? - En quoi l hétérogénéité des investisseurs influence-t-elle leur choix du lieu d exécution des ordres et affecte-t-elle les externalités de réseaux? Lieu du workshop Amphithéâtre Jacques Ellul Pôle Juridique et Judiciaire Place Pey Berland Bordeaux FRANCE transport : Tram A et B - station Hôtel de ville Modalités de soumission Le workshop s adresse aux contributeurs académiques mais aussi aux praticiens et aux régulateurs. Les articles soumis (à dimension théorique, empirique ou historique) doivent être complets et rédigés en anglais, comportant clairement en première page le nom de tous les co-auteurs, leur 5

6 adresse électronique et leur affiliation. Ils devront être adressés par courrier électronique aux deux adresses suivantes : Delphine.Lahet@u-bordeaux.fr et Anne-Gael.Vaubourg@u-bordeaux.fr. Pas de frais d inscription. Les participants (à l exclusion des conférenciers invités) devront couvrir leurs frais d hôtel et de transport. Les repas et les pauses café sont offerts. Calendrier 7 septembre 2015 : date limite de soumission des articles. 5 octobre 2015 : décision du comité scientifique. 31 octobre 2015 : date limite d inscription. 6