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1 Analyse macroéconomique Hiver 2003 B.A.A. jour et soir EXAMEN FINAL COORDONNATEUR : Germain Belzile Chargés de cours : Jean Soucy, Josée Rousseau, Nathalie Elgrably, France Renaud, Chiheb Charchour et Alexandre LeLeyzour MODALITÉS Pas de documents. Calculatrice permise. Vous devez répondre aux 3 questions de l examen : 1) Répondez aux questions 1 et 3 SUR LA DERNIÈRE FEUILLE du questionnaire. Aucune réponse à ces questions qui sera inscrite dans le cahier ne sera considérée. 2) Répondez à la question 2 DANS LE CAHIER qui vous est fourni. 3) Tâchez de répondre brièvement. QUESTION 1 Choix multiples (20 points) Trouvez la lettre correspondant à la bonne réponse. Aucune justification n est nécessaire et aucune justification ne sera prise en compte. Reportez vos réponses dans le tableau de la dernière page du questionnaire. 1.1 Le chômage frictionnel : a) Découle de la rotation normale des travailleurs, mais nuit au bon fonctionnement du marché du travail. b) Est utile au bon fonctionnement du marché du travail car il accroît la probabilité de trouver l emploi le mieux adapté. c) Provient de l inadéquation entre la localisation et/ou les qualifications des travailleurs et les exigences des entreprises. d) Est le résultat des fluctuations cycliques entre l offre et la demande de biens et services Analyse macroéconomique Examen Final Hiver 2003 Page 1 de 5

2 1.2 La production canadienne augmente si on observe : a) Une réduction des salaires ou une hausse du prix des facteurs de production. b) Une réduction des salaires ou une hausse du niveau des prix aux États-Unis. c) Une hausse du prix des facteurs de production et une hausse du niveau des prix aux États-Unis. d) Une hausse des salaires et une hausse du niveau des prix au Canada. 1.3 Supposons que le Canada importe pour 100$ de marchandises en provenance des États- Unis. Qu est-ce qui apparaîtra dans la balance des paiements? (Note : crédit = entrée de fond ; débit = sortie de fond) a) Un crédit au compte courant et un débit compte capital et financier. b) Un crédit au compte courant et au compte capital et financier. c) Un débit au compte courant et au compte capital et financier. d) Un débit au compte courant et un crédit au compte capital et financier. e) Un débit au compte courant uniquement. 1.4 Lequel des événements suivants ne cause pas une appréciation de la monnaie canadienne? a) Une hausse des taux d intérêt canadiens. b) Une hausse des taux d intérêt américains. c) Une hausse du PIB américain. d) a) et c). 1.5 Si l on part d une situation de plein emploi et que le prix du pétrole augmente fortement : a) L inflation diminue alors que la croissance économique augmente : on se retrouve en situation d écart inflationniste b) L inflation augmente alors que la croissance économique diminue : on se retrouve en situation d écart récessionniste c) L inflation et la croissance économique diminuent : on se retrouve en situation d écart récessionniste d) L inflation et la croissance économique augmentent : on se retrouve en situation d écart inflationniste e) L inflation diminue alors que l effet sur la croissance économique est nul : on demeure au plein emploi. 1.6 En régime de change fixe, la Banque centrale doit : a) Acheter des $canadiens pour empêcher que le $canadien ne s apprécie. b) Vendre des $US pour empêcher que le $canadien ne s apprécie. c) Vendre des $canadiens pour empêcher que le $canadien ne se déprécie. d) Acheter des $canadiens et demander des $US pour empêcher une appréciation du $canadien Analyse macroéconomique Examen Final Hiver 2003 Page 2 de 5

3 1.7 Selon la théorie de la préférence pour la liquidité de Keynes, le taux d intérêt à court terme est déterminé par : a) l offre et la demande de fonds prêtables; b) l offre et la demande de monnaie; c) l offre et la demande de travail; d) l offre agrégée et la demande agrégée. e) aucune de ces réponses 1.8 Lequel des énoncés suivant est faux? a) Un régime de change flexible nous isole en partie des chocs étrangers; b) Un régime de change flexible joue le rôle de stabilisateur automatique; c) Toutes choses étant égales, un surplus budgétaire servant à rembourser une partie de la dette réduit l offre d obligations et cause une augmentation du prix des obligations; d) Toutes choses étant égales, une augmentation de la dette résultant d un déficit cause une diminution du prix des obligations, et donc une augmentation du taux de rendement; e) Aucune de ces réponses; 1.9 Une loi qui oblige le gouvernement à équilibrer son budget à chaque année est non souhaitable car : a) Cela nécessite des hausses d impôts ou une réduction des dépenses publiques quand l économie ralentit. b) Cela annule l effet des stabilisateurs automatiques. c) Elle est impossible à mettre en application. d) a) et b) 1.10 Supposons que le gouvernement augmente ses dépenses de 6 milliards de dollars. Si l effet multiplicateur excède l effet d éviction, alors : a) la courbe d offre agrégée se déplacera vers la droite de plus de 6 milliards; b) la courbe d offre agrégée se déplacera vers la droite de moins de 6 milliards; c) la courbe de demande agrégée se déplacera vers la droite de plus de 6 milliards; d) la courbe de demande agrégée se déplacera vers la droite de moins de 6 milliards; e) aucune de ces réponses; Analyse macroéconomique Examen Final Hiver 2003 Page 3 de 5

4 QUESTION 2 La politique macroéconomique (60 points) OTTAWA La Banque du Canada a annoncé aujourd'hui qu'elle relève le taux cible du financement à un jour de un quart de point de pourcentage pour l'établir à 3 1/4 %. Elle augmente également de un quart de point de pourcentage les limites de la fourchette opérationnelle pour ce taux, ainsi que le taux officiel d'escompte, qui passe à 3 1/2 %. Depuis la dernière date d'établissement des taux directeurs, le 4 mars, l'inflation mesurée tant par l'indice de référence que par l'ipc global est demeurée bien au-dessus de la cible de maîtrise de 2 % visée par la Banque, et diverses mesures des attentes relatives à l'inflation affichent une certaine hausse. La croissance économique du Canada au deuxième semestre de 2002 et au début de 2003 a ralenti par rapport au rythme vigoureux qu'elle affichait antérieurement, mais la demande intérieure est restée ferme et l'emploi a continué d'enregistrer des gains. L'économie canadienne fonctionne donc encore près des limites de sa capacité. ( ) Compte tenu de la situation de l'inflation au Canada et de sa projection selon laquelle l'économie canadienne tournera à un rythme proche des limites de la capacité de production en 2004, la Banque a décidé de réduire davantage le degré de détente monétaire en relevant le taux cible du financement à un jour. Répondez, dans le cahier-réponses, aux questions suivantes. 2.1 Quel est le problème macroéconomique auquel la Banque du Canada fait face? (2 lignes max.) (3 points) 2.2 Expliquez les effets du resserrement monétaire (décrit dans le texte) sur le PIB réel et le niveau des prix. Supposez dans un premier temps que le Canada est une économie fermée. Illustrez vos explications à l aide de 2 graphiques : offre et demande de monnaie, et offre et demande agrégées. (10 points) 2.3 Le mécanisme de transmission d un resserrement monétaire est-il différent en économie ouverte et taux de change flexible? Expliquez (10 lignes ou moins + 3 graphiques : offre et demande de monnaie, offre et demande de dollars US et offre et demande agrégées). (20 points) 2.4 Quel est l impact de 2.3 sur les comptes de la balance des paiements? Y a-t-il déséquilibre de la balance des paiements? Expliquez (3 lignes max.). (5 points) 2.5 En modifiant les taux d intérêt, le gouverneur de la Banque du Canada veut visiblement faire bouger la demande agrégée. Pourrait-il obtenir le même résultat en faisant simplement une déclaration publique? Ceci causerait-il un problème à long terme? Expliquez. (5 lignes ou moins, pas de graphique) (6 points) 2.6 Le gouvernement fédéral pourrait-il obtenir le même impact sur la demande agrégée à l aide de sa politique budgétaire? Expliquez en examinant les effets en économie ouverte et taux de change flexible. (6 lignes ou moins, pas de graphique. (10 points) 2.7 Votre conclusion à 2.6 serait-elle différente en régime de change fixe? Expliquez. (4 lignes ou moins, pas de graphique) (6 points) Analyse macroéconomique Examen Final Hiver 2003 Page 4 de 5

5 FEUILLE DE RÉPONSES NOM PRÉNOM MATRICULE QUESTION 3 (20 points) Répondez dans le tableau ci-dessous dans la 4 ième colonne, en évaluant l'impact de chaque événement proposé à la 2 ième colonne sur la variable de la 3 ième colonne. Les questions sont indépendantes les unes des autres. Supposez à chaque fois que l événement se produit «toutes choses étant égales». IMPORTANT : Répondez en utilisant l un des quatre signes suivants : augmentation : +, diminution : -, aucun changement : 0, incertain : I Événement Variable Réponse Anticipation d une dépréciation du dollar canadien Hausse de l emploi et du stock de capital (dans les mêmes proportions) Diminution du solde du compte courant Taux de change fixe et récession aux USA Hausse des salaires agrégés Taux de change canadien (E) Productivité Solde du compte capital et financier Réserves officielles canadiennes Offre agrégée à long terme (OALT) 3.6 Hausse du taux directeur Taux d escompte 3.7 Diminution du ratio dette publique / PIB Taux d intérêt de long terme 3.8 Déficit budgétaire gouvernemental Épargne nationale 3.9 Hausse des dépenses publiques Demande agrégée à long terme (change flexible) 3.10 Hausse des salaires agrégés Demande agrégée Réponses aux choix multiples de la question 1 à reproduire dans ce tableau : Analyse macroéconomique Examen Final Hiver 2003 Page 5 de 5

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