Perspectives économiques régionales du Moyen-Orient et de l Afrique du Nord

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1 Perspectives économiques régionales du Moyen-Orient et de l Afrique du Nord Maroc Algérie Tunisie Libye Liban Égypte Syrie Iraq Iran Jordanie Arabie Koweït saoudite Bahreïn Afghanistan Pakistan Mauritanie Soudan Djibouti Qatar Yémen Oman Émirats arabes unis Importateurs de pétrole Exportateurs de pétrole Masood Ahmed, Directeur Département Moyen-Orient et Asie centrale Fonds monétaire international Novembre 212

2 Aperçu général Perspectives mondiales Exportateurs de pétrole de la région MOANAP Importateurs de pétrole de la région MOANAP 2

3 Une reprise plus lente et inégale en 212 Croissance du PIB réel (212) Moins de -6% -6% à % % à 2% 2% à 4% 4% à 6% Plus de 6% 3 Perspectives mondiales

4 Les perspectives de croissance ont été revues à la baisse Projections de croissance du PIB réel des Perspectives de l économie mondiale (PEM) (pourcentage de variation par rapport à l année précédente) 212 (oct. 212) Monde États-Unis Zone euro Économies avancées Économies émergentes MOAN 3,3 2,2 -,4 1,3 5,3 5,3 (avril 212) 3,5 2,1 -,3 1,4 5,7 4,2 213 (oct. 212) (avril 212) 3,6 2,1,2 1,5 5,6 3,6 4,1 2,4,9 2, 6, 3,7 Source : FMI, Perspectives de l économie mondiale. 4 Perspectives mondiales

5 Marchés émergents : fin d une expansion Croissance du crédit réel (variation en pourcentage d une année sur l autre) Croissance du PIB réel (variation en pourcentage d une année sur l autre) Turquie Brésil Inde Chine 4 Turquie Brésil Inde Chine Juin :T2 2 Sources : Haver Analytics; FMI, Perspectives de l économie mondiale; calculs des services du FMI. 5 Perspectives mondiales

6 Les risques baissiers s intensifient à l échelle mondiale Perspectives de croissance du PIB mondial (variation annuelle en pourcentage) Risques baissiers : Tensions grandissantes dans la zone euro Précipice budgétaire et plafond de la dette aux États-Unis Envolée des cours du pétrole Risques à moyen terme : endettement élevé des pays avancés; croissance plus faible des marchés émergents Intervalle de confiance de 9% Intervalle de confiance de 9% (PEM, avril 212) Scénario de référence Source : FMI, Perspectives de l économie mondiale. 6 Perspectives mondiales

7 Exportateurs de pétrole de la région MOANAP Iraq Iran Algérie Libye Arabie saoudite Bahreïn Koweït Qatar Yémen Oman :Émirats arabes unis 7

8 Accroître la résilience et créer des emplois dans le privé Politique budgétaire et monétaire accommodante Augmentation considérable de la masse salariale publique Cours élevés du pétrole, mais sensibles à l évolution de l économie mondiale Reprise en Libye ocroissance du PIB robuste ogros excédents courants ovulnérabilité grandissante des budgets aux cours du pétrole Accroître progressivement l épargne et réduire les rigidités des dépenses Définir des solutions de rechange à l embauche dans la fonction publique 8 Exportateurs de pétrole MOANAP

9 Vigueur de la croissance hors pétrole et dynamisme des comptes courants PIB réel (croissance annuelle en pourcentage) Soldes des transactions courantes (milliards de dollars EU et pourcentage du PIB) 1 8 PIB hors pétrole PIB pétrolier % 24% 21% % % % 5% 4% Sources : Autorités nationales; calculs des services du FMI CCG Hors CCG Cours du brut, dollars EU/baril (échelle de droite) 5 9 Exportateurs de pétrole MOANAP

10 CCG : des politiques accommodantes à l appui du PIB hors pétrole; ralentissement de la croissance du PIB pétrolier PIB réel hors pétrole (croissance annuelle en pourcentage) PIB réel pétrolier (croissance annuelle en pourcentage) Moyenne CCG (212) Moyenne CCG (212) QAT SAU OMN KWT UAE BHR -6 BHR KWT OMN QAT SAU UAE Sources : Autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 Exportateurs de pétrole MOANAP

11 L augmentation de la masse salariale affaiblit les finances publiques 8 Croissance de la masse salariale de l État, (pourcentage, déflatée par l IPC) 3 Détérioration des soldes budgétaires (pourcentage du PIB) IRN YMN SAU ALG IRQ UAE BHR OMN KWT QAT LBY Solde global CCG Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 11 Solde global hors CCG Solde hors pétrole des exporateurs MOANAP (pourcentage du PIB hors pétrole) Exportateurs de pétrole MOANAP

12 Prix d équilibre budgétaire, 212 Vulnérabilité accrue au repli des cours du pétrole Prix d équilibre budgétaire (dollars EU/baril) 1 Soldes budgétaires du CCG (pourcentage du PIB) Iraq Variation du prix du pétrole des PEM, 28 12: 9 dollars EU Oman Bahreïn Algérie Libye Arabie saoudite Iran Prix du pétrole des PEM, 212: 16 dollars EU Émirats arabes unis Koweït Qatar Variation du prix d équilibre budgétaire, Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 Prix d équilibre budgétaire du Yémen, 212: 237 dollars EU/baril. Note : La partie ombrée signale le solde budgétaire pour un prix du baril supérieur ou inférieur d'un montant maximum de 28 dollars (un écart type) par rapport au cours projeté pour 213 à Exportateurs de pétrole MOANAP

13 CCG : Créer des emplois privés pour les nationaux Taux de chômage du CCG, ressortissants nationaux (pourcentage) Pour augmenter l emploi dans le secteur privé : Entretenir une croissance rapide du PIB hors pétrole en continuant de diversifier l économie Réduire les salaires de réserve privés en diminuant la part de nationaux employés dans le secteur public en limitant les augmentations de salaire dans la fonction publique Réduire les écarts entre les aptitudes offertes et les aptitudes recherchées par les entreprises Bahreïn Koweït Qatar Arabie saoudite Encourager les entreprises à embaucher des nationaux sans alourdir exagérément les coûts pour les entreprises Source : Autorités nationales. 1 Bahreïn (211); Koweït (21, comprend les personnes qui ne sont pas activement à la recherche d un emploi), Qatar (29); Arabie saoudite (29). 13 Exportateurs de pétrole MOANAP

14 Principaux constats : exportateurs de pétrole de la MOANAP Croissance robuste du PIB hors pétrole (accompagnée par une politique budgétaire accommodante); solide croissance en 212 menée par la reprise en Libye Les excédents courants sont considérables et sensibles au repli des cours du pétrole Une augmentation progressive de l épargne et une réduction des rigidités des dépenses permettront d accroître la résilience budgétaire face aux replis des cours du pétrole La poursuite des réformes structurelles et de la diversification de l économie contribuera à créer des emplois dans le secteur privé et promouvoir une croissance solidaire 14 Exportateurs de pétrole MOANAP

15 Importateurs de pétrole de la région MOANAP Maroc Tunisie Liban Syrie Jordanie Afghanistan Égypte Pakistan Mauritanie Soudan Djibouti 15

16 Rétablir la viabilité macroéconomique et accélérer la croissance Retombées extérieures négatives Croissance mondiale molle; récession dans la zone euro Renchérissement des produits alimentaires et énergétiques Retombées de la situation syrienne Incertitudes intérieures Réformes politiques en cours Augmentation des subventions comme riposte Besoins de financement toujours considérables ola croissance reste timide en 212 ole chômage reste élevé oles déficits budgétaires et courants se creusent oles marges de manœuvre s épuisent Concilier les tensions sociales poussant à une augmentation des dépenses et le durcissement des contraintes budgétaires et extérieures Jeter les bases d une croissance génératrice de plus d emplois grâce à de meilleures réformes structurelles 16 Importateurs de pétrole MOANAP

17 Des prévisions de croissance revues à la baisse 5 Importateurs de pétrole de la région MOANAP : croissance du PIB réel 1 (pourcentage) 4 Perspectives économiques régionales (PER), oct. 211 Perspectives économiques régionales (PER), avril 212 Perspectives économiques régionales (PER), nov Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 À l exclusion de la Syrie à partir de Importateurs de pétrole MOANAP

18 Une reprise en vue mais l incertitude pèse sur l activité 8 Croissance du PIB réel (pourcentage) MRT AFG DJI PAK JOR MAR TUN LBN EGY SDN Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 18 Importateurs de pétrole MOANAP

19 Des perspectives moroses en raison de la faiblesse des exportations et du tourisme 8 Exportations et importations de marchandises (variation annuelle en pourcentage) 14 Arrivées de touristes étrangers (Indice; jan. 21=1, corrigé des variations saisonnières, mois le plus récent) 6 Exports Exportations Imports Importations Croissance en gliss. annuel (pourcentage) -2-4 juin/8 juin/9 juin/1 juin/11 juin/12 212/1 212/11 4 EGY JOR LBN MAR TUN janv./1 juil./1 janv./11 juil./11 janv./12 Sources : Haver Analytics; autorités nationales. 19 Importateurs de pétrole MOANAP

20 Iraq Yemen Yémen Bahrain Bahreïn Algeria Algérie Oman Arabie Saudi saoudite Arabia Soudan Sudan Iran Mauritania Mauritanie Jordanie Lebanon Liban Syria Syrie Afghanistan Morocco Maroc Égypte Egypt Tunisia Tunisie Pakistan Vulnérabilité au renchérissement des aliments et au ralentissement dans la zone euro Importations d aliments en pourcentage du PIB (pourcentage) Moyenne mondiale, Réaction de la production à un choc négatif du PIB dans la zone euro (pourcentage de variation) CCG Maghreb Mashreq Zone euro Sources : Cashin, Mohaddes et Raissi (212); calculs des services du FMI. 2 Importateurs de pétrole MOANAP

21 Les cours des matières premières devraient rester élevés 3 25 Évolution mondiale des cours des matières premières 1 (Indice; 25 = 1) Food Aliments Metals Métaux Gold Or (échelle (RHS) US$ droite), per dollars troy ounce EU/once troy 2,4 2, 3 25 Perspectives des cours du Brent 2 (dollars EU/baril) Intervalle 95% confidence confiance interval de 95% Intervalle 86% confidence confiance interval de 86% Intervalle 68% confidence confiance interval de 68% Marché Futures à terme 2 1,6 2 Les risques haussiers prédominent sur les prix 15 1, janv./5 oct./6 juil./8 avr./1 janv./12 oct./13 janv./7 janv./9 janv./11 janv./13 janv./15 Sources : FMI, Primary Commodity Price System; calculs des services du FMI. 1 Indice des produits alimentaires calculé à partir d une moyenne du maïs, du blé, du riz et du soja. 2 Calculs à partir des prix des options à terme le 9 octobre Importateurs de pétrole MOANAP

22 Vulnérabilité aux retombées de la situation syrienne Turquie: 88. Estimation des flux de réfugiés de Syrie Total en dehors de la Syrie : 3-4. Déplacés à l intérieur du pays : environ 1,5 million Liban : 8. Syrie Iraq : 29. Jordanie : Sources : HCR, autorités jordaniennes, Internal Displacement Monitoring Centre; estimations des services du FMI au 27 septembre Importateurs de pétrole MOANAP

23 Des déficits budgétaires revus à la hausse 8. Importateurs de pétrole de la région MOANAP : déficit budgétaire global 1 (pourcentage du PIB) PER, oct. 211 PER, avril 212 PER, nov Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 À l exclusion de la Syrie à partir de Importateurs de pétrole MOANAP

24 Riposte des gouvernements : déficits et dépenses en hausse, principalement pour financer les subventions Augmentation des dépenses publiques (pourcentage du PIB, 212 par rapport à 21) Solde budgétaire global (pourcentage du PIB) Other Autres Wages Traitements and et salaries salaires Total expenditure Dépenses totales Capital Dépenses expenditures d équipement Subsidies and transfers Subventions et transferts AFG DJI EGY JOR LBN MRT MAR PAK SDN TUN AFG DJI EGY JOR LBN MRT MAR PAK SDN TUN Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 24 Importateurs de pétrole MOANAP

25 Les financements officiels augmentent mais ne suffisent pas Financements officiels décaissés depuis le réveil arabe 1 (millions de dollars EU) Besoins de financement extérieur brut 1 (milliards de dollars EU) FMI : 384 Autres : G8 : Institutions financières internationales hors FMI : 5.42 CCG : Égypte² Jordanie Maroc Tunisie Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 Reçus jusqu à fin août 212 ou dernières données disponibles. Comprend décaissements en faveur de l Égypte, de la Jordanie, du Maroc et de la Tunisie. Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 Somme du solde des transactions courantes (avant dons) et du remboursement extérieur. 2 Exercice (juillet-juin). 25 Importateurs de pétrole MOANAP

26 D où une diminution des réserves Réserves internationales brutes (mois d importations et milliards de dollars EU) $3. $ $35.2 $ $ $15.6 $7.4 $18.4 $13. $1.8 $9.5 $7.8 EGY JOR LBN MAR PAK TUN Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. 26 Importateurs de pétrole MOANAP

27 Action à moyen terme pour une prospérité partagée Politique budgétaire Opérer un assainissement propice à la croissance Accroître la qualité de l investissement public Renforcer la protection sociale des pauvres Croissance socialement inclusive Politique monétaire Être vigilant aux effets de second tour de l inflation Assouplir le taux de change Élargir l éventail d instruments de politique monétaire à moyen terme Réformes du marché du travail et de l éducation Réglementation et gouvernance des entreprises Accès à la finance Revoir la règlementation du marché du travail Réformer les systèmes d éducation pour renforcer la formation Assurer un traitement transparent et équitable des entreprises Réduire les barrières à la création et fermeture d entreprises Mettre au point des solutions de rechange au crédit bancaire Système bancaire: renforcer la concurrence et l infrastructure financière 27 Importateurs de pétrole MOANAP

28 Principaux constats : importateurs de pétrole de la MOANAP Les perspectives de croissance pour restent modestes, l activité économique se situant en dessous du potentiel Les principaux risques baissiers proviennent de la persistance de l instabilité politique et aux retombées de la situation syrienne, mais il y a d autres risques considérables, dont celui d une détérioration de l économie mondiale et d un renchérissement continu des matières premières L épuisement de la marge de manœuvre des gouvernements exige une action urgente en faveur d un assainissement propice à la croissance, tout en protégeant les populations pauvres et vulnérables au moyen de dispositifs efficaces Les partenaires internationaux doivent prendre des engagements d assistance financière, d ouverture des marchés d exportation et de renforcement des capacités pour atténuer les effets de l ajustement en Le moment est opportun pour mener les transitions économiques une action rapide au plan des politiques et réformes macroéconomiques s impose pour doper la compétitivité, la croissance et la création d emplois 28 Importateurs de pétrole MOANAP

29 Pour consulter la version intégrale du rapport ou pour fournir des commentaires, veuillez vous rendre à : ou à et cliquez sur le lien Régional Economic Outlook 29