cas 3 Priorité fortune

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1 Solution Examen oral Conseiller financier diplômé IAF cas 3 Priorité fortune Examinateur principal - expert : Andreas Wyder 23 octobre 2008 Temps de préparation : 45 minutes Examen oral : 30 minutes, réparties en : env. 10 min. : présentation des exercices 1 3 env. 20 min. : discussion avec l expert / questions et réponses Candidat nom :... n :... Expert 1 :... Expert 2 :... Nombre de points obtenus :... note :... Page 1 de 13

2 Situation initiale pour les candidats à l examen Situation initiale Vous êtes conseiller financier dans un cabinet de conseil financier. Votre chef vous a remis quelques dossiers clients à traiter en vous demandant de les présenter sous 45 minutes. Il souhaite vos réponses aux questions posées et à toute question susceptible d être posée lors de l entretien avec le client. Si certaines données ou informations requises ne sont pas indiquées, il faut partir d une hypothèse conforme au marché. Défis Votre chef souhaite vos réponses aux questions posées. Vous avez minutes au maximum pour présenter votre avis. Pendant ou après votre présentation, votre supérieur hiérarchique vous interroge sur d autres questions pertinentes liées au sujet. Votre prestation est évaluée en fonction des critères suivants : - compétence spécialisée 60% - compétence sociale 20% - compétence méthodique (compétence interdisciplinaire) 20% Moyens d aide autorisé : Aucun moyen d aide n est autorisé à l examen oral à l exception de : Moyens d aide autorisés à l examen oral : calculette aide à la présentation (feuilles, papier) et notices personnelles de la préparation. Page 2 de 13

3 Faits Votre chef a téléphoné à Monsieur et Madame Meisterhans domiciliés à Wettingen AG. Il a noté : Monsieur Werner Meisterhans a 54 ans (né le 15/08/1954) et Madame Petra Meisterhans a 51 ans (née le 26/03/1957). Les deux enfants, Nicole (née le 16/02/1985) et Philip (né le 28/04/1987) n habitent plus la maison familiale. En effet, ils exercent tout deux une activité lucrative et sont financièrement indépendants de leurs parents. Récemment, Madame Meisterhans a repris une activité professionnelle bénéfique pour le budget familial. Madame Meisterhans gagne mensuellement CHF 2'500.- (x 13), le salaire est placé sur un compte privé (salaire) séparé. Désormais, Monsieur et Madame Meisterhans, souhaitent épargner de manière systématique. En raison de l activité professionnelle de Madame Meisterhans, ils souhaitent augmenter leur investissement d environ CHF 1'500.- par mois de manière ciblée. En outre, ils vous demandent vos conseils concernant l optimisation possible de la fortune actuelle investie. Récemment, le couple a reçu une proposition de la banque concernant un fonds de placement (voir annexe 2). La banque conseille d investir un montant de CHF 50'000.- : Structure de la valeur patrimoniale de Monsieur et Madame Meisterhans : compte joint 15'000.- compte privé (salaire) de Madame Meisterhans compte d épargne ensemble pilier 3a Monsieur Meisterhans Madame Meisterhans dispose d actions héritées 35' ' '000.- (solution d assurance; police voir annexe 1) 400 actions Novartis (cours actualisé) = 62,50 valeur totale = (La tante de l héritière avait travaillé chez Basler Chemie.) Monsieur et Madame Meisterhans ont transmis à votre chef d autres documents par (voir pièces jointes) : - prévoyance police de Swiss Life (annexe 1) - fiche type de la banque concernant le fonds de placement proposé (annexe 2) - demande relative aux risques (annexe 3) Votre supérieur hiérarchique a convenu d un rendez-vous avec le couple Meisterhans et il souhaite un entretien préalable avec vous. Page 3 de 13

4 Mission 1. Approche Description concise à votre supérieur hiérarchique : l approche envisagée pour l entretien suivant avec la famille Meisterhans, notamment concernant les données complémentaires requises à fournir par la famille Meisterhans. 2. Analyse des placements actuels et du fonds de placement proposé Présentez un résumé concis des placements actuels possibles de la fortune à la famille Meisterhans. Jusqu à présent, la famille Meisterhans ne dispose d aucun fonds. Ainsi, il faut expliquer au couple simplement les caractéristiques générales des fonds de placement et du fonds de placement proposé par la banque. Motivez votre conseil concernant le fonds proposé à la famille Meisterhans! 3. Proposition de placements futurs Le couple Meisterhans vous demande conseil concernant l optimisation de sa fortune grâce à des placements sur différents comptes bancaires et diversification des montants d épargne mensuels. Expliquez à votre supérieur hiérarchique la structure de l entretien envisagé et votre approche. Quels sont les éléments primordiaux à votre avis? Remarque : il n est pas demandé d indiquer des placements concrets (fonds, etc.)! 4. Questions relatives au pilier 3a Le couple Meisterhans souhaite votre avis concernant la police de prévoyance 3a sur les questions suivantes : a) Quel est le montant maximum à verser par Monsieur et Madame Meisterhans en 2008 dans le pilier 3a? b) Est-il raisonnable d investir dans le pilier 3a? c) Quelles sont les formules d épargne dans le pilier 3a? d) Conseillez-vous la dissolution(rachat) de la police de prévoyance de Monsieur Meisterhans? Indiquez votre avis. Page 4 de 13

5 1. Approche Description concise à votre supérieur hiérarchique : l approche envisagée pour l entretien suivant avec la famille Meisterhans, notamment concernant les données complémentaires requises à fournir par la famille Meisterhans. Indications de solution pour experts - Données individuelles o données budgétaires (vérifier la quotité d épargne) o valeur patrimoniale générale (propriété foncière?) o déclaration d impôts o budget détaillé o expectatives (montant de l héritage attendu?) o certificat CP Monsieur Meisterhans o certificat CP Madame Meisterhans o charge fiscale / taux marginal d imposition - Approche - entretien o discussion concernant le profil de risque o explication expérience au niveau du placement en titres points = 7 points = 2 Questions jointes des experts - questions supplémentaire, si les sujets n ont pas été traités Page 5 de 13

6 2. Analyse des placements actuels et du fonds de placement proposé Présentez un résumé concis des placements actuels possibles de la fortune à la famille Meisterhans. Jusqu à présent, la famille Meisterhans ne dispose d aucun fonds. Ainsi, il faut expliquer au couple simplement les caractéristiques générales des fonds de placement et du fonds de placement proposé par la banque. Motivez votre conseil concernant le fonds proposé à la famille Meisterhans! Indications de solution pour experts Résumé - avoir en compte (= env. 63%) - actions Novartis question : Madame Meisterhans est «accrochée» à ces actions (= env. 17%). Possibilités de cession? - pilier 3a (= env. 20%) o rentabilité de placement < 0; paiements de prime plus élevés que le capital garanti o 3a est le premier instrument de prévoyance Fonds de placement JB Strategy Conserv-CHF Description du fonds en tant que placement collectif de la fortune avec avantages et inconvénients points = 5 points = 2 points = 3 Détails concernant le fonds de placement - part en action = 25% - part en CHF = 66% - fonds à thésaurisation - rentabilité nettement inférieure au benchmark Le fonds serait sans doute à conseiller à la famille Meisterhans (fonds conservateur, Meisterhans n a aucune ou peu d expérience en placement de titres); très mauvaise performance; il existe certainement de meilleurs fonds. Questions jointes des experts concernant le fonds de placement 1. le cas échéant, questions supplémentaires relatives à la description de fonds de placement avec avantages et inconvénients Questions détaillées relatives aux fonds portefeuille présents 1 point respectivement (max. 10 questions = max. 10 point) 2. Que signifie Alpha 3,51? Alpha définit la performance du gestionnaire de fonds; Toute diminution de performance indique l annulation de la fortune du fonds par le gestionnaire Page 6 de 13

7 3. Que signifie Beta = 1,16? Beta indique la sensibilité aux actions par rapport au marché/indice Beta = 1,16 si le benchmark augmente de 10%, ensuite le fonds = + 11,60% 4. Que signifie corrélation = 0,95? Relation entre l évolution des cours de deux actions ou entre le Benchmark et le fonds dans le cas présent. Un coefficient de corrélation de zéro indique l absence de corrélation. coefficient de corrélation = +1 l évolution des cours reste identique. coefficient de corrélation = -1 l évolution des cours est contradictoire. 5. Que signifie ratio de Sharpe = -0,59? Le ratio de Sharpe mesure la rentabilité de l excédent d un fonds par l unité de risque. Le ratio de Sharpe mesure le rapport de deux fonds avec une rentabilité et des risques différents. Le ratio de Sharpe négatif signifie que la rentabilité du fonds est inférieure à la rentabilité sur le marché monétaire ou à la rentabilité sans risque. Le risque encouru en % aboutit à une rentabilité négative de 0,59%. 6. Quelle est la différence entre durée résiduelle et duration? duration = durée résiduelle, intérêts compris 7. Que signifie Duration modifiée = 2,37? Base du taux d intérêts des moyens disponibles (durée de placement moyenne = durée résiduelle moyenne, intérêts compris), Taux d intérêt est très faible : - 2,37 Base variable du taux d intérêts ; si le niveau d intérêt +1%, ensuite le fonds 2,37% 8. Différence Management-Fee et total expense ratio? TER = frais de gestion (Management Fee et les frais éventuels liés à la performance), les coûts divers (relatifs à la tenue des comptes, révision, autorités de surveillance, etc.) et les frais de dépôt en banque Management Fee = frais de gestion; frais liés au gestionnaire du fonds pour gérer la fortune du fonds; Le Management Fee augmente en fonction de la politique de placement complexe. 9. Quelles sont les conséquences fiscales liées au fonds? - également en cas de fonds thésaurisé, le revenu entier est imposable (au niveau de l administration fédérale des contributions) Page 7 de 13

8 10. Quels sont les risques de change liés au fonds? - risques de change selon la «répartition selon les devises» ; 19% Euro ; 7% Usd ; en l absence d assurance pour les devises étrangères (aucune remarque dans la fiche-type). 11. Qu est-ce que le benchmark? - comparaison à l indice maximum ; dans le cas présent, l indice se compose du fonds de fonds dans le portefeuille 12. Comparaison de la performance du fonds par rapport au benchmark? - performance clairement négative; décevante 13. Montant de la fortune du fonds? - CHF millions; fonds plutôt faible Page 8 de 13

9 3. Proposition de placements futurs Le couple Meisterhans vous demande conseil concernant l optimisation de sa fortune grâce à des placements sur différents comptes bancaires et diversification des montants d épargne mensuels. Expliquez à votre supérieur hiérarchique la structure de l entretien envisagé et votre approche. Quels sont les éléments primordiaux à votre avis? Remarque : il n est pas demandé d indiquer des placements concrets (fonds, etc.)! Indications de solution pour experts analyse du profil de risque du client Quels sont les objectifs du client? profil de risque (horizon de placement) respecter les réserves de liquidité optimisation fiscale des placements o pilier 3a o le cas échéant, acquisition auprès de la Caisse de pension pour le conjoint ou la conjointe? Questions jointes des experts 1. Définition du profil de risques : - capacité et propension aux risques selon le point de vue du client - capacité aux risques horizon de placement = du point de vue du conseiller financier 2. Veuillez indiquer la réserve de liquidité en indiquant le montant? - 2 à 4 fois le besoin mensuel; réserve de liquidité pour dépenses imprévues (sauf réserves); p. ex. pour la réparation non prévue de la voiture; frais de dentiste inhabituels, etc. 3. Définition des différentes stratégies de placement - actions (part en action = 100%) - croissance/bénéfices/growth (part en action = 75%) - équilibré/balanced (part en action = 50%) - revenu/conservatif (part en action =25%) - obligations/sécurité (part en action = 0%) points = 6 3 points respectivement Page 9 de 13

10 4. Questions relatives au pilier 3a Le couple Meisterhans souhaite votre avis concernant la police de prévoyance 3a sur les questions suivantes : a) Quel est le montant maximum à verser par Monsieur et Madame Meisterhans en 2008 dans le pilier 3a? b) Est-il raisonnable d investir dans le pilier 3a? c) Quelles sont les formules d épargne dans le pilier 3a? d) Conseillez-vous la dissolution(rachat) de la police de prévoyance de Monsieur Meisterhans? Indiquez votre avis. Indications de solution pour experts a) Pour les conjoints : CHF 6'365.- (car il faut calculer le montant CP sur la base leurs CP ; la conjointe gagne plus que le salaire minimum de la prévoyance professionnelle suisse); (le conjoint ne verse pas encore le montant maximum) b) Oui, car le processus d épargne est optimisé recommandable en fonction de l âge et de l objectif d épargne (selon le profil de risque) c) conjoint : conserver l assurance (question d) et établir un compte complémentaire conjointe : privilégier la solution bancaire en tant que solution d assurance ; fonds ; question à reposer d) non; rente IG favorable ; ancienne assurance est probablement plus préférable notamment proposition de produits d assurance : conserver l assurance 3a verser la différence sur un compte bancaire 3a points = 6 1,5 point respectivement 2 points respectivement Questions jointes der experts 1. Quelle est la différence entre le pilier 3a et 3b? 3a = prévoyance liée, versements déductibles au niveau fiscal (montant max. légalement fixé); rendement fiscal des intérêts et fortune hors de la fortune imposable 3b = prévoyance libre (épargne bancaire, épargne en assurance, etc.); optimisation fiscale partielle de l épargne en assurance (revenus); possibilités d approches complémentaires question subsidiaire 2. Question subsidiaire : optimisation fiscale en cas de versement d assurance vie unique? sur 5 ans (10 ans pour une assurance liée au fonds) / versement après 60 ans / conclusion avant le 66 ème anniversaire / personne assurée = assuré Page 10 de 13

11 3. Veuillez présenter le règlement applicable au bénéficiaire selon le pilier 3a? a. en cas de vie pour le bénéficiaire de la prévoyance ; b. après le décès du défunt, les personnes suivantes ont droit à l héritage dans l ordre suivant : 1 er conjoint ou partenaire enregistré, 2 ème successeur direct et les personnes physiques qui succèdent à la personne décédée dans la masse successorale ou la personne vivant en concubinage de manière ininterrompue au cours des cinq dernières années jusqu au décès du défunt ou la personne responsable des versements effectués pour un ou plusieurs enfants du couple, 3 ème les parents, 4 ème les frères et sœurs, 5 ème les autres successeurs. 2 Le bénéficiaire de la prévoyance peut désigner un ou plusieurs bénéficiaires indiqués à l alinéa 1 lettre b chiffre 2 et de leurs droits. 3 Le bénéficiaire de la prévoyance a le droit de modifier l ordre des bénéficiaires en fonction de l alinéa 1 lettre b chiffres 3 5 et de leurs droits. 4. Donnez votre conseil : quels sont les cas possibles permettant de percevoir les montants du 3 ème pilier avant l âge de la rente légale AVS de manière anticipé? revenu possible à partir de 60 an (conjoint), 59 ans (conjointe); possibilités de versement anticipé liées à l acquisition de propriété du logement ou à l amortissement de l hypothèque (en outre : reprise d une activité lucrative indépendante ; départ définitif de la Suisse ; revenu d une rente complète IV) 5. Expliquez le montant maximum des versements possibles au pilier 3a et la fréquence? Références aux rentes AVS (24% de la rente AVS individuelle max.). Par conséquent, il faut adapter également la fréquence des rentes AVS aux montants maximums du pilier 3a au renchérissement. Actuellement, l actualisation est requise tous les 2 ans (ajustement requis en 2009). Page 11 de 13

12 Autres réponses du candidat : sujet / examen partiel réponses / remarques Page 12 de 13

13 Résumé 1. compétence spécialisée selon fiches précédentes 2. compétence sociale aspect remarques ambiance agréable utilisation d aide à la présentation contact visuel prononciation claire et bien articulée manière de s exprimer compréhensible langage corporel positif (mimique, gestuelle) écoute actif, réactivité sensibilité aux questions et remarques politesse, interactivité assurance en soi impression générale 3. compétence méthodique Aspect remarques structure et organisation de la présentation compréhensibilité de l argumentation logique de la structure de l argumentation cohérence de conclusions concrètes conseils en fonction du contexte conseils adaptés au cas concret (situation client) approche interdisciplinaire de la situation de départ et conseils impression générale Évaluation générale Pondération (maximum) Partie d examen compétence compétence compétence total spécialisée sociale méthodique. exercice exercice exercice exercice impression générale total Résultats candidat : Partie d examen compétence spécialisée compétence sociale compétence méthodique. exercice 1...* exercice 2...* exercice 3...* exercice 4...* impression générale Total ** * report des exercices 1 4 supra ** report à la page de garde total Page 13 de 13